Finansal kriz sonrası ekonomide yeni trendler
|
|
- Chagatai Ilker Görgülü
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 Finansal kriz sonrası ekonomide yeni trendler 10 Eylül 2012, İzmir Sezer Bozkuş Kahyaoğlu İşletme Risk Yönetimi, Ortak CIA, CFE, CFSA, CRMA, SMMM
2 Sunum Planı Finansal kriz sonrası ekonomide yeni trendler 1 Küresel ekonomideki gelişmeler ve gelişmeleri belirleyen faktörler 2 Türev piyasalar ve geleceği 3 Dünyada yeni finansal mimari 4 İş dünyasına önerilerimiz 5 Genel değerlendirme ve sonuç 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 2
3 Finansal yapı ve sistem Bankacılıkta Deregulasyon ve Serbestleşme İslami Finans Finansal Serbestleşme Global Finansa Uyumlaştırma ATM ler Banka ve Kredi Kartları Çekler Elektronik Para Ödeme Teknolojisindeki İyileşmeler Yapısal Değişim Maliye Politikalarının Uygulama Sistemindeki Değişiklik Yasal ve Kurumsal Yapıda Değişim İnternet Bankacılığı Sektör-içi, Sektörlerarası, Ülke-içi ve Ülkelerarası Birleşme ve Satın-almalar Özel Sermaye Yatırım Fonları Türev Ürünler Menkul Kıymetleştirme Girişim Sermayeleri Koruma Fonları Finansal Konsolidasyonlar 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved Finansal Yenilikler Finansal Yapı ve Sistem Finansal Sistemlerin Derinleşmesi Sermaye Piyasalarının Gelişimi Kredi Piyasalarının Yetersizliğinin Azalması Finansal Bütünleşme Mikro Finans Sermaye Piyasaları Bono Piyasaları Yatırım Fonları Şirketlerin şeffaflığının artması Şirketlerin piyasadan daha kolay fonlanması Ticarette ve ticari ürünlerde teknolojik gelişmeler Derecelendirme Kuruluşları Sermaye piyasalarından daha fazla fonlama Bankalar borçlarını kayıtlarında sadece kısa dönem için tutuyorlarborçlarını korumaya alıyorlar Finans sektörüne yeni oyuncuların girmesi (küçük tacirler, merdiven-altı piyasalar) 3
4 Küresel kriz değişimi zorunlu kılmaktadır Finansal kriz süreci Dünya ekonomisinde 2008 yılından sonra ortaya çıkan kriz ve etkileri devam etmekle birlikte ortaya çıkan etkilere yönelik tedbirlerde alınmaya devam ettiğinden dolayı yaşanan bu gerçeği bir süreç olarak tanımlamak daha doğrudur. Yetersiz kalan politikalar İçinde bulunduğumuz zaman dönemi dikkate alınırsa karşılaştığımız en önemli sorun, bu krize yönelik olarak bilinen ve kullanılan ekonomi politikası araçlarının artık yeterli olmadığıdır. Başka bir ifadeyle ekonomi politikası araçları etkisizdir. Kriz sonrası değişim Bundan dolayı da bu kriz değişimi zorunlu kılmaktadır. Ancak bu değişim uluslararası ve küresel boyutta bir koordinasyona ve uzlaşmaya bağlıdır. Uluslararası parasal veya finansal sistemin yeni baştan dizayn edilmesi gerekecektir Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 4
5 Kurumsal finans piyasalarında yer alan yerleşik oyuncular ve önemi artan oyuncular Yerleşik Oyuncular Birikimler Fon Kaynakları İşletmeler Hükümetler Hane halkları Yatırım Araçları Aracılar Finansal Piyasalar Yatırımlar Fon Kullanıcıları Özel Emeklilik Fonları Sigorta Sağlayıcıları Devlet Fonları ve Merkez Bankaları Bankalar Özel Bankalar ve Aktif Yöneticileri Özel Finansman Alternatif Yatırım Firmaları Özel Finansman Sermayeler Sabit Gelir Diğer Finansal Piyasalar İşletmeler Hükümetler Hane halkları Önemi Artan Oyuncular Aile Şirketleri Türevler, Endeksler ve Sentetikler Çok Taraflı Platformlar 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 5
6 Son krizin anatomisi krizi, temelinde finansal piyasaların işlevini kaybetmesine bağlı olarak ortaya çıkan bir krizdir. Bu krizi diğer son 30 yıl içinde yaşanan krizlerden ayıran en önemli fark ise, bir gelişmiş ülke krizi olmasıdır. İkincisi de finansal piyasalarda yanlış fiyatlamaların ekonomiye verdiği zararların kazanımları da yok edecek kadar yüksek oranda olmasıdır. Gelişmiş ülke Yanlış fiyatlama Son krizin anatomisi Sentetik türev ürünler Önümüzdeki dönem başta finansal riskler olmak üzere, kurumsal ve ekonomik risklerden korunmak veya bu riskleri yönetmek için daha çok zaman ve bütçe ayrılması gerekmektedir Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 6
7 Durgunluk içinde enflasyon Stagflasyon eğilimi Enerji ve emtia fiyatları birlikte hareket ediyor Arz ve talep şokları eş anlı olarak yaşanıyor Küresel ekonomide stagflasyon eğilimleri artıyor Bu durumu krize karşı uygulanan talep genişletici politikaların bir sonucu olarak değerlendirmek doğru değildir. Bunun nedeni ise dünyada talepteki düşüşün üretimde kendinden daha fazla bir düşüşe yol açmış olmasıdır. Bu arz düşüşü, dünya ekonomisini fiyat artışlarına yol açarak durgunluk içinde enflasyon olarak tanımlanan stagflasyon rejimine doğru sokma eğilimindedir. Bu süreçte dünya ekonomisinin yapısını ve finansal piyasaların dinamiklerini anlamak daha da önem kazanmaktadır Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 7
8 Enerji ve emtia fiyatları ilişkisi Kaynak: j. Reboredo, Enegy Policy Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 8
9 Küresel ekonomide stagflasyona doğru Yeni Yatırım Yok Daha Yavaş Büyüme Şirketler Mevcut Borcu Yeniden Yapılandırmad Zorluklar Artan Temerrüt Finansal Kriz Reel Resesyon Tüketiciler Daha Fazla Faizler/ Temerrüt Aktif Fiyatlarının Düşmesi ve Daha Az Net Varlık Daha Düşük Harcama 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 9
10 Finansal piyasalarda denetim mekanizması Finansal modelleme Yetersiz kalan analizler Denetim Finansal değişkenleri, finansal sistemi ve işlevlerini dikkate alan ekonomi biliminde genel bir model yoktur. Genel olarak geliştirilen yaklaşımlar da finansal krizler sonrasında ortaya çıkan etkilerin analizine yöneliktir. Uygulamalar ve yaşananlar tek bir gerçeği ortaya çıkarmıştır; bu da finansal piyasaların denetlenmesi gerektiğidir. Finansal ilişkiler ve işlemlerin finansal sistemin varlığına yol açan temel nedenden sapmış olmasıdır. Bu temel işlev tasarrufların yatırıma dönüştürülmesidir. Bu işleve zamanla ekonominin likiditesinin sağlanması da eklenmiştir. Bu ikinci temel işlev, finansal piyasaların gelişmesine yol açmıştır Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 10
