Piyasalar güçlü tarım-dışı istihdam fiyatlıyor

Transkript

1 05 Ekim 2016 İbrahim Aksoy HSBC Portföy Y. A.Ş. Piyasalar güçlü tarım-dışı istihdam fiyatlıyor Dün Fed yetkililerinden gelen açıklamalar doların Cuma günü açıklanacak tarım-dışı istihdam verisi öncesinde küresel olarak değer kazanmasını sağladı. Başbakan Binali Yıldırım yarın Resmi Gazete de yayınlanacak Orta Vadeli Programı tanıttı. Programa göre bu yıl için hükümetin büyüme tahmini %4.5 ten %3.2 ye revize edildi. Piyasaları etkileyecek önemde veriler bugün ABD de yoğunlaşmış durumda. Eylül ADP istihdam artışı, ISM bileşik hizmet endeksi, Ağustos fabrika siparişleri ve dayanıklı mal siparişleri de yakından izlenecek. Son günlerde dolarda değerlenme sonrası Fed e dair tansiyonu düşürecek bir veri UsdTry de 3.00 seviyesine doğru hızlı bir hareketi gündeme getirebilir. Makro Ekonomik Gelişmeler Fed kararı sonrasında sıklıkla paylaştığımız gibi karar sonrasındaki haftalarda Aralık ta faiz artışı ihtimali küresel piyasalarda daha fazla dillendirilmeye başladı. Dün Fed yetkililerinden gelen açıklamalar doların Cuma günü açıklanacak tarım-dışı istihdam verisi öncesinde küresel olarak değer kazanmasını sağladı. Aslında açıklamalar bir önceki toplantıda faizlerin artırılması yönünde oy kullanan Cleveland Fed Başkanı Mester ve FOMC de bu yıl oy hakkı bulunmayan Richmond Fed Başkanı Lacker ve Chicago Fed Başkanı Evans dan geldi. Mester Kasım toplantısının faiz artışı açısından canlı bir toplantı olarak görülmesi gerektiğini söylerken, Lacker, Fed in ilerde faizleri daha hızlı artırmasını gerektirecek bir enflasyon yükselişi görmemek için faiz artışı yapması gerektiğini ifade etti. Lacker faiz artışlarının çok da kademeli olmaması gerektiği yönünde ifadeler kullandı. Evans ise Kasım da Fed in faiz artışı yapması gerektiğini ifade etti. Dolarda küresel olarak görülen değer kazancının Cuma günü 170 bin seviyesinde gelmesi beklenen ABD tarım-dışı istihdam verisinin yukarı yönlü sürpriz yapma ihtimalinin fiyatlanmasından kaynaklandığı örüşündeyiz. Aslında son aylarda bu tür hareketleri tarım-dışı istihdam verileri öncesinde gözlemliyoruz. Dün Bloomberg ün ismini açıklamadı Avrupa Merkez Bankası yetkililerine dayandırdığı habere göre Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi nde Mart 2017 de sona erecek olan aylık 80 milyar Euro büyüklüğündeki varlık alım programını sona erdirmeden önce programın büyüklüğünün kademeli olarak azaltılması yönünde henüz resmiyete bağlanmamış bir konsensüs bulunuyor. Avrupa Merkez Bankası geçtiğimiz aylarda defalarca programın gerekmesi durumunda Mart 2017 sonrasında uzatılabileceğini açıklarken, Bloomberg haberi sonrası Euro, dolar karşısında dün yaşadığı kayıpların hemen hemen tamamını geri aldı. Başbakan Binali Yıldırım yarın Resmi Gazete de yayınlanacak Orta Vadeli Programı tanıttı. Programa göre bu yıl için hükümetin büyüme tahmini %4.5 ten %3.2 ye revize edildi büyüme tahmini ise %5.0 ten %4.4 e düşürüldü. Hükümetin bu yıl için enflasyon tahmini %7.5 te korunurken, gelecek sene için tahmin %6.0 dan %6.5 e revize edildi. Merkezi Yönetim bütçe açığı rakamlarında yapılan yukarı yönlü revizyonlar ise hükümetin ekonomik aktiviteye destek olmak için revize OVP de belirtilenden daha fazla harcama yapabileceğine işaret ediyor. Bu yıl için bütçe açığı hedefi GSYİH ye oranla %1.3 ten, %1.6 ya, 2017 için ise %1.0 den %1.9 a revize edildi. Başbakanın yaptığı sunumda için öncelikli düzenleme ve uygulamalara yer verilirken açıklanan adımların çoğunlukla önceden açıklanan adımlardan oluştuğu görülüyor. Piyasaları etkileyecek önemde veriler bugün ABD de yoğunlaşmış durumda. Cuma günkü tarım-dışı istihdam verisi öncesinde bugün açıklanacak ADP verisinin özel sektör istihdamında Eylül de 165 bin kişilik artışa işaret etmesi bekleniyor. Veride iki yönlü gerçekleşebilecek bir sürprizin Cuma günü açıklanacak tarım-dışı istihdam verisine dair beklentileri etkileyebileceği unutulmamalı. Bugün ABD de Eylül ISM bileşik hizmet endeksi, Ağustos fabrika siparişleri ve dayanıklı mal siparişleri de yakından izlenecek.

