ENERJĠ TĠCARETĠNDE RĠSK YÖNETĠMĠ
|
|
- Volkan Akburç
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 ENERJĠ TĠCARETĠNDE RĠSK YÖNETĠMĠ Ercan BALKOÇ Kıdemli Danışman, Deloitte Danışmanlık ÖZET Enerji sektöründe risk yönetimi petrol, doğal gaz, kömür ve elektrik gibi tüm emtiaların ticaretinde kritik öneme sahiptir. Enerji piyasası oyuncuları özellikle ticaret sürecinde çok farklı yöntemlerle ele alınması gereken risklere maruz kalmaktadır. Türkiye enerji sektörü serbestleşme sürecine devam etmektedir; bu süreçte elektrik enerjisi sektörü bir adım önde yer almaktadır. Serbest piyasa işleyişi açısından olgunlaşmış ülkelerde enerji ticareti için tezgâh üstü piyasalar ve enerji borsaları gibi farklı piyasa yapıları gelişmiştir. Bu piyasalarda riskleri hedge etmek isteyen üretim ve ticaret şirketleri riskleri üstlenerek kâr elde etmek isteyen ticaret şirketleri, yatırımcılar ve spekülatörlerle bir araya gelerek ticaret yapmaktadır. 1 Enerji ticareti yapan şirketler için risklerin yönetimi tüm riskleri ele alan bütünleşik bir yaklaşımla gerçekleştirilmelidir. Enerji sektörü şirketlerinin ticaret faaliyetlerinde karşılaştığı riskler gruplandığında fiyat, kur, hacim, likidite risklerinden oluşan piyasa riskinden; karşı taraf, konsantrasyon risklerinden oluşan kredi riskinden, sistem, regülasyon, politik risklerden oluşan operasyonel risklerden bahsedilebilir. Bu riskler yönetilirken riske maruz değer, riske maruz kâr, beklenen zarar, müşteri kredibilitesi gibi farklı ölçütler kullanılarak risklerin ölçülmesi sağlanmaktadır. Birbiriyle bağlantılı bu yöntem ve kontrol mekanizmaları Enerji Ticareti ve Risk Yönetimi 1 1 I. Vehviläinen, J. Keppo (2003) Managing electricity market price risk, European Journal of Operational Research 145, s
2 Sistemi (ETRM) olarak adlandırılan bir bilgi sistemleri altyapısıyla tek elden yönetilmektedir. 1. GĠRĠġ Gelişmiş enerji piyasalarının olduğu ülkelerde risk yönetimi uygulamaları enerji ticareti yapan şirketlerce yaygın olarak kullanılmaktadır. Bu çerçevede finans sektöründeki gelişmiş risk yönetimi yöntemlerinin enerji sektörüne uyarlandığı, hatta türev ürünlerin yer aldığı borsa ve tezgâh üstü piyasaların da aracılığıyla enerji sektörünün finans sektörüyle entegre olduğu görülmektedir. Türkiye Elektrik Piyasası halen yeterli olgunluğa ulaşmamış olsa da; devam eden serbestleşme, özelleştirme ve yasal düzenleme süreçleriyle gelişimini sürdürmektedir. Enerji ticareti yapan bir şirkette proaktif ve etkin bir risk yönetimi; stratejik hedeflere ulaşmadaki en önemli süreçlerden biridir. Enerji sektöründe maruz kalınan riskin finansal etkisi çok çabuk görülebilmektedir. Etkin risk yönetimi, üst yönetim tarafından belirlenen strateji, bu stratejinin uygulanması için oluşturulan organizasyon yapısı ve birimler, ilgili yetkilendirmeler ve limitler, prosedürler ve yöntemler, uygulamalar ve yazılımlar aracılığıyla sağlanmaktadır. Ticaret sürecinde karşılaşılan riskler ve risk kaynakları tanımlanmalı, önceden belirlenmiş metrikler ve kriterlerle takip ederek değerlendirilmeli; ilgili limitler ve kuralları dâhilinde enerji ticareti sisteminin tüm paydaşlar için sağlıklı işlemesi sağlanmalıdır. Bu bildiri, enerji ticaretinde risk yönetimi yöntemleri, yurtdışındaki bazı uygulamaları ve Türkiye de uygulanabilirliği kapsamında bilgi vermektedir. Örneklerde serbestleşme sürecindeki hızla ilerleyen ve ticareti saatlik olarak sağlanan elektrik enerjisi sektörü temel alınsa da yöntemler petrol, doğal gaz ve diğer emtiaların ticareti için uyarlanabilmektedir. 2. TÜRKĠYE ENERJĠ PĠYASASINDAKĠ RĠSKLER Enerji ticareti yapan şirketler için risklerin yönetimi tüm riskleri ele alan bütünleşik bir yaklaşımla gerçekleştirilmelidir. Farklı gruplamalar ve detaylandırmalar mümkün olmakla birlikte enerji sektörü şirketlerinin ticaret faaliyetlerinde karşılaştığı riskler üç 2
3 ana grupta değerlendirilebilir: Fiyat, kur, hacim, likidite risklerinden oluşan piyasa riskinden; karşı taraf, konsantrasyon risklerinden oluşan kredi riskinden, sistem, regülasyon, politik risklerden oluşan operasyonel risklerden bahsedilebilir PĠYASA RĠSKĠ Temel olarak piyasa riski, belirli bir zaman diliminde ticaret portföyü değerinde olası değişikliklere yol açan piyasa fiyatlarındaki beklenmedik hareketler, likidite ve ticaret hacmine ilişkin sorunlarla açıklanmaktadır. Hacim riskiyle ticaretteki açık pozisyonda meydana gelen beklenmedik değişikliklerin şirketi dezavantajlı piyasa fiyatlarına ya da dengesizlik maliyetlerine maruz bırakması çerçevesinde karşılaşılabilmektedir. Hacim riski özellikle ticaret faaliyetlerine ilişkin hatalı ya da eksik tahmin gerçekleştirilmesi durumunda ortaya çıkmaktadır. Piyasada yeterli derinliğin olmadığı durumlarda gerek duyulan anda finansal araç ve emtiaların ticaretinin yapılamaması veya ciddi bir fiyat farkına maruz kalarak maddi kayıplarla karşılaşılması durumu likidite riski ile açıklanmaktadır. Emtia fiyatlarının volatilitesi, kur riski ve değişimler de piyasa riski kapsamında incelenmektedir KREDĠ RĠSKĠ Kredi riski, ticari ilişkide bulunulan tarafların sözleşme yükümlülüklerini yerine getirememesi sonucu alacaklı tarafın ticari zarara uğraması ile açıklanmaktadır. 2 Kredi riski, sözleşmede ifade edilen yükümlülük sürecinin tamamını içermekte; fiziksel teslimat ile başlamakta ve tahsilat ile sona ermektedir. Bu süreçte herhangi bir yükümlülüğün yerine getirilmemesi durumu kredi riskine maruz kalındığını gösterir. Enerji sektöründe kredi riski kapsamında tahsilatların gerçekleştirilememesini ifade eden tahsilat riskinden, tedarik yükümlülüğünün sağlanamamasını ifade eden tedarik riskinden bahsedilebilir. Bunun yanı sıra ticari işlemlerin gerçekleştirildiği portföyün sektörel, bölgesel, hacimsel konsantrasyonu çerçevesinde oluşan konsantrasyon riski de kredi riski başlığında ele alınmaktadır. 2 A. Günaydın, A.P. Kunt, E. Balkoç (2011), Elektrik Enerjisi Ticaretinde Kredi Riski Yönetimi, The Deloitte Times Temmuz-Ağustos 2011, s.4 3
