Kurumsal Finansman. Demet Özdemir Kurumsal Finansman Yönetici Ortağı 21 Mart 2008, İstanbul
|
|
- Süleiman Turgut
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 Kurumsal Finansman Yıldız Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Uluslararası Finansal Yönetim Enstitüsü Şirket Finansmanı ve Halka Açılmanın Yeni Yol Haritası: Girişim Sermayesi ve Özel Sermaye Şirketleri Konferansı Demet Özdemir Kurumsal Finansman Yönetici Ortağı 21 Mart 2008, İstanbul 0
2 Özel Sermaye Fonları Son yıllarda hem dünyada hem ülkemizde önemli bir ilgi odağı oldu Özel Sermaye Fonlarının kökeni 2. Dünya Savaşı sonrasına gidiyor; American Research and Development Cooperation tarafından savaştan dönen askerlerin iş kurmalarını fonlamak amacıyla özel sektörün teşvik edilmesini öngördü. İlk Özel Sermaye Fonları (1950 ler): Rockefellers, Whitney, Payton & Trask İlk önemli Özel Sermaye Fonlaması: Digital Equipment Corporation (DEC) 1980 lerdeki önemli örnekler: FedEx, Apple, Cisco, Genetech, Microsoft, Avis Özel Sermaye Fonları nın 2007 yılı ABD ve Avrupa daki yatırımları 2006 yılına oranla %52 artarak 878 milyar ABD dolarına ulaştı. Ernst & Young, giderek önem kazanan Özel Sermaye Fonları nın değer yaratma stratejilerinin ve de başarılarının daha iyi anlaşılması amacıyla, ABD ve Batı Avrupa da 2006 yılında Özel Sermaye Fonları nın çıkış ( exit ) gerçekleştirdiği şirket değerlerine göre en büyük 100 işlemi inceleyerek bir araştırma gerçekleştirdi. 1
3 Özel Sermaye Fonunun Yatırım Süreci FON AÇMA VE KAYNAK TOPLAMA UYGUN YATIRIMLARI ARAŞTIRMA BELİRLENEN HEDEF ŞİRKET ALIMININ GERÇEKLEŞTİRİLMESİ PORTFÖYE KATILAN ŞİRKETİN PİYASA DEĞERİNİN ARTTIRILMASI PORTFÖY ŞİRKETTEN ÇIKIŞ YOLUYLA KAR REALİZASYONU (HALKA ARZ VEYA ŞİRKET SATIŞI) Kaynak bulma Yatırım bölgeleri ve hedef belirleme Hedef Şirket araştırması Stratejik uyum Ön değerlendirme Bilgi Odası (Data room) sürecinin planlanması Özel İnceleme çalışmaları (Due Diligence) İşlem Yapılandırması İş Planını gerçekleştirme Raporlama/ Performans takibi Şirket satışı için hazırlık ve doğru zamanlamanın belirlenmesi Çıkış yönteminin belirlenmesi (halka arz, satış) Satıcı tarafından yaptırılan Özel İnceleme (Vendor Due Diligence) ya da halka arz prosedürlerinin gerçekleştirilmesi Satışın gerçekleştirilmesi Uzman incelemeleri 2
4 Özel Sermaye Fonu Yatırımlarında nelere önem verir Hedef şirketin büyüme potansiyeli ve nakit akımı yaratma gücü belirleyicidir. Hedef şirketin sektörü, büyüklüğü ve coğrafi kapsamı önemlidir. Hedef şirketin sektöründe yakaladığı bir rekabet unsuru olmasını gözetir (marka, müşteri tabanı, teknoloji gibi). Güçlü ve birlikte çalışabileceği bir yönetim kadrosu önem taşır. Fon, 3-7 yıl içerisinde yatırımdan çıkmayı hedefler. Çıkış için elverişli bir ortam ve strateji gözetir. Yıllık %20-25 kadar bir getiri (IRR) hedefler. Gelişmekte olan piyasalarda bu oranın gelişmiş piyasalara kıyasla daha fazla olması beklenir. Fon, genelde halka açık olmayan şirketlerle ilgilenir. Hedef şirketle ilgili çeşitli alanlarda kapsamlı bir inceleme çalışması gerçekleştirir (due diligence). Hedef şirket in, fonun portföyündeki şirketlerle bir sinerji yaratması önemlidir. 3
5 4 Dünyada Özel Sermaye Fonları
6 Dünyada Özel Sermaye Fonları 2007 yılında yatırımlar son yıllardaki en yüksek değere ulaştı Toplam Yatırımlar (milyar ABD$) 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000-4,500 3, Özel Sermaye Fonları nın yatırımları dalgalı bir seyir izlemektedir. Özel sermaye fonları 2007 sonunda toplam şirket alım satımlarının % 19.5 i büyüklüğüne, 878 milyar ABD$ ına, ulaşmıştır. Özel Sermaye Fonu Toplam M&A Kaynak: Mergermarket, CVCA Annual Statistical Review, EVCA Yearbook, AVCJ Guide to Venture Capital in Asia, Venture Equity Latin America, SAVCA Private Equity Survey 5
7 Dünyada Özel Sermaye Fonları Özel Sermaye Fonları değer yaratımında önde Şirket Değeri Büyümesi Yıllık (2006) 33% 23% Özel sermaye fonlarının büyük yatırımlarının şirket değeri artış hızı (%80 i aşkın), eş değer halka açık şirketlerin değer artış hızının hayli üzerinde gerçekleşti (aynı ülke, sektör ve dönemde). ABD 11% Özel Sermaye Fonlarının Yatırımları Halka Açık Şirketler Avrupa 15% Artıştaki en önemli etkenler; Son yıllarda satın alma ve birleşmelerde yaşanan artışlar sayesinde oluşan uygun kredi koşulları ile finansman maliyetlerinde azalma; ve Özel Sermaye Fonları nın kaldıraç kullanımlarındaki artış, Özel Sermaye Fonları nın kontrolündeki şirketlerin diğer şirketlere kıyasla daha hızlı büyümesi ve %40 civarında (6.1 milyar ABD doları) FVAÖK* artışı oldu. *FVAÖK: Faiz, Vergi, Amortisman Öncesi Kar 6
8 Dünyada Özel Sermaye Fonları Değer artışının en önemli kısmı FVAÖK* artışı ile sağlanıyor FVAÖK* Artışının Kaynakları ABD Avrupa Maliyet Düşürme/ Yeniden Yapılanma, 23% Diğer, 8% Organik Büyüme, 49% Maliyet Düşürme/ Yeniden Yapılanma, 31% Diğer, 3% Organik Büyüme, 44% Satın Alma, 21% *FVAÖK: Faiz, Vergi, Amortisman Öncesi Kar Satın Alma, 22% Özel Sermaye Fonları sıklıkla kısa vadeli yatırımı düşünen ve de değer artışlarını maliyet düşürme yöntemiyle elde eden yatırımcılar olarak eleştirilmelerine karşın FVAÖK de elde edilen artışların yarısına yakını organik büyüme ile elde edildi. ABD bazlı Özel Sermaye Fonları ellerindeki şirketleri ortalama 3 sene tutarken, bu süre Avrupa merkezliler için 3,5 sene olarak gerçekleşti. 7
9 Dünyada Özel Sermaye Fonları Değer artışının önemli bir kısmı organik büyümeyle sağlanıyor 30% 25% Organik Büyümenin Kaynakları Özel Sermaye Fonları, organik büyüme sayesinde 2006 yılında toplam yaklaşık 2.8 milyar ABD dolar lık FVAÖK artışı yarattılar. 20% 15% 10% 5% 0% Coğrafik Olarak Büyüme Fiyat Artışları Satışlardaki Artış Ürün Sunumu Değişikliği Yeni Ürünler Bu artıştaki en önemli etkenler; Coğrafik olarak büyüyerek yeni pazarlara girmek, Mevcut pazarlarda fiyatlarda ve miktarlarda artış sağlamak, oldu. Maliyet Düşürmenin Kaynakları 60% 50% Özel Sermaye Fonları, maliyet düşürme ve yeniden yapılandırmalar ile 2006 yılında toplam 1.7 milyar ABD dolar civarında FVAÖK artışı yarattılar. 40% 30% 20% 10% Bu artıştaki en önemli etkenler; Operasyonel verimlilikteki artışlar, Kapasite kullanımındaki düzenlemeler, Genel merkez giderlerinde azalmalar, 0% Operasyonel Verimlilik Kapasite Verimliliği Genel Merkez Giderleri Tedarik Sistem ve Kontroller oldu. 8
10 Dünyada özel sermaye fonları Çıkış işlemlerinde halka arz yöntemi öncelik taşımıyor 2006 yılı özel sermaye çıkış işlemleri 50% 48% 40% 35% İşlem sayısı % 30% 20% 17% 10% 0% Rekabetçi İhale Tek Alıcıya Satış Halka Arz 2006 yılı Özel Sermaye Fonu yatırımlarından çıkış işlemlerinin yarısı rekabetçi ortamda satış, %35 i tek alıcıya satış ve 17% si halka arz olarak gerçekleşmiştir. 9
11 10 Türkiye de Özel Sermaye Fonları
