HSBC Portföy Çoklu Varlık Dengeli Değişken Fon (İkinci Değişken)

Transkript

1 HSBC Portföy Çoklu Varlık Dengeli Değişken Fon (İkinci Değişken) 31 Ağustos 2015 Fon Hedefi ve Yatırım Politikası Fon Kodu: HPD Fon, ağırlıklı Türk Lirası cinsinden varlıklar olmak üzere çeşitli sermaye piyasası araçlarına yatırım yaparak uzun vadede kısa vadeli tahvil getirilerinin üzerinde sermaye büyümesi amaçlar.fon, orta düzey risk alabilen müşterilere yöneliktir. Bu nedenle ağırlıklı olarak sabit getirili ürünlere yatırım yapmaktadır. Fon hisse senetleri, şirket tahvilleri ve emtialara da belirli miktarlarda yatırım yapabilir.fonun getiri hedefleri uzun vadelidir. Bu nedenle, bir yıldan kısa sürede fondan ayrılmayı düşünen yatırımcılar için uygun bir yatırım aracı olmayabilir.fon getiriyi arttırma ve riski dağıtma amacıyla yabancı ülkelerin sermaye araçlarına yatırım yapabilir. Fon ayrıca, diğer fonlara ve borsa yatırım fonlarına yatırım yapabilir. Yönetim Stratejisi Varlık Dağılımının Belirlenmesi Fon portföyü için en uygun dağılım (Optimum) belirlenirken makroekonomik ve finansal piyasalara ilişkin temel verilerin yanısıra, varlık sınıfı bazındaki beklenen getiriler, risk primi, oynaklıklar ve varlıkların birbirleri arasındaki ilişkiler gibi istatistiksel unsurlar da gözönünde bulundurulur. Temel ve teknik analizlerimizden elde ettiğimiz girdiler ile fonun risk seviyesini aşmayacak şekilde, beklenen getirisi en yüksek varlıklar ile dağılım yapılır. Bunun sonucunda uzun vadeli (1-3 yıl) getiri beklentilerine paralel en uygun portföy oluşturulur. Portföye Alınacak Varlıkların Seçimi - Portföye alınacak varlıkların seçiminde yatırım stratejisini en iyi şekilde yansıtma ve uygun maliyetli olma kriterleri aranır - Yabancı hisse senetleri için öncelikle Borsa Yatırım Fonları tercih edilir - Yabancı tahvil alımlarında maliyetleri düşük tutmak adına doğrudan menkul kıymetlerin kendisine yatırım yapılabilir Risk Bütçelemesi İkinci Değişken fon için risk bütçesi belirlenir ve fon bu risk sınırlamaları dahilinde yönetilir. Bu fon için %4 ile %7 bant aralığında oynaklık hedeflenmektedir.fonların risk bütçeleri ve buna göre belirlenen stratejik varlık dağılımı her çeyreklik dönemde gözden geçirilir. Portföy Varlık Dağılımı Müşteri Risk Profili Orta Düzey Risk Fon Kuruluş Tarihi 10/01/2011 Fon Büyüklüğü (Milyon TL) Pay Fiyatı (TL) Değerleme Günlük Alım-Satım Kapanış saati 13:30 Takas Süresi 1 Gün valörlü Yönetilen Fon Toplamı (Milyon TL) Yönetilen Fonlar içindeki oranı 4.99% Dolaşımdaki Pay Sayısı Toplam Pay Sayısı Doluluk Oranı 23.29% Günlük Yönetim Ücreti 0.004% Yıllık Yönetim Ücreti 1.53% Asgari İşlem Tutarı Yatırım Vadesi Eşik Değer KYD Kısa Vadelı Tahvil Endeksi Bülten Yayım Tarihi: 09/ ,643,298,991 50,000,000,000 1 pay Uzun Vade