4 2.3. OPERASYONEL RĠSKLER Operasyonel Riskler, ticari işlemlerin yürütülmesi sırasında insanlardan, sistemlerden ve süreçlerden kaynaklanan riskleri kapsamaktadır. Hata ve dış etkenler yoluyla gerçekleşen operasyonel riskler doğrudan olmasa da dolaylı olarak finansal sonuçlar ve yükümlülükler doğurmaktadır. Enerji ticaretinde sıkça gerçekleştirilen ticari işlemlerdeki insan ve yöntem kaynaklı olası hataları içeren işlem riski, yetkilendirme yetersizlikleri sonucu ortaya çıkan operasyon yönetim riski, teknolojik altyapıdaki eksiklikler, entegre olmayan yapılar ve hatalardan kaynaklanan sistem riski operasyonel riskler altında ele alınmaktadır. Ayrıca serbestleşmesi devam eden piyasalarda son derece önemli olan regülasyon riski ve politik riskler de operasyonel riskler altında ele alınabilmektedir. Regülasyon riski mevzuatın yetersiz takibinin yanı sıra düzenleyici kurumlar tarafından gerçekleştirilen değişiklikler çerçevesinde gerekli önlemlerin alınmaması durumunu kapsamaktadır. Politik riskler de değişen ülke politikaları ile şirketin faaliyetlerinde oluşabilecek sorunları içermektedir. 3. ENERJĠ TĠCARETĠNDE RĠSK YÖNETĠMĠ YAKLAġIMLARI Risk yönetimi uygulamaları ancak ticaret organizasyonunun risk yönetimi faaliyetleri çerçevesinde düzenlenmesi, uygun yöntemlerinin ve analiz yaklaşımlarının etkinleştirilmesi ve gerekli teknolojik altyapının kurulmasıyla mümkündür. Bu üç ana ayak birbirleriyle ilişkilidir ve etkin risk yönetimi altyapısı ancak üçünün birlikte hayata geçirilmesiyle mümkün olacaktır. Bu bölümde belirtilen çerçevede kurulacak teknolojik ve organizasyonel altyapı dâhilinde piyasa ve kredi riskinin analizi için kullanılabilecek bazı metodolojiler incelenmektedir PĠYASA RĠSKĠ YÖNETĠM METODOLOJĠLERĠ Enerji ticaretinin gelişimi daha önce bahsedilen risklerin ortaya çıkışını ve bu risklerden korunmak için bazı yöntemlerin uygulamaya alınışını gerekli kılmıştır. Bu gelişen kapsamda, piyasa riski hesaplamalarına ilişkin günden güne değişen ihtiyaçlar dâhilinde eldeki veriler ve mevcut yöntemlerden yola çıkarak çeşitli hesaplama yöntemleri ortaya konulmuştur. Bu hesaplama yöntemleri öncelikli olarak bankacılık ve finans sektöründe uygulanmış, sektörün gelişimi çerçevesinde sektör standardı haline gelmiştir. Enerji ve özellikle de 4
5 elektrik piyasalarının serbestleşmesi sürecinde, bu uygulanmalar enerji sektörünün piyasa riski yönetimi ihtiyacını da karşılamak üzere uyarlanmıştır. Enerji sektörü odaklı gelişen türev ürünlerin de etkisiyle enerji sektörü finansal piyasalarla bütünleşmiş ve fizikî piyasalardan finansal piyasalara, varlık odaklı şirketlerden ticaret odaklı şirketlere doğru geniş bir çerçevede ticaret işlemleri yürütülmeye başlanmıştır. Bu çerçevede piyasa riskinin yönetimi daha da ön plana çıkmış, finansal piyasalarda kullanılan yöntemlerin enerji sektöründe risk yönetimi için uyarlanması hızlanmıştır. Enerji sektörünün yapısı gereği bu yöntemlerin sektör koşulları doğrultusunda güncellenmesi gerekmektedir. Bazı temel yöntemlerden aşağıda bahsedilmektedir RĠSKE MARUZ DEĞER (VALUE-AT-RISK VAR) YÖNTEMĠ Riske Maruz Değer (VaR), portföyün açık pozisyonda olduğu gelecek dönemde, belirli bir güven aralığında yaşayabileceği maksimum finansal kaybını hesaplamakta kullanılmaktadır. VaR hesapları piyasaya ya da modele endeksli hesaplamalardaki değerlerin değişkenliği ile bağlantılıdır. Riske Maruz Değer, belirli bir olasılıkla kaybedilebilecek maksimum tutarı tanımlamaktadır. Başka bir deyişle; VaR portföyün tanımlı bir zaman periyodu için normal piyasa koşulları altında, belirli bir güven aralığı dâhilinde kaybedebileceği en fazla tutarı hesaplamakta kullanılmaktadır. Temel amacın açık pozisyon kapatmak olduğu kısa vadeli portföy risk analizlerinde kullanılmaktadır. Riske Maruz Değer, kısa vadeli riski ölçme temelinde değerlendirildiğinde daha faydalı olabilecektir. Seçilen gün için fiyat tahminleri ve geçmiş dönem gerçekleşmiş fiyatlardan yararlanılarak maksimum, minimum ve beklenen günlük kâr değerleri farklı şekillerde hesaplanabilmektedir. Yaygın kullanılan yöntemler Varyans-Kovaryans, Tarihsel Analiz ve Monte Carlo Simülasyonu yöntemleridir. Burada Monte Carlo Simülasyonu ve Tarihsel Analiz yöntemleri incelenecektir. Sabit verilerden yola çıkan yöntemlerden farklı şekilde, Monte Carlo Simülasyonu yla bilgisayar vasıtasıyla çok sayıda deneme yapılarak bir değişkenin beklenen değeri tahmin edilir. Yeterli kalite ve çoklukta verinin olmadığı durumlarda Monte Carlo Simülasyonu nun sıklıkla kullanıldığı gözlemlenmektedir. Bununla birlikte, Monte Carlo Simülasyonu yöntemi ile elde edilen değerlerin kesin değerler değil, benzer koşullarda ortaya çıkabilecek olası değerler olduğu göz önünde bulundurulmalıdır. 5
6 OluĢma Sıklığı Monte Carlo Simülasyonu yla, belirlenmiş parametrenin birçok kez iterasyonu sonunda ortaya çıkan rassal parametrelerle beklenen değerler hesaplanır. Şekil 14 te de görüleceği üzere beklenen değerlerin oluşma sayısına göre söz konusu durumun hangi olasılıkla karşılaşılabileceği bir dağılım ile ifade edilir. Ortaya çıkan dağılım üzerinden, belirlenen güven aralığı dâhilinde karşılaşılabilecek değer değişimi hesaplanır. Riske Maruz Değer in Monte Carlo Simülasyonu yöntemi hesaplanması, belirli bir güven aralığında (oluşma olasılığı ile de ifade edilebilir) ve belirli bir zaman ufkunda şirketin piyasa hareketleri sebebiyle beklenen değere göre maruz kalabileceği azami değer kaybı seviyesini bulmak için kullanılır. P/L %95 Güven Aralığı Riske Maruz Değer (VaR) Beklenen Değer ġekil 1 - Riske Maruz Değer Grafiği Örneği Kaynak: Deloitte Riske Maruz Değer i (VaR) hesaplamak için kullanılacak yöntemlerden bir diğeri de Tarihsel Yöntem dir. Tarihsel yöntemin, geçmişte gerçekleşmiş değerlere dayanması ve kolay uygulanabilmesi gibi avantajlarının yanı sıra, parametre bağımsız olması gibi ek bir avantajı da söz konusudur. Piyasa fiyatlarının istatistiksel dağılımlarına yönelik varsayımlara ihtiyaç duymadığı için parametre volatilitesi ve korelasyonlarından kaynaklı sorunlardan arınmış bir analiz fırsatı sunmaktadır. Tarihsel yöntem, rastgele senaryolar üretmek yerine geçmişte gerçekleşmiş değerler üzerinden ilerlediği için avantajlı olmakla beraber, gelecek risklerin geçmişe benzer olacağını kabul etmesi yönünden dinamik piyasa koşullarında gerçekçi olmayan hesaplamalara yol açabilmektedir. Yoğun veri gereksinimi olan Tarihsel Yöntemin 6
