Günlük Bülten. 19 Ağustos Ağustos, 2003 HSBC

Transkript

1 19 Ağustos, 2003 Günlük Bülten 19 Ağustos 2003 Erdoğan veto edilen anayasa değişikliği yasasının değiştirilmeden meclise gönderileceğini açıkladı Türkiye Irak a asker gönderme konusunda henüz karar aşamasında değil Konsolide faiz dışı bütçe dengesi ilk yedi ayda 10,489 trilyon TL fazla verdi Erdoğan veto edilen anayasa değişikliği yasasının değiştirilmeden meclise gönderileceğini açıkladı: Başbakan Tayyip Erdoğan, Meclis'te değiştirilerek geçmesi nedeniyle Cumhurbaşkanı Ahmet Necdet Sezer'in ikinci kez veto ettiği, orman vasfını kaybetmiş arazilerin satışına imkan veren anayasa değişikliği yasasını değiştirmeden tekrar Meclis'ten geçirerek Cumhurbaşkanı'na göndereceklerini açıkladı. Hükümet daha önce, söz konusu arazilerin satışından 25 milyar dolar gelir beklediğini ve elde edeceği kaynakla Türkiye'nin borçlanma gereğini aşağıya çekeceğini açıklamıştı. Kanunun meclis te yeniden kabul edilip Cumhurbaşkanı na gönderilmesi halinde Sezer 15 günlük süre içinde yasayı onaylamak ya da referanduma götürmek zorunda bulunuyor. Türkiye Irak a asker gönderme konusunda henüz karar aşamasında değil: Dışişleri Bakanlığı Müsteşarı Uğur Ziyal, Irak'a asker gönderme konusunda Türkiye'nin görüşlerini almak için dün Ankara'ya gelen Pakistan Dışişleri Bakanlığı Müsteşarı Riaz Khokhar ile görüşmesinden sonra yaptığı açıklamada Türkiye'nin ve Pakistan'ın Irak konusunda şu aşamada aldıkları herhangi bir kararın olmadığını belirtti. Kürt gruplarının Türkiye nin Irak ta asker bulundurmasına karşı olduklarına dair yaptıkları açıklamaların aksine, bir ABD li yetkili NTV ye yaptığı açıklamada ABD nin Türk askerini Irak ta görmeyi arzuladığını ve Türkiye nin Irak ın istikrara kavuşmasına katkı yapacağına inanıldığını belirtti. Konsolide faiz dışı bütçe dengesi Ocak-Temmuz döneminde 10,489 trilyon TL fazla verdi: Konsolide faiz dışı bütçe dengesi Temmuz ayında reel %57.9 gerileyerek trilyon TL (283 milyon dolar) olarak gerçekleşti. Merkezi hükümetin toplam gelirleri bu dönemde %11.7 artarken, faiz-dışı harcamalar ise %21.5 büyümüştür. Faiz dışı bütçe fazlası Temmuz ayı itibarıyla %51.7 ye yükselmesine karşın (10,489 trilyon TL), IMF programıyla belirlenen Ağustos ayı hedefi olan 17,630 trilyon TL ye ulaşılması zor görünmektedir. Bu nedenle yeni gözden geçirme çalışmalarında IMF nin hükümetten yeni gelir artırıcı önlemler alınması konusunda ısrarcı olması beklenmektedir. Hazine bugün 546 gün vadeli Euro ve USD cinsi iskontolu iki tahvil ihalesi düzenleyecek: Hazine Çarşamba günü yapacağı 1.3 katrilyon TL lik piyasa itfası (1.27 katrilyon TL si döviz cinsi itfa) öncesinde bugün 546 gün vadeli Euro ve Amerikan doları cinsi iskontolu iki tahvil ihalesi düzenleyecek. Hükümet 2004 yılında gerçekleştirmeyi planladığı reformlar için yeni bir program hazırlayacak: Hükümet AB ve IMF ile ilişkilerde kritik tarih olan 2004 yılı İMKB ,661 Piyasa Değeri (TL milyar) 61,184,193 Piyasa Değeri ($mn) 44,033 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 10,688 Günlük İşlem Hacmi ($mn) İlk 20 Aracı Kurum Alış/(Satış) farkı ($mn) (7.8) Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. Dow Jones 9, Nasdaq-Composite 1, Arjantin Merval İnd Nikkei 10, Piyasa verileri Günlük Temmuz Ayı Getiri(%) Getiri(%) İMKB , $/TL 1,396, Euro/TL 1,565, Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) 24.94% Bono Piyasası 18/08/ % /07/ % ,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, $/TL 07/16/03 07/25/03 08/05/03 08/14/03 Interbank Hacim($mn) US$/TL 1,480,000 1,440,000 1,400,000 1,360,000 1,320,000 Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Portföy 18 Ağustos 03 ($mn) (%) Ağırlığı AKSA %10 AKGRT %10 AEFES 1,182 1, %10 DYHOL %10 GARAN 1,325 1, %10 ISCTR 3,121 3, %10 NETAS %10 SAHOL 2,681 2, %10 TUPRS 1,928 2, %10 VESTL %10 Portföy Performans İMKB-100 Relatif %1.06 -%1.82 %0.77 Kümülatif %32.35 %12.45 %17.69 (*) Ağustos 03 tarihleri arası perf.

