Çeyrek FON BÜLTENİ

Transkript

1 Çeyrek FON BÜLTENİ

2 Finansal Piyasalardaki Güncel Gelişmeler BÜYÜME 2014 yılı büyümesi %2.9 ile orta vadeli plan öngörüsü olan %3.3 lük seviyenin altında gerçekleşmiştir. İç talebin büyümeye katkısı %1.1 dış talebin katkısı ise %1.8 olmuştur. GSYİH ılımlı bir artış eğilimi sergilemektedir. Dış talepteki zayıflamaya rağmen net ihracat 2014 büyümesine katkı sağlamıştır Emtia fiyatlarındaki düşüş girdi maliyetlerini olumlu yönde etkilemiştir. Gerek Euro bölgesinin uzun vadeli faizleri, gerekse ABD Hazinesi nin uzun vadeli tahvil faizleri enflasyon beklentilerindeki düşüş ile birlikte gerilemektedir. Avrupa daki faiz oranlarının daha hızlı gerilemesi Dolar/Euro paritesinin düşmesine neden olmuştur. Son aylarda Avrupa daki toparlanma beklenenden daha güçlü seyretmektedir. Öncü göstergeler Türkiye deki iktisadi faaliyetin ilk çeyrekte zayıf seyrettiğine işaret etmektedir. İhracat siparişleri zayıf seyrini korurken, iç piyasa siparişlerindeki kısmi yavaşlamada olumsuz hava koşullarının etkisi hissedilmiştir. Taşıt satışları bu sektördeki iç talebin toparlandığına işaret etmektedir. Bankacılık sektörünün dış borçlanma vadelerini uzatmaya devam etmeleri istikrarlı büyüme açısından faydalı olacaktır.orta vadeli planda 2015 yılı büyüme hedefi %4 olmasına karşın, 2015 yılı için beklentiler %3 -%3.5 aralığında bulunuyor. Haziran ayındaki seçimler öncesinde yatırımların ertelenmesi nedeniyle büyümenin yılın ilk yarısında %2 nin altında gerçekleşmesi fakat yılın ikinci yarısından itibaren belirsizliklerin ortadan kalkmasıyla büyümenin hızlanması beklenmektedir. BÜTÇE 2014 yılında AB tanımlı Kamu Genel Borç Stoku nun GSYH ye oranı %33 olarak gerçekleşmiştir. disiplin tarafında sıkı duruşun sürmesiyle bu oranın 2015 sonunda %32 ler civarında gerçekleşeceği öngörülmektedir. Bütçe açığının GSYH e oranının ise - %2 ler civarında gerçekleşmesi beklenmektedir. Kamu dengesinin düzelmesine karşın özellikle özel sektörün dış borç stokunun yüksek ve vadesinin daha kısa olması özellikle kur tarafında Türkiye nin kırılganlığını arttırabilir. ENFLASYON 2014 yılında Tüfe %8.2 Üfe ise %6.4 olarak gerçekleşmiştir. Global enerji fiyatlarındaki düşüşün gıda fiyatlarındaki artışı kompanse etmesi nedeniyle 2015 ilk çeyrek sonunda yıllık Tüfe %7.61 seviyesine gerilemiştir. Yıllık Üfe ise baz etkisiyle ilk çeyrek sonunda %3.41 seviyesine gerilemştir. Çekirdek enflasyon göstergelerindeki iyileşme sürmektedir. Temkinli para ve maliye politikaları ile alınan makroihtiyati önlemler çekirdek enflasyon göstergelerini olumlu yönde etkilemektedir. Gıda fiyatlarındaki yüksek seyir ve oynaklık TÜFE enflasyonunu olumsuz yönde etkilemiştir. Gıda Komitesi nin alınmasını önereceği önlemler gıda enflasyonunun düşürülmesine ilave katkı sağlayacaktır. Fakat enflasyon beklentileri henüz arzu edilen seviyelere ulaşmamıştır. 12 ay sonra yıllık Tüfe %6.8 ve 24 ay sonra yıllık Tüfe %6.5 seviyesinde beklenmektedir.

