SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ"

Transkript

1 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ ABD de Başkanlık seçim sonuçlarının ardından maliye politikalarının büyümeyi destekleyici etkisinin belirginleşeceği beklentisiyle bir süredir ABD tahvil faizlerinin yükseliş eğiliminde olduğunu görüyoruz. Önceki gün açıklanan FOMC tutanakları ve daha da önemlisi son çeyreğe ilişkin verilerin ekonomik aktivitede iyileşme yönünde güçlü sinyaller göndermesiyle faizdeki yükseliş hareketinin daha da belirginleştiğini izliyoruz. Önümüzdeki dönemde de ekonomik verilerin güçlü gelmeye devam etmesi halinde, 217 yılı genelinde öngörülen iki faiz artışı beklentisinin artarak tahvil faizlerindeki yükselişi daha da belirginleştirdiğini görebiliriz. ABD nin dışında Euro bölgesinde özellikle de İtalya, Portekiz başta olmak üzere çevre ülkeler kaynaklı risklerin tahvil faizlerinde yükselişi tetiklemeye devam edebileceğini düşünüyoruz. Sonuç olarak gelişmiş ülke tahvil faizlerindeki yükselişin devam etmesiyle birlikte yurt içinde de tahvil faizlerinde yukarı yönlü baskılar yaşanabileceğini; bu doğrultuda da Türkiye 1Y tahvil faizinin %11,-12, bandına doğru yükselişe sahne olabileceğini düşünüyoruz. 2,2% 1,7% 1,2%,7%,2% -,3% Spread (Sağ eks.) ABD 1 Yıllık Tahvil Faizi Almanya 1 Yıllık Tahvil Faizi 2,2% 2,1% 2,% 1,9% 1,8% 1,7% 1,6% 1,5% 1,4% 1,3% 12,% 11,5% 11,% 1,5% 1,% 9,5% 9,% 8,5% 8,% Spread (Sağ eks.) Türkiye 2Y Tahvil Faizi Türkiye 1Y Tahvil Faizi,9%,7%,5%,3%,1% -,1% -,3% -,5% -,7% -,9% -1,1% Haftalık Veri Gündemi Tarih Dönemi Beklenti Önceki 28.Kas Euro Tüketici Güveni Kasım - -8, 28.Kas Euro Sanayi Güveni Kasım - -,6 29.Kas Japonya İşsizlik Oranı Ekim - 3,% 29.Kas Japonya Perakende Satışlar(Yıllık) Ekim - -1,9% 29.Kas Türkiye Yabancı Turist Girişi(Yıllık) Ekim - -32,8% 29.Kas Almanya TÜFE(Aylık) Kasım -,2% 29.Kas Almanya TÜFE(Yıllık) Kasım -,8% 29.Kas ABD GSYH(Yıllık) 3Ç 3,% 2,9% 29.Kas ABD Conference Board Tüketici Güveni Kasım 1, 98,6 29.Kas ABD Dallas FED Hizmet Gelirleri Kasım - 9,9 3.Kas Japonya Sanayi Üretimi(Aylık) Ekim - 1,1% 3.Kas Japonya İnşaat Siparişleri(Yıllık) Ekim - 16,3% 3.Kas Türkiye Dış Ticaret(Milyar $) Ekim - -4,4 3.Kas Almanya İşsizlik Oranı Kasım - 6,% 3.Kas Euro TÜFE(Yıllık) Kasım -,5% 3.Kas ABD ADP Tarım Dışı İstihdam(Bin kişi) Kasım Kas ABD Reel Kişisel Tüketim(Aylık) Ekim,6%,5% 3.Kas ABD Chicago PMI Kasım 51,8,6 3.Kas ABD Bekleyen Konut Satışları(Aylık) Ekim 1,% 1,5% 1.Ara Japonya Sermaye Harcamaları(Yıllık) 3Ç - 3,1% 1.Ara Çin İmalat PMI Kasım - 51,2 1.Ara Çin Caixin Hizmet PMI Kasım - 51,2 1.Ara Türkiye İmalat PMI Kasım - 49,8 1.Ara Almanya İmalat PMI Kasım - 55, 1.Ara Euro İmalat PMI Kasım - 53,5 1.Ara İngiltere İmalat PMI Kasım - 54,3 1.Ara Euro İşsizlik Oranı Ekim - 1,% 1.Ara ABD Üretim PMI Kasım - 53,4 1.Ara ABD İnşaat Harcamaları(Aylık) Ekim,5% -,4% 1.Ara ABD ISM İmalat PMI Kasım 52,1 51,9 1.Ara ABD ISM İmalat Fiyatları Kasım - 54,5 *HLY Tahmin Makro Ekonomik Göstergelere İlişkin Tahminler HLY HLY Araştırma Araştırma T TÜFE (Yıllık değ.) 8,2% 8,8% 7,9% Çekirdek Enflasyon (Yıllık değ.) 8,7% 9,5% 7,7% GSYH (Yıllık değ.) 2,9% 4,% 3,1% Cari Açık (Milyar $) 45,8 31,9 33,5 İhracat (Milyar $) 169, 152,1 141, İthalat (Milyar $) 232,6 199,9 198, Bütçe Açığı/GSYH 1,3% 1,2% 1,4% Politika Faizi (Yıl Sonu) 8,25% 7,% 7,% 1Y Tahvil Faizi (Yıl Sonu) 8,1% 1,7% 1,5% 1Y Tahvil Faizi (Ortalama) 7,7% 9,3% 1,% USD/TRY (Yıl Sonu) 2,33 2,92 3,2 USD/TRY (Ortalama) 2,18 2,72 3, EUR/USD (Yıl Sonu) 1,21 1,9 1,8 Döviz Sepeti (Yıl Sonu) 2,57 3,18 3,32 Brent Petrol ($/varil) 57,3 53,6 44, Haftalık Değişim USD/TRY 3,37 3,41 1,1% EUR/TRY 3,58 3,6,4% Sepet Kur 3,48 3,,8% EUR/USD 1,6 1,5 -,8% 2 Yıllık Devlet Tahvili Faizi 1,5% 1,95% 9,% 1 Yıllık Devlet Tahvili Faizi 11,4% 11,38% 3,1% TCMB Ortalama Fonlama Maliyeti 7,79% 7,91% 1,5% TL Mevduat Faizi (1 Aylık) 8,38% 9,3% 11,% Türkiye 5 Yıllık CDS ($ bazında) 289,4 296,7 2,5% Brent Petrol ($/varil) 46,5 49, 5,4% TCMB İhale Yoluyla Fonlama Miktarı (%8, Haftalık Repo Oranı İle, mn TL) Kotasyon Yoluyla Fonlama Miktarı (%8, Üst Banttan, mn TL) Toplam Fonlama Miktarı (mn TL) Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti 7,95% 7,91% 7,81% 7,79% 8,81% Kısa Vadeli Tahminlerimiz (HLY Araştırma) Dönem Gerçekleşen Dönem Geçici Beklenti TÜFE (Yıllık değ.) Ekim 7,2% Kasım 7,5% Çekirdek Enflasyon (Yıllık değ.) Ekim 7,% Kasım 7,3% GSYH (Yıllık değ.) 2Ç16 3,1% 3Ç16 -,7% Cari Denge (Milyar $) Eylül -1,7 Ekim -2,2 Cari Açık / GSYH (12 Aylık) Eylül 4,5% Ekim 4,7% Politika Faizi Ekim 7,5% Kasım 7,5% 1Y Tahvil Faizi (Dönem Sonu) Ekim 1,1% Kasım 11,4% USD/TRY (Dönem Sonu) Ekim 3,1 Kasım 3,3 EUR/USD (Dönem Sonu) Ekim 1,1 Kasım 1,7 Reel Efektif Döviz Kuru Ekim 98,5 Kasım 94,5

