Günlük Bülten. 1 Kasım Piyasa Yorumu

Transkript

1 Günlük Bülten 1 Kasım 2016 Piyasa Yorumu Dün %0,26 değer kazanarak dan kapatan BİST-100 endeksinde yükselişin banka endeksi önderliğinde olduğunu görüyoruz. Bugün veri akışının gerek yurtiçinde gerekse yurtdışında son günlere göre daha fazla olacağı bir gün olacak. Bu sabah itibariyle Çin den gelen PMI verisinin beklentilerden daha güçlü olması dolayısıyla Uzakdoğu Asya piyasalarında alıcılı bir seyir söz konusu. Dün G. Afrika Rand ı eşliğinde gelişmekte olan ülke para birimlerinde Dolar a karşı bir değer kazanımı söz konusuydu. TL de bu anlamda US$ karşısında 3,1 seviyelerinin altına geriledi. Sabah kotasyonlarında ise daha yatay bir seyrin hakim olduğu görülüyor. Göreceli olarak risk iştahının hafif olumlu olduğu bir sabah çerçevesinde piyasanın alıcılı bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz. BİST-100 endeksi için 79,000 seviyesinin yatırımcılar tarafından takip edilecek önemli bir nokta olduğunu düşünüyoruz. Gün içinde BİST- 100 endeksinde , ve dirençlerini ve , ve desteklerini takip ediyor olacağız. Ekonomi ve Politika Haberleri Eylül ayı dış ticaret verileri beklentiler doğrultusunda gerçekleşti. TCMB piyasaya döviz likiditesi sağlama yolunda adımlar attı. Hazine 2017 yılı Finansman programını açıkladı. Şirket ve Sektör Haberleri Arçelik - Pakistan da mukim Dawlance beyaz eşya markası ve şirketlerinin satın almasını 7 Kasım a kadar tamamlayacak. Aygaz 3. çeyrekte 119 milyon TL net kar açıkladı. Bağfaş 3. çeyrekte 13 milyon TL net zarar açıkladı. Brisa 3. çeyrekte 8 milyon TL net zarar açıkladı. Doğuş Otomotiv 816 bin adet payı geri aldı. Emlak Konut - 3. çeyrekte 894 milyon TL net kar açıkladı. Ford Otosan Dün analist toplantısı düzenledi. Güneş Sigorta Bugün %80 oranında bedelli sermaye artırımı gerçekleştirecek. Halk Bankası 3. çeyrekte 630 milyon TL net kar açıkladı. İş Bankası Bugün 3. çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Teknosa - 3. çeyrekte 123 milyon TL net zarar açıkladı. Trakya Cam - Sangalli Vetro Porto Nogaro firmasının satın alınma işlemi tamamlandı. Tüpraş 3. çeyrekte 581 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa gündemi ve veri takvimi 1 Kasım - İSO / Markit Ekim PMI TİM Ekim ihracat verileri İTO Ekim fiyat endeksi Bloomberght Ekim tüketim endeksleri 2 Kasım - Ağustos Finansal Kesim dışı döviz pozisyonu 3 Kasım - Ekim enflasyon verileri Haftalık yabancı portföy hareketleri TCMB haftalık para ve banka istatistikleri 4 Kasım - Ekim Reel Efektif Kur Endeksi S&P Türkiye kredi notu değerlendirme toplantısı % değişim Kapanış 1 gün 1 hafta Hisse senedi piyasası BIST ,536 %0.3 -%1.7 BIST-30 96,018 %0.3 -%1.8 Banka 136,191 %1.1 -%0.7 Sanayi 80,392 %0.2 -%1.7 Hizmet 50,760 -%0.3 -%1.9 Kapanış 1 hafta 1 ay Tahvil ve para piyasaları Interbank gecelik faizi AOFM yıllık bono faizi yıllık bono faizi Kur USD/TL 3.10 %1.0 %3.4 EUR/TL 3.40 %1.6 %1.3 Döviz sepeti (0.5USD+0.5EUR) 3.25 %1.3 %2.4 Hisse senedi piyasası değerleme istatistikleri Piyasa değeri * Ortalama işlem hacmi * * milyar ABD doları BIST T 2017T F/K 9.7x 9.3x 7.8x PD/DD 1.1x 1.1x 1.0x PD/DD (Banka) 0.8x 0.8x 0.7x FD/FAVÖK 7.2x 7.8x 6.8x Kar büyümesi -%3.8 %14.2 %19.0 Özsermaye karlılığı %12.7 %12.6 %13.0 Temettü verimi %3.5 %3.2 %3.6 İletişim: Müşteri Memnuniyeti Merkezi destek@tacirler.com.tr Kaynak: Bloomberg, Tacirler Yatırım Lütfen bu raporun sonunda bulunan önemli uyarı notunu okuyunuz.

