2007 YILI FAALİYET RAPORU

Transkript

1 2007 YILI FAALİYET RAPORU

2 İÇİNDEKİLER 1. Genel Kurul Gündemi Yönetim Kurulu Başkanı nın Mesajı Yılında Marbaş Menkul Değerler A.Ş Marbaş Menkul Değerler A.Ş. nin Sahip Olduğu Yetki Belgeleri... 7 Ortaklık Yapısı... 7 Sermaye Artırımları Finansal Göstergeler... 8 Hisse Senedi İşlem Hacmi ve Pazar Payı Aylar İtibariyle Hisse Senedi İşlem Hacmi ve Pazar Payı İşlem Hacminin Yüzdesel Dağılımı Aylık İşlem Hacminin Şube Bazlı Dağılımı Aylara Göre Açılan Hesap Sayısı Yatırımcı Portföy Büyüklüğü Bağımsız Denetim Raporu Görüş İçindekiler Bilanço Gelir Tablosu Özkaynak Değişim Tablosu Nakit Akım Tablosu Mali Tablo Dipnotları Denetçi Raporu

3 1.MARBAŞ MENKUL DEĞERLER A.Ş 2007 YILI OLAĞAN GENEL KURUL TOPLANTI GÜNDEMİ 1 Açılış ve Divan teşekkülü, 2 Toplantı Tutanağının imzalanması hususunda Divana yetki verilmesi, 3 Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu ile Denetçi Raporlarının okunması ve müzakeresi, Yılı Bilançosu ve Kar Zarar hesaplarının okunması, müzakeresi ve tasdiki ile kar dağıtımı ile ilgili teklifin görüşülerek kabulü veya reddi, 5 Yönetim Kurulu Üyelerinin ve denetçilerin ibrası, 6 Süresi dolan Yönetim Kurulu Üyelerinin görev sürelerinin tesbiti Yılı için denetçilerin seçilmesi ve görev süresinin tesbiti, Yılı Yönetim Kurulu Üyeleri ile Denetçi ücretinin tesbiti, 9. Seçilmiş bulunan Bağımsız Dış Denetim Firmasının Genel Kurul un onayına sunulması, 10. Dilekler Merkez :Cumhuriyet Mah. E-5 Yanyol No Yakacık-Kartal/İSTANBUL Tel : Faks : Ödenmiş Sermaye : YTL OLAĞAN GENEL KURUL Tarih : Saat :14:30 Toplantı Yeri :Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Şirket Merkezi 3