2 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık MAKROEKONOMİK VE FAİZ GÖSTERGELERİ TCMB den TL yi destekleyici duruş 12% 11% 1% 9% 8% 7% 6% 5% BIST Bankalararası Gecelik Repo Faizi TCMB Ort. Fonlama Maliyeti 4% Faiz Koridoru 3% Kaynak: TCMB, HLY Araştırma Yıllık değ. TCMB dünkü PPK toplantısında, faiz koridorunun alt limitini sabit bırakırken, bir haftalık repo ihale faiz oranını baz puan artırarak %8, e, koridorun üst limitini de 25 baz artırarak %8,5 e yükseltti. Böylece, faiz koridoru %7,25-8, ye yükseldi (Hatırlanacağı üzere, TCMB Mart ayından beri yürütülen süreçle faiz koridorunun üst bandında toplam baz puan indirim yapmış, geçtiğimiz ay ise özellikle kurdaki artışın da etkisiyle faiz indirimlerine ara vermişti). TCMB faiz politikalarına ek olarak, yabancı para zorunlu karşılık oranlarının tüm vade dilimlerinde baz puan indirim kararı aldı (söz konusu adımla finansal sisteme 1,5 milyar dolarlık likidite sağlanacağı belirtildi). 11% 1% 9% 8% 7% 6% 5% Çekirdek Enf. ('I') TÜFE Son dönemde yaşanan küresel belirsizlikler ve gelişmiş ülke tahvil faizlerinde yaşanan hızlı yükseliş nedeniyle gelişen ülke varlıklarda yaşanan baskıların, TCMB nin temkinli duruşunda ve parasal sıkılaştırma kararında etkili olduğunu düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde küresel tahvil faizlerinde yükselişin devam ederek gelişen ülke varlıklarıyla birlikte TL de baskı yaratmayı sürdürmesi halinde sıkı para politikası duruşunun devam edebileceğini düşünüyoruz. Kaynak: TÜİK, HLY Araştırma Türkiye ve GOÜ CDS CDS ve BİST1 ($ bazlı) Markit Gelişen Ülkeler 5 Yıllık CDS Endeksi Türkiye 5 Yıllık CDS (Sağ eks.) BİST1 ($ bazlı) Korelasyon: -,95 Türkiye 5-yıllık CDS (Sağ eks.) DİBS Verim eğrisi Yabancı yatırımcıların hisse portföy stoku 11,4% 11,1% 1,8% 1,5% 1,2% 9,9% 9,6% 9,3% 9,% 8,7% DIBS Verim Eğrisi Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y Yabancıların Kümülatif Hisse Portföyü (Milyar $) Kaynak: TCMB, Bloomberg Kaynak: TCMB, HLY Araştırma

