BİLGİYE ERİŞİM MERKEZİ NE YENİ GELEN YAYINLAR:

Transkript

1 22 NNİ İİSSAANN ÇÇAARRŞŞAAMBBAA SSAAYYI II: : BİLGİYE ERİŞİM MERKEZİ NE YENİ GELEN YAYINLAR: Türkçe Kitap Ve Süreli Yayınlar Yatırım Kararlarının Belirlenmesinde Vergisel Faktörlerin Önemi Yazar: Yayınlayan: Nagihan OKTAYER, Nazan SUSAM, Murat ÇAK İstanbul Serbest Muhasebeci Mali Müşavirler Odası İİ SS MM MM MM OO BB i l gg i yy ee EE rr i şş im i MM ee rr kk ee zz i 1

2 İİ SS MM MM MM OO BB i l gg i yy ee EE rr i şş im i MM ee rr kk ee zz i 2

3 Mesleki Sorumluluk Sigortası (Sirküler Rapor / , Nisan 2008) Yazar: Yayınlayan: Mertol CAN Türkiye Serbest Muhasebeci Mali Müşavirler ve Yeminli Mali Müşavirler Odaları Birliği İİ SS MM MM MM OO BB i l gg i yy ee EE rr i şş im i MM ee rr kk ee zz i 3

4 İİ SS MM MM MM OO BB i l gg i yy ee EE rr i şş im i MM ee rr kk ee zz i 4

5 Resmi Gazete 2 Nisan 2008 Tarihli ve Sayılı Resmî Gazete MEVZUAT YASAMA BÖLÜMÜ KANUN 5751 Toprak Koruma ve Arazi Kullanımı Kanunu ile Mera Kanununda Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun YÜRÜTME VE İDARE BÖLÜMÜ CUMHURBAŞKANLIĞINA VEKÂLET ETME İŞLEMİ Cumhurbaşkanlığına, 2 Nisan 2008 Tarihinde Türkiye Büyük Millet Meclisi Başkanı Vekili Nevzat PAKDİL, 3-4 Nisan 2008 Tarihlerinde Türkiye Büyük Millet Meclisi Başkanı Köksal TOPTAN ın Vekâlet Etmelerine Dair Tezkere BAKANLIKLARA VEKÂLET ETME İŞLEMİ Milli Savunma Bakanlığına, Çalışma ve Sosyal Güvenlik Bakanı Faruk ÇELİK in Vekâlet Etmesine Dair Tezkere İçişleri Bakanlığına, Adalet Bakanı Mehmet Ali ŞAHİN in Vekâlet Etmesine Dair Tezkere Sağlık Bakanlığına, Milli Eğitim Bakanı Hüseyin ÇELİK in Vekâlet Etmesine Dair Tezkerenin İptaline Dair Tezkere ATAMA KARARI İçişleri Bakanlığına Ait Atama Kararı YÖNETMELİKLER Kontrollü Teslimat Uygulaması Esas ve Usulleri Hakkında Yönetmelikte Değişiklik Yapılması Hakkında Yönetmelik Mesleki Yeterlilik Kurumu Personel Yönetmeliği Vakıf Yükseköğretim Kurumları Yönetmeliğinde Değişiklik Yapılmasına Dair Yönetmelik Çanakkale Onsekiz Mart Üniversitesi Sağlık Uygulama ve Araştırma Merkezi Yönetmeliği TEBLİĞ 2007 Yılı Ürünü Kütlü Pamuk, Yağlık Ayçiçeği, Soya Fasulyesi, Kanola, Dane Mısır, Aspir ve Zeytinyağı Üreticilerine Destekleme Primi Ödenmesine İlişkin Bakanlar Kurulu Kararı Uygulama Tebliği (No: 2008/14) Yabancı Kitap Ve Süreli Yayınlar Journal of Business Finance & Accounting. Cilt 34 Sayı 1/2 1. Editor Fees, Market Microstructure, and Firm Transparency / Denetçi masrafları, piyasa mikroyapısı, ve firma şeffaflığı Bartley R Danielsen, Robert A Van Ness, Richard S Warr s. 202 Studies / Çalışmalar, Auditors / Denetçiler, Hypothesis testing / Hipotez testi, Professional fees / Mesleki ücretler, Audit risk / Denetim riski, Disclosure / Açıklama Şirketin içinden olan denetçiler, dış yatırımcılara açık olmayan, şirkete ait mali ve kurumsal koruyucu özellikleri bulunan özel bilgilere erişebilme yetkisine sahiptirler. Araştırmacılar bu çalışmada, denetçilerin kendi denetim masraflarında firma geçirmezliğini içeren kendi bilgilerini ücretleriyle ile ilgili rekabet halinde olan iki ayrı hipotezi test edilmektedir. Birincisi, şeffaf olmayan bir firmada yüksek denetim masraflarının daha büyük riskler doğurabileceğidir. Bu hipoteze göre şeffaf olmayan durumların piyasa odaklı ölçümleri gerçekten daha yüksek masraflarla bağlantılı olmaktadır. İkinci hipotez ise denetçilerinden önemli oranda sermaye alan firmalar yüksek ücret ödeyerek, piyasanın algıladığı firmanın şeffaflığını geliştirir. İİ SS MM MM MM OO BB i l gg i yy ee EE rr i şş im i MM ee rr kk ee zz i 5

