GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi dün yaptığı konuşmada, Euro Bölgesi'nin daha dirençli hale geldiğini ve büyümenin toparlanmakta olduğunu belirterek, bunların ECB'nin genişlemeci para politikasının çalışmakta olduğunu ve sürdürülebilir büyümeye döndüklerini söyledi. Bu Eur açısından iyi haber olarak değerlendirilebilir. ABD ISM İmalat Endeksi Eylül ayında piyasa beklentisinin altında 51.1 den 50.2 ye gerileyerek beklenti altında kaldı, yeni siparişler de Kasım 2012 den bu yana en düşük seviyesine indi. Özellikle yeni siparişlerde devam eden düşüş (51.7 den 50.1 e) büyüme endişelerine destek olabilir nitelikte algılanabilinir. Diğer yandan, ABD işsizlik başvuruları 277,000 artış ile beklenenden bir miktar daha kötü çıktı, ancak ABD'de işverenler güçlü iç talepten dolayı istihdam seviyelerini koruyor. FED üyelerinin 2015 sonuna kadar faiz artışı tahmin ettikleri yönündeki açıklamalarına rağmen, bunu %50 nin altında olasılık ile yorumlayan piyasalar özellikle biraz kötümserlik ihtiva eden ISM verisi açıklandıktan Usd de satış, Altın ve Eur alıma geçti; Dolar Endeksi gevşedi. ABD Merkez Bankası nın ne zaman faiz artıracağı merak edilirken, Japonya ve Avrupa merkez bankalarının para politikası tarafında genişlemeci kalmaya devam edeceği görüşü, Usd nin ilgili para birimleri karşısında geride bıraktığımız dönemlerde değer kazanmasına temel oluşturmuştu. Hem Japonya, hem de Euro Bölgesi ekonomisindeki tutuk ekonomik aktiviteler, son haftalarda söz konusu merkez bankalarının daha genişlemeci para politikaları uygulamak zorunda kalacağı beklentilerini öne çıkardı. ECB üyesi ve Slovenya Merkez Bankası Başkanı Jazbec, ECB nin parasal genişleme programının çalışmakta olduğunu ve şu an için varlık alım programında değişikliğe gitme ihtiyacı olduğunu düşünmediğini belirtti. Bu kısa vadede Eur/Usd paritesinde Eur lehine bir gelişme. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: , +%0,44; işlem hacmi 3,2 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:% %0,95; 10 Yıllık Tahvil: %10,91; -%1,09 Usd/TL:3,03, +%0,30 Döviz Sepeti/TL: 3,21 ; +%0,70 Altın: Usd ; %0,00 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,03 (bir önceki gün 2,06) CDS Türkiye: 313 (bir önceki gün 312) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Ağustos diplerinden tepki yükselişlerinin etkili olduğu global hisse senetlerinde, dün güne yükselişlerle başlayan Avrupa hisse senetleri geri çekilerek ekside kapanış yaptı. Stoxx 600 %0.4 ekside, Güne satış baskısı ile başlayan ve %1 i aşan düşüşleri görüldüğü S&P 500 endeksi ise toparlanarak %0.20 artıda 1923 seviyesinde kapattı. Gelişmekte olan piyasalarda ise sert satış baskısı altında kalan ülke döviz kurlarındaki tepki yükselişleri öncülüğünde MSCI EM endeksi son iki günde dolar bazında %2.74 toparladı. (Latam: %4.28, Emea:%1.89, Asya:%2.67) Yurtiçi piyasalarda ise TL ve hisse senetlerinde dengelenme eğilimi ön planda.