2 Hisse Sektörel Dağılım* Portföydeki İlk 10 Varlık * Hisse Senedi sektörel dağılım grafiğine portföyde ağırlığı en fazla olan ilk 5 sektör dahil edilmiştir. Fondan Tahsil Edilen Ücretler (Fon Fondan Tahsil Edilen Ücretler (Fon Büyüklüğüne Oranı) Fon Fiyat Endeksi 01/01/ /08/2015 itibariyle gerçekleşen Toplam Gider Orani: 1.10% Kurucu tarafindan karsilanan giderler: 0.55% Dağıtıcı tarafindan karsilanan giderler: 0.55% Toplam Gider Oraninin asilmasi sebebiyle yapilan iadeler: - Aracılık Komisyonları: 0.03% Saklama Ücreti: 0.04% Diğer Giderler: 1.03% Fondan Tahsil Edilen Ücretler (Fon Performans Tablosu 31/07/ /08/ /12/ /08/2015 Dönemsel Getiri % Net* Brüt Net Brüt HPD Enflasyon Eşik değer Riske Göre Düzeltilmiş Getiri** /07/ /12/2014- Standart Sapma % 31/08/ /08/ HPD Notlar Vergilendirme: Yatırım fonu alım-satım gelirleri üzerinden %10 stopaj, işlem bazında tahsil edilmektedir. Endeks Fon ve Hisse Senedi Fonları hisse senedi yoğun fonlardır ve stopaj oranı bu fonlar için %0'dır. İşleyiş: Alımda 1 iş günü, Satımda 2 iş günü ihbarlı Portföyün geçmiş performansı, gelecek performansına gösterge olamaz. *Net getiri, pay fiyatındaki değişimi vermekte olup yönetim ücreti ile fon işletim giderleri eklendiğinde brüt getiri elde edilir. **Riske göre düzeltilmiş getiri hesaplanmasında bilgi rasyosu kullanılmaktadır. Fonun günlük net getirilerinin ortalaması ile karşılaştırma ölçütü/eşik değer günlük net getirilerinin ortalamasının farkı alındıktan sonra bu getirilerin günlük farklarının standart sapmasına bölünmesi ile elde edilmektedir.

3 Piyasa Yorumu Çin Merkez Bankası 11 Ağustos ta aldığı sürpriz kararla yuanın sabitlendiği bantta %1.8 artış yaparak para biriminin devalüe olmasına neden oldu. Yuanın dolar karşısında değer kaybı %3 civarında olurken devalüasyonun en önemli nedeninin Çin ekonomisi ve ihracat performansında son dönemde görülen yavaşlama olduğu görüşündeyiz. Çin de imalat PMI Ağustos ta Temmuz daki 50 den 49.7 ye, yani Şubat ayı sonrasında en düşük seviyeye geriledi. PMI endeksindeki düşüşün sürmesi Çin in büyümesine dair kaygıları artırarak küresel hisse senedi piyasaları üzerindeki baskıyı artırdı. Hisse senetlerinde risk iştahında düşüş olduğu dönemlerde ABD 10-yıllık faizleri güvenli liman talebiyle düşerken, dolar, Fed in daha geç faiz artıracağı beklentileri ile Euro karşısında değer kaybetti. Çin Merkez Bankası nın 25 Eylül de faiz ve zorunlu karşılık oranlarında indirim yapması sonrasında risk iştahında düzelme görüldü. Bu gelişmeyle bir önceki cümlede bahsettiğimiz finansal varlık fiyatlama mekanizması tersine çalıştı. ABD 2. çeyrek büyümesinin beklentilerin oldukça üzerinde açıklanması her ne kadar Çin de yaşananların küresel büyümeye etkisinin sınırlı olacağı beklentilerini yaratsa da Çin ekonomisi ve piyasalarına dair kaygılar sürüyor. (ABD için daha önce %2.3 seviyesinde açıklanan ikinci çeyrek büyümesi yeni veri ile %3.7 ye yukarı yönlü revize edildi.) Çin in geçtiğimiz haftalarda hisse senedi piyasalarına verdiği desteği azaltması Shangai bileşik endeksinde anlamlı bir toparlanmayı önleyerek küresel hisse senedi piyasalarında volatilite yaratmaya devam ediyor. Avrupa Merkez Bankası 3 Eylül de gerçekleştirdiği toplantıda piyasa beklentilerine paralel olarak faiz oranlarında değişiklik yapmadı. Avrupa Merkez Bankası yılları için enflasyon ve büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etti. ECB Başkanı Draghi büyümeye yönelik risklerin de aşağı yönlü olduğunu, bunun, özellikle dış risklerin getirdiği belirsizliklerden kaynaklandığını ifade etti. Fakat en