Haftaya Bakış

Transkript

1 Haftaya Bakış İMKB geçtiğimiz haftayı satıcılı bir seyirde geçirdi. İMKB100 endeksi haftalık bazda 2,12% değer kaybı yaşadı. Gelişmekte olan piyasalara karşılaştırdığımızda ise İMKB100, MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler, MSCI Doğu Avrupa endekslerine göre sırayla %2,55 ve %3,29 daha aşağıda performans gösterdiğini görüyoruz yılı genelinde ise İMKB100, MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler endeksine göre %18 oranında daha fazla değer kaybı yaşadı. Endeks 1H İMKB % MSCI Doğu Avrupa 1.9% MSCI GOÜ 1.2% MSCI Türkiye -1.4% Bugün açıklanan Kasım ayı sanayi üretimi verisi beklenenin hafif üzerinde bir yavaşlamaya işaret ediyor. Ayrıca yurtiçi tarafta Çarşamba günü açıklanacak olan ödemeler dengesi bu haftanın önemli gelişmeleri olarak göze çarpmakta. Sektörel bazda baktığımızda %6.10 düşüşle orman, kağıt, basım hisseleri haftanın en çok değer kaybeden sektörü olurken, onu % 4,23 gerilemeyle kimya, petrol plastik hisseleri takip etti. Diğer taraftan, metal eşya makina sektörü %0,66 ve gıda içecek hisseleri ise %0,58 artış ile geçen hafta en fazla getiri sağlayan sektörleri oldu. MB Başkanı Cuma sabah saatlerinde yaptığı açıklamada ülke ekonomisinin en önemli konusunun enflasyon olduğunu,tl nin değerlenmesine bu yıl izin verileceğini söyledi. Son dönemde uygulanan sıkı para politikasının karşılığının alınmaya başladığını ve bu sebeple önümüzdeki haftadan itibaren piyasayı tekrar % 5,75 ile fonlamaya başlayabileceklerini bildirdi. Merkez Bankası (MB) liranın değer kazanmasını sağlamak ve bu yolla enflasyon görünümünü düzeltmek üzere parasal sıkılaştırma seviyesini maksimuma çıkarttı. Geçtiğimiz hafta başında MB nin hedefini neredeyse ikiye katlayarak 2008 den buyana ilk defa çift hanelerde gelen (%10,45) yıl sonu enflasyonu Banka nın söylem ve eylemlerinde sertleşmesine neden oldu. Bankaların MB den sağladıkları fonlamanın maliyetini hesaplamak üzere bir çalışma yaptık. Analizimizin sonuçlarına göre Merkez Bankası son bir haftada sıkılaştırmanın derecesini artırarak piyasaya sağladığı likiditenin ağırlıklı ortalama faizini %8,16 dan Cuma günü itibarıyla %11,39 a çıkarmış bulunuyor. Fonlama maliyetlerindeki 300 baz puanın üzerindeki bu sert artış tahvil piyasasında faizlerin kısa ve orta vadelerde 100 baz puan yukarı çıkmasına yol açtı. MSCI Sektör Endeksleri En İyi En İyi 5 1H MSCI GOÜ Enerji 4.9% MSCI GOÜ Teknik ekip. 3.6% MSCI GOÜ İlaç&Biotek. 