YBB De. De. ($) 51,000 45,000. MKB-100 Endeksi (ABD$) 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9,000

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB Ayl k De. YBB De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) ($) De. ($) 2010T 2011T IMKB YTP* MKB / % -3.3% -2.3% 20.9% F/K % Mali / % -2.4% -3.4% 20.7% FD/FVAÖK Sanayi / % -6.9% -0.8% 26.3% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Döviz Kur. (MB Al ) Gün. De. Ayl k De. ($) YBB De. ($) 1 Y ll k De. ($) Piyasa De eri (mn) Toplam Hlk. Aç k Hacim (mn) ABD$/TL % 2.7% 2.3% 4.0% MKB (TL) 476, ,420 2,392 /TL % 3.5% 3.9% 4.1% MKB (ABD$ 303,117 75,914 1,521 En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Aksigorta -2.1% Do an Holding 1.6% ,111.5 Garanti Bankas 0.3% ,508.0 Bankas (C) 0.0% ,209.8 Konya Çimento 5.3% ,842.2 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Aksa 5.7% Ege Gübre 5.4% Konya Çimento 5.3% ,842.2 Do an Yay n Holding 4.8% ,190.0 Ak Enerji 3.9% ,202.6 En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Be ikta Futbol Yat. Arçelik Afyon Çimento Brisa Aygaz BORSA EKRANI ( MKB-100) -15.6% % , % % , % 4.8 2,562.0 GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Aygaz Cazip marjlar 28% Ak Enerji yile en finansallar 44% Aksa Enerji Güçlü entegre yap 40% Arçelik yile en marjlar 31% Akbank Rahat fonlama yap s 34% Çimsa Cazip de erleme 32% Bankas Cazip de erleme 33% Tat Konserve Güçlü büyüme 37% Tofa Yüksek sat ve karl l k 29% Türk Traktör Yüksek sat potansiyeli 33% MKB-100 Endeksi (ABD$) 51,000 45,000 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9, P YASAYA BAKI POL T KA & EKONOM HABERLER IMKB-100 endeksinin güne sat larla ba layaca n, gün içinde de sat bask s n n sürece ini tahmin ediyoruz. Ortado u daki halk ayaklanmalar yay lmaya devam ediyor... Tunus ve M s r n ard ndan Bahreyn ve Libya da da artmaya ba layan olaylar nedeniyle global piyasalardaki risk i tah bir miktar azalabilir. Öte yandan Ortado u ya yönelik kayg lar nedeniyle alt n ve petrol fiyat ndaki art n da sürmesini bekliyoruz ,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 lem Hacmi (ABD$mn) IMKB-100 (2011 sonu) Yükseli potansiye 20% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 65, % -2.3% Polonya (WIG) 46, % 1.4% Rusya (IRTS) 1, % 10.5% Brezilya (BVSP) 68, % -1.9% ngiltere(ftse100) 6, % 2.1% Japonya (N225) 10, % 3.5% ABD (DJI) 12, % 7.0% Ticaret li kileri: Kuzey Afrika ve Ortado u da ya anan politik s k nt lar devam ediyor. Türkiye nin bu ülkelerle yak ndan ticaret ili kileri bulunuyor. D ticaret ili kilerimiz ülke baz nda ufak rakamlar olsa da, toplu bak ld nda a a da yer alan ülkeler Türkiye nin toplam ihracat ndaki pay %5 olurken, toplam ithalat ndaki pay ise %1 dir. TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07.Nov % % 08.Aug % % 25.Jan % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14.Feb % Jan % FA Z ORANLARI -Akenerji -Petrol Ofisi -Turkcell SEKTÖR & RKET HABERLER -Türk Hava Yollar K sa Dönem Faiz Oran Gecelik Faiz O/N 6.25% 21 ubat GÜNDEM MB, ubat ay Kapasite Kullan m verilerini 14:30'da aç klayacak. KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgile nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir ekilde sorumlu tutulamaz 1

2 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER YORUM IMKB-100 endeksinin güne sat larla ba layaca n, gün içinde de sat bask s n n sürece ini tahmin ediyoruz. Ortado u daki halk ayaklanmalar yay lmaya devam ediyor... Tunus ve M s r n ard ndan Bahreyn ve Libya da da artmaya ba layan olaylar nedeniyle global piyasalardaki risk i tah bir miktar azalabilir. Öte yandan Ortado u ya yönelik kayg lar nedeniyle alt n ve petrol fiyat ndaki art n da sürmesini bekliyoruz. EKONOM HABERLER Ticaret li kileri: Kuzey Afrika ve Ortado u da ya anan politik s k nt lar devam ediyor. Türkiye nin bu ülkelerle yak ndan ticaret ili kileri bulunuyor. D ticaret ili kilerimiz ülke baz nda ufak rakamlar olsa da, toplu bak ld nda a a da yer alan ülkeler Türkiye nin toplam ihracat ndaki pay %5 olurken, toplam ithalat ndaki pay ise %1 dir. D Ticaret li kisi hracat thalat Tunus 0,71 0,23 M s r 2,60 0,64 Bahreyn 0,17 0,02 Fas 0,60 0,36 Libya 1,90 0,40 Toplam 6,0 1,7 2