7 uygulamasında, enerji piyasalarının gelişmekte olan yapısından kaynaklı olarak geçmişe yönelik veri sıkıntısı yaşanması olasıdır RĠSKE MARUZ NAKĠT AKIġI (CASH FLOW-AT-RISK CFAR) Şirketlerin nakit seviyeleri, ödeme ve tahsilat döngülerine bağlı olarak zaman içinde büyük değişiklik gösterebilmektedir. Ödemelerin zamanında ve tam yapılması, yeterli işletme sermayesinin bulundurulması ve operasyonların sekteye uğramaması için nakit seviyesinin doğru öngörülmesi büyük önem teşkil etmektedir. Riske Maruz Nakit Akışı, finansal stratejinin ve uzun vade yatırım planlamasının bilimsel temellere dayalı olarak oluşturulmasının yanı sıra sermaye yapısının değerlendirilmesini sağlar. Farklı senaryolar sayesinde nadir meydana gelebilecek olayları dahi göz önünde bulundurur. Riske Maruz Nakit Akışı hesaplamaları sayesinde belirli bir tarihte nakit seviyesinin güven aralığı dâhilinde ne kadar düşebileceği, olumlu piyasa koşulları altında ne kadar yükselebileceği Şekil 25 te örneklendirildiği üzere analiz edilebilir. Bu analizler neticesinde nakit seviyesinin ödemeleri karşılama durumu, nakit akışında belirli değişikliklerin oluşma olasılığı, işletme sermayesi gerekliliği tespit edilerek piyasa riskleri göz önünde bulunduran nakit planlaması yapılmış olur. Nakit Seviyesi Zaman 1. Ay 2. Ay 3. Ay 4. Ay 5. Ay 6. Ay ġekil 2 - Riske Maruz Nakit AkıĢı Grafiği Örneği Kaynak: Deloitte Bu çerçevede CFaR orta vadede nakit akışlarının sapması nedeniyle ortaya çıkabilecek risklerin değerlendirilmesinde kullanılmaktadır. Yılın her günü için 7
8 -4,000-2, ,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 Senaryo Sayısı maksimum, minimum ve beklenen nakit seviyesi değerleri hesaplanmaktadır. Bu çerçevede nakit gereksiniminin etkin yönetimi sağlanabilmektedir RĠSKE MARUZ KÂR (PROFIT-AT-RISK PAR) Temel amacın uzun vadedeki hacim riski ile fiyat riskini yönetmek olduğu uzun vadeli analizlerde kullanılmaktadır. Şekil 36 da da örneklendirildiği üzere yılın tamamı dikkate alınarak yılsonunda elde edilmesi olası Maksimum Kâr, Minimum Kâr (Zarar), Beklenen Kâr değerleri ve buna bağlı olarak PaR değeri hesaplanmaktadır. İkili anlaşma, müşteri kazanım planlaması gibi stratejik kararların alınmasına destek sağlamak amacıyla da kullanılmaktadır. Zarar Ettiren Senaryoların Ortalaması Tüm Senaryoların Ortalaması 7 6 Riske Maruz Kar (PaR) X1.000 TL ġekil 3 - Riske Maruz Kâr Grafiği Örneği Kaynak: Deloitte Orta ve uzun vadede beklenen kârda meydana gelebilecek düşüşlerin önceden tespit edilmesinde ve açıklanmasında kullanılabilecek olan en uygun piyasa riski ölçüm yöntemi Riske Maruz Kâr dır. Riske Maruz Kâr yöntemi spot piyasa fiyatlarındaki değişkenlikler nedeniyle beklenen kârda meydana gelebilecek düşüşlerin önceden tespit edilmesinin yanı sıra stratejik alış/satış kararlarının risk yönetimi bakış açısı ile değerlendirilmesinde de kullanılmaktadır. Böylece risk yönetiminde sadece tespit edici bir kontrol olmanın ötesinde proaktif olarak önleyici tedbirlerin alınmasını da sağlamaktadır. 8
9 Varlık yoğun sektörlerde kısa vadedeki değer değişiminden ziyade yatırımın kârlılığındaki değişimlerin incelenmesi daha kritiktir. Bu çerçevede özellikle elektrik üretimi, doğal gaz dağıtımı gibi varlık yoğun sektörlerdeki analizlerde Riske Maruz Kâr yöntemi uzun vadeli analizlerde daha gerçekçi değerlendirmeler yapılmasını sağlamaktadır. Riski bertaraf etmek (hedging) amacıyla portföye dâhil edilen sözleşmelerin Riske Maruz Kâr ı düşürürken beklenen kârı da düşürmeleri son derece normaldir. Spekülatif amaçlarla beklenen kârı arttırırken Riske Maruz Kâr ı da arttıran sözleşmeler kullanılabilir. Ancak, Riske Maruz Kâr ı arttırırken, beklenen kârı düşüren sözleşmelerden uzak durulmalıdır. Riske Maruz Kâr ı düşürürken beklenen kârı arttıran sözleşmeler ise piyasa riskinin yönetilmesi açısından en uygun sözleşmelerdir, ancak bu tip sözleşmelerin pratikte temin edilmesi son derece zordur. Bu yöntemlerin yanı sıra uygulanan Stres Testi, piyasa riski kapsamındaki hesaplamalarda belirli bir risk faktöründe meydana gelen değişikliği tanımlı bir zaman dilimi için değerlendirmede kullanılmaktadır. Stres Testi ile belirli risk parametreleri (piyasa fiyatları, tarifeler, alış hacmi, satış hacmi vb.) için senaryolar oluşturularak piyasa riski ölçüm yöntemleri ile (PaR, VaR, CFaR) hesaplanan değerlerin gelişimi incelenmektedir. Stres testi sayesinde portföyün standart risk seviyesinin hesaplanmasının ötesinde, olağan dışı gelişmelerin de portföy üzerindeki etkisi görülebilmektedir KREDĠ RĠSKĠ YÖNETĠM METODOLOJĠLERĠ Mali yükümlülük içeren her türlü işlem kredi riski içermektedir. Kredi riski, ticari ilişkide bulunulan tarafların sözleşme yükümlülüklerini yerine getirememesi sonucu alacaklı tarafın ticari zarara uğraması ile açıklanmaktadır. Enerji ticareti özelinde de, enerji tedarik edilen tarafının, tüketimine karşılık gelen tutarı zamanında ve tam olarak ödememesi durumu olarak ifade edilebilir. Ticari faaliyette bulunacak bir tarafla yürütülecek işleme dair sözleşme koşulları belirlenirken, söz konusu tarafın ticari faaliyet kapsamında oluşturduğu kredi riski dikkate alınmalıdır. Bu çerçevede, farklı oranda kredi riski oluşturan taraflara yönelik özel koşullar belirlenerek hem ticari 9
10 faaliyetlerin gelişmesi sağlanabilir, hem ticarette rekabetçi yaklaşım geliştirilebilir, hem de kredi riski sistematik bir düzenle yönetilebilir. Kredi riski, ticari işlemlerde bulunulan tarafları münferit ve ticaret portföyü düzeyinde takip ederek; ticaret stratejisi dahilinde oluşturulacak kredibilite kategorilerine göre ticaret koşulları ve limitler uygulayarak yönetilebilir. Bu bağlamda, ticaret şirketinin maruz kaldığı kredi riski iki temel düzeyde ele alınır: Ticari taraf düzeyindeki kredi riski Ticaret portföyü düzeyindeki kredi riski TĠCARĠ TARAF DÜZEYĠNDEKĠ KREDĠ RĠSKĠNĠN ANALĠZĠ Ticari taraf düzeyindeki kredi riskini yönetmek üzere, tarafın iş yapış şekli, ticari geçmişi ve finansal durumu kontrol edilerek taraflar kredi riski oluşturma potansiyelleri ve kredibiliteleri çerçevesinde değerlendirilirler. Değerlendirilen taraflar kredi riski analizleriyle belirli kredibilite kategorilerine atanacak şekilde sınıflandırılırlar. Bu kategoriler için belirlenen ticaret koşulları ve limitleri dâhilinde ilgili taraflar ile ticari işlemler gerçekleştirilir. Bu değerlendirme yöntemi Müşteri Kredibilite Analizi olarak adlandırılmaktadır. Kategorilerin belirlenmesi için gerçekleştirilen kredi riski analizlerinin Nicel ve Nitel olmak üzere 2 bileşeni bulunmaktadır. Nicel Analiz kapsamında ilgili ticari tarafın piyasa geçmişi, kurumsallığı, yoruma ve istihbarata dayalı bilgiler ile değerlendirilir. Nitel Analiz kapsamında ilgili ticari tarafa ilişkin belirli finansal oranlar sektörel oranlarla karşılaştırılarak ilgili ticari tarafın kredibilitesi en güncel finansal bilgilerine dayalı olarak değerlendirilir. Yürütülen Nicel ve Nitel Analizler sonucunda, ticari faaliyette bulunulacak tarafa ilişkin kredibilite skoru belirlenmekte, ilgili taraf göreceli skora karşılık gelen kredibilite kategorisine atanmaktadır. Müşteri Kredibilite Analizi Şekil 47 de özetlenmiştir. 10
11 Nitel Analiz ġirket Ġçi Analiz Nicel Analiz Kredibilite Skoru (1 5) Kredi Derecelendirme Kurumu Analiz Desteği Kredibilite Kategorileri A B C D E Göreceli Skor % %70 85 %40 70 %15 40 %0 15 ġekil 4 MüĢteri Kredibilite Analizi Kaynak: Deloitte İlgili taraftan alınacak olan teminat miktarı ve teminat türü tarafın ait olduğu kredibilite kategorisi doğrultusunda belirlenmelidir. Bu sayede kredibilitesi yüksek müşterilerden daha düşük teminat alınması ve kredi riskinin etkin bir şekilde yönetilmesi mümkün olacaktır TĠCARET PORTFÖYÜ DÜZEYĠNDEKĠ KREDĠ RĠSKĠNĠN ANALĠZĠ Portföy düzeyindeki kredi riskinin yönetilmesi kapsamında ise, ticaret portföyündeki tüm tarafların kredibilite analizleri sonrasında, tarafların oluşturduğu münferit kredi risklerinin portföy geneli için yarattığı kümülatif risk değerlendirilmektedir. Söz konusu portföy kredi riski değerlendirmelerinde, şirketin risk iştahı doğrultusunda almayı kabul ettiği kredi riski belirlenerek, portföy toplamı için beklenen kayıp hesaplanır. Beklenen Kayıp, belirli bir dönem içinde ilgili tarafların ödeme yükümlülüklerini gerçekleştirmemesi nedeniyle karşı karşıya kalınabilecek kayıp tutarını ifade etmektedir. Risk yönetimini etkin bir şekilde uygulayan şirketlerin beklenen kayıp için risk sermayesi ayırması önerilmektedir. Beklenen kaybın ayrılan risk sermayesini aşmaması için ticaret limitleri belirlenmeli ve ticari tarafların kredibilitesi ile teminat kalitesinin bütüncül etkisinin portföy kredi riski üzerindeki etkileri analiz edilmelidir. Örnek portföy analizi ve ilgili limitler ġekil 5Şekil 58 de sunulmaktadır. 11
12 ġekil 5 Portföy Kredi Riski Analizi ve Limitler Kaynak: Deloitte 3.3. ETRM SĠSTEMLERĠ Gelişimini tamamlayarak olgunluk seviyesine ulaşmış enerji piyasalarında; üretici, tüketici, broker, trader gibi farklı oyuncular birçok emtia için, farklı dövizlerle ve değişik piyasalarda ticari işlem yapabilmektedir. Gelişmiş tezgâh üstü piyasalar ve enerji borsalarında likidite sorunu yaşanmaksızın enerjinin ve çok çeşitli türev ürünlerin ticareti gerçekleştirilmektedir. Söz konusu kompleks işlemler yürütülürken bir çok taraf oyuna dahil olmakta, bu tarafların mali yükümlülüklerini yerine getirilip getirilmediğinin takibi ve ticari ilişkinin bu bilgilere göre şekillendirilmesi zorunlu hale gelmektedir. Benzer şekilde günlük binlerce işlemin gerçekleştiği bir ortamda işlemlerin yürütülmesi sırasında insanlardan, sistemlerden ve süreçlerden kaynaklanan problemlerin de sistematik bir şekilde ele alınması gerekmektedir. Bu doğrultuda gelişmiş piyasalarda tüm sözü geçen bileşenlerin ele alındığı uygulamalar ön plana çıkmaktadır. Energy Trading and Risk Management (ETRM) uygulamalarıyla, enerji ticaretinde ön ofis işlemlerinden arka ofis işlemlerine uzanan entegre çözümler üretilmekte ve gerçek zamanlı raporlama sağlanmaktadır. Tek bir sistemle bir piyasa oyuncusunun elinde bulunan türev ürünlerin gelecekteki değerleri simülasyonlarla öngörülmekte, standart ürünler ile tezgâh üstü piyasalarda gerçekleştirilen işlemlerin sonuçlarına göre pozisyonları değerlendirilmekte, kapasite bedellerinin, kur dalgalanmalarının etkisi gibi farklı bileşenler hesaplamalara katılmaktadır. ETRM sistemleri yukarıda anlatılan yöntemleri kapsayacak şekilde piyasa oyuncularının ihtiyaçlarına özgü olarak tasarlanmalıdır. ETRM sistemlerinin Türkiye de de gelişen piyasa koşullarıyla birlikte aktif kullanımı beklenmektedir. 12
Marjinal VaR Ratio Instruments PV VaR VaR/PV Portfolio PV Marjinal VaR
1.PERFORMANS DEĞERLEMESİ Karşılaştırma Ölçütü-Serbest Fon Getiri Değişimi 29/02/2012 1H 1A 3A 5A Merchants Capital 0.22% -0.98% -11.91% -15.29% KYD182 0.16% 1.26% 3.13% 3.56% 2.PİYASA RİSKİ VaR değer limiti,
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. İKİNCİ KAMU BORÇ. ARAÇ. GRUP E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. İkinci Kamu Borç. Araç. Grup E.Y.F.
