HAFTALIK TEKNİK STRATEJİ BÜLTENİ

Transkript

1 Equity Research TEKNİK ANALİZ 29 Şubat 2016 HAFTALIK TEKNİK STRATEJİ BÜLTENİ Haftanın Grafiği: Yabancı Takas Adedi ve BIST 100 Yabancı Takas Adedi Piyasalara Özet Bakış: BIST: Yükselişin yabancı katılımıyla desteklendiği piyasada, 76,000 baskı yaratıyor. VIOP: 92,500/93,000 direncini aşmakta zorlanacak hareketler düzeltme oluşturabilir. ALTERNATİF PİYASALAR: Gösterge Bono: Oranlarda olumlu bir hareketin başlaması için direnci kırılmalı. Dolar/TL: Cuma günkü sert yükselişin ardından 3.00 seviyesi kritik teknik nokta. Euro/TL: 3.35 direncinin oluşturduğu baskı kısa vadeli zayıf seyri sürdürecek. Döviz Sepeti: Yukarı ataklarda 3.20 seviyesi baskı oluşturmaya devam edecektir. Piyasada devam eden kısa vadeli yükseliş hareketinin son dönemin en güçlü yabancı katılımıyla desteklendiğini gözlemliyoruz. BIST 100 PARİTELER : Dolar Endeksi: 95 hedefinin oluşturduğu yukarı ataklarda direnci önemli. EURO/USD: Geri çekilmeler desteğinde tutunma çabasında hareketlenecek. USD/GBP: 0.70 trend desteğini korumayı başaracak hareketler yükselişi sürdürecek. USD/AUD: Geri çekilmeler destek noktaları üzerinde tutunma çabasında olacak. USD/JPY: 111 desteğini korumayı başaracak hareketler 115 seviyesini hedefleyebilir. USD/CHF: Düşüş trendi altındaki seyir üzerinde yatay bir seyir oluşturacak. EMTIA: Altın: 1,190 üzerindeki hareketlerin yükseliş trendini sürdüreceğini düşünüyoruz. Petrol: 36 direncinin kırılmasıyla tepki alımları kısa vadeli trend özelliği kazanacak. Gümüş: Yukarı atakların güç kazanabilmesi için direncinin kırılması gerekiyor. Bakır: 1.90 hedefinin oluştuduğu tepki alımlarının güç kazanması için 2.15 aşılmalı. YURTDIŞI BORSALAR: S&P: 1,850 üzerindeki hareketler endeksteki alıcılı seyri desteklemeyi sürdürecek. DJI: 17,000 seviyesini hedefleyecek yükselişin devam potansiyeli korunuyor. DAX: 9,100 desteğini korumayı başaracak hareketler kısa vadeli yükselişi sürdürür. Hüseyin Taş huseyin.tas@ykyatirim.com.tr

2 BİST Günlük Grafik 84,000 81,000 77,500 73,500 75,000 Cuma günü 76,000 hedef direnç noktasını test ederek kapanışa doğru zayıflama eğiliminin oluştuğu piyasada, hafta içerisindeki geri çekilmelerde 74,500 seviyesini ara destek noktası olarak alıyoruz. 69,500 72,000 74,500 altındaki hareketlerin ise 73,500 ve 72,500 seviyelerini hedefleyecek ara düzeltme trendini gündeme getirebileceğini göz önünde bulunduruyoruz. 2

3 BİST Haftalık Grafik 92,000 69,500 75,000 80,000 60,000 Orta vadeli teknik resmin ise 69,500 ana desteği üzerindeki yukarı ataklarını sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Geri çekilmelerde 69,500 desteğinin önemini koruyacağı endekste, yukarı atakların güç kazanması ise 75,000 ara direnci üzerindeki hareketlerde gerçekleşecektir. Bu durumda ise piyasada 80,000 seviyesinden geçen kanal direncinin hedeflenebileceğini düşünüyoruz. 3

4 50,000 BİST Dolar Bazında Haftalık Grafik 40,000 23,250 Dolar bazlı haftalık grafikte ise 23,250 desteğini koruma çabasının devam ettiğini gözlemliyoruz. Bu seviye üzerinde tutunmayı başaracak hareketlerin, endekste 30,000 direncini hedefleyecek yükseliş denemeleri oluşturabileceğini düşünüyoruz. 4