2.5% MSCI GOÜ Dayanıklı Tük. 2.4% MSCI GOÜ Taşımacılık 2.4% MSCI Sektör Endeksleri En Kötü En Kötü 5 1H MSCI GOÜ GYO -1.4% MSCI GOÜ Telekom 0.3% MSCI GOÜ Yarı iletkenler 0.5% MSCI GOÜ Temel Tüketim 1.0% MSCI GOÜ Finansal 1.4% IMBK-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Hafta En Kötü 5 1 Hafta COSMO 29% BRKSN -48% CBSBO 25% ESCOM -46% SKPLC 20% INFO -38% ISKUR 20% SAMAT -37% ADNAC 17% GLRYH -22% 120 MSCI GOÜ Endeksleri MB nin liranın değerini korumakta kararlı olması ve buna karşılık döviz satışları ile rezervlerinin hızla tükenmesi, faizleri Banka nın elindeki en güçlü silah yapıyor. Mevcut faiz koridoru altında maksimum sıkı koşullara yaklaşılması ve küresel risk iştahının elverişli seviyelerde olamaması MB nin faiz koridorunu yukarı kaydırması seçeneğini değerlendirmesine yol açabilir. Kısa vadeli Hazine kıymetlerinin faizlerinin yüksek seyretmesi ve mevduatlara karşı vergi avantajlarını da hesaba katarak, kısa vadede kalmak isteyen yatırımcıların kısa vadeli hazine bonolarını mevduatlara tercih etmeleri gerektiğini düşünüyoruz MSCI GOÜ MSCI GOÜ Doğu Avrupa MSCI GOÜ Turkiye MSCI GOÜ Avrupa&Ortadoğu&Afrika 12/10 01/11 02/11 03/11 04/11 05/11 06/11 07/11 08/11 09/11 10/11 11/11 12/11 1

2 Merkez Bankası (MB) liranın değer kazanmasını sağlamak ve bu yolla enflasyon görünümünü düzeltmek üzere parasal sıkılaştırma seviyesini maksimuma çıkarttı. Geçtiğimiz hafta başında MB nin hedefini neredeyse ikiye katlayarak 2008 den buyana ilk defa çift hanelerde gelen (%10,45) yıl sonu enflasyonu Banka nın söylem ve eylemlerinde sertleşmesine neden oldu. İlk aşamada Banka ucuz maliyetten verdiği (%5,75) fonlamanın miktarını sıfıra çekti. Böylece %5,75 olan politika faizi pratikte etkisiz hale geldi. Ayrıca Banka gün içi geleneksel ihalelerle yaptığı fonlama miktarını azaltarak bankaları faiz koridorunun üst sınırı olan % 12 den (piyasa yapıcı bankalar için) borçlanmaya zorlamak kaydıyla maliyetlerin bu yüksek olan faiz seviyesinde oluşmasını sağlıyor. Önümüzdeki iki haftada piyasaya haftalık ihalelerle verilecek minimum TL miktarı 7 milyar TL olarak açıklanırken, bu piyasada TL maliyetlerinin % 12 ye çok yakın seyredeceğine işaret ediyor. Bankaların MB den sağladıkları fonlamanın maliyetini hesaplamak üzere bir çalışma yaptık. Analizimizin sonuçlarına göre Merkez Bankası son bir haftada sıkılaştırmanın derecesini artırarak piyasaya sağladığı likiditenin ağırlıklı ortalama faizini %8,16 dan Cuma günü itibarıyla %11,39 a çıkarmış bulunuyor. Fonlama maliyetlerindeki 300 baz puanın üzerindeki bu sert artış tahvil piyasasında faizlerin kısa ve orta vadelerde 100 baz puan yukarı kaymasına yol açtı Verim Eğrisi (Stopajlı Kıymetler) Yıllık Bileşik Faiz (%Kapanış) 25/01/12 14/03/12 08/08/ İtibari ile İtibari ile 07/11/12 20/02/13 Parite Euro/Dolar 15/05/13 28/08/13 29/01/14 Sepet Vade 06/08/14 TL 27/01/ MB nin liranın değerini korumakta kararlı olması ve buna karşılık döviz satışları ile rezervlerinin hızla tükenmesi, faizleri Banka nın