11 Finansal piyasalarda denetim mekanizması Yatırımın likidite edilmesi Risk hesaplamaları Fiyat dalgalanmaları Bir yatırım yapıldığında, üretim aşamasına geçilinceye kadar harcamaların karşılanması gerekir. Yatırımların yapıldığı ve üretime kadarki zaman aralığındaki bu harcamalar finansal kurumlar tarafından gerekli risk hesaplamalarına göre karşılanır. Finansal fonların dönüşümünde fiyat dalgalanmalarına bağlı ortaya çıkan risklerden korunmak gereklidir. Bu da yeni finansal araçlara gereksinimi ortaya çıkarmıştır. Bu araçlar türev ürünler olarak bilinmektedir. Bu araçlar finansal yenlikler olarak da ifade edilmesine karşın türev ürün veya araçlarla finansal yenilikler arasında önemli farklar vardır Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 11
12 Türev araçların özelliği Sistemik yani finansal sistemin bütününü etkileyecek şoklarda yeterli bir koruma sağlamaz Kriz deneyimi göstermiştir ki, finansal sistemin likiditesi ile sistemin sağlıklı işlemesi arasında bir asimetri vardır. Fiyat dalgalanmalarına yönelik en etkili korunma araçları Bu durum merkez bankalarının finansal istikrarı da sağlamaları yönünde bir eğilimi ortaya çıkarmıştır. Bu ürünlerin önemli bir özelliği de merkez bankalarının para politikası uygulamalarının etkisini azaltması ve ya da artırmasıdır Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 12
13 Türev araçların özelliği Genel olarak, türev bir araçla bu türev aracın temelinde olan varlığın değeri arasında şu şekilde bir ilişki vardır: dayanak varlık veya temel varlığın fiyatı arttığında, faiz oranlarının değişmediği varsayımı altında, türev aracın fiyatı da aynı oranda artar. Ya da başka bir ifadeyle, dayanak varlığın fiyatındaki değişim oranında türev aracın da fiyatı aynı oranda değişir. Ancak, türev araçlarının fiyatındaki bir değişim temel aracın veya dayanak varlığın değerinde kendinden daha fazla bir değişim yaratır Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 13
14 Sentetik türev ürünlerin etkisi Bu araçların büyümesi veya bu araçların piyasasının büyümesi türev ürünlerin büyümesiyle eş anlı olmuştur. Sentetik türevler Türevin türevi bu ürünler her bir türev ürünün türevi şeklinde olmasıyla birlikte aynı zamanda kendisinin de bir türevi olarak piyasada alımsatıma konu olan finansal araç haline gelmiştir. Bundan dolayı, bu piyasaların büyüklüğü türev piyasaların katı olarak büyümüştür. Finansal duyarlılık Faiz oranlarındaki küçük bir değişim bu piyasalarda kendinden daha büyük değişimlerin ortaya çıkmasına yol açmıştır. Bu açıklanan ilişki mortgage krizinin de neden büyük etkiler yarattığının anlaşılmasını sağlamaktadır Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 14
15 Türev piyasalar fiyatlamaları doğru yapmazsa ileriye yönelik iktisadi karar birimlerinin doğru kararlar alınmasını engeller Türev araçlar ve türev piyasalar ileriye yönelik iktisadi kararlar için bilgi veren bir işlem görmektedir. Bununla birlikte buna yönelik olan risklerin yönetilmesi için araçlar sunar. İktisadi karar alma Fiyat dalgalanması Piyasa ekonomisinin benimsendiği bir iktisadi yapıda türev piyasalar işlevsellik kazandırılmazsa piyasa mekanizmasının işlemesini sağlayan fiyat mekanizması sağlıklı işlemez ve fiyatlar da olması gerekenden daha dalgalı olur. Bundan dolayı, fiyatlardaki dalgalanma yani volatility bir ekonomide türev piyasalar yoluyla azaltılabilir. Türev piyasalar Bu da doğal bir sonuç olarak risk yönetimidir Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 15
16 Finansal piyasalarda Türkiye gerçeği Piyasalar arası etkileşim Bankalar Türev piyasalar derinleşemiyor Piyasa mekanizmasının işleyebilmesi türev araçların etkin bir risk yönetimipiyasalardaki fiyat dalgalanmalarını azaltan biçimde işlemesi emtia ve finansal türev piyasalarının ya da borsaların birbiri ile karşılıklı etkileşimine bağlıdır. Türkiye gerçeğinden yola çıkacak olursak emtia veya emtiaya dayalı türev araçlar piyasası oluşmamıştır. Bunun ana nedeni, bilimsel açıdan değerlendirildiğinde, finansal ilişkilerin ve işlemlerin banka esaslı kredi mekanizmasına dayalı olmasıdır. Kredi mekanizmasının ortaya çıkardığı kur riski ve diğer işlem riskleri bu sistem içerisinde tek yönlü outright iki yönlü forward anlaşmalarıyla yönetilebilir durumdadır. Bu durum, dövize dayalı türev ürünlerin gelişimini veya piyasasının derinleşmesini engelleyecek bir durumdur. Türkiye de finansal sistemin hakimi olan bankacılık sistemiyle, kurumsallaşmış bir türev piyasa ile gerekse işlem bazında bankacılık sisteminin entegre edilmesi üzerinde durulmalıdır Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 16
17 Kamu harcama politikaları: Devlet, bankalar ve reel ekonomi arası risk dağılımı Aktifler Bankalar Pasifler Kamu Borç Riski Vergi Geliri Kamu Borcu Firmalara Verilen Borçlar Bankaların Borç Riski Sermaye Riski Kurtarma Paketi Olasılığı Reel Ekonomideki Büyüme 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 17
18 Brüt dış borç stoku içinde özel sektörün borçlanma durumu (Milyon ABD Doları) KAMU SEKTÖRÜ TCMB ÖZEL SEKTÖR TÜRKİYE KISA VADELİ STOK UZUN VADEL İ STOK TOPLAM DIŞ BORÇ STOKU (I) KISA VADELİ STOK UZUN VADEL İ STOK TOPLAM DIŞ BORÇ STOKU (II) KISA VADELİ STOK UZUN VADELİ STOK (*) TOPLAM DIŞ BORÇ STOKU (III) BRÜT DIŞ BORÇ STOKU (I+II+III) TÜRKİYE BRÜT DIŞ BORÇ STOKU / GSYH (%) , , , , , , , , , , Ç (*) tarihinden itibaren TCMB tarafından izlenmektedir. Kaynak : HM, TCMB, TÜİK 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 18
