HSBC. Günlük Bülten. 22 Eylül Devlet Bakanı Mehmet Şimşek finansman dengesinin sağlanmasıyla Türkiye nin krizden az etkilendiğini belirtti

Transkript

1 22 Eylül 2008 HSBC 2 Günlük Bülten 22 Eylül 2008 Devlet Bakanı Mehmet Şimşek finansman dengesinin sağlanmasıyla Türkiye nin krizden az etkilendiğini belirtti Moody s yabancı sermaye girişinin 2009 yılında artabileceğini söyledi Rusya ile gümrük işlemlerinin basitleştirilmesi için protokol imzalandı Devlet Bakanı Mehmet Şimşek finansman dengesinin sağlanmasıyla Türkiye nin krizden az etkilendiğini belirtti. Ekonomiden sorumlu Devlet Bakanı Mehmet Şimşek Eskişehir de katıldığı bir toplantıda yaptığı açıklamada Türkiye nin kendini düzene soktuğunu, kamu finansman dengelerinin iyileştirildiğini ve borcun endişe kaynağı olmaktan çıktığını söyledi. Dünyada yaşanan büyük bunalımdan Türkiye nin şu ana kadar nispi olarak az etkilendiğine dikkat çeken Şimşek dünya finans sisteminin 1930 lu yıllardaki buhrandan bu yana en büyük krizini yaşadığını ifade etti. Devlet Bakanı Mehmet Şimşek dünyada müthiş sıkıntılar olduğu takdirde bunun Türkiye ye yansıyabileceğini ancak esas kritik olan konunun bunun boyutu ve ne kadar yansıyacağı olduğunu belirtirken son 5-6 yıldır çok yüksek dozda mali uyum ve mali disiplin sağlandığını ekledi. Moody s yabancı sermaye girişinin 2009 yılında artabileceğini söyledi. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody s Başkan Yardımcısı Kristin Lindow Türkiye nin yüksek cari açık nedeniyle yeni finansman ihtiyacı içinde olduğunu ancak 2001 yılına göre daha güçlü ve esnek ekonomiyle birlikte küresel krizlerden şu ana kadar olumsuz etkilenmediğini belirtti. Lindow Türkiye ye doğrudan yabancı sermaye girişinde bir yavaşlama yaşandığını ve bu durumun cari açığın finansmanını etkileyeceğini vurguladı. Likidite koşullarındaki daralmanın Türk şirketlerinin ve hatta Türk bankalarının finansman imkânlarını daraltacağını ve daha maliyetli hale getireceğini ifade eden Lindow aynı zamanda ekonomik büyümedeki yavaşlamanın finansman ihtiyacı ve kredi talebini azaltabileceğini ekledi. Kristin Lindow gelecek yıl ulusal ve uluslararası olumlu ekonomik ortam İMKB verileri 19 Eylül 2008 İMKB ,370 Piyasa Değeri (YTLmn) 233,941 Piyasa Değeri ($m) 194,726 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 60,383 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 2,535.5 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 11, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 6, Paris CAC 40 4, Londra FTSE 100 5, Rusya RTS 1, Budapest SE 19, Prague SE 1, Brezilya Bovespa 53, Arjantin Merval 1, Nikkei 12, Piyasa verileri Kapanış 19 Eylül 2008 Günlük Getiri(%) Eylül Ayı Getiri(%) İMKB , $/YTL Euro/YTL Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) % Bono Piyasası (Bileşik faiz) 14/04/10 % /10/09 % $/YTL 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, Interbank Hacim (USDm) USD / YTL Kaynak: Reuters Haftalık portföy listesi Kapanış Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (YTL) (YTL) Rel.Per. (%) Ağırlığı AKGRT %10 BIMAS %10 ENKAI %10 GARAN %10 GUBRF %10 HALKB %10 TCELL %10 TKFEN %10 TUPRS %10 VAKBN %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif %1.47 -%1.79 % % %34.70 % % %7.27 %53.86

2 çerçevesinde Türkiye ye yeniden doğrudan yabancı sermaye girişinin artabileceğini söyledi. Rusya ile gümrük işlemlerinin basitleştirilmesi için protokol imzalandı. Devlet Bakanı ve Başbakan Yardımcısı Hayati Yazıcı Cuma günü düzenlediği basın toplantısında Rusya ile yapılan dört günlük müzakerelerin ardından gümrük işlemlerinin basitleştirilmesine yönelik bir protokol imzalandığını açıkladı. Başbakan Yardımcısı Yazıcı söz konusu yeni protokolün ardından Rusya ya ihracat yapan firmalardan ürünlerine ilişkin bilgileri önceden verenlerin daha basit bir şekilde Rusya ya giriş yapabileceğini bildirdi. Uygun olduğu durumda ayrı hatların kullanımı yoluyla gümrükleme zamanının kısalmasına yol açacak şekilde gümrük işlemlerinin kolaylaştırılacağını bildiren Yazıcı, kaçakçılıkla ve gümrük suçları ile mücadele gereklilikleri dışında olanların gümrük muayenesinden muaf tutulacağını belirtti Eylül 2008

