P YASA EKRANI IMKB. Hacim (mn) ABD$/TL % -0.8% -5.8% 4.2% MKB (TL) 127,378. Toplam 2,085 /TL % -3.4% -10.9% -10.5% MKB (ABD$) 71,581

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB 03/08/2012 Ayl k De. YBB De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) IMKB Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) ($) De. ($) 2012T 2013T YTP* MKB / % 4.5% 35.2% 5.6% F/K % Mali / % 3.8% 39.9% 2.7% FD/FVAÖK Sanayi / % 2.3% 20.6% 2.6% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Ayl k De. YBB De. 1 Y ll k Piyasa De eri (mn) Döviz Kur. (MB Al ) 03/08/2012 Gün. De. ($) ($) De. ($) Toplam Hacim (mn) ABD$/TL % -0.8% -5.8% 4.2% MKB (TL) 127,378 2,085 /TL % -3.4% -10.9% -10.5% MKB (ABD$) 71,581 1,172 En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas 3.1% ,408.0 Yap Ve Kredi Bankas 4.6% ,779.6 Bankas (C) 3.9% ,939.8 Akbank 2.1% ,280.0 T. Vak flar Bankas 4.0% ,750.0 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Halk Bankas 5.9% ,312.5 Yap Ve Kredi Bankas 4.6% ,779.6 Tekstilbank 4.2% Afyon Çimento 4.2% Otokar 4.1% En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Good-Year Golda Kuyumculuk I klar Yat r m Holding Türk Traktör Ford Otosan BORSA EKRANI ( MKB-100) -2.0% % % % 8.1 1, % 2.5 6,053.2 GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Anel Elektrik Beklenen i art 21% Bimeks Büyüme hikayesi 24% Do an Yay n Holding Yeni ve verimli i modeli 16% Emlak Konut Ba ar l i modeli 19% Bankas Yüksek skonto 5% Koza Anadolu Metal Maden Projeleri 15% Migros Büyüme hikayesi 10% Tofa Otomobil Fab. Güçlü operasyonel karl l k 18% Torunlar Gayrimenkul Büyüyen portföy 27% Türk Hava Yollar yile en operasyonel marjlar 12% T.S.K.B. Sa lam ve karl i modeli 12% IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli potansiye 5% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 65, % 35.2% Polonya (WIG) 39, % 13.2% Rusya (IRTS) 1, % 2.2% Brezilya (BVSP) 57, % -7.4% ngiltere(ftse100) 5, % 3.4% Japonya (N225) 8, % 1.3% ABD (DJI) 13, % 7.2% TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 7 Kas % % 17 Tem % % 20 ub % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14 Oca % A ustos 15 Oca % FA Z ORANLARI A ustos 6 A ustos 6 A ustos K sa Dönem Faiz Oran Gecelik Faiz O/N 5.75% MKB-100 Endeksi (ABD$) 52,000 46,000 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10, P YASALARA BAKI EKONOM HABERLER SEKTÖR & RKET HABERLER GÜNDEM 6 A ustos ,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Geçen hafta ECB nin herhangi bir aksiyon aç klamamas sonras nda görülen sert sat lar, yat r mc lar n hala ümitlerini kaybetmemeleri ve beklenenden iyi gelen ABD verileri sonras nda yerini yeniden al mlara b rakm durumda. Ancak Almanya n n tahvil al mlar konusundaki tavr henüz yumu am de il, bu nedenle hafta içinde Almanya dan gelecek aç klamalar izlenecektir. Yurtiçinde ise Cuma günü aç klanan enflasyon verisi sonras nda tahvil piyasas nda iyimser hava korunuyor. Di er geli mekte olan ülke piyasalar na da giri lerin gözlendi ini belirtelim. MKB nin güne k smi al c l bir seyirle ba lamas n bekliyoruz Endekste 65,650-66,600 ve 67,300 direnç seviyeleri iken 64,500-63,600 destek seviyeleridir. Yat r mc lara k sa vadeli pozisyonlar n korumalar n ve gün içi al m