Bizim Toptan Satış Mağazaları A.Ş. 1. Çeyrek 2011 Yatırımcı Güncellemesi İMKB kodu: BIZIM; Bloomberg: BIZIM.TI. 27 Nisan 2011

Transkript

1 Bizim Toptan Satış Mağazaları A.Ş. 1. Çeyrek 2011 Yatırımcı Güncellemesi İMKB kodu: BIZIM; Bloomberg: BIZIM.TI 27 Nisan 2011

2 Önemli Not Bu sunum yayınlandığı tarih itibarı ile geleceğe ilişkin belirli beklenti ve varsayımlara dayanan ileriye dönük ifadeler içerir ve bu beklenti ve varsayımların riske maruz olması nedeni ile gerçek sonuçlar bu sunumda belirtilen sonuçlardan farklı olabilir. Bu risklerin pek çoğu BİZİM TOPTAN ın kontrol kabiliyetinin ve kesin olarak tahmin edebilme yeteneğinin ötesindedir, örneğin gelecekteki piyasa ve iktisadi koşullar, diğer piyasa katılımcılarının davranışları, edinilen işleri başarı ile entegre etmek veya beklenen maliyet azaltımlarını veya verimlilik artışlarını gerçekleştirmek bunlar arasında sayılabilir. Okuyucular bu sunumda belirtilen geleceğe yönelik ifadelere gereğinden fazla itibar göstermemek konusunda uyarılmaktadırlar. BİZİM TOPTAN bu sunum tarihinden sonra meydana gelebilecek gelişmeler nedeni ile bu sunumda yer alan geleceğe yönelik ifadeler konusunda olabilecek herhangi bir revizyonu kamuya açıklama konusunda hiç bir taahhüt altına girmemektedir. Bu sunum sadece bilgi verme amaçlıdır. Bu sunum resmi bir hisse halka arzı anlamına gelmez; bir İzahname basılmayacaktır. Bu sunum, BIZIM TOPTAN ın izni olmadan hiçbir surette basılmayacaktır, yeniden üretilmeyecektir ve dağıtılmayacaktır. Bu sunumdaki rakamlar daha iyi bir genel bakış verebilmek maksadıyla yuvarlanmıştır. Sapmaların hesaplaması kesirleri de içeren figürlere dayanır. Bu nedenle yuvarlama farklılıkları oluşabilir.

3 Bir Bakışta Bizim Mağaza Sayısı Mağaza sayısı ve yaygınlık açısından Türkiye nin 1 numaralı Cash&Carry FMCG Toptancısı 31 Mart 2011 itibarı ile 54 şehirde 111 mağaza Net Satış Alanı YBBO ( ): +11% Yaklaşık 194 bin aktif müşteri 2) 31 Mart 2011 itibarı ile mağaza başına yaklaşık 2900 SK 71bin 84bin 89bin 97bin 99bin Q Mağaza net satış alanı (yaklaşık metrekare) Ulusal Yaygınlık (81 ilin 54 ünde mevcut mağaza) Üç standart mağaza tipi, mağaza sayısı; - A Tipi: 37 - B Tipi: 41 - C Tipi: yılları arasında satış geliri YBBO su açısından en hızlı büyüyen Cash&Carry FMCG toptancılarından biri BIZIM in bulunduğu şehirler Toplam Türkiye Nüfusuna Tahmini Penetrasyon (1) Ulaşılamaya n Nüfus 53% 47% Halihazırda Ulaşılan Nüfus 1. Çeyrek 2011 net satış geliri mio TL, 1. Çeyrek 2010 a göre toplam satışlarda %23, ana kategorilerde %28 büyüme 1.Çeyrek 2011 de 8.7% brüt marj ve 3.4% FAVÖK marjı (1) Bizim Toptan ın mevcut mağazalarının 6 Km lik çapı içinde kalan nüfusun tahmini yüzdesini temsil ediyor. (2) itibarı ile. 2

4 Toplam Satışlarda Güçlü Büyüme Güçlü Satış Büyümesi 23% toplam satış büyümesi TL m % +28% +23% Ana kategori büyümesi toplam satış büyümesinin üzerinde çeyrek 2011 ana kategori büyümesi % Çeyrek 2010 da %10 tütün kategorisi büyümesi (1. çeyrek 2011 de tütün payı %24 iken 1. Ç 2010 da %27) 0 Tütün Ana Kategoriler Toplam Net Satış 1. Ç Ç 2011 Ana Kategoriler Satış Performansı 1. çeyrek 2011 de güçlü satış büyümesinin nedenleri - Toplam LFL: +17% - Ana kategoriler (1) : LFL: +21% TL m +23% % - Tütün LFL: +7% çeyrek 2011 de 2 yeni mağaza açılışı (Manavgat, Turgutlu) Mevcut mağazalardaki LFL büyümesinin nedenleri: - Artan ortalama sepet büyüklüğü (+11%; 427 TL 1. Çeyrek 2011, 385 TL 1. Çeyrek 2010 ) (1) Ana kategoriler: sigara dışı 1. Ç Ç Öz markalı ürünlerin toplamdaki payı artıyor (1. Çeyrek 2010; 2.3%, 1. Çeyrek 2011; 3.1%) 3