3 NET DEĞİŞİM (milyon $) STOK (milyon $) NET DEĞİŞİM (milyon $) STOK (milyon $) Hundreds DİBS VE TCMB FONLAMA PİYASASI 12.% 11.% 1.% 9.% 8.% 7.% 1 Yıllık gösterge tahvil bileşik faizi FED Başkanı Yellen'ın faiz artırımı için gerekli koşulların olgunlaştığına ilişkin ifadesinin ardından, FED'in Aralık ayında faiz arttırımına gidebileceği görüşünün güçlenmesi nedeniyle, bu hafta ABD 1 yıllık tahvil faizinde yükseliş sürerken; dolar global bazda diğer para birimlerine karşı değer kazandı. Bu çerçevede, USD/TL paritesi 3,44 seviyesinin üzerini test ederken; tahvil piyasasında satıcılı seyir izlendi. Böylece 2 yıl vadeli gösterge tahvil geçtiğimiz hafta kapanışına göre 52 baz puan yükselişle %1,81, 1 yıl vadeli gösterge tahvil ise geçtiğimiz hafta kapanışa göre 13 baz puan yükselişle %11,24 bileşik seviyesinden dün günü tamamladı. Yurt içi piyasalarda dün ayrıca TCMB toplantısı takip edildi. Toplantıda marjinal fonlama oranı %8,25 ten %8, ye, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı %7, den %8 e yükseltilirken, kararın ardından tahvil faizlerinde gerileme görüldü. Global piyasalarda faizlerin artış eğiliminde olması nedeniyle, tahvil piyasasında mevcut seviyelerin korunması beklenebilir. En çok kazandıranlar Kıymet türü Hacim Değişim Bileşik Faiz TRT141216T1 Iskontolu Tahvil 124,9,.12% 8.71% TRT17517T15 Iskontolu Tahvil 1,91,.9% 9.21% En fazla işlem görenler Kıymet türü Hacim Bileşik Faiz TRT8317T18 Sabit Kuponlu Tahvil 482,9, 9.2% TRT24724T15 Sabit Kuponlu Tahvil 455,2, 11.26% TRT14617T17 Sabit Kuponlu Tahvil 413,, 1.3% TRT1719T18 Sabit Kuponlu Tahvil 397,6, 1.92% TRT112T16 Sabit Kuponlu Tahvil 271,4, 11.11% Not: Aynı gün valörlü işlem hacimleri ve ortalama faiz oranları alınmıştır. Kayıp / kazanç hesaplaması fiyat üzerinden yapılmıştır En çok kaybettirenler Kıymet türü Hacim Değişim Bileşik Faiz TRT12325T12 Sabit Kuponlu Tahvil 5,3, -2.64% 11.39% TRT27923T11 Sabit Kuponlu Tahvil 47,46, -2.25% 11.39% TRT14922T17 Sabit Kuponlu Tahvil 2,, -2.1% 11.39% TRT112T16 Sabit Kuponlu Tahvil 271,4, -2.7% 11.11% TRT8323T1 Sabit Kuponlu Tahvil 35,3, -2.3% 11.38% Kira Sertifikaları Kıymet türü Hacim Bileşik Faiz Değişim TRD1217T18 Kira Sertifikası 13,41, 9.24% -.15% TRD16817T11 Kira Sertifikası 11,52, 9.56% -.4% TRD14218T18 Kira Sertifikası 5,7, 9.48% -.49% TRD26918T17 Kira Sertifikası 1,47, 9.94% -1.36% TRD22921T16 Kira Sertifikası - Enflasyon 28,12, 2.29% -.16% 3, 2, 2, 1, 1, - -1, -1, DİBS yabancı sahiplik durumu DİBS değişim (Sol eks.) DİBS portföyü ÖST yabancı sahiplik durumu, 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, DİBS Vadeleri Toplam Toplam Stok (Milyon $) 21 1,491 3,468 2,279 5,14 3,799 3,255 4,314 2,122 1,726 2,243 29,732 Haftalık Değişim (Milyon $) ,818 Hisse DİBS Değişim* Değişim* (a+b) DİBS (a) Repo (b) ÖST 18.Kas * Piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış DİBS Hisse Portföyü Portföyü (a+b) DİBS (a) Repo (b) ÖST 36,456 29,735 26,565 3, Yurtdışı Yerleşiklerin Mülkiyetindeki ÖST lerin Sektörel Dağılımı(Piyasa değeri-milyon$) Banka Mali Sektör Mali Olmayan Toplam ,1 1, Kasım ile biten haftada, yurtdışı yerleşiklerin DİBS stoku piyasa ve kur hareketlerinden arındırılmış haftalık değişimlere göre 394 milyon $, özel sektör tahvil stoku ise 42 milyon $ azalış göstermiştir. Hemen hemen her vadede DİBS stokunun azaldığı haftada 216 vadeli kıymetlerdeki azalışın ilgili haftadaki itfadan kaynaklandığı düşünülmektedir. Kasım ayı geneline baktığımızda ise, DİBS stokundaki gerileme milyon $ a ulaştığı görülmektedir. ÖST değişim (Sol eks.) ÖST portföyü

4 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık İÇ BORÇLANMA PİYASASI Kasım Ayı Borçlanma Programı Tarih Valör Vade Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Toplam İhraç Ortalama Bileşik Sabit Kuponlu Tahvil 2 Yıl Yeniden İhraç 1, Sabit Kuponlu Tahvil 9 Yıl Yeniden İhraç 2, Sabit Kuponlu Tahvil 5 Yıl Yeniden İhraç 3, Değişken Faizli Tahvil 5 Yıl Yeniden İhraç 1, Kuponsuz Tahvil 1 Yıl İlk İhraç Kira Sertifikası 2 Yıl Doğrudan Satış 1,285 - Kasım Ayı Geri Alım Programı Tarih Valör Vade Senet Türü Vadesi Toplam Alım Ort. Bileşik Sabit kuponlu tahvil 4 Yıl Sabit kuponlu tahvil 9 Yıl Sabit kuponlu tahvil 5 Yıl Sabit kuponlu tahvil 9 Yıl Sabit kuponlu tahvil 5 Yıl Sabit kuponlu tahvil 9 Yıl Sabit kuponlu tahvil 4 Yıl Haftanın ilk iki günü gerçekleştirilen ihale ve kira sertifikası ihraçları ile Hazine Müsteşarlığı Kasım ayı borçlanma programını tamamlarken, borçlanma miktarı da beklentilerin üzerinde 11,4 milyar TL oldu. İç borç çevirme oranı ise %17,5 seviyesinde gerçekleşti. İç borçlanma vadesi ve borçlanmanın maliyeti yükseliyor Borçlanmanın Ortalama Vadesi ( Ay ) Borçlanmanın Ortalama Maliyeti (Bileşik %) İç borçlanma göstergeleri gelişimi İTFA BORÇLANMA (Milyon TL) (Milyon TL) ROLLOVER (%) VADE (Ay) ORAN (%) OCAK 16,4 14, ŞUBAT 14, 12, MART 4,9 4, NİSAN 4, 3, MAYIS 7,1 6, HAZİRAN 2,8 2, TEMMUZ 12,3 11, AĞUSTOS 4, 4, EYLÜL 13, 13, EKİM 2,1 2, KASIM 1,6 11, ARALIK 5,3 İç borç geri ödeme takvimi Kasım Ayı İtfaları (Milyon TL) TARİH PİYASA KAMU TOPLAM ,778 1,974 9, TOPLAM 8,344 2,3 1,644