önemlisi Avrupa Merkez Bankası nın ihraç edilen her bir tahvilde miktarsal gevşeme ile alabileceği limiti %25 ten %33 e yükseltmesi. Yani Avrupa Merkez Bankası aylık 60 milyar Euroluk sınır değişmese de şu anda aldığından daha fazla tahvil alabilecek. Draghi bu artışın piyasalardaki türbülans ve görünüm kaynaklı olduğunu ifade etti. Draghi miktarsal gevşemenin 2016 Eylül e kadar sürmesinin planlandığını fakat gerekirse sürenin uzatılabileceğini söyledi. ECB Başkanı gerekmesi durumunda ellerindeki tüm araçlarla hareket etmeye istekli olduklarını ifade etti. Çin'in Yuan'ı devalüe etmesi, küresel piyasalarda yaşanan son oynaklık ve Avrupa Merkez Bankası'nın ise dünkü açıklamalarla Euro'yu devalüe etme çabaları sonrasında ABD Merkez Bankası'nın Eylül'deki toplantıda faiz artışı ihtimalinin iyice azaldığı görüşündeyiz. Türkiye de para politikası tarafında Merkez Bankası 18 Ağustos ta faiz oranlarını sabit tuttu. Merkez Bankası para politikası çerçevesinde sadeleştirme yapmak istediği değerlendirilmektedir. Bankanın verdiği bilgilere göre para politikası sadeleştirmesinin amacı bankalar arası gecelik faiz oranı ile ortalama fonlama maliyetini aynı seviyeye yani daha yüksek bir haftalık repo ihalesi faizine getirmek olacaktır. Fakat bunun zamanlaması Fed e göre değişecek. Merkez Bankası yetkilileri politika faizi etrafında daha dar bir faiz koridoru hedeflediklerini söylerken haftalık repo ihalesi faiz oranının politika faizi olacağına işaret ediyorlar. Bu sadeleştirme söyleminin asıl amacının %10.75 seviyesindeki gecelik borç verme faizinde indirim yapabilmek olduğuna dair görüşümüzü koruyoruz. Fakat kurun seyrinin Merkez Bankası nın para politikasında böyle bir sadeleştirme yapmasına izin vermeyebileceği görüşündeyiz. Merkez Bankası nın para politikasında gevşeme eğiliminin sürdüğü görülüyor. Bu da gerektiğinde bankanın lirayı korumak için faiz artışı yapamayabileceğine işaret ediyor. Merkez Bankası nın liradaki değer kaybını durdurmak için siyasi belirsizlikler sürdüğü ortamda faiz artışı dışında çok seçeneği kalmamış gibi görünürken dövizde direkt satış müdahalesi gibi kalan tedbirlerin kullanılması sonrasında olağanüstü toplantı ile faiz artışı ihtimalinin arttığı görüşündeyiz. Politik belirsizlik ve küresel piyasalardaki türbülans dışında Türkiye de ekonomik veriler tarafında da iyi haberler bulmak zor. Ağustos ta aylık TÜFE enflasyonu %0.13 seviyesindeki piyasa beklentisinin oldukça üzerinde %0.4 olarak açıklandı. Yıllık enflasyon böylece %6.8 den %7.1 e yükseldi. Daha olumsuz haber ise yıllık çekirdek enflasyonda (I endeksi; gıda, enerji, alkollü içecekler, tütün ürünleri ve altın hariç) görülen yükseliş. Yıllık çekirdek enflasyon %7.3 ten %7.7 ye çıktı. Hesaplamalarımız enflasyonda bu yıl için en iyinin Temmuz da yani geride kalmış olduğuna işaret ediyor. Yıllık enflasyonun yılsonuna kadar yükselmeye devam edeceğini öngörüyoruz. Ağustos verisi sonrasında %8.1 seviyesindeki yılsonu enflasyon tahminimizde yukarı yönlü risk bulunduğu görülüyor. Ağustos taki yukarı yönlü sürpriz ve fiyatlama davranışındaki bozulma ile sene sonunda enflasyonun %8.5 civarında yılı bitirme olasılığı yükselmiş bulunuyor.