19 Türev piyasaların etkinliği Bu büyüklük dikkate alındığında, bu dış borcun ne kadarının hedge edilip edilmediğini bu verilerden tahmin etmek zordur. Ancak şunu belirtmeliyiz ki, bu büyüklük kadar türev araç satın alınmış olmalı ya da türev piyasamızın döviz ya da dövize endeksli türev piyasanın işlem büyüklüğü en az bu kadar olmalıdır. Eğer, bir türev piyasanın etkinliğinden söz ediyorsak, bu etkinlik, ortaya çıkan risklerin yönetimini sağlayıp sağlamadığına bağlıdır. Bu çerçevede türev piyasamızın etkinliğini değerlendirmesini sizlere bırakıyorum Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 19
20 Dünyada neler oluyor? Dodd-Frank Yasası vs Sarbanes-Oxley Yasası Nasıl ki SOX yasasıyla kurumsallaşma ülke ekonomilerinde firmalar tarafından uygulanması zorunlu olan süreç olarak ortaya çıkmışsa, Dodd-Frank yasası da belirtilen kural ve koşulların finansal piyasaların işleyişini belirleyecektir. Yasanın en önemli kısmı türev araçlarla bu türev araçların piyasasına yönelik düzenlemelerdir. Genel olarak, yasanın temel ruhu türev ürünlerin ekonomik işlevini yerine getirecek dinamiğini oluşturmaktır. Burada önemli nokta, ilk defa IMF nin dışındaki bir yapının finansal sistemlerin işleyişini belirleyici yönde temel araçları belirlemiş olmasıdır. Bu, uluslar arası parasal sistemde ABD nin ağırlığının ileride de artarak devam edeceğini göstermektedir Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 20
21 Piyasa İlişkileri H. Daha fazla finansman maliyeti, daha kısa vadeler; azalmış etkiler ve pazara ulaşım kaybı; kredi default swaplarının genişlemesinin yayılması G. Kur riskine karşı temsilen pozisyon almak; türev piyasa oyunculuğunda daha az sermaye Diğer Piyasa, Kurum ve Kuruluşlar C. Artan karşı-taraf riski D. Kredi değerleme uyumlaştırması için yapılan riske karşı pozisyon almanın iktidarın kredi default swaplarının ve iktidar bonolarının artışını yönetmesi Amerikan Bankaları Avrupa Birliği C. Artan karşıtaraf riski 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved E. Karşı-taraf riski marj tamamlama taleplerini harekete geçirmesi, daha fazla teminat gerekliliklerinin olması; sözleşme yenilemede daha az bayinin riskine odaklanılması F. Daha fazla finansman maliyeti, daha kısa vadeler; azalmış etkiler ve pazara ulaşım kaybı A. İktidar bono sahiplerinin piyasa işareti kayıplarının oluşması; bankaların daha az desteklenmesi B. Hükümetlere olan koşullu borçların artması; hükümet bonolarının ek satın-almalarına olan azalan talep Avrupa Bankaları 21
22 Karar Verilmiş (uluslararası esaslar) Ya da Tamamlanmış (ulusal uygulamalar) İlerleme Aşamasında Yetersiz İlerleme Uygulayacak Hiçbir Şey Yok G20 Reform Planı: Kilit unsurlar ve mevcut durum Uluslararası Esaslar Ulusal Uygulamalar Banka Sermayesi ve Likiditesi Kilit Finansal Kuruluşlar Çerçevesi Gölge Bankacılık Tezgah Üstü Türev Piyasalar Kredi Derecelendirmeleri Veri İnisiyatifi 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 22
23 Bankacılıkta geri dönüş: Düzenlemelere dayalı müdahaleci yaklaşım 1 1) Müdahaleci regülasyona dayalı yapı Büyümeyi Azaltabilir Ters Kaynaşma İşletmeler Kendilerine Odaklanır Alternatiflerle yeniden yapılandırma Yatırımcıların öncelikleri sektör boyutunda yatırımların azalmasına neden olur ve yapısal değişime neden olabilir Yakın dönem finans piyasalarında regülasyon/düzenlemeler İki Sigortacının Hikayesi Güçlü Şirketler Temel Büyümeyi Yakalarken Güçsüzler Sermaye Aktarır 1. Şeffaflığı ve hesap verebilirliğin güçlendirilmesi 2. Sağlam bir mevzuat geliştirme 3. Finansal piyasalarda bütünlüğü desteklemek 4. Uluslararası dayanışmayı sağlamlaştırmak 5. Uluslararası finansal kurumları yenileme 5 Potansiyel Kazananlar/ Kaybedenler 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 23
24 Teknoloji Kazara Kötü Uygulama Süreçler İnsan Sistem Topluluk Geleneksel Küresel ekonomide etki ve tepki mekanizması Etkiler Duyarlılıklar Riske Maruz Varlıklar Tepkiler Siber Terör Politikalar Düzenlemeler Bilgi Casusluğu Hükümetler arası ilişkiler Aktifler Ortak Yardım Yakını İzleme Politika Birliği Terör İtibar Birlikte hareket Adli Risk Piyasaları İleri Güvenlik 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 24
25 İş dünyasına önerilerimiz Başta Rusya olmak üzere yeni piyasalara yönelmek gereklidir. Talep genişletici politikalar enflasyon ve cari açığa yol açar; bu konudaki önerilerde ölçülü olunmalıdır. Likidite riski; karşılaşılabilecek en önemli sorundur. Bu nedenle likitte kalınız. Yatırımlarınız ile ilgili likidite akımlarınız üzerindeki etkisine göre karar veriniz. Mutlaka kendinizi hedge ediniz 2012 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 25
26 Genel değerlendirme ve sonuç Küresel finansal sistemdeki güvensizlik temel bir değişken olarak gözlenmektedir. Bu nedenle, altın en güvenli parasal bir değişim aracına dönüşmektedir. Politikalar yetersizdir ve oluşturulan araçlar sadece kısa vadeli sorunlara çözüm getirmektedir. Türev piyasalar gösterge ve bekleyişlerin oluşumunu yanlış fiyatlama yapmaya yönlendirmektedir. Üretim yetersizliği talepteki azalmaya bağlı olarak arzdaki azalmadan ortaya çıkmıştır. Bu azalış, yatırımların azalmasına ve bu kanaldan talebin de azalmasına yol açmaktadır. Dünya ekonomisindeki gelişmeler AB nin tek hazine çatısı altında bir kurumsal yapıya yönelip yönelmediğine bağlıdır Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 26
27 Türkiye ye gelince Para politikası iyi yönetilmekte ancak, ekonomideki yavaşlamaya bağlı olarak maliye politikasında önemli bir sıkıntı ile karşılaşılabilir. Türkiye de türev piyasaların gelişiminin yeterli olmaması bağlamında TCMB nın faiz koridoru politikası uygulaması doğrudur. Ve başarılıdır. Dünya ekonomisindeki yavaşlamaya bağlı olarak Türkiye de büyüme hızı düşecektir. Esnek döviz kuru sistemi daha önce deflasyonun ithal edilmesini sağlarken şimdi enflasyonun ithal edilmesine neden olacaktır. Bu da ekonominin kısa dönemde büyüme hızının düşürülmesini gerekli kılmaktadır. Uluslararası ekonomide değişim aracı olarak kabul görmüş dolara yönelik güven, dünya ekonomisinin krizden çıkmasını hızlandıran bir faktör olacaktır. Bu da ABD önderliğinde yeni bir uluslararası finansal sistemdir Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 27