5 BİST Bankacılık Endeksi 110,000 BİST Mali Endeks 127, , ,500 96, ,500 94,000 90, ,500 hedef noktasını test eden kısa vadeli yükseliş hareketinin, hafta içerisindeki geri çekilmelerde 122,500 üzerinde devam potansiyelini koruyacağını düşünüyoruz. 127,500 direncinin aşılması ise 132,500 ve 135,000 seviyelerini hedef konumuna getirecektir. Devam eden yükseliş hareketinin 100,000 kanal direncinden oluşturacağı geri çekilmelerde, 96,000 seviyesini destek noktası olarak alıyoruz. 96,000 üzerindeki hareketler ise endekste 100,000 direncini aşma denemelerini sürdürecektir. 5

6 BİST Sınai Endeks BİST Mali ve Sınai Endeksleri Relatif Grafik 78,500 XUSIN 76,500 74,000 70,500 76,500 seviyesinden oluşabilecek geri çekilmelerin 74,000 üzerinde karşılanmasıyla endeksin yükseliş potansiyelini koruyacağını düşünüyoruz. XUMAL Bu durumda önümüzdeki dönemde 76,500 üzerindeki hareketlerde, 78,500 seviyesinin test edilme potansiyeli gündeme gelecektir. 6

7 Büyük Banka Hisseleri AKBNK Büyük Banka Hisseleri GARAN Hissede devam eden yukarı hareket kapsamında, 7.25 desteğinin kısa vadeli pozisyonlar için stop loss noktası olarak alınmasını öneriyoruz üzerinde dengelenmeyi başaracak hareketler ise hissede 7.65 ve 7.80 seviyelerinin hedeflenme potansiyelini koruyacaktır. Kritik 6.92 desteği üzerinde başlayan kısa vadeli yükseliş hareketinde, 7.25 ara desteğinin mevcut pozisyonlar için stop loss noktası olarak alınmasını öneriyoruz. Bu seviye üzerindeki hareketler ise devam edecek yükselişte yeniden 7.60 direncini aşma denemeleri gerçekleştirecektir. 7

8 12.75 Büyük Banka Hisseleri HALKB Büyük Banka Hisseleri ISCTR üzerindeki hareketlerin yukarı atakları desteklemeyi sürdüreceği hissede, son dönemde oluşan endeks relatif zayıf seyrin tamamlanabilmesi için direncinin aşılması gerekiyor. Geri çekilmelerde 9.70 stop loss noktasını oluşturacaktır Endeks relatif zayıf seyrini sürdüren hissede, hafta içerisindeki geri çekilmelerde 4.38 ve 4.25 seviyelerini destek noktaları olarak alıyoruz üzerinde tutunmayı başaracak hareketler, hissede 4.64 direncini aşma denemelerini sürdürecektir. 8

9 Büyük Banka Hisseleri VAKBN Büyük Banka Hisseleri 3.90 YKBNK Hissede 3.80 direncinin oluşturacağı aşağı baskılarda, 3.60 seviyesini kısa vadeli yükseliş yönündeki pozisyonlar için stop loss noktası olarak alıyoruz. Hissede 4.20 seviyesinin oluşturduğu geri çekilmelerin, 3.95 üzerinde dengelenmesiyle yükseliş potansiyelinin devam edeceğini düşünüyoruz. Bu durumda yeniden 4.20 seviyesinin hedefleneceği hissede, 3.95 ara desteğini stop loss noktası olarak alıyoruz. 9

10 Büyük Banka Hisseleri Relatif Grafikleri YKBNK AKBNK VAKBN TSKB GARAN ISCTR HALKB 10

11 BIST \ DAX Relatif Grafik BIST \ S&P Relatif Grafik 11

12 X30YVADE Günlük Grafik 95,000 93,000 91,500 85,000 Endeks 30 Kontratında 85,000 ana desteği üzerinde başlayan kısa vadeli yükseliş trendinin, 92,500-93,000 direnç bandını aşma denemelerinde zorlandığını gözlemliyoruz. Hafta içerisinde bu direnç bölgesinin oluşturacağı geri çekilmelerin, 91,500 ara destek noktasını oluşturuyor. 91,500 altındaki hareketlerin ise piyasada 89,000 seviyesine yönelik baskı oluşturabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Kontratta yeniden yükselişin güç kazanması ise 93,000 üzerindeki hareketlerde oluşacaktır. 12

13 63.50% AKBNK % 62.50% 62.00% 61.50% 61.00% 60.50% 60.00% 59.50% % % ARCLK % % % % % % % 13 13

14 14 29 Şubat 2016 Haftalık Teknik Strateji Bülteni % 69.80% 70.00% 70.20% 70.40% 70.60% 70.80% 71.00% 71.20% BIMAS % 87.50% 88.00% 88.50% 89.00% 89.50% 90.00% 90.50% 91.00% CCOLA % 46.00% 47.00% 48.00% 49.00% 50.00% 51.00% 52.00% 53.00% 54.00% DOAS % 72.00% 72.50% 73.00% 73.50% 74.00% 74.50% 75.00% 75.50% 76.00% 76.50% 77.00% EKGYO