f rsatlar n de erlendirmelerini öneriyoruz. Enflasyon, Temmuz 2012: Temmuz ay nda TÜFE %0.23, ÜFE de %0.31 geriledi. Böylece y ll k TÜFE %9.07, ÜFE ise %6.13 oldu. TCMB nin 2012 enflasyon tahmini %6.2, 2013 sonu tahmini ise %5.1. Enflasyonun bundan sonraki 3 ayl k vadede %9 lar civar nda dalgaland ktan sonra, Ekim den itibaren kademeli olarak dü erek y l sonunu % band nda tamamlamas n bekliyoruz. Para politikas nda son çeyrekte faiz koridorunda 150 baz puanl k indirim beklentimizi koruyoruz. - Otomotiv Sektörü - Anadolu Hayat - Akbank - Arçelik - Migros - Tekfen Holding ANSGR 2Ç12 Kar Aç klamas Kons: 3mn TL TOASO 2Ç12 Kar Aç klamas GY Bek: 119mn TL / Kons: 123mn TL Fransa tahvil ihrac yapacak ABD FED Ba kan Bernanke konu ma yapacak lem Hacmi (ABD$mn) KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir

2 P YASALARA BAKI Geçen hafta ECB nin herhangi bir aksiyon aç klamamas sonras nda görülen sert sat lar, yat r mc lar n hala ümitlerini kaybetmemeleri ve beklenenden iyi gelen ABD verileri sonras nda yerini yeniden al mlara b rakm durumda. Ancak Almanya n n tahvil al mlar konusundaki tavr henüz yumu am de il, bu nedenle hafta içinde Almanya dan gelecek aç klamalar izlenecektir. Yurtiçinde ise Cuma günü aç klanan enflasyon verisi sonras nda tahvil piyasas nda iyimser hava korunuyor. Di er geli mekte olan ülke piyasalar na da giri lerin gözlendi ini belirtelim. MKB nin güne k smi al c l bir seyirle ba lamas n bekliyoruz Endekste 65,650-66,600 ve 67,300 direnç seviyeleri iken 64,500-63,600 destek seviyeleridir. Yat r mc lara k sa vadeli pozisyonlar n korumalar n ve gün içi al m f rsatlar n de erlendirmelerini öneriyoruz. Tahvil-Bono Piyasas : vadeli gösterge tahvil Cuma günü ortalama %7.58 bile ik ile i lem görürken, valörlü i lemlerdeki ortalamas %7.52 oldu. Bu sabah bankalararas piyasada güne %7.49 bile ik seviyesinden ba layan gösterge tahvilin gün içinde %7.45-%7.60 bile ik aral nda i lem görmesini bekliyoruz. Hazine bugün vadeli sabit kuponlu ve vadeli TÜFE ye endeksli tahvillerin yeniden ihrac na yönelik iki ihale düzenleyecek. Eurobond Piyasas : Türkiye nin 5 y ll k CDS fiyat Cuma günü baz puan aral nda i lem görürken, bu sabah 173 bps seviyesinde bulunuyor vadeli Türkiye Eurobondu ise bu sabah $189.4 seviyesinden aç ld. Döviz Piyasas : ECB toplant s n n ard ndan bir müdahale yönünde azalan umutlar, yap lan aç klamalar sonras nda yeniden güçlendi. Bunun sonucunda EUR de er kazand. TL de ise artan yabanc giri leri ile de er kazanc görüldü.. /$ paritesi bu sabah , $/Yen paritesi 78.4, /Yen paritesi 97.2 seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha seviyesinden ba larken, gün içinde aral nda i lem görmesini bekliyoruz ve 1.77 destek, ve 1.79 ise direnç seviyesidir. Uluslararas Piyasalar: ECB Ba kan Draghi'nin Per embe günü yapt aç klamalar sonras nda görülen kötümser hava, yat r mc lar n yeniden ümitlenerek al ma geçmeleri sonras nda da ld. ABD de ise Temmuz'da tar m d istihdam 163,000 ki i ile beklentilerin üzerinde artarken, i sizlik oran yüzde 8.3'e yükseldi. ISM hizmet endeksi de Temmuz'da 52.6 ile yine beklentilerin üzerinde aç kland. ABD borsalar, beklenenden iyi veriler sonras nda Cuma günü May s ba ndan beri görülen en yüksek seviyeye ula t. Banka