3 DIŞ TİCARET Dış ticaret göstergelerindeki yavaşlamada jeopolitik gelişmeler, fiyat etkisi ve zayıf iç ve dış talep belirleyici olmuştur. Jeopolitik gelişmelerin ihracat üzerindeki olumsuz etkileri Türkiye nin Avrupa ülkelerinde artan pazar payıyla dengelenmektedir. Reel olarak bakıldığında, ihracattaki zayıflama daha sınırlı görünmektedir. Cari işlemler dengesi 2011 yılından beri iyileşmektedir. Petrol fiyatlarındaki düşüş cari dengeye olumlu olarak yansımaya başlamıştır yılı cari açık beklentiler doğrultusunda GSYH nın yaklaşık %5.5 ine denk gelecek şekilde 45.8 milyar USD olmuştur yılında büyümenin yavaşlaması ve petrol fiyatlarındaki düşüşün Türkiye nin enerji maliyetine olumsuz etkisinin azalmaya devam etmesiyle cari açığın önümüzdeki dönemde de düşüşünü sürdürmesi ve 2015 yılında GSYH nın %4.3 civarında 35 milyar USD olarak gerçekleşmesi beklenmektedir. Cari işlemler açığının finansmanı büyük ölçüde uzun vadeli borçlanma ve doğrudan yabancı sermaye yatırımları ile sağlanmaktadır. Cari açıkta gerçekleşecek gerilemenin boyutu kur üzerinde etkili olacak, buradaki gerilemenin daha düşük gerçekleşmesi büyüme ve enflasyon beklentilerini de etkileyecektir. PARASAL VE FİNANSAL KOŞULLAR Gelişmekte olan ülkelere yönelik portföy akımları oynak bir seyir izlemektedir. Risk primi göstergelerinde benzer şekilde oynaklık gözlenmektedir. TCMB son dönemde finansal piyasalardaki belirsizliği ve artan gıda fiyatlarını göz önüne alarak sıkı para politikasını sürdürmüştür. Getiri eğrisinin yataya yakın olması TCMB nin sıkı likidite politikasını yansıtmaktadır. Sıkı para politikası duruşu ve alınan makroihtiyati önlemlerin etkisiyle kredi büyüme hızları makul düzeylerde seyretmektedir. İhracat reeskont kredileri hem döviz rezervlerine hem de ihracata önemli ölçüde katkı sağlamaktadır. Rezervlerin ithalatı karşılama oranı iyileşmeye devam etmektedir. TCMB rezervleri uluslararası ölçütlerin gerektirdiği yeterli koşulları sağlamaktadır. ABD doları son bir yıllık dönemde tüm para birimlerine karşı değişen oranlarda değer kazanmıştır. Küresel para politikalarındaki belirsizliklerin artması risk primlerinde ve kur oynaklarında artışlara neden olmuştur. Risk primlerindeki artış farklı vadelerdeki devlet iç borçlanma senetleri getirilerine yansımıştır. FAİZ 2015 yılının ilk çeyreğinde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) politika faizi olan 1 haftalık repo faizinde 75 baz puan gecelik borç verme faizinde ise 50 baz puan indirime gitmiştir. Diğer yandan küresel oynaklıkları da dikkate alarak dönem içinde para politikasını sıkı likidite politikasıyla desteklemiştir. Bu çerçevede, BIST gecelik repo faizleri 2015 yılbaşından bu yana likidite politikasına bağlı olarak faiz koridorunun üst bandına yakın bir seyir izlemiştir yılında olduğu gibi, 2015 yılının ilk çeyreğinde de TCMB fonlaması ağırlıklı olarak bir hafta vadeli repo ihaleleriyle sağlanmış ve TCMB ağırlıklı ortalama fonlama faizi bir hafta vadeli repo ihale faizine yakın seviyelerde seyretmiştir. Gerek FED in faiz artışı beklentileri nedeniyle gelişmekte olan ülkelerden fon çıkışları, gerek içeride siyasi belirsizlik faizler üzerinde özellikle yılın ilk yarısında baskı unsuru olacaktır. Bu süre içerisinde bono faizlerinde yukarı yönlü baskının devam etmesi öngörülmekle birlikte %10 seviyesinin aşılması beklenmemektedir. ve kredi faizlerinde ise mevcut seviyelerin korunması beklenmektedir. Seçimler sonrasında oluşacak yeni hükümet ve açıklanacak program sonrasında senaryonun olumlu olması durumunda bono ve mevduat faizlerinin hızlı bir şekilde gerileyebileceği öngörülmektedir. DÖVİZ Amerikan Merkez Bankası FED in 2015 yılından itibaren faizleri arttırmasının beklenmesi ile yılbaşından bu yana Amerikan Doları endeksi hızlı bir şekilde yükselmiştir. Buna yurtiçindeki siyasi belirsizlik de eklenince Türk Lirasının USD karşısında %10 un üzerinde değer kaybettiği görülmüştür. Türk Lirası Euro karşısında ise Euro bölgesindeki olumsuz beklentiler nedeniyle daha stabil bir seyir izlemiştir. TL üzerindeki baskının seçimler sonrası azalarak da olsa devam etmesi beklenmektedir. Döviz sepetinin yılın geri kalanında bandında hareket etmesi öngrülmektedir.

