YBB De. De. ($) 52,000 46,000. MKB-100 Endeksi (ABD$) 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10,000. -Elektrik -Erdemir -Ak Enerji -Halkbank

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB Ayl k De. YBB De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) ($) De. ($) T IMKB YTP* MKB / % 0.2% -10.0% 10.2% F/K % Mali / % 0.2% -12.6% 3.4% FD/FVAÖK Sanayi / % -2.2% -1.7% 28.4% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Döviz Kur. (MB Al ) Gün. De. Ayl k De. ($) YBB De. ($) 1 Y ll k De. ($) Piyasa De eri (mn) Toplam Hlk. Aç k Hacim (mn) ABD$/TL % 2.3% 6.0% 3.5% MKB (TL) 468, ,392 2,478 /TL % 3.2% 14.3% 22.2% MKB (ABD$ 287,419 72,624 1,520 En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas -0.8% ,828.0 Bankas (C) 0.4% ,914.9 Emlak G.M.Y.O. 0.7% ,825.0 Afyon Çimento 10.9% Halk Bankas 0.4% ,000.0 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Afyon Çimento 10.9% pek Matbaac l k 8.1% I klar Yat r m Holding 8.0% Hürriyet Gazetecilik 6.6% Trabzonspor 5.9% En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Tofa Otomobil Fab. Ak Enerji Global Yat r m Holding Tekstilbank Aksa BORSA EKRANI ( MKB-100) -2.4% 5.3 3, % , % % % ,028.6 GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Ak Enerji yile en finansallar 16% Aksa Enerji Güçlü entegre yap 50% Arçelik yile en marjlar 19% Akbank Rahat fonlama yap s 26% Çimsa Cazip de erleme 37% Bankas Cazip de erleme 30% Tofa Yüksek sat ve karl l k 37% MKB-100 Endeksi (ABD$) 52,000 46,000 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10, P YASAYA BAKI Endeksin güne al c l seyirle ba lamas n bekliyoruz. Vadeli endeksler aç s ndan bugün vade sonu olmas nedeniyle özellikle günün ikinci yar s nda dalgalanma artabilir. Yurtiçi gündemde ilk çeyrek büyüme ve d ticaret verileri takip edilecekler aras nda. Yunanistan da dün mali plana ili kin oylaman n sorunsuz geçmesi piyasalarda olumlu havan n desteklenmesini sa lad. Yeni günde veri ak taraf nda Avrupa kaynakl geli meler Yunanistan ba l alt nda izlenmeye devam edilecek. Mali plan n detaylar na ili kin oylama ise bugün gerçekle ecek. Dün gerçekle en oylamada oldu u gibi detaylarda da sorun beklenmiyor. Bu anlamda iyimserlik k sa vadede destek bulmaya devam edebilir ,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 lem Hacmi (ABD$mn) POL T KA & EKONOM HABERLER IMKB-100 (2011 sonu) Yükseli potansiye 20% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 63, % -10.0% Polonya (WIG) 47, % 9.5% Rusya (IRTS) 1, % 16.8% Brezilya (BVSP) 62, % -4.9% ngiltere(ftse100) 5, % -5.2% Japonya (N225) 9, % -3.1% ABD (DJI) 12, % 5.9% POL T KA & EKONOM HABERLER Büyüme Beklentisi, 1Ç11: 1Ç büyüme verisi bugün aç klan yor. Son yap lan CNBC-e büyüme anketinde 1Ç2011 büyüme tahmini %9.6 ç kt. Ayn ankete göre 2011 y l sonu büyüme tahmini %5.7 olurken, 2012 için ise %4.7 lik bir büyüme tahmin ediliyor. Garanti Yat r m olarak beklentimiz 1Ç2011 de %9.2 lik, 2011 y l sonunda da %5.3 lük bir büyüme sa lanaca yönünde. D Ticaret Beklentisi, May s 2011: May s ay verisi bugün saat 10 da aç klan yor olacak. Piyasa beklentisi aç n May s ay nda 9.6 milyar dolar olaca yönünde içinse beklentiler 96 milyar dolara yak n. TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07.Kas % % 08.A u % % 20. ub % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14. ub % Oca % Bankac l k -Elektrik -Erdemir -Ak Enerji -Halkbank FA Z ORANLARI 30 Haziran K sa Dönem Faiz Oran Gecelik Faiz O/N 6.25% 30 Haziran SEKTÖR & RKET HABERLER -Sekerbank -Sinpas GYO -YKB GÜNDEM TU K 1.çeyrek GSYH verisini saat 10:00'da TCMB May s ay Ticaret Dengesi'ni saat 10:00'da KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 1