4 Yasal Uyarı HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmak üzere Sermaye Piyasaları Kurulu (SPK) tarafından yetkilendirilmiştir ve SPK nın gözetim ve denetimine tabidir. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş., HSBC Bank A.Ş. ve HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım Fonlarının Pazarlanması ve Dağıtım Anlaşması imzalanmıştır. Dağıtım kanalları aracılığıyla alım satımı yürütülen yatırım Fonlarının yönetimi HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yapılmaktadır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş SPK dan almış olduğu portföy yönetimi yetki belgesine dayanarak bu fonları yönetmektedir. Bu doküman sadece gösterge niteliğinde bilgiler içermektedir.nihai koşullar taraflar arasında müzakere ve gözden geçirme sonucunda belirlenebilir. Sadece özel dağıtım ve sirkülasyona yönelik olan bu dokümandaki bilgi ve fikirler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır, ancak yatırım kararlarına esas alınabilecek doğruluk ve yeterlilikte olduğu konusunda bir garanti verilemez..tüm tablo ve grafikler kamuya açık veya özel kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Verilerin sahte gösterimi dışında bu dökümanın kullanımından doğacak doğrudan, dolaylı veya büyük zararlar için herhangi bir sorumluluk kabul edilemez. HSBC nin bu dökümandaki verileri sürekli güncel kılma zorunluluğu bulunmamaktadır.yatırımcı yatırdığı tutarı geri alamayabilir. Fonun geçmiş performansı gelecek performansı için gösterge olamaz. ABD ve Kanada Yerleşiklere Yatırım Ürünü Satılamaması Kurucu ile aktif dağıtım sözleşmesi imzalamamış dağıtım kuruluşları aracılığıyla yalnızca Türkiye'de yerleşik olan T.C. vatandaşları ile Türkiye'de kurulu olan ve yabancı sermaye veya ortaklık içermeyen tüzel kişiler tarafından iletilen talepler gerçekleştirilir. Uluslararası yasa ve HSBC grup kuralları gereği HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından Amerikan Samoası ya da Kuzey Mariana Adaları Milletler Topluluğu'nda Yerleşik olanlar dahil ABD yerleşik veya Kanada Yerleşik olarak sınıflandırılan kişilere yatırım ürünü satışı yapılamamaktadır. Müşterilerimizin A.B.D ya da Kanada yerleşik statüsüne girmesi halinde, bu durum HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. ye bildirilmelidir. Yatırım Fonlarındaki Temel Riskler Piyasa Riski: Finansal varlıkların fiyatlarındaki hareketlerden dolayı fon portföy değeri azalabilir ve buna bağlı olarak anaparadan kayıplar yaşanabilir Faiz Riski: Piyasa faizlerindeki yükselişler, tahvil ve bono fiyatlarında değer kaybına yol açabilir. Ülke Riski: Yatırım yapılan ülkenin ekonomik, politik ve sosyal yapısı, ayrıca faiz ve kur politikaları ürünün fiyatında belirgin etkiye sahip olabilir. Yerel riskler diye tanımlayabileceğimiz bu riskler, döviz kısıtlamaları, transfer riskleri, moratoryum, vergi değişiklikleri vs. olabilir. Ayrıca global ekonomik ve politik dengelerde oluşacak değişiklikler de fon fiyatında dalgalanmalara sebep olabilir. Kredi Riski: Tahvil ve Bono ihraç eden kuruluşlar anapara ve faiz geri ödemelerinde yükümlülüklerini karşılayamayabilirler ve temerrüde düşebilirler. Bu risk şirket tahvillerinde, devlet tahvillerine göre daha yüksektir Operasyonel Risk: Başarısız veya yetersiz iç süreçler, insanlar ve sistemler veya dış etkenlerden kaynaklanan doğrudan veya dolaylı kayıp riskini tanımlar.yatırım süreçleri iç kontrol ve risk yönetimi departmanları tarafından gözetlenmekte ve düzenleyiciler tarafından denetlenmektedir. Kur Riski: Kurlarda yaşanabilecek ani hareketlerden dolayı yatırımcıların yabancı parada tutulan