elindeki en güçlü silah yapıyor. Mevcut faiz koridoru altında maksimum sıkı koşullara yaklaşılması ve küresel risk iştahının elverişli seviyelerde olamaması MB nin faiz koridorunu yukarı kaydırması seçeneğini değerlendirmesine yol açabilir. Sonuç olarak, getiri eğrisindeki yukarı yönlü kayma eğiliminin, maliyetlerin bu seviyelerde kalmasıyla artacağını düşünüyoruz. Kısa ve orta vadeli kıymetler için verdiğimiz AL tavsiyesini TUT a çekiyoruz /12 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 Gelişmekte Olan Piyasalar Tahvil Endeksi (EMBI-Gün Sonu Kapanış) Takas fiyatları yüksek gelen enflasyon verilerinden sonra artan TÜFE endeksli kıymetler için tavsiyemizi "al"dan "tut"a çekiyoruz yılının ilk çeyreğinde orta vadeli ( ) TÜFE endeksli kıymetlerde cazip satış noktalarının oluşacağını düşünüyoruz. Satış dalgasıyla faizleri yükselen 8-yıl vadeli kıymette mevcut seviyelerde alım fırsatı olduğunu düşünüyoruz. MB'nin TL'nin değerini koruma amacıyla parasal sıkılaştırmanın derecesini giderek artırmakta olduğu bir ortamda gösterge kıymet için AL seviyemizi TUT'a çekiyoruz. Kısa vadeli Hazine kıymetlerinin faizlerinin yüksek seyretmesi ve mevduatlara karşı vergi avantajlarını da hesaba katarak, kısa vadede kalmak isteyen yatırımcıların kısa vadeli hazine bonolarını mevduatlara tercih etmeleri gerektiğini düşünüyoruz Tarih 3/1/11 3/4/11 3/7/11 3/10/11 3/1/ 2

3 Bileşik Faiz% Sepet YTL Gösterge kıymetin bileşik faizi Sepet (eşit ağırlıklı) Geçtiğimiz haftanın gündemi Fransa nın ve Avrupa Kurtarma Fonu nun yaptığı tahvil ihracı ihaleleri ve ABD nin iyimser verilerle Avrupa dan ayrışmaya devam etmesiydi. İhalesinden önce oluşan tedirginliğe rağmen Fransa hedeflediği miktarı maliyeti az da olsa artırarak borçlanmayı başardı. ABD de ise açıklanan istihdam verileri ekonomideki düzelmenin sinyallerini vermeye devam etti. Türk eurotahvilleri diğer gelişmekte olan ülke uluslararası borçlanma senetleri gibi Avrupa borç kriziyle olan kaygılarla sert değer kayıpları yaşadı vadeli gösterge eurotahvilinin bileşik faizi haftalık bazda 25bp artarak % 6,25 seviyesinden haftayı sonlandırırken, Türkiye 5 yıl vadeli USD CDS i 40bp artarak 334/339 bp seviyesinde işlem görüyor. Bu haftaya baktığımızda Avrupa tarafında Perşembe yapılacak Avrupa Merkez Bankası toplantısı ve ABD Hazine sinin Pazartesi Salı ve Perşembe günü gerçekleştireceği bono ve tahvil ihracı ihaleleri önemli olacak. Veri tarafında Euro Bölgesi nde sanayi üretimi ve ticaret dengesi; ABD de ise perakende satışlar ve enflasyon verileri önemle izlenecek. Kısa vadeli tahvil getirilerinin azalması sebebiyle, TUT önerimizi SAT'a çeviriyoruz ve orta vadelere switch öneriyoruz İMKB geçtiğimiz haftayı satıcılı bir seyirde geçirdi. İMKB100 