2 YORUM Endeksin güne al c l seyirle ba lamas n bekliyoruz. Vadeli endeksler aç s ndan bugün vade sonu olmas nedeniyle özellikle günün ikinci yar s nda dalgalanma artabilir. Yurtiçi gündemde ilk çeyrek büyüme ve d ticaret verileri takip edilecekler aras nda. Yunanistan da dün mali plana ili kin oylaman n sorunsuz geçmesi piyasalarda olumlu havan n desteklenmesini sa lad. Yeni günde veri ak taraf nda Avrupa kaynakl geli meler Yunanistan ba l alt nda izlenmeye devam edilecek. Mali plan n detaylar na ili kin oylama ise bugün gerçekle ecek. Dün gerçekle en oylamada oldu u gibi detaylarda da sorun beklenmiyor. Bu anlamda iyimserlik k sa vadede destek bulmaya devam edebilir. EKONOM HABERLER Büyüme Beklentisi, 1Ç11: 1Ç büyüme verisi bugün aç klan yor. Son yap lan CNBC-e büyüme anketinde 1Ç2011 büyüme tahmini %9.6 ç kt. Ayn ankete göre 2011 y l sonu büyüme tahmini %5.7 olurken, 2012 için ise %4.7 lik bir büyüme tahmin ediliyor. Garanti Yat r m olarak beklentimiz 1Ç2011 de %9.2 lik, 2011 y l sonunda da %5.3 lük bir büyüme sa lanaca yönünde. D Ticaret Beklentisi, May s 2011: May s ay verisi bugün saat 10 da aç klan yor olacak. Piyasa beklentisi aç n May s ay nda 9.6 milyar dolar olaca yönünde içinse beklentiler 96 milyar dolara yak n. 2

3 TEKN K ANAL Z DALGALI SEY R GÖRÜLEB L R... Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. Aç l taki al mlar n ard ndan gün içinde dalgal yatay bir seyir izleyen endeks günü 184 puan art la 63,003 seviyesinden kapatt. 62,500 direncinin geçilmesiyle güçlenen endekste yükselen kanal içinde hareket devam ediyor. Bu a amada görünüm hala olumlu. Ancak 63,500 direnç seviyesine yak n seyreden endekste kar sat lar n n gelmesi de normal kar lanmal d r. 62,750-62,000 destek seviyeleri iken 62,000 k sa vadeli pozisyonlar için stop-loss seviyesidir. 63,500-64,000 direnç seviyeleridir. Endekste al c l bir aç l ard ndan ise dalgal bir seyir bekliyoruz. 3

4 SEKTÖR HABERLER Bankac l k Habertürk Gazetesi nde yer alan habere göre, BDDK kredi kartlar nda toplam limitin yan s ra ayl k limit uygulamas getirmeyi planl yor. Haberde, düzenleme ile kart sahipleri risk gruplar na göre s n fland r lacak ve yüksek risk grubuna girenler için daha dü ük ayl k limitler uygulanacak. Ancak, BDDK kredi kartlar ile ilgili bir çal malar n n olmad n sadece Bazel II ile ilgili yeni düzenlemeler üzerinde çal ld n aç klad. Elektrik Elektrik Da t m özelle tirmeleri ile ilgili olarak ek süre talebinde bulunan en yüksek teklif veren irketlerin ihalede teklif ettikleri bedelin %2'si oran nda ek geçici teminat yat rmalar için son gün bugün doluyor. Hat rlanaca üzere Elektrik Da t m özelle tirmeleri ile ilgili olarak ek süre talebinde bulunan en yüksek teklif veren irketlere Özelle tirme daresi Ba kanl (Ö B), 29 A ustos'a kadar süre vermi ti. Firmalar n ek süreden faydalanabilmeleri için ihalede teklif ettikleri bedelin %2'si oran nda ek geçici teminat, 30 Haziran tarihine kadar yat rmas gerekiyor. Star gazetesinde ç kan bir habere göre irketler ek teminat bulduklar n ve paray yat racaklar n belirttiler.söz konusu ek geçici teminatlar n tarihi mesai bitimine kadar teslim edilmemesi halinde, ihale sürecine en yüksek teklifi veren di er firmalarla devam edilecek. Halka aç k ili kili irketlere etkisi nötr. RKET HABERLER Ak Enerji (AKENR.IS) 1,406mn TL AL Ak Enerji Genel Müdürü Ahmet Ümit Dan man yapt aç klamada Ak Enerji nin sat ile ilgili olarak ba lay c teklifler istenece ini ve sonbahara durumun netle ece i dü ündüklerini belirtti. Yorum: Aç klamalar Ak Enerji nin daha önce yapt aç klamalar ile uyumludur. Sat sürecinin bu y l içinde netle mesi bekleniyor. Hat rlanaca üzere ubat ay nda Akkök ve CEZ Yönetim Kurullar, Ak Enerji'nin aktiflerine ili kin ön teklifleri toplamak üzere Ak Enerji yi yetkilendirdi ini aç klam t. Haziran ay nda Ak Enerji aktiflerine ili kin olarak ön teklifler al nm t ve ön teklif sahipleri aras ndan belirlenmi olanlardan ba lay c tekliflerin al nmas na karar verildi ini aç klanm t. CEZ, 8 Ekim 2008 de tarihinde Ak Enerjinin %37.5 hissesini 302mn ABD$ a (Toplam irket de eri 805mn ABD$) sat n alm t. Daha sonra 20 Nisan 2010 da tarihinde 210mn $ sermaye art r m yap ld. Ak Enerji nin mevcut piyasa de eri 864mn ABD$ d r. Olas varl k sat lar n n irket in toplam için i aret edece i fiyat n mevcut piyasa de erinin üzerinde oldu unu dü ünüyoruz. 4