hisselerinin de er kazanmas yla finans endeksi S&P 500'ün en iyi performans gösteren endeksi oldu. Gün sonunda Dow Jones endeksi %1.69, S&P endeksi ise %1.9 oran nda de er kazand. ABD 10 y ll k tahvil faizi %1.56, Brent petrol varil fiyat ise $108.7 seviyesinden güne ba lad. Asya borsalar bu sabah yükselirken, Dow Jones vadeli i lem sözle meleri ise yatay i lem görüyor. De erli Madenler: Alt n bu sabah $1,608, gümü ise $27.8 seviyelerinden i lem görüyor. Platin fiyatlar $1,407, paladyum ise $580 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bak r sözle meleri ise $337 seviyesinden i lem görüyor. EKONOM HABERLER Enflasyon, Temmuz 2012: Temmuz ay nda TÜFE %0.23, ÜFE de %0.31 geriledi. Böylece y ll k TÜFE %9.07, ÜFE ise %6.13 oldu. TCMB nin 2012 enflasyon tahmini %6.2, 2013 sonu tahmini ise %5.1. Enflasyonun bundan sonraki 3 ayl k vadede %9 lar civar nda dalgaland ktan sonra, Ekim den itibaren kademeli olarak dü erek y l sonunu % band nda tamamlamas n bekliyoruz. Para politikas nda son çeyrekte faiz koridorunda 150 baz puanl k indirim beklentimizi koruyoruz. 2

3 TEKN K ANAL Z GÖRÜNÜM GÜÇLÜ Cuma gününe yatay ba layan MKB100 endeksinde, aç l sonras nda gelen tepki al mlar gün boyunca etkili olurken, günün ikinci yar s nda ivme kazanan yükseli le birlikte kapan %2.39 luk primle seviyesinden gerçekle ti puan yükselen endekste 82 hisse de er kazan rken, 9 hisse ise de er kaybetti. lem hacmi önceki güne göre %13 azalarak milyon TL olarak gerçekle ti. Günün en yüksek i lem hacmine sahip ilk be hisse GARAN, YKBNK, ISCTR, AKBNK, VAKBN olurken, söz konusu hisselerdeki hacim, toplam i lem hacminin %49 unu olu turdu. MKB nin güne k smi al c l bir seyirle ba lamas n bekliyoruz. K sa vadeli yükselen kanal içinde hareket eden endekste, kanal içinde olu an s k ma formasyonu yukar tamamland. Bu a amada yükseli in sürmesi beklenebilir. Endekste 65,650-66,600 ve 67,300 direnç seviyeleri iken 64,500-63,600 destek seviyeleridir. Endekste 63,600 seviyesi üzerinde güç toplamas orta vadeli görünüm aç s ndan oldukça olumlu. Yat r mc lara k sa vadeli pozisyonlar n korumalar n ve gün içi al m f rsatlar n de erlendirmelerini öneriyoruz. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler ASYAB VAKBN SNGYO KRDMD MKB100 Relatif* A r Sat m Bölgesinde Olanlar A r Al m Bölgesinde Olanlar AKGRT, EGGUB, GSRAY, GSRAYY, HALKB,KRDMD VESTL * MKB100 e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki a r al m/sat m seviyeleri göstermektedir. 3

4 SEKTÖR HABERLER Temmuz Ay ODD Sonuçlar Türkiye Otomotiv pazar nda, 2012 y l Ocak-Temmuz dönemi otomobil ve hafif ticari araç toplam pazar % 16,91 azalarak adet olarak gerçekle ti. Geçen sene ayn dönemde adet sat gerçekle mi ti y l Temmuz ay otomobil ve hafif ticari araç pazar ise adet oldu adet olan 2011 y l Temmuz ay otomobil ve hafif ticari araç pazar toplam na göre sat lar %1,17 oran nda azald. Otomobil sat lar 2012 y l 7 ayl k dönemde bir önceki y l n ayn dönemine göre %13,28 azalarak adete geriledi. Geçen sene ayn dönemde adet sat a ula lm t y l Temmuz ay nda ise otomobil sat lar bir önceki y l n ayn ay na göre %2,33 artarak adet oldu. Hafif ticari araç pazar 2012 y l 7 ayl k dönemde geçen y l n ayn dönemine göre %24,88 oran nda dü erek adet seviyesinde gerçekle ti. Geçen sene ayn dönemde adet sat a ula lm t y l Temmuz ay nda ise hafif ticari araç pazar geçen y l n Temmuz ay na göre %8,98 gerileyerek adet seviyesinde gerçekle ti. 4