5 Artan Brüt Marj TL m Brüt Kar 1. Ç Ç 11 Büyüme Tütün (70.0%) Ana Kategori 31% Toplam 11% 1. Çeyrek 2010 da tütün fiyat artış etkisi (4.1 mio TL). 1. Çeyrek 2011 de tütün kategorisinde tarihsel ortalama ile tutarlı brüt kar performansı Fiyat artış etkisini hariç tuttuğumuzda brüt kar marjı 8.4% ten (1Ç 2010) 8.7% ye (1. Ç 2011) ulaşıyor Ölçek ekonomisi sayesinde gelen pazarlık gücü - Ürün karmasındaki değişiklik olumlu yönde, Sigara kategorisinin payının azalması Ç Ç 2011 Toplam Brüt marjlar 9.7% 8.7% Tütün fiyat artış etkisini hariç tuttuğumuzda 8.4% 8.7% 4

6 Operasyonel Kaldıracın Etkin Yönetimi ve Maliyet Kontrolü Faaliyet Gideri yapısı 1. Çeyrek 2010 Faaliyet Gideri Yapısı 1. Çeyrek 2011 (3) Ana kategori satışlara oranı 8% % Ana kategori satışlara oranı % 8% 7% 1,0% 0,1% 0,5% 0,2% 7,5% 7% 0,1% 0,3% 0,4% 7,2% 6% 6% 1,0% 5% 1,4% 5% 1,4% 4% 4% 3% 1,9% 3% 1,7% 2% 2% 1% 2,6% 1% 2,4% 0% Mağaza & Depo Personel Mağaza & Depo Kira Diğer Mağaza & Depo Gen. Müd. Personel Gen. Müd. Kira Gen. Müd. Diğer Net Diğer Toplam Faaliyet 0% Mağaza & Depo Personel Mağaza & Depo Kira Diğer Mağaza & Depo Gen. Müd. Personel Gen. Müd. Kira Gen. Müd. Diğer (1) (2) Net Diğer Toplam Faaliyet Not: Bütün Giderler aksi belirtilmediği takdirde yurtiçi tütün mamülleri dışındaki satışlara oranı alınarak hesaplanmıştır. Faaliyet giderleri amortisman giderlerini içermez. (1) Diğer satış ve dağıtım giderleri elektrik, su, doğalgaz, yakıt, lojistik, taşeron, reklam, bakım ve diğer satış ve dağıtım ile ilgili çeşitli giderleri içerir, amortismanı içermez. (2) Diğer Genel Müdürlük giderleri danışmanlık ve servis, taşeron ve Genel Müdürlük ile ilgili çeşitli giderleri içerir, amortismanı içermez. (2) 1. Çeyrek 2011 hesaplamalarında IPO ile ilgili giderler dahil edilmemiştir. 5

7 Yüksek FAVÖK Büyümesi 20 TL m EBITDA Büyüme: Growth: (5%) Tütün fiyat artış etkisi ve IPO maliyetlerini hariç tuttuğumuzda FAVÖK marjı 3.2% den (1. Ç 2010) 3.8% e (1. Ç 2011) yükseliyor Çeyrek 2010 da tütün fiyat artış etkisine (yaklaşık 4.1 m TL) - 1. çeyrek 2011 de IPO ve kurumsal yönetim ile ilgili maliyetler nedeni ile yaklaşık 1.5 mio TL ek maliyet Ç Ç 2011 FAVÖK Marjları 4.5% 3.4% 1. Tütün fiyat etkisi 2. IPO maliyet etkisi Hariç tutulduğunda 3.2% 3.8% (1) FAVÖK brüt kârdan genel yönetim masrafları, diğer faaliyet masrafları ve pazarlama, satış ve dağıtım masrafları çıkardıktan sonra diğer faaliyet gelirleriyle amortismanın eklenmesi sonucu bulunmuştur. 6