4 2. YÖNETİM KURULU BAŞKANI NIN MESAJI... Türkiye ekonomisi, 2007 yılında önemli ölçüde yurt dışı kaynaklı sorunların etkisi altında kalmıştır. İlkbaharda başlayan ve özellikle yaz aylarında kendini iyice hissettiren, ABD den başlayarak dünyaya yayılan kredi ve likidite problemleri, Türkiye yi de etkilemiştir. Bu durum, piyasalarda dalgalanmaya yol açmıştır. Ayrıca yurtiçinde gerçekleşen genel seçimler, Cumhurbaşkanlığı seçim süreci, e-muhtıra sonrasında yaşananlar ve terör olayları da piyasalar üzerinde baskı unsuru oluşturmuştur. Ekonomi Hızı Azalsa da Büyümeye Devam Etmiştir. Türkiye ekonomisi, 2002 yılının ilk çeyreğinde başlayan aralıksız büyüme sürecini 2007 yılının üçüncü çeyreğinde hız kesmiş olsa da devam ettirmiştir. Zira üçüncü çeyrekte büyüme hızı yüzde 2 ile beklentilerin çok altında kalırken, yılın 9 ayında ise yüzde 3.8 olarak gerçekleşmiştir nin ilk çeyreğinde yüzde 6.8, ikinci çeyreğinde ise yüzde 4.1'lik büyüme sağlanmıştı. Yıl sonu itibariyle Türkiye GSMH nın 480 milyar doları aşması beklenmektedir. Türkiye bu büyüklükle dünya nın 16., Avrupa nın 6. büyük ekonomisi haline gelmiştir. Sektörel bazda bakıldığında 2007 yılının 9 ayında en yüksek büyüme hızı yüzde 11.5 ile inşaat sektöründe yaşanırken, sanayi yüzde 5, ticaret yüzde 3.4 büyüdü, tarımda ise yüzde 5.6 küçülme görülmüştür. Enflasyonist Baskılar Yıl Sonu Enflasyonunu Artırmıştır yılı genelinde enflasyon tek haneli rakamlarda seyretmiştir. Enflasyon Temmuz ayında üretici fiyatlarında yüzde 2.08'e kadar, TÜFE bazında da yüzde 6.90'a kadar gerileyerek rekor kırmıştır. Ancak dünyada ortaya çıkan enflasyonist baskılar nedeniyle TÜFE yılı % 8.4 seviyesinde tamamlamıştır Yılı Yurt Dışı Beklentiler ve Riskler 2008 yılında ABD den gelebilecek durgunluğa yönelik veriler, ABD yi ve dünyanın geri kalanını önemli ölçüde etkileyecektir in ilk yarısında %1,5 düzeyinde büyümesi beklenen ABD de durgunluğa girilmesi, bu ülkeyle mal ticareti gerçekleştiren ülkelerin büyüme hızını olumsuz etkileyeceğinden, dünya genelindeki büyüme tahminlerinin de aşağı çekilmesine yol açacaktır. IMF, ABD deki beklentilerin kötüleşmesinin Japonya ve AB gibi diğer önemli bölgelerde de büyüme hızlarını yavaşlatacağı öngörüsüyle 2007 Temmuzunda % 5.2'de bulunan 2008 yılı için dünya nın ekonomik büyüme tahminini Ocak 2008'de %4,1 e düşürmüştür. IMF "görünüme ilişkin riskler iniş eğilimini koruyor" açıklamasıyla beraber, Ocak ayındaki revizyonla büyüme tahminlerini ABD'de %1.9'dan %1.5'e, Japonya'da %1.7'den %1.5'e, AB (15) ülkelerinde %2.1'den %1.5'e, Çin'de % 11.5'ten % 10'a indirmiştir. IMF, 2008 yılında gelişmiş ülkelerin büyüme hızının % 1.8 ve gelişmekte olan ülkelerin % 6.9 büyüyeceğini tahmin etmektedir. Türkiye için büyüme beklentisi % 5.3 olan IMF, Euro bölgesinin % 1.6, gelişmekte olan Avrupa ülkelerinin % 4.6, Latin Amerika ülkelerinin % 4.3, Asya ülkelerinin % 8.6 büyümesini beklemektedir. Başta petrol olmak üzere emtia fiyatlarındaki yükseliş, kredi imkanlarındaki daralma, global enflasyonun artması, önemli finans kurumlarının yaşanan subprime mortgage problemleri nedeniyle zarar açıklamaları yada iflasın eşiğine gelmeleri ihtimali, 2008 in finansal piyasalardaki en önemli riskleri olarak sıralanabilir de oldukça yükselen gelişmekte olan ülke borsaları da 2008 in riskleri arasında bulunmaktadır. Dolar bazında Çin Borsası nın %110, Brezilya Borsası nın %72 ve Hindistan Borsası nın %65 getiri sağlaması, bu ülkelerde piyasaların, küresel likidite sorunlarının yaşanması halinde, geri çekilme yaşamasıyla sonuçlanabilir. 4