28 Teşekkürler OFİSLERİMİZ Abide-i Hürriyet Caddesi Bolkan Venter, No:211, C Blok, Kat 3 Şişli, İstanbul T: F: Ege Sun Plaza, A Blok, D:224, 295/2 Sokak, No: Bayraklı, İzmir T: F: Eskişehir Yolu No:6, Armada İş Merkezi, A Blok, Kat:11, No: Söğütözü, Ankara T: F: Y.Yalova Yolu, Buttim Plaza, Kat 5, No:1607 Bursa T: F: Grant Thornton Türkiye. Tüm hakları saklıdır. Bu yayında Grant Thornton, biz ve bizim şeklindeki referanslar, ya küresel bir üye firmalar kuruluşu olan Grant Thornton International Ltd. ya da onun her biri ayrı bir yasal kuruluş olan ve birbirlerinin faaliyetlerinden sorumlu olmayan bireysel üye firmalarından bir veya daha fazlası ile ilgilidir. Grant Thornton International Ltd, sınırlı sorumlu bir İngiliz şirketi olup, müşterilerine hizmet sunmaz. Hizmetler, bağımsız olarak üye firmalar tarafından verilir. Grant Thornton International Ltd ve üye firmalar dünya çapında bir ortaklık değildir Grant Thornton International Ltd. All rights reserved 28
Stratejik Risk Yönetimi! Riskleri Minimize/ Kazançları Maksimize Etme Yöntemleri
İş süreçleri Finansal sistem 3. Finans Zirvesi 28 Mart 2013, İstanbul İnsan gücü Risk yönetimi Stratejik Risk Yönetimi! Riskleri Minimize/ Kazançları Maksimize Etme Yöntemleri Sunum planı 1 Dünyada neler
DetaylıEGİAD Finansal Risk Yönetimi Paneli
EGİAD Finansal Risk Yönetimi Paneli Sezer Bozkuş Kahyaoğlu CIA, CFE, CFSA, CRMA, SMMM Sezer.bozkus@gtturkey.com 10 Şubat 2014, İzmir İçerik 1 Küresel Risk Göstergeleri 2 Küresel Krizlerin İşletme Düzeyinde
DetaylıBankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri
Bankacılık sektörü 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Şubat 2012 İçerik Bankacılık sektörünü etkileyen gelişmeler ve yansımalar 2012 yılına ilişkin beklentiler Gündemdeki başlıca konular 2
DetaylıFİNANS VE MAKROEKONOMİ. Finansal Sistem ve Ekonomik Büyüme. Finansal Krizler ve Ekonomi
FİNANS VE MAKROEKONOMİ Finansal Sistem ve Ekonomik Büyüme Finansal Krizler ve Ekonomi Finansal Sistem ve Ekonomik Büyüme Finansal Sistemin İşleyişi Doğrudan Finansman : Fon akışı finansal aracı kullanılmadan
DetaylıFinansal Piyasa Dinamikleri. Yekta NAZLI ynazli@yahoo.com
Finansal Piyasa Dinamikleri Yekta NAZLI ynazli@yahoo.com Neleri İşleyeceğiz? Finansal Sistemin Resmi Makro Göstergeler ve Yorumlanması Para ve Maliye Politikaları Merkez Bankası ve Piyasalar Finansal Piyasalardaki
DetaylıSERMAYE PİYASASI KURULU BAŞKANI SN. DOÇ. DR. TURAN EROL UN
BAŞKANI SN. DOÇ. DR. TURAN EROL UN ADNAN MENDERES ÜNİVERSİTESİ NAZİLLİ İİBF İKTİSAT BÖLÜMÜ VE AVRUPA ARAŞTIRMALAR MERKEZİ TARAFINDAN DÜZENLENEN GÜNCEL EKONOMİK SORUNLAR KONGRESİ NDE YAPACAĞI Açılış Konuşmasının
Detaylı5. İzmir İktisat Kongresi
İÇ DENETİM İÇ KONTROL 5. İzmir İktisat Kongresi Ege de Finansal Altyapı ve Sektörün Geleceği CEO CFO CRO 30 Ekim-1 Kasım, 2013 RİSK KOMİTESİ DENETİM KOMİTESİ KURUMSAL YÖNETİM YTTK Panel Çerçevesi 1. Küresel
DetaylıFİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4
FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4 Prof. Dr. Yıldırım Beyazıt ÖNAL 6. HAFTA 4. GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERE ULUSLAR ARASI FON HAREKETLERİ Gelişmekte olan ülkeler, son 25 yılda ekonomik olarak oldukça
DetaylıGT Türkiye İşletme Risk Yönetimi Hizmetleri. Sezer Bozkuş Kahyaoğlu İşletme Risk Yönetimi, Ortak CIA, CFE, CFSA, CRMA, CPA sezer.bozkus@gtturkey.
GT Türkiye İşletme Risk Hizmetleri Sezer Bozkuş Kahyaoğlu İşletme Risk, Ortak CIA, CFE, CFSA, CRMA, CPA sezer.bozkus@gtturkey.com İşletme Risk Hakkında Risk, iş yaşamının ayrılmaz bir parçasıdır ve kaçınılmazdır.
DetaylıFİNANSAL RİSKLER & KORUNMA YÖNTEMLERİ
FİNANSAL RİSKLER & KORUNMA YÖNTEMLERİ Finans Önemli, Öğrenmek Heyecan Verici, Bilmek Değerlidir! DOÇ. DR. KORAY KAYALIDERE SUNUŞ İÇERİĞİ Finansal piyasalardaki riskler, Faiz - döviz kuru etkileşimi ve
DetaylıKURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF
DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. FİNANSAL KURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF
DetaylıNUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU
NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU DÖNEM İÇERİSİNDE BANKANIN YÖNETİM KURULU ÜYELERİNE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Dönem içerisinde Bankamız ortaklık yapısında değişiklik
DetaylıMERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR
MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR Sermaye Hareketleri ve Döviz Kuru Politikaları Türkiye Ekonomi Kurumu Paneli Doç.Dr.Erdem BAŞÇI Başkan Yardımcısı, TCMB 11 Aralık 2010, Ankara 1 Konuşma Planı 1. Merkez
DetaylıKüresel Kriz Sonrası Türkiye de Finansal Sistem Bankacılık Sektörü
Küresel Kriz Sonrası Türkiye de Finansal Sistem Bankacılık Sektörü Ekrem Keskin Mayıs 2010 Sunum Uluslararası gelişmeler Türkiye deki gelişmeler Bankacılık sektörüne yansıma Sonuç 2 Yapılanlar Ortak çaba:
DetaylıKÜRESEL FİNANSAL SİSTEMİN YENİDEN İMARI. Eurobank Tekfen Genel Müdür Yardımcısı
KÜRESEL FİNANSAL SİSTEMİN YENİDEN İMARI Fedon Hacaki Eurobank Tekfen Genel Müdür Yardımcısı Uçak kazalarında olduğu gibi genellikle birçok şeyin aynı anda ters gittiğini ancak kaza gerçekleştikten sonra
DetaylıİÇİNDEKİLER YAZAR HAKKINDA
İÇİNDEKİLER YAZAR HAKKINDA... ii ÖNSÖZ... iii 2. BASIM İÇİN ÖNSÖZ... iv İÇİNDEKİLER... v ŞEKİLLER... xi TABLOLAR... xiii KISALTMALAR... xv GİRİŞ... 1 BÖLÜM 1: FİNANSAL SİSTEMİN EKONOMİ İÇERİSİNDEKİ YERİ...
