GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ

Transkript

1 GLOBAL HAFTALIK STRATEJİ 06 Temmuz 2015 Geçtiğimiz hafta global piyasalarda Yunanistan belirsizliğinin yarattığı negatiflik ağırlıklı olarak fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. Haftanın ikinci yarısında ise ABD de açıklanan istihdam ve imalat verilerinin ürettiği karışık sinyaller dalgalanma yarattı. Yurtdışı gündemin baskısı altında kalan yurt içi piyasalarda, ek olarak Meclis Başkanlığı seçimleri piyasalardaki baskısı devam ettirdi. ABD de hafta ortasında açıklanan ADP özel sektör istihdam verisi ve IMS imalat verileri beklentilerden güçlü bir sonuç ortaya koyarken, Cuma günü açıklanan tarımdışı istihdam verileri beklenmeyen bir zayıflığa işaret etti. Aynı gün yurtiçinde açıklanan Haziran ayı enflasyon verileri de tahminlerden daha fazla gerileme göstermesine rağmen, Yunanistan referandumu öncesinde BIST-100 endeks seviyesini aşacak katılıma ulaşamadı. Yunanistan ın Pazar günkü referandumundan, anketlerin işaret ettiği %50-50 sonuçlarından farklı olmak üzere sürpriz bir şekilde hayır kararı çıktı. Yunan halkının bu direnen tavrı, Yunanistan ın Euro Bölgesi üyeliğine ilişkin belirsizliği artırırken piyasalara da ilk etki satış baskısı olarak yansıdı. Ancak referandum sonrasında, AB Liderlerlerinden gelen dengeleyici açıklamalar, Yunanistan la anlaşma konusunda tüm yolların deneneceğini gözler önüne serdi. Eurogrup un yarın Yunanistan gündemli gerçekleştireceği toplantı bu açıdan önemli olacak. Yurtiçinde kolisyon görüşmelerine ilişkin belirsizlik, Suriye sınırında artan tansiyon ve ABD de faiz artırımının zamanlamasına ilişkin belirsizlikler nedeniyle, son bir haftadır düşüş trend içerisinde olan BIST-100 endeks, Yunanistan referandum kararını da negatif fiyatlandırdıktan sonra seviyesine doğru yeniden tepki üretti. Petrol fiyatlarında yaşanan düşüş ve Yunanistan belirsizliğinin Fed in faiz artırım kararını geciktirebileceğine ilişkin beklentiler BIST i destekledi. Bu hafta içerisinde koalisyon görüşmelerine ilişkin olumlu bir sinyal alınması durumunda seviyesinin geçilmesi mümkün. Bu hafta yurt içi - yurt dışı veri akışı oldukça sakin. Çarşamba günü açıklanacak Fed toplantı tutanakları ve Cuma günü Fed Başkanı Yellen ın açıklamaları piyasaları hareketlendirecek gelişmeler olarak izlenebilir. Yunanistanla iligli artan risklerin, Fed in toplantı tutanaklarında ne derece yansıma bulacağı merak konusu. Tutanaklarda Yunanistan meselesi ön plana çıkarsa, Fed in Eylül ayında faiz artırımına ilişkin beklentilerde yendein ötelenme olabilir ki, bu da gelişen piyasalara bir süre daha zaman kazandırabilir ki bu da BIST-100 endeksi üzerinde destekleyecek bir gelişme olarak izlenebilir. Geçtiğimiz hafta içinde; Düşük riskli portföy önerimiz endeksin % 3,82 üzerinde; Agresif portföy önerimiz ise %9 üzerinde getiri sağlamış bulunmaktadır. Global Ajanda 06 Temmuz Pazartesi 16:45 ABD Haziran Markit Hizmet Sektörü PMI 17:00 ABD Haziran ISM İmalat Dışı Endeks 07 Temmuz Salı 09:00 Almanya Mayıs Sanayi Üretimi 09:00 Almanya Mayıs İmalat Sanayi Üretimi 11:30 İngiltere Mayıs Sanayi Üretimi 15:30 ABD Mayıs Dış Ticaret Dengesi($) 08 Temmuz Çarşamba 10:00 Türkiye Mayıs Sanayi Üretimi 15:30 ABD Chicago FED Finansal Koşullar Endeksi 17:30 ABD DOE Petrol Stokları04:45 09 Temmuz Perşembe 14:00 İngiltere Temmuz BOE Faiz Kararı 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları 21:00 Fed toplantı tutanakları yayınlanacak. 10 Temmuz Cuma 17:00 ABD Mayıs Toptan Stoklar(Aylık) 18:30 FED Başkanı Yellen, Cleveland Şehir Kulübü'nde bir konuşma yapacak. BIST-100 ENDEKS KAPANIŞ (TL): (Usd) : XU100 : -2,27%