12 Türkiye de Özel Sermaye Fonları Türkiye, Özel Sermaye Fonları açısından Avrupa dördüncüsü Özel Sermaye Fonu Yatırımlarının Gayri Safi Yurtiçi Hasıla ya Oranı (2006) 1.6% 1.4% 1.2% 1.0% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 1.44% 1.26% 1.05% 0.61% 0.57% 0.0% İsveç İngilitere Hollanda Türkiye Fransa Macaristan Avrupa Ortalaması Çek Cumhuriyeti Belçika İrlanda İspanya Danimarka Italya Almanya İsviçre Norveç Finlandiya Polonya Portekiz Romanya Avusturya Yunanistan Kaynak: EVCA (European Private Equity & Venture Capital Association), Thomson Financial Türkiye, 2006 yılı itibariyle ciddi miktarda Özel Sermaye Fonu yatırımları çekmiştir. Söz konusu gelişmede Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerin önem kazanması etkili olmuştur. 11
13 Türkiye de Özel Sermaye Fonları Son üç yılda özel sermaye fonu yatırımları zirveye ulaştı İşlemlerin Toplam Değeri (milyon ABD$)* Ortalama İşlem Büyüklüğü (milyon ABD$)* 3,000 2,500 2,440 1,800 1,600 1,400 1,646 2,000 1,993 1,646 1,200 1,000 1, , Kaynak: Mergermarket, DealWatch * Sadece açıklanan değerler dikkate alınmıştır yılında BC Partners, Turkven Yatırım Fonu ve İtalyan DeACapital, Migros Türk A.Ş yi 1,646 milyon ABD$ na satın alarak Türkiye deki en büyük özel sermaye fonu yatırımını gerçekleştirdi yılı yatırımlarındaki ortalama işlem büyüklüğü artışı daha büyük şirket alımlarının gerçekleştiğine dikkat çekmektedir. 12
14 Türkiye deki Özel Sermaye Fonları En büyük 10 yatırım 1 2 Özel Sermaye Fonu BC Capital Partners (Turkven Private Equity, DeA Capital) Kohlberg Kravis Roberts & Co Şirket Migros UN Ro-Ro Sektör Perakende Uluslar Arası Deniz Nakliyatı Hisse Oranı 50.80% 97.60% Yıl Yatırım Tutarı (mabd$) 1,646 1,284 3 Texas Pacific Group Mey İçki Gıda ve İçecek (Alkollü içki) 90% Goldman Sachs, Babcock Brown, Islamic Development Bank, Global Investment House TAV Altyapı (Havaalanı operasyonları) 43.88% Providence Equity Partners Ltd. Digiturk Medya (Dijital Yayıncılık) 46% Partners in Life Sciences (PiLS), Citigroup Venture Capital International(CVCI) Biofarma İlaç İlaç 100% East Pharma S.A.R.L Deva Holding İlaç 63.5% Citigroup Venture Capital Beymen Boyner Perakende 50%-30% Abraaj Capital Limited Acıbadem Sağlık Sağlık 21.66% Global Investment House Fon Finansal Kiralama Finansal Hizmetler 60% Toplam 5,361 13
15 Türkiye de Özel Sermaye Fonları Özel Sermaye Fonları çoğunluk hisse ile sahnede yer almaya başladı Toplam İşlem Adedi Özel Sermaye Fonlarının Türkiye de gerçekleştirdiği toplam işlemler, 2004 yılında sadece 4 adet iken, 2005 te 5 e, 2006 yılında 25 e yükselmiştir yılında ise 20 adet işlemin gerçekleştiği gözlenmiştir. Kaynak: Mergermarket, DealWatch Yatırım Yüzdesi Açıklanmış İşlemler yılından önce sadece azınlık hissesi alan Özel Sermaye Fonları, 2000 li yıllarla birlikte yatırımlarında çoğunluk hisselerini de tercih etmeye, dolayısıyla şirket yönetimlerini ellerine almaya başladılar. Bunun en önemli nedeni, Türkiye ekonomisinin son yıllardaki büyüme trendi ve yabancı yatırımcılara sağladığı istikrar ve güven ortamı oldu Azınlık Hisseleri Çoğunluk Hisseleri Tamamı
16 Türkiye de Özel Sermaye Fonları Tüm sektörler Özel Sermaye Fonları için hedef teşkil ediyor Yatırımların Sektörel Dağılımı (1995-Mart 2008) Diğer 28% İşlem Sayısına Göre Elektronik & IT 16% Elektronik & IT 5% Diğer 15% İşlem Hacmine Göre* Perakende 29% Üretim 16% İlaç 6% Servis 7% Havacılık 7% Sağlık 7% Eğlence 7% Finansal Hizmetler 8% Perakende 11% Finansal Hizmetler 7% Sigara ve Alkollü içecek 12% * Sadece açıklanan işlemlerin değeri dikkate alınmıştır. Nakliye 19% Özel Sermaye Fonları 1995 ila 2008 Mart ayı arasında en çok elektronik & bilgi-işlem ve üretim sektöründe satın alma işlemi gerçekleştirdi. Üretim ve perakende sektörlerine ek olarak son yıllarda servis, sağlık, eğlence ve gıda sektörleri de ön plana çıkmaya başladı. 15
17 ve Sonrası İçin Beklentiler
18 2008 ve Sonrası İçin Beklentiler Türkiye nin de içinde bulunduğu gelişmekte olan piyasalara ilgi devam edecek Kaynak (Fon) büyüklüğü (milyar ABD$) Afrika Latin Amerika Orta Doğu Orta ve Doğu Avrupa/Rusya Asya Fon toplama İşlem hacmi 2007 yılında yaklaşık 170 kadar Fon, Gelişmekte olan piyasalarda yatırım yapmak yapmak üzere 44.4 milyar ABD$ kaynak toplamıştır yılında ise 30.7 milyar ABD$ lık kaynak yaratılmıştı. Avrupa Özel Sermaye Fonları Derneği nin yapmış olduğu bir araştırmaya göre, yatırımcıların %78 i önümüzdeki 3-5 yıl boyunca gelişmekte olan piyasalara olan ilginin devam edeceği görüşünü taşımaktadır. Kaynak: 2007 review and 2008 Outlook, PE analyst, Ocak
19 2008 ve Sonrası İçin Beklentiler Özel Sermaye Fonları ekonomik büyüme ile beraber artış gösterecek Artan Özel Sermaye Fonları yatırımlarının şirketlere, sektörlere ve Türkiye ekonomisine olumlu yönde etkileri olacağına inanıyoruz. Bunlar; Verimlilik artışı, Sektörlerde rekabetin artması, Kurumsallaşma ve profesyonelleşme, Şeffaflık ve kayıt dışının önlenmesi, Yatırım harcamalarında artış, Uzun vadede istihdam artışı, İstanbul borsasında işlem gören şirket sayısının artışı, olarak ortaya çıkacaktır. Özel Sermaye Fonları nın yatırımları, ülkemizin istikrarına olan güvenin ve sunduğu yatırım fırsatlarının altını çizmektedir. Dolayısıyla, bu tür yabancı fonları ülkemize çekebilmek için uygun yatırım ortamı sağlanmalı ve yatırım yapılabilir nitelikte yerli şirketlerin sayısı artırılmalıdır. 18
20 Kurumsal Finansman Yıldız Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Uluslararası Finansal Yönetim Enstitüsü Şirket Finansmanı ve Halka Açılmanın Yeni Yol Haritası: Girişim Sermayesi ve Özel Sermaye Şirketleri Konferansı Demet Özdemir Kurumsal Finansman Yönetici Ortağı 21 Mart 2008, İstanbul 0
21 Özel Sermaye Fonları Son yıllarda hem dünyada hem ülkemizde önemli bir ilgi odağı oldu Özel Sermaye Fonlarının kökeni 2. Dünya Savaşı sonrasına gidiyor; American Research and Development Cooperation tarafından savaştan dönen askerlerin iş kurmalarını fonlamak amacıyla özel sektörün teşvik edilmesini öngördü. İlk Özel Sermaye Fonları (1950 ler): Rockefellers, Whitney, Payton & Trask İlk önemli Özel Sermaye Fonlaması: Digital Equipment Corporation (DEC) 1980 lerdeki önemli örnekler: FedEx, Apple, Cisco, Genetech, Microsoft, Avis Özel Sermaye Fonları nın 2007 yılı ABD ve Avrupa daki yatırımları 2006 yılına oranla %52 artarak 878 milyar ABD dolarına ulaştı. Ernst & Young, giderek önem kazanan Özel Sermaye Fonları nın değer yaratma stratejilerinin ve de başarılarının daha iyi anlaşılması amacıyla, ABD ve Batı Avrupa da 2006 yılında Özel Sermaye Fonları nın çıkış ( exit ) gerçekleştirdiği şirket değerlerine göre en büyük 100 işlemi inceleyerek bir araştırma gerçekleştirdi. 1
22 Özel Sermaye Fonunun Yatırım Süreci FON AÇMA VE KAYNAK TOPLAMA UYGUN YATIRIMLARI ARAŞTIRMA BELİRLENEN HEDEF ŞİRKET ALIMININ GERÇEKLEŞTİRİLMESİ PORTFÖYE KATILAN ŞİRKETİN PİYASA DEĞERİNİN ARTTIRILMASI PORTFÖY ŞİRKETTEN ÇIKIŞ YOLUYLA KAR REALİZASYONU (HALKA ARZ VEYA ŞİRKET SATIŞI) Kaynak bulma Yatırım bölgeleri ve hedef belirleme Hedef Şirket araştırması Stratejik uyum Ön değerlendirme Bilgi Odası (Data room) sürecinin planlanması Özel İnceleme çalışmaları (Due Diligence) İşlem Yapılandırması İş Planını gerçekleştirme Raporlama/ Performans takibi Şirket satışı için hazırlık ve doğru zamanlamanın belirlenmesi Çıkış yönteminin belirlenmesi (halka arz, satış) Satıcı tarafından yaptırılan Özel İnceleme (Vendor Due Diligence) ya da halka arz prosedürlerinin gerçekleştirilmesi Satışın gerçekleştirilmesi Uzman incelemeleri 2