endeksi haftalık bazda 2,12% değer kaybı yaşadı. Gelişmekte olan piyasalara karşılaştırdığımızda ise İMKB100, MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler, MSCI Doğu Avrupa endekslerine göre sırayla %2,55 ve %3,29 daha aşağıda performans gösterdiğini görüyoruz yılı genelinde ise İMKB100, MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler endeksine göre %18 oranında daha fazla değer kaybı yaşadı. Önceki hafta %62,08 olan yabancı takasının bir miktar yükselişle %62,24 e geldiğini görüyoruz /12 27/12 Hacim mlr TL İMKB 100 Kapanış 29/12 02/01 04/01 06/01 54,000 53,000 52,000 51,000 50,000 49,000 Bugün açıklanan Kasım ayı sanayi üretimi verisi beklenenin hafif üzerinde bir yavaşlamaya işaret ediyor. Ayrıca yurtiçi tarafta Çarşamba günü açıklanacak olan ödemeler dengesi bu haftanın önemli gelişmeleri olarak göze çarpmakta. Geçtiğiiz hafta yayınladığımız 2012 strateji raporumuzda IMKB için tavsiyemizi BİRİKTİR den TUT a çektik. Yüksek enflasyon ve faiz ortamı ve Avrupa kaynaklı finansamn ve büyüme konusundaki rsiklerin hisse senetleri için uygun bir ortam oluşturmadığı kanaatindeyiz. Bunun yanısıra IMKB şirketleri benzer piyasalardaki şirket çarpanlarına göreceli olarak cazip bir iskonto sunmuyor. Model portföyümüzde kur riski olmayan, düşük borçuluğa sahip, 2012 yılında karını arttırabilecek, tercihan ürünlerini yurt içine satan şirketlere yer vermeye devam ediyoruz. Bu arada portföyümüzde bankacılık sektörünün ağırlığını tekrar indirerek %30 dan % 20 ye çektik. 3

4 F/K FD/FAVÖK Ülke Brezilya Şili Çin Çek Cum Macaristan Hindistan n.a İsrail Meksika Polonya Rusya G.Afrika GOÜ Ort Türkiye % Prim/İskonto -5% -7% -5% -10% 1 Ay Getiri% Yıliçi Getiri% 1 Yıl Getiri % CDS Meksika Şili 5 Yıllık CDS vs 11T F/K İsrail Çin Çek Brezilya Cum. G.Afrika Polonya Türkiye Macaristan Rusya Şili 5 Yıllık CDS vs 11T FD/FAVÖK Meksika 9.00 Israel 8.00 Brezilya Çin G.Afrika Türkiye 7.00 Çek Cum Polonya Macaristan 5.00 Rusya

5 İş Yatırım En Çok/ En Az Önerilenler Listesi En çok önerilenle En az önerilenler Şirket AOF (TL) Hedef Fiyat Sermaye Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel Ağırlık 06/01/12 (TL) (000 TL) (mn TL) (mn TL) (%) (%) ARCLK ,728 4,487 6, BIZIM , , HALKB ,250,000 11,850 18, TAVHL ,281 2,892 3, TTRAK ,369 1,729 2, TKFEN ,000 1,902 3, TUPRS ,419 9,566 13, Ağırlıklandırılmış Ort. Getiri Potansiyeli AOF (TL) Hedef Fiyat Sermaye Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel Ağırlık 06/01/12 (TL) (000 TL) (mn TL) (mn TL) (%) (%) AKBNK ,000,000 23,040 25, EREGL ,150,000 7,160 8, *En çok önerilenler listesi (+) olması durumunda, en az önerilenler listesi ise (-) olması durumunda İş Yatırım hisse senedi öneri listesine getiri sağlamaktadır. 