5 215 Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 İş Finansal Kiralama Yapı ve Kredi Bankası Finansbank Denizbank Halk Yatırım Menkul Değerler Koc Fiat Kredi Tuketici Finansman Türk Ekonomi Bankası Ak Finansal Kiralama A.Ş. Ak Yatırım Menkul Değerler Garanti Bankası Çelikler İnşaat KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler Ziraat Katılım Varlık Kiralama Deniz Finansal Kiralama Halk Bankası Ak Yatırım Menkul Değerler İş Bankası Ak Finansal Kiralama A.Ş. Fibabanka Garanti Faktoring Hizmetleri Halk Yatırım Menkul Değerler T.C. Ziraat Bankası Kapital Faktoring Hizmetleri TF Varlık Kiralama Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler Ereğli Tekstil Garanti Finansal Kiralama Finans Faktoring Global Yatırım Holding Koc Tuketici Finansman Nurol Yatırım Bankası Boyner Perakende ve Tekstil Denizbank Fibabanka Finansbank Garanti Bankası Vakıflar Bankası Akbank Finans Faktoring KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama ÖZEL SEKTÖR TAHVİL PİYASASI Satış süreci başlayanlar Şirket Talep Toplama İtfa Tarihi İhraç Tutarı Vade (Ay) Bileşik(%) Ek Getiri İhraç Tipi İhraç Türü Tarihleri (milyon TL) (bp) Akbank 25 Kasım ,8 * - Yenileme Nitelikli Yatırımcı Tat Gıda Sanayi A.Ş. 25 Kasım Yeni Nitelikli Yatırımcı Ayen Enerji A.Ş Kasım Yeni Nitelikli Yatırımcı * Faiz oranı bilgisi revize edilebilir. Bankalar ÖST borç stoku (Milyon TL) İş Bankası 5,325 Garanti Bankası 3,83 Vakıflar Bankası 3,162 3,49 T.C. Ziraat Bankası Halk Bankası Yapı ve Kredi Bankası 2, 1,927 2,266 Finansbank Akbank Fibabanka 1,117 1,25 1,335 Denizbank Türk Ekonomi Bankası , 2, 3, 4, 5, 6, Kasım Ayı İtfaları Halk Yatırım ın ihracına aracılık ettiği itfalar * milyon TL nin altındaki itfalar grafiğe dahil edilmemiştir. ÖST Haftalık ortalama işlem hacmi (Milyon TL)

6 EURO TAHVİL PİYASASI (USD) % ABD Tahvil Verim Eğrisi Türkiye Euro Tahvil Verim Eğrisi Spread (Bps, sağ eks.) 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y 15Y 2Y 25Y 3Y ABD de Başkanlık seçimleri sonrasında yükseliş eğilimine giren tahvil faizlerinin, son dönemde olumlu gelen ekonomik verilerle desteklenen FED faiz artırımı sürecine yönelik beklentilerin etkisiyle yükselişini sürdüreceğini düşünüyoruz. Bu doğrultuda, ABD 1 yıllık tahvil faizinin %2,3 un üzerinde kalıcı olmaya devam etmesinin de etkisiyle, %2,4-2, bandına doğru yükselişini sürdürebileceğini düşünürken; ekonomik verilerde olası zayıflıkların yaşanması halinde ise faizdeki yükselişin hız kesebileceğini ve yeniden %2,3 un altına gevşeme eğilimi sergileyebileceğini düşünüyoruz. AB tahvillerinde ise, İtalya da bankacılık sektörüne yönelik endişelere ek olarak 4 Aralık ta gerçekleşecek anayasa referandumunun tahvil faizleri üzerinde baskı yaratmaya devam edebileceğini düşünüyoruz. Almanya 1 yıllık tahvilinde ise bir miktar güvenli liman algılamasının destekleyici tarafta yer almasına karşın çevre ülkeler kaynaklı risklerin söz konusu algılamayı sınırlayabileeceğini ve bölgede faizlerin yükseliş eğilimini sürdürebileceğini düşünüyoruz Türkiye CDS'leri Güncel (Bps) Haftalik Değişim 6M #N/A 75 N/A #VALUE! %2,3 5Y #N/A 297 N/A #VALUE! %2, yıllık Türkiye CDS'leri (Bps) 22 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Hafta başından itibaren gelişmekte olan ülke risk primlerinde hafif yükseliş yaşandı. Meksika 5 yıllık CDS i %4 lük düşüşle en fazla gerileyen, Hindistan 5 yıllık CDS i %1 lik yükselişle en fazla artan gelişmekte olan ülke CDS i oldu. Volatilite tarafında ise; VIX %3, JP Morgan gelişmekte olan ülkeler volatilite endeksi %1 geriledi (yıl başı itibariyle: VIX:%-32, USDTRY 1 aylık vol.: %39, MSCI Dünya %3, MSCI GOU %8). Türkiye Euro tahvil verim eğrisinde geçen haftaya kıyasla tüm vadelerde yukarı hareket yaşandığını izliyoruz. 7,5% 6,5% 5,5% 4,5% 3,5% 2,5% 1,5%,5% Türkiye Brezilya Güney Afrika Rusya Hindistan 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y 15Y 2Y 25Y 3Y İhraç Eden Şirket Kupon İhraç Tarihi Vade Tarihi Getiri Döviz Cinsi Z Spread (Ask)* Akbank TAS 4, ,94 USD 34 Turk Telekomunikasyon AS 3, ,11 USD 249 KOC Holding AS 3, ,36 USD 261 Turkiye Garanti Bankasi AS 4, ,99 USD 335 Turkiye Is Bankasi 5, ,85 USD 413 Yapi ve Kredi Bankasi AS 4, ,77 USD 49 *Z-spread hazine getirisi üzerine eklenerek bono/tahvilin nakit akışını bugünkü piyasa fiyatına eşitleyen spread'e (farka) denir

7 KÜNYE Araştırma Banu KIVCI TOKALI Araştırma Direktörü Serhan YENİGÜN Yönetmen Abdullah DEMİRER İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen Furkan OKUMUŞ Mehtap İLBİ Cüneyt MEHMETOĞLU CMehmetoglu@halkyatirim.com.tr Cemil Can SÜRÜCÜ Yardımcısı Cemil.surucu@halkyatirim.com.tr ÇEKİNCE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu ileti 5 Kasım 214 tarih ve sayılı Resmi Gazetede yayınlanan ve 1 Mayıs 215 tarihinde yürürlüğü giren Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında çıkan kanunun 2.Maddesi c bendinde belirtilen Ticari Elektronik ileti kapsamında değildir.

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 25.2.16 24.3.16 21.4.16 19.5.16 16.6.16 14.7.16 11.8.16 8.9.16 6. 3.11.16 9.11.15 9.12.15 8.1.16 7.2.16 8.3.16 7.4.16 7.5.16 6.6.16 6.7.16 5.8.16 4.9.16 4. 3.11.16 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 31. 28.4.16 26. 23.6.16 21. 18. 15. 13.1.16 1. 8.12.16 14.12.15 13.1.16 12. 13. 12.4.16 12. 11.6.16 11. 1. 9. 9.1.16 8. 8.12.16 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 9.12.216 ABD seçimleri sonrası hız

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 14.4.16 12.5.16 9.6.16 7.7.16 4. 1.9.16 29.9.16 27.1.16 24. 22. 28.12.15 27.1.16 26.2.16 27.3.16 26.4.16 26.5.16 25.6.16 25.7.16 24. 23.9.16 23.1.16 22. 22. SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 23.12.216

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 8. 15. 22. 29. 5. 12. 19. 26. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 4. 11. 18. 25. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 5.5.16 12.5.16 19.5.16 15. 22. 29. 5. 12. 19. 26. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 4. 11.