23 Özel Sermaye Fonu Yatırımlarında nelere önem verir Hedef şirketin büyüme potansiyeli ve nakit akımı yaratma gücü belirleyicidir. Hedef şirketin sektörü, büyüklüğü ve coğrafi kapsamı önemlidir. Hedef şirketin sektöründe yakaladığı bir rekabet unsuru olmasını gözetir (marka, müşteri tabanı, teknoloji gibi). Güçlü ve birlikte çalışabileceği bir yönetim kadrosu önem taşır. Fon, 3-7 yıl içerisinde yatırımdan çıkmayı hedefler. Çıkış için elverişli bir ortam ve strateji gözetir. Yıllık %20-25 kadar bir getiri (IRR) hedefler. Gelişmekte olan piyasalarda bu oranın gelişmiş piyasalara kıyasla daha fazla olması beklenir. Fon, genelde halka açık olmayan şirketlerle ilgilenir. Hedef şirketle ilgili çeşitli alanlarda kapsamlı bir inceleme çalışması gerçekleştirir (due diligence). Hedef şirket in, fonun portföyündeki şirketlerle bir sinerji yaratması önemlidir. 3
24 4 Dünyada Özel Sermaye Fonları
25 Dünyada Özel Sermaye Fonları 2007 yılında yatırımlar son yıllardaki en yüksek değere ulaştı Toplam Yatırımlar (milyar ABD$) 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000-4,500 3, Özel Sermaye Fonları nın yatırımları dalgalı bir seyir izlemektedir. Özel sermaye fonları 2007 sonunda toplam şirket alım satımlarının % 19.5 i büyüklüğüne, 878 milyar ABD$ ına, ulaşmıştır. Özel Sermaye Fonu Toplam M&A Kaynak: Mergermarket, CVCA Annual Statistical Review, EVCA Yearbook, AVCJ Guide to Venture Capital in Asia, Venture Equity Latin America, SAVCA Private Equity Survey 5
26 Dünyada Özel Sermaye Fonları Özel Sermaye Fonları değer yaratımında önde Şirket Değeri Büyümesi Yıllık (2006) 33% 23% Özel sermaye fonlarının büyük yatırımlarının şirket değeri artış hızı (%80 i aşkın), eş değer halka açık şirketlerin değer artış hızının hayli üzerinde gerçekleşti (aynı ülke, sektör ve dönemde). ABD 11% Özel Sermaye Fonlarının Yatırımları Halka Açık Şirketler Avrupa 15% Artıştaki en önemli etkenler; Son yıllarda satın alma ve birleşmelerde yaşanan artışlar sayesinde oluşan uygun kredi koşulları ile finansman maliyetlerinde azalma; ve Özel Sermaye Fonları nın kaldıraç kullanımlarındaki artış, Özel Sermaye Fonları nın kontrolündeki şirketlerin diğer şirketlere kıyasla daha hızlı büyümesi ve %40 civarında (6.1 milyar ABD doları) FVAÖK* artışı oldu. *FVAÖK: Faiz, Vergi, Amortisman Öncesi Kar 6
27 Dünyada Özel Sermaye Fonları Değer artışının en önemli kısmı FVAÖK* artışı ile sağlanıyor FVAÖK* Artışının Kaynakları ABD Avrupa Maliyet Düşürme/ Yeniden Yapılanma, 23% Diğer, 8% Organik Büyüme, 49% Maliyet Düşürme/ Yeniden Yapılanma, 31% Diğer, 3% Organik Büyüme, 44% Satın Alma, 21% *FVAÖK: Faiz, Vergi, Amortisman Öncesi Kar Satın Alma, 22% Özel Sermaye Fonları sıklıkla kısa vadeli yatırımı düşünen ve de değer artışlarını maliyet düşürme yöntemiyle elde eden yatırımcılar olarak eleştirilmelerine karşın FVAÖK de elde edilen artışların yarısına yakını organik büyüme ile elde edildi. ABD bazlı Özel Sermaye Fonları ellerindeki şirketleri ortalama 3 sene tutarken, bu süre Avrupa merkezliler için 3,5 sene olarak gerçekleşti. 7
28 Dünyada Özel Sermaye Fonları Değer artışının önemli bir kısmı organik büyümeyle sağlanıyor 30% 25% Organik Büyümenin Kaynakları Özel Sermaye Fonları, organik büyüme sayesinde 2006 yılında toplam yaklaşık 2.8 milyar ABD dolar lık FVAÖK artışı yarattılar. 20% 15% 10% 5% 0% Coğrafik Olarak Büyüme Fiyat Artışları Satışlardaki Artış Ürün Sunumu Değişikliği Yeni Ürünler Bu artıştaki en önemli etkenler; Coğrafik olarak büyüyerek yeni pazarlara girmek, Mevcut pazarlarda fiyatlarda ve miktarlarda artış sağlamak, oldu. Maliyet Düşürmenin Kaynakları 60% 50% Özel Sermaye Fonları, maliyet düşürme ve yeniden yapılandırmalar ile 2006 yılında toplam 1.7 milyar ABD dolar civarında FVAÖK artışı yarattılar. 40% 30% 20% 10% Bu artıştaki en önemli etkenler; Operasyonel verimlilikteki artışlar, Kapasite kullanımındaki düzenlemeler, Genel merkez giderlerinde azalmalar, 0% Operasyonel Verimlilik Kapasite Verimliliği Genel Merkez Giderleri Tedarik Sistem ve Kontroller oldu. 8
29 Dünyada özel sermaye fonları Çıkış işlemlerinde halka arz yöntemi öncelik taşımıyor 2006 yılı özel sermaye çıkış işlemleri 50% 48% 40% 35% İşlem sayısı % 30% 20% 17% 10% 0% Rekabetçi İhale Tek Alıcıya Satış Halka Arz 2006 yılı Özel Sermaye Fonu yatırımlarından çıkış işlemlerinin yarısı rekabetçi ortamda satış, %35 i tek alıcıya satış ve 17% si halka arz olarak gerçekleşmiştir. 9
30 10 Türkiye de Özel Sermaye Fonları
31 Türkiye de Özel Sermaye Fonları Türkiye, Özel Sermaye Fonları açısından Avrupa dördüncüsü Özel Sermaye Fonu Yatırımlarının Gayri Safi Yurtiçi Hasıla ya Oranı (2006) 1.6% 1.4% 1.2% 1.0% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 1.44% 1.26% 1.05% 0.61% 0.57% 0.0% İsveç İngilitere Hollanda Türkiye Fransa Macaristan Avrupa Ortalaması Çek Cumhuriyeti Belçika İrlanda İspanya Danimarka Italya Almanya İsviçre Norveç Finlandiya Polonya Portekiz Romanya Avusturya Yunanistan Kaynak: EVCA (European Private Equity & Venture Capital Association), Thomson Financial Türkiye, 2006 yılı itibariyle ciddi miktarda Özel Sermaye Fonu yatırımları çekmiştir. Söz konusu gelişmede Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerin önem kazanması etkili olmuştur. 11
32 Türkiye de Özel Sermaye Fonları Son üç yılda özel sermaye fonu yatırımları zirveye ulaştı İşlemlerin Toplam Değeri (milyon ABD$)* Ortalama İşlem Büyüklüğü (milyon ABD$)* 3,000 2,500 2,440 1,800 1,600 1,400 1,646 2,000 1,993 1,646 1,200 1,000 1, , Kaynak: Mergermarket, DealWatch * Sadece açıklanan değerler dikkate alınmıştır yılında BC Partners, Turkven Yatırım Fonu ve İtalyan DeACapital, Migros Türk A.Ş yi 1,646 milyon ABD$ na satın alarak Türkiye deki en büyük özel sermaye fonu yatırımını gerçekleştirdi yılı yatırımlarındaki ortalama işlem büyüklüğü artışı daha büyük şirket alımlarının gerçekleştiğine dikkat çekmektedir. 12
33 Türkiye deki Özel Sermaye Fonları En büyük 10 yatırım 1 2 Özel Sermaye Fonu BC Capital Partners (Turkven Private Equity, DeA Capital) Kohlberg Kravis Roberts & Co Şirket Migros UN Ro-Ro Sektör Perakende Uluslar Arası Deniz Nakliyatı Hisse Oranı 50.80% 97.60% Yıl Yatırım Tutarı (mabd$) 1,646 1,284 3 Texas Pacific Group Mey İçki Gıda ve İçecek (Alkollü içki) 90% Goldman Sachs, Babcock Brown, Islamic Development Bank, Global Investment House TAV Altyapı (Havaalanı operasyonları) 43.88% Providence Equity Partners Ltd. Digiturk Medya (Dijital Yayıncılık) 46% Partners in Life Sciences (PiLS), Citigroup Venture Capital International(CVCI) Biofarma İlaç İlaç 100% East Pharma S.A.R.L Deva Holding İlaç 63.5% Citigroup Venture Capital Beymen Boyner Perakende 50%-30% Abraaj Capital Limited Acıbadem Sağlık Sağlık 21.66% Global Investment House Fon Finansal Kiralama Finansal Hizmetler 60% Toplam 5,361 13