DetaylıBüyüme, Tasarruf-Yatırım ve Finansal Sektörün Rolü. Hüseyin Aydın Yönetim Kurulu Başkanı
Büyüme, Tasarruf-Yatırım ve Finansal Sektörün Rolü Hüseyin Aydın Yönetim Kurulu Başkanı Büyüme: Yatırım ve Tasarrufun Fonksiyonu Büyüme : Büyümenin Temel Unsuru : Üretimin Temel Faktörleri : Üretimin Diğer
DetaylıEkonomik Göstergeler Neyi Gösteriyor? 2013 e Bakış ve 2014 Beklentileri
www.pwc.com.tr. 12. Çözüm Ortaklığı Platformu Ekonomik Göstergeler Neyi Gösteriyor? 2013 e Bakış ve 2014 Beklentileri İçerik 1. 2013 Nasıl Geçti? 2. 2014 e İlişkin Beklentiler 3. Makroekonomiyle Vergi
DetaylıANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2008-31.12.2008 dönemine ilişkin
Detaylı7.36% 2.9% 17.9% 9.7% % Temmuz 18 Nisan 18 Temmuz 18 Ağustos 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 6.56 Altın (USD) 1,202 Ağustos 18 EUR/TRY 7.65 Petrol (Brent) 77.4 BİST - 100 92,723 Gösterge Faiz 24.5 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.36% 2.9% 17.9% 9.7%
DetaylıKentsel Dönüşümde Finans Aktörleri ve Beklentileri Doç. Dr. Erk HACIHASANOĞLU Araştırma, İş ve Ürün Geliştirme Grup Md.
Kentsel Dönüşümde Finans Aktörleri ve Beklentileri Doç. Dr. Erk HACIHASANOĞLU Araştırma, İş ve Ürün Geliştirme Grup Md. 8 Ekim 2013 Ajanda 1- Finansal Aktörler: Güncel Durum A- Güncel Durum: Birincil Konut
Detaylı1 TÜRKİYE CUMHURİYETİ DÖNEMİ (TÜRKİYE) EKONOMİSİNİN TARİHSEL TEMELLERİ
İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ III Bölüm 1 TÜRKİYE CUMHURİYETİ DÖNEMİ (TÜRKİYE) EKONOMİSİNİN TARİHSEL TEMELLERİ 13 1.1.Türkiye Ekonomisine Tarihsel Bakış Açısı ve Nedenleri 14 1.2.Tarım Devriminden Sanayi Devrimine
DetaylıANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2008-31.12.2008
DetaylıİZMİR TİCARET ODASI EKONOMİK KALKINMA VE İŞBİRLİĞİ ÖRGÜTÜ (OECD) TÜRKİYE EKONOMİK TAHMİN ÖZETİ 2017 RAPORU DEĞERLENDİRMESİ
İZMİR TİCARET ODASI EKONOMİK KALKINMA VE İŞBİRLİĞİ ÖRGÜTÜ (OECD) TÜRKİYE EKONOMİK TAHMİN ÖZETİ 2017 RAPORU DEĞERLENDİRMESİ ULUSLARARASI İLİŞKİLER MÜDÜRLÜĞÜ MART 2018 Hazırlayan: Yağmur Özcan Uluslararası
DetaylıGrafik-4.1: Cari Açığın GSYH ye Oranı (%)
4. Cari Denge 211 yılında GSYH nin yüzde 9 una kadar ulaşan cari açık, devam eden dönemde uygulanan makroihtiyati tedbirler ve kredilerdeki yavaşlama neticesinde azalma eğilimine girmiştir (Grafik-4.1).
DetaylıBölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar
Bölüm 1 Firma, Finans Yöneticisi, Finansal Piyasalar ve Kurumlar Yatırım (Sermaye Bütçelemesi) ve Finanslama Kararları Şirket Nedir? Finansal Yönetici Kimdir? Şirketin Amaçları Finansal piyasalar ve kurumların
DetaylıAB Krizi ve TCMB Para Politikası
AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme
DetaylıCDS Primlerinin Borsa Endeksi Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama
YOZGAT BOZOK ÜNİVERSİTESİ İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi CDS Primlerinin Borsa Endeksi Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama Yasin REYHAN Yozgat Bozok Üniversitesi yasin.reyhan@bozok.edu.tr
DetaylıİKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 25 Mayıs 2016 Ankara
İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 25 Mayıs 2016 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengedeki iyileşmeyi
DetaylıBölüm 1 (Devam) Finansal Piyasalar & Kurumlar
Bölüm 1 (Devam) Finansal Piyasalar & Kurumlar İşlenecek Konular Finansal piyasalar ve kurumların önemi Tasarrufların şirketlere akışı Finansal piyasaların ve aracıların fonksiyonları Değer maksimizasyonu
Detaylı5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.50 Altın (USD) 1,225 Ekim 18 EUR/TRY 6.24 Petrol (Brent) 76.2 BİST - 100 90,201 Gösterge Faiz 24.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% -11.0% 25.2% 10.8%
DetaylıORTA VADELİ PROGRAM ( ) 8 Ekim 2014
ORTA VADELİ PROGRAM (2015-201) 8 Ekim 2014 DÜNYA EKONOMİSİ 2 2005 2006 200 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 T 2015 T Küresel Büyüme (%) Küresel büyüme oranı kriz öncesi seviyelerin altında seyretmektedir.
DetaylıKüresel Kriz ve. Bekir Sıtkı ŞAFAK Sermaye Piyasası Kurulu
Küresel Kriz ve Sermaye Piyasaları Bekir Sıtkı ŞAFAK Sermaye Piyasası Kurulu Sunum Akışı Küresel Krizin Oluşumu Kriz Neden Önlenemedi? Krize Karşı Tepkiler Düzenleyiciler Açısından Yapılması Gerekenler
DetaylıAile İşletmelerinde Kurumsallaşma Semineri
Aile İşletmelerinde Kurumsallaşma Semineri 5 Aralık 2013, Kocaeli Sezer Bozkuş Kahyaoğlu CIA, CFE, CFSA, CRMA, SMMM İşletme Yönetimi Bölümü, Ortak 2013 Grant Thornton International Ltd. All rights reserved.