2 Günün veri açıklamaları: Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Gerçekleşme Önceki 3 Ekim Pazartesi 10:00 Türkiye TÜFE enflasyonu (aylık) Eyl %0.70 %0.18 %0.9 10:00 Türkiye Markit imalat PMI Eyl :00 ABD ISM imalat endeksi Eyl Ekim Salı 14:30 Türkiye Reel efektif döviz kuru Eyl Ekim Çarşamba 15:15 ABD ADP özel sektör istihdam değişimi Eyl 165 bin 177 bin 17:00 ABD ISM hizmet bileşik endeksi Eyl :00 ABD Fabrika siparişleri (a.d.) Ağu %-0.4 %1.9 17:00 ABD Dayanıklı mal siparişleri (ulaştırma hariç) Ağu F % Ekim Perşembe 14:30 Euro Bölgesi Avrupa MB toplantı tutanakları 7 Ekim Cuma 15:30 ABD Tarım-dışı istihdam değ. / İşsizlik oranı Eyl 170 bin / % bin / %4.9 Ortalama saatlik ücretler (y.d.) Eyl %2.6 %2.4 G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış Finansal Piyasalarda Öne Çıkanlar Global Piyasalar Fed yetkilerinden gelen şahince açıklamalar dün ABD 10-yıllık tahvil faizinin 6 baz puan artarak günü %1.69 da tamamlamasına neden olurken, açıklamalar doların küresel olarak değer kazanmasına, altının ise faiz artışı kaygılarıyla sert bir darbe yemesine neden oldu. Altının ons fiyatı dün %3.3 düşerek günü 1268 dolarda tamamlarken, altın bu sabah 1274 dolar civarında el değiştiriyor. Altında büyük altın ETF lerinin yaptığı satışlar alıcıların yeterli talepte bulunmaması durumunda dünkü gibi sert fiyat hareketlerine neden olabiliyor. Doların altı gelişmiş piyasa para birimi karşısında değerini ölçen dolar endeksi (DXY) dün %0.5 yükselerek günü 96.2 seviyesinde tamamlarken, DXY bu sabah 96.0 ya gerilemiş durumda. EurUsd paritesi dün Fed yetkililerinin açıklamaları sonrasında e kadar gerilerken, Bloomberg ün Avrupa Merkez Bankası nın tahvil alımlarını azaltabileceğine dair haberi sonrasında toparlandı. Parite günü sadece %0.1 düşüşle te tamamladı. Sterlin birinci çeyrek sonunda resmi Brexit görüşmelerinin başlayabilecek olması nedeniyle dün de dolar karşısında hızlı bir değer kaybı yaşadı (%-0.9). ABD hisse senedi endeksleri Fed yetkililerinin açıklamaları sonrasında günü ekside tamamladı. S&P 500 endeksi günü %0.50 düşerek 2150 puanda bitirdi. S&P 500 vadeli endeks kontratı bu sabah %0.1 ekside. Asya da Nikkei 225 endeksi yenin dolar karşısında son günlerde yaşadığı değer kayıplarının ihracatçı şirketlerin gelirlerini destekleyeceği beklentileriyle %0.49 artıda. Dolarda küresel olarak son günlerde gerçekleşen hareketlerin Cuma günü beklentinin üzerinde bir tarım-dışı istihdam verisini kısmen fiyatladığı görüşündeyiz. Veri zayıf gelirse ötelenen Fed faiz artışı beklentileri nedeniyle doların değer kaybetmesi beklenmeli. Fakat veri kuvvetli gelirse de dolardaki değer kazancının sınırlı kalması, hatta dolarda kısmi kar realizasyonu görülmesi beklenebilir. Yani veri sonrası bir kez daha ters yönde piyasa hareketleri görülebilir. Dikkatli olmakta fayda var! Yurtiçi Piyasalar Lira petrol fiyatlarında artış ve faiz indirimlerinin devam edebileceği beklentileriyle dün de en kötü performans gösteren gelişmekte olan piyasa para birimleri arasında yer aldı. UsdTry akşam saatlerinde ye kadar yükseldi. Dolar kuru günü %1.3 artışla seviyesinde tamamlarken, lira döviz kuru sepeti karşısında da %1.3 değer kaybetti. Dolar kurundaki artışa rağmen Avrupa borsalarındaki olumlu seyirle BİST 100 endeksine olumsuz yansıma sınırlı kaldı. BİST 100 günü %0.22 düşerek puanda bitirdi. 10-yıllık lira cinsi tahvil faizi ise günü 4 baz puan artışla %9.65 seviyesinde tamamladı. Beklentilerimize paralel olarak petrol fiyatlarında artış potansiyeli liranın negatif ayrışmasına neden olurken, yukarıdaki paragrafta doların tarım-dışı istihdam verisiyle ilişkisine dair beklentimiz dolar/tl için de geçerli. Petrol fiyatlarının seyrine göre Cuma günkü veriye kadar dolar kurunun bandında kalması ihtimali küçümsenmemeli. Fakat son günlerde dolarda değerlenme sonrası Fed e dair tansiyonu düşürecek bir veri UsdTry de 3.00 seviyesine doğru hızlı bir hareketi gündeme getirebilir. Özetle Cuma günü tarım-dışı istihdam verisi sonrasında lira kısa süreli de olsa değer kazanabilir. 05/10/2016 Günlük Yatırım Bülteni 2