34 Türkiye de Özel Sermaye Fonları Özel Sermaye Fonları çoğunluk hisse ile sahnede yer almaya başladı Toplam İşlem Adedi Özel Sermaye Fonlarının Türkiye de gerçekleştirdiği toplam işlemler, 2004 yılında sadece 4 adet iken, 2005 te 5 e, 2006 yılında 25 e yükselmiştir yılında ise 20 adet işlemin gerçekleştiği gözlenmiştir. Kaynak: Mergermarket, DealWatch Yatırım Yüzdesi Açıklanmış İşlemler yılından önce sadece azınlık hissesi alan Özel Sermaye Fonları, 2000 li yıllarla birlikte yatırımlarında çoğunluk hisselerini de tercih etmeye, dolayısıyla şirket yönetimlerini ellerine almaya başladılar. Bunun en önemli nedeni, Türkiye ekonomisinin son yıllardaki büyüme trendi ve yabancı yatırımcılara sağladığı istikrar ve güven ortamı oldu Azınlık Hisseleri Çoğunluk Hisseleri Tamamı
35 Türkiye de Özel Sermaye Fonları Tüm sektörler Özel Sermaye Fonları için hedef teşkil ediyor Yatırımların Sektörel Dağılımı (1995-Mart 2008) Diğer 28% İşlem Sayısına Göre Elektronik & IT 16% Elektronik & IT 5% Diğer 15% İşlem Hacmine Göre* Perakende 29% Üretim 16% İlaç 6% Servis 7% Havacılık 7% Sağlık 7% Eğlence 7% Finansal Hizmetler 8% Perakende 11% Finansal Hizmetler 7% Sigara ve Alkollü içecek 12% * Sadece açıklanan işlemlerin değeri dikkate alınmıştır. Nakliye 19% Özel Sermaye Fonları 1995 ila 2008 Mart ayı arasında en çok elektronik & bilgi-işlem ve üretim sektöründe satın alma işlemi gerçekleştirdi. Üretim ve perakende sektörlerine ek olarak son yıllarda servis, sağlık, eğlence ve gıda sektörleri de ön plana çıkmaya başladı. 15
36 ve Sonrası İçin Beklentiler
37 2008 ve Sonrası İçin Beklentiler Türkiye nin de içinde bulunduğu gelişmekte olan piyasalara ilgi devam edecek Kaynak (Fon) büyüklüğü (milyar ABD$) Afrika Latin Amerika Orta Doğu Orta ve Doğu Avrupa/Rusya Asya Fon toplama İşlem hacmi 2007 yılında yaklaşık 170 kadar Fon, Gelişmekte olan piyasalarda yatırım yapmak yapmak üzere 44.4 milyar ABD$ kaynak toplamıştır yılında ise 30.7 milyar ABD$ lık kaynak yaratılmıştı. Avrupa Özel Sermaye Fonları Derneği nin yapmış olduğu bir araştırmaya göre, yatırımcıların %78 i önümüzdeki 3-5 yıl boyunca gelişmekte olan piyasalara olan ilginin devam edeceği görüşünü taşımaktadır. Kaynak: 2007 review and 2008 Outlook, PE analyst, Ocak
38 2008 ve Sonrası İçin Beklentiler Özel Sermaye Fonları ekonomik büyüme ile beraber artış gösterecek Artan Özel Sermaye Fonları yatırımlarının şirketlere, sektörlere ve Türkiye ekonomisine olumlu yönde etkileri olacağına inanıyoruz. Bunlar; Verimlilik artışı, Sektörlerde rekabetin artması, Kurumsallaşma ve profesyonelleşme, Şeffaflık ve kayıt dışının önlenmesi, Yatırım harcamalarında artış, Uzun vadede istihdam artışı, İstanbul borsasında işlem gören şirket sayısının artışı, olarak ortaya çıkacaktır. Özel Sermaye Fonları nın yatırımları, ülkemizin istikrarına olan güvenin ve sunduğu yatırım fırsatlarının altını çizmektedir. Dolayısıyla, bu tür yabancı fonları ülkemize çekebilmek için uygun yatırım ortamı sağlanmalı ve yatırım yapılabilir nitelikte yerli şirketlerin sayısı artırılmalıdır. 18
UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2008
UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2008 24 Eylül 2008 İstanbul 1 DÜNYA YATIRIM RAPORU Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Örgütü UNCTAD ın uluslararası yatırımlara ilişkin olarak hazırladığı Dünya Yatırım
DetaylıAvrupa Ve Türkiye Araç Pazarı Değerlendirmesi (2011/2012 Ekim)
Rapor No: 212/23 Avrupa Ve Türkiye Araç Pazarı Değerlendirmesi (211/212 Ekim) Kasım 212 OSD OICA Üyesidir OSD is a Member of OICA 1. Otomobil Pazarı AB (27) ve EFTA Ülkeleri nde otomobil pazarı 211 yılı
DetaylıSERMAYE PİYASASI KURUMLARI VE ARAÇLARININ KULLANIMI YOLUYLA KAMU ALTYAPI YATIRIMLARININ FİNANSMANI
SERMAYE PİYASASI KURUMLARI VE ARAÇLARININ KULLANIMI YOLUYLA KAMU ALTYAPI YATIRIMLARININ FİNANSMANI Bekir Cumurcu GYODER Başkan Yardımcısı ALTYAPI YATIRIMLARINDA GLOBAL DARBOĞAZ Ekonomik büyüme sonucu yeni
DetaylıAVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ. 22 Aralık 2015
AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ 22 Aralık 2015 Pazar 2015 yılı Ocak-Kasım döneminde AB ve EFTA ülkeleri toplamına göre ticari araç pazarı yüzde 12 artış göstererek 1 milyon 956 bin adet seviyesine ulaştı.
DetaylıAvrupa Ve Türkiye Araç Pazarı Değerlendirmesi (2012/2013 Ağustos)
Rapor No: 213/18 Avrupa Ve Türkiye Araç Pazarı Değerlendirmesi (212/213 Ağustos) Ağustos 213 OSD OICA Üyesidir OSD is a Member of OICA 1. Otomobil Pazarı AB () ve EFTA ülkelerinde otomobil pazarı 212 yılı
DetaylıAvrupa Ve Türkiye Araç Pazarı Değerlendirmesi (2013/2014 Şubat)
Rapor No: 1/ Avrupa Ve Türkiye Araç Pazarı Değerlendirmesi (13/1 Şubat) Şubat 1 OSD OICA Üyesidir OSD is a Member of OICA 1. Otomobil Pazarı AB (7) ve EFTA ülkelerinde otomobil pazarı 13 yılı Şubat ayında
DetaylıKarlı ve Sürdürülebilir Sağlık Hizmet Sunumu. OHSAD Kurultayı Nisan 2018
Karlı ve Sürdürülebilir Sağlık Hizmet Sunumu OHSAD Kurultayı Nisan 018 Sermaye ve Finansmana Erişim Place image here with reference to guidelines EY Kurumsal Finansman Danışmanlık AŞ Sayfa 1 Şirketlerin
DetaylıEkonomik Araştırmalar ÖDEME DAVRANIŞLARI. Mayıs Şirketlerin işletme sermayesi ihtiyaçları için iyi stok yönetimi çok önemli
Ekonomik Araştırmalar ÖDEME DAVRANIŞLARI Source: Pexels Şirketlerin işletme sermayesi ihtiyaçları için iyi stok yönetimi çok önemli Ödeme Davranışları, Euler Hermes Ekonomik Araştırmalar YÖNETİCİ ÖZETİ
DetaylıUNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2006
UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2006 ULUSLARARASI YATIRIMCILAR DERNEĞİ 16.10.200.2006 İSTANBUL DÜNYADA DOĞRUDAN YABANCI YATIRIMLAR (milyar $) 1600 1400 1396 1200 1092 1000 800 693 826 716 710 916 600 400 331
DetaylıSERAMİK KAPLAMA MALZEMELERİ VE SERAMİK SAĞLIK GEREÇLERİ SEKTÖRÜNDE DÜNYA İTHALAT RAKAMLARI ÇERÇEVESİNDE HEDEF PAZAR ÇALIŞMASI
SERAMİK KAPLAMA MALZEMELERİ VE SERAMİK SAĞLIK GEREÇLERİ SEKTÖRÜNDE DÜNYA İTHALAT RAKAMLARI ÇERÇEVESİNDE HEDEF PAZAR ÇALIŞMASI ORTA ANADOLU İHRACATÇI BİRLİKLERİ GENEL SEKRETERLİĞİ Seramik sektörünün en
DetaylıII. MALİ SEKTÖRÜN GENEL YAPISI
II. MALİ SEKTÖRÜN GENEL YAPISI Türk mali sektörü 27 yılının ilk altı ayında büyümesini sürdürmüştür. Bu dönemde bankacılık sektörüne yabancı yatırımcı ilgisi de devam etmiştir. Grafik II.1. Mali Sektörün
DetaylıFİNANSAL SİSTEM DÜZENLEMELERİ VE EKONOMİK BÜYÜME
Niyazi ÖZPEHRİZ FİNANSAL SİSTEM DÜZENLEMELERİ VE EKONOMİK BÜYÜME 1. Giriş Finansal sistemin işleyişi, ekonomik büyüme üzerinde önemli etkilere sahip olabilmektedir. İyi işleyen bankacılık sistemi ve menkul
DetaylıAra Dönem Özet Faaliyet Raporu Eylül 2013. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş.