DetaylıYeni Muhasebe Düzeni ve Bağımsız Denetim. Aykut Halit Grant Thornton Türkiye Başkanı aykut.halit@gtturkey.com
Yeni Muhasebe Düzeni ve Bağımsız Denetim Aykut Halit Grant Thornton Türkiye Başkanı aykut.halit@gtturkey.com Ajanda Son düzenlemelere göre muhasebe ve finansal raporlama Bağımsız denetime tabi şirketler
DetaylıA Y L I K EKONOMİ BÜLTENİ
M A R M A R A Ü N İ V E R S İ T E S İ İ K T İ S A T F A K Ü L T E S İ A Y L I K EKONOMİ BÜLTENİ CARİ İŞLEMLER DENGESİ DIŞ TİCARET DENGESİ BORÇLANMA GÖSTERGELERİ VE CARİ İŞLEMLER DENGESİ NET ULUSLARARASI
DetaylıA. TANITICI BİLGİLER. PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 20 Mayıs 2009 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
ASHMORE PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. HİSSE SENEDİ ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI ASHMORE PORTFÖY HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz
DetaylıCİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU
CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu
DetaylıGRAFİK LİSTESİ. Grafik I.7.
GRAFİK LİSTESİ Grafik I.1. VIX Endeksi 1 Grafik I.2. itraxx Europe Crossover Endeksi 1 Grafik I.3. Gelişmiş Ülke Borsa Endeksleri 2 Grafik I.4. Seçilmiş Bazı Ülkelerde Büyüme Oranları 2 Grafik I.5. Seçilmiş
DetaylıTablo 7.1: Merkezi Yönetim Bütçe Büyüklükleri
7. Kamu Maliyesi 2016 yılında, maliye politikaları özellikle kamu harcamaları yoluyla büyümeye katkı sağlamıştır. Buna ek olarak, özel tüketimi desteklemek, reel sektöre finansal destek sağlamak ve yatırımı
DetaylıEKONOMİK VE MALİ POLİTİKA GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Eylül 2011, No:4
EKONOMİK VE MALİ POLİTİKA GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Eylül 2011, No:4 Bu sayıda; Kredi Derecelendirme Kuruluşu Standard and Poor s (S&P) un yerel para cinsinden Türkiye nin kredi not artış kararı değerlendirilmiştir.
DetaylıİÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ
İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM 1 13 1. EKONOMİK SİSTEM 2 2. FİNANSAL SİSTEM 5 3. FİNANSAL SİSTEMİN UNSURLARI 8 4. FİNANSAL PİYASALARIN YAPISI 9 4.1. Borç ve Öz Sermaye Yapısı 9 4.2.
DetaylıSermaye Piyasaları ve Ekonomik Program
Sermaye Piyasaları ve Ekonomik Program Güven Sak İstanbul, 8.Mayıs.2003 Çerçeve Şizofrenik halimiz üzerine. Program çerçevesinde sermaye piyasalarına nasıl bir rol düşebilir? Sermaye piyasalarının bu rolü
DetaylıEURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: (Eski Ünvanı:
Detaylıİçindekiler kısa tablosu
İçindekiler kısa tablosu Önsöz x Rehberli Tur xii Kutulanmış Malzeme xiv Yazarlar Hakkında xx BİRİNCİ KISIM Giriş 1 İktisat ve ekonomi 2 2 Ekonomik analiz araçları 22 3 Arz, talep ve piyasa 42 İKİNCİ KISIM
Detaylı2005 YILI İLERLEME RAPORU VE KATILIM ORTAKLIĞI BELGESİNİN KOPENHAG EKONOMİK KRİTERLERİ ÇERÇEVESİNDE ÖN DEĞERLENDİRMESİ
2005 YILI İLERLEME RAPORU VE KATILIM ORTAKLIĞI BELGESİNİN KOPENHAG EKONOMİK KRİTERLERİ ÇERÇEVESİNDE ÖN DEĞERLENDİRMESİ TEPAV EPRI Dış Politika Etütleri AB Çalışma Grubu 9 Kasım 2005 Ankara Zeynep Songülen
DetaylıKüresel gelişmeler, Türkiye ekonomisi ve bankacılık sektörü. 21 Ocak 2015
Küresel gelişmeler, Türkiye ekonomisi ve bankacılık sektörü 21 Ocak 2015 Sunum Yönetim Kurulu Başkanı Hüseyin Aydın ın değerlendirmesi Küresel ekonomi Türkiye ekonomisi Bankacılık sektörü 2 Değerlendirme
DetaylıI. Uluslararası Parasal Ortam 1
İÇİNDEKİLER Ön Söz Teşekkür Öğrenciye Editör ün Notu XI XIII XV XIX I. Uluslararası Parasal Ortam 1 1. Döviz Piyasası 3 Döviz İşlem Hacmi 3 Coğrafi Döviz Kuru İşlemi 4 Spot Döviz Kurları 7 Döviz Arbitrajı
DetaylıANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR
ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Para Piyasası Likit Emeklilik Yatırım Fonu(KAMU) Emeklilik Yatırım Fonu nun
DetaylıEkonomide Değişim. 15. ÇözümOrtaklığı Platformu. 15 Aralık
Ekonomide Değişim www.pwc.com.tr 15. ÇözümOrtaklığı Platformu Temel göstergelerde neler değişti? Ortalama Büyüme, % Milli gelir hesaplama yönteminde revizyon Ekonomik Büyüme Oranları % 12.0 10.0 8.0 6.0
DetaylıDünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program. 22 Kasım 2013
Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program 22 Kasım 201 Büyüme Tahminleri (%) 4, 4,1 Küresel Büyüme Tahminleri (%) 4,1,2,0 ABD Büyüme Tahminleri (%) 2,,,,,,1,6,6 2,8 2,6 2,4 2,2
DetaylıTaaleri Portföy Yönetimi A.Ş. Borçlanma Araçları Şemsiye Fonu na Bağlı TAALERİ PORTFÖY YABANCI BORÇLANMA ARAÇLARI FONU
Taaleri Portföy Yönetimi A.Ş. Borçlanma Araçları Şemsiye Fonu na Bağlı TAALERİ PORTFÖY YABANCI BORÇLANMA ARAÇLARI FONU 01 Ocak 31 Aralık 2016 Dönemine Ait Yatırım Performansı Konusunda Kamuya Açıklanan
Detaylı31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir.
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 3 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi genel olarak 2011 yılını bir önceki yıldan devraldığı Euro
DetaylıEURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU 1 EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: Euro Trend Yatırım Ortaklığı
DetaylıSORU SETİ 11 MİKTAR TEORİSİ TOPLAM ARZ VE TALEP ENFLASYON KLASİK VE KEYNEZYEN YAKLAŞIMLAR PARA
SORU SETİ 11 MİKTAR TEORİSİ TOPLAM ARZ VE TALEP ENFLASYON KLASİK VE KEYNEZYEN YAKLAŞIMLAR PARA Problem 1 (KMS-2001) Kısa dönem toplam arz eğrisinin pozitif eğimli olmasının nedeni aşağıdakilerden hangisidir?
DetaylıHALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU. Yatırım Ve Yönetime İlişkin Bilgiler
A. TANITICI BİLGİLER Portföy Bilgileri Halka Arz Tarihi 13.06.2012 (*) 02 Ocak 2013 tarihi itibariyle Yatırım Ve Yönetime İlişkin Bilgiler Portföy Yöneticileri Murat Zaman, Kerem Yerebasmaz, Serkan Şevik,
DetaylıINTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015
INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer AB ve Uluslararası Organizasyonlar Şefliği Uzman Yardımcısı IMF Küresel Ekonomik
DetaylıPARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU NUN 31 ARALIK 2014 TARİHİ İTİBARİYLE BİTEN HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖY BİLGİLERİ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka Arz Tarihi 07/11/2008 Portföy Yöneticileri 2 OCAK 2015 (*) tarihi itibariyle Murat İNCE Fon Toplam Değeri 50,888,120.73
DetaylıZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01. 31.03.2012 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI
01.01. 31.03.2012 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR NUN YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN
Detaylıhttps://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden
GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak
DetaylıMerkez in 2016 Para ve Kur Politikası..! Kararlı para politikası duruşu enflasyonu düşürmekte temel belirleyici olmuştur..!
TCMB Mevcut Duruşu: Enflasyon görünümüne karşı sıkı Döviz likiditesinde dengeleyici Finansal istikrarı destekleyici niteliğini korumaktadır. Kararlı para politikası duruşu enflasyonu düşürmekte temel belirleyici
DetaylıİKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 24 Şubat 2016 Ankara
İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 24 Şubat 2016 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengedeki iyileşmeyi
Detaylı7,36% 5,1% 15,4% 10,1% 87,1 57,1 2,7 17,75% Mayıs 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4,56 Altın (USD) 1.250 Haziran 18 EUR/TRY 5,31 Petrol (Brent) 79,4 BİST - 100 96.520 Gösterge Faiz 19,2 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7,36% 5,1% 15,4% 10,1%
DetaylıTÜRKİYE SERMAYE PİYASASI. 23 Kasım 2011
TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI 23 Kasım 2011 Almanya Sermaye Piyasası Kurumları Bankacılık Sermaye Piyasaları Sigortacılık BankacılıkDüzenlemeve Denetleme Kurulu (BDDK) Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Hazine Müsteşarlığı
DetaylıHalka Arz Tarihi 07/11/2008 Portföy Yöneticileri. Fon Toplam Değeri 527, Fonun Yatırım Amacı, Stratejisi ve Riskleri
A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖY BİLGİLERİ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka Arz Tarihi 07/11/2008 Portföy Yöneticileri 31.12.2008 tarihi itibariyle Murat İNCE Vahap Tolga KOTAN Doruk ERGUN Fon Toplam
Detaylı7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.04 Altın (USD) 1,313 Nisan 18 EUR/TRY 4.90 Petrol (Brent) 75.9 BİST - 100 104,283 Gösterge Faiz 14.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.26% 9.9% 10.8% 10.8%
DetaylıFİNANSAL KURUMLAR PARA PİYASASI KURUMLARI
FİNANSAL KURUMLAR PARA PİYASASI KURUMLARI Bankalar Merkez Bankaları Ticaret Bankaları Yatırım Bankaları Kalkınma Bankaları Katılım Bankaları Eximbank BDDK Uluslararası Bankacılık BANKALAR Finansal Aracılık
DetaylıNDEK LER I. Finansal stikrarın Makroekonomik Unsurları II. Bankacılık Sektörü ve Di er Finansal Kurulu lar
İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... i İÇİNDEKİLER... iii TABLO LİSTESİ... v GRAFİK LİSTESİ... vii KUTU LİSTESİ... xiv KISALTMA LİSTESİ.... xvi GENEL DEĞERLENDİRME... xvii I. Finansal İstikrarın Makroekonomik Unsurları...
DetaylıFinansal Ekonometri. Ders 3 Risk ve Risk Ölçüleri
Finansal Ekonometri Ders 3 Risk ve Risk Ölçüleri RİSK Tanım (Oxford English Dictionary): Risk bir tehlike, kötü sonuçların oluşma şansı, kayıp yada şansızlığın ortaya çıkmasıdır. Burada bizim üzerinde
DetaylıGARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.
DetaylıRUS TÜRK İŞADAMLARI BİRLİĞİ (RTİB) AYLIK EKONOMİ RAPORU. Rusya ekonomisindeki gelişmeler: Aralık Rusya Ekonomisi Temel Göstergeler Tablosu
RUS TÜRK İŞADAMLARI BİRLİĞİ (RTİB) AYLIK EKONOMİ RAPORU Rusya ekonomisindeki gelişmeler: Aralık Rusya Ekonomisi Temel Göstergeler Tablosu 11 1 13 1 * GSMH (milyar dolar) 1.9..79 1.86 1.3 1.83 1.578 1.61
DetaylıF. Gülçin Özkan York Üniversitesi
Finansal Đstikrar ve Makroekonomik Etkileşim F. Gülçin Özkan York Üniversitesi 1 Finansal kriz tanımı üzerinde hemfikir olunan bir tanım bulunmamakla birlikte, reel sektör etkisinin derecesi önemli bir
DetaylıBankacılık sektörü 2010 Ocak-Eylül dönemindeki gelişmeler. Ekim 2010
Bankacılık sektörü 2010 Ocak-Eylül dönemindeki gelişmeler Ekim 2010 Bu çalışma, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu tarafından yayımlanan günlük veriler baz alınarak yapılmaktadır. Çalışmanın amacı,
DetaylıTEB MALİ YATIRIMLAR A.Ş. 2009 YILI I. ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU. Raporun Ait Olduğu Dönem : 01.01.2009 31.03.2009
TEB MALİ YATIRIMLAR A.Ş. 2009 YILI I. ARA DÖNEM KONSOLİDE FAALİYET RAPORU Raporun Ait Olduğu Dönem : 01.01.2009 31.03.2009 Şirketin Ticaret Ünvanı : TEB Mali Yatırımlar A.Ş. Genel Müdürlük Adresi : Meclis-i
DetaylıSEDEFED REKABET KONGRESİ Büyüme Dinamikleri Üzerine Bir Tartışma
SEDEFED REKABET KONGRESİ Büyüme Dinamikleri Üzerine Bir Tartışma Panel: Özel Sektörün Büyümeye Yaklaşımı, Şirketler Kesiminden Uygulama Örnekleri İstanbul 8 Kasım 2007 Ülkemiz son 5 yılda hızlı bir büyüme
Detaylıİçindekiler. Finansal Sistem. Finansal Piyasalar