2 için Reform Programı adı altında yapısal dönüşümleri içeren yeni bir plan hazırlayacağını açıkladı. Hükümet bu programla AB, IMF ve Dünya Bankası nın önkoşul olarak sıraladığı yapısal dönüşümleri tek başlık altında toplamayı planlıyor. Bu sistemde, kamu yönetimi reformu, ekonomik dönüşüm reformu, demokratikleşme ve hukuk reformu başlıkları yer almaya devam edecek ve Reform Programı nın koordinasyonu Başbakan Yardımcısı Abdüllatif Şener e bağlı DPT tarafından yürütülecek. BDDK tarafından görüşleri alınmak üzere finans sektörü temsilcilerine gönderilen yeni Bankalar Kanunu taslağı üzerinde incelemeler devam ediyor: Yeni taslağın yıl sonuna kadar nihai halini alması bekleniyor. Bankacılık Yasası taslağının bazı göze çarpan maddeleri; 1. Tüm finansal kurumların ana ortaklık altında yapılanması şart koşuluyor 2. Dernekler, vakıflar, siyasi partiler, yerel yönetimler, medya kuruluşları, finansal holding şirketleri bankalarda pay sahibi olamıyor 3. Asgari özkaynak 50 trilyona çıkarılıyor ve bir yıl içinde karşılanması şart koşuluyor 4. Sigorta şirketleri finansal holding kapsamına alınabiliyor 5. Ortaklar tarafından yatırılan ve sermaye artırımında kullanılması kesinleşmiş kaynaklar da sermaye benzeri kredi kapsamına alınıyor 6. Grup kredileri için sınır özkaynakların %25 inden %20 sine indiriliyor 7. Finansal kurumlar başka finansal kurumlar dışında hiçbir kuruluşa iştirak edemezler 8. Taşınmazların rayiç değeri toplam özkaynakların %50 sini aşamayacak 9. Özkaynak yetersizliği bulunan ve piyasa payı %5 in üzerinde olan bankalara mevduat sigortasına tabi mevduat kadar sermaye benzeri kredi desteği imkanı veriliyor Eurobond piyasası ihraçları 18/08/2003 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 05/11/ USD 23/02/ USD 27/11/ USD 19/09/ USD 13/01/ USD 19/03/ USD 15/12/ USD 15/07/ USD 15/07/ USD 23/01/ USD 14/01/ USD 15/01/ EUR 16/02/ EUR 17/02/ EUR 15/03/ EUR 07/02/ EUR 14/04/ EUR 25/08/ EUR 20/04/ EUR 30/11/ EUR 08/05/ EUR 22/10/ EUR 09/02/ GBP 27/10/ TRL ve Bono Piyasası Referandum riskinin şimdilik gündemden düşmesine rağmen Başbakan Erdoğan ile Ekonomiden Sorumlu Devlet Bakanı Babacan ın yaptığı açıklamalarla AK Parti hükümetinin referanduma hazır olduklarını belirtmeleri mali piyasalarda tedirginliğe neden oldu. Bununla birlikte oldukça olumsuz çıkan konsolide bütçe rakamları da satış baskısını kuvvetlendirdi. Günlük işlem hacmi 628 milyon dolara yükselirken gösterge niteliğindeki 18 Ağustos 2004 vadeli tahvilin bugün valörlü ortalama bileşik faizi ise %41.92 ye yükseldi. Hazine nin bugün düzenleyeceği borçlanma ihalesinin sonuçları ve 8.5 milyar dolarlık ABD yardım kredisi için ABD de temaslarda bulunan heyetten gelecek olası açıklamalar yakından izlenecektir. Bono faizinin %41-42 aralığında işlem göreceğini öngörüyoruz. Piyasa tedirginliğine rağmen ABD dolar kuru 1,400 seviyesindeki hareketini sürdürdü. Döviz alım ihalesinde düşük teklif gelmesi sonucunda ABD doları 1,405 