İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları"

Transkript

1 İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları Mart 2010

2 1 İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları İş Yatırım Yurtdışında Varantlar

3 Aracı Kuruluş Varantı Tanım 2 Yeni Jenerasyon Ürünler Yeni Adım Spot Yapılandırılmış Ürünler Varant Türev Piyasalar Opsiyonlar

4 İMKB-30 Endeks Varantı Yurtdışı Uygulamaları Varant Çeşitleri Teminatsız Şirket Vanilla Hisse Borsa İşlem Hacmi (USD Milyon) İşlem Sayısı 1 Hong Kong E 574, , Deutsche Borse 164, , Korea Exchg 85, , Amerikan Anapara Korumalı Faiz Kapsamlı Bariyer 4 SIX Swiss E 55, , NYSE Euronext Europe 47, , Tel Aviv SE 38, , Borsa Italiana 33, ,701.0 Ayrılabilir Tahvil Avrupa İskontolu 8 Singapore E 14,982.0 NA 9 Taiwan E 8, , Australian SE 6, Endeks Basket Egzotik Yapılan dırılmış 11 Nasdaq OMX Nordic E 4, BME Spanish E 4,152.3 NA 13 London SE 1, TSX Group Yurtdışı Piyasalarda uzun zamandır işlem gören bir yapılandırılmış ürün 2008 senesinde işlem hacmi 1 trilyon USD üzerinde 15 Johannesburg E , Bursa Malasia Wiener Borse Oslo Bors Mexican Exchange Warsaw SE Luxembourg SE New Zelland E

5 İMKB-30 Endeks Varantı Yurtdışı Uygulamaları 4 Menkul Kıymetleştirilmiş Türevler İşlem Adedi (Bin adet) Borsa Korea Exchange 58, , , , Hong Kong Exchanges 22, , , , , ,703.6 Taiwan SE Corp. 6, , , , , ,756.9 Deutsche Börse 5, , , , , ,693.5 NYSE Euronext (Europe) 4, , , , , ,158.5 Tel Aviv SE 2, , ,146.1 * * * Borsa Italiana 1, , , , , ,796.5 SIX Swiss Exchange 1, , , , , ,086.9 NASDAQ OMX Nordic Exchange Australian SE TSX Group Bursa Malaysia , * * Johannesburg SE London SE Oslo Børs Warsaw SE * * 3.8 Wiener Börse New Zealand Exchange Mexican Exchange Luxembourg SE Toplam 105, , , , , ,216.40

6 İMKB-30 Endeks Varantı Yurtdışı Uygulamaları 5 Menkul Kıymetleştirilmiş İşlem Hacmi Türevler (USD Milyon) Borsa Hong Kong Exchanges 429, , , , ,168 67,337 33,920 14,459 Korea Exchange 174,105 85,626 73,039 43, Deutsche Börse 87, , , , ,516 55,269 45,988 26,468 SIX Swiss Exchange 34,564 55,689 63,208 38,660 25,869 20,247 15,298 16,539 Tel Aviv SE 33,830 38,558 25,298 * * NYSE Euronext (Europe) 32,137 47,165 50,730 42,304 19,216 8,605 10,345 15,242 Borsa Italiana 14,393 33, ,903 90,588 62,159 20,507 12,318 17,317 Singapore Exchange 7,519 14,982 19,595 9,156 6, Australian SE 4,361 6,573 17,428 7,311 4,986 2,810 1,634 1,730 Taiwan SE Corp. 3,242 8,752 7,717 5,388 4,424 6,252 3,440 2,156 BME Spanish Exchanges 2,328 4,152 6,987 3,676 2,654 2,274 1,830 1,062 NASDAQ OMX Nordic 2,248 4,224 3,899 4,262 1,811 1,900 1,341 1,173 London SE 1,744 1,157 1,419 1, * TSX Group ,393 2, * Johannesburg SE , Bursa Malaysia , Wiener Börse Oslo Børs Warsaw SE * * Mexican Exchange * New Zealand Exchange Luxembourg SE Toplam 829,866 1,041,982 1,449, , , , ,856 *

7 İMKB-30 Endeks Varantı Yurtdışı Uygulamaları 6 Menkul Kıymetleştirilmiş Türevler Ürün Sayısı Borsa Deutsche Börse 430, , , ,954 69,457 27,297 21,431 18,059 SIX Swiss Exchange 23,645 21,873 19,062 10,369 6,246 3,682 2,662 3,511 NYSE Euronext (Europe) 11,722 15,243 12,622 5,841 4,913 4,991 3,770 4,595 Luxembourg SE 7,277 7,741 6,440 4,056 2,821 2,414 1,795 1,537 Hong Kong Exchanges 5,059 4,325 4,614 1,959 1, Korea Exchange 4,367 2,613 1,646 1, Wiener Börse 3,574 3,524 3,528 3,363 1, ,020 Taiwan SE Corp. 3,573 1,714 2, Borsa Italiana 3,289 3,192 4,408 4,647 4,076 3,021 2,594 3,571 BME Spanish Exchanges 2,910 4,714 3,683 2,627 1,344 1,308 1,056 1,509 Australian SE 2,443 3,794 4,028 3,091 2,447 1,771 1,395 1,201 London SE 2,437 1, NASDAQ OMX Nordic 2,120 2,690 1,903 1,468 1,463 1,820 1,322 1,769 Tel Aviv SE * * Singapore Exchange Oslo Børs TSX Group * Johannesburg SE Bursa Malaysia Warsaw SE * * Mexican Exchange * New Zealand Exchange Toplam 504, , , ,972 97,444 49,144 38,443 38,005

8 7 İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları İş Yatırım Tanım

9 Aracı Kuruluş Varantı Tanım Varant nedir? Tanım: Elinde bulunduran kişiye, dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte veya belirli bir tarihe kadar alma yada satma hakkı veren ve bu hakkın kaydi teslimat ya da nakit uzlaşı ile kullanıldığı menkul kıymet niteliğindeki sermaye aracıdır. Varant Örneği İhraçcı Kuruluş: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Dayanak Varlık: İMKB 30 Endeksi İhraç Tarihi: 17/02/2010 Vade Tarihi: 18/08/2010 İşleme Koyma Fiyatı: 65, TL Varant Tipi: Alım Varant Çeşidi: Avrupa Dönüşüm Oranı: 1/1,000 Uzlaşma: Nakdi Uzlaşma Vade Sonu Gösterge Değeri: VOB Uzlaşı Prim: 6, Kısa Kod: ISE IA Uzun Kod: ISE30 C IYM 050:001 VN1 8

10 Aracı Kuruluş Varantı Özellikleri 9 Hak verir, yükümlülük vermez Aracı kuruluş varantları sahibine detayları önceden belirlenmiş bir işlemi gerçekleştirme hakkı verir. Ancak işlemin gerçekleştirilmesi yönünde herhangi bir yükümlülük vermez. Önceden belirlenmiş bir kullanım fiyatı vardır Aracı Kuruluş Varantları ihraca özel bir işleme koyma fiyatına sahiptir. Kullanım tarihi esnasında bu fiyattan işlemi gerçekleştirmek ekonomik yarar sağlayacak ise dönüşüm gerçekleşir. Alım ve satım hakkı veren iki türü vardır Alım varantı (call) dayanak varlığı alma hakkı verir. Satım varantı (put) dayanak varlığı satma hakkı verir. Önceden belirlenmiş bir vade tarihi vardır Aracı Kuruluş Varantları ihraca özel bir vade tarihine sahiptir. Vade boyunca veya sadece vade sonunda kullanım hakkı veren iki tipi vardır Amerikan tipi varantlar vade sonuna kadar kullanım hakkı verir. Avrupa tipi varantlarda hak sadece vade sonunda kullanılır.

11 Aracı Kuruluş Varantı Özellikleri 10 Vade sonunda kullanılmazsa değersiz olarak itfa olur Vade sonunda dönüşüm ekonomik olarak değer yaratmıyorsa dönüşüm gerçekleşmez ve hak sona erer. Dayanak Varlık: İMKB 30 Endeksi kapsamındaki bir veya birden fazla hisse senedi. Dayanak varlık veya gösterge ve kurulca uygun bulunan diğer göstergeler Kısa pozisyon alınamaz Dayanak Gösterge: İMKB tarafından oluşturulmuş Hisse senedi endeksleri. Kurulca uygun görülmesi durumunda konvertibl döviz, kıymetli maden, emtia, geçerliliği uluslar arası alanda genel kabul görmüş endeksler gibi diğer varlık ve göstergeler. Varantlar ödünç ve açığa satış işlemlerine konu olamaz. Yatırımcılar varantlarda uzun pozisyon alabilir, aldıkları uzun pozisyonları satabilirler. Ancak kısa pozisyon alamazlar. Teminatlandırma yapılmaz Yatırımcı herhangi bir yükümlülük altına girmediğinden teminat göstermesine gerek yoktur.