3 Piyasa Yorumu Perşembe gece saatlerinde ipuçları verilen ABD mali kurtarma planı Cuma günü küresel piyasalarda ciddi bir rahatlamaya ve beraberinde de mali varlık değerlerinde rekor yükselişlere yol açtı. Son günlerde panik havası ile birlikte yaşanan sert satışlar sonrasında varlık değerlerinin oldukça düşük seviyelere gelmiş olması, Cuma günkü yükselişin de aynı derecede kuvvetli olmasına yardımcı oldu. Makro ekonomik açıdan gelişmekte olan diğer piyasalara oranla daha kuvvetli görünen (emtia fiyatlarında yaşanan sert düşüş nedeniyle enflasyon ve dış dengelere ilişkin beklentilerdeki iyileşme ve kamu maliyesindeki olumlu tablo) Türk mali piyasalarında olumlu eğilim diğer ülkelere göre daha belirgin oldu. Perşembe gece saatlerinde 1.28 li seviyelerden işlem gören USDTRY kuru hızlı bir düşüş ile Cuma günü ye kadar geriledi. Perşembe günü panik işlemlerde %20 li rakamlara ulaşan gösterge bileşik faiz Cuma günkü iyimserlikle birlikte 1 puanın üzerinde düşüş kaydederek %18.9 a geriledi. İMKB-100 endeksinden yükseliş ise tek kelime ile etkileyiciydi. Haftanın ilk dört günü yaklaşık %15 değer yitiren İMKB-100 endeksi Cuma gününü %12.9 luk bir yükselişle tamamladı. Cuma günü küresel mali piyasalarda yaşanan aşırı olumlu havanın ardından bu sabah da ABD nin mali kurtarma paketi ile Asya da hisse senedi endeksleri yükseliş kaydetmiş durumda. ABD hisse senedi futureları ise kurtarma paketinin detaylarını beklerken Perşembe ve Cuma günü gerçekleşen kazançların sınırlı bir kısmını geri vermiş görünüyor. ABD li yetkililerin çabaları mali piyasalardaki tansiyonu azaltmış olsa da paketin detayları belli olana kadar geçecek zaman diliminde bir miktar daha belirsizlik olacağı unutulmamalıdır. Gerek yurt dışı gerekse de yurt içi piyasalardan önemli bir makro ekonomik verinin açıklanmayacağı günde zor durumda bulunan mali kuruluşların satın alma ve birleşme haberleri ile mali kurtarma paketine ilişkin detaylar yakından izlenecektir. Türk mali piyasalarında Cuma günkü aşırı iyimserliğin ardından bugün bir miktar kar satışı olabilir. Ancak, kar satışlarının mevcut iyimserliği gölgelemek yerine daha dengeli bir seyre yol açacağı kanaatindeyiz. USDTRY kuru, uzun Bayram tatili nedeniyle ortaya çıkan faiz avantajı ve ay sonu veri ödemeleri nedeniyle hafta içerisinde kademeli bir düşüş kaydedebilir. Bugün için bandında dengeli bir görünüm olabilir. Gösterge bileşik faizin Cuma günkü sert düşüşün ardından bugün %19.0 civarında dengelenebileceğini düşünüyoruz. Hisse senedi piyasasında ise alıcılı bir açılışın ardından sınırlı kar satışları ile yatay bir kapanış olacağını öngörüyoruz. Piyasa Gündemi Pazartesi, 22 Eylül Salı, 23 Eylül Çarşamba, 24 Eylül Perşembe, 25 Eylül Cuma, 26 Eylül TCMB TÜFE beklenti anketi ABD Perakende sektörü verileri Almanya IFO endeksi Eylül ABD İkinci el konut satışları Eylül ABD Dayanıklı tüketim malı siparişleri Ağustos ABD İşsizlik başvuruları ABD Yeni konut satışları 22 Eylül