15 15 29 Şubat 2016 Haftalık Teknik Strateji Bülteni % 74.00% 74.20% 74.40% 74.60% 74.80% 75.00% 75.20% 75.40% 75.60% 75.80% 76.00% ENKAI % 67.50% 68.00% 68.50% 69.00% 69.50% 70.00% 70.50% EREGL % 69.50% 70.00% 70.50% 71.00% 71.50% 72.00% 72.50% FROTO % 73.00% 74.00% 75.00% 76.00% 77.00% 78.00% GARAN

16 16 29 Şubat 2016 Haftalık Teknik Strateji Bülteni % 69.00% 70.00% 71.00% 72.00% 73.00% 74.00% 75.00% 76.00% 77.00% HALKB % 53.00% 54.00% 55.00% 56.00% 57.00% 58.00% 59.00% 60.00% ISCTR % 81.20% 81.40% 81.60% 81.80% 82.00% 82.20% 82.40% 82.60% KCHOL % 86.50% 87.00% 87.50% 88.00% 88.50% 89.00% 89.50% 90.00% 90.50% 91.00% KOZAL

17 17 29 Şubat 2016 Haftalık Teknik Strateji Bülteni % 12.50% 13.00% 13.50% 14.00% 14.50% 15.00% 15.50% 16.00% 16.50% 17.00% KRDMD % 8.50% 9.00% 9.50% 10.00% 10.50% 11.00% 11.50% 12.00% OTKAR % 37.50% 38.00% 38.50% 39.00% 39.50% 40.00% 40.50% 41.00% 41.50% 42.00% 42.50% PETKM % 15.50% 16.00% 16.50% 17.00% 17.50% 18.00% 18.50% 19.00% PGSUS

18 18 29 Şubat 2016 Haftalık Teknik Strateji Bülteni % 62.50% 63.00% 63.50% 64.00% 64.50% 65.00% 65.50% 66.00% 66.50% 67.00% SAHOL % 46.90% 47.40% 47.90% 48.40% 48.90% SISE % 75.00% 75.50% 76.00% 76.50% 77.00% 77.50% 78.00% 78.50% TAVHL % 89.80% 90.00% 90.20% 90.40% 90.60% 90.80% 91.00% 91.20% 91.40% TCELL

19 19 29 Şubat 2016 Haftalık Teknik Strateji Bülteni % 44.00% 46.00% 48.00% 50.00% 52.00% 54.00% 56.00% 58.00% THYAO % 21.00% 22.00% 23.00% 24.00% 25.00% 26.00% 27.00% 28.00% 29.00% TKFEN % 86.50% 87.00% 87.50% 88.00% 88.50% 89.00% 89.50% TOASO % 77.00% 77.50% 78.00% 78.50% 79.00% 79.50% TTKOM

20 20 29 Şubat 2016 Haftalık Teknik Strateji Bülteni % 79.00% 80.00% 81.00% 82.00% 83.00% 84.00% 85.00% TUPRS % 35.80% 36.00% 36.20% 36.40% 36.60% 36.80% ULKER % 58.00% 60.00% 62.00% 64.00% 66.00% 68.00% 70.00% 72.00% 74.00% 76.00% 78.00% VAKBN % 51.00% 52.00% 53.00% 54.00% 55.00% 56.00% 57.00% YKBNK

21 DOLAR\TL EURO\TL , , , , üzerindeki hareketlerin hafta içerisinde oluşturacağı yukarı atakalrda, 3.28 ara direnci önemli. Kırılması durumunda 3.35 riski gündeme gelecektir. Cuma günü kapanışta 2.95 direncinin kırılmasıyla oluşan sert yukarı harekette, 3.00 seviyesi hafta içerisinde kritik olacaktır seviyesinin korunması durumunda yeniden 2.95 ve 2.90 hedefleriyle geri çekilme yaşanabileceğini düşüyoruz. Üzerinde ise 3.07 seviyesinin test edilme riski gündeme gelecektir. 21

22 Gösterge Tahvil (Haftalık Grafik) TL Döviz Sepeti Oranlarda devam eden yükseliş hareketinin, geçtiğimiz hafta ara desteği altında zayıf seyrini sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Zayıflama sinyalinin hafta içerisinde kısa vadeli aşağı bir hareketi başlatabilmesi için oranlarda direncinin kırılması gerekiyor üzerinde cuma günü oluşan sert yükseliş hareketinde, 3.15 ve 3.20 seviyelerini destek noktaları olarak alıyoruz altındaki hareketler, sepette yeniden 3.07 seviyesine yönelik seyrin devamını getirecektir. 22