6 2. Arbitrage Bounds and the Time Series Properties of the Discount on UK Closed-End Mutual Funds / İngiltere de, alacağın miktarına veya gayri menkulün büyüklüğüne bağlı olmayan fonların indiriminde Arbitraj (ara kazanç) sınırları ve zaman serileri özellikleri Laurence Copeland s. 313 Studies / Çalışmalar, Time series / Zaman serileri, Arbitrage / Arbitraj (ara kazanç), Discount rates / İndirim oranları, Closed end funds / alacağın miktarına veya gayri menkulün büyüklüğüne bağlı olmayan fonlar, Random walk theory / tesadüfi hareket teorisi İngiltere de 1990 lı yıllardan beri süregelen haftalık incelemelere ait bir veri setinde, alacağın miktarına veya gayri menkulün büyüklüğüne bağlı olmayan fonlardaki indirimi sabit olmadığı görülmüştür. İndirim uzun vadede yönetim giderleri vb. faktörlerle açıklanabilse de, kısa vadedeki iniş çıkışları arbitraj (ara kazanç) ın serbest olduğu bir denge durumu ile açıklamak daha zordur. Çalışmada, zaman serileri terimlerinde indirimlerin, tesadüfi hareket teorisine uyumlu olduğu belirtilmektedir. Bu sonuç doğrusal olmayan teslerle açık bir şekilde desteklenmektedir. 3. Bank Monitoring and Environmental Risk / Banka kontrolü ve çevresel risk Sebouh Aintablian, Patricia A Mcgraw, Gordon S Roberts s. 389 Studies / Çalışmalar, Bank loans / Banka kredileri, Environmental liability / Çevresel Yükümlülükler, Corporate debt / Şirket borcu Bu çalışmada 152 Kanadalı şirket üzerinde kredi duyurularının etkisi, banka kontrolünün verimliliği ve çevresel yükümlülükler açısından önemi incelenmektedir. Bankaların, çevresel firmalara borçlanma konusuyla ilgili duyurularına piyasanın tepkisinin çevresel olmayan firmalara göre daha anlamlı olduğu belirtilmektedir. 4. Causes and Consequences of the Relation Between Split-Adjusted Share Prices and Subsequent Stock Returns / Bölünmeye göre ayarlanmış hisse senedi fiyatlarıyla bunu izleyen hisse senedi geri dönüşleri arasındaki ilişkinin sebep ve sonuçları William D Brown Jr, Ray J Pfeiffer Jr s. 292 Studies / Çalışmalar, Stock prices / hisse senedi fiyatları, Rates of return / Geri dönüş oranları, Correlation analysis / Değişken analizleri, Capital markets / sermaye piyasaları, Stock splits / Hisse bölünmesi Araştırmacılar bu çalışmada, bölünmeye göre ayarlanmış hisse senedi fiyatlarıyla bunu izleyen hisse senedi geri dönüşleri arasındaki ısrarlı ve dayanıklı negatif ilişki üzerine gerçekleştirilen kuramsal bir çalışmayı açıklamaktadır. 5. Corporate Financial Control Mechanisms and Firm Performance: The Case of Value- Based Management Systems / Kurumların finansal kontrol mekanizmaları ve firma performansı: Değer odaklı yönetim sistemleri bakış açısı Harley E Ryan Jr, Emery A Trahan s. 111 Studies / Çalışmalar, Corporate management / Şirket yönetimi, Correlation analysis / Korelasyon analizi, Capital expenditures / sermaye harcamaları, Business growth / İş gelişimi Çalışmada, yılları arasında değer odaklı yönetim (VBM) sisteminin yerleştiği 84 firmanın performansı incelenmektedir. Sıradan bir firmanın bu sistemi benimsedikten sonra alanında önemli ölçüde geliştiği gözlemlenmiştir. Bu gelişmeler yaklaşık beş yıllık bir sürecinin ardından gelişmiştir. Araştırmada olası önyargıların kontrolünden sonra küçük firmaların büyük olanlardan daha fazla gelişim gösterdiği kaydedilmiştir. İİ SS MM MM MM OO BB i l gg i yy ee EE rr i şş im i MM ee rr kk ee zz i 6