4 Şirket Haberleri Akenerji, %99 oranındaki iştiraki Mem Enerji'nin sermaye artırımına payı oranında katılma kararı aldı. Mem Enerji, Akenerji'nin toplam hidroelektrik yatırımlarının %10'una denk gelen 39 MW'lik hidroelektrik üretim lisanslarına sahip. Mem Enerji'nin 2 milyon YTL olan sermayesi 25 milyon YTL'ye çıkarılacak ve Akenerji'nin solo mali tablolarında 23 milyon YTL'lik nakit çıkışı gerçekleşecek. Akenerji 2008 yılı ilk 6 ay itibariyle konsolide bazda 96 milyon YTL'lik net borç pozisyonuna sahip. Haber, Akenerji'nin yenilenebilir enerji yatırımlarındaki kararlılığını gösterdiği için olumlu olsa da,,akenerji'nin bundan kısa vadede önemli ölçüde etkilenmesini beklemiyoruz. [AKENR.IS; Mevcut Fiyat: 9.95 YTL, Hedef Fiyat: YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Petrol Ofisi, Güney Doğu Bölgesinde ikmal kaynaklarının güçlendirilmesi amacıyla; Bölünmez Petrolcülük e ait olan m³ depolama kapasitesine sahip Batman Terminali ni 6.5 milyon dolara satın aldığını açıkladı. Satın almanın Petrol Ofisi bilânçosu üzerinde ciddi bir etkisi bulunmamaktadır. [PTOFS.IS; Mevcut Fiyat: 6.10 YTL, Hedef Fiyat: 6.50 YTL, Endeksin Altında Getiri] Sabancı Holding Asya da Kordsa Global ile yatırımlara devam edecek. Gazetelerde yeralan haberlere göre, Sabancı Holding e bağlı lastik kord üreticisi Kordsa Global önümüzdeki dönemde 250m dolar tutarındaki yatırımlarla Asya daki etkinliğini artırmayı planlıyor de 925m dolar ciro elde eden şirket 2008 de 1 milyar doların üzerinde ciro hedefliyor. Çin, Hindistan ve Endonezya yı da içinde bulunduran bölgede ucuz işçilik maliyetlerinden çok araç satışlarına dayanan yüksek tüketim potansiyeline dayalı olarak yatırım yapacak ve kapasitesini artıracak olan şirket halen endüstriyel iplik ve korz bezi üretiminde dünyada birinci sırada bulunuyor. [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 4.62 YTL, Hedef Fiyat: 6.40 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri], [KORDS.IS; Mevcut Fiyat: 1.76 YTL] Bono ve Tahvil Piyasası 19 Eylül 2008 Vade Kapanış Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 1 ay önce 26/11/ /05/ /08/ /12/ /02/10* /02/10* Döviz Piyasası Kur Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce USD/TRY EUR/TRY EUR/USD GBP/USD EUR/PLN USD/BRL Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce TUR TUR BRZ RUS US10yr(%) EU10yr(%) Eurobond piyasası ihraçları 22 Eylül 2008 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Ara USD 15 Haz USD 15 Haz USD 30 Haz USD 23 Oca USD 14 Oca USD 15 Oca USD 15 Mar USD 26 Eyl USD 4 Mar USD 5 Haz USD 5 Şub USD 15 Oca USD 14 Şub USD 17 Mar USD 5 Mar EUR 21 Eyl EUR 9 Şub EUR 18 Oca EUR 6 Tem EUR 10 Şub EUR 1 Mar EUR 16 Şub Kaynak: Reuters 4 22 Eylül 2008

5 Teknik Analiz 22 Eylül 2008 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 20/07/ /10/2008 (GMT) Price BarHLC; Q.XU100;; 17/09/2008; 34,952.15; 32,094.05; 32, TRY WMA; Q.XU100;; 17/09/2008; 34, ,000 WMA; Q.XU100;; 17/09/2008; 37, ,000 WMA; Q.XU100;; 17/09/2008; 39,282.5 WMA; Q.XU100;; 17/09/2008; 40, ,000 53,000 52,000 51,000 50,000 49,000 48,000 47,000 46,000 45,000 44,000 43,000 42,000 41,000 40,000 39,000 38,000 37,000 36,000 35,000 34,000 33,000 32,000 31, Tem 07 Ağustos 2007 Eylül 2007 Ekim 2007 Kasım 2007 Aralık 2007 Ocak 2008 Şubat 2008 Mart 2008 Nisan 2008 Mayıs 2008 Haziran 2008 Temmuz 2008 Ağustos 2008 Eylül 2008 Haftanın son işlem gününde İMKB-100 endeksi 34,153-36,864 bandında hareket ederek 36,370 seviyesinden kapanıp bir önceki güne göre %12.89 oranında değer kazandı. 34,800 destek seviyesi kısa vadeli ilk destek olarak değerlendirilebilir. 37,300 seviyesi ise kısa vadeli ilk önemli direnç seviyesi olacaktır. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 33,359 37,414 39,051 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 37,300 39,500 50,400 Destek 34,800 30,500 27,500 Endeksler YTL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 36, İMKB-30 45, İMKB Sınai 29, İMKB Mali 52, İMKB Hiz. 25, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) BİM Birleşik Mağ Escort Computer Batı Çimento GSD Holding Akbank En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) #N/A Selçuk Gıda Armada Bilgisayar Galatasaray Sportif #N/A #N/A NA #N/A NA En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl. Hac. (YTL) Garanti Bankası ,073,202,816 İş Bankası (C) ,416,576 Vakıflar Bankası ,471,008 Yapı ve Kredi Bank ,462,960 Turkcell ,692,976 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 19 Eylül 2008 Kontrat Kapanış Değ. (%) Açık Pozisyon Değ. (%) IMKB30 EKİ % 161, % IMKB30 ARA % 1, % IMKB30 ŞUB % % $/YTL EKİ % 69, % $/YTL ARA % 12, % $/YTL ŞUB % % /YTL ARA % % Kaynak: Reuters 22 Eylül

6 Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr Tamer Şengün. Müdür Yardımcısı Pınar Ceritoğlu. Yönetmen Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen Çağan Örsun. Stajyer tamersengun@hsbc.com.tr pinarceritoglu@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr caganorsun@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi No: 122 / D Kat:9 Esentepe/Şişli İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar. ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir. bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz Eylül 2008