4 Kısa vadeli taban oluşumu sinyalleri aradığımız ve direncini test eden BIST-100 endeksi dün %0.44 artıda seviyesinde günü tamamladı. TL tarafında ise 3.07 direnci altında kar satışları ile geri çekilen USD/TL 3.02 desteği üzerinde tutunuyor. Diğer taraftan sert yükselişle 2012 yılı zirvelerini aşan ve 329 u gören Türkiye 5 yıllık CDS spreadi 313 lerde işlem görüyor. (geçen hafta bandında işlem gördü, üç ay önce 236) Gösterge tahvil faizi son üç yılın zirvelerini test ediyor. Bu sabah: - Asya hisse senetlerinde sınırlı kar satışları etkili. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke döviz kurları hafif ekside. - TL döviz sepeti %0.1 artıda. - Şu saatlerde Japonya %0.2 ekside. - Çin tatil nedeni ile kapalı.(8 Ekim de açılacak) - S&P 500 vadeli %0.13 ekside. - Brent petrol %0.73 artıda direncini test eden BIST-100 endeksinde bu seviye üzerinde kısa vadeli yükseliş hareketi gündeme gelebilir direnci üzerinde / seviyeleri test edilebilir geri çekilmelerde ara destek seviyemiz ise stop loss seviyemiz. Kısa vadede FED faiz artırımı beklentileri ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek. FED kararı ve içerde de seçim sonuçlarının netleşmesi ile birlikte dördüncü çeyreğin ortalalarına doğru aralarında Türkiye nin de bulunduğu riskli varlıklar açısından daha olumlu bir piyasa ortamı bekliyoruz. Sıkılaşma konusunda geri adım sinyallerinin dikkat çektiği 17 Eylül FOMC toplantısı sonrasında, geçen hafta FED Başkanı Yellen ın 2015 faiz artırımı beklentilerini gündemde tutmaya çalışan kısmen şahince içerikli açıklamaları ön plandaydı. Bu doğrultuda bugün açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi global piyasaların odak noktasında olacak. FED Başkanı Yellen ın geçen haftaki kısmen şahince içerikli açıklamaları ardından piyasalar güçlü bir istihdam verisi görmek isteyebilir. Çin, global büyüme ve FED faiz artırımı beklentileri öncülüğünde global hisse senetlerinin düzeltme sürecine girmesinin ardından Aralık ayı faiz artırımı beklentilerinin ötelendiğini görmüştük. FED fund kontratlarına göre Aralık ayı faiz artış olasılığı %64 lerden %40 lara gerilemiş durumda.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: 72,500 desteği üzerinde yeniden yükselişe dönen kısa vadeli teknik resmin, kritik 75,000 direncini test ettiğini gözlemliyoruz.haftanın son işlem gününe 75,000 hedef direncini aşma denemesiyle başlayacak olan piyasada, bu seviyenin mecut hareket kapsamında önemini koruduğunu düşünüyoruz. Piyasadaki yukarı atakların kısa vadeli güçlü bir yükseliş hareketini beraberinde getirebilmesi için 75,000 direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda alternatif piyasalardaki rahatlama ve bankacılık sektör endeksindeki güçlenme eğilimiyle devam edecek alıcılı seyir, ilk etapta 76,000 ve 77,500 olmak üzere ana hedef olarak 80,000 seviyesini test edecek bir potansiyel oluşturacaktır.73,750 seviyesini geri çekilmelerde ara destek olarak aldığımız piyasada, bu nokta üzerindeki seyrin seans içi yukarı atakları destekleyeceğini düşünüyoruz. Bu nedenle 75,000 direncini yükseliş yönünde bir harekete geçiş için yakından izleyeceğimiz piyasada, 72,500 üzerindeki seyir ise yükseliş potansiyelini şu aşamada koruyacaktır. Tahvil/Bono (TL): Riskli