23 DXY 100,50 EURO\USD 98 1, Endekste 95 ara hedef noktasının oluşturduğu yukarı atakların, 98 seviyesinde direnç noktası bulunuyor. 98 direncinin aşılması ise endekste 100 seviyesini hedefleyen yükselişin devamını getirecektir. 1, kanal direncinden oluşan gerilemenin, seviyesinde önemli bir trend desteği bulunuyor. Paritede üzerindeki tutunma çabasını yakından izliyoruz. Altındaki hareketlerde 1.08 hedeflenebilir ise yukarı ataklarda direnç konumunda. 23

24 USD\AUD Paritede 1.40 altında devam eden zayıf seyir, desteğini koruma çabasında hareketlenecek üzerindeki hareketler, 1.40 hedefiyle tepki alımlarını gündeme getirebilir. USD\GBP 0.70 trend desteği üzerindeki seyrin devamını getirdiği yükseliş, 0.73 seviyesini hedefleyen hareketin devamını getirecektir

25 USD\CHF USD\JPY Paritenin / 1.00 bandındaki kısa vadeli yatay seyrini sürdüreceğini düşünüyoruz Kısa vadeli düşüş trendinin 111 desteğinde çif dip formasyonu ile tutunma çabasında hareketlendiği paritede, 115 ve 116 hedefleriyle tepki alımları gündeme gelebilir

26 Türkiye 10 Yıllık Şubat 2016 Haftalık Teknik Strateji Bülteni ABD 10 Yıllık Oranlarda desteğini korumayı başaran hareketlerin, direncini aşma denemesi içerisinde olumlu havanın devamını getireceğini düşünüyoruz. Oranlarda 2.15 trend direnci altında devam eden düşüş trendi, hafta içerisinde 1.65 üzerinde tutunma çabası içerisinde hareketlenecek altındaki seyir oranlardaki aşağı baskıyı sürdürecek

27 Altın 1,265 Buğday 1, desteğinin kırılmasıyla aşağı baskının sürdüğü fiyatlarda, 4,25 seviyesini uzun vadeli ana destek noktası olarak izliyoruz ,040 larda yükseliş yönünde bir atak için direnç konumuna dönüşen 455 seviyesinin geçilmesi gerekiyor. 1,075 direncinin aşılmasıyla son dönemin en güçlü yükseliş hareketinin oluştuğu fiyatlarda, 1,190 hafta içerisindeki geri çekilmelerde destek konumunda. 1,190 üzerindeki hareketlerin destekleyeceği yükselişin ise 1,275 ve 1,300 seviyeleri hedef noktalarını oluşturuyor. 27

28 Brent Petrol Gümüş direnç noktasının oluşturduğu aşağı baskı, hafta içerisinde 14.50/15.00 destek bandında tutunma çabasında hareketlenecek Yukarı atakların yeniden güç kazanması ise üzerindeki hareketlerde oluşacaktır ara desteği üzerindeki seyrin desteklediği yükseliş hareketinin kısa vadeli trend özelliği kazanması için 36 direncinin kırılması gerekiyor Bu durumda ve seviyelerinin hedefleneceği fiyatlarda, üzerindeki hareketlerde yukarı ataklar sürecek

29 Bakır Şeker ,50 Uzun vadeli düşüş trendi içerisindeki seyrin 1.93 seviyesi üzerinde oluşturduğu yukarı atakların trend özelliği kazanabilmesi için 2.15 direnci aşılmalı. Bu durumda 2.25 seviyesini hedefleyecek olan fiyatlarda, 2.00 üzerinde yukarı ataklar devam edecek kanal desteği üzerindeki hareketlerin oluşturduğu yukarı ataklarda, direnci önemli. Üzerindeki hareketlerin, seviyesini hedefleyecek yükseliş potansiyeli oluşturabileceğini düşünüyoruz

30 Kahve 110 üzerindeki tutunma çabasını sürdürecek olan fiyatlarda yükseliş yönünde bir hareketin başlaması için 125 direncinin aşılması gerekiyor. Mısır (Haftalık) 340 yatay desteğindeki tutunma çabasının fiyatlardaki yukarı atakları desteklemesi için 375 ana trend direnci aşılmalı

31 ABD-S&P 500 2,130 S&P Volatility Index 2,000 1,950 1,800 1,850 Kritik 1,800 desteği üzerinde tutunmayı başaran endekste, 1,950 seviyesinde bulunan hedef noktası test ediliyor. 1,950 üzerindeki hareketlerin sürdüreceği alım eğiliminin 2,000 seviyesini hedefleyeceği endekste, 1,850 ara desteği üzerinde kısa vadeli yön yukarı. 31