uzun veya kısa pozisyonlarını kapatma riski olarak tanımlanır.yabancı para cinsi varlıklara yatırım yapan fonlar kur riski taşımaktadır. Vadeli İşlem (Türev Araçlar) Riski: Türev ürünler yatırım riski yönetimi için önemli bir araç niteliğinde olup vadeli işlem sözleşmeleri gibi şarta bağlı yükümlülük teşkil eden işlemler dolayısıyla her yatırımcı için uygun olmayabilir. Fon portföyüne riskten korunma ve/veya yatırım amacıyla döviz, kıymetli madenler, faiz, finansal göstergeler ve sermaye piyasası araçları üzerinden düzenlenmiş opsiyon sözleşmeleri, forward, finansal vadeli işlemler ve vadeli işlemlere dayalı opsiyon işlemleri dâhil edilebilir. Vadeli işlem sözleşmeleri nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı fon toplam değerini aşamaz. Portföye alınan vadeli işlem sözleşmelerinin fonun yatırım stratejisine uygun olması zorunludur. Karşı Taraf Riski: Yatırımcı fonun portföyünde bulunan borçlanma araçlarına yapılan yatırımlarda ihraççıların mali yapısının zayıflaması veya iflas etmesi sonucunda anaparasının tamamını veya bir kısmını kaybedebilir. Yatırım fonlarında, fon portföyünde yer alan yatırım ürünlerinde karşı taraf riski söz konusudur. Likidite Riski: İkincil piyasalarda, yatırımcının ürünlerini nakde çevirebilmelerine ilişkin risk bulunmaktadır. Piyasada yeterli miktarda alıcı/satıcı bulunmaması, istenilen fiyatın oluşmaması likidite riskini oluşturur. Yatırım Fonlarında, fon portföyünde yer alan yatırım ürünlerinden kaynaklanan likidite riski söz konusudur. HSBC B ank A.Ş. Bankacılık faaliyetlerinde bulunmak üzere

5 Yatırım Tavsiyesi Niteliğinin Bulunmaması Okuyucular, bu dokümanda atıf yapılan ürünler, yatırımlar ve işlemler hakkında kendi bağımsız değerlendirme ve araştırmasını yapmaktan şahsen sorumludur ve bu dokümanda verilen bilgileri bir yatırım tavsiyesi olarak esas almamalıdır. HSBC Grubunun hukuki ve vergisel konularda veya başka uzmanlık gerektiren alanlarda tavsiye verme sorumluluğu bulunmamaktadır. Bu dokümanda belirli bir ürünün değerliliği veya uygunluğu hakkında hiçbir fikir beyan edilmemektedir. Yapılan bir yatırım tüm olası hedef ve koşullar için uygun olmayabilir ve bu ürün hakkında herhangi bir tereddüt yaşamanız halinde profesyonel yatırım danışmanlarından tavsiye ve görüş alınması önerilmektedir. Yatırım stratejisi kısmında belirlenen oranlar nihai yatırım sınırlamaları olmayıp, piyasa koşullarına göre değiştirilebilir.anapara koruma amaçlı fonlar tarafından hedeflenen anapara koruması ve anaparanın üzerindeki getiri, garanti niteliğinde değildir, en iyi gayret esası çerçevesinde amaçlanır. Yatırımcı Tazmin Merkezi Güvence Miktarı Yatırım Fonları her bir yatırımcı için TL ye kadar Yatırımcı Tazmin Merkezi nin güvencesi altındadır. Bu tutar her yıl ilan edilen yeniden değerleme katsayısı oranında artırılır. Fonla İlgili En Detaylı Bilgi Kaynakları Fonların izahname, içtüzükleri,sirküler ve dönemsel raporları linkinden ve HSBC Bank A.Ş şubelerinden ulaşabilirsiniz. Yatırımcılar, fona yatırım yapmadan önce fonun izahnamesinde ve içtüzüğünde açıklanan hususları göz önünde bulundurmalıdır. Bu dökümanda belirtilen koşulların tümü ileride değiştirilebilir.finansal tanıtım amaçlı bu döküman HSBC Portföy A.Ş nin izni veya yasal bir zorunluluk olmadan herhangi bir yolla kısmen veya tamamen çoğaltılamaz ve dağıtılamaz. Bu döküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından hazırlanmıştır ve HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yayımlanmaktadır. Adres: Büyükdere Cad No:128 Esentepe Şişli İSTANBUL HSBC B ank A.Ş. Bankacılık faaliyetlerinde bulunmak üzere PUBLIC