DetaylıBİZİM PORTFÖY ALTIN KATILIM BORSA YATIRIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi: 02.08.2010 BİZİM PORTFÖY ALTIN KATILIM BORSA YATIRIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 29.06.2018 tarihi itibarıyla
DetaylıİSTANBUL PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETİ A.Ş. NİN KURUCUSU OLDUĞU /YÖNETTİĞİ İSTANBUL PORTFÖY İKİNCİ DEĞİŞKEN FONUNA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
İSTANBUL PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETİ A.Ş. NİN KURUCUSU OLDUĞU /YÖNETTİĞİ İSTANBUL PORTFÖY İKİNCİ DEĞİŞKEN FONUNA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU İSTANBUL PORTFÖY İKİNCİ DEĞİŞKEN FONUNA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
DetaylıİSTANBUL PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETİ A.Ş. TARAFINDAN KURULAN/YÖNETİLEN İSTANBUL PORTFÖY BİRİNCİ DEĞİŞKEN FONA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
İSTANBUL PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETİ A.Ş. TARAFINDAN KURULAN/YÖNETİLEN İSTANBUL PORTFÖY BİRİNCİ DEĞİŞKEN FONA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU İSTANBUL PORTFÖY BİRİNCİ DEĞİŞKEN FONA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
DetaylıDoğal Gaz Dağıtım Sektöründe Kurumsal Risk Yönetimi. Mehmet Akif DEMİRTAŞ Stratejik Planlama ve Yönetim Sistemleri Müdürü İGDAŞ 29.05.
Doğal Gaz Dağıtım Sektöründe Kurumsal Risk Yönetimi Mehmet Akif DEMİRTAŞ Stratejik Planlama ve Yönetim Sistemleri Müdürü İGDAŞ 29.05.2013 İÇERİK Risk, Risk Yönetimi Kavramları Kurumsal Risk Yönetimi (KRY)
DetaylıBİZİM PORTFÖY BİRİNCİ KİRA SERTİFİKASI KATILIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi: 23.02.2015 BİZİM PORTFÖY BİRİNCİ KİRA SERTİFİKASI KATILIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 29.06.2018 tarihi
DetaylıBir şemsiye fon kapsamındaki her bir alt fonun tüm varlık ve yükümlülükleri birbirinden ayrıdır.
BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 07/08/2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 07/08/2013 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN
DetaylıBİZİM PORTFÖY BİRİNCİ KATILIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi: 01.02.2012 BİZİM PORTFÖY BİRİNCİ KATILIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 29.06.2018 tarihi itibarıyla Fon
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BİRİNCİ KAMU BORÇ. ARAÇ. GRUP E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Birinci Kamu Borç. Araç. Grup
DetaylıBAŞLANGIÇ TEMİNATI VE GARANTİ FONU HESAPLAMASI
BAŞLANGIÇ TEMİNATI VE GARANTİ FONU HESAPLAMASI Başlangıç Teminatı Hesaplaması: Başlangıç teminatı, gelecekte herhangi bir temerrüt durumunun ortaya çıktığı hallerde, temerrüdün ortaya çıktığı tarihten
DetaylıBİZİM PORTFÖY İKİNCİ KİRA SERTİFİKASI KATILIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi: 18.02.2013 BİZİM PORTFÖY İKİNCİ KİRA SERTİFİKASI KATILIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 29.06.2018 tarihi
DetaylıTEB PORTFÖY HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)
TEB PORTFÖY HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 07/03/2000 YATIRIM
DetaylıOSMANLI PORTFÖY MİNERVA SERBEST FONUNA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. Fon'un Yatırım Amacı
OSMANLI PORTFÖY MİNERVA SERBEST FONUNA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 31.03.2015 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 30.06.2017 tarihi itibarıyla Fon'un
DetaylıKT Portföy Yönetimi A.. KT Portföy Birinci Kat!l!m Fonu
KT Portföy Yönetimi A.. KT Portföy Birinci Kat!l!m Fonu KT Portföy Birinci Katılım Fonu Performans Sunum Raporu PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi : 10.02.2016 YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER Tarih 31.12.2016
Detaylı28.06.2012 tarihli Bankaların İç Sistemleri Hakkında Yönetmelik in Risk Yönetimine İlişkin Düzenlemeleri
28.06.2012 tarihli Bankaların İç Sistemleri Hakkında Yönetmelik in Risk Yönetimine İlişkin Düzenlemeleri Yönetici Özeti: 28.06.2012 tarihinde yayımlanan Bankaların İç Sistemleri Hakkında Yönetmelik ile
DetaylıYENİDEN YAPILANDIRMA SÜRECİNDE KDM FİNANSAL DANIŞMANLIK. Eylül 2014
YENİDEN YAPILANDIRMA SÜRECİNDE KDM FİNANSAL DANIŞMANLIK Eylül 2014 İÇİNDEKİLER Şirketlerin Karşılaşabileceği Finansal Problemler Yeniden Yapılandırma Kavramı ve Yöntemleri Yeniden Yapılandırma Süreci ve
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BAŞLANGIÇ KATILIM EMEKLİLİK YATIRIM FONU NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Başlangıç Katılım Emeklilik
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU DIŞ BORÇ. ARAÇ. E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Kamu Dış Borç. Araç. E.Y.F. na ( Fon )
DetaylıTaaleri Portföy Yönetimi A.Ş. Borçlanma Araçları Şemsiye Fonu na Bağlı TAALERİ PORTFÖY YABANCI BORÇLANMA ARAÇLARI FONU
Taaleri Portföy Yönetimi A.Ş. Borçlanma Araçları Şemsiye Fonu na Bağlı TAALERİ PORTFÖY YABANCI BORÇLANMA ARAÇLARI FONU 01 Ocak 31 Aralık 2016 Dönemine Ait Yatırım Performansı Konusunda Kamuya Açıklanan
DetaylıBİZİM PORTFÖY ENERJİ SEKTÖRÜ KATILIM HİSSE SENEDİ (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
A. TANITICI BİLGİLER BİZİM PORTFÖY ENERJİ SEKTÖRÜ KATILIM HİSSE SENEDİ (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi: 16.05.2012 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
DetaylıTEB PORTFÖY PUSULA SERBEST FON
VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 28/04/2016 30/06/2016 tarihi itibarıyla Fon Toplam Değeri 86.316.001 Birim
DetaylıTEB PORTFÖY İKİNCİ UZUN VADELİ KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI FONU
TEB PORTFÖY İKİNCİ UZUN VADELİ KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI FONU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 01/03/2000
DetaylıVAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. OKS DİNAMİK DEĞİŞKEN E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. OKS DİNAMİK DEĞİŞKEN E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. OKS Dinamik Değişken E.Y.F. na ( Fon )
DetaylıAk Portföy Para Piyasası Fonu'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. Fon'un Yatırım Amacı