3 Piyasa Göstergeleri Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) ABD US Dow Jones Industrial Average 18, ,668 15, US S&P 500 Index 2, ,194 1, US NASDAQ Composite Index 5, ,343 4, Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) Euro STOXX 50 Index 3, ,524 2, UK FTSE 100 Index 7, ,122 5, Germany DAX Index 10, ,431 8, France CAC-40 Index 4, ,012 3, Spain IBEX 35 Index 8, ,632 7, Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 16, ,012 14, Shanghai Stock Exchange Composite Index 3, ,857 2, Korea KOSPI Index 2, ,074 1, India SENSEX 30 Index 28, ,077 22, Latin Amerika Argentina Merval Index 16, ,990 9, Brazil Bovespa Index 59, ,310 37, Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1, ,063 1, South Africa JSE Index 52, ,761 45, Turkey ISE 100 Index 77, ,931 68, Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR GBP CHF CAD JPY Asya CNY INR KRW 1, , , , , , , , Latina Amerika BRL COP 2, , , , , , , , MXN Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB ZAR TRY /10/2016 Günlük Yatırım Bülteni 3

4 Piyasa Göstergeleri (2) 1-Gün 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce sonu Turkiye bono piyasasi (%) 3-Ay #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A #N/A N/A Yil Yil Yil Yil Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD Japonya Büyük Britanya Almanya Fransa Italya İspanya Günlük 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1, ,375 1,046 Gümüş Brent Petrol ABD Tipi Ham Petrol R/J CRB Endeksi LME Bakır 4, ,356 4,318 05/10/2016 Günlük Yatırım Bülteni 4

5 Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 05/10/2016 Günlük Yatırım Bülteni 5