100 Yıliçi Relatif Getiriler (%) * En çok önerilenler 1.55% En az önerilenler 0.86% Geçtiğimiz hafta En Çok Önerilenler Listesinden Yapı Kredi Bankasını çıkarttık. YKBNK TI: Bankanın mali yapısıyla ilgili olumlu görüşümüzü koruyoruz ancak devam eden makroekonomik riskler nedeniyle hisse senetleri önerimizde daha defansif bir portföy seçerken bankacılık sektörü hisselerinin ağırlığını da %30 dan %20 ye indirdik ve bir tek Halkbank hisselerini listemizde tutmaya karar verdik. Diğer yandan, Yapı Kredi hisselerinin piyasalarda olası toparlanma eğilimine daha güçlü tepki vereceğini düşünüyoruz. İMKB-100 Yerli Yabancı Dağılımı (%) 69% 68%, 37,76 39% 38% 67% 37% 66% 65% 64% 36% 35% 34% 33% 63% 62% 62,24 32% 31% 61% 04/09 08/09 10/09 12/09 02/10 04/10 07/10 08/10 10/10 12/10 03/11 04/11 06/11 08/11 10/11 12/11 Yabancı payı (Sol eksen) Yerli payı (Sağ eksen) 30% Kaynak: MKK, İş Yatırım 5

6 İş Yatırım Hisse Takip Listesi Şirket Öneri Durumu Piyasa Değeri mn TL Hedef Getiri F/K FD/FAVÖK Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli Son 12 aylık** ADANA AL % AEFES TUT 10,508 10,710 8,167 12, % AKBNK SAT 23,040 34,560 22,400 25, % 8.6 a.d AKCNS TUT 1,313 1,597 1,221 1, % AKENR AL 658 1, , % a.d 16.5 AKFEN AL 998 1, , % a.d a.d AKGRT TUT % 23.4 a.d AKSA ÖNERİMİZ YOK 781 1, AKSEN AL 1,577 3,049 1,455 2, % a.d 13.3 ALARK AL % ALBRK TUT 792 1, , % 5.2 a.d ALTIN TUT % ANACM AL 893 1, , % ANELE AL % ANHYT AL 813 1, , % 12.5 a.d ANSGR TUT % 10.4 a.d ARCLK AL 4,487 6,000 3,730 6, % ASYAB TUT 1,404 2,880 1,404 1, % 5.8 a.d AYGAZ AL 2,580 3,495 2,364 3, % BANVT AL % a.d 12.8 BIMAS TUT 8,007 8,804 6,983 9, % BIZIM AL 756 1, , % BOLUC SAT % BRISA SAT 1,020 1, % CCOLA TUT 5,609 6,537 4,299 6, % a.d 15.1 CIMSA AL 1,008 1, , % CLEBI AL % DOAS AL 629 1, , % DOCO AL % DOHOL ÖNERİMİZ YOK 1,274 3,136 1,225 0 a.d a.d EKGYO TUT 4,700 7,725 4,700 6, % 13.0 a.d ENKAI AL 10,650 14,700 9,150 15, % EREGL SAT 7,159 10,642 6,407 8, % FROTO SAT 5,141 5,562 3,649 6, % GARAN AL 23,604 34,356 23,604 34, % 7.4 a.d GUBRF AL 868 1, , % HALKB AL 11,850 16,938 11,625 18, % 6.3 a.d HURGZ AL 375 1, % a.d 9.1 ISCTR ÖNERİMİZ YOK 14,850 25,200 14, a.d ISFIN AL % 6.7 a.d ISGYO AL 606 1, % 11.0 a.d KAREL TUT % KCHOL TUT 13,766 19,852 12,704 19, % 7.0 a.d KOZAL TUT 3,614 4,575 2,722 4, % KRDMD GÖZDEN GEÇİRİLİYOR MARTI AL % a.d 14.0 MGROS AL 2,101 6,658 2,101 4, % a.d 9.6 MRDIN TUT % MRGYO AL % 19.8 a.d OTKAR TUT 577 1, % PETKM AL 1,860 2,750 1,860 3, % PETUN AL % PINSU TUT % a.d 19.9 PNSUT AL % RYSAS AL % a.d 5.2 SAHOL AL 10,937 16,772 10,610 15, % 5.4 a.d SASA AL % SELEC AL 851 1, , % SISE AL 3,614 5,445 2,997 6, % SNGYO TUT 570 1, % 3.2 a.d SODA AL , % TATKS AL % a.d 12.3 TAVHL AL 2,892 3,146 2,267 3, % TCELL AL 19,448 23,980 16,192 24, % TEBNK SAT 3,020 4,894 2,002 4, % 11.3 a.d 6