12 Aracı Kuruluş Varantı Özellikleri 11 Nakit uzlaşı veya kaydi teslimat vardır Nakit uzlaşı: Dönüşüm işleme Koyma Fiyatı ile Dayanak Gösterge Değeri arasındaki fark nakit olarak ödenir. Alım-satım işlemi gerçekleşmez, netleşilir. Kaydi Teslimat: Dayanak varlık karşılığında Kullanım fiyatı karşılığında nakit değişimi. İşlem takası gerçekleşir. Dönüşüm oranı vardır Her bir aracı kuruluş varantının sağladığı ekonomik değeri gösteren orandır. Bir adet varantın kaç adet Dayanak gösterge alım veya satım hakkı verdiğini gösterir. Hak karşılığında ödenen bir ücret karşılığı işlem görür Varantlar İMKB Varant Pazarında hak karşılığında ödenecek ücret üzerinden işlem görür. Bu ücret veya prim alınan hakkın fiyatını teşkil eder.

13 Aracı Kuruluş Varantı Fiyat Hak karşılığında ödenen ücret yada prim varantın fiyatını oluşturur 12 Hak karşılığında ödenen ücret yada prim varantın fiyatını oluşturur. Fiyatı Belirleyen Unsurlar Beklenen oynaklık Yatırımcılar varantları satın alırken bu ücreti öder ve ellerindeki varantı ücret karşılığı satabilir. Bu unsurlar aracı kuruluş varantı fiyatının hesaplamasında kullanılır. Bunlarda meydana gelecek herhangi bir değişiklik varant fiyatının değişmesine yol açar. Dayanak varlığın fiyatı Vadeye kalan gün sayısı Faiz oranları Beklenen temettü oranı Kullanım fiyatı

14 İMKB-30 Endeks Varantı Dinamikler 13 Piyasa Dinamiklerinin Varanta Etkisi Dinamiklerin Açıklamaları Alım Varantı Değeri Satım Varantı Değeri Dayanak Varlığın Fiyatı Dayanak varlığın fiyatındaki artış Alım Varantında değer kazancına neden olurken Satım Varantında değer düşüşüne neden olur. Dayanak Varlığın Fiyatı Vade Tarihi Vade sonu uzadıkça Alım ve Satım Varantının değeri artar. Vade Tarihi Oynaklık Piyasadaki oynaklık arttıkça varantların değeri artar. Oynaklık Faiz Seviyeleri Faiz seviyeleri arttıkça Alım Varantı nda değer artışı gerçekleşirken Satım Varantı nda değer kaybı olur. Faiz Temettü Beklenti si Temettü Beklentisi Dayanak varlığın bağlı olduğu şirkete dair temettü beklentisi gerçekleşirse Alım Varantı nın değeri azalırken Satım Varantı nın değeri artar.

15 14 İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları İş Yatırım Riskler

16 İMKB-30 Endeks Varantı Riskler 15 Kredi Riski Piyasa Riski Likidite Riski Aracı Kuruluş Varantları Dönüşüm Uyumsuzluk Riski Sınırlı Vade

17 Aracı Kuruluş Varantı Riskler 16 Kredi Riski Aracı kuruluş varantları ihraçcısının yükümlülüğünü yerine getirememesi. Piyasa Riski Piyasa fiyatlarının olumsuz gelişmesi sonucu varantların değerini kaybetmesi. Likidite Riski Alınan aracı kuruluş varantlarının piyasada geri satılamaması veya kötü fiyattan satılması. Dönüşüm Uyumsuzluk Riski Korunma sağlanan bir pozisyonun değeri ile varantın değerinde uyuşmazlık olması. Sınırlı Vade Vade sonunda hakkın sona ermesi, pozisyonun devamı için tekrardan alım yapılması gerekliliği.

18 Aracı Kuruluş Varantı Dikkat Edilecek Hususlar 17 Fiyatlama Doğru fiyatlama, dar alım ve satım makası. İhraçcı İhraçcının yükümlülüklerini yerine getirme gücü. Nominal Bir varant payı ne kadar ekonomik pozisyon sağlamakta? Dönüşüm Hesaplaması Dönüşüm oranı, dönüşüm fiyatını kim hesaplıyor, nakdi uzlaşı ne zaman gerçekleşiyor? Kaldıraç Kaldıraç riski arttırır. Yatırımcılar sadece kaybetmeyi göz önüne aldıkları miktar kadar varant almalılar.

19 18 İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları İş Yatırım Avantaj-Dezavantajlar

20 Aracı Kuruluş Varantı Avantajlar 19 Limitsiz kar, limitli zarar Aracı kuruluş varantları hak verir, yükümlülük vermez. Kar piyasa fiyatına bağlı olarak sınırsızdır. Zarar ödenen prim ile sınırlıdır. Uzun opsiyon stratejilerine imkan verir Opsiyon alınarak oluşturulabilecek stratejiler varantlar kullanılarak gerçekleştirilebilir. Spekülatif, Oynaklık, Kaldıraç, ve Anapara Koruma Stratejileri Düşük işlem komisyonu Kaldıraç veya anaparanın faizde değerlendirilmesi Aracı Kuruluş Varantları borsada yatırımcı ayarlama kadar ekonomik pozisyon karşılığında ödediği fiyat üzerinden işlem görür. İşlem komisyonu da bu oran kadar düşük gerçekleşir. Varantlar kaldıraçlı pozisyon almaya imkan kılar. Kaldıraç alınmasa bile ödenen fiyat haricindeki anapara faize yatırılabilir. Teminat tamamlama zorunluluğu yok VOB kontratları veya kredili alım işleminde olduğu gibi pozisyon zarar ettiği sürece teminat tamamlama zorunluluğu yok

21 İMKB-30 Endeks Varantı Vergilendirme Varantların Vergi Durumu 20 Aracı Kuruluş Varantları menkul kıymet niteliği taşır: tam mükellef yatırımcılarca elde edilen gelirler üzerinden geçici 67 nci maddenin (1) numaralı fıkrasına göre bankalar ve aracı kurumlarca %10 oranında tevkifat yapılması gerekmektedir. İMKB Hisse Senetleri: %0 Yatırım Fonları: %10 Borsa Yatırım Fonları: %10 Aracı Kuruluş varantları: %10 VOB Endeks Kontratları: %0 Tezgahüstü Opsiyonlar: %0 Yatırım Fonları: %10 Borsa Yatırım Fonları: %10 Aracı Kuruluş Varantları: %10

22 21 İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları İş Yatırım Fiyatlandırma

23 Aracı Kuruluş Varantı Fiyat Hak karşılığında ödenen ücret yada prim varantın fiyatını oluşturur 22 Hak karşılığında ödenen ücret yada prim varantın fiyatını oluşturur. Yatırımcılar varantları satın alırken bu ücreti öder ve ellerindeki varantı ücret karşılığı satabilir. Fiyatın iki bileşeni vardır: İçsel Değer (Intrinsic Value) Zaman Değeri (Time Value)

24 Aracı Kuruluş Varantı Fiyat 23 Zaman Değeri Zaman değeri doğrusal olarak azalmaz. Vade sonuna yaklaştıkça azalış hızlanır, vade sonunda sıfıra ulaşır. İçsel Değer Kullanım fiyatı ile dayanak gösterge cari değeri arasındaki farktır. Alım varantı için, 75,000 70,000 BAŞABAŞ 65,000 60,000 KARDA İÇSEL DEĞER 55,000 ZARARDA 50,

25 Aracı Kuruluş Varantı Fiyat 24 Zaman Değeri (Dışsal Değer) İçsel Değer 75,000 70,000 65,000 60,000 55,000 50,

26 Aracı Kuruluş Varantı Fiyat 25 Varant İçsel Değer ve Zaman Değeri Birleşince Zaman Değeri En Yüksek Zaman Değeri En Düşük ZARARDA BAŞABAŞ KARDA

27 Aracı Kuruluş Varantı Fiyat 26 Varant İçsel Değer ve Zaman Değeri Birleşince Vade sonuna yaklaştıkça zaman Değeri sıfıra ulaşır, vade sonunda varantın değeri içsel değerdir ZARARDA BAŞABAŞ KARDA