Detaylı

MAKROEKONOMİK VE FAİZ GÖSTERGELERİ

MAKROEKONOMİK VE FAİZ GÖSTERGELERİ 11.2.16 1.3.16 7.4.16 5.5.16 2.6.16 3.6.16 28.7.16 25.8.16 22.9.16 2.1.16 26.1.15 25.11.15 25. 24.1.16 23.2.16 24.3.16 23.4.16 23.5.16 22.6.16 22.7.16 21.8.16 2.9.16 2.1.16 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 16.7.15 3.7.15 13. 27. 1. 24. 8. 22. 5. 19. 3. 17. 31. 14.1.16 2.7.15 16.7.15 3.7.15 13. 27. 1. 24. 8. 22. 5. 19. 3. 17. 31. 14.1.16 15.1.216 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ Yeni yıla risk algılamasında

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 4.2.16 3.3.16 31.3.16 28.4.16 26.5.16 23.6.16 21.7.16 18. 15.9.16 13.1.16 19.1.15 18.11.15 18.12.15 17.1.16 16.2.16 17.3.16 16.4.16 16.5.16 15.6.16 15.7.16 14. 13.9.16 13.1.16 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 16.7.15 23.7.15 3.7.15 6. 13. 2. 27. 3.9.15 1.9.15 17.9.15 24.9.15 1. 8. 15. 22. 29. 5. 12. 19. 26. 3. 1. 17. 24. 31. 7.1.16 14.1.16 21.1.16 28.1.16 4. 11. 18. 25. 3.3.16 1.3.16 17.3.16 24.3.16 31.3.16

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 15. 22. 29. 5. 12. 19. 26. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 4. 11. 18. 25. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 5. 12. 19. 26. 22. 29. 5. 12. 19. 26. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 4. 11. 18. 25. 3. 1. 17.

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 28. 26.5.16 23. 21.7.16 18. 15. 13. 1.11.16 8. 5.1.17 11.1.16 1.2.16 11. 1. 1.5.16 9. 9.7.16 8. 7. 7. 6.11.16 6. 5.1.17 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 6.1.217 Yılın ilk haftasında, küresel faizlerin

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 09. 23. 06. 20. 03. 17. 01. 15. 29. 12. 26. 10. 24. 07.01.16 25. 09. 23. 06. 20. 03. 17. 01. 15. 29. 12. 26. 10. 24. 07.01.16 08.01.2016 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ Yeni yılın ilk haftasında

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 24. 1. 8. 15. 22. 29. 5. 12. 19. 26. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 4. 11. 18. 25. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 24. 1. 8. 15. 22. 29. 5. 12. 19. 26. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 4. 11. 18. 25.

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 22. 29. 5.11.15 12.11.15 19.11.15 26.11.15 3.12.15 1.12.15 17.12.15 24.12.15 31.12.15 7.1.16 14.1.16 21.1.16 28.1.16 4.2.16 11.2.16 18.2.16 25.2.16 3.3.16 1.3.16 17.3.16 24.3.16 31.3.16 7. 14. 21. 28.

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 16.7. 23.7. 3.7. 6.8. 13.8. 2.8. 27.8. 3. 1. 17. 24. 1. 8.. 22. 29. 5. 12. 19. 26. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 4.2.16 11.2.16 18.2.16 2.7. 9.7. 16.7. 23.7. 3.7. 6.8. 13.8. 2.8. 27.8. 3. 1. 17. 24.

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 29.1.15 5.11.15 12.11.15 19.11.15 26.11.15 3. 1. 17. 24. 31. 7.1.16 14.1.16 21.1.16 28.1.16 4. 11. 18. 25. 3.3.16 1.3.16 17.3.16 24.3.16 31.3.16 7.4.16 14.4.16 21.4.16 28.4.16 5.5.16 12.5.16 19.5.16 26.5.16

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 16.7. 23.7. 3.7. 6. 13. 2. 27. 3. 1. 17. 24. 1. 8.. 22. 29. 5.11. 12.11. 19.11. 26.11. 3. 1. 17. 24. 31. 7.1.16 14.1.16 21.1.16 28.1.16 4.2.16 2.7. 9.7. 16.7. 23.7. 3.7. 6. 13. 2. 27. 3. 1. 17. 24. 1.

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 24. 1. 8. 15. 22. 29. 5. 12. 19. 26. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 4. 11. 18. 25. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 5.5.16 24. 1. 8. 15. 22. 29. 5. 12. 19. 26. 3. 1. 17. 24. 31. 7. 14. 21. 28. 4. 11.

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 28.4.16 26.5.16 23.6.16 21.7.16 18.8.16 15.9.16 13.1.16 1.11.16 8.12.16 5.1.17 11.1.16 1.2.16 11.3.16 1.4.16 1.5.16 9.6.16 9.7.16 8.8.16 7.9.16 7.1.16 6.11.16 6.12.16 5.1.17 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 16.7. 23.7. 3.7. 6. 13. 2. 27. 3. 1. 17. 24. 1. 8.. 22. 29. 5.11. 12.11. 19.11. 26.11. 3.12. 1.12. 17.12. 24.12. 31.12. 7. 14. 21. 28. 4.2.16 11.2.16 2.7. 9.7. 16.7. 23.7. 3.7. 6. 13. 2. 27. 3. 1. 17.