2 Enerji dışı dış ticaret verileri ise 12 aylık açığın 30,3 milyar dolar dan 31,6 milyar dolar a yükseldiğini gösterdi. Ekonomi ve Politika Haberleri Eylül ayı dış ticaret verileri beklentiler doğrultusunda gerçekleşti Eylül ayı dış ticaret verileri, ay başında Gümrük ve Ticaret bakanlığı tarafından açıklanan veriler paralelinde gerçekleşti. Buna göre ihracat 10,9 milyar dolar (-%5,59) olarak gerçekleşirken, toplam ithalat 15,3 milyar dolar (-%0,69) oldu. Sonuç olarak, aylık dış ticaret açığı 4,3 milyar dolar olarak gerçekleşirken, 12 aylık açığı 56,2 milyar dolar a taşıdı. Bir önceki ay söz konusu açık 55,7 milyar dolar olarak gerçekleşmişti. Enerji dışı dış ticaret verileri ise 12 aylık açığın 30,3 milyar dolar dan 31,6 milyar dolar a yükseldiğini gösterdi. TCMB piyasaya döviz likiditesi sağlama yolunda adımlar attı TCMB tarafından açıklanan düzenlemelerin piyasaya geçici bir döviz likidite sağlaması beklenebilir. TCMB dün yaptığı zorunlu karşılıklara ilişkin basın duyurusunda finansal sisteme ek döviz likiditesi imkanı sağlanması amacıyla, rezerv opsiyonu katsayılarında değişiklik yapıldığını, bu çerçevede, ikinci, üçüncü ve dördüncü ROK dilimlerinde katsayıların 0,2 puan azaltıldığını belirtti. Rezerv opsiyonu kullanımlarının aynı seviyede kalması halinde, söz konusu değişiklik ile finansal sisteme yaklaşık 620 milyon dolar ilave likidite sağlanmış olacak. Ayrıca, bankaların yabancı para likidite yönetimine esneklik kazandırmak üzere, yabancı para yükümlülükler için tesis edilmesi gereken zorunlu karşılıkların ortalama olarak tesis edilebilecek kısmının üst sınırı 3 puandan 4 puana yükseltilmiştir. Bu değişiklik ile yaklaşık 2,9 milyar dolar bankaların serbest kullanımına açılmış olmuyor. Söz konusu adımlar döviz likiditesinde bir miktar artışa neden olabileceği için TL-pozitif olarak nitelendirilebilir. Ancak söz konusu düzenlemelerin kalıcı bir likidite imkânı sağlamadığını belirtmek gerekir. Hazine 2017 yılı Finansman programını açıkladı Hazine gelecek sene için iç borç geri çevirme rasyosunun %98 e çıkacağı projeksiyonunu yaptı yılı programı yanı sıra 2016 yılı gerçekleşme tahminlerini de açıklayan Hazine, bu sene için iç borç geri çevirme rasyosunun %91,2 olacağını belirtti. Söz konusu rasyonun gelecek sene için ise %98,1 e çıkması bekleniyor. Büyüme dinamiklerine destek olmak amacıyla daha gevşek bir maliye politikası öngörülmesi gelecek sene için kamu borçlanma ihtiyacını artıran bir unsur olarak karşımıza çıkıyor. Dış borçlanma tarafında 2017 yılı içerisinde 6 milyar dolarlık bir Eurobond ihracı hedefleniyor. Uygun koşulların görülmesi halinde 2017 yılı için prefinansman niteliğinde bir Eurobond ihracının da yılsonuna kadar yapılması söz konusu olabilir. Hazine 2016 yılında uluslararası piyasalardan 5,5 milyar dolar borçlandı. Günlük Bülten 2