varlık sınıflarında son üç haftadır devam satış sonrasında Salı günü 10 yıllık tahvil %11, gösterge bono ise %11,80 seviyelerindeki dirençlerini test ettikten sonra, GOP lar lehine havanın tetiklediği iyimserlik dün de devam etti. Her iki vadede 10 baz puan civarındaki gerileme sonrasında 10 yıllık tahvil %10,91, gösterge bono ise günü %11,44 seviyelerinde kapattı. Önümüzdeki hafta Pazartesi enflasyon açıklanıyor. TCMB nin geçtiğimiz hafta PPK toplantısının ardından Eylül ayı enflasyonunun beklentileri aşacağı yönündeki açıklaması ve global piyasalarda riskli varlıklara iştahın devam etmesine karşın devam eden temkinli yaklaşım, TL faizde önemli gerilemelerin önünde şimdilik set oluşturuyor. Pazartesi ve Salı günleri ise Hazine nin ihaleleri var. Hazine, Ekim'de toplam 9.7 milyar TL iç borç servisine karşılık 7 milyar TL iç borçlanma öngördüğünü belirtmiş, daha az borçlanmaya devam edeceği ise olumlu algılanmıştı. TL faizin seyrinde önemli rol oynayacak değişken, kanımızca TL nin diğer para birimleri karşısındaki seyri, ne de olsa TL nin değer kazanması enflasyonda aşağı yönde revizyonu beraberinde getirebilecek en önemli faktörlerin başında. Bu çerçevede Döviz Sepeti/TL de 3,17 seviyesini, faizde aşağı yönde kırılmanın devamlılığı açısından kritik eşik olarak takip etmeye devam ediyoruz. Gösterge bonoda % 11,80, 10 yıllık tahvilde ise %11 seviyelerinin önemli ve güçlü direnç olduğu bu hafta teyit edilmişti. TL ve TL faizin aşırı satış bölgesinde olduğunu ve global risk algısının güçlenmesi halinde TL faizde kısa vadede tepki alımlarının devam edebileceğini dikkate almaya devam ediyoruz. 10 yıllık tahvilin %10,50, gösterge bononun ise %11 seviyelerine hedefe girdiğini göz önüne alarak TL bono/tahvilde alımları uygun olarak değerlendiriyoruz. Döviz Piyasaları: o o o Eur/Usd: Eur/Usd paritesi 1,1165 deki önemli desteğin üzerinde hareketlerine devam ediyor. Dün Euro Bölgesi ve kıta ülkelerinden gelen imalat sektörü PMI verileri paritenin genel görünümünü bozacak nitelikte değildi. Ancak PMI verileri Eylül ayında imalat sektöründe bozulma olduğuna işaret etti. Günün devamında ABD cephesinden gelen İmalat PMI verisi Eylül ayında son iki yılın en düşük büyümesini gösterdi ancak verinin parite üzerinde önemli derecede etkili olduğunu söylemek zor. Bugün gelecek ABD tarım dışı istihdam verisi paritenin seyri açısından oldukça önemli olacak. Verinin piyasada oluşan beklentisi düzeyinde oluşmuş durumda. Beklentinin üzerinde gelebilecek olan veri yada geçen aylarda gelen verilerin yukarı yönde revize yapılması parite üzerinde düşüş baskısı yaratabilir. Tersi durumda ise paritenin yukarı momentumunun güçlenmesine yardımcı olabilir. Bu noktada 1,1300 seviyesinin kırılıp kırılmayacağı önemli olacak. Biz bu seviyenin üzerinde kalıcık sağlaması beklemiyoruz.genel görünümde parasal genişlemeye miktarını yükseltme ihtimali olan Euro'nun dolara karşı güçlü olmadığını hatırlatmakta fayda görüyoruz.güçlü data sonrasında Dolar Endeksi 96,60 seviyesini aşarsa, 97,60 seviyesine yükselebilir, ki bu ihtimal bizce daha yüksek. Bu senaryoda 1,11 seviyesinin altının test edilme olasılığı artar. Yeni pozisyonlarda özellikle orta vadede Usd lehine görüşümüzü koruyoruz, diğer yandan önce 1,11, ardından 1,10 seviyesine gerilemesi halinde kısa vadeli tepki alımlarına sıcak baktığımızı da eklemek istiyoruz. 