7 Araştırıcılar, değer odaklı yönetim ile kabul sonrası performans arasında negatif bir ilişki saptamışlardır. Çalışmada sonuç olarak değer odaklı yönetimin ekonomik performansı ve sermayenin verimli kullanılmasını olumlu yönde geliştirdiği belirtilmektedir 6. Is there a Difference? The Performance Characteristics of SRI Equity Indices / Fark görebiliyor musunuz? Sosyal sorumluluk yatırımlarının (SRI) öz sermaye göstergelerine ait performansının özellikleri Michael Schröder s. 331 Studies / Çalışmalar, Stock indexing / Hisse senedi endexi, Benchmarks / karşılaştırmalı değerlendirmeler, Securities analysis / Menkul kıymetler analizi, Portfolio performance / Portföy performansı, Risk assessment / risk değerlendirmesi Bu çalışmada sosyal sorumluluk yatırımları endekslerinin geleneksel karşılaştırmalı değerlendirme göstergeleriyle karşılaştırıldığında farklı bir performans sergileyip sergilemediği analiz edilmiştir. Yapılan analizlerde yatırım fonları üzerinde değil sosyal sorumluluk yatırımları üzerinde durulmuştur. Çalışmada 29 sosyal sorumluluk yatırımı hisse senedi göstergeleri tek denklem modeliyle analiz edilmiştir. Sosyal sorumluluk yatırımı hisse senedi göstergeleri, karşılaştırmalı değerlendirme göstergeleriyle karşılaştırıldığında farklı düzeyde riske ayarlı bir geri dönüş göstermemiştir. 7. Liquidity Commonality in the London Stock Exchange Emilios C Galariotis, Evangelos Giouvris s. 374 Studies / Çalışmalar, Liquidity / varlıkların nakde çevrilebilme derecesi., Stock exchanges / borsalar, Changes / Değişiklikler, Securities trading / Kıymetli kâğıt alım satımı Ekim 1987 deki uluslararası piyasa iflası ve1997 deki Doğu Asya krizleri gibi bazı olaylar firmaların yaygın piyasa faktörlerinden etkilendikleri görülmektedir. Bu çalışmada Birleşik Krallık ta kullanılan FTSE100 ve FTSE250 hisse senetleri örnekleri üzerinde durularak varlıkların sistemli bir biçimde nakde çevrilebilme derecesi açıklanmaya çalışılıyor. 8. Long-Term Performance Following Rights Issues and Open Offers in the UK / Uzun vadeli performans takibi haklarının bölümleri ve Birleşik Krallık ta açık teklifler Proches Ngatuni, John Capstaff, Andrew Marshall s. 33 Studies / Çalışmalar, Shareholders rights / hissedarların hakları, Long term / Uzun vade, Stock offerings / Hisse senedi teklifleri Çalışmada öncelikle yılları arasında Birleşik Krallık ta uygulanan uzun vadede performans takibi hakları konusu incelenmektedir 9. Ownership, Investor Protection and Earnings Expectations / Sahiplik, Yatırımcıları Koruma ve kazanç beklentileri Christina Dargenidou, Stuart McLeay, Ivana Raonic s. 247 Studies / Çalışmalar, Business ownership / İş sashipliği, Corporate governance / kurumsal yönetim, Earnings / Kazançlar, Accounting / Muhasebe, Value stocks / değerli hisse senedi 10. The Association of R&D and Capital Expenditures with Subsequent Earnings Variability Eli Amir, Yanling Guan, Gilad Livne / AR-GE ve sermaye harcamaları ve sonraki kazanç değişkenliği s. 222 İİ SS MM MM MM OO BB i l gg i yy ee EE rr i şş im i MM ee rr kk ee zz i 7

8 Studies / Çalışmalar, Capital expenditures / sermaye harcamaları, Earnings / Kazançlar, Correlation analysis / Korelasyon analizi, Assets / Değerler, Research & development expenditures / araştırma-geliştirme harcamaları 11. The Disparate Nature of Targeted Repurchases: Evidence from Long-Run Performance / Birbirinden farklı özellikteki hedeflenmiş geri alımlar: Uzun vadeli performans örneği Saeyoung Chang, Michael J Sullivan s. 65 Studies / Çalışmalar, Repurchase / geri alma, Stock prices / Hisse senedi fiyatları, Rates of return / Geri dönüş oranları 12. The Effect of Corporate Status on External Audit Fees: Evidence From the UK / Şirket statüsünün dış denetim ücretleri üzerindeki etkisi: Birleşik Krallık örneği Mark A Clatworthy, Michael J Peel s. 169 Studies / Çalışmalar, Audits / Denetimler, Fees & charges / Harçlar ve ücretler 13. The Long Run Share Price Performance of Malaysian Initial Public Offerings (IPOs) / Malezya daki halka arzlarda uzun vadeli hisse senedi fiyatı performansı Nurwati A Ahmad-Zaluki, Kevin Campbell, Alan Goodacre s. 78 Studies / Çalışmalar, Initial public offerings / Halka arzlar, Stock prices / hisse senedi fiyatları, Rates of return / Geri dönüş oranları, Benchmarks / karşılaştırmalı değerlendirmeler İİ SS MM MM MM OO BB i l gg i yy ee EE rr i şş im i MM ee rr kk ee zz i 8