28 İMKB-30 Endeks Varantı Enstrüman Örneği Alım Varantı Kar/Zarar Grafiği 27 Varant Türü: Alım İhraç Tarihi: Mart İhraçcı Kuruluş: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Dayanak Varlık: İMKB -30 Endeks Varant Tipi: Avrupa Vade: 182 gün Alım Uygulama Fiyatı Prim % ,22 Kar/Zarar Vadedeki Dayanak Varlık Fiyatı Alım Varantının Vadedeki Değeri Varantın Alım Maliyeti Vadedeki net kar/zarar (3.383) (6.766) (6.766) (6.766) (6.766) (6.766) Net Kar Zarar = Varantın Değeri Ödenen Fiyat

29 İMKB-30 Endeks Varantı Enstrüman Örneği Satım Varantı Kar/Zarar Grafiği 28 Varant Türü: Alım İhraç Tarihi: Mart İhraçcı Kuruluş: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Dayanak Varlık: İMKB -30 Endeks Varant Tipi: Avrupa Vade: 182 gün Satım Uygulama Fiyatı Prim % ,28 Kar/Zarar Vadedeki Dayanak Varlık Fiyatı Satım Varantının Vadedeki Değeri Varantın Alım Maliyeti Vadedeki net kar/zarar Net Kar Zarar = Varantın Değeri Ödenen Fiyat

30 29 İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları İş Yatırım Stratejiler

31 Aracı Kuruluş Varantı Fiyat Endeks Varantları İle Uygulanabilecek Stratejiler 30 Spekülatif 1.İMKB 30 Endeksinde Uzun Pozisyon 2.İMKB 30 Endeksinde Kısa Pozisyon 3.Oynaklık Uzun Pozisyonu 4.Kaldıraçlı Pozisyon Korunma 5.Alınmış Bir Pozisyonu Koruma 6.Nakit Sağma 7.Anapara Koruma

32 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif İMKB 30 Endeksinde Uzun Pozisyon Kar/Zarar Grafiği 31 Yatırımcı İMKB 30 Endeksinin yükseleceğini düşünerek alım varantı satın alır. Dayanak göstergede uzun pozisyon alır. Kar/Zarar Vadedeki Dayanak Varlık Fiyatı Alım Varantının Vadedeki Değeri Varantın Alım Maliyeti Vadedeki net kar/zarar (3.383) (6.766) (6.766) (6.766) (6.766) (6.766) İMKB 30 yükselirse pozisyon kar eder, düşerse yatırımcı sadece ödediği primi kaybeder

33 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif İMKB 30 Endeksinde Kısa Pozisyon Kar/Zarar Grafiği 32 Yatırımcı İMKB 30 Endeksinin düşeceğini düşünerek satım varantı satın alır. Dayanak göstergede kısa pozisyon alır. Kar/Zarar Vadedeki Dayanak Varlık Fiyatı Satım Varantının Vadedeki Değeri Varantın Alım Maliyeti Vadedeki net kar/zarar İMKB 30 düşerse pozisyon kar eder, yükselirse yatırımcı sadece ödediği primi kaybeder

34 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif 33 İMKB 30 Endeksinde Oynaklık Uzun Pozisyonu Hem alım hem de satım varantı alınması durumunda yandaki kar zarar grafiği ortaya çıkar

35 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif 34 İMKB 30 Endeksinde Oynaklık Uzun Pozisyonu Oynaklık pozisyonu aldığında yatırımcı İMKB 30 Endeksinin yukarı veya aşağı hareket edeceğini düşünür. Kar/Zarar Grafiği Eğer Endeks yeterince hareket etmez ise ödediği primlerin parasını çıkaramaz ve zarar eder. Yukarı veya aşağı, herhangi bir yöne hareket yatırımcıya kar getirir. Her durumda zarar ödenen prim ile kısıtlıdır. Endeks 56,000 altına düşer ise veya 76,000 üzerine çıkar ise yatırımcı kar eder

36 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif 35 İMKB 30 Endeksinde Oynaklık Uzun Pozisyonu Kar/Zarar Grafiği Kullanım fiyatlarını mevcut seviyeden uzaklaştırarak bu strateji daha ucuzlatılır. Böylece beklenen hareket gerçekleşmez ise kaybedilecek prim toplamı azalır. Ancak kara geçilmesi için gereken oynaklık artar.

37 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif 36 Kaldıraç Aracı Kuruluş Varantlarının en önemli avantajlarından biri kaldıraç sağlamalarıdır. Yatırımcının ödediği prim alınan pozisyon büyüklüğünün sadece belli bir oranıdır. Örnek olarak 100,000 TL si olan bir yatırımcıyı ele alalım: 182 günlük Alım varantı: Alım Uygulama Fiyatı Prim % 65,718 6, A.Yatırımcı 100,000 TL ile İMKB de hisse senedi alabilir. B.Yatırımcı 100,000 TL ye denk gelen nominalde varant alabilir. C.Yatırımcı 100,000 TL nin hepsiyle varant alabilir. D.Yatırımcı 100,000 TL nin hepsiyle vadeli sözleşme alabilir.

38 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif 37 Kaldıraç Kar/Zarar Grafiği A.Yatırımcı 100,000 TL ile İMKB de hisse senedi alır. İMKB 30 Endeksinin performansına doğrusal olarak ortak olur. Kar/Zarar Vadedeki Dayanak Varlık Fiyatı Net kar/zarar 45,000-15,000 55,000-5,000 60, ,000 5,000 75,000 15,000 40,000 30,000 20,000 10, ,000 56,000 66,000 76,000-10,000-20,000 Kar Zarar Yatırımcının bütün parasını kaybetmesi için aldığı hisse senetlerinin sıfır değere düşmesi gerekir.

39 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif 38 Kaldıraç Kar/Zarar Grafiği B.Yatırımcı 100,000 TL ye denk gelen nominallik varant alır. Yatırımcı prim olarak 9,228 TL öder. Geri kalan 90,772 TL cebinde kalır Yatırımcının kar edebilmesi için borsanın % 9.23 artması gerekir. Kar/Zarar Vadedeki Dayanak Varlık Fiyatı Net kar/zarar 45,000-9,228 55,000-9,228 60,000-9,228 65,000-4,228 75,000 5,772 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, ,000 46,000 56,000 66,000 76,000-10,000-15,000 Yatırımcının sadece prim için yatırdığı %9.23 ü kaybedebilir. Geri kalan parası güvendedir.

40 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif 39 Kaldıraç Kar/Zarar Grafiği C.Yatırımcı alabilir. 100,000 TL nin hepsiyle varant Bu durumda aldığı nominal pozisyon büyüklüğü 1,083,423 TL dir. Yatırımcı %10.84 lük kaldıraç kullanmıştır. Kar/Zarar Vadedeki Dayanak Varlık Fiyatı Net kar/zarar 45, ,000 55, ,000 60, ,000 65,000-45,817 75,000 62, , , , , ,000 50, ,000 46,000 56,000 66,000 76, , ,000 Kar Zarar İMKB Endeksi iyi performe ederse yatırımcının kazancı 10 kat artacaktır. İMKB eksi getirirse yatırımcı bütün parasını kaybeder.

41 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif 40 Kaldıraç Kar/Zarar Grafiği D.Yatırımcı 100,000 TL nin hepsiyle vadeli sözleşme alır. Yatırımcının kazançları da zararları da kaldıraç oranıyla yansır. Kar/Zarar Vadedeki Dayanak Varlık Fiyatı Net kar/zarar 45, ,000 55,000-50,000 60, ,000 50,000 75, ,000 40,000 30,000 20,000 10, ,000 56,000 66,000 76,000-10,000-20,000 Kar Zarar İMKB 1/kaldıraç oranı kadar düşer ise yatırımcı bütün parasını kaybeder.

42 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Spekülatif 41 Kaldıraç ve Piyasa Riski Kaldıraçsız Varant Pozisyonu Spot Hisse Senedi/ Kaldıraçsız VOB Kaldıraçlı Varant Pozisyonu Vadeli İşlem Pozisyonu Piyasa Riski: olumsuz fiyat hareketlerinden etkilenme olasılığı Az Riskli Kaldıraç = Risk Yatırımcıların bu konuda bilgilendirilmesi şart. Riski kaldıramayacak yatırımcılar kaldıraçtan uzak durmalı. Yatırımcı sadece kaybetmeyi göze aldığı miktar ile varant almalı. Çok Riskli

43 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Korunma Alınmış Pozisyondan Korunma Kar/Zarar Grafiği 42 Yatırımcılar elinde bulunan hisse senedi pozisyonu yada vadeli işlem pozisyonundan korunmak için varantları kullanabilirler. 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Yatırımcı pozisyonundan korunmak için satım varantı alır. -10,000-20,000 45, , , , , , , , , ,0 70

44 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Korunma Nakit Sağma Kar/Zarar Grafiği 43 Veya yatırımcı elinde bulundurduğu pozisyonu likidite ederek, alım varantı satın alır. 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, ,000-10,000-15,000 45, ,000 55, , , ,070 76, , ,070 91,0 70 Kardaki spot veya vadeli pozisyonu likidite ederek varant pozisyonuna geçmeye nakit sağmak denir.