Ak Portföy Para Piyasası Fonu'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 05.04.2013 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 29.06.2018 tarihi itibarıyla Fon Toplam
DetaylıBİZİM PORTFÖY KATILIM 30 ENDEKSİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
A. TANITICI BİLGİLER BİZİM PORTFÖY KATILIM 30 ENDEKSİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi: 16.05.2012 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
DetaylıTEB PORTFÖY BİRİNCİ UZUN VADELİ KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI FONU
TEB PORTFÖY BİRİNCİ UZUN VADELİ KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI FONU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 14/10/2005
DetaylıA. TANITICI BİLGİLER. PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 20 Mayıs 2009 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
ASHMORE PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. HİSSE SENEDİ ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI ASHMORE PORTFÖY HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz
DetaylıTEB PORTFÖY ALTIN FONU
VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 02/10/2007 30/06/2016 tarihi itibarıyla Fon Toplam Değeri 5.197.366 YATIRIM
DetaylıSOLVENCY II ve OPERASYONEL RİSKLER AKTÜERYAL BAKIŞ AÇISI. Orhun Emre ÇELİK 3 Aralık 2012
SOLVENCY II ve OPERASYONEL RİSKLER AKTÜERYAL BAKIŞ AÇISI Orhun Emre ÇELİK 3 Aralık 2012 Operasyonel Risk ve Sigortacılık 1. Aşırı düzenleme 16. Siyasi sarsıntı ve baskılar 2. Doğal afetler 17. Yeni riskleri
DetaylıVAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATILIM DENGELİ DEĞİŞKEN E.Y.F. NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATILIM DENGELİ DEĞİŞKEN E.Y.F. NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Katılım Dengeli Değişken E.Y.F. na
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PERA 3 DEĞİŞKEN GRUP E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Pera 3 Değişken Grup E.Y.F. na ( Fon )
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATILIM DİNAMİK DEĞİŞKEN GRUP E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Katılım Dinamik Değişken Grup
DetaylıOperasyonel Risk ve Sigortacılık
SOLVENCY II ve OPERASYONEL RİSKLER AKTÜERYAL BAKIŞ AÇISI Orhun Emre ÇELİK 3 Aralık 2012 Operasyonel Risk ve Sigortacılık 1. Aşırı düzenleme 16. Siyasi sarsıntı ve baskılar 2. Doğal afetler 17. Yeni riskleri
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN KATILIM E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Altın Katılım E.Y.F. na ( Fon ) ait Performans
DetaylıKT Portföy Yönetimi A.. KT Portföy Birinci Katılım Serbest Fon
KT Portföy Yönetimi A.. KT Portföy Birinci Katılım Serbest Fon PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi : KT Portföy Birinci Katılım Serbest Fon Performans Sunum Raporu 16.03.2016 YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER
DetaylıAk Portföy BIST 30 Endeksi Hisse Senedi Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon)'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. Fon'un Yatırım Amacı
A. TANITICI BİLGİLER Ak Portföy BIST 30 Endeksi Hisse Senedi Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon)'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 12.03.2001 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
DetaylıVAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. OKS DENGELİ DEĞİŞKEN E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. OKS DENGELİ DEĞİŞKEN E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. OKS Dengeli Değişken E.Y.F. na ( Fon )
DetaylıTEB PORTFÖY BİRİNCİ SERBEST (DÖVİZ) FON
A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 01/06/2018 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 30/06/2018 tarihi itibarıyla Fon Toplam Değeri Birim Pay Değeri (TRL) Yatırımcı Sayısı Tedavül Oranı
DetaylıBORÇELİK A JOINT-VENTURE OF BORUSAN HOLDING AND ARCELORMITTAL
BORÇELİK A JOINT-VENTURE OF BORUSAN HOLDING AND ARCELORMITTAL GTR 2017 SUNUMU 21-03-2017 Kağan SIRDAR Finansman Birim Yön. Döviz Riskine Dair Bazı Kavramlar Döviz Pozisyon Yönetimi Uygulama Esaslarımızdan
DetaylıResmî Gazete Sayı : 28337 TEBLĠĞ. OPSĠYONLARDAN KAYNAKLANAN PĠYASA RĠSKĠ ĠÇĠN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA ĠLĠġKĠN TEBLĠĞ
28 Haziran 2012 PERŞEMBE Resmî Gazete Sayı : 28337 TEBLĠĞ Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumundan: OPSĠYONLARDAN KAYNAKLANAN PĠYASA RĠSKĠ ĠÇĠN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA
DetaylıFon'un Yatırım Amacı
A. TANITICI BİLGİLER Fon Toplam Değeri Birim Pay Değeri (TRL) Yatırımcı Sayısı Tedavül Oranı (%) PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 29/06/2012 30/06/2018 tarihi itibarıyla 145.284.555 0,030677 84 23,68%
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Pera 1 Değişken Grup E.Y.F. na ( Fon ) ait Performans Sunuş Raporu, Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ) 1 Temmuz 2014 tarihinde
DetaylıÜnite 5: Bankacılıkta ve Sigortacılıkta Risk Giriş
Ünite 5: Bankacılıkta ve Sigortacılıkta Risk Giriş Latince risicum ve Arapça risk kelimesine dayanan risk sözcüğü, geçmişten günümüze İspanyolca, Fransızca, İtalyanca ve Almanca gibi birçok dilde kendine
DetaylıBİZİM PORTFÖY İNŞAAT SEKTÖRÜ KATILIM HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A.
BİZİM PORTFÖY İNŞAAT SEKTÖRÜ KATILIM HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi: 24.02.2005 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN
DetaylıTEB PORTFÖY BİRİNCİ SERBEST (DÖVİZ) FON
1 HAZİRAN - 31 ARALIK 2018 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER Fon Toplam Değeri Birim Pay Değeri (TRL)
DetaylıTEB PORTFÖY ÖPY YILDIZ BANKACILIK MÜŞTERİLERİ DEĞİŞKEN ÖZEL FON
VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 08/11/2004 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 30/06/2016 tarihi itibarıyla
DetaylıKT Portföy Yönetimi A.Ş. KT Portföy Küresel Kira Sertifikaları (Döviz) Serbest Fon
KT Portföy Yönetimi A.Ş. KT Portföy Küresel Kira Sertifikaları (Döviz) Serbest Fon 30 Haziran 2016 tarihi itibariyle yatırım performans konusunda kamuya açıklanan bilgilere ilişkin rapor PORTFÖYE BAKIŞ
DetaylıBU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 14.03.2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 14.