8 Düşük Yatırım Harcaması Gereksinimi m TL Net Yatırım Harcamaları (1) Yeni mağaza açılışları ve mevcut mağazaların bakımı için düşük yatırım harcaması Yeni mağazalar için yatırım harcaması yıldan yıla ve mağaza tipine göre değişiklik gösteriyor Çeyrek 2011 de 2 adet C tipi mağaza açılışı & 1. çeyrek 2010 da 3 adet C tipi mağaza açılışı Ç Ç 2011 Mevcut Mağazalar Yeni Mağazalar Satışlara oranı %: 0.45% 0.35% 1. Çeyrek 2011 de ortalama yeni bir mağaza açmak için yaklaşık 0.45 m TL yatırım harcaması Yatırım harcamalarını faaliyetlerden elde edilen gelirle finanse edebilme kabiliyeti New Stores: 3 2 (1) Yatırım harcamaları (Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıkları içerir, satılan varlıkları içermez). 7

9 Etkin İşletme Sermayesi Yönetimi 15,0 m TL Net İşletme Sermayesi (1) 11.2 Net işletme sermayesinin büyümeyi hızlandırmak ve net nakit pozisyonunu güçlendirmek için bir mekanizma olarak kullanılması 10,0 5,0 0,0 5.6 Aralık 31,2010 Mart 31, 2011 Faaliyetlerden Sağlanan Nakit Akımı - Negatif işletme sermayesi ile çalışabilme kabiliyeti - Büyümeyi desteklemek için 5 güne kadar işletme sermayesi İstikrarlı bir şekilde yükselen faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımı ve serbest nakit akımı 20 TL m - 31 Aralık 2010 da 33.3 m TL lik net nakit pozisyonuna karşılık 1. Çeyrek 2011 da 37.4 m TL net nakit pozisyonu Çeyrekte (15 m TL) eksi nakit akışına karşılık Çeyrekte 7.1 m TL faaliyet nakit akışı 0 - Finansal borç yoktur (10) (20) Ç Ç Yatırım giderleri ve nakit pozisyonu sağlandıktan sonra kalan karın %50 sini nakit olarak dağıtmak şeklindeki temettü politikası (1) Ticari Alacaklar + Stoklar Ticari Borçlar olarak tanımlanmıştır yılı karından 13.5 m TL nakit temettü olarak dağıtılmasının teklif edilmesi 8

10 Gelir Tablosu TLm 2009A 2010A 1Ç Ç 2011 Satış Gelirleri 1, , Yıllık büyüme (2.2)% 17.4% 23.2% Brüt kar Brüt kar marjı 8.4% 8.6% 9.7% 8.7% Pazarlama satış&dağıtım gideri (54.0) (61.5) (13.3) (16.5) Genel yönetim gideri (13.2) (16.3) (3.8) (4.5) Diğer faaliyet geliri /(gideri) 0.2 (1.4) (0.0) (1.4) Faaliyet karı , Finansal gelir/(gider) (13.3) (10.4) (2.1) (3.2) Vergi öncesi kar Vergi öncesi kar marjı 1.9% 2,4% 3,4% 2,0% Dönem Vergi Dideri (4.8) (7.3) (2.3) (1.8) Net Dönem Karı Net kar marjı 1.5% 2.0% 2,7% 1,6% Amortisman FAVÖK FAVÖK marjı 3.6% 3.7% 4,5% 3.4% Hisse başı kazanç 0,95 0,71 0,21 0,15 Note: FAVÖK Vergi Öncesi Kâr a amortisman eklenerek hesaplanmıştır Hisse başı kazanç net karın toplam hisse sayısına bölünmesi ile hesaplanmıştır. 9

11 Bilanço TLm Dönen Varlıklar Nakit ve nakit benzerleri Ticari alacaklar Diğer alacaklar Stoklar Diğer dönen varlıklar Toplam Dönen Varlıklar Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Diğer Duran Varlıklar Toplam Duran Varlıklar TOPLAM DURAN VARLIKLAR Kısa Vadeli Borçlar Finansal Borçlar Ticari Borçlar Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü Borç Karşılıkları Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Diğer Kısa Vadeli Borçlar Toplam Kısa Vadeli Borçlar Finansal Borçlar Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 0, Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Toplam Uzun Vadeli Borçlar Öz kaynaklar Ödenmiş Sermaye Yasal Karşılıklar Geçmiş Yıllar Karı Net Dönem Karı Toplam Öz kaynaklar TOPLAM KAYNAKLAR

12 İletişim Bilgileri GENEL MÜDÜRLÜK Bizim Toptan Satış Mağazaları A.Ş. Kuşbakışı Cad. No. 19, Altunizade Üsküdar, İstanbul, Türkiye T: F: URL: Bizim Yatırımcı İlişkileri Müdürü Gokhan Savas Tolu IR@bizimtoptan.com