2 GLOBAL TAVSİYE LİSTESİ global.com.tr Bu haftaki Tavsiyelerimiz: Düşük Riskli Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) BAGFS Bagfaş 13,35 13,10 13,90 6, ENKAI Enka İnşaat 4 4,96 5, GUBRF Gübre Fabrik. 7,07 7,00 7,50 7, THYAO Türk Hava Yolları 8,96 8,94 9,40 5, TOASO Tofaş Oto. Fab. 17,85 17,50 18,50 5, Agresif Portföy Önerimiz Kapanış KV Alış KV Satış Potansiyel Prim Ort. Günlük Hacim (bin$) ARCLK Arçelik 14, , FROTO Ford Otosan 34,80 34, , PETKM Petkim 4,23 4,12 4,40 6, SODA Soda Sanayii 4,46 4,41 4,65 5, ULKER Ülker Bisküvi 17,35 17,00 18,15 6, *Önceki haftalarda portföye dahil edilen hisseleri ifade etmektedir. Önerilen Portföylerin Geçtiğimiz Haftaya Ait Performansları: Portföy leri: BİST 100 Endeks Düşük Riskli Portföy Agresif Portföy Aylık Aylık Kümülatif Kümülatif -2,27-4,94-38,54-1,47 3,82 6,29 1, , ,77-0,22 9 4,81-0, , ,02 Düşük Riskli Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) BAGFS 13,35 13,35 0 1, ,96 ENKAI , ,23 GUBRF 7,00 7,07 1,00 2, ,00 2,98 THYAO 8,76 8,96 2, ,28 5 TOASO 17, , ,32 Agresif Portföy Önerimizin Geçen Haftaki Performansı Portföye Giriş Gerçekl. Satış (%) (%) Portföyde Kalış Süresi (gün) Portföy (%) Portföy (%) AKSA 10,80 10,85 0,46 0, ,46 0,39 GSDHO 1,55 1,54-0,65 1, ,65 1,30 SODA 4,42 4,46 0,90 0, ,90 0,67 TTKOM 6,95 6,98 0,43 2, ,43 2,40 ULKER 17,75 17,35-2,25-2, ,25-2,57 2

3 DÜŞÜK RİSKLİ PORTFÖY TAVSİYELERİ Bagfaş (BAGFS.IS) Son Kapanış :13,35TL 0, , Bagfas 1. Çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı: TL148mn ciro (+9% yıllık), TL23mn FAVÖK (+18% yıllık) ve TL16mn net kar (+6% yıllık). Sonuçlar hem operasyonel olarak hem de net kar bakımından beklentilerden iyi. Ayrıca, şirket yeni yatırımını tamamladı ve 2015 yılı ikinci yarıda finansallara katkının başlamasını bekliyoruz. Önümüzdeki dönemde fabrika açılışı, hissede tepki alımları oluşmasını sağlayabilir. Bağfaş ta 15,30 seviyesinden 11,50 ye doğru yaşanan düşüşün %50 lik düzeltmesi gerçekleşti. Düzeltme seviyesi ve ortalamaların kesitiği 13,55 seviyesi hissede direnç olarak etkili oldu. 13,00 geri çekilmelerde uzun vadeli ortalamaların destek oluşturacağı bir seviye olarak izlenebilir. Yukarı yönlü hareketlerin ivme kazanabilmesi için 13,55 direnç seviyesinin geçilmesi gerekiyor. 13,55 geçilmesi durumunda 13,90 ve 14,30 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. 3