BU ALT FONUN PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAME 14.03.2013 TARİHİNDE İSTANBUL TİCARET SİCİLİ MEMURLUĞU NA TESCİL ETTİRİLMİŞ OLUP, 14.03.2013 TARİHİNDE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NE İLAN İÇİN
DetaylıEURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2017-31.12.2017 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU 1 EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: Euro Menkul
DetaylıTEB PORTFÖY BİRİNCİ ORTA VADELİ KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI FONU
TEB PORTFÖY BİRİNCİ ORTA VADELİ KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI FONU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 27/10/1993
DetaylıAvivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Birinci Değişken Emeklilik Yatırım Fonu'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. Fon'un Yatırım Amacı
AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BİRİNCİ DEĞİŞKEN EMEKLİLİK YATIRIM FONU (Eski unvanıyla AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BİRİNCİ ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU ) 1 OCAK - 31 ARALIK 2017 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS
DetaylıAvivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. B.R.I.C Ülkeleri Yabancı Değişken Emeklilik Yatırım Fonu'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. Fon'un Yatırım Amacı
Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. B.R.I.C Ülkeleri Yabancı Değişken Emeklilik Yatırım Fonu'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 23.01.2015 YATIRIM VE YÖNETİME
DetaylıTEB PORTFÖY TEB GRUBU DEĞİŞKEN ÖZEL FON
VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 12/09/2007 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 30/06/2016 tarihi itibarıyla
DetaylıTEB PORTFÖY ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARI FONU
VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 27/06/1990 30/06/2016 tarihi itibarıyla Fon Toplam Değeri 264.703.725 Birim
DetaylıHSBC PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. TARAFINDAN YÖNETİLEN HSBC PORTFÖY YABANCI BYF FON SEPETİ FONU
1 OCAK - 30 HAZİRAN 2016 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BİRİNCİ DEĞİŞKEN E.Y.F na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Birinci Değişken E.Y.F na ( Fon ) ait Performans
DetaylıKT Portföy Yönetimi A.. KT Portföy Küresel Kira Sertifikaları (Döviz) Serbest Fon
KT Portföy Yönetimi A.. KT Portföy Küresel Kira Sertifikaları (Döviz) Serbest Fon PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi : KT Portföy Küresel Kira Sertifikaları (Döviz) Serbest Fon Performans Sunum Raporu 13.05.2016
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI GRUP E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Grup E.Y.F. na ( Fon ) ait
DetaylıİSTANBUL PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETİ A.Ş. TARAFINDAN KURULAN/YÖNETİLEN İSTANBUL PORTFÖY PARA PİYASASI FONUNA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
İSTANBUL PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETİ A.Ş. TARAFINDAN KURULAN/YÖNETİLEN İSTANBUL PORTFÖY PARA PİYASASI FONUNA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU İSTANBUL PORTFÖY PARA PİYASASI FONUNA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A.
DetaylıOSMANLI PORTFÖY MİNERVA SERBEST FON HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU (Aksi Belirtilmedikçe Tutarlar Türk Lirası (TL)
01.01.30.12.2016 HESAP DÖNEMİNE AİT A. TANITICI BİLGİLER OSMANLI PORTFÖY MİNERVA SERBEST FON'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 31.03.2015 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
DetaylıKT Portföy Yönetimi A.. KT Portföy kinci Katılım Serbest Fon
KT Portföy Yönetimi A.. KT Portföy kinci Katılım Serbest Fon PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi : KT Portföy İkinci Katılım Serbest Fon Performans Sunum Raporu 25.03.2016 YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER
DetaylıING PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. İKİNCİ DEĞİŞKEN FON A AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. 31/12/2018 tarihi itibariyle Fonun Yatırım Amacı Portföy Yöneticileri
ING PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. İKİNCİ DEĞİŞKEN FON A AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka arz tarihi: 14 Haziran 2010 31/12/2018 tarihi
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. DEĞİŞKEN GRUP E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Değişken Grup E.Y.F. na ( Fon ) ait Performans
DetaylıBANKALARDA OPERASYONEL RİSK DENETİMİ
BANKALARDA OPERASYONEL RİSK DENETİMİ Dr. Korcan Demircioğlu T. Garanti Bankası A.Ş. Teftiş Kurulu Başkan Yardımcısı Operasyonel Risk Yönetiminin Önemi Amaçları ve Hedefleri Nelerdir? Hedefler Amaçlar Daha
DetaylıTEB PORTFÖY HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)
TEB PORTFÖY HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON) 1 OCAK - 31 ARALIK 2018 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI
DetaylıTEB PORTFÖY BOĞAZİÇİ SERBEST FON
VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 08/11/2004 30/06/2016 tarihi itibarıyla Fon Toplam Değeri 101.928.304 Birim
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Dinamik Değişken E.Y.F. na ( Fon ) ait Performans Sunuş Raporu, Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ) 1 Temmuz 2014 tarihinde yürürlüğe
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. TEMKİNLİ DEĞİŞKEN E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Temkinli Değişken E.Y.F. na ( Fon ) ait Performans
DetaylıAEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU
FİBA PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. TARAFINDAN YÖNETİLEN AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2018 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUM RAPORU NUN
DetaylıKT Portföy Yönetimi A.. KT Portföy Kira Sertifikalar! Kat!l!m Fonu
KT Portföy Yönetimi A.. KT Portföy Kira Sertifikalar! Kat!l!m Fonu PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi : KT Portföy Kira Sertifikaları Katılım Fonu Performans Sunum Raporu 10.02.2016 YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN
DetaylıTEB PORTFÖY HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)
A. TANITICI BİLGİLER Fon Toplam Değeri Birim Pay Değeri (TRL) Yatırımcı Sayısı Tedavül Oranı (%) Paylar - Bankacılık PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 07/03/2000 30/06/2018 tarihi itibarıyla - Demir, Çelik
DetaylıPortföy Yöneticileri Fon Toplam Değeri. En Az Alınabilir Pay Adedi : 1 Adet Tedavül Oranı (%) 0.18% Yatırım Stratejisi
A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 01/06/2018 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 30/06/2018 tarihi itibarıyla Fon'un Yatırım Amacı Portföy Yöneticileri Fon Toplam Değeri Birim Pay
DetaylıGARANTİ PORTFÖY ALTIN FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. Fon'un Yatırım Amacı
GARANTİ PORTFÖY ALTIN FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER Fon Toplam Değeri Birim Pay Değeri (TRL) Yatırımcı Sayısı Tedavül Oranı (%) PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 07.01.2005 29.06.2018
DetaylıVadeli Piyasalarda Yatırım
Vadeli Piyasalarda Yatırım VADELİ PİYASALARDA YATIRIM 1 2 3 4 5 6 8 İÇİNDEKİLER Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasaları: Gelecek İçin Daha Güvenli Yatırım Fırsatları Organize piyasa,
DetaylıZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. ALTERNATİF ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM EMEKLİLİK YATIRIM FONU HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU
ALTERNATİF ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01. 30.09.2012 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR NUN YATIRIM
DetaylıFon'un Yatırım Amacı
A. TANITICI BİLGİLER Fon Toplam Değeri Birim Pay Değeri (TRL) Yatırımcı Sayısı Tedavül Oranı (%) PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 23/09/1997 30/06/2018 tarihi itibarıyla 121.609.678 1,545231 1 13,12%
DetaylıPERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI E.Y.F. na AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası E.Y.F. na ( Fon ) ait Performans
DetaylıPERFORMANS SUNUŞUNA İLİŞKİN TANITICI BİLGİLER, PERFORMANS BİLGİSİ VE DİPNOTLAR 1-4 A TANITICI BİLGİLER 1-2 B PERFORMANS BİLGİSİ 3 C DİPNOTLAR 4
İÇİNDEKİLER Sayfa No 1-4 A TANITICI BİLGİLER 1-2 B PERFORMANS BİLGİSİ 3 C DİPNOTLAR 4 A. TANITICI BİLGİLER Portföye Bakış Halka Arz Tarihi 26.05.2017 30 Haziran 2017 tarihi itibariyle Yatırım Ve Yönetime
DetaylıHSBC PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. TARAFINDAN YÖNETİLEN HSBC PORTFÖY ÇOKLU VARLIK ÜÇÜNCÜ DEĞİŞKEN FONU
A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: 9 Mayıs 2013 FON UN YATIRIM VE YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER 30 Haziran 2018 tarihi itibariyle Fon un Yatırım Amacı ve Stratejisi Fon Toplam Değeri 27.039.192
DetaylıİŞLETME RİSK YÖNETİMİ. Yrd. Doç. Dr. Tülay Korkusuz Polat 1/30
İŞLETME RİSK YÖNETİMİ Yrd. Doç. Dr. Tülay Korkusuz Polat 1/30 Risk Yönetim Süreçleri 2/30 Risk yönetim modeli sektöre, kuruluşun yönetim sistemine, tüm yaşam çevrim süreçlerine, ürünün yapısına bağlı olmakla
DetaylıOPSİYONLARDAN KAYNAKLANAN PİYASA RİSKİ İÇİN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA İLİŞKİN TEBLİĞ
Resmi Gazete Tarihi: 28.06.2012 Resmi Gazete Sayısı: 28337 OPSİYONLARDAN KAYNAKLANAN PİYASA RİSKİ İÇİN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA İLİŞKİN TEBLİĞ BİRİNCİ BÖLÜM Amaç ve Kapsam,
DetaylıKURUMSAL RİSK YÖNETİMİ. Yrd. Doç. Dr. Tülay Korkusuz Polat 1/37
KURUMSAL RİSK YÖNETİMİ Yrd. Doç. Dr. Tülay Korkusuz Polat 1/37 Risk kültürü (1/5) Etkin bir risk yönetimi için çok boyutlu düşünme kültürü geliştirilmeli, farklılıklar ve riskler fırsatlara dönüştürülmelidir.
DetaylıTÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI VE TÜRKİYE ELEKTRİK PİYASASINDAKİ YERİ
1 TÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI VE TÜRKİYE ELEKTRİK PİYASASINDAKİ YERİ M. Tuna Kök Ciner Grubu 2 TÜREV ENSTRÜMANLARI, ELEKTRİK PİYASALARINDAKİ UYGULAMALARI ve TÜRKİYE ELEKTRİK
DetaylıAvivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Hisse Senedi Grup Emeklilik Yatırım Fonu'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. Fon'un Yatırım Amacı
A. TANITICI BİLGİLER Avivasa Emeklilik ve Hayat A.Ş. Hisse Senedi Grup Emeklilik Yatırım Fonu'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 22.02.2005 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER
DetaylıTEB PORTFÖY PARA PİYASASI FONU
VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 27/06/1988 30/06/2016 tarihi itibarıyla Fon Toplam Değeri 103.916.903 Birim
DetaylıTürkiye Toptan Elektrik Piyasası Piyasa Mekanizmaları
YTL/MWh YTL/MWh SMF Piyasa Takas Fiyatı PTF Miktar MW MW Türkiye Toptan Elektrik Piyasası Piyasa Mekanizmaları Uygar Yörük Kıdemli Müdür, Deloitte Danışmanlık Deloitte Danışmanlık A.Ş. İstanbul, 22 Mayıs
DetaylıYatırım Ve Yönetime İlişkin Bilgiler. Halka Arz Tarihi 1 Temmuz 2011 Portföy Yöneticileri Uğur BOĞDAY, G.Yaman AKGÜN, Kenan TURAN, Fatma Özgül
Performans Sunum Raporu nun Hazırlanma Esasları Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu na ( Fon ) ait Performans Sunum Raporu, Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK
DetaylıTEB PORTFÖY PY DEĞİŞKEN ÖZEL FON
VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 24/01/2003 30/06/2016 tarihi itibarıyla Fon Toplam Değeri 5.220.181 Birim
DetaylıTEB PORTFÖY KISA VADELİ BORÇLANMA ARAÇLARI FONU
VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 21/06/1995 30/06/2016 tarihi itibarıyla Fon Toplam Değeri 737.510.800 Birim
DetaylıZİRAAT PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. KATILIM ŞEMSİYE FONU NA BAĞLI ZİRAAT PORTFÖY KISA VADELİ KİRA SERTİFİKASI KATILIM FONU
ZİRAAT PORTFÖY KISA VADELİ KİRA SERTİFİKASI KATILIM FONU 01.01.2018 30.06.2018 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR İÇİNDEKİLER
DetaylıGARANTİ PORTFÖY EUROBOND BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. Fon'un Yatırım Amacı
A. TANITICI BİLGİLER GARANTİ PORTFÖY EUROBOND BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU Fon Toplam Değeri Birim Pay Değeri (TRL) Yatırımcı Sayısı Tedavül Oranı (%) PORTFÖYE BAKIŞ Halka
DetaylıRapor N o : SYMM 116 /1552-117
Rapor N o : SYMM 116 /1552-117 BÜYÜME AMAÇLI ULUSLAR ARASI KARMA EMEKLİLİK YATIRIM FONU NUN YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN 30.06.2009 TARİHİ İTİBARİYLE BİTEN HESAP DÖNEMİME
DetaylıTEB PORTFÖY ALARKO GRUBU DEĞİŞKEN ÖZEL FON
VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 23/09/1997 30/06/2016 tarihi itibarıyla Fon Toplam Değeri 93.232.585 Birim
DetaylıHSBC PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. TARAFINDAN YÖNETİLEN HSBC PORTFÖY DEĞİŞKEN FON
HSBC PORTFÖY DEĞİŞKEN FON 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2016 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka
DetaylıVahap Tolga KOTAN Murat İNCE Doruk ERGUN Fon Toplam Değeri 877.247,49 Fonun Yatırım Amacı, Stratejisi ve Riskleri
A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖY BİLGİLERİ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka Arz Tarihi 07/11/2008 Portföy Yöneticileri 31.03.2010 tarihi itibariyle Vahap Tolga KOTAN Murat İNCE Doruk ERGUN Fon Toplam
DetaylıRisk ve Teminat Yönetimi Hizmeti. Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında Takasbank Tarafından Verilen Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti
Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında Takasbank Tarafından Verilen Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti Takasbank Risk Yönetimi ve Teminatlandırma Sistemi Merkezi
DetaylıAKTİF YATIRIM BANKASI A.Ş. B TİPİ TAHVİL BONO FONU PERFORMANS SUNUM RAPORU
AKTİF YATIRIM BANKASI A.Ş. B TİPİ TAHVİL BONO FONU PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka arz tarihi: 25 Şubat 2013 30 Haziran 2015 tarihi
DetaylıTEB PORTFÖY ALARKO GRUBU DEĞİŞKEN ÖZEL FON
1 OCAK - 31 ARALIK 2018 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR A. TANITICI BİLGİLER Fon Toplam Değeri Birim Pay Değeri (TRL) Yatırımcı
DetaylıVAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. OKS ATAK KATILIM DEĞİŞKEN E.Y.F. NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU
VAKIF EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. OKS ATAK KATILIM DEĞİŞKEN E.Y.F. NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUŞ RAPORU HAZIRLANMA ESASLARI Vakıf Emeklilik ve Hayat A.Ş. OKS Atak Katılım Değişken E.Y.F.
Detaylı