5 ABD de ekonominin bir durgunluğa girmemesi konusunda elinden geleni yapmakta olan FED in önümüzdeki toplantılarındaki faiz kararının indirim yönünde olacağını, indirimin sınırının % 2.5 de bulunduğunu düşünüyoruz ABD devlet başkanının açıkladığı 150 milyar dolarlık ekonomik destek paketinin yılın ikinci yarısında etkisini göstermesi ve faiz indirimlerinin etkisi ile ekonomide toparlanmanın gerçekleşmesi beklenebilir yılında, ABD ekonomisinin toparlanma süreci ve sonrasındaki gelişmeler global piyasalardaki dalgalı seyrin devamına yol açmaya devam edecektir Yılı Yurt İçi Beklentiler ve Riskler Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin finansal piyasaları arasındaki korelasyon, risklerin ortaya çıkması halinde yükselmektedir. Bu nedenle 2008 yılında global piyasaların birbiri ile etkileşiminin yüksek olmasını beklerken Türkiye nin kendi özel şartları gereği bu çemberin dışında kalmasını beklememekteyiz yılı için büyüme tahminimiz ise olumsuz senaryomuzda % 3 iken, temel senaryoda % 5.6 dır de enflasyonun MB nın % 4 lük hedefinin üzerinde kalmasını ve % 5.5 civarında gerçekleşmesini bekliyoruz. Doğrudan Yabancı Sermaye gelmeye devam edecektir Son yıllardaki satın almalar, yabancı sermaye girişinin küçük ölçekli şirketlere de yönelmeye başladığını göstermektedir. Türkiye ye 2007 Ocak-Kasım dönemi Net Yabancı Sermaye Girişi 16,7 milyar dolar düzeyinde gerçekleşmiştir. (2006/11: 18.3 milyar Dolar) 2007 yılının genelinde ise 20 milyar dolar düzeyinde sermaye girişi olması beklenmektedir. IMF nin Türkiye için 2008 beklentisi ise 22 milyar dolardır. Şirket Birleşme ve Satın Almalarıda Bir Miktar Azalma Bekliyoruz yılında Türkiye de birleşme ve satın almaların hacmi toplam 162 işlem ile 20.6 milyar dolara ulaşmıştır yılında ise, bu rakam 19 milyar dolar seviyesindeydi. 20 milyar dolarlık işlem hacminin %77 si (yaklaşık 15 milyar dolar) yabancı yatırımcılar, %12 si ise girişim sermayesi fonları tarafından gerçekleştirildi yılında finansal hizmetler sektörü, 32 işlem ve 6,4 milyar dolar ile önceki senelerde olduğu gibi en çok ilgi gören sektör oldu yılı için tahminimiz bu tür işlemlerin hacminin küresel çalkantıların boyutuna bağlı olarak milyar dolar arasında gerçekleşmesidir. Özelleştirmelerde sıra Enerji, Tekel, Otoyollar ve Şeker de de Telekom un satış bedelinin peşin ödenmesi nedeniyle 11.6 milyar YTL olan özelleştirme gelirlerinin 2008 yılında 10 milyar dolar olarak gerçekleşmesi beklenmektedir. Enerji Şirketleri, Şeker Fabrikaları, Devlet Bankaları, Otoyollar ve Tekel özelleştirmeleri en önemli başlıklar olacaktır. Halk Bankası nın blok satılması ve Ziraat Bankasının halka arzı halinde bu rakamlar artabilir de Halka Arzlar Artabilir 2008 yılının ikinci dönemi birlikte, yurtdışında durgunluk olasılığının azalması ve düşmesi beklenen faiz oranlarının tesiriyle halka arzların yeniden hızlanacağını düşünmekteyiz yılının büyük halka arzları arasında Türk Telekom öne çıkmaktadır. Daha sonra mali sektörden Ziraat Bankası ve Kuveyt Türk, Gıda dan Ülker Çikolata ve Konya Şeker, Mobilya dan İstikbal ve Dogtaş, GYO lardan Albayrak, Martı ve Biskon, Sağlık tan Memorial öne çıkmaktadır. Bu halka arzların gerçekleşmesi halinde yaklaşık 5,5-6 milyar dolar ile Türkiye de halka arz rekoru kırılacaktır de Telekom ve Ziraat Bankası hariç tutulursa milyar dolar, bu iki şirketle beraber milyar dolar halka arz geliri elde edilebilecektir. 5