İçindekiler BİRİNCİ BÖLÜM Finansal Sistem I. Finansal Sistemin Tanımı... 1 II. Finansal Sistemin Amaçları... 4 III. Finansal Sistemin Amaçları... 4 IV. Finansal Sistem ve Ekonomik Büyüme... 5 A. Makroekonomik
DetaylıVİRTUS Serbest Yatırım Fonu. Finans Yatırım Bosphorus Capital B Tipi Değişken Fon
VİRTUS Serbest Yatırım Fonu Finans Yatırım Bosphorus Capital B Tipi Değişken Fon Bosphorus Capital Bosphorus Capital Portföy Yönetimi A.Ş. Türk finans piyasalarında aktif varlık yönetimine odaklı Türkiye
DetaylıGENEL DEĞERLENDİRME TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI
GENEL DEĞERLENDİRME Küresel kriz sonrası özellikle gelişmiş ülkelerde iktisadi faaliyeti iyileştirmeye yönelik alınan tedbirler sonucunda küresel iktisadi koşulların bir önceki Rapor dönemine kıyasla olumlu
DetaylıEkonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 28 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıGrafik I.3. ABD Enflasyon, İşsizlik ve Fed Bilanço Büyüklüğü Değişiminin Gelişimi 2
GRAFİK LİSTESİ Grafik I.1. Seçilmiş Ülkelerde Yıllık Büyüme Oranları 1 Grafik I.2. 2012 Yılı için Yapılan Büyüme Tahminleri 1 Grafik I.3. ABD Enflasyon, İşsizlik ve Fed Bilanço Büyüklüğü Değişiminin Gelişimi
Detaylı2016 Ocak Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı. Erdem BAŞÇI Başkan. 26 Ocak 2016 Ankara
21 Ocak Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı Erdem BAŞÇI Başkan 2 Ocak 21 Ankara 21 Ocak Enflasyon Raporu: Ana Bölümler Genel Değerlendirme Uluslararası Ekonomik Gelişmeler Enflasyon Gelişmeleri Arz
DetaylıİKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 23 Aralık 2015 Ankara
İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 23 Aralık 2015 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Sıkı para politikası duruşunun ve alınan makroihtiyati önlemlerin etkisiyle yıllık kredi büyüme
DetaylıFİNANSAL YÖNETİME İLİŞKİN GENEL İLKELER. Prof. Dr. Ramazan AKTAŞ
FİNANSAL YÖNETİME İLİŞKİN GENEL İLKELER Prof. Dr. Ramazan AKTAŞ 1 İçerik Finansal Yönetim, Amaç ve İşlevleri Piyasalar, Yatırımlar ve Finansal Yönetim Arasındaki İlişkiler İşletmelerde Vekalet Sorunu (Asil
DetaylıCARİ AÇIK NEREYE KADAR?
CARİ AÇIK NEREYE KADAR? Prof. Dr. Doğan CANSIZLAR ANKARA - 14 Aralık 2011 1 Türkiye Ekonomisindeki Bazı Eşitlikler -Ekonomik Büyüme = Artan Dış Açık -Artan Dış Açık = Artan Dış Borçlanma -Artan Dış Borçlanma
Detaylıhttp://acikogretimx.com
2009 S 4421- SERMYE PiYSSı VE FiNNSL KURUMLR 1. Birikim açığı olan ekonomik birimlerle birikim fazlalığı olan ekonomik birimlerin karşılaştığı ve finansal varlıkların alınıp satıldığı piyasalara ne ad
DetaylıSunum Başlığı Arial Regular 20 pt. Departman Ad/Panel/Yer Tarih
Sunum Başlığı Arial Regular 20 pt Departman Ad/Panel/Yer Tarih Yatırım Finansman Kurumsal Kimliğimiz Ürün ve Hizmetlerimiz 2 Türkiye nin ilk özel aracı kurumu olarak, Türkiye İş Bankası ve Türkiye Sınai
DetaylıEkonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015
Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)
DetaylıFİNAL ÖNCESİ ÇÖZÜMLÜ DENEME PARA VE BANKA SORULAR
SORULAR 1- Değişimi yapılan finansal aracın hemen teslim edildiği ve ödemenin hemen yapıldığı piyasalar hangisidir? A) Birincil Piyasa B) İkincil Piyasa C) Organize Piyasa D) Tezgahüstü Piyasa E) Spot
DetaylıPara Politikası Makro-İhtiyati Politikalar ve Kredi Genişlemesi İlişkisi
Para Politikası Makro-İhtiyati Politikalar ve Kredi Genişlemesi İlişkisi M. Nejat COŞKUN (Gazi Üniversitesi) N. Hande SEVGİ (Gazi Üniversitesi) UEK-TEK 2012, İzmir 03.11.2012 1 Politika değişikliği 2008
DetaylıÜLKELERİN 2015 YILI BÜYÜME ORANLARI (%)
2016/17 Global İhracat-Büyüme Tahminleri Kaynak : EDC Export Credit Agency - ÜLKE ANALİZLERİ BÜYÜME ORANLARI ÜLKELERİN YILI BÜYÜME ORANLARI (%) Avrupa Bölgesi; 1,5 % Japonya; 0,50 % Kanada ; 1,30 % Amerika;
DetaylıKRĐZĐN TÜRK BANKACILIK SEKTÖRÜNE ETKĐSĐ
KRĐZĐN TÜRK BANKACILIK SEKTÖRÜNE ETKĐSĐ Mayıs 2009 1 KRĐZDEN DERSLER 2 Finansal kuruluşların hem yönetilemeyecek hem kurtarılamayacak hem de batırılamayacak büyüklüklere ulaşması denizaşırı olumsuz etkilere
DetaylıVİRTUS Serbest Yatırım Fonu. İş Yatırım Bosphorus Capital B Tipi Kısa Vadeli Tahvil ve Bono Fonu
VİRTUS Serbest Yatırım Fonu İş Yatırım Bosphorus Capital B Tipi Kısa Vadeli Tahvil ve Bono Fonu Bosphorus Capital Bosphorus Capital Portföy Yönetimi A.Ş. Türk finans piyasalarında aktif varlık yönetimine
DetaylıGrafik I.1 Seçilmiş Ülkelerde Piyasa Güven Göstergeleri 1 Grafik I.2 Kredi İflas Takası Endeksleri 2 Grafik I.3 Gelişmiş Ülke Borsa Endeksleri 2
GRAFİK LİSTESİ Grafik I.1 Seçilmiş Ülkelerde Piyasa Güven Göstergeleri 1 Grafik I.2 Kredi İflas Takası Endeksleri 2 Grafik I.3 Gelişmiş Ülke Borsa Endeksleri 2 Grafik I.4 Seçilmiş Gelişmekte Olan Ülkeler
DetaylıEkonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıEURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU Euro Kapital Yatırım
DetaylıOrta, Doğu ve Güneydoğu Avrupa: Küresel Likidite Dalgası Çekilirken Toparlanmayı Korumak
Orta, Doğu ve Güneydoğu Avrupa: Küresel Likidite Dalgası Çekilirken Toparlanmayı Korumak Yazan By Reza Moghadam, Aasim M. Husain ve Anna Ilyina 29 Nisan 214 Avro bölgesindeki toparlanmanın akabinde Orta,
DetaylıAvivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Hisse Senedi Grup Emeklilik Yatırım Fonu'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. Fon'un Yatırım Amacı
A. TANITICI BİLGİLER Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Hisse Senedi Grup Emeklilik Yatırım Fonu'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 22.02.2005 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
DetaylıCİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU
CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015
Detaylı