GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 09 Mayıs 2016 Yurtdışı piyasalar Sell in May, go away algısı altında hareket ederken, yurtiçinde yükselen siyasi riskler, Mayıs ayı başında civarında seyreden BIST-100 endeksin seviyesine kadar gerilemesine neden oldu. Geçtiğimiz hafta Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Başbakan Davutoğlu arasındaki görüşme sonrasında, olağanüstü genel kongrenin 22 Mayıs ta gerçekleştirileceği duyuruldu. Kongrede yeni parti başkanı belirlenecek, başbakan böylece belli olacak ve yeni bakanlar kurulu oluşturulacak. Bakanlar Kurulunda hangi isimlerin olacağı, sürecin başkanlık sistemine doğru ilerleleyip ilerlemeyeceği, erken seçim, TCMB nin bu ortamda nasıl bir politika izleyeceğine ilişkin bir dolu belirsizlik hakim. Siyasi belirsizlik Mayıs sonuna kadar devam edecek / siyasi belirsizlik boyunca satış fırsatı olarak değerlendirilecek direnç seviyesi olarak takip edilebilir. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 1,47 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise %1,20 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): (Usd) : XU100 : -7,11% Endeksteki satıcılı seyir şimdilik seviyesinde duruldu. Yurtdışında Mayıs ayı realizasyonun devam etmesi durumunda, BIST-100 endekste desteklerin kırılması mümkün desteğinin kırılması ile seviyesine doğru satıcılı seyir devam edebilir. Bu hafta global ajanda oldukça sakin. Neredeyse Cuma gününe kadar önemli bir veri akışı bulunmuyor. Cuma günü Euro Bölgesi nde büyüme ve ABD de perakende satış verileri ile gündem hareketlenebilir.

2 GLOBAL HAFTALIK TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) DOCO DO-CO 322, ,00 4, ISGYO İş GMYO 1,66 1,60 1,69 5, TOASO Tofaş Oto. Fab. 22,82 21,74 23,16 6, * TRKCM Trakya Cam 1 1,95 6 5, * ULKER Ülker Bisküvi 21,14 20, , Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) BIZIM Bizim Mağazaları 16,31 15,80 16,75 6, * CLEBI Çelebi 28,64 27,35 29,30 7, * DESPC Despec Bilgisayar 4,48 4,30 4,70 9, * KRDMD Kardemir (D) 1,39 1,36 1,45 6, SODA Soda Sanayii 4,42 4,30 4,50 4, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif -7, ,93-38, ,74 1,47-2,20 1, , ,77-6,00 1,20-11,62-8, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) MGROS 19,00 17,40-8, ,42-4 SAHOL 10 9,09-9, ,10-3 TRGYO 0 4,96-0,80 8,01 4-0,80 8,01 TRKCM 2,13 0-6,10 2,24 4-6,10 2,24 ULKER 21,90 20,96-4,29 4,21 4-4,29 4,21 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) CLEBI 29,00 28,10-3,10 3,65 3-3,10 3,65 DESPC 4,55 4,40-3,30 3,44 3-3,30 3,44 DOAS 10 11,29-5,92 2,44 4-5,92 2,44 GARAN 8,50 7,46-12,24-4, ,24-4,44 KRDMD 1,47 1,39-5,44 2,96 4-5,44 2,96 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ DO-CO (DOCO.IS) Son Kapanış :322,70TL 0, , En beğendiğimiz hisseler portföyünde DO&CO ya yer veriyoruz. Güçlü havayolları ikram servisinin önümüzdeki 4Ç2015/2016 finansal sonuçlarını pozitif etkilemesini bekliyoruz. Yaklaşık 350 TL seviyesine doğru yaşanan yükselişin düzeltmesi, uzun vadeli ortalamaların geçtiği 315 TL seviyelerine kadar devam etti. Bu seviye üzerinde tutunma izleniyor bandında dengelenme sonrasında hissede yeniden yükselen bir eğilim görülebilir. Kısa vadeli direnç olarak 334 öne çıkıyor. 3

4 İş GMYO (ISGYO.IS) Son Kapanış :1,66TL 0, ,83 1,8 1,6 1,4 1,2 0,8 0,6 0,4 0,2 İş GYO yılın ilk çeyreğinde 50mn TL net kar elde etmiştir (bizim beklentimiz 42mn TL ve piyasa beklentisi 38mn TL düzeyindeydi). 52mn TL lik ciro ve 40mn TL lik FAVÖK rakamları da beklentileri karşılamıştır. Tuzla Operasyon Mekezi bu çeyrekte ilk defa kira gelirlerine katkıda bulunmuştur. Şirketin net borcu ise arsa alımı, temettü ödemesi ve çalışma sermayesi gereksinimi ile çeyreksel bazda 310mn TL yükselmiştir. Sonuçlar operasyonel olarak bizim beklentilerimiz dahilinde olup, piyasa beklentisinin üzerindedir. Hissede bir miktar olumlu etki görülebilir. Öte yandan, kısa vadede boşalabilecek bazı ofis varlıklarına karşın, orta-uzun vadede çok parlak bir kira geliri görünümü ortaya çıkmaktadır. Şirket için yılları arasında ortalama bileşik yıllık kira geliri büyümesini %22 olarak tahmin ediyoruz. Diğer taraftan, mevcut yatırımların devamı sonrasında borçluluk da uzun vadede göreceli daha iyi konuma gelecektir. İş GYO için hedef fiyatımızı 2.31 TL den 2.76 TL ye yükseltiyor, tavsiyemizi AL olarak koruyoruz. Mevcut NAD iskontosu %48 seviyesinde olup, tarihsel ortalaması ise %50 düzeyindedir. İleriye dönük çok önemli gelir artışı potansiyelinin yüksek olması nedeeniyle, şirketin tarihsel ortalamasına göre daha düşük iskontolarla gitmesi gerektiği kanaatindeyiz. Seansiçi grafiklerde hissenin yükselen bir trend içerisinde hareket ettiği görülüyor. 1,65 seviyesi, yükselen trend desteği olarak takip edilebilir. Günlük grafiklerde ise 1,70 seviyesi hissenin tarihi zirve seviyeleri. 1,70 seviyesinin geçilmesi durumunda hissede yükselen eğilim devam edebilir. 4