Detaylı

Dengeleyici Unsurlar;

Dengeleyici Unsurlar; KÜRESEL TEMALAR Zayıf küresel büyüme GÜ lerin dünya ekonomisine katkısında iyileşme; GOÜ lerde zayıflama Para politikalarında farklılaşma ABD, İngiltere: normalleşme (temkinli) Euro, Japonya: genişlemeci

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 23. 07. 21. 04. 18. 02. 16. 30. 13. 27. 10. 24. 08. 22. 05. 19. 23. 07. 21. 04. 18. 02. 16. 30. 13. 27. 10. 24. 08. 22. 05. 19. 20.11.2015 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ FED in ilk faiz artırımına

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 23. 07. 21. 04. 18. 02. 16. 30. 13. 27. 10. 24. 08. 22. 23. 07. 21. 04. 18. 02. 16. 30. 13. 27. 10. 24. 08. 22. 23.10.2015 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ Avrupa Merkez Bankası nın dün gerçekleştirdiği

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 5.3.15 12.3.15 19.3.15 26.3.15 2.4.15 9.4.15 16.4.15 23.4.15 3.4.15 7.5.15 14.5.15 21.5.15 28.5.15 4.6.15 11.6.15 18.6.15 25.6.15 2.7.15 5.3.15 12.3.15 19.3.15 26.3.15 2.4.15 9.4.15 16.4.15 23.4.15 3.4.15

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 31.3.15 15.4.15 3.4.15 15.5.15 3.5.15 14. 29. 14. 29. 13.8.15 19.3.15 26.3.15 2.4.15 9.4.15 16.4.15 23.4.15 3.4.15 7.5.15 14.5.15 21.5.15 28.5.15 4. 11. 18. 25. 2. 9. 16. 23. 3. 6.8.15 13.8.15 14.8.215

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 2.4.15 16.4.15 3.4.15 14.5.15 28.5.15 11.6.15 25.6.15 9.7.15 23.7.15 6.8.15 2.8.15 3.9.15 17.9.15 1.1.15 2.4.15 16.4.15 3.4.15 14.5.15 28.5.15 11.6.15 25.6.15 9.7.15 23.7.15 6.8.15 2.8.15 3.9.15 17.9.15

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 02. 16. 30. 14. 28. 11. 25. 09. 23. 06. 20. 03.09.15 17.09.15 02. 09. 16. 23. 30. 07. 14. 21. 28. 04. 11. 18. 25. 02. 09. 16. 23. 30. 06. 13. 20. 27. 03.09.15 10.09.15 17.09.15 18.09.2015 SABİT GETİRİLİ

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel büyüme endişelerinin gündemde yer tutuğunu söylemek yanlış olmayacaktır. ABD ile Çin arasındaki ticret anlaşmasının uzun zamandan beri gündemde yer tutması

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksinin Aralık sonunda bir önceki aya göre 2,96 puan azalışla 92,16 ya indiğini açıkladı. Endeks, TL'nin

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 8 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel risk işthı bugünlerde büyüme endişeleri nedeniyle azaldı. Çin Şubat ayı ihracat rakamında % 4 daralma beklenirken % - 20,7 olarak gerçekleşti. Avrupa

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar bir gün pozitif bir gün negatif haber akışı ile yön bulmaya çalışıyor. Bugünün güncel konusu küresel büyümeye dair endişeler. Yarın verilerden

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 20 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB nin Cuma öğleden sonra açıkladığı karara göre, ihracatçı ve turizm işletmecisi kurumlara verilen bazı kredilerin geri ödemelerinin TL olarak

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 8 Kasım 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) ABD seçimlerinin ardından, Başkan Trump ın Temsilciler Meclisi nde çoğunluğu

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 12 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu İçeride TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), dışarıda ise ABD, İngiltere ve Japonya da merkez bankası kararlarının takip edileceği yoğun bir haftaya giriyoruz.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Ekim 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: PPK nın genel piyasa beklentilerinin aksine bir karar alarak faiz indirimine gitmemesi ve bu kararını açıklarken TL deki zayıflığa da referans vermesi

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 13 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Aralık ortasında %8,30 larda olan TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) geçtiğimiz iki hafta boyunca 200-210 baz puan arasında yukarıda

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 15 Aralık 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu PPK, Geç Likidite Penceresi (GLP) borç verme faiz oranını %12,25 ten %12,75 e 50 baz puan artırdı. Piyasa beklentileri GLP de 75 100 baz puan arasında artırım

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 15 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed kararları açıklandı. Öne çıkan maddeleri özetlersek: Politika faiz bandı: Beklendiği gibi %0,75-1,00 aralığından %1,00-1,25 yükseldi. Faiz tahminleri:

Detaylı

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER BÜLTENİ 2.1.15 16.1.15 3.1.15 13.2.15 27.2.15 13.3.15 27.3.15 1.4.15 24.4.15 8.5.15 22.5.15 2.1.15 16.1.15 3.1.15 13.2.15 27.2.15 13.3.15 27.3.15 1.4.15 24.4.15 8.5.15 22.5.15 22.5.215 SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER

Detaylı

5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.50 Altın (USD) 1,225 Ekim 18 EUR/TRY 6.24 Petrol (Brent) 76.2 BİST - 100 90,201 Gösterge Faiz 24.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% -11.0% 25.2% 10.8%

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti dün %10,39 ile tekrar son beş yılın en yüksek değerlerinde oluştu. TL açısından destekleyici olan bu görünüm

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Kasım 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Powell den hiç memnun değilim. Bu sözlerin sahibi ABD Donald Trump tn başkası değil. Faiz konusundan tutunda, hisse piyasalarındaki düşüş Trump ın memnuniyetisizlikler

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 24 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL ye destek vermeye devam ediyor. Bu nedenle, dün 3,5560 a kadar gerileyen kurda bu sabah 3,57 ye yaşanan yükselişin gün içi sınırlı bir tepki

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 22 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda gevşeme devam ediyor. Kısa vadede 3,60 seviyesi hedef konumunda kalmayı sürdürecektir, ancak TCMB nin TL ye fonlama ve likidite kanalıyla verdiği

Detaylı

3,0150 3,0470. Yüksek volatilite devam ederken 3,0470 seviyesi belirleyici olacak. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 3,0000 DİRENÇ

3,0150 3,0470. Yüksek volatilite devam ederken 3,0470 seviyesi belirleyici olacak. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 3,0000 DİRENÇ USDTRY 20.07.2016 Yüksek volatilite devam ederken 3,0470 seviyesi belirleyici olacak. 3,0150 3,0470 3,0000 3,0470 TCMB nin faiz kararının ardından yatay seyreden kur, siyasi riskin üzerine küresel olarak