5 RKET HABERLER Akbank (AKBNK.IS) 26,720mn TL TUT Raporun Linki: Akbank 2Ç12 de çeyreklik bazda %4 azalma ile 535mn TL kar aç klad, aç klanan rakam bizim tahminimiz olan 581mn TL nin %8, piyasa beklentisi olan 603mn TL nin ise %11 alt ndad r. Tahminimiz ile aç klanan rakam aras ndaki fark di er gelirler kaleminin beklentimizden daha dü ük gelmesi ve faaliyet giderlerinin beklentimizden bir miktar daha yukarda gelmesinden kaynaklan yor. 2Ç12 de öne ç kan ba l klar; TL ve ABD$ bazl YP krediler çeyreklik bazda %7 büyüdü. TL kredilerdeki büyüme genelde KOB ve kurumsal tarafta sa lan rken, tüketici kredilerinde görece daha yava kal nd. TL ve YP kredilerin getirileri ise s ras yla 51 ve 33 baz puan artt. TL mevduatlar çeyreklik bazda de i mezken, YP mevduat ABD$ baz nda %6 büyüdü. YP de ya anan güçlü büyümeye ra men, maliyetlerinde çeyreklik bazda 23 baz puanl k iyile me ya and. TL mevduat maliyetleri ayn dönemde de i medi. Mevduat maliyetlerinde iyi bir görüntünün oldu u 2Ç de, para piyasalar ndan elde edilen fon maliyetlerindeki art toplam fonlama maliyetlerini 33 baz puan art rd. Kredi getirirlerindeki art a ra men, menkul k ymet getirilerinin azalmas ve artan fonlama maliyetleri net faiz marj n %3.9 seviyesinde tuttu. Ticari i lemler zarar bekledi imizden daha dü ük geldi, sermaye piyasas i lem gelirleri çeyreklik bazda de i mezken, kur fark ve türev i lemleri zarar beklentimizden daha dü ük geldi. Faaliyet giderleri 2Ç12 de y ll k bazda %18 artarken ayn dönemde personel ve i letme giderleri çeyreklik bazda s ras yla %18 ve %19 artt. 1Y12 sonu itibariyle, personel say s y ll k ve çeyreklik bazda %4 artarken, net eklenen ube say s y ll k bazda %5 artt. Toplam brüt risk maliyeti çeyreklik bazda de i medi ve 126 baz puan oldu, spesifik risk maliyeti ayn dönemde 4 baz puan artt ve 71 baz puan oldu. Brüt takibe dönü en kredi oran çeyreklik bazda 8 baz puan art p %1.64 olurken, kar l k ay rma oran %93 te sabit kald. Yönetim 2012 hedeflerinin bir k sm n revize etti. Buna göre, kredi büyümesi hedefi %20 ye revize edilirken, net faiz marj art önceki baz puan seviyesinden yakla k 25 baz puana revize edildi. Di er taraftan, komisyon gelirleri büyümesi önceki %10 hedeften %7 ye çekildi, faaliyet giderlerinin ise yüksek tek rakaml büyümeden %14 büyümeye çekildi i belirtildi. Ayr ca, daha önceki %15-16 özsermaye getirisi hedefi %14 olarak güncellendi. Bu de i iklikleri modelimize yans tt m zda 2012 kar tahminimizin de i medi ini gördük. Dolay s yla, Akbank için 2012 y lsonu 6.70 hedef fiyat seviyemizi korurken, TUT olan tavsiyemizi sürdürüyoruz. 5