7 İş Yatırım Hisse Takip Listesi Şirket Öneri Durumu Piyasa Değeri mn TL Hedef Getiri F/K FD/FAVÖK Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli Son 12 aylık** THYAO AL 2,472 5,300 2,472 3, % a.d 12.2 TKFEN AL 1,902 2,790 1,691 3, % 8.3 a.d TOASO AL 3,030 4,630 2,700 5, % TRCAS AL % a.d a.d TRGYO AL 889 1, , % a.d a.d TRKCM AL 1,436 2,322 1,436 2, % TSKB AL 1,424 2,156 1,368 2, % 6.6 a.d TTKOM SAT 24,430 32,830 22,330 25, % TTRAK AL 1,729 2,087 1,297 2, % TUPRS AL 9,566 13,147 7,538 13, % ULKER TUT 1,343 1,644 1,289 1, % 1.9 a.d ZOREN TUT % a.d a.d **F/K ve FD/FAVÖK oranları açıklanan son 12 aylık mali tablo rakamlarına göre hesaplanmıştır. a.d.: Anlamsız Değer (Zararda olan şirketler ve 40 tan büyük değere sahip olan şirketler a.d olarak gösterilmiştir.) Yurtiçi Ajanda 9/1/2012 Sanayi Üretimi - Kasım (Piyasa medyan beklentisi: %8,8, İş Yatırım beklentisi: %10,2) 11/1/2012 Ödemeler Dengesi - Kasım Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 9/1/2012 ALM:İthalat SA (MoM) Saat:09:00 0,5% -1,0% ALM:Cari İşlemler Dengesi (Euro) Saat:09:00 11,5B 10,3B ALM:Ticaret Dengesi Saat:09:00 12,0B 11,6B FRN:Ticaret Dengesi (Euro) Saat:09: M -6248M AVR:Sentix Yatırımcı Güven Endeksi Saat:11:30-24 BRZ:FGV Enflasyonu IGP-DI Saat:12:00-0,22% 0,43% BRZ:FGV IPC-S Tüketici Fiyat Endeksi Saat:12:00 0,79% ALM:Sanayi Üretimi MoM (sa) Saat:13:00-0,5% 0,8% BRZ:Ticaret Dengesi (FOB) - Haftalık Saat:15:00 $740M ABD:Tüketici Kredileri Saat:22:00 $7,000B $7,645B 10/1/2012 ÇİN:Ticaret Dengesi (USD) Saat: $8,80B $14,53B ÇİN:İhracat (YoY%) Saat: 13,4% 13,8% ÇİN:İthalat(YoY%) Saat: 18,0% 22,1% JPN:Japon Yabancı Tahvil Alımları Saat:01:50 146,4B JPN:Japon Yabancı Hisse Senedi Alımları Saat:01:50 5,7B JPN:Yabancıların Japon Tahvil Alımları Saat:01:50-567,9B JPN:Yabancıların Japon Hisse Senetleri Alımları Saat:01:50-48,9B FRN:İmalat Üretimi (MoM ) Saat:09:45-0,1% 2,6% FRN:Sanayi Üretimi (MoM) Saat:09:45-0,1% 0,0% FRN:Sanayi Üretimi (YoY) Saat:09:45-0,4% 1,8% ABD:IBD/TIPP Ekonomik Optimizm Endeksi Saat:17: /1/2012 JPN:Resmi Reserv Aktifleri Saat:01:50 $1304,8B JPN:Coincident Index CI Saat:07: JPN:Öncü Göstergeler CI Saat:07: BRZ:FIPE Tüketici Fiyat Endeksi - Haftalık Saat:09:00 0,59% ALM:GDP (Yıllık Büyüme Oranı) Saat:10:00 3,0% 3,6% İNG:Görünen Ticaret Dengesi GBP/Mn Saat:11: İNG:Ticaret Dengesi Non EU GBP/Mn Saat:11: İNG:Toplam Ticaret Dengesi (GBP/Mln) Saat:11: BRZ:FGV IGP-M Enflasyonu Saat:12:00 0,07% ABD:MBA Mortgage Başvuruları Saat:14:00-4,1% ABD:FED Beige Book Saat:21: ÇİN:Para arzı-m0 (YoY) Saat: ÇİN:Para Arzı- M1 (YoY) Saat: 7,9% 7,8% ÇİN:Para Arzı- M2 (YoY) Saat: 12,9% 12,7% 7