Ara Dönem Özet Faaliyet Raporu Eylül 2013 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. 1 Yönetim Kurulu Başkanı nın Eylül 2013 Dönemi Değerlendirmeleri ve Beklentileri Bank of America Merrill Lynch, küresel stratejisinin
DetaylıUNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2012
UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2012 5 Temmuz 2012 İstanbul www.yased.org.tr 1 DÜNYA YATIRIM RAPORU Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Örgütü - UNCTAD ın Uluslararası Doğrudan Yatırımlara ilişkin olarak
DetaylıAVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ
AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ 30 Mart 2016 Pazar 2016 yılı Ocak-Şubat döneminde AB ve EFTA ülkeleri toplamına göre ticari araç pazarı, 2015 yılındaki pozitif performansını sürdürdü ve yüzde 15 artış
DetaylıAlternatif Finansal Kiralama A.Ş. (ALease)
1 Alternatif Finansal Kiralama A.Ş. (ALease) 2013 ALease 2 1997 yılında Alternatifbank ın iştiraki olarak kurulmuştur, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumuna (BDDK) bağlı olarak faaliyet göstermektedir,
DetaylıBANKA DIŞI FİNANS KESİMİNİN GELİŞİMİ VE GELECEĞİ DR. GÜRMAN TEVFİK KURUMSAL YATIRIMCI YÖNETİCİLERİ DERNEĞİ
BANKA DIŞI FİNANS KESİMİNİN GELİŞİMİ VE GELECEĞİ DR. GÜRMAN TEVFİK KURUMSAL YATIRIMCI YÖNETİCİLERİ DERNEĞİ SERMAYE PİYASASI KURUMU KONFERANSI 8 MAYIS 2003 1 FİNANSAL SİSTEMİN İŞLEVLERİ I Malların, hizmetlerin
DetaylıAnket`e katılan KOBİ lerin ait olduğu branş 10,02% 9,07% 5,25% 3,10% Enerji sanayi. Oto sanayi. Gıda sanayi. Ağaç sanayi. İnformasyon teknolojisi
Metodoloji Anket`e katılan KOBİ lerin ait olduğu branş 25,0% 2 17,42% Birden fazla cevap 22,20% 15,0% 1 5,0% 12,89% 10,02% 9,07% 7,88% 8,11% 6,21% 5,97% 5,25% 5,49% 5,25% 3,10% 12,17% 10,26% 2,86% 3,58%
Detaylı2013 Finansal Sonuçları
2013 Finansal Sonuçları Ajanda 2013 Yılı Gelişmeleri Haydar Yenigün Ford Motor Company ve Avrupa Pazarı Verileri William Periam Finansal Sonuçlar Oğuz Toprakoğlu Sorular & Cevaplar Sayfa 2 Haydar Yenigün
DetaylıEylül 2013. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş.Bağlı 1
Ara Dönem Özet Konsolide Faaliyet Raporu Eylül 2013 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş.Bağlı 1 Yönetim Kurulu Başkanı nın Eylül 2013 Dönemi Değerlendirmeleri
DetaylıCORPORATE PRESENTATION
CORPORATE PRESENTATION NBB Advisors Turkey Şirket NBB M&A Advisors, 22 ülkede işletmelere şirket değerleme, şirket alım, satımı ve birleşmeleri, halka arz ve şirket yönetimlerine strateji hizmeti sunan
DetaylıULUSLARARASI DOĞRUDAN YATIRIMLAR 2010 YIL SONU DEĞERLENDİRME RAPORU
ULUSLARARASI DOĞRUDAN YATIRIMLAR 2010 YIL SONU DEĞERLENDİRME RAPORU (February 2011) 2010 YILINDA TÜRKİYE YE ULUSLARARASI DOĞRUDAN YATIRIM GİRİŞLERİ 8,9 MİLYAR DOLAR OLDU 2010 yıl sonu itibari ile uluslararası
DetaylıŞirket Birleşmeleri ve Satın Almalar
Şirket Birleşmeleri ve Satın Almalar InvestCo M & A Halka Arz Değerleme Şirket Birleşmeleri ve Satın Almalar Halka Açılma Öncesi Danışmanlık Özel Amaçlı Şirket Değerlemeleri Özel Amaçlı Şirket ve Sektör
DetaylıAlternatif Finansal Kiralama A.Ş. (ALease)
1 Alternatif Finansal Kiralama A.Ş. (ALease) 2012 ALease 2 1997 yılında ABank ın iştiraki olarak kurulmuştur, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumuna (BDDK) bağlı olarak faaliyet göstermektedir, Çoğunluk
DetaylıBasın Sohbet Toplantısı. 14 Temmuz 2009, İstanbul
Basın Sohbet Toplantısı 14 Temmuz 2009, İstanbul Kuruluş : 7 Ocak 2009 Internet Adresi : www.tuyid.org Posta Adresi : Nispetiye Cad. Levent İşhanı No: 6/2 34330 Levent - İstanbul Telefon : (212) 278 30
DetaylıPazar AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ. 21 Mayıs 2018
AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ 21 Mayıs 2018 Pazar 2018 yılı Mart ayında, AB ve EFTA ülkeleri toplamında ticari araç pazarı 2017 yılı aynı ayına göre yüzde 2,8 azalarak 268 bin adet seviyesinde gerçekleşti.
DetaylıAvrupa Birliği ve Türkiye Yerel Yönetimler Analizi
Büyükdere Cad. No. 106 34394 Esentepe - İstanbul AçıkDeniz Telefon Bankacılığı: 444 0 800 www.denizbank.com Avrupa Birliği ve Türkiye Yerel Yönetimler Analizi 2013 Mali Verileri DenizBank bir Sberbank
DetaylıAVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ
AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ 3 Ocak 2017 Pazar 2016 yılı Kasım ayında AB ve EFTA ülkeleri toplamına göre ticari araç pazarı 2015 yılı aynı ayına göre yüzde 12,8 artış göstererek 211 bin adet seviyesinde
DetaylıAVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ
AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ 2 Ekim 2017 Pazar 2017 yılı Ağustos ayında, AB ve EFTA ülkeleri toplamında ticari araç pazarı 2016 yılı aynı ayına göre yüzde 0,3 artarak 159 bin adet seviyesinde gerçekleşti.
DetaylıDış Ticaretin Gelişimi Bölgesel Yaklaşımlar Anket Sonuçları AVRUPA
Dış Ticaretin Gelişimi Bölgesel Yaklaşımlar Anket Sonuçları AVRUPA I. Ticaret Müşavirleri Konferansı 25-30 Nisan 2011 28 Nisan 2011 TİM Dış Ticaret Kompleksi Fırsatlar Bölgenin potansiyeli en yüksek pazarı
DetaylıPazar AVRUPA TOPLAM OTOMOTİV SEKTÖR ANALİZİ. Ekim 2018
AVRUPA TOPLAM OTOMOTİV SEKTÖR ANALİZİ Ekim 2018 Pazar 2018 yılı Ağustos ayında, AB ve EFTA ülkeleri toplamında toplam otomotiv pazarı geçen yılın aynı ayına göre yüzde 26,4 artarak 1 milyon 342 bin adet
DetaylıPazar AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ. 14 Temmuz 2017
AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ 14 Temmuz 2017 Pazar 2017 yılı Mayıs ayında, AB ve EFTA ülkeleri toplamında ticari araç pazarı 2016 yılı aynı ayına göre yüzde 9,4 artış göstererek 213 bin adet seviyesinde
DetaylıPazar AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ. 27 Şubat 2018
AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ 27 Şubat 2018 Pazar 2017 yılı Aralık ayında, AB ve EFTA ülkeleri toplamında ticari araç pazarı 2016 yılı aynı ayına göre yüzde 4,2 azalarak 213 bin adet seviyesinde gerçekleşti.
DetaylıUNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2013
UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2013 26 Haziran 2013 www.yased.org.tr 1 DÜNYA YATIRIM RAPORU Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Örgütü - UNCTAD ın Uluslararası Doğrudan Yatırımlara ilişkin olarak hazırladığı
DetaylıÖzet Tanıtım Dokümanı
Özet Tanıtım Dokümanı Istanbul, 2012 UME GLOBAL, kurumsal finansman / özel girişim sermayesi alanlarında danışmanlık hizmeti veren güvenilir bir ortaktır Geçmiş Deneyimler Toplamda 70 yılı aşkın endüstri,
DetaylıŞirket Finansmanı ve Halka Açılmada Yeni Yol Haritası: Girişim Sermayesi ve Özel Sermaye Şirketleri Konferansı 21 Mart 2008-İstanbul
Holding A.Ş. ve Özel Sermaye Şirketleri Sedat Orbay İş Geliştirme ve Stratejik Planlama Direktörü Yıldız Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Uluslararası Finansal Yönetim Enstitüsü Şirket Finansmanı
DetaylıAVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ
AVRUPA TİCARİ ARAÇ SEKTÖR ANALİZİ 16 Ekim 2016 Pazar 2016 yılı Ağustos ayında AB ve EFTA ülkeleri toplamına göre ticari araç pazarı 2015 yılı aynı ayına göre yüzde 31,2 artış göstererek 157 bin adet seviyesinde
DetaylıTürkiye de Girişim Sermayesi Fonları ve İş Girişim Sermayesi
Türkiye de Girişim Sermayesi Fonları ve İş Girişim Sermayesi Yıldız Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Uluslararası Finansal Yönetim Enstitüsü Şirket Finansmanı ve Halka Açılmada Yeni Yol Haritası:
DetaylıAB NİN EKONOMİK YAPISIYLA İLGİLİ TEMEL BİLGİLER 1. Ülkelerin Yüz Ölçümü 2. Ülkelerin Nüfusu 3. Ülkelerin Gayri Safi Yurtiçi Hâsıla 4.
AB NİN EKONOMİK YAPISIYLA İLGİLİ TEMEL BİLGİLER 1. Ülkelerin Yüz Ölçümü 2. Ülkelerin Nüfusu 3. Ülkelerin Gayri Safi Yurtiçi Hâsıla 4. Ülkelerin Büyüme Oranı 5. Ülkelerin Kişi Başına Gayri Safi Yurtiçi
DetaylıYapı Kredi olarak müşteri merkezli bir strateji izliyoruz. 6,5 milyon aktif müşteriye hizmet veriyoruz.
bankacılık ve sigortacılık Müşteri odaklı yaklaşımlarımız, güçlü finansal yapımız, milyonlarca aktif müşteri sayımızla Türkiye nin lider bankacılık ve sigortacılık grubu olarak anahtar biziz! Yapı Kredi
DetaylıTEB MALİ YATIRIMLAR A.Ş. 2010 YILI 1. ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU. Raporun Ait Olduğu Dönem : 01.01.2010 31.03.2010
TEB MALİ YATIRIMLAR A.Ş. 2010 YILI 1. ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU Raporun Ait Olduğu Dönem : 01.01.2010 31.03.2010 Şirketin Ticaret Ünvanı : TEB Mali Yatırımlar A.Ş. Genel Müdürlük Adresi : Meclis-i
DetaylıPAZAR DEĞERLENDİRME ARALIK 2010
PAZAR DEĞERLENDİRME ARALIK 21 TÜRKİYE OTOMOTİV PAZARI 21 yılı Aralık ayında geçen yılın aynı ayına göre toplam pazar %69,3 artarak 154.734 adete, üretim %19,2 artarak 111.792 adete, ithalat %98,7 artarak
Detaylıİçindekiler DÜNYA TİCARETİ... 3 İHRACAT... 4 İTHALAT... 5 TÜRKİYE DE ÜRETİM... 6 TÜRKİYE NİN DIŞ TİCARETİ... 6 İHRACAT... 7 İTHALAT...
İçindekiler DÜNYA TİCARETİ... 3 İHRACAT... 4 İTHALAT... 5 TÜRKİYE DE ÜRETİM... 6 TÜRKİYE NİN DIŞ TİCARETİ... 6 İHRACAT... 7 İTHALAT... 9 EV TEKSTİLİ SEKTÖR RAPORU Ekonomik Araştırmalar ve Dış Ticaret Müdürlüğü
DetaylıBAKANLAR KURULU SUNUMU
BAKANLAR KURULU SUNUMU Murat Çetinkaya Başkan 12 Aralık 2016 Ankara Sunum Planı Küresel Gelişmeler İktisadi Faaliyet Dış Denge Parasal ve Finansal Koşullar Enflasyon 2 Genel Değerlendirme Yılın üçüncü
Detaylıtepav TÜRKİYE YE GELEN VE TÜRKİYE DEN GİDEN DOĞRUDAN YATIRIMLARDAKİ GELİŞMELER Aralık 2017 Şubat2018 N DEĞERLENDİRME NOTU
Şubat2018 N201806 tepav Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı DEĞERLENDİRME NOTU Makroekonomi Çalışmaları Programı TÜRKİYE YE GELEN VE TÜRKİYE DEN GİDEN DOĞRUDAN YATIRIMLARDAKİ GELİŞMELER Aralık
DetaylıTürkiye de Bankacılık Sektörünün Son Beş Yıllık Görünümü 2011
Türkiye de Bankacılık Sektörünün Son Beş Yıllık Görünümü 2011 Bu çalışma, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, Türkiye İstatistik Kurumu, Sermaye Piyasası Kurumu,
DetaylıAra Dönem Özet Faaliyet Raporu Mart 2011. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş.
Ara Dönem Özet Faaliyet Raporu Mart 2011 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanı nın Mart 2011 Dönemi Değerlendirmeleri ve Beklentileri Bank of America Merrill Lynch, küresel stratejisinin
DetaylıUDY Akışları Önündeki Risk Faktörleri
ULUSLARARASI DOĞRUDAN YATIRIMLAR DEĞERLENDİRME RAPORU Ağustos 2011 TÜRKİYE YE ULUSLARARASI DOĞRUDAN YATIRIM GİRİŞLERİ 2011 YILI İLK YARISINDA 6,2 MİLYAR DOLAR OLDU 2011 yılının ilk yarısında, Türkiye ye
DetaylıÖzet Tanıtım Dokümanı
Özet Tanıtım Dokümanı Istanbul, 2016 UME GLOBAL, kurumsal finansman / özel girişim sermayesi alanlarında danışmanlık hizmeti veren güvenilir bir ortaktır Geçmiş Deneyimler Toplamda 80 yılı aşkın endüstri,
DetaylıYarı Finansal Sonuçlar Analist Toplantısı
2014 1. Yarı Finansal Sonuçlar Analist Toplantısı Ajanda Oğuz Toprakoğlu Mali İşler Genel Müdür Yardımcısı İkinci Çeyrekteki Önemli Gelişmeler Operasyonel Performans Finansal Sonuçlar Courier Lansmanı
DetaylıAVRUPA BİRLİĞİNE ÜYE VE ADAY ÜLKELERDE TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER. (Kasım 2011) Ankara
AVRUPA BİRLİĞİNE ÜYE VE ADAY ÜLKELERDE TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER (Kasım 2011) Ankara İÇİNDEKİLER NÜFUS VE İŞGÜCÜ PİYASASI TASARRUFLAR 1. Nüfus 28. Gayri Safi Ulusal Tasarruflar 2. İstihdam 29. Gayri
DetaylıAra Dönem Özet Konsolide Faaliyet Raporu Haziran 2010. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş.
Ara Dönem Özet Konsolide Faaliyet Raporu Haziran 2010 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanı nın Haziran 2010 Dönemi Değerlendirmeleri
DetaylıAra Dönem Özet Faaliyet Raporu Mart 2013. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş.
Ara Dönem Özet Faaliyet Raporu Mart 2013 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. 1 Yönetim Kurulu Başkanı nın Mart 2013 Dönemi Değerlendirmeleri ve Beklentileri Bank of America Merrill Lynch, küresel stratejisinin
DetaylıEKONOMİK GÖRÜNÜM MEHMET ÖZÇELİK
Dünya Ekonomisine Küresel Bakış International Monetary Fund (IMF) tarafından Ekim 013 te açıklanan Dünya Ekonomik Görünüm raporuna göre, büyüme rakamları aşağı yönlü revize edilmiştir. 01 yılında dünya
DetaylıLEASING. finansman yöntemidir. y Finansal Leasing %100 finansman riskinin alınd. ndığı işlemdir.