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 26 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: PPK nın faiz koridorunun üst bandını %9,25 e, geç likidite penceresinden (GLP) borçlanma oranını da %11 e yükseltmesinin ardından dün GLP den borçlanma

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Beklentilere yakın açıklanan enflasyon verilerine karşın dün jeopolitik risk algısını artıran gelişmeler (Katar a yaptıırmlar ve Türkiye - Almanya

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Ağustos 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) Haftanın ilk işlemlerinde 7,2000 üzerini test eden Dolar/TL, TCMB ve

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Haftanın ajandasında, bugün Brüksel de başlayacak olan İngiltere nin AB den ayrılış sürecine (Brexit) yönelik görüşmeler öne çıkıyor. 2 yıl sürmesi beklenen

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, bugün itibariyle altıncı günde de haftalık repo ihalesi açmadı; gecelik borç verme tutarını düşük tutmaya devam ederken geç likidite penceresinden de

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 2 Aralık 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Ekonomi Koordinasyon Kurulu (EKK) bugün saat 17:00 de bir kez daha toplanacak. Kurul un, dolarda son dönemde yaşanan yükselişi ve son ekonomi gelişmelerini

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Ticaret savaşları ile birlikte Çin ekonomik dataları global piyasalar açısından daha önemli olmaya başladı. Ulusal İstatistik Bürosu verilerine göre Kasım

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 3 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Şubat ayı TÜFE artışı %0,81 ile %0,50 civarındaki piyasa beklentilerinin üzerinde açıklandı. 12 aylık birikimli TÜFE de %10,13 ile Nisan 2012 den bu yana ilk

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 17 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Bu haftanın ekonomik veri takviminde önemli tarih 19 Aralık Fed toplantısı olarak göze çarpıyor. Piyasalar 2019 yılı içinde daha güvercin mesajlar ve adımlar

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 27 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu PPK, haftalık repo (%8,00), gecelik borç alma (%7,25) ve gecelik borç verme (%9,25) faiz oranlarını değiştirmedi. Son dönemde para politikasının ana enstrümanı

Detaylı

2,9520 2,9700. Bugün 2,9580 seviyesi hareketin yönü açısından belirleyici olacak. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 2,9400 DİRENÇ

2,9520 2,9700. Bugün 2,9580 seviyesi hareketin yönü açısından belirleyici olacak. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 2,9400 DİRENÇ USDTRY 31.08.2016 Bugün 2,9580 seviyesi hareketin yönü açısından belirleyici olacak. 2,9520 2,9700 2,9400 2,9700 Bugün ADP tarım dışı istihdam verisine kadar olan süreçte sert bir hareket beklemiyoruz.

Detaylı

HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ

HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 02 2018 Salı HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 02 Salı Türkiye, Almanya, Euro Bölgesi ve ABD Aralık ayı İmalat PMI ları, Japon piyasaları kapalı 03 Çarşamba Japon piyasaları kapalı Türkiye Aralık ayı Enflasyon

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 30 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Merkez bankalarının düşük faiz yüksek likidite ortamından çıkış (normalleşme) yönünde sinyalleri artarken küresel tahvil piyasaları da buna artan faizler ve

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 7 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL fonlama maliyetini %10,37 ile Mayıs 2012 den bu yana en yüksek düzeyde (4,5 yılın zirvesinde) tutmaya devam ediyor. Buna karşın, TL de değerlenme

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 1 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Janet Yellen başkanlığında gerçekleşen son Fed toplantısında faiz oranları beklendiği gibi %1,25 - %1,50 bandında bırakılırken, büyümede güçlenme ve enflasyonda

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 7 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD 10 yıl vadeli tahvil faizleri 200 günlük basit hareketli ortalamasının altına geriledi ve gevşeme devam ediyor. Benzer şekilde 5 yıl vadeli ABD faizlerinin

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 8 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda dün 3,70 altına yaşanan gevşemenin ardından bu sabah ABD tahvil faizlerinin hızlı yükselişi ve doların küresel para piyasalarında değer kazanması

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 23 Ekim 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Asya piyasalarında dün Çin borsaları öncülüğünde yaşanan iyimserlik bu sabah yerini ABD Çin geriliminin yeniden tırmanması nedeniyle karamsarlığa bırakıyor.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 29 Mayıs 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Ajanda açısından yoğun bir haftaya giriyoruz. İçeride olası kabine revizyonuna dair haber akışına ek olarak konut fiyat endeksi, turizm verileri, dış ticaret

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) dün %11,30 ile tarihi zirve değerlerde gerçekleşerek TL ye destek vermeye devam ediyor. Aynı anda,

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 11 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, TL de görülen zayıflık ve aşırı volatilite nedeniyle bankalararası para piyasasında bankaların borç alma limitleri bugünden itibaren 22 milyar TL ye düşüreceğini

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 11 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Brexit anlaşmasının kabulüne ilişkin parlamento oylaması geri çekildi. Bu süreç Sterlin üzerindeki baskının devamına yol açabilir. Kabinenin Başbakan May

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 23 Mayıs 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Yaklaşık olarak bir aydır ağırlıklı olarak 3,52 3,62 bandında dalgalanan USD/TL de son işlemlerde 3,57 üzerine yönelim görüyoruz. TCMB Ağırlıklı Ortalama

Detaylı

2,9610 2,9720. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 2,9470 DİRENÇ 2, USDTRY

2,9610 2,9720. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 2,9470 DİRENÇ 2, USDTRY USDTRY 11.08.2016 Dün belirttiğimiz 2,9470 desteğinden dönen kurda bugün hafif yukarı hareketler görmemiz mümkün ancak yükselişin kalıcı olmasını beklemiyoruz. 2,9610 2,9720 2,9470 2,9850 Dün 50 günlük

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 10 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gündemden düşmeyen ve piyasaları derinden etkileyen konu ticaret savaşları. Çin ekonomi tarafında büyümenin %6 seviyesinin altına geleceği beklentisine ek

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Global piyasaların gündemi ABD ve Çin arasında var olan ticaret savaşları. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde gerileme riskten kaçış olan yorumlanabilir. Global

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 1 Nisan 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel büyümedeki endişeler Çin PMI verisinin yeniden büyüme bölgesine gelmesi ile küresel risk iştahını artırarak hisse senedi piyasalarında satışlar yerini