45 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Anapara Koruma 44 %100 ANAPARA KORUMALI %100 KATILIM ORANLI UYGULAMA %100 ANAPARA KORUMALI DÜŞÜK KATILIM ORANLI UYGULAMA VARANTIN VADESİ : 6 AY TÜRÜ : İMKB 100 ALIM VARANTI VARANT FİYATI : 3,500 UYGULAMA FİYATI : 55,000 6 AYLIK FAİZ : %7,27 VARANTIN VADESİ : 6 AY TÜRÜ : İMKB 100 ALIM VARANTI VARANT FİYATI : 3,500 UYGULAMA FİYATI : 55,000 6 AYLIK FAİZ : %6,20 VARANT İÇİN AYRILAN TUTAR: 100,000 96,500 = 3,500 6 AYLIK BONO FİYATI : 96,500 KATILIM ORANI : 3,500/3,500 = % 100 VARANT İÇİN AYRILAN TUTAR: 100,000 97,000 = 3,000 6 AYLIK BONO FİYATI : 97,000 KATILIM ORANI : 3,000/3,500 = % 86 6 Aylık Bono Alım Varantı %100 Koruma 6 Aylık Bono Alım Varantı %100 Koruma Endeksin 55,000 in üzerindeki getirilerinden %100 istifade edecek, düşüşünden anapara kaybı yaşamayacak, endekse dayalı sentetik anapara korumalı ürün Endeksin 55,000 in üzerindeki getirilerinden %86 istifade edecek, düşüşünden anapara kaybı yaşamayacak, endekse dayalı sentetik anapara korumalı ürün

46 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Uygulamalar - Anapara Koruma 45 DÜŞÜK ANAPARA KORUMALI %100 KATILIM ORANLI UYGULAMA ANAPARA+KUPON GETİRİLİ %100 KATILIM ORANLI UYGULAMA VARANTIN VADESİ : 6 AY TÜRÜ : İMKB 100 ALIM VARANTI VARANT FİYATI : 3,500 UYGULAMA FİYATI : 55,000 6 AYLIK FAİZ : %6,20 BONO İÇİN AYRILAN TUTAR: 100,000 3,500 = 96,500 6 AYLIK BONO FİYATI : 97,000 ANAPARA KORUMASI: 99,484/100,000 = % 99,50 VARANTIN VADESİ : 6 AY TÜRÜ : İMKB 100 ALIM VARANTI VARANT FİYATI : 3,500 UYGULAMA FİYATI : 55,000 6 AYLIK FAİZ : %8,35 6 AYLIK BONO FİYATI : 96,000 BONONUN VADE SONU DEĞERİ : 100,000 BONO İÇİN AYRILAN TUTAR: 100,000 3,500 = 96,500 BONO FİYATI : 96,000 KUPON GETİRİSİ: 520/100,000 = % 0,52 6 Aylık Bono Alım Varantı %99,5 Koruma 6 Aylık Bono Alım Varantı %100 Koruma Endeksin 55,000 in üzerindeki getirilerinden %100 istifade edecek, aşağı yönlü hareketinde ise anaparanın %99,5 i koruma altında olacak. Endeksin 55,000 in üzerindeki getirilerinden %100 istifade edecek, aşağı yönlü hareketinde ise anaparanın %100 ü koruma altında olacak, ayrıca endeksin seyrinden bağımsız %0,52 kupon ödeyecek.

47 İMKB-30 Endeks Varantı Temel Anapara Uygulamalar Korumalı Varant - Anapara Koruma 46 %100 ANAPARA KORUMALI YÜKSEK KATILIM ORANLI UYGULAMA VARANTIN VADESİ : 6 AY TÜRÜ : İMKB 100 ALIM VARANTI VARANT FİYATI : 3,500 UYGULAMA FİYATI : 55,000 6 AYLIK FAİZ : %8,35 6 AYLIK BONO FİYATI : 96,000 BONONUN VADE SONU DEĞERİ : 100,000 VARANT İÇİN AYRILAN TUTAR: 100,000 96,000 = 4,000 BONO FİYATI : 96,000 KATILIM ORANI: 4,000/3,500 = % 114,28 KORUMA VS KATILIM 6 Aylık Bono Alım Varantı %100 Koruma Endeksin 55,000 in üzerindeki getirilerinden %114,28 oranında daha fazla istifade edecek, aşağı yönlü hareketinde ise anaparanın %100 ü koruma altında olacak.

48 47 İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları Varant Fiyat Hareketleri

49 2 5 / 0 8 / / 0 9 / / 0 9 / / 0 9 / / 1 0 / / 1 0 / / 1 0 / / 1 1 / / 1 1 / / 1 1 / / 1 2 / / 1 2 / / 1 2 / / 0 1 / / 0 1 / / 0 1 / / 0 2 / / 0 2 / 1 0 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Zaman Değeri 48 72, Kullanım İMKB30 VKGS 70, , ,000 62,500 Başabaş Karda ,000 Zararda , , , ,000-10,000 9,000 Zaman Değeri VKGS ile azalır 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 Zaman İçs el 1,

50 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Zaman Değerinin Azalışı 49

51 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Temettü Etkisi 50

52 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Faiz Etkisi 51

53 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Oynaklık Etkisi 52

54 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Oynaklık Etkisi 53

55 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Delta 54

56 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Delta Çizgisi Vade Yaklaştıkca Dikleşir 55

57 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Ayarlama 56

58 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Delta * Ayarlama = Efektif Ayarlama 57

59 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Efektif Ayarlama 58

60 IMKB-30 Endeks Varantı Fiyat Hareketleri Efektif Ayarlama 59 İMKB30 VS VARANT FİYATI % DEĞİŞİM 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% -150% -200% ALIM SATIM

61 İMKB-30 Endeks Varantı Çekince Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.

62 İletişim Bilgileri 61 Genel Müdürlük İş Kuleleri Kule-2 Kat: Levent İSTANBUL Tel: Faks: Kavacık Ek Hizmet Ofisi Rüzgarlıbahçe Mevkii Kavacık Kavşağı Sismer Plaza Kat: Kavacık İSTANBUL Tel: Faks: Maslak Şubesi Büyükdere Cad. Nurol Plaza No:71/ Maslak İSTANBUL Tel: Faks: Akaretler Şubesi Süleyman Seba Cad. No:44 B1 Blok D: Akaretler İSTANBUL Tel: Faks:: Yeniköy Şubesi Köybaşı Cad. İskele Çıkmazı No: Yeniköy İSTANBUL Tel: Faks: Ankara Şubesi Tahran Cad. No: 3/ Kavaklıdere ANKARA Tel: Faks: Yeşilköy Şubesi Havalimanı Kavşağı EGS Business Park B3 Blok No: Yeşilköy İSTANBUL Tel: Faks: İzmir Şubesi Akdeniz Cad. No:14 Birsel İş Merkezi D: Alsancak İZMİR Tel: Faks: Suadiye İrtibat Bürosu Bağdat Cad. Kılıçoğlu Apt. No:451 Kat:1 D: Suadiye İSTANBUL Tel: Faks: Kalamış Şubesi Fener Kalamış Cad. Tibaş Belvü Sitesi A2 Blok D: Fenerbahçe İSTANBUL Tel: Faks: Almaata İrtibat Bürosu Zeltozbekova Street 97 Block A2 Floor: ALMAATA KAZAKİSTAN Tel: Faks:

63 İş Yatırım İMKB 30 Aracı Kuruluş Varantları Şubat 2010

Aracı Kuruluş Varantları Tanıtım Ve Bilgilendirme Toplantısı İş Yatırım İMKB 30 Endeks Varantları. 20 Şubat 2010,

Aracı Kuruluş Varantları Tanıtım Ve Bilgilendirme Toplantısı İş Yatırım İMKB 30 Endeks Varantları. 20 Şubat 2010, Aracı Kuruluş Varantları Tanıtım Ve Bilgilendirme Toplantısı İş Yatırım İMKB 30 Endeks Varantları 20 Şubat 2010, Aracı Kuruluş Varantı Tanım 1 Yeni Jenerasyon Ürünler Yeni Adım Spot Yapılandırılmış Ürünler

Detaylı

Zaman Yolu Kalkınma Dolu ile

Zaman Yolu Kalkınma Dolu ile Zaman Yolu Kalkınma ile Dolu USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi)

Detaylı

USD/TL Aracı KuruluşVarantları

USD/TL Aracı KuruluşVarantları 1 USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi) veya belirli bir tarihe