4 31 Mart 2015 VEM Likit Fon VEM Grup Likit Fon VEM Kamu Fon VEM Katkı Fon VEM Alternatif Katkı Fon VEM Grup Kamu VEM Grup Kamu Mavi Fon Adı Fon Türü Vakıf Emeklilik Para Piyasası Likit Esnek Emeklilik Yatırım Para Piyasası Likit Esnek Vakıf Emeklilik Grup Likit Esnek Emeklilik Yatırım Grup Likit Esnek Emeklilik Yatırım Portföy Yöneticisi Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Standart Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Vakıf Emeklilik Katkı Katkı Emeklilik Yatırım Vakıf Emeklilik Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Grup İç Borçlanma Senetleri Gelir Amaçlı Grup İç Borçlanma Senetleri Yatırımcı Sayısı 128,998 10, , ,939 63,740 16,890 1,278 Tedavüldeki Oran 44.60% 48.54% 89.67% 1.80% 0.34% 46.48% 1.03% Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Grup Kamu Borçlanma Araçları Mavi Gelir Amaçlı Grup Kamu Borçlanma Araçları Mavi Polsan Portföy Yönetimi Fon Büyüklüğü (TL) 287,619, ,559, ,860, ,026, ,032, ,507, ,517, Fon Birim Fiyatı (TL) Fon Toplam Gider Kesintisi (Günlük) Fon İşletim Gider Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 3 Yüzbinde 3 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 1 Yüzbinde 1 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 2,5 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,1 Milyonda 9,9 Milyonda 9,9 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 4,11 Risk Sıralaması Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Performans Bilgileri % Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Fon Fon Fon Fon Fon Fon Fon Karşılaştırma Ölçütü %30 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi, %60 oranında KYD Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Endeksi %80 KYD TL Bono Endeksleri Tüm, %10 BIST Tüm Endeksi, %9 KYD 1 Aylık mevduat Endeksi ve %1 KYD Endeksi %83 KYD TL Bono Endeksi 365 gün, %10 BIST Endeksi, %5 KYD 1 Aylık endeksi ve %2 KYD Endeksi %30 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi, %60 oranında KYD Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Endeksi %90 oranında KYD 365 günlük DIBS Endeksi, %5 oranında KYD O/N (Brüt) Endeksi,%5 oranında KYD Bir Aylık Gösterge Endeksi Yatırım Stratejileri ve Riskleri Fon faiz ve vade riskini minimum düzeyde tutarak, istikrarlı bir getiri performansı sağlamak amacıyla hareket eder. Hedef tasarrufları enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, katılımcıların birikimlerine para piyasasındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması, faiz hareketlerinin katacağı fırsatlardan yararlanılarak yatırımcıya faiz geliri elde edilmesidir. Yatırım yapılacak edilir.fon devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları yer alan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fondur.fon portföyünün en az %80 ini borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendiren fondur. Fon faiz ve vade riskini minimum düzeyde tutarak, istikrarlı bir getiri performansı sağlamak amacıyla hareket eder. Hedef tasarrufları enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunması, katılımcıların birikimlerine para piyasasındaki faiz oranlarına paralel bir getiri kazandırılması, faiz hareketlerinin katacağı fırsatlardan yararlanılarak yatırımcıya faiz geliri elde edilmesidir. Yatırım yapılacak edilir.fon devamlı olarak portföyünde vadesine en fazla 184 gün kalmış likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçları yer alan ve portföyünün ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fondur.fon portföyünün en az %80 ini borçlanma araçlarına, kira sertifikalarına ve ters repoya yatırmak kaydıyla, fon varlıklarını Takasbank para piyasası işlemleri dahil para piyasası fonu tanımında yer alan vade yapısına sahip para ve sermaye piyasası araçlarında değerlendiren fondur. Fon, Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik olup, Fon portföyünün en az %80 ini ters repo dahil Türkiye Cumhuriyeti devleti iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Yatırım dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. n gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır. Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir. Fon portföyünün asgari yüzde yetmişbeşi, Hazine müsteşarlığınca ihraç edilen Türk Lirası cinsinden borçlanma araçlarında, gelir ortaklığı senetleri ve/veya kira sertifikaların oluşturulurken, azami yüzde yirmibeşi değişen piyasa koşullarına göre Bireysel Emeklilik Sisteminde katkısı yönetmeliği madde 10 da belirtilen sınırlamalar dahilinde BIST 100 endeksine dahil hisse senetleri, Türk Lirası cinsinden mevduat, katılma hesabı, borsada işlem görmesi kaydıyla bankalar tarafından çıkarılan borçlanma araçlarında veya kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikaları ve ters repo dan oluşturulmaktadır. Fon portföyünün asgari yüzde yetmiş beşi, Hazine müsteşarlığınca ihraç edilen gelir ortaklığı senetleri ve/ veya kira sertifikaların oluşturulurken, azami yüzde yirmi beşi değişen piyasa koşullarına göre Bireysel Emeklilik Sisteminde katkısı yönetmeliği madde 10 da belirtilen sınırlamalar dâhilinde BIST endeksine dahil hisse senetleri, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı ve kaynak kuruluşu bankalar olan varlık kiralama şirketlerince ihraç edilen kira sertifikalarından oluşturulmaktadır. Fon, Gelir Amaçlı Grup İç Borçlanma Senetleri Emeklilik Yatırım olup, Fon portföyünün en az %80 ini ters repo dahil Türkiye Cumhuriyeti devleti iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon, Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik olup, Fon portföyünün en az %80 ini ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Yatırım dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. n gerçek gelir kaynağı faiz gelirine dayanmaktadır. Orta ve uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden maksimum ölçüde yararlanılarak, yatırımcıların tasarruflarının enflasyon riskine karşı korunması ve düzenli yüksek reel getiri sağlanması hedeflenmektedir. Halka Arz Tarihi 17/11/ /11/ /11/2003 2/5/2013 2/5/ /3/ /2/2012 Portföyün toplam portföy içindeki oranı ,99% 18.59% 34.8% 8.04% 18.09% 37.71% 4.51% 5.59% 0.15% 0.05% 9.08% 12.78% 0,25% BBP 0.03% 11.13% 1.03% 0.66% 1.52% 8.9% 0.2% 7.92% 0.81% 10.35% 5.88% Portföy Dağılımı ; 0.01% 39.61% ; 0.09% 36.07% 80.62% 75.84% Mev. 11.1% Sertifi. 87,18% 81.46% 82.96% 79% 21% 8.13% Teknoloji 3.90% 32.48% 55.52% 53,51% 38.27% ; 8.22% 100%