3 Şirket ve Sektör Haberleri Arçelik - Pakistan da mukim Dawlance beyaz eşya markası ve şirketlerinin satın almasını 7 Kasım a kadar tamamlayacak. Son finansallar baz alınarak daha önce açıklanan satın alma fiyatı 258 milyon TL den 243 milyon TL ye revize edilecek. Satın alma daha önce açıklandığı ve fiyatta önemli bir değişiklik olmadığı için haber etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz. Dawlence nin 30 milyon dolar net borcunu dikkate alarak 6,1x FD/FAVOK oranı hesaplıyoruz. Arçelik in 2015 FD/FAVOK oranı 11,2x dir. Arçelik satın almayı Hollanda daki iştiraki Ardutch üzerinden gerçekleştirecek. Bu nedenle Arçelik Ardutch a 222 milyon Euro sermaye ekledi. Aygaz 3. çeyrekte 119 milyon TL net kar açıkladı. Kar rakamı, yıllık bazda %5, çeyreksel bazda %28 büyüme ifade etmektedir ve piyasa beklentisinden olan 105 milyon TL den büyüktür. Bağfaş - 3. çeyrekte 13 milyon TL net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi 10 milyon TL net zarar açıklanması yönündeydi. Brisa - 3. çeyrekte 8 milyon TL net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi 37 milyon TL net kar gerçekleşeceği yönündeydi. Kötü gelen sonuçların sebebi yurtiçi operasyonlardaki düşük performanstır. Yurtiçi satış hacmi 3Ç16 da %12 daralmıştır. Doğuş Otomotiv 9,96 TL fiyattan 816 bin adet payı geri aldı. Geri alım programının başlangıcından bu yana Şirket, 13,7 milyon adet payı (ödenmiş sermayenin %6,22 si) geri almış oldu. Emlak Konut - 3. çeyrekte 642 milyon TL olan piyasa tahminlerinin üzerinde 894 milyon TL net kar açıkladı. Beklentilerden yüksek gelen satış rakamı, yüksek kar rakamına önemli etkisi olmuştur. Ford Otosan - Dün analist toplantısı düzenledi. Toplantıda Ekim ayında yurtiçi otomotiv pazarında %20 yıllık büyümenin gerçekleşebileceği belirtildi. ÖTV teşvik yasasının Eylül ayında devreye girmesi ve 3. çeyrekteki zayıf performans sonrası talepteki artış büyümeyi destekledi. Ancak Ford Otosan bilindiği üzere yurtiçi satış tahminini bin seviyesine ( binden) revize etmişti. İhracat performansında ise değişiklik beklenmiyor. Toplantı notlarını nötr olarak değerlendiriyoruz. Güneş Sigorta Bugün %80 oranında bedelli sermaye artırımı gerçekleştirecek. Halk Bankası 3. çeyrekte 630 milyon TL net kar açıkladı. Tacirler Yatırım net kar beklentisi 672 milyon TL iken, piyasa beklentisi 693 milyon TL seviyesindeydi. Net kar rakamının beklentimizden düşük gelmesi yüksek gelen tek seferlik ayrılmış karşılıklardan dolayıdır. İş Bankası Bugün 3. çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Tacirler Yatırım net kar beklentisi milyon TL iken, piyasa net kar beklentisi 955 milyon TL seviyesindedir. Teknosa - 3. çeyrekte 123 milyon TL net zarar açıkladı. Konsensus beklentisi 27 milyon TL zarar seviyesindeydi. Şirket 3. çeyrekte operasyondan yeniden yapılandırmaya giderek 54 mağaza kapattı. Toplam satış alanı 173 bin metrekareden 134 bin metrekareye geriledi. Net satışlar ise yıllık bazda %15 daralarak 691 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Yeniden yapılandırma kapsamında stok azaltımı sonrası oluşan zarar, merkez ofisteki ek maliyetler ve 86 milyon TL bir seferlik giderler nedeniyle toplam 121 milyon TL yeniden Günlük Bülten 3

4 yapılandırma maliyeti oluştu. FAVÖK marjı 910 baz puan daralarak 6,4% seviyesine geriledi yıl sonu beklentisi aşağı revize edildi Net satış alanının 4. Çeyrekte 134bin metrekareden 125bin metrekareye düşürülmesi planlanmaktadır. Yıl sonu ciro ve FAVÖK marjı tahminleri 3,1 milyar TL ve %0 dır. Eylül ayındaki toparlama ile beraber şirket 4. çeyrekte operasyonlarda iyileşme bekliyor. Trakya Cam - İtalya'da mukim Sangalli Vetro Porto Nogaro firmasının varlıklarının, finansal borçları da kapsayacak şekilde toplam 84,7 Milyon EUR bedelli satın alma işlemi tamamlanmıştır. Tüpraş 3. çeyrekte 449 milyon TL olan piyasa tahminlerinin üzerinde 581 milyon TL net kar açıkladı. Kar rakamı yıllık bazda %23 daralma, çeyreksel bazda %76 büyüme göstermiştir. Günlük Bülten 4