e yükselmesine rağmen buradan gelen satışlar ile kur yeniden 1,400 e geriledi. Bugün valörlü en iyi alış/satış kotasyonları günü 1,400/1,403 ten kapattı. Yukarıda sıralanan faktörlere bağlı olarak ABD dolarının bugün de 1,400 seviyesi civarında işlem göreceğini öngörüyoruz. Şirket Haberleri SPK standardında hazırlanan ve sadece yurtiçi bira operasyonlarını içeren 1Y 2003 mali tablolarına ek bilgi vermek amacıyla bir açıklama yapan Anadolu Efes [Piyasa Değeri: 1,182.4 milyon dolar, Hedef Değer: 1,210 milyon dolar, EKLE], yurtdışı bira operasyonlarını yürüten EBI nın 1Y2003 satış hacminin yıllık bazda %46 artarak 215 milyon litreye ulaştığını bildirdi. Böylece, yurtdışı bira satışlarının toplam bira satış hacmi içindeki payının 1Y 2003 de %42 ye (1Y2002'de %35) yükseldiğini açıklayan Anadolu Efes, yurtiçi Coca Cola operasyonlarının satış hacminin de aynı dönemde %7 büyüdüğünü ekledi. Şirketin yurtiçi bira satış hacmi ise 1Y 2003 sonu itibariyle milyon litrelik bir satış hacmine ulaşarak, 1Y 2002'deki milyon litreye göre %9'luk bir büyüme yakalamıştı Ağustos, 2003

3 Dışbank [Piyasa Değeri: milyon dolar, Hedef Değer: 135 milyon dolar, AZALT], sermayesinin tamamına sahip olduğu Hollanda'daki iştiraki Dışbank Nederland NV'nin, Demir-Halkbank Nederland N.V.ye milyon euroya satışında bedelini tahsil ettiğini ve satıştan elde ettiği trilyon liralık kârı ödenmiş sermayesine ilave edeceğini İMKB'ye açıkladı. Doğan Yayın Holding [Piyasa Değeri: milyon dolar, Hedef Değer: 465 milyon dolar, AZALT] iştirak hisselerini İMKB den satın alma stratejisi çerçevesinde dün 189,132 lot Hürriyet hissesini 561 milyar TL bedelle satın aldığını açıkladı. İş Bankası [Piyasa Değeri: 3,120.8 milyon dolar, Hedef Değer: 3,500 milyon dolar, EKLE] iştirak portföyünde yeralan Otokar [Piyasa Değeri: 53.5 milyon dolar, Hedef Değer: 40.0 milyon dolar, AZALT] hisselerinin tümünün İMKB de özel emir ile hisse başına 3,125TL olmak üzere toplam 1.8 trilyon TL karşılığında satıldığını açıkladı. Menderes Tekstil [Piyasa Değeri: 47.2 milyon dolar] %45 hissesine sahip olduğu Menderes Tekstil Pazarlama nın sermayesinin 100 milyar TL den 3.5 trilyon TL ye yükseltilmesi ve bu artışın 1.9 trilyon TL sinin mevcut ortaklardan 1.5 trilyon TL sinin de halka arzdan karşılanması amacıyla SPK ya başvurduğunu açıkladı. Park Elektrik Madencilik [Piyasa Değeri: 42.5 milyon dolar], Eti Holding in Siirt ve Elazığ daki bakır sahaları için vermiş olduğu tekliflerin değerlendirmeye giremediğini açıkladı. Petkim in [Piyasa Değeri: milyon dolar, Hedef Değer: 800 milyon dolar, AZALT] kamuya ait %88.86 hissesinin blok satışı ile ilgili olarak ikinci ihalenin önümüzdeki haftaya başlatılacağı bildirildi. Yapılan ilk ihale, 605 milyon dolar ile en yüksek teklifi veren Uzan Grubu nun şartları yerine getirememesi nedeniyle 6 Ağustos ta iptal edilmişti. 19 Ağustos,