5 31 Mart 2015 VEM Alternatif Standart Fon Adı Fon Türü Portföy Yöneticisi Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım Gelir Amaçlı Alternatif Kamu Borçlanma Araçları Standart Emeklilik Yatırım VEM Büyüme Amaçlı Esnek Vakıf Emeklilik Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım VEM Büyüme Amaçlı Grup Vakıf Emeklilik Büyüme Amaçlı Grup Esnek Emeklilik Yatırım Büyüme Amaçlı Grup Esnek Emeklilik Yatırım VEM Esnek Fon Vakıf Emeklilik Esnek Esnek Emeklilik Yatırım VEM Gelir Amaçlı Grup Esnek Vakıf Emeklilik VEM Gelir Amaçlı Grup Esnek Vakıf Emeklilik Alternatif Emeklilik Yatırım Alternatif Emeklilik Yatırım Polsan Portföy Yönetimi Yatırımcı Sayısı 41,327 36,793 2, ,483 14, ,560 Tedavüldeki Oran 48.18% 33.97% 8.51% 90.79% 25.31% 0.81% 12.57% VEM 2.Esnek Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı 2.Esnek Emeklilik Yatırım Gelir Amaçlı 2.Esnek Fon Büyüklüğü (TL) 146,619, ,345, ,858, ,270, ,975, ,065, ,641, Fon Birim Fiyatı (TL) Fon Toplam Gider Kesintisi (Günlük) Fon İşletim Gider Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 5,10 Yüzbinde 5,02 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,9 Yüzbinde 2,75 Yüzbinde 5,02 Yüzbinde 5,50 Risk Sıralaması Düşük Risk Düşük Risk Düşük Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Performans Bilgileri % Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Fon Fon Fon Fon Fon Fon Fon Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejileri ve Riskleri %90 oranında KYD 365 günlük DİBS %10 oranında İMKB Ulusal Tüm Endeksi Fon Portföyüne; Uluslararası sermaye piyasalarında finansmanı arttırmak için geliştirilen faizsiz Bankacılık ilkelerine uygun Yurtdışında ve Türkiye de ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri faizsiz borçlanma araçlarına yatırım yapılacaktır. İMKB de işlem görmesi şartıyla Türkiye de Hazine Müsteşarlığı nca ihraç edilen Gelire Endeksli Senetlere (İMKB ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. Bunların dışında, hisse senetlerine ve katılım bankalarına yatırılan fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu Katılma hesabına da yatırım yapılabilecektir. Fon karşılaştırma ölçütü olarak; Fon, Esnek Emeklilik Yatırım olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon karşılaştırma ölçütü olarak; Fon, Esnek Emeklilik Yatırım olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak edilir. Fon, Esnek Emeklilik Yatırım olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım yapılacak edilir. Fon, olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına gore Emeklilik Yatırım Fonları Yönetmeliği nin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatırılan ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Fon Esnek olup, yönetmeliğin 5.maddesi çerçevesinde Uluslararası sermaye piyasalarında finansmanı arttırmak için geliştirilen faizsiz Bankacılık ilkelerine uygun, Türkiyede ve yurt dışında ihraç edilmiş her türlü Sukuk ve benzeri faizsiz borçlanma araçlarına yatırım yapılacaktır. İMKB de işlem görmesi şartıyla Türkiye de Hazine Müsteşarlığı nca ihraç edilen Gelire Endeksli Senetlere (İMKB ye kote olan) (TL ve Döviz) ve benzeri faize dayalı olmayan para ve sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir. Bunların dışında, Türkiyede ve yurt dışında ihraç edilmiş hisse senetlerine, altın ve kıymetli madenlere dayalı sermaye piyasası araçlarına ve katılım bankalarına yatırılan fonların bu kurumlarca kullandırılmasından doğacak kâr veya zarara katılma sonucunu veren, karşılığında hesap sahibine önceden belirlenmiş herhangi bir getiri ödenmeyen ve anaparanın aynen geri ödenmesi garanti edilmeyen fonların oluşturduğu Katılma - Cari Hesaplara (TL/Döviz) yatırım yapılabilecektir. % 30 oranında DOW-JONES endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri % 25 oranında Bloomberg ABD doları cinsinden 5-7 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri % 25 oranında Bloomberg Euro cinsinden cinsinden 