1,11 seviyesinden tepki vermesi halinde 1,1210 ve dirençleri hedef olabilir. Usd/TL: Beklenenin hafifçe üzerinde çıkan Çin İmalat Sektörü göstergesi piyasalarda kısmi rahatlamayıberaberinde getirirken riskli varlık sınıfları ile GOP para birimlerinde 2 gündür yaşanan düzeltme sürecinden sonra dün nispeten yatay bir gün sergiledi. Bu sabah itibarı ile Dolar Endeksi 96,20 seviyesinde, Usd/TL 3,03, Döviz Sepeti/TL önemli 3,21 destek seviyesinde. Bugün açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi FED in faiz artışında zamanlama açısından önemli, ancak asıl bu data ile açıklanacak Ortalama Saatlik Kazanç verisini yakından takip edeceğiz. Dünkü yatay harketten sonra akşam gelen terör haberleri ile Usd/TL de bir miktar yükseliş gördük. Bugün ABD datası sonrasında kritik destek ve direnç seviyelerinin test edilebileceğini düşünüyoruz. Dün açıklanan veriler sonrasında Dolar Endeksi 96,60 direncinden dönmüştü. Bugün açıklanacak veriler öncesinde 95,60 seviyesinin altına geçeceğini düşünmüyoruz. İşgücü piyasasından gelecek beklenti üstünde data, Aralık ayının daha yüksek olasılık ile fiyatlanmasına yol açabileceği için Dolar Endeksi 97,60 ı hedefleyebilir, Beklentinin altında gelecek data ise bu ihtimalin zayıflamasına neden olabilir, ki bu durumda Usd nin global piyasalarda değer kaybettiğine şahit olabiliriz. Daha güçlü data gelmesi halinde GOP para birimleri ve TL açısından Dolar Endeksi nin 97,60 seviyesine kadar yükselişi bizce sorun olmaz, ne de olsa global büyüme endişelerinin azalmasına ve riskli varlık sınıflarına iştahın da devam etmesini sağlayabilir, ancak bu seviyeyi kırarsa tekrar bir Usd rüzgarı esebilir. Temel düşüncemiz; beklenenden daha güçlü gelecek TDİ verisinin piyasa üzerinde etkisinin güçlü olması, daha düşük gelebilecek datanın etkisi ABD nın İşsizlikle ilgili sorunu büyük ölçüde çözdüğü için kısıtlı olması İşgücü piyasası verileri Data açıklanıncaya kadar TL de kalıcı bir trende ikna olmak için Döviz Sepeti/TL nin 3,17, Usd/TL nin ise 3,00 seviyesinin altına gelmesi gerektiğini düşünmeye devam ediyoruz. Altın :Altın son dört gününde yaşadığı sert satış baskısının ardından 1150 seviyesinden seviyesine kadar geriledi. ABD datası öncesinde Altında yaşanan sert düşüşler yerini yatay hareketlere bırakmış durumda. Altında genel görünüm aşağı yöne olsa da, seviyesinde yaşanan tutunmalar, yükseliş trendin tekrar devam edebileceği bize işaret ettiğini düşünerek kısa vadeli alım imkanı yaratabilir. Bu durumda ve seviyeleri tekrar denenecektir Usd aralığının oldukça güçlü destek bölgesi olduğunu düşündüğümüzü tekrar belirtmek istiyor,

6 Gündem :30 ABD - Tarım Dışı İstihdam (beklenti: önceki: ) 15:30 ABD - Özel Sektör İstihdam (beklenti: önceki: ) 15:30 ABD - İmalat İstihdam (beklenti:0 önceki: ) 15:30 ABD - İşsizlik Oranı (beklenti: %5.1 önceki: %5.1) 15:30 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç (beklenti: %0.2 önceki: %0.3) 15:30 ABD - Ortalama Saatlik Kazanç yıllık (beklenti: %2.4 önceki: %2.2) 15:30 ABD - Katılım Oranı (önceki: %62.6) 20:00 FED Başkan yardımcısı Fischer konuşuyor ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler