Haftaya Bakı 06/12/ /12/2010. Yurtdıı piyasaları takiben MKB deki güçlü seyir devam ediyor

Transkript

1 06/12/2010 No: 442 Haftaya Bakı Yurtdıı piyasaları takiben MKB deki güçlü seyir devam ediyor Geçen haftaya borcu yüksek Avrupa ülkelerine yönelik kaygılar nedeniyle kötü balayan hisse senetleri piyasası haftasonuna doru hem ABD'den hem de Avrupa'dan gelen olumlu haberler nedeniyle toparlandı. Dünya borsalarındaki satılar, Avrupa Merkez Bankası nın risk primi çok yükselen Avrupa devlet tahvillerinde alıma geçebilecei beklentisiyle, yerini güçlü bir alım dalgasına bıraktı. Çin in güçlü üretim verileri, Avro bölgesi PMI verilerinin beklentileri aması, ABD ekonomisinde büyümenin güçlendiine yönelik iaretler piyasalardaki alım dalgasını güçlendirdi. Ev satılarındaki sürpriz yükseli, tüketici harcamalarındaki artı, Avrupa'daki olumlu havayla birleince Wall Street deki yükseliin devam etmesini saladı. Küresel büyümenin hız kazandıına dair artan iaretler emtia fiyatlarında yeni bir yükseli dalgasına yol açtı. Bu gelimelere paralel haftaya 66 bin puan seviyesinin hemen üzerinde balayan MKB-100 endeksi haftayı seviyesinden tamamladı. Halka arzı baarılı ekilde tamamlanan Emlak GYO ve DO&CO haftanın en çok deer kazanan irketlerindendi. Geçen haftanın en çok yükselen endeksleri %5,9 luk deer kazancıyla GYO ve %6 lık deer kazancıyla gıda endeksleri oldu. Bankacılık endeksi bu hafta MKB ye paralel bir getiri ile %1,3 yükseldi.haftaya yurtdıı piyasaların etkisiyle yukarı yönlü balayan MKB de bu hafta yönü yine yurtdıı piyasalar belirleyecek gibi görünüyor. Geçen hafta endeks gelimekte olan ülke endekslerinin gerisinde kaldı. MSCI Türkiye endeksi geçtiimiz haftayı %1,8 lik deer kazancıyla tamamlarken, MSCI gelimekte olan ülkeler endeksinin getirisi %3,8, MSCI Orta ve Dou Avrupa endeksinin getirisi %6 oldu. Ancak Türkiye endeksi sene baından beri gösterdii %27 performansla halen aynı dönemde %13 yükselen MSCI gelimekte olan ülkeler endeksinin ve % 10 yükselen MSCI Orta ve Dou Avrupa endeksinin üzerinde getiri saladı. Endeks 1H MKB % MSCI Dou Avrupa 6.0% MSCI GOÜ 3.8% MSCI GOÜ Türkiye 1.8% MSCI Sektör Endeksleri En yi En yi 5 1H MSCI GOÜ Yarı iletkenler 7.3% MSCI GOÜ laç&biotek. 6.1% MSCI GOÜ Enerji 5.9% MSCI GOÜ Salık 5.7% MSCI GOÜ Teknoloji 5.5% MSCI Sektör Endeksleri En Kötü En Kötü 5 1H MSCI GOÜ Telekom 1.8% MSCI GOÜ Perakende 2.6% MSCI GOÜ Taımacılık 3.3% MSCI GOÜ GYO 3.3% MSCI GOÜ Finansal 3.3% IMBK-100 En yi / En Kötü En yi 5 1 Hafta En Kötü 5 1 Hafta NTHOL 58% EMKEL -21% BURCE 57% TUKAS -14% VAKKO 45% BROVA -13% CEYLN 32% DENTA -8% CEMAS 31% INFYO -8% MSCI GOÜ MSCI GOÜ Turkiye MSCI GOÜ Dou Avrupa Hazine bonolarında uzun vadede TUT önerimizi koruyoruz. Global piyasalarda devam eden belirsizlikler nedeniyle, tahvil ve bono piyasası geçtiimiz haftaya negatif alanda baladı ancak daha sonrasında global piyasalardaki toparlanma ve yurt içerisinde de Kasım ayı enflasyon verilerinin beklentilerin oldukça altında gelmesi sonucunda kayıpların bir kısmını geri alarak özellikle uzun vadede kazançlar kaydetti. Gösterge kıymet haftayı 1 bp aaıda %7,64 seviyesinden kapatırken, 15/1/20 vadeli kıymet haftayı 31 bp aaıda %8,67 seviyesinden kapattı. TÜFE ye endeksli kıymetlerde ise Kasım ayı TÜFE verisinin açıklanmasından sonra, kısa vadelerde daha youn olmak üzere tüm vadelerde satılar gözlendi. Hazine bu hafta üç ihale gerçekletirecek. Bunlardan ilki bugün gerçekleecek olan 5 yıl vadeli sabit kuponlu kıymetin yeniden ihracı olacak. Yarın ise Hazine 20-ay vadeli iskontolu ve 7 yıl vadeli deiken faizli kıymetin yeniden ihraçlarını gerçekletirecek. Bu hafta piyasaya yön verecek veriler Çaramba günü açıklanacak TCMB Beklenti Anketi (Aralık I donem) ve Sanayi Üretimi ile Cuma günü açıklanacak üçüncü çeyrek GSYH rakamları olacak /09 04/09 07/09 10/09 01/10 04/10 07/10 10/10 1

2 F/K FD/FAVÖK Ülke Brezilya ili Çin Çek Cum Macaristan Hindistan n.a srail Meksika Polonya Rusya G.Afrika GOÜ Ort Türkiye % Prim/skonto -7% 1% -6% 2% 1 Ay Getiri% Yıliçi Getiri% 1 Yıl Getiri % CDS #! 5 Yıllık CDS vs 11T F/K!!!!"!!!! # # "!#!! 5 Yıllık CDS vs 11T FD/FAVÖK! & % $!! # # " 2

3 Global piyasalarda devam eden belirsizlikler nedeniyle, tahvil ve bono piyasası geçtiimiz haftaya negatif alanda baladı ancak daha sonrasında global piyasalardaki toparlanma ve yurt içerisinde de Kasım ayı enflasyon verilerinin beklentilerin oldukça altında gelmesi sonucunda kayıpların bir kısmını geri vererek özellikle uzun vadede kazançlar kaydetti. Gösterge kıymet haftayı 1 bp aaıda %7,64 seviyesinden kapatırken, 15/1/20 vadeli kıymet haftayı 31 bp aaıda %8,67 seviyesinden kapattı. TÜFE ye endeksli kıymetlerde ise Kasım ayı TÜFE verisinin açıklanmasından sonra, kısa vadelerde daha youn olmak üzere tüm vadelerde satılar gözlendi. Hazine bu hafta üç ihale gerçekletirecek. Bunlardan ilki bugün gerçekleecek olan 5 yıl vadeli sabit kuponlu kıymetin yeniden ihracı olacak. Yarın ise Hazine 20-ay vadeli iskontolu ve 7 yıl vadeli deiken faizli kıymetin yeniden ihraçlarını gerçekletirecek. Bu hafta piyasaya yön verecek veriler Çaramba günü açıklanacak TCMB Beklenti Anketi (Aralık I donem) ve Sanayi Üretimi ile Cuma günü açıklanacak üçüncü çeyrek GSYH rakamları olacak. TÜFE'ye endeksli kıymetlerde uzun vadeli kıymetlerin tercih edilmesini öneriyoruz. Pozisyon almak isteyen müterilerin deiken kuponlu kıymetleri tercih etmesini öneriyoruz /12/10 Verim Erisi (Stopajlı Kıymetler) Yıllık Bileik Faiz (%Kapanı) 19/01/11 09/03/ tibari ile tibari ile 11/05/11 20/07/11 Parite Euro/Dolar 12/10/11 25/01/12 25/04/12 09/01/13 Sepet 28/08/13 TL Vade 06/08/14 15/01/ /11 29/11 30/11 01/12 02/12 03/ YTL Gösterge kıymetin bileik faizi Sepet (eit aırlıklı) 1.10 Türkiye'nin iyileen kredi görünümünü göz önünde bulundurunca 10-yıl vadeli kıymetlerin mevcut seviyelerde hala cazip olduunu düünüyoruz ve bu kıymetlerde pozisyonların korunmasını öneriyoruz. Orta vadeli kıymetlerde satı öneriyoruz. Kısa vadede kalmak isteyen yatırımcılar için mevduat ve repoyu öneriyoruz Gelimekte Olan Piyasalar Tahvil Endeksi (EMBI-Gün Sonu Kapanı) /01 08/03 22/04 06/06 21/07 04/09 19/10 03/1 3

4 Orta ve uzun vadeli Eurotahvillerde satı önerimizi koruyoruz. Geçtiimiz hafta baında Avrupa kaynaklı endielerin artı göstermesi nedeniyle, gelimekte olan ülke eurotahvil piyasalarında kayıplar yaandı ancak Çaramba gününden itibaren global hisse senedi piyasalarında toparlanmanın balamasıyla birlikte, eurothavil piyasasında da tekrar kazançlar gözlendi. 5 yıl vadeli Türkiye CDS leri geçtiimiz hafta içerisinde 11 baz puan daralarak 131/135 seviyelerinden haftayı sonlandırdı Gösterge Türk eurotahvilinin getiri oranı ise 2 bp azalı kaydederek haftayı %5.28 seviyelerinden kapattı. Bu hafta Avrupa ya yönelik endielerin bir süre daha devam edeceini düünüyoruz, bu nedenle eurotahvil piyasasında dalgalanma yaanabilir. Bugün Brüksel de gerçekleecek Avrupa Maliye bakanları toplantısının önemli olacaını düünüyoruz. Haftanın balıca verileri arasında Avrupa bölgesi Sentix Yatırımcı Güven Endeksi, ABD IBD/TIPP Ekonomik Optimizm Endeksi, Alman Tüketici Fiyat Endeksi, MBA Mortgage Bavuruları,Ticaret Dengesi ve Çin Ithalat ve Ticaret Dengesi bulunmakta Hacim mlr TL MKB 100 Kapanı 75,000 70,000 Alım-satım spredinin çok geni olması kıymetlerde TUT önerimizi koruyoruz. nedeniyle kısa vadeli , ,000 Piyasalardaki belirsizliklerin devam etmesi, ve yatırımcıların risk itahındaki azalmayı göz önünde bulundurarak orta ve uzun vadeli kıymetlerde SAT önerimizi koruyoruz. 15/11 23/11 25/11 29/11 01/12 03/12 Yurtdıı piyasaları takiben MKB deki güçlü seyir devam ediyor Geçen haftaya Avrupa ülkelerine yönelik kaygılar nedeniyle kötü balayan hisse senetleri piyasası haftasonuna doru hem ABD'den hem de Avrupa'dan gelen olumlu haberler nedeniyle toparlandı. Dünya borsalarındaki satılar, Avrupa Merkez Bankası nın risk primi çok yükselen Avrupa devlet tahvillerinde alıma geçebilecei beklentisiyle, yerini güçlü bir alım dalgasına bıraktı. Çin in güçlü üretim verileri, Avro bölgesi PMI verilerinin beklentileri aması, ABD ekonomisinde büyümenin güçlendiine yönelik iaretler piyasalardaki alım dalgasını güçlendirdi. Ev satılarındaki sürpriz yükseli, tüketici harcamalarındaki artı, Avrupa'daki olumlu havayla birleince Wall Street deki yükseliin devam etmesini saladı. Küresel büyümenin hız kazandıına dair artan iaretler emtia fiyatlarında yeni bir yükseli dalgasına yol açtı. Bu gelimelere paralel haftaya 66 bin puan seviyesinin hemen üzerinde balayan MKB-100 endeksi haftayı seviyesinden tamamladı. Halka arzı baarılı ekilde tamamlanan Emlak GYO ve DO&CO haftanın en çok deer kazanan irketlerindendi. Geçen haftanın en çok yükselen endeksleri %5,9 luk deer kazancıyla GYO ve %6 lık deer kazancıyla gıda endeksleri oldu. Bankacılık endeksi bu hafta MKB ye paralel bir getiri ile %1,3 yükseldi.haftaya yurtdıı piyasaların etkisiyle yukarı yönlü balayan MKB de bu hafta yönü yine yurtdıı piyasalar belirleyecek gibi görünüyor. MSCI Türkiye endeksi geçtiimiz haftayı %1,8 lik deer kazancıyla tamamlarken, MSCI gelimekte olan ülkeler endeksinin getirisi %3,8, MSCI Orta ve Dou Avrupa endeksinin getirisi %6 oldu. Ancak Türkiye endeksi sene baından ber,i gösterdii %27 performansla halen aynı dönemde %13 yükselen MSCI gelimekte olan ülkeler endeksinin ve % 10 yükselen MSCI Orta ve Dou Avrupa endeksinin üzerinde getiri saladı. 4