3 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER TEKN K ANAL Z KAR REAL ZASYONLARI GÖRÜLEB L R... Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. Haftan n son i lem gününe k smi al c l bir seyirle ba layan endeks gün içinde dalgal yatay bir seyir izleyerek günü 13 puan art la 65,986 seviyesinden kapatt. K sa vadeli s k ma formasyonu içinde hareketine devam eden endekste 66,000-66,300 direnç bölgesi test edildi ancak k r lamad. Bu a amada endekste bir miktar kar sat lar görülebilir. 65,500-65,000 destek seviyeleri iken, endekste 65,000 deste i korundukça s k ma devam edecektir. Bu nedenle 65,000 k sa vadeli pozisyonlar için stop-loss seviyesidir. Endeksin güne k smi sat c l bir seyirle ba lamas n gün içinde ise kar sat lar n n devam etmesini bekliyoruz. 3

4 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER RKET HABERLER Ak Enerji (AKENR.IS) 1,203mn TL AL Ak Enerji KAP aç klamas : Son günlerde irketimizin aktiflerine yönelik ilgiye ili kin olarak medyada yay nlanan haberleri de dikkate alan Akenerji A..'nin iki büyük hissedar olan Akkök Sanayi Yat r m ve Geli tirme A.. ve Cez a.s.'nin Yönetim Kurullar, Akenerji A..'nin aktiflerine ili kin ön teklifleri toplamak üzere irketimizi yetkilendirmi tir. Yorum: Ortaklar bu çal may Ak Enerji nin de erini belirlemek için yapmaktad rlar. Bu de ere göre hisselerin el de i imine karar veriyor olacaklar. Olas bir hisse sat n n mevcut piyasa de erinin üzerinde olaca n dü ünüyoruz. Hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz. Petrol Ofisi (PTOFS) 3,973mn TL Not Yok OMV Enerji Holding A. nin halka aç k paylar n n do rudan %54.14 ünü Do an Holding den sat nalmas ve ç kar lm sermayesinin %95.72 sine sahip olmas nedeniyle ça r da bulunacakt r. Buna göre her 1TL nominal de erli POA hissesi için ça r fiyat Avro ile ABD$ n n devir tarihindeki Merkez bankas nca aç klanan döviz al kuru ile ça r n n ba layaca önceki i günü Merkez Bankas nca aç klanan döviz al kurundan yüksek olan kullan larak hesaplanan toplam TL tutar olarak belirlenmesi suretiyle hesaplanacakt r. u anda Petrol Ofisi EUR 3.22 ve ABD$4.37 den i lem görmektedir. Ça r n n hisse üzerinde olumlu bir etkisi olmayacakt r. Turkcell (TCELL.IS) 23,210mn TL TUT Turkcell 4Ç10 sonuçlar n 23 ubat Çar amba günü 2. seans kapan ndan sonra aç klayacak. Turkcell için mevsimsellikten kaynaklanan olumsuz etkinin önceki tahminimizin de üzerinde olmas n bekliyoruz. Mevcut 350mn TL olan 4Ç10 net kar tahminimiz, 437mn TL olan piyasa beklentisinin alt ndad r. TCELL 4Ç10T % De i im (TLmn) Garanti Eski Tahmin Garanti Yeni Tahmin CNBC-e Konsensus GS Eski/Yeni GS/ Kons. Net Sat lar 2,380 2,250 2,276-5% -1% FVAÖK % -6% Net Kar % -20% FVAÖK Marj 34.9% 32.0% 34.2% -2.9 pp -2.2 pp Net Kar Marj 23.0% 15.6% 19.2% -7.4 pp -3.6 pp Türk Hava Yollar (THYAO.IS) 5,060mn TL TUT Özelle tirme daresi THY sermayesinde bulunan kamu pay n n özelle tirmesi ile ilgili olarak dan manl k hizmeti alaca firmalar belirledi. Yorum: THY hisselerinin %49.12 oran ndaki k sm Özelle tirme daresinin elinde bulunmaktad r. Özelle tirme süreci devam etmektedir. Hisse etkisi nötr. 4

5 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER 4Ç10 KAR AÇILAMALARI TLmn ABD$mn 2009/ /09 De. 2009/ /09 De. Emlak G.M.Y.O % % AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) 18/02/ /02/2011 De i im Akbank % Ak Enerji % Aksa Enerji % Arçelik % Aygaz % Çimsa % Bankas (C) % Tat Konserve % Tofa Otomobil Fab % Türk Traktör % Portföyümüzün Getirisi -0.63% MKB ,986 65, % Relatif Performans -0.64% AL Listemiz; AKBNK, AKENR, AKSEN, ARCLK, AYGAZ, CIMSA, ISCTR, TATKS, TOASO, TTRAK hisselerinden olu maktad r % 48% 45% 5.0% 2.5% 0.0% -2.5% 2% -2% 5% 40% 32% 24% 16% 8% 26% 15% -5.0% AL Listemiz Endeks Relatif 0% AL Listemiz Endeks Relatif * AL listemizin performans 14 ubat 2011 tarihinde hesaplanm t r. *Halka aç k grup 5

6 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011T AKBNK AL % 32, % 18.6% 1.8 GARAN* , % 21% 1.7 HALKB TUT % 16, % 22.5% 1.7 ISCTR AL % 24, % 15.6% 1.3 TEBNK TUT % 4, % 8.5% 2.2 VAKBN TUT % 10, % 12.0% 1.1 YKBNK TUT % 21, % 18.5% 1.8 Ortalama BANKALAR % 18.3% 1.6 Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T (mn TL) skonto(-) 2010/09 DOHOL TUT % 3, , % 0.8 KCHOL TUT % 17, , % 0.8 SAHOL TUT % 14, , % 0.6 SISE SAT % 3, , % 0.9 TKFEN TUT % 2, N/A N/A 1.5 OLD NGLERHOLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2010/09 AEFES TUT % 9, AKCNS TUT % 1, AKENR AL % 1, AKSEN AL % 2, ANACM TUT % 1, ARCLK AL % 5, AYGAZ AL % 2, BIMAS SAT % 8, CCOLA TUT % 4, CIMSA AL % 1, CLEBI TUT % DOAS* ,382 N/A N/A N/A 1.9 ENKAI TUT % 12, EREGL TUT % 8, FROTO TUT % 4, HURGZ TUT % 1, ISGYO TUT % N/A KRDMD TUT % PETKM , RYSAS TUT % SNGYO TUT % 1, N/A TATKS AL % TAVHL TUT % 2, TCELL TUT % 23, THYAO TUT % 5, TOASO AL % 4, TRKCM TUT % 1, TTKOM TUT % 24, TTRAK AL % 1, TUPRS TUT % 10, VESBE Not Yok VESTL Not Yok ZOREN TUT % XUSIN 53, IMKB100 65,986 78,877 20% 381, *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 6

7 GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H GÜNDEM YORUM 22 ubat ubat ubat ubat Mart Mart Nisan Nisan 2011 Almanya'da ubat ay IFO Beklentiler Anketi TSI Ocak ay nda IFO Beklentiler Anketi verileri olarak 11:00'de aç klanacak. gerçekle mi ti. AB'de ubat ay PMI malat Endeksi TSI 11:00'de Ocak ay nda PMI malat Endeksi 57.3 olarak aç klanm t. aç klanacak. MB, ubat ay Kapasite Kullan m verilerini saat Ocak ay nda Kapasite Kullan m %74.60 olarak 14:30'da aç klayacak. gerçekle mi ti. MB, ubat ay Sanayi Güven Endeksi istatistiklerini Ocak ay nda Sanayi Güven Endeksi istatistikleri olarak saat 14:30'da aç klayacak. aç klanm t. ABD'de Aral k ay S&P/Case Schiller Konut Fiyat Kas m ay nda S&P/Case Schiller Konut Fiyat Endeks verileri - Endeksi verileri TSI 16:00 'da aç klanacakt r. %1.59 olarak gerçekle mi ti. ABD'de ubat ay Tüketici Güven Endeksi verileri TSI Piyasa beklentisi ubat ay nda Tüketici Güven endeks 17:00'de aç klanacakt r. verilerinin 61.5 olaca yönündedir. ABD'de ubat ay Richmond FED malat Endeksi Ocak ay nda Richmond FED malat Endeks verileri 18 olarak verileri TSI 17:00'de aç klanacakt r. aç klanm t. AB'de Aral k ay Yeni Sanayi Sipari verileri TSI Kas m ay nda Yeni Sanayi Sipari verileri %19.9 olarak 12:00'de aç klanacak. gerçekle mi ti. IMKB'de i lem gören bankalar n 4. çeyrek konsolide olmayan finansallar n n aç klanmas için son gün. IMKB'de i lem gören sanayi irketlerinin 4.çeyrek konsolide olmayan finansallar n n aç klanmas için son gün. IMKB'de i lem gören bankalar n 4.çeyrek konsolide finansallar n n aç klanmas için son gün. IMKB'de i lem gören sanayi irketlerinin 4.çeyrek konsolide finansallar n n aç klanmas için son gün. 7

8 27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No: Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10