8 Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 12/1/2012 ALM:Toptan Satış Fiyat Endeksi (MoM) Saat: 0,7% ALM:Toptan Satış Fiyat Endeksi (YoY) Saat: 4,9% JPN:Toplam Cari İşlemler Dengesi Saat:01:50 246,8B 562,4B JPN:Düzeltilmiş Toplam Cari İşlemler Dengesi Saat:01:50 446,0B 518,6B JPN:Ticaret Dengesi - Ödemeler Dengesi Bazında Saat:01:50-599,4B - 206,1B ÇİN:Üretici Fiyat Endeksi (yıllık) Saat:03:30 1,6% 2,7% ÇİN:Tüketici Fiyat Endeksi (YoY) Saat:03:30 4,0% 4,2% JPN:Eco Watchers Anketi: Mevcut Durum Saat:07:00 45 JPN:Eco Watchers Anketi: Beklenti Saat:07: JPN:İşletme Makinaları Siparişleri (YoY) Saat:08:00 15,8% FRN:CPI - EU Harmonised (YoY) Saat:08:30 2,5% 2,7% FRN:Tüketici Fiyat Endeksi (YoY) Saat:08:30 2,3% 2,5% FRN:CPI Ex Tobacco Index Saat:08: ALM:Tüketici Fiyat Endeksi (MoM) Saat:09:00 0,7% 0,7% ALM:Tüketici Fiyat Endeksi (YoY) Saat:09:00 2,1% 2,1% ALM:CPI - EU Harmonised (MoM) Saat:09:00 0,8% 0,8% ALM:CPI - EU Harmonised (YoY) Saat:09:00 2,4% 2,4% FRN:Cari İşlemler Dengesi (Euro) Saat:09:45-4,5B İNG:Sanayi Üretimi (MoM) Saat:11:30-0,1% -0,7% İNG:Sanayi Üretimi (YoY) Saat:11:30-2,2% -1,7% İNG:İmalat Üretimi (YoY) Saat:11:30-0,2% -0,7% İNG:İmalat Üretimi (MoM ) Saat:11:30-0,5% 0,3% AVR:Euro Bölgesi Sanayi Üretimi. wda (YoY) Saat:12:00 0,3% 1,3% AVR:Euro Bölgesi Sanayi Üretimi sa (MoM) Saat:12:00-0,2% -0,1% BRZ:Perakende Satışlar (MoM) Saat:13:00 0,3% 0,0% BRZ:Perakende Satışlar (YoY) Saat:13:00 5,2% 4,3% AVR:ECB Faiz Kararı Saat:14:45 1,00% 1,00% ABD:Perakende Satışlar Saat:15:30 0,2% 0,2% ABD:Otomotiv Hariç Perakende Satışlar Saat:15:30 0,3% 0,2% ABD:Perakende Satışlar- Otomotiv & Gaz hariç Saat:15:30 0,3% 0,2% ABD:Haftalık İşsizlik Başvuruları Saat:15:30 375K 372K ABD:Devam Eden Başvurular Saat:15: K ABD:İş Stokları Saat:17:00 0,4% 0,8% İNG:NIESR GDP Tahmini Saat:17:00 0,3% ABD:Aylık Bütçe Durumu Saat:21:00 -$79,0B 13/1/2012 JPN:Japonya Para Stoğu M2 YoY Saat:01:50 3,0% 3,0% JPN:Japonya Para Stoğu M3 YoY Saat:01:50 2,5% 2,5% JPN:Japon Yabancı Tahvil Alımları Saat:01:50 JPN:Yabancıların Japon Hisse Senetleri Alımları Saat:01:50 JPN:İflaslar (YoY) Saat:06:00 3,2% İNG:PPI Input NSA (MoM) Saat:11:30-0,1% 0,1% İNG:PPI Input NSA (YoY) Saat:11:30 9,1% 13,4% İNG:PPI Output n.s.a. (MoM) Saat:11:30 0,1% 0,2% İNG:PPI Output n.s.a. (YoY) Saat:11:30 5,0% 5,4% İNG:Çekirdek PPI Output NSA (MoM) Saat:11:30 0,0% 0,0% İNG:Çekirdek PPI Output NSA (YoY) Saat:11:30 3,2% 3,2% AVR:Euro Bölgesi Ticaret Dengesi sa Saat:12:00 0,3B AVR:Euro Bölgesi Ticaret Dengesi Saat:12:00 1,1B ABD:İthalat Fiyat Endeksi (aylık) Saat:15:30-0,1% 0,7% ABD:Michigan Üniversitesi Güven Endeksi Saat:16: ÇİN:Güncel Doğrudan yabancı yatırım (YoY) Saat: -9,8% BRZ:Toplanan Vergiler Saat: 78968M Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 8