6 Anadolu Hayat (ANHYT.IS) 1,251mn TL Not Yok Anadolu Hayat 2Ç12 Finansal Sonuçlar Anadolu Hayat Emeklilik 2Ç12 finansallar n TL18mn net kar rakam ile aç klad. Aç klanan net kar rakam 1Ç12 ve 2Ç11 e göre, s ras yla, %17 ve %19 azalmay ifade etmektedir. Faaliyet kar, çeyreksel ve y ll k bazda s ras yla, %50 ve %92 artm olmas na ra men, çeyreksel bazda %50 azalan finansal gelirler, net kar rakam n n gerilemesine neden olmu tur. 2Ç12 de, Anadolu Hayat Emeklilik in özsermaye getirisi %16 olarak gerçekle mi olup, irket 1Ç12 de %20 öz sermaye getirisine sahip idi. Arçelik (ARCLK.IS) 5,933mn TL TUT Sabah gazetesinde ç kan habere göre, Digicom, LG ile Arcelik in ortak irket i olan Arcelik LG Klima irket inin yönetimine el koydu. Habere göre irket in yönetimi neredeyse kitlenmi durumda ve ortakl n devam etmesinin çok zor olaca ifade ediliyor. Hat rlanaca üzere, Digicom irket inin 4 y l önce distribütörlük sözle mesini tek tarafl olarak feshetti i gerekçesiyle LG e açt dava sonras nda 12 Nisan 2012 de 171mn TL tazminat ödemesi hükmedilmi tir; LG irket i yasal süre içerisinde teminat gösterilmedi i için haciz i lemi ba lat lm t. Bu kapsamda da, Arcelik-LG Klima Sanayi ve Ticaret A.. (Arcelik-LG Klima) irket inin hisselerine de el konulmu tu. Arcelik-LG Klima n n Arçelik in klima üretimini gerçekle tirmektedir. Arçelik in klima ve küçük ev aletleri sat lar, konsolide sat lar n n %17 sini olu turmaktad r. Fabrika üretiminde ciddi bir aksama olmad sürece, haberi k smi olumsuz olarak de erlendiriyoruz. MIGROS (MGROS.IS) 3,543mn TL AL Migros, Temmuz ay nda beklentimize paralel, 21 yeni ma aza aç l gerçekle tirmi tir. 14 adet yeni Migros ve 7 adet yeni Tansa ma azas n hizmete açm t r. Y l n ilk 7 ay nda irket net toplam 94 ma aza aç l gerçekle tirmi tir. Migros un 2012-sonu hedefi 150 yeni ma azad r. Dolay s yla, irket in y l n ikinci yar s nda ma aza aç l h z n n yava lamas n bekliyorduk. Her ne kadar agresif ma aza aç l lar ve fiyatlara yap lan yat r mlar n da etkisiyle önümüzdeki çeyreklerde bir miktar marjlarda daralma beklesek de, lider oldu u süpermarket segmentindeki h zl büyüme stratejisini göz önüne ald m zda Migros için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. irket in 2Ç12 de 29% organik sat büyümesi ile TL1,508mn ciro; 87mn TL FVAÖK ve 74mn TL net kar gerçekle tirmesini bekliyoruz. Hisse uluslararas benzerlerine göre 2012 FD/FVAÖK ve FD/Sat baz nda s ras yla %2 ve %8 iskontolu i lem görmektedir. Tekfen Holding (TKFEN.IS) 2,560mn TL TUT Tekfen Holding in %100 i tiraki Tekfen n aat 1Y12 sonu itibariyle bekleyen i yükünün 2.27mlr ABD$ seviyesinde oldu unu aç klad. irket in 2011 sonunda 1.9mlr ABD$ seviyesinde olan bekleyen i yükü miktar 1Ç12 sonunda 2.0mlr ABD$ seviyesine yükselmi ti. irket 2012 sonunda 2mlr ABD$ bekleyen i yükü hedefliyor. Nötr. 6

7 KURUMSAL LEMLER Nakit Temettü Da t m Hisse Ba na Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Art r m Mevcut Sermaye (mn TL) irket MKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapan (TL) Aselsan ASELS 06/08/ Yap Kred S gorta YKSGR 08/08/ Mart G.M.Y.O. MRGYO 29/08/ % 0.56 P nar Entegre Et Ve Un PETUN 25/09/ % 5.40 P nar Süt PNSUT 25/09/ % Bossa BOSSA % 2.05 Ataç n aat ATAC Ata Y.O. ATAYO Aviva Sigorta AVIVA Avod G da AVOD Bagfa BAGFS Berkosan Yal t m Ve TecBRKSN Birlik Mensucat BRMEN Ege Gübre EGGUB Halk Sigorta HALKS Haznedar Refrakter HZNDR I klar Enerji Ve Yap Hol IEYHO Y.O. ISYAT Karkim Sondaj Ak kanla KARKM Kapital Yat r m Holding KPHOL Mango MANGO Mata Matbaac l k MATAS Menderes Tekstil MNDRS Selçuk G da SELGD Trakya Cam TRKCM Trabzonspor TSPOR Usa UCAK Referans Fiyat (TL) 7