6 Sermaye Piyasalarında 2008 Beklentilerimiz ABD de durgunluk yaşanması halinde dahi Türkiye de bir kur/faiz şoku yaşanmaz ise İMKB şirket karlarında 2008 yılında 2007 ye göre azalış beklemiyoruz. Ancak, endeksin aşırı satış bölgelerine inebileceğini düşünüyoruz yılı için İMKB 100 endeksinin ile aralığında dalgalanacağını beklemekteyiz. İMKB'nin teknik destekleri ve seviyeleridir. Ancak İMKB nin fiyat kazanç oranına denk gelen seviyesinin kalıcı olmamasını ve panik satışlar nedeniyle kısa süreli görüleceğini tahmin ediyoruz. İMKB'nin ortalama fiyat kazanç oranı son yıllarda 12 olmuştur. ABD'nin durgunluğu atlatması ve yeni başkanın seçilmesi ile 2009 yılında hızlı toparlanma olasılığı İMKB'yi yeniden ortalama fiyat kazanç seviyelerine çekebilecekken, bu beklentilerin satın alınması için 2008 yılının ikinci yarısı uygun olabilecektir. Tahvil faizlerinin yurt dışı kaynaklı bir şok yaşanmadıkça, 2008 sonuna doğru, 2006 Mayıs- Haziran çalkantısının öncesindeki seviyelerine (%14-%15 bileşikler) inebileceğini öngörmekteyiz. Marbaş Menkul Değerler 2007 yılı Marbaş Menkul Değerler A.Ş. açısından yine olumlu sonuçlar yaratılan bir yıl olmuştur yılında çoğunluk hisseleri Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından devranılan Kuruluşumuz, 2005 yılında başladığı yeniden yapılanma çalışmalarıınn meyvelerini toplamaya devam etmiştir yılında toplam 161 milyon YTL tutarındaki hisse senedi işlem hacmi ile tüm aracı kurumlar arasında 96.sırada olan Marbaş Menkul Değerler A.Ş., 2005 yılından beri gerek işlem hacminde gerekse pazar payında gözlenen düzenli artışı 2007 yılında da sürdürmüştür. Kuruluşumuz, 2007 yılını günlük ortalama bin YTL hisse senedi işlem hacmi ve %1.74 pazar payı ile tamamlamıştır. Marbaş Menkul Değerler A.Ş. nin yatırımcı sayısı e ulaşmıştır. Son yıllarda elde edilen düzenli kar artışı Kurumumuzun özvarlıklarına da olumlu yansınış, 2004 yılında 1,382 bin YTL olan toplam özvarlıklarımız 2005 yılında bin YTL ye, 2006 yılında bin YTL ye ve son olarak 2007 yılı sonunda da bin YTL ye yükselmiştir. Marbaş Menkul Değerler A.Ş. olarak 2008 yılında da sermaye piyasalarının geleceğine yatırım yapmaya devam edeceğiz. Yatırımcılarımızın finansal beklentilerini gerçekleştirmelerine yardımcı olacağız. Yatırımcılarımıza beklentilerinin üzerinde hizmet vermek ve yeni yatırımcı kazanmak için çaba göstereceğiz. Kuruluşumuz son yıllarda yakaladığı başarılı çıkışını, 2008 yılında da devam ettirmeyi hedeflemektedir. Orta ve büyük ölçekli yatırımcılara özel hizmet vermeyi hedefleyen Marbaş; Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) nda işlem yapmak üzere SPK dan yetki belgesini alarak, 2008 yılında yatırımcılarına verdiği hizmet yelpazesini biraz daha genişletecektir. Uluslararası piyasalarda yaşanan ve ne kadar süreceği şu anda bilinemeyen finansal dalgalanmaya rağmen, Kuruluşumuz 2005 yılından beri sürdürdüğü işlem hacmi, pazar payı ve karlılık alanlarındaki yükselişini 2008 yılında da sürdürmeyi amaçlamaktadır. Yeni senede beklentilerimizin gerçekleşmesini, başta ülkemiz olmak üzere kuruluşumuz ve çalışanlarımız için umut etmekteyim yılının ülkemize ve çalışanlarımıza sağlık, mutluluk ve başarı getirmesini dilerim. Saygılarımla, Erhan Topaç 6