LEASING Leasing yatırımlara finansman sağlayan alternatif bir finansman yöntemidir. y Finansal Leasing %100 finansman riskinin alınd ndığı işlemdir. Operasyonel Leasing ise genel olarak %70 finansman riski
Detaylı9M2014 Financial Results. 9A2014 Finansal Sonuçlar
9M2014 Financial Results 9A2014 Finansal Sonuçlar Gündem Önemli Gelişmeler Ford Motor Co. ve Avrupa Pazarları Finansal Sonuçlar Soru & Cevap Haydar Yenigün Genel Müdür 2014 te Ford Otosan Yeni Modeller
DetaylıAra Dönem Özet Faaliyet Raporu Mart Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş.
Ara Dönem Özet Faaliyet Raporu Mart 2012 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanı nın Mart 2012 Dönemi Değerlendirmeleri ve Beklentileri Bank of America Merrill Lynch, küresel stratejisinin
Detaylı24 HAZİRAN 2014 İSTANBUL
24 HAZİRAN 2014 İSTANBUL UNCTAD Dünya Yatırım Raporu Türkiye Lansmanı Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Örgütü «UNCTAD» ın Uluslararası Doğrudan Yatırımlara ilişkin olarak hazırladığı Dünya Yatırım
DetaylıAra Dönem Özet Faaliyet Raporu Haziran Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş.
Ara Dönem Özet Faaliyet Raporu Haziran 2012 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanı nın Haziran 2012 Dönemi Değerlendirmeleri ve Beklentileri Bank of America Merrill Lynch, küresel stratejisinin
Detaylıtepav TÜRKİYE YE GELEN VE TÜRKİYE DEN GİDEN DOĞRUDAN YATIRIMLARDAKİ GELİŞMELER Şubat 2018 Nisan2018 N DEĞERLENDİRME NOTU
Nisan2018 N201816 tepav Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı DEĞERLENDİRME NOTU Makroekonomi Çalışmaları Programı TÜRKİYE YE GELEN VE TÜRKİYE DEN GİDEN DOĞRUDAN YATIRIMLARDAKİ GELİŞMELER Şubat
DetaylıAra Dönem Özet Konsolide Faaliyet Raporu Eylül 2011. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş.
Ara Dönem Özet Konsolide Faaliyet Raporu Eylül 2011 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanı nın Eylül 2011 Dönemi Değerlendirmeleri
Detaylı5.1. Ulusal Bilim ve Teknoloji Sistemi Performans Göstergeleri [2005/3]
Ek Karar 5.1. Ulusal Bilim ve Teknoloji Sistemi Performans Göstergeleri [2005/3] KARAR NO Y 2005/3 Ulusal Bilim ve Teknoloji Sistemi Performans Göstergeleri Ülkemizin bilim ve teknoloji performansı, aşağıdaki
DetaylıPazar AVRUPA OTOMOBİL SEKTÖR ANALİZİ. 17 Mart 2016
AVRUPA OTOMOBİL SEKTÖR ANALİZİ 17 Mart 2016 Pazar 2016 yılı Ocak Şubat döneminde AB ve EFTA ülkeleri toplamına göre otomobil pazarı yüzde 10,1 artış göstererek 2 milyon 187 bin adet seviyesine ulaştı.
DetaylıEGELİ & CO.: REEL YATIRIMLAR İÇİN YERLİ ve YABANCI FİNANSAL YATIRIMCIYI TARIM SEKTÖRÜNE ÇEKECEĞİZ
Egeli & Co. Yatırım Holding A.Ş. 13 Ekim 2010 Basın Bülteni EGELİ & CO.: REEL YATIRIMLAR İÇİN YERLİ ve YABANCI FİNANSAL YATIRIMCIYI TARIM SEKTÖRÜNE ÇEKECEĞİZ Halka açık bir şirket olan Egeli & Co. Yatırım
DetaylıYatırımcı Sunumu 2013 Birinci Yarıyıl
Türkiye nin Teknoloji Markası Yatırımcı Sunumu 2013 Birinci Yarıyıl M. Buğra Koyuncu İcra Kurulu Başkanı Gülnur Anlaş İcra Kurulu Başkan Yardımcısı, Hukuk ve Mali İşler 6 Ağustos 2013 Yasal Uyarı Bu sunum,
DetaylıTürkiye de Yabancı Bankalar *
Bankacılar Dergisi, Sayı 52, 2005 Türkiye de Yabancı Bankalar * I. Giriş: Uluslararası bankacılık faaliyetleri, geçen yüzyılın ikinci yarısından itibaren uluslararası ticaret akımlarının ve doğrudan yabancı
DetaylıAvrupa Birliği ve Türkiye Yerel Yönetimler Analizi 2014 Mali Verileri
Büyükdere Cad. No. 141 34394 Esentepe - İstanbul AçıkDeniz Telefon Bankacılığı: 444 0 800 www.denizbank.com Avrupa Birliği ve Türkiye Yerel Yönetimler Analizi 2014 Mali Verileri DenizBank bir Sberbank
Detaylı* EL KAZANDI BİZ ÖVÜNÜYORUZ *BORSA 2012 DE DE YABANCIYA ÇALIŞTI *İstanbul da kazanıp, New York ta, Londra da şampanya patlattılar
Umut Oran Basın Açıklaması 06.01.2013 Yarın Aydın-Söke de pamuk üreticileriyle bir araya gelecek olan CHP Genel Başkan Yardımcısı, İstanbul Milletvekili Umut Oran ın, yazılı açıklaması şöyle: * EL KAZANDI
DetaylıPAGEV - PAGDER. Dünya Toplam PP İthalatı
1 DÜNYA ve TÜRKİYE POLİPROPİLEN ( PP ) DIŞ TİCARET ANALİZİ Barbaros Demirci ( Genel Müdür ) Neslihan Ergün ( Teknik Uzman Kimya Müh. ) PAGEV - PAGDER DÜNYA TOPLAM PP İTHALATI : Dünya toplam PP ithalatı
Detaylı24 Haziran 2016 Ankara
24 Haziran 216 Ankara Sunum Planı I. İktisadi Görünüm II. Yapısal Konular III. Genel Değerlendirme 2 İKTİSADİ GÖRÜNÜM 3 3.15 6.15 9.15 12.15 3.16 İktisadi Faaliyet Büyümeye Katkılar (Harcama Yönünden,
DetaylıAVRUPA OTOMOTİV PAZARI 2014 YILI OCAK AYINDA %5 ARTTI.
28 Şubat 2014 BASIN BÜLTENİ AVRUPA OTOMOTİV PAZARI 2014 YILI OCAK AYINDA %5 ARTTI. AB (28) ve EFTA ülkeleri toplamına göre otomotiv pazarı 2014 yılı Ocak ayında 2013 yılı aynı ayına göre %5 büyüdü ve toplam
DetaylıTürkiye de Bankacılık Sektörü 1960-2013
Türkiye de Bankacılık Sektörü 196-213 Bu çalışma, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, Türkiye İstatistik Kurumu, Sermaye Piyasası Kurumu, Bankalararası Kart Merkezi,
Detaylıtepav TÜRKİYE YE GELEN VE TÜRKİYE DEN GİDEN DOĞRUDAN YATIRIMLARDAKİ GELİŞMELER KASIM 2017 Ocak2018 N DEĞERLENDİRME NOTU
DEĞERLENDİRME NOTU Ocak2018 N201802 tepav Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı Makroekonomi Çalışmaları Programı TÜRKİYE YE GELEN VE TÜRKİYE DEN GİDEN DOĞRUDAN YATIRIMLARDAKİ GELİŞMELER KASIM 2017
DetaylıAra Dönem Özet Faaliyet Raporu Haziran 2011. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş.
Ara Dönem Özet Faaliyet Raporu Haziran 2011 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanı nın Haziran 2011 Dönemi Değerlendirmeleri ve Beklentileri Bank of America Merrill Lynch, küresel stratejisinin
DetaylıTÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI
TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI İstanbul Ekonomi ve Finans Konferansı Dr. İbrahim Turhan Başkan Yardımcısı 20 Mayıs 2011 İstanbul 1 Sunum Planı I. 2008 Krizi ve Değişen Finansal Merkez Algısı II. III.
DetaylıTürkiye İleri Teknolojiye Sıçramayı Nasıl Yapar? Dün Nerede Hata Yaptık?
tepav Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı Türkiye İleri Teknolojiye Sıçramayı Nasıl Yapar? Dün Nerede Hata Yaptık? Ankara, 29 Nisan 2015 Slayt 2 Çerçeve Şimdi neredeyiz? Türkiye nin geçirdiği
DetaylıTürkiye de Bankacılık Sektörü Mart
Türkiye de Bankacılık Sektörü 2007-2012 Mart Bu çalışma, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, Türkiye İstatistik Kurumu, Sermaye Piyasası Kurumu, Bankalararası Kart
Detaylı14 Kasım 2011 Hakan Akbaş, Yönetim Kurulu Başkanı, ESAS Danışmanlık hakan@esasdanismanlik.com 90 (533) 251 0906 www.esasdanismanlik.