5 Yatırım En Çok/ En Az Önerilenler Listesi En çok önerilenler En az önerilenler irket AOF (TL) Hedef Fiyat Sermaye Piyasa De. Hedef PD Potansiyel Aırlık 03/12/10 (TL) (000 TL) (mn TL) (mn TL) (%) (%) ANACM ,248 1,025 1, ANHYT ,000 1,360 1, ENKAI ,200,000 12,980 17, HALKB ,250,000 17,750 19, KOZAL ,500 2,867 2, SELEC ,000 1,720 2, TKFEN ,000 2,361 2, VAKBN ,500,000 10,575 13, YKBNK ,347,051 23,474 25, AOF (TL) Hedef Fiyat Sermaye Piyasa De. Hedef PD Potansiyel Aırlık 03/12/10 (TL) (000 TL) (mn TL) (mn TL) (%) (%) AKBNK ,000,000 34,080 36, BOLUC , CCOLA ,371 5,316 3, TTKOM ,500,000 22,750 21, *En çok önerilenler listesi (+) olması durumunda, en az önerilenler listesi ise (-) olması durumunda Yatırım hisse senedi öneri listesine getiri salamaktadır. Yıliçi Relatif Getiriler (%) * En çok önerilenler 18.94% En az önerilenler -1.14% MKB-100 Yerli Yabancı Daılımı (%) 69% 68% 67% 66% 65% 64% 63%, 67, % 37% 36% 35% 34% 33% 32% 31% 62% 04/09 07/09 09/09 10/09 12/09 01/10 02/10 04/10 05/10 07/10 08/10 09/10 10/10 Yabancı payı (Sol eksen) Yerli payı (Sa eksen) 30% Kaynak: MKK, Yatırım 5

6 Yatırım Hisse Takip Listesi irket Öneri Durumu Piyasa Deeri mn TL Hedef *Toplam Getiri F/K FD/FAVÖK Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli Son 12 aylık** ACIBD TUT 1,275 1, , % ADANA TUT % AEFES TUT 9,945 10,530 6,795 10, % AKBNK SAT 34,080 38,800 23,100 36, % 11.4 a.d AKCNS AL 1,421 1,560 1,197 1, % AKFEN AL 1,804 1,826 1,203 2, % 11.2 a.d AKSA ÖNERMZ YOK ALKIM ÖNERMZ YOK ANACM AL 1,025 1, , % ANHYT AL 1,360 1, , % 18.2 a.d ANSGR AL % a.d a.d ARCLK TUT 5,379 5,676 3,514 5, % ASYAB AL 2,862 3,744 2,772 4, % 10.6 a.d AYGAZ AL 2,472 2,472 1,545 2, % BANVT AL % BIMAS GÖZDEN GEÇRLYOR 7,666 8,045 4, BOLUC SAT % CCOLA SAT 5,316 5,431 3,078 3, % CIMSA AL 1,398 1, , % CLEBI TUT % DOAS GÖZDEN GEÇRLYOR 1,360 2, DOHOL ÖNERMZ YOK 2,646 3,038 2,254 0 a.d a.d DYHOL ÖNERMZ YOK 1,750 1, a.d 15.9 ECILC ÖNERMZ YOK 1,349 1,612 1, ENKAI AL 12,980 14,740 10,710 17, % FFKRL ÖNERMZ YOK a.d FROTO AL 4,702 4,807 2,965 5, % GARAN AL 35,868 39,396 23,310 39, % 9.9 a.d GUBRF SAT 1,516 1, , % HALKB AL 17,750 20,250 11,812 19, % 9.2 a.d HURGZ AL 944 1, , % a.d 10.2 ISFIN GÖZDEN GEÇRLYOR a.d KARSN GÖZDEN GEÇRLYOR a.d a.d KCHOL TUT 17,534 18,790 9,564 17, % 10.2 a.d KOZAA AL 844 1, , % LOGO ÖNERMZ YOK a.d 27.0 MARTI AL % a.d 15.9 MRDIN TUT % MRGYO TUT % 22.6 a.d OTKAR GÖZDEN GEÇRLYOR PETUN ÖNERMZ YOK PINSU GÖZDEN GEÇRLYOR PNSUT ÖNERMZ YOK PRKTE ÖNERMZ YOK PTOFS GÖZDEN GEÇRLYOR 4,146 4,245 3, RYSAS TUT % a.d 7.4 SAHOL TUT 15,466 16,731 10,355 17, % 11.1 a.d SELEC AL 1,720 1,832 1,263 2, % SISE AL 3,180 3,306 1,914 3, % SKBNK TUT 1,305 1,440 1,055 1, % 10.3 a.d SNGYO AL 1,115 1, , % a.d a.d SODA GÖZDEN GEÇRLYOR TATKS AL % TAVHL TUT 2,666 2,906 1,519 3, % TCELL SAT 22,110 25,740 17,160 23, % TEBNK SAT 2,574 3,190 2,079 2, % 12.4 a.d THYAO TUT 5,400 6,200 3,552 6, % TKFEN AL 2,361 2,516 1,658 2, % 14.8 a.d TOASO TUT 4,240 4,300 2,100 4, % TRCAS AL , % 11.8 a.d TRKCM AL 1,785 1,966 1,038 2, % TSKB AL 1,806 1, , % 6.0 a.d TTKOM SAT 22,750 25,200 15,260 21, % TUPRS AL 9,616 9,766 6,761 10, % YKBNK AL 23,474 25,387 13,476 25, % 11.0 a.d *2010 Temettü verimini içermektedir. * F/K ve FD/FAVÖK oranları açıklanan son 12 aylık mali tablo rakamlarına göre hesaplanmıtır. a.d.: Anlamsız Deer (Zararda olan irketler ve 40 tan büyük deere sahip olan irketler a.d olarak gösterilmitir.) 6