4 Enka İnşaat (ENKAI.IS) Son Kapanış :4TL 0, ,41 3,0 1,0 Enka Insaat ın net nakit pozisyonunun belirsizliklerle dolu bu süreçte dolar kurunun TL karşısında yüksek seyrine istinaden, finansallara ek bir katkı yapacağını düşünüyoruz. Öte yanda ana iş kollarından taahhüt tarafında zaman zaman ortaya çıkan sıkıntıların artık öenmli ölçüde geride kaldığını Rusya daki gayrimenkul işlerinin de ülkedeki görece iyileşen görünüme istinaden algı anlamında hisse fiyatı üstüne pozitif etki yapacağını düşünüyoruz. Enka İnşaat, uzun vadeli ortalamaların üzerinde tutunmayı başarsa da, kısa vadeli düşen trend baskısı altında hareket ediyor. Kısa vadeli ortalamaların 7-9 bandında baskıladığı hissede, bu baskının kırılması durumunda 5,16 seviyesinden geçen düşen kanal direncine doğru hareket izlenebilir. Destek seviyesi, 100 günlük ortalamaların geçtiği 4,96 seviyesi olarak takip edilebilir. 4,96 kırılmas durumunda hissede uzun vadeli ortalamaların geçtiği 4,86 seviyesine doğru gevşeme eğilimi izlenebilir. 4

5 Gübre Fabrik. (GUBRF.IS) Son Kapanış :7,07TL 0, ,07 9,0 7,0 3,0 1,0 Gubre Fabrikalari son dönemde güçlü bilançolar açıkladı ve İran tarafında olumlu beklentiler hala korunuyor. 5+1 Grubu ve İran arasında yürütülen nükleer müzakereler Viyana da sürüyor. Yakın zamanda, İskenderun tesislerini davalar sonucu geri aldı ve ayrıca şirket AN/CAN yatırımı için ön çalışma yapıldığını ve ÇED başvurusunu yaptığını açıkladı. Temmuz ayında iran yaptırımları ile ilgili haber akışlarına bağlı olarak hissede olumlu fiyatlamalar olabilir. Gübre fabrikaları orta-uzun vadeli ortalamaların üzerinde güçlü bir hareket sergilemektedir. Hissede 6,94 seviyesi stoploss olmak üzere 7,20 seviyesinden geçen düşen trend direncinin geçilmesi hissede yukarı yönlü katılımın artmasını sağlayabilir ve 7,34-7,50 seviyelerine doğru yönelim izlenebilir. 5

6 Türk Hava Yolları (THYAO.IS) Son Kapanış :8,96TL 1, , THY için 12 aylık hedef fiyatımız 10,10 TL, tavsiyemiz ise NÖTR yönünde yılında THY düşük petrol ortamından ciddi anlamda yararlanacaktır diye düşünüyoruz. THY, 1. Çeyrek finansal sonuçlarını TL5,456mn ciro (+6% yıllık), TL325mn FAVÖK (+89% yıllık) ve TL373mn net kar (vs. TL226mn net zarar 1Q14 de) rakamları ile açıkladı. Hem operasyonel performans hem de finansal gelir etkisi ile rakamlar beklentilerin üstünde geldi. Ayrıca, THY yolcu büyümesi 2015 yılı Nisan ayında 9.1% olarak gerçekleşti. Bahar ayları ile beklendiği gibi hafif ivmelenme başladı (Mart: 7.8%). Son olarak, S&P Türk Hava Yolları nın şirket kredi notunu BB+ seviyesinden BB seviyesine düşürdü. Thy`nin notuna yönelik kararın 8 Mayis`ta Türkiye`nin yerel para cinsinden notunun düşürülmesini takip eden bir gelişme oldugu belirtildi. Kurum kendi kriterleri çerçevesinde Türkiye`nin notunun bir basamak düşürülmesinin devlete bağlı sirketlerin notunun da da benzer eyleme neden olacagini belirtti. 8,87 seviyesinde oluşan boşluk seviyesini dolduran hissede, yeniden kısa vadeli ortalamaların üzerinde bir hareket izleniyor. 9,83 seviyesinden beri etkili olan düşen trend direncinin 9,07 seviyesinden geçtiği hissede, bu seviyenin geçilmesi ile katılım artabilir. 9,16 ve 9,40 hissede etkili olabilecek direnç noktaları olarak öne çıkıyor. 6