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Çarşamba günkü PPK toplantısında GLP de artışa giden TCMB, 10:30 da enflasyon beklentilerini içeren raporunu kamuoyu ile paylaşacak. Ocak ayında 2017 enflasyon

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 9 Mayıs 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Günün veri takvimi sakin. Ajandada Fed üyelerinin yapacağı konuşmalar öne çıkıyor. Faiz artırımları ve bilançonun daraltılması konularında verilecek mesajlar

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar, ABD Başkanı Trump ın bu gece ABD Kongresi nde yapacağı konuşmayı bekliyor. Trump ın vergilerde indirim sözü ile ilgili detay vermesi beklenmiyor,

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 31 Ekim 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Yurt içinde bugün TCMB 2018 IV. Enflasyon Raporu ve PPK toplantı özetleri takip edilecek. TCMB nin gelecek döneme dair enflasyon beklentilerini yukarı revize

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Son dönemde açıklanan ABD verileri, genel olarak ülke ekonomisinde enflasyonun ve büyümenin birlikte güçlendiğine, istihdamda da hedeflenen toparlanmanın sürdüğüne

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 9 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda dün sabah saatlerinde 3,76 ya kadar yükseliş yaşanmasına karşın günün ikinci yarısında 3,6960 a kadar gevşeme gördük. Bu sabah 3,72 civarına

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 2 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD tahvil faizlerinde devam eden yükselişe karşın dün gelişen ülke para birimleri ile beraber TL nin de destek bulduğunu ve Dolar/TL kurunun 3,7280 e kadar

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 10 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB desteği ile son bir ayda dolara karşı %4,1 değerlenen TL, uzun süre sonra ilk kez gelişen ülke para birimleri sepetinin ortalamasından daha güçlü

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 18 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Aralık FED faiz kararı öncesinde piyasalar yön aramaya devam ediyor. Global piyasalarda satış baskısı devam ederken Asya dan başlayan negatif tablo ABD

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed kararları 21:00 de açıklanacak. Öne çıkacaklar: Politika faiz bandı: 25 baz puan artışla %1,00-1,25 e yükseltilmesi bekleniyor. Bilanço: Küçültme sürecine

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 24 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda yaklaşık olarak bir haftadır son derece dar marjlarda ve yatay bir seyir izliyoruz. Kısa vadeli volatilite düşmeye başladı. Günlük fiyat hareketleri

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 29 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalarda kur değerlerinin ana gündem maddesi olduğu ve merkez bankalarından normalleşme yönündeki istek düzeyinin arttığına işaret eden açıklamalar

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 17 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Dün 3,3280 ile rekor tazeleyen USD/TL de yükseliş momentumu korunuyor, ancak bu sabah 3,31 deki kısa vadeli desteği sınırlı bir gevşeme görüyoruz.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 18 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Saat 14:00 te TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) faiz kararları açıklanacak. Faizlerde değişiklik beklenmiyor. Oranları hatırlarsak: Gecelik borç alma faiz oranı

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD hisse senetleri piyasalarında son iki gündür yükselişin tepki niteliğinde olduğunu ifde etmekle birlikte küresel piyasaların geri kalanında endişeler

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL fonlama maliyetini yükseltmeye devam ediyor. Aralık ortasında %8,30 larda olan TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) geçtiğimiz

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 15 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin USD karşısında güçlü kaldığı bir dönem geçiriyoruz (sağdaki grafik). Buna karşın, Dolar/TL de geçtiğimiz

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 11 Mayıs 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Borsa İstanbul da süren ralli ile beraber TL nin de gelişmekte olan ülke para birimleri arasında dolara karşı en güçlü para birimi olduğunu görüyoruz.

Detaylı

HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ. 8 Ekim Pazartesi Japon piyasaları kapalı. Almanya Ağustos ayı Sanayi Üretimi

HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ. 8 Ekim Pazartesi Japon piyasaları kapalı. Almanya Ağustos ayı Sanayi Üretimi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 8 Pazartesi Japon piyasaları kapalı Hafta İçi Haftalık Almanya Ağustos ayı Sanayi Üretimi 10 Çarşamba İngiltere Ağustos ayı Sanayi Üretimi ABD Eylül ayı ÜFE 11 Perşembe

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Aralık 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Cuma günü 3,5920 ile tarihi zirve gören kur dün ve bu sabah yaşanan geri çekilme ile 3,50 3,52 bandına geldi. Bugünkü TCMB 2017 Para ve Kur Politikaları

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 4 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Dün açıklanan ve beklentileri aşan TÜFE verisi sonrasında 3,6250 den 3,65 e yaşanan yükselişin ardından kurda 3,64 3,65 bölgesinde dengeli bir seyir

Detaylı

7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.04 Altın (USD) 1,313 Nisan 18 EUR/TRY 4.90 Petrol (Brent) 75.9 BİST - 100 104,283 Gösterge Faiz 14.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.26% 9.9% 10.8% 10.8%

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Kasım 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel büyümeye yönelik endişelerin artması sonrasında ABD hisse senelteri piyasalarında satış baskının devam ettiğini izliyoruz. S&P 500 endeksinde 2.550

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Kasım 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) İtalya nın bütçe konusunda gündemi meşgul etmeye devam ederken IMF, İtalya'da

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 10 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: ABD seçim gündemi ile sert şekilde dalgalanan ve son 48 saatte 3,16 dan 3,30 a yükselen USD/TRY, son işlemlerde 3,17 3,23 bandında denge bulmaya çalışıyor.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 20 Aralık 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD de Kasım ayı inşaat izinleri ve başlangıç verileri beklentilerden çok daha güçlü gelirken 3. çeyrek cari açık verisi de beklentilerden %14 daha düşük

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 26 Şubat 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Piyasalar bir taraftan ABD ile Çin arasındaki görüşmeleri izlemeyi sürdürürken Brexit meselesindeki belirsizlik nedeniyle kararsız seyir söz konusu. Diğer

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 15 Kasım 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dün ABD de açıklanan Ekim ayı ÜFE rakamı beklentileri aşarken bugün açıklanacak TÜFE öncesinde de yükseliş yönünde sinyaller verdi ve doların özellikle gelişen

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 11 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed Başkanı Yellen, ABD ekonomisinin ılımlı hızda büyüdüğünü, istihdam ve enflasyon hedeflerine yakın olduklarını belirtti. Yellen ın açıklamaları, Fed den

Detaylı