7 Yönetim Kurulu Başkanı YILINDA MARBAŞ MENKUL DEĞERLER A.Ş yılında faaliyete başlayan Marbaş Menkul Değerler A.Ş., tarihinde Rekabet Kurumu, tarihinde ise Sermaye Piyasası Kurulu nun izni ile sektörün önde gelen aracı kurumlarından Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından satın alınarak tarihinde şirketin pay devirleri gerçekleştirilmiştir. Eski ortakları tarafından işlemleri durdurulmuş olan Marbaş Menkul Değerler A.Ş. nin Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından satın alınmasını takiben tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yeniden faaliyete geçmesine izin verilmiştir Sahip Olduğu Yetki Belgeleri 3.2. Ortaklık Yapısı SPK Yetki Belgeleri Alım Satım Aracılığı Kredili Menkul Kıymet,Açığa Satış,Ödünç Alma ve Verme İzin Belgesi VOB İMKB de Faaliyet Gösterdiği Piyasalar Hisse Senetleri Piyasası Tahvil ve Bono Piyasası ORTAKLIK YAPISI Pay Tutarı (YTL) Oran (%) Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 4,999, % Hakkı Gedik % Hülya Gedik Sadıklar % Erhan Topaç % Bedii Ensari % Toplam 5,000, % 3.3. Sermaye Arttırımları... Yeniden faaliyete geçirildiği tarihte 550 bin YTL olan şirket sermayesi, 11 Haziran 2004 tarihinde yapılan olağanüstü genel kurul ile YTL ye yükseltilerek 30 Haziran 2004 tarihinde tescil edilmiştir tarihinde yapılan olağanüstü genel kurul ile kuruluş sermayesi YTL den YTL ye yükselmiş ve 12 Ocak 2005 tarihinde tescili yapılmıştır yılı içinde yatırımcı sayısı ve kredi isteklerini karşılamak amacıyla, Kuruluşumuz tarihli olağanüstü genel kurul sonrası şirket sermayesini YTL ye çıkarmıştır. Sermaye arttırımının tescili 20 Ekim 2005 tarihinde gerçekleşmiştir. Kuruluşumuz son olarak 13 Nisan 2006 tarihinde YTL olan ödenmiş sermayesini YTL si nakit, 1,667,486 sı iç kaynaklardan karşılanmak üzere toplam YTL arttırarak YTL ye çıkarmıştır. 7

8 3.4. Finansal Göstergeler 2006/2007 % Değişim Özsermaye (YTL) ,1% Ödenmiş Sermaye (YTL) ,0% Brüt Kar (YTL) ,5% Net Dönem Karı (YTL) ,2% İMKB Günlük Ortalama İşlem Hacmi (Milyon YTL) ,3% Marbaş Menkul Değerler Günlük Ortalama İşlem Hacmi (Bin YTL) ,8% Hisse Senedi İşlemleri Pazar Payı% 0,004% 0,81% 1,41% 1,74% 23,4% İsme Saklamadaki Hesap Sayısı ,7% Personel Sayısı ,6% Personel Başına Düşen Günlük Ortalama İşlem Hacmi (Bin YTL) ,0% Net Dönem Karı ve Özvarlık yılında,marbaş Menkul Değerler in net dönem karı, 2006 yılına göre %31.2 oranında artarak 1,125 bin YTL den 1,475 bin YTL ye yükselirken, özvarlık toplamı 5,070 bin YTL den 6,545 bin YTL ye ulaşmıştır Karlılık ve Özvarlık Gelişimi (000 YTL) Özvarlık Net Kar 8