8 2Ç12 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mntl) Çeyreksel Kümülatif De i im irket 2Ç11 1Ç12 2Ç12 1Y11 1Y12 1Y12/1Y11 2Ç12/2Ç11 2Ç12/1Ç12 Akbank , , % -16% -4% Anadolu Hayat Emek % -19% -17% Asya Kat l m Bankas % -2% 9% Garanti Faktoring % 87% -43% Garanti Y.O % 427% -49% zocam % -39% -21% Logo Yaz l m a.d. a.d. 24% Türk Ekonomi Bankas % 315% 10% Vak f B Tipi Men. K y. Y.O a.d. a.d. -98% 8

9 AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) 03/08/ /08/2012 De i im Anel Elektrik % Bimeks Bilgi lem % Do an Yay n Holding % Emlak G.M.Y.O % Bankas (C) % Koza Anadolu Metal % Migros % Tofa Otomobil Fab % Torunlar G.M.Y.O % Türk Hava Yollar % T.S.K.B % Portföyümüzün Getirisi 1.83% MKB ,304 63, % Relatif Performans -0.55% AL Listemiz; ANELE, BMEKS, DYHOL, EKGYO, ISCTR, KOZAA, MGROS, TOASO, TRGYO, THYAO, TSKB hisselerinden olu maktad r. 40% 38% % % 32% 27% 10% 24% 0% 16% -10% 9% 8% -20% 0% -30% AL Tavsiyelerimiz MKB-100 Endeks Relatif * AL listemizin performans 03 A ustos tarihinde hesaplanm t r. -10% -22% AL Tavsiyelerimiz MKB-100 Endeks Relatif 9

10 TAVS YE L STES F NANSAL Hisse Temel Kapan Hedef Art Piyasa De eri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat * Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T Bankalar Banks % 15.1% Akbank AKBNK TUT % 15, % 14.0% Garanti Bankas GARAN , Halk Bankas HALKB TUT % 11, % 20.9% Bankas ISCTR AL % 13, % 13.1% Vak fbank VAKBN SAT % 5, % 13.1% YKB YKBNK TUT % 9, % 15.4% TSKB TSKB AL % 1, % 18.4% Hisse Temel Kapan Hedef Art Piyasa De eri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat * Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T (mntl) prim / iskonto Holdingler Do an Holding DOHOL TUT % 1, Do an Yay n DYHOL AL % pek Enerji IPEKE TUT % Koç Holding KCHOL TUT % 10, Koza Anadolu Metal KOZAA AL % Sabanc Holding SAHOL TUT % 9, i e Cam SISE TUT % 2, Hisse Temel Kapan Hedef Art Piyasa De eri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat * Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL % 3, GYO ISGYO TUT % Sinpa GYO SNGYO TUT % Torunlar GYO TRGYO AL % ,687-46% 1,597-14% 1,664-34% 17,892 0% 3,048-46% 20,948-23% 4,329-10% Hisse Temel Kapan Hedef Art Piyasa De eri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Sat Tavsiye (TL) Fiyat * Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T SANAY Anadolu Efes AEFES TUT % 8, Akçansa AKCNS TUT % Ak Enerji AKENR TUT % Aksa Enerji AKSEN TUT % 1, Anadolu Cam ANACM TUT % Anel Elektrik ANELE AL % Arçelik ARCLK TUT % 3, Aygaz AYGAZ TUT % 1, B M BIMAS TUT % 6, Bimeks BMEKS AL % Bizim Toptan BIZIM TUT % Coca-Cola çecek CCOLA TUT % 3, Çimsa CIMSA TUT % Do u Otomotiv DOAS Enka n aat ENKAI TUT % 8, Ere li Demir Çelik EREGL TUT % 3, Ford Otosan FROTO TUT % 3, Hürriyet HURGZ TUT % Ipek Enerji IPEKE TUT % Koza Maden KOZAA AL % Koza Alt n KOZAL TUT % 3, Kardemir (D) KRDMD TUT % Migros MGROS AL % 1, Tat Konserve TATKS TUT % TAV Havalimanlar TAVHL TUT % 1, Tekfen Holding TKFEN TUT % 1, Turkcell TCELL TUT % 12, Türk Hava Yollar THYAO AL % 2, Tofa TOASO AL % 2, Trakya Cam TRKCM TUT % Türk Telekom TTKOM TUT % 14, Türk Traktör TTRAK TUT % 1, Tüpra TUPRS TUT % 5, Zorlu Enerji ZOREN TUT % MKB-100 XU100 65,304 68,348 5% 210,386 1, *: 2012-sonu **: 6 ayl k (milyon ABD$) Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 10