5 Erdemir (EREGL.IS) 8,535 mn TL TUT sdemir de devam eden toplu i görü meleri çal malar n sdemir n teklifini kabul etmeleri üzerine anla ma ile sonuçland. Buna göre çal anlar y l n ilk alt ay nda %25 iki y l n toplam nda ise %40 ücret art alacaklar. Bu karar n ard ndan taraflar daha önce alm olduklar grev ve lokavt kararlar n iptal etmi oldular. Yorum: Hat rlanaca gibi Erdemir çal anlar n ücretlerini 1 May s, Eylül 2010 döneminde global kriz nedeniyle %35 kesmi ti. Bu nedenle var lan anla may ve burada olulan rakamlar beklentiler do rultusunda de erlendiriyoruz. Grevin gündem d na ç kmas nedeniyle haberi Eregli için k smen olumlu olarak de erlendiriyoruz. Halkbank (HALKB.IS) 14,938mn TL TUT Halkbank, 145mn ABD$ ve 607mn tutar nda iki ayr dilimden olu an 1 y l vadeli sendikasyon kredi anla mas n 29 Haziran 2011 de imzaland. Kredinin toplam maliyeti s ras yla Libor + %1.1 ve Euribor + %1.1 olarak belirlenmi tir. 14 ülkeden, 30 bankan n kat l m yla sa lanan sendikasyon kredisinin d ticaretin finansman nda kullan laca belirtilmi tir. Al nan sendikasyon kredisi ile Halkbank Temmuz ay nda vadesi dolan 601mln ABD$ sendikasyon kredisini %166 oran nda yenilemi tir. ekerbank (SKBNK.IS) TL1,335mn TL Not Yok ekerbank n sermaye art nda bedelsiz pay alma hakk kullan m bugünden itibaren ba layacakt r. ekerbank, daha önce KAP a yapm oldu u aç klamada ç kar lm sermayenin %33 oran nda bedelsiz 250mn TL art r larak 1mlr TL ye ç kar lmas na karar verildi ini belirtmi ti. Sinpa GYO (SNGYO.IS) 900mn TL TUT inpa GYO 500mn TL olan ç kar lm sermayesini 100mn TL art r larak 600mn TL'ye yükseltilmesi için Sermaye Piyasas Kurulu'na ba vurmu tur. (Nötr) YKB (YKBNK.IS) 17,736mn TL TUT Tayfun Beyaz t Yapi Kredi Yönetim Kurulu Ba kanl ndan 1 A ustos itibariyle istifa etti. Yerine Mustafa Koç un gelmesi planlan yor. SERMAYE ARTIRIMLARI Nakit Temettü Da t m Sermaye Art r m irket MKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Ba na Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapan (TL) Referans Fiyat (TL) Anadolu Hayat Emek. ANHYT ekerbank SKBNK

6 AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) De i im Akbank % Ak Enerji % Aksa Enerji % Arçelik % Çimsa % Bankas (C) % Tofa Otomobil Fab % Portföyümüzün Getirisi -0.44% MKB ,003 62, % Relatif Performans -0.73% AL Listemiz; AKBNK, AKENR, AKSEN, ARCLK, CIMSA, ISCTR, TOASO hisselerinden olu maktad r % 15% 14% 48% 40% 45% 10% 5% 0% 7% 32% 24% 16% 26% 15% -5% -10% -6% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif 8% 0% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif * AL listemizin performans 24 Haziran 2011 tarihinde hesaplanm t r. k grup 6