5-7 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB Euro satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri % 9 oranında KYD O/N (Brüt) % 8 oranında KYD TL 182 gün bono % 1 oranında KYD USD TL Eurobond % 1 oranında KYD EUR TL Eurobond % 1 oranında BİST Tüm endeksi kullanılacaktır. Fon portföyünün en az %70 i her birinin değeri fon portföyünün %20 sinden az olmamak üzere Yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden kur kazancı, faiz ve temettü geliri elde etmek amacıyla, yabancı borçlanma araçları ve ortaklık paylarından oluşmaktadır. Bunun dışında Türkiye Cumhuriyeti nin ihraç ettiği kamu dış borçlanma araçlarına, ters repoya, borsa para piyasası işlemlerine, vadeli mevduata, katılma hesabına yatırım yapar. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay, riski az olanlar tercih edilir. Halka Arz Tarihi 1/3/ /2/ /10/ /11/ /3/ /2/ /11/2003 Portföyün toplam portföy içindeki oranı Portföy Dağılımı Sertifikası 80.61% 12.85% Ser. 6.31% 0.23% 42.34% Ser. 7.75% 0.34% Sertifikası 49.57% 41.68% Ser. 8.34% 1.25% Sertifikası 48,73% 0.11% 20.34% 19.74% 22.18% 34.85% 2.78% 0.26% 16.39% 18.09% 20.62% 4.75% 39.89% 4.71% 9.75% Sertifika 85.56% Yabancı 22.77% % Yabancı Tahvil 52,53% Türk Eurobond 6,16% 12.79% 5.2% ; 53.51% 38.27% 8.22% 47.82% 6.29% 45.89% 47.5% 43.83% 9.67% 19.33% 54.94% 25.73% 53.51% 38.27% 8.22% 62.47% 37.53%

6 31 Mart 2015 VEM Gelir Amaçlı Kamu Dış VEM Gelir Amaçlı 1.Esnek VEM Grup Esnek VEM Altın Fon VEM Büyüme Amaçlı Fon Adı Fon Türü Vakıf Emeklilik A.Ş Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Gelir Amaçlı Kamu Dış Boraçlanma Araçları Vakıf Emeklilik Gelir Amaçlı 1.Esnek Gelir Amaçlı 1.Esnek Emeklilik Yatırım Vakıf Emeklilik Grup Esnek Beyaz Grup Esnek Beyaz Emeklilik Yatırım Vakıf Emeklilik Altın Emeklilik Yatırım Altın Vakıf Emeklilik Büyüme Amaçlı Büyüme Amaçlı Portföy Yöneticisi Polsan Portföy Yönetimi Yatırımcı Sayısı 69,413 9,673 1,157 19, ,116 Tedavüldeki Oran 18.84% 17.07% 0.65% 17.31% 28.80% Fon Büyüklüğü (TL) 122,171, ,539, ,566, ,618, ,409, Fon Birim Fiyatı (TL) Fon Toplam Gider Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 5,25 Yüzbinde 6,25 Yüzbinde 5,2 Yüzbinde 6,25 Fon İşletim Gider Kesintisi (Günlük) Yüzbinde 5,10 Yüzbinde 4,80 Yüzbinde 5,48 Yüzbinde 5 Yüzbinde 5,70 Risk Sıralaması Orta Risk Orta Risk Orta Risk Orta Risk Yüksek Risk Performans Bilgileri % Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Getiri Standart Sapma Fon Fon Fon Fon Fon Fon Fon Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejileri ve Riskleri %65 oranında KYD USD TL Eurobond %20 oranında KYD EUR TL Eurobond %5 oranında KYD 91 günlük DİBS %1 oranında BİST Ulusal tüm %6 oranında O/N repo (brüt) %3 oranında KYD bir aylık Gösterge endeksi kullanılacaktır. n amacı, portföyünün en az %80 i kur ve faiz geliri elde etmek amacıyla, Türkiye Cumhuriyeti devleti dış borçlanma araçlarından oluşmaktadır. Fon portföyüne ayrıca, en fazla %20 sine kadar diğer kamu borçlanma araçları, ortaklık payları, ters repo, Takasbank para piyasası işlemleri, özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı, gelire endeksli senet ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli devlet iç borçlanma araçlarına yatırım yapabilir. Yatırım yapılacak sermaye piyasası dönüşümü edilir. % 43 oranında Bloomberg ABD doları cinsinden 5-7 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri % 40 oranında Bloomberg Euro cinsinden 5-7 yıllık