5 Teknik Analiz BIST-100 Dün %0,26 değer kazanarak dan kapatan BİST-100 endeksinde yükselişin banka endeksi önderliğinde olduğunu görüyoruz. Bugün veri akışının gerek yurtiçinde gerekse yurtdışında son günlere göre daha fazla olacağı bir gün olacak. Bu sabah itibariyle Çin den gelen PMI verisinin beklentilerden daha güçlü olması dolayısıyla Uzakdoğu Asya piyasalarında alıcılı bir seyir söz konusu. Dün G. Afrika Rand ı eşliğinde gelişmekte olan ülke para birimlerinde Dolar a karşı bir değer kazanımı söz konusuydu. TL de bu anlamda US$ karşısında 3,1 seviyelerinin altına geriledi. Sabah kotasyonlarında ise daha yatay bir seyrin hakim olduğu görülüyor. Göreceli olarak risk iştahının hafif olumlu olduğu bir sabah çerçevesinde piyasanın alıcılı bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz. BİST-100 endeksi için 79,000 seviyesinin yatırımcılar tarafından takip edilecek önemli bir nokta olduğunu düşünüyoruz. BIST-100 (Günlük, TL) Günlük Bülten 5

6 USD/TL TL dün özellikle öğleden sonra saatlerinde US$ karşısında bir miktar güçlenme göstererek 3,10 seviyelerinin altına geldi. TCMB tarafından açıklanan yeni düzenlemeler piyasaya geçici bir döviz likiditesi sağlamış olsa dahi, söz konusu açıklamaların TL üzerindeki etkilerinin sınırlı olduğunu düşünüyoruz. TL nin değer kazanımının ise daha çok G.Afrika Rand ının başını çektiği gelişmekte olan ülke kurları sepetinde yaşanan Dolar karşısındaki güçlenmeye bağlıyoruz. Bugün için bakıldığında Türkiye tarafında önemli veri akışının olduğu görülüyor. Söz konusu gündemin içinden en yakından takip edilecek unsurun ise Ekim ayı PMI verileri olmasını bekliyoruz. Ciddi oranda bir zayıflamayı işaret eden bir PMI gelmesi durumunda piyasa dinamiklerinde bir miktar satış görmemizin mümkün olduğunu düşünüyoruz. Yurtdışında da yine PMI verileri yakından takip edilecek. En önemli veri ise ABD tarafından Türkiye saatiyle 17:00 de gelecek olan ISM İmalat verisi olacak. Cuma günü açıklanacak ABD Ekim ayı tarım dışı istihdam verileri öncesinde ISM istihdam alt endeksi önemli olacak. Sabah kotasyonlarına bakıldığında US$/TL tarafında daha yatay bir seyrin hakim olduğunu görüyoruz. TL de dün yaşanan güçlenmenin devamının ise daha sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. USD/TL (Haftalık, TL) Günlük Bülten 6

7 EUR/USD EUR/US$ tarafında tepki alımlarının devam ettiği görülüyor. Bu çerçevede 1,096 seviyelerinde işlem gören EUR/US$ paritesi tarafında bugün özellikle ABD tarafından gelecek ISM imalat verisinin etkili olabilecek bir veri olduğunu düşünüyoruz. Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verileri öncesinde güçlü bir veri (özellikle istihdam alt endeksi) söz konusu paritede aşağı yönlü bir harekete neden olabilir. Diğer taraftan Türkiye saatiyle yarın akşam saatleriyle gelecek olan FOMC kararı herhangi bir faiz değişikliği beklenmese de önemli olacak. ABD seçimlerinin hemen öncesinde söz konusu toplantının piyasa açısından ciddi bir volatilite yaratacak unsurda olmasını beklemeyiz. Ancak Eylül toplantısında bu sene için bir faiz artırımı ihtimalini oldukça güçlendiren söylemlerin devamı söz konusu olacaktır. EUR/US$ paritesinde önümüzdeki dönemde aşağı yönlü trendin daha çok gündemde olmasını bekliyoruz. EUR/USD (Günlük, USD) Günlük Bülten 7