7 TAVS YE L STES 29 Haziran 2011 Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011T AKBNK AL % 30, % 15.0% 1.6 GARAN* , % 18% 1.7 HALKB TUT % 15, % 19.9% 1.7 ISCTR AL % 21, % 15.2% 1.2 TEBNK TUT % 4, % 5.6% 1.1 VAKBN TUT % 9, % 11.4% 1.0 YKBNK TUT % 17, % 16.0% 1.4 Ortalama BANKALAR % 15.8% 1.5 Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T (mn TL) skonto(-) 2011/03 TKFEN TUT % 2, N/A N/A 1.2 DOHOL TUT % 2, , % 0.5 KCHOL TUT % 16, , % 0.8 SAHOL TUT % 13, , % 0.6 SISE TUT % 4, , % 1.1 OLD NGLERHOLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011/03 AEFES TUT % 9, AKCNS TUT % 1, AKENR AL % 1, AKSEN AL % 2, ANACM TUT % 1, ARCLK AL % 5, AYGAZ TUT % 3, BAGFS TUT % BIMAS TUT % 7, CCOLA TUT % 5, CIMSA AL % 1, CLEBI TUT % DOAS* , ENKAI TUT % 12, EREGL TUT % 8, FROTO TUT % 4, GUBRF TUT % 1, HURGZ Not Yok ISGYO TUT % N/A KRDMD TUT % MGROS TUT % 3, PETKM , SNGYO TUT % N/A TATKS TUT % TAVHL TUT % 2, TCELL TUT % 19, THYAO TUT % 4, TOASO AL % 3, TRKCM TUT % 2, TTKOM TUT % 30, TTRAK TUT % 2, TUPRS TUT % 9, VESBE Not Yok ZOREN TUT % 648 N/A XUSIN 54, IMKB100 63,003 75,483 20% 365, *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 7

8 TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H GÜNDEM YORUM TU K 1.çeyrek GSYH verisini saat 10:00'da TCMB May s ay Ticaret Dengesi'ni saat 10:00'da Almanya'da Haziran ay mevsimsel düzeltilmi sizlik Oran TSI 10:55'de Piyasa beklentisi GSYH'de %9.70 art gerçekle ece i yönündedir. Piyasa beklentisi ticaret dengesinin -9.4 milyar USD olarak Piyasa beklentisi i sizlik oran n n %7.00 olarak AB Euro Bölgesi Haziran 12:00'de ay TÜFE tahmini TSI Piyasa beklentisi TÜFE'nin %2.80 olarak gerçekle ece i yönündedir. 3 Temmuz Temmuz Temmuz Temmuz Temmuz 2011 ABD'de Haftal k sizlik Ba vurular TSI 15:30'da Piyasa beklentisi i sizlik oran n n 420 bin olarak Japonya'da May s ay TÜFE verisi TSI 02:30'da Piyasa beklentisi TÜFE'nin %0.20 olarak gerçekle ece i yönündedir. TCMB Haziran ay PMI malat Endeksi'ni saat 10:00'da AB Haziran ay PMI malat Endeksi TSI 11:00'de Piyasa beklentisi endeksin 52 olarak gerçekle ece i yönündedir. AB Euro Bölgesi'nde May s ay sizlik Oran TSI Piyasa beklentisi i sizlik oran n n %9.90 olarak 12:00'de ABD'de Haziran ay Michigan Üniversitesi Tüketici Piyasa beklentisi güven endeksinin 72 olarak gerçekle ece i Güven Endeksi TSI 16:55'de yönündedir. ABD'de Haziran ay ISM malat Endeksi TSI 17:00'de Piyasa beklentisi imalat endeksinin 51.8 olarak Çin'de Haziran ay PMI Hizmet Endeksi TSI 04:00'da May s ay nda hizmet endeksi 61.9 olarak gerçekle mi ti. TU K Haziran ay TÜFE verisini saat 10:00'da TU K Haziran ay ÜFE verisini saat 10:00'da May s ay nda TÜFE %2.42 olarak gerçekle mi ti. May s ay nda ÜFE %0.15 olarak gerçekle mi ti. AB'de Temmuz ay Sentix Yat r mc Güven Endeksi Haziran ay nda endeks 3.5 olarak gerçekle mi ti. TSI 11:30'da AB Euro Bölgesi'nde May s ay ÜFE verisi TSI 12:00'de Nisan ay nda ÜFE y ll k bazda %6.70 olarak gerçekle mi ti. 8

9 27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No: Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10