4 Teknik Analiz 19 Ağustos 2003: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, (Stale), (Data request failed), HiLoCl Bar 18/08/ , , , Q.XU100, Close(Last Trade), (Stale), (Data request failed), WMA 5 18/08/ , Q.XU100, Close(Last Trade), (Stale), (Data request failed), WMA 22 18/08/ , Q.XU100, Close(Last Trade), (Stale), (Data request failed), WMA 56 18/08/ , Q.XU100, Close(Last Trade), (Stale), (Data request failed), WMA /08/ , Stale: Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 02/05/ /08/2003 (GMT) May 02 Haz 02 Tem 02 Ağu 02 Eyl 02 Eki 02 Kas 02 Ara 02 Oca 03 Şub 03 Mar 03 Nis 03 May 03 Haz 03 Tem 03 Ağu 03 Endeks en yüksek ü görerek bu seviyeden geri çekildi ve e kadar düşerek den kapandı. Bu geri çekilme ile beraber endeks kırdığı I destek olarak test etmiş oldu. Orta ve uzun vadeli ortalamaları halen yukarı trendi gösterirken kısa vadeli bir geri çekilme trendi içine girmiş olan endeks nin üzerine çıkamaması durumunda geri çekilme sürecini aralığına kadar devam ettirecektir. Bu seviyede orta vadeli ortalamasını destek olarak denemesinin ardından tekrar yönünü yukarı çevirmeye çalışacaktır. Bu kısa vadeli trend içinde oluşabilecek tepki yükselişlerinde kısa vadeli pozisyonlar satılarak aralığından tekrar alınabilir, Orta ve uzun vadeli pozisyonlar ise taşınmaya devam edilmelidir. Price TRL Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 11, İMKB-30 14, İMKB Sınai 11, İMKB Mali 14, İMKB Hiz. 7, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Iş Fin. Kiralama 1,220 17,31 Yapı Kredi Fin. Kira. 4,825 16,97 Anadolu Gıda 3,525 11,90 Raks Ev Aletleri 3,475 11,20 Raks Elektronik 1,460 10,81 En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) Değişim (%) Yünsa 2,180-10,66 FM Motor Piston 195,000-10,55 Sönmez Filament 420-8,70 Mutlu Akü 7,700-8,33 Koza Davetiye 7,050-7,84 En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (TL) İşl.Hac.(TLmn) İş Bankası ( C ) 5,350 34,556,056 Garanti Bankası 2,240 25,354,812 Sabancı Holding 3,725 15,592,533 Koç Holding 13,900 15,386,288 Doğan Holding 1,200 15,269,813 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 11,792 11,373 11,002 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç Destek Ağustos, 2003

5 Araştırma Bölümü Hayriye Turgay, Araştırma Müdürü Cenk Orçan, Müdür Yardımcısı Özgür Altuğ, Yönetmen (Ekonomist) Mehmet Fatih Keresteci, Yönetmen ( Bank Ekonomist) hayriyeturgay@hsbc.com.tr cenkorcan@hsbc.com.tr ozguraltug@hsbc.com.tr fatihkeresteci@hsbc.com.tr Ilgın Erdoğan, Müdür Yrd. ilginerdogan@hsbc.com.tr Bülent Yurdagül, Müdür Yrd. bulentyurdagul@hsbc.com.tr Kazım Andaç, Müdür Yrd. kazimandac@hsbc.com.tr Levent Topçu, Yönetmen leventtopcu@hsbc.com.tr Ömer Ömerbaş, Yönetmen Yrd. omeromerbas@hsbc.com.tr İzzet Özdal, Yönetmen Yrd. izzetozdal@hsbc.com.tr Bu rapor Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:122 B Blok Kat: Esentepe İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler Araştırma Bölümü ne ait olup, önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 19 Ağustos,