5 Tofaş Oto. Fab. (TOASO.IS) Son Kapanış :22,82TL 0, , Egea sedan modeliyle ihracat hacmini yükselten Tofaş, modelden yurtiçinde benzer bir başarıyı hedefliyor. Şu ana kadarki yurtiçi satış verileri beklentilerimizin altında kaldı, ancak önümüzdeki periyotta şirketin bu durumu tersine çevirmesini bekliyoruz. Tanıtımı yapılan ve seri üretimine başlanmış hatchback modelini ise Haziran ayı itibarıyla piyasada görebileceğiz. Al-ya da-öde kontratlarındaki değişiklikler nedeniyle, Tofaş ın sürdürebilir karlılık seviyesi halen bir soru işareti olmayı sürdürüyor. Hissede tarihi zirve seviyesi 23,96 seviyesinden karşılaşılan realizasyon sınırlı kaldı ve geri çekilmeler orta vadeli ortalamalarda karşılandı. 21,70-24,00 bandında dalgalanma devam edebilir. 5

6 Trakya Cam (TRKCM.IS) Son Kapanış :1TL ,5 1,5 0,5 Trakya Cam ın 1Ç16 finansallarında, Bulgaristan operasyonlarının tam konsolide edilmesi sayesinde ciroda geçen seneye göre %24 artış ve ithal camlardan kaynaklı azalan rekabetin etkisi sayesinde FAVÖK te %48 artış bekliyoruz. Şirket finansalları 10 Mayıs tarihine kadar açıklanacak. Yükselen bir trend içerisinde hareket eden hissede 2,10 seviyesindeki kanal desteğinin kırılması ile kar realizasyonu etkili oldu. 1,95-0 bandı, hissede kısa vadeli dengelenme noktası olarak izlenebilir. Bu bant üzerinde tutunma yeniden 2,10 seviyelerine yükseliş denemeleri oluşmasını sağlayabilir. 6

7 Ülker Bisküvi (ULKER.IS) Son Kapanış :21,14TL 0, , Operasyonel karlılık ve net kar anlamında beklentilerin üstünde sonuçlar açıklayan ULKER i bu hafta da portföyümüzde tutuyoruz. Analist ortalamaları asgari ücret artışı ve satın alınan şirketlerden dolayı konservatif bir beklenti içerisindeydi, buna rağmen şirket karlılığını arttırdı ve 13.1% FAVÖK marjı olarak açıkladı. Piyasa beklentisi 11.9% FAVÖK marjıydı. Ülker Bisküvi orta vadeli yükselen bir trend içerisinde hareket etmektedir. 20,56 seviyesi hissedeki toparlanan görüntünün bozulmaması için korunması gereken destek seviyesi olarak takip edilebilir. 20 seviyesi ise kısa vadeli direnç noktası olarak öne çıkıyor. 20,56-20 bandında dalgalanma izlenebilir. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Bizim Mağazaları (BIZIM.IS) Son Kapanış :16,31TL 0, ,61 13,5 dipli, 18,5 tepeli fibo düzeltmesinin son noktası olan 15,5 den gelen alımlar ile birlikte 16 yı kırdı. 17 den seans içi düşen trend kanal direnci geçiyor. 16,60 de diğer bir fibo direnci destek bölgesine geri çekilmelerde alınıcı olabilir. bazda 16,60-17 aralığında ise satıcı olunabilir. 2 18,0 16,0 14, ,0 6,0 4,0 Çelebi (CLEBI.IS) Son Kapanış :28,64TL 0, ,22 28,80 de bozulan bir taban süreci var. 26,75-28,80 aralığında yeniden bir taban oluşumu süreci başlayabilir. 28,80-28,90 da bulunan direnç bölgesinden gelebilecek satışlar ile 26,75 e geri çekilmeler alım fırsatı olacaktır Despec Bilgisayar (DESPC.IS) Son Kapanış :4,48TL ,30 6,0 Uzun vadeli yükselen kanal içerisinde düzeltmesini geçen hafta 4 e gerileyip 4,46 üzerine çıkarak tamamladı. 4,46 üzerinde kaldığı sürece yükselen kanal içerisinde 4,75-4,82 bandını hedefleyebilecek. 4,0 3,0 8

9 Kardemir (D) (KRDMD.IS) Son Kapanış :1,39TL ,12 1,8 1,6 1,4 1,27-1,47 bandında ana trend yataya geçti. Düşüşün %50 sini geri aldıktan sonra 1,47 de tutunamadı ve düzeltme derinleşti. 1,27 taban oluşumunun ve yükselişin başladığı nokta. O yüzden şu anki taban arayışının ve yatay trendin 1,27-1,47 bandında gelişmesini bekleyebiliriz. 1,2 0,8 0,6 0,4 0,2 Soda Sanayii (SODA.IS) Son Kapanış :4,42TL 0, ,75 6,0 4,30 da bulunan ortalamasına değdikten sonra 4,70 de bulunan yatay direncine doğru hareketlendi. Hissede orta ve uzun vadeli bir yatay trend hakim. Bu yatay trendin korunmasını bekliyoruz. 4,0 3,0 9