Detaylı

İş Yatırım Aracı Kuruluş Varantları

İş Yatırım Aracı Kuruluş Varantları 1 İş Yatırım Aracı Kuruluş ları Eğitim Seminerleri II. Adım Eylül 2010 Yurtiçi Piyasalar 2 Tanım nı Etkileyen Değişkenler Seçimi İş Yatırım Aracı Kuruluş ları Bileşenleri lara Yatırım Sonuç Nedir? 3 Teknik

Detaylı

Emtia Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: Emtia Varantları Hakkında Herşey

Emtia Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: Emtia Varantları Hakkında Herşey YASAL UYARI UYARI Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Detaylı

DAX Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur:

DAX Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: YASAL UYARI UYARI Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Detaylı

MENKUL KIYMET VERGİLENDİRME TABLOSU 2012

MENKUL KIYMET VERGİLENDİRME TABLOSU 2012 MENKUL KIYMET VERGİLENDİRME TABLOSU 2012 kurum kurum* Hisse senedi alım-satım kazancı (menkul kıymet yatırım ortaklığı hisse senedi hariç, gayrimenkul yatırım ortaklığı hisse senedi dahil) (1.1.2006 sonrasında

Detaylı

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç10. 17 Mayıs, 2010

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç10. 17 Mayıs, 2010 PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç10 17 Mayıs, 2010 1 Performans & Finansal Sonuçlar 1Ç10 Bizi Tanıyın Sermaye Piyasalarına Genel Bakış İş Yatırım Performansı Finansal Sonuçlar Beklentiler Bizi Tanıyın

Detaylı

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç14. 3 Mayıs 2014

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç14. 3 Mayıs 2014 PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç14 3 Mayıs 214 1 Performans & Finansal Sonuçlar 1Ç14 Bizi Tanıyın Sermaye Piyasalarına Genel Bakış İş Yatırım Performansı Finansal Sonuçlar Bizi Tanıyın Ortaklık Yapısı

Detaylı

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 9A13. 5 Kasım 2013

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 9A13. 5 Kasım 2013 PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 9A13 5 Kasım 213 1 Performans & Finansal Sonuçlar 9A13 Bizi Tanıyın Sermaye Piyasalarına Genel Bakış İş Yatırım Performansı Finansal Sonuçlar Beklentiler Bizi Tanıyın Ortaklık

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 31.01.2014. Hisse Senedi Piyasası. Döviz Piyasası

VARANT BÜLTENİ 31.01.2014. Hisse Senedi Piyasası. Döviz Piyasası VARANT BÜLTENİ 31.01.2014 Hisse Senedi Piyasası Hisse senetleri piyasası güçlü satışların ardından dün düşük işlem hacmiyle bir miktar toparlandı ve %1 artarak 62.701 seviyesinde kapattı. Ekonomi Bakanı

Detaylı

EK/9.D VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU

EK/9.D VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu

Detaylı

OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER. www.yf.com.tr

OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER. www.yf.com.tr OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER www.yf.com.tr 1 Opsiyon Nedir? Opsiyon, satın alan tarafa herhangi bir ürünü bugünden belirlenen bir fiyat (kullanım fiyatı) üzerinden ileride bir vadede satın alma ya da

Detaylı

VARANT ANALİZ TABLOSU

VARANT ANALİZ TABLOSU VARANT ANALİZ TABLOSU 26.10.2015 ENDEKS VARANTLARI Yüksek riskli 1 2 3 4 5 6 7 8 DÖVİZ VARANTLARI Yüksek riskli 9 ALTIN VARANTLARI PETROL VARANTLARI Yüksek riskli 10 Teknik Bilgi Delta: Dayanak varlıktaki

Detaylı

Aracı Kuruluş Varantları. Albert Krespin 20 Şubat 2010

Aracı Kuruluş Varantları. Albert Krespin 20 Şubat 2010 Aracı Kuruluş Varantları Türk Varant Piyasası Global Piyasalarda Gelişmeler Albert Krespin 20 Şubat 2010 İşbu belge sadece aydınlatma amaçlıdır ve Deutsche Bank AG ve/veya Deutsche Securities Menkul Değerler

Detaylı

Yapılandırılmış Sermaye Piyasası Araçları: Sertifikalar

Yapılandırılmış Sermaye Piyasası Araçları: Sertifikalar Yapılandırılmış Sermaye Piyasası Araçları: Sertifikalar Müge Türkkan, Erste Securities İstanbul Menkul Değerler Türev Ürünler, Ürün Geliştirme İstanbul, Sunum Planı Sertifikalara ilişkin temel bilgiler

Detaylı

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ İlker Şadi İŞLEYEN * I. GİRİŞ Bankalar ve aracı kurumların, menkul kıymetler ve diğer

Detaylı

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç16

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç16 PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç16 4 Mayıs 2016 1 Performans & Finansal Sonuçlar 1Ç16 Bizi Tanıyın Sermaye Piyasaları Finansal Sonuçlar Bizi Tanıyın Ortaklık Yapısı Faaliyetler 2 Aracılık Hizmetleri Yatırım

Detaylı

Aracı Kuruluş Varantları

Aracı Kuruluş Varantları Aracı Kuruluş Varantları Türk Varant Piyasası 7 Nisan 2010 Aracı Kuruluşlar Birliği Varant Semineri İşbu belge sadece aydınlatma amaçlıdır ve Deutsche Bank AG ve/veya Deutsche Securities Menkul Değerler

Detaylı

14 Varant Stratejisi

14 Varant Stratejisi 14 VarantStratejisi Eğitimin Konusu: 14 Varant Stratejisi Eğitimin Amacı: Varant alım satımında stratejiler oluşturmak ve geliştirmek Kimler İçin Uygundur: Yeni başlayandan tecrübeli yatırımcılara kadar

Detaylı

İstanbul, 23 Ağustos 2012 2012/994

İstanbul, 23 Ağustos 2012 2012/994 TSPAKB TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI ARACI KURULUŞLARI BİRLİĞİ Büyükdere Cad. No: 173 1. Levent Plaza A-Blok Kat: 4 34394 1. Levent - İstanbul Tel : (212) 280 85 67 Faks : (212) 280 85 89 www.tspakb.org.tr

Detaylı

VARANT AKADEMİ. Eğitimin Konusu: Varant Nedir? Eğitimin Amacı: Varantın yapısını ve fiyatlamasını anlamak. Yeni başlayan yatırımcılar için uygundur

VARANT AKADEMİ. Eğitimin Konusu: Varant Nedir? Eğitimin Amacı: Varantın yapısını ve fiyatlamasını anlamak. Yeni başlayan yatırımcılar için uygundur Varant Nedir? Eğitimin Konusu: Varant Nedir? Eğitimin Amacı: Varantın yapısını ve fiyatlamasını anlamak Kimler İçin Uygundur: Yeni başlayan yatırımcılar için uygundur Varant Nedir? : Varantlaryatırımcıya,

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 19.11.2015

VARANT BÜLTENİ 19.11.2015 VARANT BÜLTENİ 19.11.2015 Piyasalar Aralık ta faiz artırılması ihtimalini daha da güçlendiren FED tutanakları sonrası dünya piyasalarında iyimser bir hava hakim. Olası faiz artışını ABD ekonomisinin yeterince

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 24.12.2015

VARANT BÜLTENİ 24.12.2015 VARANT BÜLTENİ 24.12.2015 Piyasalar Dünya piyasaları Noel tatiline risk iştahının arttığı, volatilitenin düştüğü bir ortamda giriyor. Hisse senedi piyasalarının yükseldiği, dolar endeksinin gerilediği,

Detaylı

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 6A15

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 6A15 PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 6A15 4 Ağustos 215 1 Performans & Finansal Sonuçlar 6A15 Bizi Tanıyın Sermaye Piyasaları Finansal Sonuçlar Bizi Tanıyın Ortaklık Yapısı Faaliyetler 2 Aracılık Hizmetleri

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 08.02.2016

VARANT BÜLTENİ 08.02.2016 VARANT BÜLTENİ 08.02.2016 Piyasalar Dünya piyasaları istihdamın beklentilerden düşük, ücret artışlarının güçlü geldiği ABD tarım dışı istihdam verisi sonrası yaralarını sarmaya çalışıyor. Cuma günü %2-3

Detaylı

5. Aşağıdakilerden hangisi varantların avantajlarından biri değildir? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz?