7 Tofaş Oto. Fab. (TOASO.IS) Son Kapanış :17,85TL 0, , Tofas, otomotiv sektörü içerisinde en beğendiğimiz hisse olmayı sürdürüyor. Güçlü finansallarına ek olarak, yılın 2. yarısında piyasaya süreceği yeni sedan modelinin hisse üzerinde katalist olmasını bekliyoruz. Tofaş, global benzerlerine kıyasla halen yüzde 20 düzeyinde iskontolu işlem görmekte. Kısa vadeli yükselen trend içerisinde hareket eden hisse, orta ve uzun vadeli ortalamaların üzerinde güçlenen bir hareket sergiliyor. 17,20 desteği kırılmasığı sürece, hissede mevcut güçlenme devam edebilir. Yükselen trend direncinin geçtiği 18,50 seviyesi kısa vadeli direnç noktası olarak öne çıkıyor. 7

8 AGRESİF PORTFÖY TAVSİYELERİ Arçelik (ARCLK.IS) Son Kapanış :14,15TL 0, ,22 Nisan sonunda bu yana düşen üçgen formasyonu içerisinde bir sıkışma formasyonu içerisinde hareket ediyor. Geçen hafta formasyondan çıkmaya çabaları başarısız oldu ,30 arasında oluşan sıkışma sonrasında bir kırılma yaşanabilir. Trend indikatörleri pozitif bölgeye doğru hareket ederken, kısa vadede güçlenme yaşanıyor. Sıkışma sonucunda 14,30 üzerine çıkıldığı taktirde önce 14,70 ve ardından 15,3 test edilebilir Ford Otosan (FROTO.IS) Son Kapanış :34,80TL 0, ,30 39 dan başlayan düşüş trendi sona erdi. Orta vadede ise tamamen düzeltmeden çıkılmış oldu. 34,40 ve 34 hissede ortalamaların kesiştiği önemli bir destek noktası oldu. Bu destek bölgeleri üzerinde kısa vadede güçlenme ile birlikte kademeli olarak yükselişini sürdürmesini bekliyoruz. 34,40-36 trade aralığı olabilir Petkim (PETKM.IS) Son Kapanış :4,23TL 0, ,17 8 direnci kırılarak; 3,04-8 arasında ki büyük taban tamamlandı. Büyük tabanın hedefi 8 dip olmak üzere 5,12 orta-uzun vadeli hedef seviyeler olacaktır. Kısa vadede rallinin devamını bekliyoruz. 4,12 ye geri çekilmeler 4,40 hedefi ile alım fırsatıdır. 3,0 1,0 8

9 Soda Sanayii (SODA.IS) Son Kapanış :4,46TL 0, ,77 Düşen kanalından kurtuldu ama yükselen trendi oluşturacak kuvvetlenme oluşmadı. Hissede kısa vadede yatay trend içerisinde güçlenmesini bekleyebiliriz. 4,40-4,55 aralığında alsat denenebilir. 4,55 geçilmesi durumunda 4,65 seviyesi bir sonraki direnç noktası olarak öne çıkıyor. 3,0 1,0 Ülker Bisküvi (ULKER.IS) Son Kapanış :17,35TL 0, , seviyesinden beri etkili olan düşüşün düzeltmesi gerçekleştikten sonra hissede yeniden ger çekilme izleniyor. 17,00 seviyesinden geçen bir önceki dengelenme noktası hissede destek olarak izlenebilir. 17,00 üzerinde tutunma sağlanırsa yeniden 18,15 seviyesinden geçen uzun vadeli ortlamalara doğru yönelim izlenebilir