7 Yurtiçi Ajanda 08/12/2010 Hazine Nakit Dengesi Gerçeklemeleri (Kasım) TCMB Beklenti Anketi (Aralık I donem) Sanayi Üretim Endeksi-Ekim (Piyasa medyan beklentisi:%6,5) 10/12/2010 Üçüncü çeyrek GSYH rakamları (Piyasa medyan beklentisi: %6,7) Hanehalkı igücü anketi (Eylül 2010) Yurtdıı Ajanda Tahm. Önc. 06/12/2010 AVR:Sentix Yatırımcı Güven Endeksi BRZ:Araç Satıları (YoY) BRZ:Araç Üretimi YoY /12/2010 NG:Sanayi Üretimi (YoY) % NG:malat Üretimi (YoY) % NG:malat Üretimi (MoM ) % ALM:Fabrika Siparileri YoY (nsa) % ALM:Fabrika Siparileri MoM (sa) % /12/2010 JPN:Japonya Para Stou M2 YoY % JPN:Japonya Para Stou M3 YoY % JPN:Düzeltilmi Toplam Cari lemler Dengesi 1555,8 B 1661,3B JPN:Makine Siparileri (MoM) % JPN:Makine Siparileri (YOY%) % ALM:thalat SA (MoM) % ALM:Cari lemler Dengesi (Euro) 14,3B 14,0B ALM:Ticaret Dengesi 15,1B 16,8B FRN:Ticaret Dengesi (Euro) -4,2B -4,7B BRZ:FGV IPC-S Tüketici Fiyat Endeksi % ALM:Sanayi Üretimi MoM (sa) % ABD:MBA Mortgage Bavuruları % /12/2010 JPN:GDP Deflator YoY % JPN:Nominal GDP (QoQ) % JPN:GDP Yıllık % JPN:GDP (QoQ) % JPN:Japon Yabancı Tahvil Alımları - 606,7B JPN:Japon Yabancı Hisse Senedi Alımları 15,1B JPN:Yabancıların Japon Tahvil Alımları 5,2B JPN:Yabancıların Japon Hisse Senetleri Alımları 55,9B JPN:letme Makinaları Siparileri (YoY) % FRN:Tarımdıı stihdam Deiimi (QoQ) % BRZ:FIPE Tüketici Fiyat Endeksi - Haftalık % ALM:Tüketici Fiyat Endeksi (MoM) % ALM:Tüketici Fiyat Endeksi (YoY) % ALM:CPI - EU Harmonised (MoM) % ALM:CPI - EU Harmonised (YoY) % NG:Toplam Ticaret Dengesi (GBP/Mln) BRZ:FGV Enflasyonu IGP-DI % BRZ:GDP (IBGE) 4. çeyrek toplam % 5.10 BRZ:GDP (IBGE) QoQ % BRZ:GDP (IBGE) YoY % ABD:Haftalık sizlik Bavuruları 425K 436K ABD:Devam Eden Bavurular 4233K 4270K ABD:Toptan Satı Stokları %

8 Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıtır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danımanlıı kapsamında deildir. Yatırım danımanlıı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müteri arasında imzalanacak yatırım danımanlıı sözlemesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kiisel görülerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dourmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doru olduu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin deitirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından güvenilir olduuna inanılan kaynaklardan alınmıtır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul Deerler A.. sorumlu deildir. 8