5. Aşağıdakilerden hangisi varantların avantajlarından biri değildir? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz? 1. Paya dönüştürülebilir tahvilin vadesi kaç günden az olamaz? a. 30 b. 60 c. 90 d. 120 e. 365 2. Paya dönüştürülebilir tahvil sahiplerine sahip oldukları tahviller karşılığında verilecek paylar için esas

Detaylı

VARANT BÜLTENİ

VARANT BÜLTENİ VARANT BÜLTENİ 02.05.2016 Piyasalar Haftaya bir iyi bir de kötü haberle başlıyoruz. İyi haber dünya yaşadığı değer kaybına paralel dolar Türk lirasına karşı 2,80 seviyesinin altına indi. Merkez Bankası

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 11.02.2016

VARANT BÜLTENİ 11.02.2016 VARANT BÜLTENİ 11.02.2016 Piyasalar FED başkanı Yellen in beklendiği gibi dengeli bir konuşma yaparak risklerin belirginleştiği ama baz senaryo olan kademeli faiz artırımı politikasına bağlı kalınacağı

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve bakanlar kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

Dayanak Pay Senetleri

Dayanak Pay Senetleri İş Yatırım Tek Hisse Senedine Dayalı Vadeli İşlemler ve Opsiyonlar İşlem Esasları Aralık 2012 VİOP İşlem Esasları Dayanak Varlıklar Dayanak Pay Senetleri 1 Dayanak Kod Dayanak Şirket 1 ISCTR Türkiye İş

Detaylı

Yapılandırılmış Sermaye Piyasası Araçları: Sertifikalar

Yapılandırılmış Sermaye Piyasası Araçları: Sertifikalar Yapılandırılmış Sermaye Piyasası Araçları: Sertifikalar Müge Türkkan, Erste Securities İstanbul Menkul Değerler Türev Ürünler, Ürün Geliştirme Anadolu Üniversitesi Erste Group Bank AG Kısaca Erste Group

Detaylı

Deutsche Bank. Turbo Varantlar

Deutsche Bank. Turbo Varantlar Deutsche Bank Turbo Varantlar Nisan 2016 İçindekiler Fiyat değişimlerinde turbo performans Kaldıraçtan yararlanın Turbo varantların önemli özellikleri Turbo ALIM varantları: Yükselen piyasadan kaldıraçlı

Detaylı

KURUMLARIN OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE ETTİĞİ GELİRLERİN VERGİLENDİRİLMESİ

KURUMLARIN OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE ETTİĞİ GELİRLERİN VERGİLENDİRİLMESİ KURUMLARIN OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE ETTİĞİ GELİRLERİN VERGİLENDİRİLMESİ Ertunç AKSÜMER 32 1.GİRİŞ 1970 li yılların başında Bretton Woods Uluslararası Ödemeler ve Kur Sisteminin sona ermesi ve aynı

Detaylı

TURKISH YATIRIM VARANTLAR

TURKISH YATIRIM VARANTLAR VARANTLAR Opsiyon sözleşmelerinin menkul kıymetleştirilmiş halidir."yatırımcıya ödediği prim karşılığında bir menkul kıymeti, bir menkul kıymet sepetini ya da bir endeksi, vade sonunda veya vadeden önce,

Detaylı

Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar

Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar Yapılandırılmış Türev Araçları: Sertifikalar Müge Türkkan, Erste Securities İstanbul Menkul Değerler Türev Ürünler, Ürün Geliştirme İstanbul, Sunum Planı Sertifikalara ilişkin temel bilgiler Sertifikaların

Detaylı

İçindekiler. Yatırım Fonları. Şirket Profili IV. II. Kimler Varlık Yönetimi Servisi Alır? Şirket Bonosu III. Varlık Yönetimi Strateji

İçindekiler. Yatırım Fonları. Şirket Profili IV. II. Kimler Varlık Yönetimi Servisi Alır? Şirket Bonosu III. Varlık Yönetimi Strateji Varlık Yönetimi İçindekiler I. Şirket Profili IV. Yatırım Fonları II. Kimler Varlık Yönetimi Servisi Alır? V Şirket Bonosu III. Varlık Gruplarımız VI. Varlık Yönetimi Strateji VII. Özel Varlık Danışmanlığı

Detaylı

GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ (SERİ NO:

GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ (SERİ NO: 19 Ocak 2012 PERŞEMBE Resmî Gazete Sayı : 28178 TEBLİĞ Maliye Bakanlığından: GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ (SERİ NO: 282) 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesinde, menkul kıymetler ve

Detaylı

TURBO SERTİFİKALAR. www.yatirimfinansman.com.tr

TURBO SERTİFİKALAR. www.yatirimfinansman.com.tr TURBO SERTİFİKALAR www.yatirimfinansman.com.tr Yapılandırılmış Ürünler Risk Getiri Grafiği Kaldıraçlı Ürünler: Dayanak varlığın performansına düşük maliyetli ve kaldıraç Yatırım Ürünleri Kaldıraçlı Ürünler

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 29.04.2016

VARANT BÜLTENİ 29.04.2016 VARANT BÜLTENİ 29.04.2016 Piyasalar Dolardaki kan kaybı devam ediyor. Kasım ayında 100 seviyesini zorlayan DXY dolar endeksi dün 93,3 seviyesindeki direncini test etti. Beklentilerden düşük gelen ilk çeyrek

Detaylı

Borsa İstanbul Vizyonu ve Listingİstanbul. Dr. M. İbrahim TURHAN Yönetim Kurulu Başkanı ve Genel Müdür 10 Nisan 2013

Borsa İstanbul Vizyonu ve Listingİstanbul. Dr. M. İbrahim TURHAN Yönetim Kurulu Başkanı ve Genel Müdür 10 Nisan 2013 Borsa İstanbul Vizyonu ve Listingİstanbul Dr. M. İbrahim TURHAN Yönetim Kurulu Başkanı ve Genel Müdür 10 Nisan 2013 Gündem Küresel Finansal Varlık Gelişmeleri Dünya Borsalarında İşlem Gören Şirket Sayılarındaki

Detaylı

Varant nedir? Varantların dayanak varlığı ne olacak? İlk uygulamada borsa endeksleri ve dolar/tl olacak.

Varant nedir? Varantların dayanak varlığı ne olacak? İlk uygulamada borsa endeksleri ve dolar/tl olacak. TÜRK yatırımcısı yeni bir ürünle tanışıyor: Varant. Ay sonunda 15 varantla başlaması beklenen işlemler yatırımcılara kaldıraç oranları nedeniyle yüksek getiri fırsatı sunuyor. UniCredit Menkul Değerler

Detaylı

ARACI KURULUŞ VARANTLARI

ARACI KURULUŞ VARANTLARI ARACI KURULUŞ VARANTLARI SERMAYE PİYASASI KURULU NİSAN 2010 YAPILANDIRILMIŞ ÜRÜNLER Şirketlerin finansal ihtiyaçlarının standart sermaye piyasası araçlarının sunduğu olanaklar ile karşılanmadığı durumlarda

Detaylı

VARANT AKADEMİ. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: Varantın İpuçları

VARANT AKADEMİ. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: Varantın İpuçları Varantın İpuçları VARANT AKADEMİ Eğitimin Knusu: Varantın İpuçları Eğitimin Amacı: Varant fiyatına etki eden parametreleri açıklamak ve en çk merak edilen srulara cevap vermek Kimler İçin Uygundur: Yeni

Detaylı

VARANTLARIN BORSA YA KOTASYONU

VARANTLARIN BORSA YA KOTASYONU VARANTLARIN BORSA YA KOTASYONU Alev DUMANLI İMKB Kotasyon Müdür Yardımcısı İMKB 20 Şubat 2010 Mevzuat Aracı kuruluş varantlarının Kurul kaydına alınmasına ve alım satım işlemlerine ilişkin esaslar SPK

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz TÜFE de yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,21, bir önceki yılın Aralık ayına göre %8,81, bir önceki yılın aynı ayına göre %8,81 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,67 artış gerçekleşti. Ana harcama

Detaylı

I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI

I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI I. STOPAJ YÖNTEMĠNE TABĠ MENKUL SERMAYE GELĠRLERĠ VE DEĞER ARTIġ KAZANÇLARI Gelir Vergisi Kanununa eklenen Geçici 67. madde ile 01.01.2006 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere 31.12.2015 tarihine kadar;

Detaylı

5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ

5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Tarih : 25.01.2012 Sayı : 2012/141 Sirküler No : 2012/05 5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Bu Tebliğde, türev ürünlerden elde edilen gelirlerin vergilendirilmesine ilişkin açıklamalar yapılmış

Detaylı

TÜRK SERMAYE PİYASALARINDA YENİ BİR YAPILANDIRILMIŞ FİNANSAL ÜRÜN: TURBO SERTİFİKALAR

TÜRK SERMAYE PİYASALARINDA YENİ BİR YAPILANDIRILMIŞ FİNANSAL ÜRÜN: TURBO SERTİFİKALAR TÜRK SERMAYE PİYASALARINDA YENİ BİR YAPILANDIRILMIŞ FİNANSAL ÜRÜN: TURBO SERTİFİKALAR Doç.Dr. Serhat YANIK, İstanbul Üniversitesi Arş.Gör. Yusuf AYTÜRK, İstanbul Üniversitesi Arş.Gör. Caner AKBABA, İstanbul

Detaylı

No: 2012/19 Tarih: 20.01.2012

No: 2012/19 Tarih: 20.01.2012 No: 2012/19 Tarih: 20.01.2012 ERK Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik Hizmetleri Ltd. Şti. Acıbadem Cd. Çamlıca Apt. No.77 K.4 34718 Acıbadem-Kadıköy/ISTANBUL Tel :0.216.340 00 86 Fax :0.216.340 00 87 E-posta:

Detaylı

Petrol Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: Bu ürün sadece Nitelikli Yatırımcılar içindir.