devlet tahvilleri endeks kapanışlarının günlük TCMB EURO satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri % 1 oranında Dow-Jones endeks kapanışlarının günlük TCMB USD satış kuru değeriyle çarpılması sonucu oluşacak getiri % 1 oranında KYD USD TL Eurobond % 1 oranında KYD EURO TL Eurobond % 1 oranında BİST Tüm % 7 oranında KYD O/N (Brüt) % 6 oranında KYD TL 182 gün bono endeksi kullanılacaktır. n amacı, yabancı borçlanma araçlarına portföyünde yer vererek yatırım yaptığı menkul kıymetler üzerinden kur kazancı ve agırlıklı olarak faiz geliri elde etmektir. Yabancı kamu ya da özel sektör borçlanma araçlarına fon portföyünün en az %70 i oranında yer verilir. Fon portföyüne ayrıca Türk ve yabancı ortaklık payları, ters repo ve Takasbank para piyasası, Türk iç ve dış borçlanma araçları, Türk özel sektör borçlanma araçları, vadeli mevduat, katılma hesabı ve yabancı para cinsinden ve yabancı para endeksli Türk iç borçlanma araçlarına da portföyün %20 sine kadar yatırım yapar. Yatırım dönüşümü edilir. stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması Fon, Esnek olup, Fon portföyünün tamamını değişen piyasa koşullarına göre Yönetmeliğin 5. maddesinde belirtilen varlık türlerinin tamamına veya bir kısmına yatıran ve hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Fon yönetiminde yatırım araçlarının kolay, riski az olanlar tercih edilir. %80 KYD Altın Fiyat Endeksi Ağırlıklı Ortalama, %10 KYD 1 Aylık Karpayı Endeksi TL, %10 KYD Sertifikaları Endeksi Kamu kullanılacaktır. Fon portföyünün en az % 80 ini devamlı olarak altın ve altına dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapar. Bunun yanı sıra, diğer kıymetli madenlere, Türk Lirası cinsinden katılma hesabı, borsa yatırım fonu ve kira sertifikalarıyla da piyasalardaki fırsatlardan yararlanarak, orta ve uzun vadede istikrarlı bir getiri sağlanması hedeflemektedir. Ayrıca Fon BIST Endeksi Paylarına ve TL, USD ve EUR cinsinden altına da yatırım yapabilir. Fon hiçbir şekilde faiz geliri elde etmeyi amaçlamamaktadır. %85 oranında İMKB Ulusal Tüm Endeksi, %5 oranında KYD O/N (Brüt) Endeksi, %5 oranında KYD 182 günlük DİBS Endeksi, %5 oranında KYD Bir aylık Gösterge endeksi kullanılacaktır. Fon, Büyüme Amaçlı olup, Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde, riskin dağıtılması esasına dayanarak, likiditesi ve verimi yüksek menkul kıymetler tercih edilir. Portföyün en az %80 i devamlı olarak İMKB Ulusal Pazarda işlem gören şirketlerin hisse senetlerine yatırılacaktır. Halka Arz Tarihi 17/11/ /3/ /2/ /9/ /11/2003 Portföyün toplam portföy içindeki oranı Portföy Dağılımı Türk Eurobond 81.44% 8.79% % 3.26% 0.79% 0.4% Yabancı Tahvil 71.5% 0.59% Türk Eurobond 9.93% 11.53% 6.45% 64.63% 13.06% 14.71% 7.6% Borsa Yatırım 4.64% Değerli Madenler 95.36% 0.27% 93.44% 4.65% 1% 0.64% 21.17% 20.88% 11.15% ; 28.36% 16.08% 62.75% 69.97% ; 15.97% ; 55.67% * Burada yer alan bilgiler Vakıf Emeklilik Fon Yönetimi tarafından hazırlanmıştır. Emeklilik Yatırım Fonlarının geçmiş döneme ait getirileri,gelecek dönemler için performans kriteri sayılamaz. Söz konusu bilgiler katılımcıları bilgilendirmek amacında olup, yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilmemelidir. Bu bilgilerde yer akan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Burada yer alan bilgilere göre yatırım kararı alınması beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sonuçlardan Vakıf Emeklilik Fon Yönetimi sorumlu tutulamaz.