11 VER AKI I 6 10 A ustos Haftas AKCNS 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 42mn TL / Beklenti: 40mn TL ANSGR 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 3mn TL AYGAZ 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 42mn TL / Beklenti: 44mn TL BAGFS 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 18mn TL BIMAS 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 72mn TL / Beklenti: 78mn TL BMEKS 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: m.d. BOYNR 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 8mn TL EKGYO 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 46mn TL EREGL 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 100mn TL / Beklenti: 115mn TL ISCTR 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 865mn TL / Beklenti: 822mn TL ISGYO 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 14mn TL / Beklenti: 16mn TL KOZAL 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 164mn TL / Beklenti: 161mn TL KRDMD 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 28mn TL / Beklenti: 46mn TL PETKM 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 23mn TL net zarar TOASO 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 119mn TL / Beklenti: 123mn TL TTRAK 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 74mn TL / Beklenti: 73mn TL TSKB 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 85mn TL VAKBN 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 284mn TL / Beklenti: 282mn TL VESBE 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 7mn TL 6 A ustos Pazartesi ANSGR 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 3mn TL TOASO 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 119mn TL / Beklenti: 123mn TL 16:00 Fransa tahvil ihrac yapacak 16:00 ABD FED Ba kan Bernanke konu ma yapacak 7 A ustos Sal 11:00 talya Sanayi Üretimi (Haziran) (Ayl k) Önceki Veri: %0.80 / Beklenti: m.d 11:30 ngiltere Sanayi Üretimi (Haziran) (Ayl k) Önceki Veri: %1.00 / Beklenti: m.d 12:00 talya GSY H (2Ç12) (Çeyreklik) Önceki Veri: %-0.80 / Beklenti: m.d 13:00 Almanya Fabrika Sipari leri (Haziran) (Ayl k) Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: m.d 8 A ustos Çar amba TSKB 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 85mn TL TTRAK 2Ç12 Kar Aç klamas GY beklentisi: 74mn TL / Beklenti: 73mn TL 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Haziran) (Ayl k) Önceki Veri: %1.10 / Beklenti: m.d 12:30 ngiltere Merkez Bankas enflasyon raporunu yay nlayacak. 12:30 Almanya 4mlr ya kadar 10 y ll k tahvil ihrac yapacak. 13:00 Almanya Sanayi Üretimi (Haziran) (Ayl k) Önceki Veri: %1.60 / Beklenti: m.d 11

12 Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlemi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir Ayr ca, Garanti Yat r m Menkul K ymetler A..'nin yaz l izni olmad kça bu raporlar n içeri i k smen ya da tamamen üçüncü ki ilerce hiç bir ekil ve ortamda yay nlanamaz, iktisab edilemez, al nt yap lamaz, kullan lamaz. Rapor gönderilen ki iye özel ve münhas rd r. 3 lave olarak, bu raporun gönderildi i ve yukar daki aç klamalar m z do rultusunda kullan ld ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynakl tüm talep ve dava haklar m z sakl d r.