Petrol Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: Bu ürün sadece Nitelikli Yatırımcılar içindir. Eğitimin Konusu: Petrol Varantları Eğitimin Amacı: Petrol Varantlarının ne olduğunu, nasıl fiyatlandığını ve yatırımcılara sağladığı avantajları anlatmak Kimler İçin Uygundur: Eğitim yeni başlayandan tecrübeli

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 10.11.2015

VARANT BÜLTENİ 10.11.2015 VARANT BÜLTENİ 10.11.2015 Piyasalar Dünya piyasalarındaki satış baskısı devam ediyor. Fed in faiz artışına Aralık ayında başlayacağı ve 2016 yılında faiz artışını sürdüreceği korkusu ile dün dünya borsalarında

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem Bugün takip edilecek önemli ekonomik gelişmelerde Avrupa seansında Almanya Toptan Satış Fiyat Endeksi, Türkiye Cari Hesapları, İngiltere Ortalama Gelir Endeksi, İşsizlik Başvuruları ve

Detaylı

Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: )

Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: ) Sayfa 1 / 9 Maliye Bakanlığından : Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: ) Bu Tebliğde, türev ürünlerden elde edilen gelirler ile diğer bazı sermaye piyasası faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin

Detaylı

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 Muammer ÇAKIR VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 06.06.2014 3 İçerik Bölüm I: Dünyada Risk Yönetimi Neden Risk Yönetimi? Risk Yönetimindeki Endişeler ve Enstrümanlar Bölüm II: VİOP Hakkında VİOP Hakkında VİOP

Detaylı

Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları

Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları 23 Kasım 2011 Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları Çetin Ali Dönmez VOB Genel Müdürü ve Yönetim Kurulu Üyesi Vadeli İşlem Sözleşmesi? Uzlaşması ya da teslimatı gelecekte yapılmak üzere alınıp satılan

Detaylı

26. Dönem Milletvekili Genel Seçimlerinde Ak Parti oyların yaklaşık %50 sini alarak tek başına iktidar oldu.

26. Dönem Milletvekili Genel Seçimlerinde Ak Parti oyların yaklaşık %50 sini alarak tek başına iktidar oldu. Ekonomik Gündem 26. Dönem Milletvekili Genel Seçimlerinde Ak Parti oyların yaklaşık %50 sini alarak tek başına iktidar oldu. Fitch İsviçre ve Kazakistan ın kredi notunu teyit etti. Kolombiya Merkez Bankası

Detaylı

282 SERİ NO'LU GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ

282 SERİ NO'LU GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ 282 SERİ NO'LU GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Resmi Gazete No: 28178 Resmi Gazete Tarihi: 19/01/2012 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesinde, menkul kıymetler ve diğer sermaye piyasası

Detaylı

Marjinal VaR Ratio Instruments PV VaR VaR/PV Portfolio PV Marjinal VaR

Marjinal VaR Ratio Instruments PV VaR VaR/PV Portfolio PV Marjinal VaR 1.PERFORMANS DEĞERLEMESİ Karşılaştırma Ölçütü-Serbest Fon Getiri Değişimi 29/02/2012 1H 1A 3A 5A Merchants Capital 0.22% -0.98% -11.91% -15.29% KYD182 0.16% 1.26% 3.13% 3.56% 2.PİYASA RİSKİ VaR değer limiti,

Detaylı

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu Mayıs 2015 Hazine ve Türev Ürünler FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi; FTSE Türkiye TL Hazine Bonosu Endeksinde

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve Bakanlar Kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 01.12.2015

VARANT BÜLTENİ 01.12.2015 VARANT BÜLTENİ 01.12.2015 Piyasalar Piyasalar Çin konusunda bardağın boş tarafına değil dolu tarafına bakmayı tercih ediyor. Çin imalat sanayi PMI rakamları Kasım ayında 49-50 bandında zayıf seyrini sürdürdü.

Detaylı

Yurt içinde ise yeni kurulan şirketler ile kapanan şirket rakamları ile TCMB anketi aylık TÜFE beklentisi açıklanacak.

Yurt içinde ise yeni kurulan şirketler ile kapanan şirket rakamları ile TCMB anketi aylık TÜFE beklentisi açıklanacak. Ekonomik Gündem Haftanın son işlem gününde ekonomik veri takviminde izlenecek datalar sırasıyla Avrupa seansında Fransa İş Dünyası Güven Endeksi, Euro Bölgesi Cari İşlemler Açığı, ABD seansında ise ABD

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem Küresel hisse senetlerinde toparlanmalar dün hız kazandı. Çin borsalarının öncülüğünde Avrupa ve ABD borsalarında değer kazançları haftaya yapılacak FED toplantısı öncesinde piyasaların

Detaylı

STOPAJ DURUMU. VİOP'TA ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN VERGİLENDİRİLMESİ Tam Mükellef Dar Mükellef

STOPAJ DURUMU. VİOP'TA ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN VERGİLENDİRİLMESİ Tam Mükellef Dar Mükellef VİOP RİSK BİLDİRİM FORMU Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu işlemler kapsamında

Detaylı

VADELİ İŞLEMLER PİYASASI

VADELİ İŞLEMLER PİYASASI VADELĠ ĠġLEM ve OPSĠYON BORSASI ( VOB) NEDĠR? Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası ( VOB) vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerinin alınıp satıldığı yerdir. Alınıp satılan bu sözleşmelere Türev Araçlar denmektedir.

Detaylı

PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ

PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ NİSAN 2015 Hazine ve Türev Ürünler PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMESİ Pay Senedi Vadeli İşlem Sözleşmeleri,belirli bir vadede önceden belirlenen fiyat ve miktarda pay senedini alma

Detaylı

TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ

TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ VİOP Hakkında Borsa İstanbul A.Ş., yerli ve yabancı yatırımcıların ülkemizde türev ürünlere yatırım yapabilmesi, Türk finans piyasalarının gelişmiş finansal piyasalar ile bütünleşmesi

Detaylı

ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU

ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU ÖNEMLİ AÇIKLAMA Özel sektör borçlanma araçları alım satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.

Detaylı

TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI. 23 Kasım 2011

TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI. 23 Kasım 2011 TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI 23 Kasım 2011 Almanya Sermaye Piyasası Kurumları Bankacılık Sermaye Piyasaları Sigortacılık BankacılıkDüzenlemeve Denetleme Kurulu (BDDK) Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Hazine Müsteşarlığı

Detaylı

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz Ekim 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,55, bir önceki yılın Aralık ayına göre %7,86, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,58 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,69 artış gerçekleşti. Ana

Detaylı

Hisse Senedi / Büyük irket / Madencilik Koza Altın Bloomberg: KOZAL TI

Hisse Senedi / Büyük irket / Madencilik Koza Altın Bloomberg: KOZAL TI Hisse Senedi / Büyük Şirket / Madencilik Koza Altın Bloomberg: KOZAL TI Reuters: KOZAL IS 17/04/2013 Şirket Güncelleme GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Altın fiyatına göre hassasiyet analizi Altın fiyatlarında yaşanan

Detaylı

Tahvil Türleri. O Hamiline ve Nama Yazılı Tahviller. O Sabit Faizli ve Değişken Faizli Tahviller

Tahvil Türleri. O Hamiline ve Nama Yazılı Tahviller. O Sabit Faizli ve Değişken Faizli Tahviller Tahvil Şirketlerin fon ihtiyaçlarını karşılamak için çıkardıkları borçlanma senetlerine tahvil denir. Anonim şirketler genel kurul kararı ile tahvil çıkarabilir. Çıkarılan her tahvilin değeri aynı olmalıdır.