32 ABD - Dow Jones ABD - Nasdaq 4,900 5,150 17,000 4,600 16,500 16,250 4,250 4,100 15,500 Sert satış baskısının kritik 15,500 üzerinde oluşturduğu tepki yükselişinde, 16,500 seviyesinin önemli olduğunu düşünüyoruz. 16,500 üzerindeki hareketlerin 17,000 seviyesini hedefleyeceği endekste, hafta içerisinde 16,250 üzerinde yön yukarı. Haftalık grafiklerde 4,250 üzerinde oluşan tepki alımlarının güç kazanabilmesi için 4,600 direncinin aşılması gerekiyor. Bu seviye üzerindeki hareketlerin ise endekste 4,900 seviyesini hedefleyebileceğini düşünüyoruz. 32

33 Euro Stoxx 50 3,550 Almanya - DAX 3,150 9,900 2,950 2,700 kanal desteği üzerinde başlayan yukarı atakların, hafta içerisinde 3,150 direncini aşma denemeleri hakim olabilir. Geri çekilmelerde üzerinde tutunacak hareketler yukarı atakları destekleyecek. 9,350 9,100 9,100 üzerindeki seyrin destekleyeceği yukarı atakların, hafta içerisinde 9,900 seviyesini test edebileceğini düşünüyoruz. 33

34 İtalya - MIB30 (Haftalık) Portekiz - PSI 20 4,500 desteğindeki tutunma çabasını sürdürecek endekste, yükseliş yönünde bir seyir için 4,850 direncinin aşılması gerekiyor. 20,000 17,500 16,500 Endekste 15,500 üzerindeki tepki alımlarının güç kazanması için 17,500 direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda 19,000 seviyesini hedefleyebilecek endekste, 16,500 üzerindeki seyride hafta içerisinde yön yukarı. 4,500 4,250 4,850 34

35 İngiltere - UKX (Haftalık) Rusya - RTX 6,500 6, Hafta içerisinde 5,750 desteği üzerinde devam edecek yukarı atakların trend özelliği kazanabilmesi için 6,100 direncinin aşılması gerekiyor. 5, /660 destek bandında tutunmayı başaran endekste, bu seviye üzerindeki seyir 850 hedefiyle yukarı atakları sürdürecektir

36 Çin - SHCOMP (Haftalık) Hindistan - SENSEX (Haftalık) Devam eden düşüş trendi altındaki hareketin 2,500/2,600 destek bandı üzerinde oluşturduğu tepki alımları, 3,250 seviyesinden geçen trend direncini hedefleyebilir. 3,250 25,000 3,000 22,500 2,600 Endekste 22,500 desteği üzerinde tutunmayı başaracak hareketlerin, 25,000 trend direncini hedefleyen seyri devam potansiyeli taşıyor. 36

37 Japonya - Nikei Brezilya - Bovespa 17,000 45,000 Endekste tepki alımlarının güç kazanması için 16,350 ara direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda 17,000 seviyesinden geçen trend direncinin hedeflenebileceğini düşünüyoruz. 15,750 üzerindeki hareketler yukarı atakları desteklemeyi sürdürecektir. 16,350 15,750 Haftalık grafiklerde 37,000 kanal desteğinin oluşturduğu tepki alımlarının, 45,000 seviyesinden geçen trend direncini hedeflemeyi sürdüreceğini düşünüyoruz. 37,000 37

38 10 Yıllık Tahvil Faiz Oranları PORTEKİZ ABD İSPANYA İTALYA ALMANYA 38

39 MSCI Relatif Performansları TÜRKİYE RUSYA BREZİLYA HİNDİSTAN ÇİN 39

40 MSCI - World Index MSCI - Europe Index MSCI - Türkiye Index MSCI - Emerging Markets 40

41 41 29 Şubat 2016 Haftalık Teknik Strateji Bülteni

42 ÇEKİNCE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, hiçbir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için teklif, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi veya aracılık teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hata ve eksikliklerden kaynaklı doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Olgulara dayanmayan ve bildirim yapılmaksızın değişebilen nitelikteki görüşlerden dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor, yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken, bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştiraklerinin yöneticileri, yetkilileri veya çalışanları bu raporda bahsi geçen şirketlerde yönetici olarak görev yapabilirler. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ve yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgilileri bulunabilir. Bu raporda ifade edilen görüşler Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü çalışanlarına ait olup, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin görüşlerini temsil etmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması doğabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.