8 Piyasalara Genel Bakış Hisse senedi endeksleri Son Fiyat / Değer Değişim 1 günlük 1 haftalık 1 aylık 6 aylık YBB Gelişmiş Piyasalar S&P 2,126 %0.0 -%1.2 -%1.9 %2.9 %4.0 DAX 10,665 -%0.3 -%0.9 %1.5 %6.2 -%0.7 FTSE 6,954 -%0.6 -%0.5 %0.8 %11.4 %11.4 Nikkei 17,425 %0.0 %0.4 %6.0 %4.6 -%8.4 Gelişmekte olan Piyasalar Türkiye 78,536 %0.3 -%1.7 %2.7 -%8.0 %9.5 Çin 3,100 %0.3 -%0.7 %3.5 %5.9 -%12.1 Hindistan 27,930 %0.0 -%0.5 %0.3 %9.1 %7.0 Endonezya 5,423 %0.1 %0.6 %1.2 %12.2 %18.2 Rusya 1,990 %0.4 %1.4 %0.6 %1.9 %13.0 Brezilya 64,925 %1.0 %1.3 %11.2 %20.4 %49.8 Meksika 48,009 %0.0 -%0.9 %1.6 %4.9 %11.7 Güney Afrika 50,590 -%0.4 -%2.1 -%2.6 -%4.5 -%0.2 Oynaklık Endeksleri VIX 17 %5.4 %31.0 %28.4 %16.2 -%6.3 EM VIX 24 %3.0 %20.6 %8.7 %2.9 %4.9 MOVE 65 %1.7 %15.3 %8.1 %1.2 -%3.5 Döviz Kurları (ABD dolarına karşı) Türkiye %0.4 %0.5 %3.2 %10.3 %6.2 Brezilya %0.2 %2.3 -%2.1 -%8.8 -%19.4 Güney Afrika %2.6 -%3.1 -%1.8 -%5.6 -%12.9 Çin %0.0 %0.0 %1.6 a.d. %4.3 Hindistan %0.1 -%0.2 %0.5 %0.4 %0.9 Endonezya %0.0 %0.3 %0.0 -%1.0 -%5.4 CDS * Türkiye Brezilya Güney Afrika Endonezya Rusya yıllık bono faizleri Türkiye % Brezilya % Güney Afrika % Hindistan % Endonezya % yıllık Eurobond faizleri (USD) Türkiye %4.8 a.d Brezilya % Güney Afrika % Endonezya % Emtia Ham Petrol - Brent USD/varil %2.8 -%6.1 -%1.5 %5.4 %29.6 Ham Petrol - WTI USD/varil %3.8 -%7.2 -%2.9 %4.6 %26.5 Altın - USD / oz %0.3 %0.9 -%3.1 -%1.8 %20.1 Gümüş - USD / t oz %0.0 %1.1 -%7.4 %0.8 %28.9 Commodity Bureau Index %0.0 %1.0 %0.3 -%3.0 %7.7 * Değişim değerleri baz olarak ifade edilmiştir. Kaynak: Bloomberg Günlük Bülten 8

9 Yatırım Merkezlerimiz Günlük Bülten 9

10 Uyarı Notu Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta olup finansal bilgi ve genel yatırım tavsiyesi kapsamında hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti talep edilmesi halinde; yatırımcının Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi imzalamış olması, Yerindelik Testi ni tamamlamış ve risk grubunun belirlemiş olması zorunludur. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Dolayısıyla, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor herhangi bir sürede belirli bir getirinin sağlanacağına dair bir taahhüt içermemekte olup, zaman içerisinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle yorum ve tavsiyelerde değişiklikler söz konusu olabilir. Bu raporda bahsedilen yatırım araçlarının fiyatları ve değerleri yatırımcıların menfaatlerine aykırı olarak hareket edebilir ve netice itibariyle yatırımcılar anaparalarını kaybetme riski ile karşı karşıya kalabilirler. Bu raporda yer alan geçmiş performans verileri gelecekte elde edilecek sonuçların bir garantisi olarak kabul edilemez. Bu raporda yer alan tüm bilgiler ve görüşler yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güncel ve güvenilir kaynaklardan temin edilmiş olmakla beraber, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. söz konusu bilgilerin doğru ve tam olduğunu taahhüt etmemektedir. Raporlardaki yorumlardan, bilgilerin tam veya doğru olmaması ve/veya güncellenme nedeniyle doğabilecek maddi ve manevi zararlardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamaz. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz. Aksi halde, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. uğramış olduğu bütün zarar ve ziyanı talep etme hakkını saklı tutar. Günlük Bülten 10