9 3.5. HİSSE SENEDİ İŞLEM HACMİ VE PAZAR PAYI Faaliyete geçtiği 2004 yılının Haziran ayından Kasım ayı sonuna kadar yeniden yapılanma sürecinde olduğu için İMKB Hisse Senetleri Piyasasında çok az işlem gerçekleştiren Marbaş Menkul Değerler A.Ş., 2004 yılında günlük ortalama 636 bin YTL tutarındaki hisse senedi işlem hacmi ile tüm aracı kurumlar arasında 96.sırada iken, 2005 yılında atak yaparak günlük ortalama hisse senedi işlem hacmini 17.2 milyon YTL ye, pazar payını ise %0.81 e çıkararak tüm kurumlar arasında 29. sıraya yükselmiştir. Marbaş Menkul Değerler A.Ş., 2005 yılında yakaladığı olumlu performansı 2006 ve 2007 yıllarında da sürdürmeyi başarmış, günlük ortalama işlem hacmini 2006 yılında bin YTL ye, 2007 yılında ise bir önceki yıla göre %45,8 oranında artırarak 53,546 bin YTL ye yükseltmiştir yılında %1.41 düzeyinde gerçekleşen İMKB pazar payı, 2007 yılında %1.74 e yükselmiştir. Kuruluşumuz, hisse senedi işlem hacmi sıralamasında tüm kurumlar arasında 19 uncu, banka kökenli kurumlar dışında ise 7 inci sırada yer almıştır. Günlük Ort. Hisse Senedi İşlem Hacmi (000 YTL) İMKB Pazar Payı (%) 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 1,74 1,41 0,81 0,

10 Yılı Aylar İtibariyle Hisse Senedi Toplam İşlem Hacmi ve Pazar Payı İMKB İşlerm Hacmi (Milyon YTL) Marbaş Menkul İşlem Hacmi (YTL) Pazar Payı (%) Ocak ,37 Şubat ,31 Mart ,57 Nisan ,96 Mayıs ,73 Haziran ,82 Temmuz ,68 Ağustos ,76 Eylül ,76 Ekim ,87 Kasım ,08 Aralık ,89 TOPLAM , Yılı Hisse Senedi İşlem Hacminin Merkez ve Şubelere Göre Dağılımı Göztepe Şube 11% İzmir Şube 4% Ankara Şube 1% Genel Müdürlük 84% 10

11 3.8. Aylık İşlem Hacminin Şube Bazlı Dağılımı GENEL MÜDÜRLÜK GÖZTEPE ŞUBE ANKARA ŞUBE TOPLAM İZMİR ŞUBE OCAK ŞUBAT MART NİSAN MAYIS HAZİRAN TEMMUZ AĞUSTOS EYLÜL EKİM KASIM ARALIK TOPLAM OCAK ŞUBAT MART AYLIK İŞLEM HACMİNİN ŞUBE BAZLI DAĞILIMI(YTL) NİSAN MAYIS HAZİRAN TEMMUZ AĞUSTOS EYLÜL EKİM KASIM ARALIK GENEL MÜDÜRLÜK İZMİR ŞUBE GÖZTEPE ŞUBE GAZİNTEP İRT.BÜR. 11

12 Mayıs Kasım 3.9. Açılan Hesap Sayısı 2007 yılı içinde 175 yeni hesap açılmış ve Kurumumuzun İsme Saklamadaki hesap sayısı 1,553 e yükselmiştir Yılı Hesap Sayısı 2006 Yılı Hesap Sayısı Toplam Hesap Sayısı Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Toplam Açılan Hesap Sayısı Yılında Aylık Bazda Yeni Açılan Hesap Sayısı Ocak Şubat Mart Nisan Temmuz Haziran Ağustos Eylül Ekim Aralık 12

13 310. Yatırımcı Portföy Büyüklüğü 2007 yılı sonu itibariyle Kurumumuzda hesabı bulunan yatırımcıların portföy büyüklüğü toplamı YTL dir 2008 yılına ilişkin öncelikli hedeflerden bir tanesi Yatırımcı Portföy Büyüklüğü toplamında önemli bir artış sağlanmasıdır. Aylar itibariyle yatırımcı portföy büyüklüğünün gelişimi aşağıdaki grafikte görülmektedir. Aylık Bazda Yatırımcı Aylar Portföy Büyüklüğ ü (Bin YTL) Ocak Ş ubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz A ğ ustos Eylül Ekim Kasım Aralık Yılı Aylık Bazda Yatırımcı Portföy Büyüklüğü (000 YTL) Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Eylül Haziran Ağustos Temmuz Ekim Kasım Aralık 13