14 Kasım 2011 Hakan Akbaş, Yönetim Kurulu Başkanı, ESAS Danışmanlık hakan@esasdanismanlik.com 90 (533) 251 0906 www.esasdanismanlik.com Strateji ve Planlama: Strateji oluşturma Strateji ve planlama, bir
Detaylıtepav TÜRKİYE YE GELEN VE TÜRKİYE DEN GİDEN DOĞRUDAN YATIRIMLARDAKİ GELİŞMELER Nisan 2018 Haziran2018 N DEĞERLENDİRME NOTU
DEĞERLENDİRME NOTU Haziran2018 N201826 tepav Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı Makroekonomi Çalışmaları Programı TÜRKİYE YE GELEN VE TÜRKİYE DEN GİDEN DOĞRUDAN YATIRIMLARDAKİ GELİŞMELER Nisan
DetaylıAvivaSa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kuruluş ve Gelişimi
AvivaSa Emeklilik ve Hayat A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor SPK nın VII-128.1 nolu Pay Tebliği nin 29.Maddesi
DetaylıUNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2015 LANSMANI 24 HAZİRAN 2015 İSTANBUL
UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2015 LANSMANI 24 HAZİRAN 2015 İSTANBUL UNCTAD Dünya Yatırım Raporu Türkiye Lansmanı Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Örgütü nün (UNCTAD) Uluslararası Doğrudan Yatırımlar
DetaylıHABER BÜLTENİ xx Sayı 19
HABER BÜLTENİ xx.05.2015 Sayı 19 Konya İnşaat Sektörü Güven Endeksi, bir önceki aya göre değişmedi: Mart ayında düşen Konya İnşaat Sektörü Güven Endeksi, Nisan 2015 te bir önceki aya göre değişmedi. Geçen
DetaylıBİRİNCİ BÖLÜM... 1 KAYIT DIŞI İSTİHDAM... 1 I. KAYIT DIŞI EKONOMİ...
İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM... 1 KAYIT DIŞI İSTİHDAM... 1 I. KAYIT DIŞI EKONOMİ... 1 A. Kayıt Dışı Ekonominin Tanımı ve Kapsamı... 1 B. Kayıt Dışı Ekonominin Nedenleri... 4 C. Kayıt Dışı Ekonominin Büyüklüğü...
DetaylıTürkiye de Bankacılık Sektörü 2009-2013 Aralık
Türkiye de Bankacılık Sektörü 2009-2013 Aralık Bu çalışma, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, Türkiye İstatistik Kurumu, Sermaye Piyasası Kurumu, Bankalararası
DetaylıTürkiye de Bankacılık Sektörü Eylül
Türkiye de Bankacılık Sektörü 2007-2012 Eylül Bu çalışma, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, Türkiye İstatistik Kurumu, Sermaye Piyasası Kurumu, Bankalararası
Detaylı1. Demiryolu Karayolu Denizyolu Havayolu Taşımacılığı Satın Almalar ve Birleşmeler... 12
Sektörel Görünüm: Yük Taşımacılığı ve Limancılık Ağustos 2018 I İÇİNDEKİLER 1. Demiryolu... 6 2. Karayolu... 7 3. Denizyolu... 8 4. Havayolu Taşımacılığı... 11 5. Satın Almalar ve Birleşmeler... 12 1.
DetaylıHABER BÜLTENİ xx Sayı 33
HABER BÜLTENİ xx.07.2016 Sayı 33 KONYA İNŞAAT SEKTÖRÜNÜN ÇALIŞAN SAYISI BEKLENTİSİ ARTTI Konya İnşaat Sektörü Güven Endeksi geçen aya ve geçen yılın aynı ayına göre yükseldi. Mevcut siparişler ise; Mayıs
DetaylıTürkiye de Bankacılık Sektörü 2009-2014 Mart
Türkiye de Bankacılık Sektörü 2009-2014 Mart Bu çalışma, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, Türkiye İstatistik Kurumu, Sermaye Piyasası Kurumu, Bankalararası Kart
DetaylıŞirket Alım- Sa/mlarında Değerleme. Mayıs 2015
Şirket Alım- Sa/mlarında Değerleme Mayıs 2015 Sunum Türkiye de Şirket Alım Sa/mlarının Artan Önemi Genel Kabul Görmüş Değerleme Yöntemleri Değerlemede Problemler Urla nın Yaklaşımı Türkiye de Gerçekleşen
Detaylıİçindekiler İçindekiler... 2 Şekil Listesi Bağ Ve Bağ Ürünleri Sektörü Dünya da Bağ ve Bağ Ürünleri Sektörü Bağ Alanı...
1 İçindekiler İçindekiler... 2 Şekil Listesi... 3 1. Bağ Ve Bağ Ürünleri Sektörü... 4 2. Dünya da Bağ ve Bağ Ürünleri Sektörü... 4 2.1. Bağ Alanı... 4 2.2. Üzüm Üretimi... 5 2.3. Üzüm Üretimi Verimi...
DetaylıTEB MALİ YATIRIMLAR A.Ş YILI 2. ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU. Raporun Ait Olduğu Dönem :
TEB MALİ YATIRIMLAR A.Ş. 2010 YILI 2. ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU Raporun Ait Olduğu Dönem : 01.01.2010 30.06.2010 Şirketin Ticaret Ünvanı : TEB Mali Yatırımlar A.Ş. Genel Müdürlük Adresi : Meclis-i
DetaylıTürkiye de Bankacılık Sektörü
Türkiye de Bankacılık Sektörü 196-211 Bu çalışma, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, Türkiye İstatistik Kurumu, Sermaye Piyasası Kurumu, Bankalararası Kart Merkezi,
DetaylıÖzet Tanıtım Dokümanı
Özet Tanıtım Dokümanı İstanbul, 2012 Kutluşah, yönetim, finans ve süreç danışmanlığı alanlarında hizmet veren güvenilir bir iş ortağıdır Toplamda 85 yılı aşkın finansal kuruluşlar, girişimcilik ve yönetim
DetaylıCumhuriyet Halk Partisi
1 Genel Başkan Yardımcısı Umut Oran: Türkiye ile AB arasındaki gelir uçurumu azalmadı arttı Tarih : 14.12.2012 2011 DE HIZLI KALKINMA MASALINA ULUSLARARASI YALANLAMA TÜİK, EUROSTAT ve OECD işbirliğiyle
DetaylıUNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2011
UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2011 26 Temmuz 2011 İstanbul 1 DÜNYA YATIRIM RAPORU Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Örgütü - UNCTAD ın Uluslararası Doğrudan Yatırımlara ilişkin olarak hazırladığı Dünya
DetaylıVADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU
VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU 1-2- 3-4- PİYASA HAKKINDA BEKLENTİLER ÜRÜNLER HAKKINDA GÖRÜŞLER FİRMA BİLGİLERİ SİSTEM VE ÜYELİK HAKKINDA GÖRÜŞLER Ankete Katılan Kurum Sayısı Toplamı
DetaylıAra Dönem Özet Faaliyet Raporu Eylül 2012. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş.
Ara Dönem Özet Faaliyet Raporu Eylül 2012 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanı nın Eylül 2012 Dönemi Değerlendirmeleri ve Beklentileri Bank of America Merrill Lynch, küresel stratejisinin
DetaylıFINANS SEKTÖRÜNDE HIZMET AĞINI SÜREKLI GELIŞTIREREK, MÜŞTERISINE EN IYI ÜRÜN VE HIZMETI SUNMAK IÇIN GECE GÜNDÜZ ÇALIŞAN
74 KOÇ HOLDİNG 2014 FAALİYET RAPORU biz değilsek KIM FINANS SEKTÖRÜNDE HIZMET AĞINI SÜREKLI GELIŞTIREREK, MÜŞTERISINE EN IYI ÜRÜN VE HIZMETI SUNMAK IÇIN GECE GÜNDÜZ ÇALIŞAN BIZIZ KOÇ HOLDİNG 2014 FAALİYET
DetaylıHABER BÜLTENİ Sayı 24 KONYA İNŞAAT SEKTÖRÜ GÜVEN ENDEKSİ GEÇEN AYA GÖRE DÜŞTÜ:
HABER BÜLTENİ 02.10.2015 Sayı 24 KONYA İNŞAAT SEKTÖRÜ GÜVEN ENDEKSİ GEÇEN AYA GÖRE DÜŞTÜ: Konya İnşaat Sektörü Güven Endeksi (KOİN) geçen aya ve geçen yılın aynı dönemine göre düştü. Konya da inşaat sektöründe
DetaylıAra Dönem Özet Faaliyet Raporu Haziran Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş.
Ara Dönem Özet Faaliyet Raporu Haziran 2013 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. 1 Yönetim Kurulu Başkanı nın Haziran 2013 Dönemi Değerlendirmeleri ve Beklentileri Bank of America Merrill Lynch, küresel stratejisinin
Detaylı