Detaylı

Gelir Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI

Gelir Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI Maliye Bakanlığından: Seri No: Gelir Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesinde, menkul kıymetler ve diğer sermaye piyasası araçlarının elde tutulması ve

Detaylı

20.01.2012 Sirküler, 2012/03

20.01.2012 Sirküler, 2012/03 Sayın Meslektaşımız; 20.01.2012 Sirküler, 2012/03 Konu: 5 seri numaralı Kurumlar Vergisi Genel Tebliğ inde; Kurumların türev ürünlerden elde ettikleri gelirlerin vergilendirilmesine ilişkin açıklamalar

Detaylı

Türkiye Sermaye Piyasasının Gelişimi ve Küresel Tehditler. Mart 2011 Doğuş Üniversitesi

Türkiye Sermaye Piyasasının Gelişimi ve Küresel Tehditler. Mart 2011 Doğuş Üniversitesi Türkiye Sermaye Piyasasının Gelişimi ve Küresel Tehditler Mart 2011 Doğuş Üniversitesi İçindekiler 1 Sermaye Piyasası Kurumları 2 Türkiye Sermaye Piyasası 3 Hisse Senedi Yatırımcı Profili 4 Küresel Gelişmeler,

Detaylı

ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF** KURUM*** DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ***

ÜRÜNLER VE GELİR TÜRÜ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF** KURUM*** DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ*** Aşağıda yer alan tablo 6009 Sayılı Kanun ve söz konusu Kanun ile ilgili 2010/926 sayı ve 27.09.2010 tarihli Bakanlar Kurulu Kararı uyarınca Gelir Vergisi Kanunu Geçici Madde 67 kapsamındaki 1.10.2010 tarihinden

Detaylı

No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012. Konu: 5 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Genel Tebliği yayımlanmıştır.

No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012. Konu: 5 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Genel Tebliği yayımlanmıştır. No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012 ERK Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik Hizmetleri Ltd. Şti. Acıbadem Cd. Çamlıca Apt. No.77 K.4 34718 Acıbadem-Kadıköy/ISTANBUL Tel :0.216.340 00 86 Fax :0.216.340 00 87 E-posta:

Detaylı

YK Portföy Eurobond (Dolar) Fonu* (YBE YFBT4) Mart 2016. (YKB B Tipi Tahvil ve Bono (Eurobond) Fonu)

YK Portföy Eurobond (Dolar) Fonu* (YBE YFBT4) Mart 2016. (YKB B Tipi Tahvil ve Bono (Eurobond) Fonu) YK Portföy Eurobond (Dolar) Fonu* (YBE YFBT4) (YKB B Tipi Tahvil ve Bono (Eurobond) Fonu) Mart 2016 *1 Aralık 2015 tarihinde Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ye kuruculuk devri nedeniyle fon isimleri değişmiştir.

Detaylı

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz.

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. 26.10.2015 1 KULLANIM YETKİSİ VE UYARI Bu sunum, Borsa İstanbul

Detaylı

Vadeli Piyasalarda Yatırım

Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli Piyasalarda Yatırım VADELİ PİYASALARDA YATIRIM 1 2 3 4 5 6 8 İÇİNDEKİLER Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasaları: Gelecek İçin Daha Güvenli Yatırım Fırsatları Organize piyasa,

Detaylı

SİRKÜLER RAPOR GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ. (Seri No : 282)

SİRKÜLER RAPOR GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ. (Seri No : 282) SİRKÜLER RAPOR Sirküler Tarihi : 20.01.2012 Sirküler No : 2012 / 14 GELİR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ (Seri No : 282) 19.01.2012 tarih ve 28178 sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan 282 Seri No.lu Gelir Vergisi

Detaylı

Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar

Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar Yatırım (Sermaye Bütçelemesi) ve Finanslama Kararları Şirket Nedir? Finansal Yönetici Kimdir? Şirketin Amaçları Finansal piyasalar ve kurumların

Detaylı

AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. TEZGAHÜSTÜ TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Önemli Açıklama Tezgahüstü piyasalarda türev araç alım satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz

Detaylı

2013 Yılı Menkul Kıymet Gelirlerinin Vergilendirilmesi

2013 Yılı Menkul Kıymet Gelirlerinin Vergilendirilmesi 2013 Yılı Menkul Kıymet Gelirlerinin Vergilendirilmesi TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF KURUM (1) DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ HİSSE SENEDİ ALIM SATIM KAZANCI iktisap edilmiş hisse

Detaylı

İŞ PORTFÖY SÜTAŞ BİRİNCİ DEĞİŞKEN ÖZEL FON PERFORMANS SUNUM RAPORU YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER. Fonun Yatırım Stratejisi

İŞ PORTFÖY SÜTAŞ BİRİNCİ DEĞİŞKEN ÖZEL FON PERFORMANS SUNUM RAPORU YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER. Fonun Yatırım Stratejisi İŞ PORTFÖY SÜTAŞ BİRİNCİ DEĞİŞKEN ÖZEL FON PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 15.05.2015 30.06.2015 tarihi itibariyle YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER Fonun

Detaylı

2016 YILINDA ELDE EDİLEN MENKUL SERMAYE GELİRLERİNİN BEYAN VE VERGİLEME ESASLARI GERÇEK KİŞİ. Tam Mükellef. Yatırım Fonu (**)

2016 YILINDA ELDE EDİLEN MENKUL SERMAYE GELİRLERİNİN BEYAN VE VERGİLEME ESASLARI GERÇEK KİŞİ. Tam Mükellef. Yatırım Fonu (**) Mükellef Gelir GERÇEK KİŞİ Dar Mükellef (*) 2016 YILINDA ELDE EDİLEN MENKUL SERMAYE GELİRLERİNİN BEYAN VE VERGİLEME ESASLARI KURUM Dar Mükellef (*) Sermaye Şirketi ve Yatırım Fonu (**) Diğer Kurum Dar

Detaylı

VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR

VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ HAKKINDA SIKÇA SORULAN SORULAR 1- Vadeli işlem sözleşmesi nedir? Vadeli işlem sözleşmeleri, dayanak varlığın önceden belirlenen bir fiyattan ya da önceden belirlenen bir tarihte

Detaylı

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU VADELİ DÖVİZ ALIM-SATIM İŞLEMİ (FORWARD) Belirli bir döviz tutarının, ileri bir tarihte, önceden anlaşılan fiyattan alım veya satımının yapılması işlemidir. tarihinde, piyasadaki

Detaylı

2013 YILI MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ

2013 YILI MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ 2013 YILI MENKUL KIYMET GELİRLERİNİN VERGİLENDİRİLMESİ TAM MÜKELLEF KURUM TAM MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ DAR MÜKELLEF KURUM (1) DAR MÜKELLEF GERÇEK KİŞİ HİSSE SENEDİ ALIM SATIM KAZANCI iktisap edilmiş hisse

Detaylı

STRATEJİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. STRATEJİ PORTFÖY İKİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)

STRATEJİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. STRATEJİ PORTFÖY İKİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 15 Ekim 2003 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 31 Aralık 2015 tarihi itibariyle Fon un Yatırım Amacı Portföy Yöneticileri Fon Toplam Değeri 26.267.484

Detaylı

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

Çin de Tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) beklentilerin üzerinde Ağustos ayında hızlanarak yıllık %2 ye yükseldi.

Çin de Tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) beklentilerin üzerinde Ağustos ayında hızlanarak yıllık %2 ye yükseldi. Ekonomik Gündem DOLAR/TL, dünkü kuvvetli alımlarını bugüne taşıyarak Asya seansında en yüksek 3.0653 seviyesinin test ederek tarihi zirvesini yeniledi. Gelişmekte olan ülke para birimlerinde ise değer

Detaylı

Hafta içi her gün piyasaları ve faktör değişikliklerini saat 08:35 & 17:45 de Kanal B de ve gün boyu twitter adresimizde değerlendiriyoruz

Hafta içi her gün piyasaları ve faktör değişikliklerini saat 08:35 & 17:45 de Kanal B de ve gün boyu twitter adresimizde değerlendiriyoruz 1- TCMB nin olağan şartlarda politika faizini bu denli düşürme arzusunda olmadığı, başta Ekonomi Bakanı Zafer Çağlayan olmak üzere siyasi baskıların etkisi altında kerhen bu adımları attığı görüşündeyiz.

Detaylı

STRATEJİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. STRATEJİ PORTFÖY BİRİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)

STRATEJİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. STRATEJİ PORTFÖY BİRİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Fon Toplam Halka arz tarihi: 26 Kasım 1996 31 Aralık 2015 tarihi itibariyle Fon un Yatırım Amacı Yöneticileri Değeri 33.799.135

Detaylı

Bölüm 1 (Devam) Finansal Piyasalar & Kurumlar

Bölüm 1 (Devam) Finansal Piyasalar & Kurumlar Bölüm 1 (Devam) Finansal Piyasalar & Kurumlar İşlenecek Konular Finansal piyasalar ve kurumların önemi Tasarrufların şirketlere akışı Finansal piyasaların ve aracıların fonksiyonları Değer maksimizasyonu

Detaylı