($) YBB De. ($) De. ($) 52,000 46,000. MKB-100 Endeksi (ABD$) 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10,000

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB 01/11/2011 Ayl k De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) YBB De. ($) De. ($) 2011T 2012T MKB / % -4.8% -28.5% -36.9% F/K Mali / % -9.3% -32.8% -42.6% FD/FVAÖK Sanayi / % 3.3% -17.5% -20.4% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Döviz Kur. (MB Al ) 01/11/2011 Gün. De. Ayl k De. ($) YBB De. ($) 1 Y ll k De. ($) Piyasa De eri (mn) Toplam Hlk. Aç k ABD$/TL % -3.5% 16.2% 25.8% MKB (TL) 418, ,192 /TL % -2.2% 19.0% 23.5% MKB (ABD$) 234, ,020 BORSA EKRANI ( MKB-100) En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas -1.6% ,208.0 Halk Bankas -2.2% ,625.0 Bankas (C) -2.1% ,584.9 Do an Holding 8.3% ,592.5 Konya Çimento 7.7% ,696.0 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Mart Otel 22.8% Park Elek. Madencilik 14.3% Fenerbahçe 9.7% ,070.0 Do an Holding 8.3% ,592.5 Do an Yay n Holding 8.2% ,320.0 En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) T.S.K.B. Türk Traktör Sinpa G.M.Y.O. T. Vak flar Bankas Tofa Otomobil Fab. -9.1% 5.8 1, % 5.9 1, % % , % 4.7 3,420.0 GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Anadolu Cam Yüksek operasyonel performans 29% Arçelik yile en marjlar 30% Bimeks Büyüme hikayesi 43% Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 31% Emlak Konut Ba ar l i modeli 39% Gübre Fabrikalar Yüksek operasyonel performans 41% GYO Döviz bazl gelirler 51% Koza Alt n Ba ar l i modeli 33% Trakya Cam Yurtd nda büyüme 56% IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli potansiye 26% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 54, % -28.5% Polonya (WIG) 41, % -20.9% Rusya (IRTS) 1, % -15.6% Brezilya (BVSP) 57, % -21.2% ngiltere(ftse100) 5, % -19.9% Japonya (N225) 8, % -12.2% ABD (DJI) 11, % 0.7% TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07-Nov % % 17-Jul % % 20-Feb % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14-Feb % Jan % FA Z ORANLARI Kas m 2 Kas m 2 Kas m K sa Dönem Faiz Oran 2 Kas m Gecelik Faiz O/N 5.75% 2 Kas m MKB-100 Endeksi (ABD$) 52,000 46,000 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10, P YASAYA BAKI EKONOM HABERLER SEKTÖR & RKET HABERLER 9A11 KAR AÇIKLAMALARI GÜNDEM VAKBN 3Ç11 Kar Aç klamas, GY: 265mn TL, Kons.: 265mn TL B M 3Ç11 Kar Aç klamas, GY : 77mn TL, Kons. : 74mn TL CCOLA 3Ç11 Kar Aç klamas, GY: 72mn TL, Kons.: 64mn TL TCELL 3Ç11 Kar Aç klamas, GY: 353mn TL, Kons. : 407mn TL Almanya, Ekim, sizlik Oran, TSI 10:55 2 Kas m 2011 IMKB YTP* 61.92% Hacim (mn) 2,478 1,387 MKB'de güne k smi al c l aç l bekliyoruz. Yunanistan n AB Mali destek plan n referanduma götürme karar almas ve MF Global n iflas sürecine girmesinin yaratt sat bask s, Avrupal liderlerden gelen aç klamalarla k smen azald. Bugün ak am saatlerinde AB,IMF ve ECB yetkililerinin Cannes da gerçekle tirmesi beklenen görü meler, Avrupa kaynakl haber ak dalgal seyrin devam edece ine i aret ediyor. Ayr ca bugün sona erecek FED toplant s sonras gelecek aç klamalar ak am saatlerinde FED faktörünü ön plana ç karacakt r. Bugün gerçekle mesi beklenen toplant lar öncesinde Avrupa ve ABD deki tepki yükseli lerinin MKB taraf nda da etkili olmas n bekliyoruz seviyesinin a lmas s n rl bir tepki yükseli i sa layabilir. Ancak %10 seviyesi üzerinde gösterge tahvil faizi ve düne göre kayda e er bir de i im göstermemi sepet TL seviyesi tepki yükseli lerine kar n temkinli olunmas gerekti ini göstermekte. Bim, Coca-Cola, Turkcell ve Vak fbank n ise bugün bilançolar n aç klamas bekleniyor ,000 4,000 3,000 2,000 1,000 TCMB Toplant s : TCMB dün stanbul da banka ekonomistleri ile bir araya gelirken, Ekim ay enflasyon raporundaki mesajlar yineledi. Buna göre kur yüksek kald kça TCMB gecelik repo oran n n da yüksek seyretmesine izin verecek. De er kayb olmamas durumunda ise %5.75 ile bankalar n fonlanmas na devam edilecek. Ayr ca bundan sonraki dönemde yap lacak döviz sat ihaleleri sonras sterilizasyon yap lmayacak ve TL piyasas n n s k mas na izin verilecek. - Kardemir - Turkcell - Halk Bankas - Kardemir 0 lem Hacmi (ABD$mn) KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir

2 YORUM MKB'de güne k smi al c l aç l bekliyoruz. Yunanistan n AB Mali destek plan n referanduma götürme karar almas ve MF Global n iflas sürecine girmesinin yaratt sat bask s, Avrupal liderlerden gelen aç klamalarla k smen azald. Bugün ak am saatlerinde AB,IMF ve ECB yetkililerinin Cannes da gerçekle tirmesi beklenen görü meler, Avrupa kaynakl haber ak dalgal seyrin devam edece ine i aret ediyor. Ayr ca bugün sona erecek FED toplant s sonras gelecek aç klamalar ak am saatlerinde FED faktörünü ön plana ç karacakt r. Bugün gerçekle mesi beklenen toplant lar öncesinde Avrupa ve ABD deki tepki yükseli lerinin MKB taraf nda da etkili olmas n bekliyoruz seviyesinin a lmas s n rl bir tepki yükseli i sa layabilir. Ancak %10 seviyesi üzerinde gösterge tahvil faizi ve düne göre kayda e er bir de i im göstermemi sepet TL seviyesi tepki yükseli lerine kar n temkinli olunmas gerekti ini göstermekte. Bim, Coca-Cola, Turkcell ve Vak fbank n ise bugün bilançolar n aç klamas bekleniyor. EKONOM HABERLER TCMB Toplant s : TCMB dün stanbul da banka ekonomistleri ile bir araya gelirken, Ekim ay enflasyon raporundaki mesajlar yineledi. Buna göre kur yüksek kald kça TCMB gecelik repo oran n n da yüksek seyretmesine izin verecek. De er kayb olmamas durumunda ise %5.75 ile bankalar n fonlanmas na devam edilecek. Ayr ca bundan sonraki dönemde yap lacak döviz sat ihaleleri sonras sterilizasyon yap lmayacak ve TL piyasas n n s k mas na izin verilecek. 2

3 TEKN K ANAL Z SEV YES ÜZER NDE TEPK ALIMLARI ÖNE ÇIKACAK Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. Haftaya sat c l ba lang ç gerçekle tiren MKB 100 endeksinde sat bask s dün de devam etti. Günlük bazda %2.16 oran nda de er kaybeden endekste kapan seviyesinden gerçekle ti puanl k geri çekilmenin olu tu u endekste i lem hacmi önceki güne göre %1 oran nda artarak milyontl seviyesinde gerçekle ti. MKB de güne k smi al c l ba lang ç öngörüyoruz deste inin alt na gelinmesiyle birlikte sat bask s n n artt MKB 100 endeksinde, dün ya anan sat bask s n n ard ndan tepki al mlar ön plana ç kacakt r. Bu paralelde seviyesinin yeniden destek konumuna geçmesi tepki al mlar n destekleyebilir ve günlük bazda bu paralelde takip edece imiz dirençler olacakt r ve seviyelerini ise destek olarak izleyece iz. Olumlu bekledi imiz aç l sonras nda seviyesinin alt na gerilemeler, gün içerisinde sat bask s n yeniden art rabilir. 3

4 RKET HABERLER Kardemir (KRDM.IS) 499 mn TL TUT Kardemir (KRDMD.IS, TUT) 1 Kas m itibariyle yeni ürün fiyat listesi aç klad. Buna göre irket, in aat demiri fiyatlar nda %7,4, profil fiyatlar nda ise %4,6 indirime giderken kütük fiyatlar nda ise %2,6 art r ma gitti. Yorum: irket Ekim ba ndan bu yana ürün fiyatlar nda a a yönlü fiyat ayarlamalar na gitmi tir. Toplamda ekim ba ndan bu yana yap lan fiyat dü ü leri (son dü ü ler de dahil olmak üzere) in aat demirinde %14,2, profil de %4.6, kütük te ise %10,8 olarak gerçekle mi tir. irket in yüksek fiyatlara ba l olarak talepte meydana gelebilecek muhtemel bir dü ü ü engellemeye yönelik bir strateji izledi ini dü ünüyoruz. Ancak fiyatlarda devam eden gerileme son çeyrekte karl l olumsuz etkileyecektir. (olumsuz) n aat Demiri TL/ton n aat Demiri $/ton Profil /ton Kütük TL/ton Kütük $/ton , , , , , , , Son de i im -7.4% -7.1% -4.6% 2.6% 2.9% 1-Ekim den beri -14.2% -9.7% -4.6% -15.3% -10.8% YBB de i im 8% -5% -5% 14% 0% 2011/ % 19% 8% 31% 20% Turkcell (TCELL.IS) mn TL TUT Turkcell bugün (2 Kas m), 2011 y l 3. çeyrek sonuçlar n aç klayacak. Turkcell in 3.çeyrekte 2,448mn TL gelir, 818mn TL FVAÖK ve 353mn TL net kar aç klamas n bekliyoruz. Turkcell in yapt ankete göre ise, piyasan n gelir, FVAÖK ve kar beklentisi s ras yla 2,463mn TL, 823mn TL ve 407mn TL dir. 9A11 KAR AÇIKLAMALARI mntl mnabd$ 2010/ /09 De. 2010/ /09 De. Do an Burda R zzol % % Halk Bankas 1, , % % Kardemir % % 4

5 AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) 01/11/ /10/2011 De i im Anadolu Cam % Arçelik % Bimeks % Bizim Toptan % Emlak G.M.Y.O % Gübre Fabrikalar % G.M.Y.O % Koza Alt n letmeleri % Trakya Cam % Portföyümüzün Getirisi -2.72% MKB ,852 56, % Relatif Performans -0.57% AL Listemiz; ANACM, ARCLK, BIZIM, BMEKS, EKGYO, GUBRF, ISGYO, KOZAL, TRKCM, hisselerinden olu maktad r % 48% 45% 15% 0% -15% 1% -14% 16% 40% 32% 24% 16% 8% 26% 15% -30% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif * AL listemizin performans 14 Ekim tarihinde hesaplanm t r. 5

6 TAVS YE L STES TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012T AKBNK TUT % 25, % 14.2% 1.2 GARAN , HALKB TUT % 13, % 22.4% 1.3 ISCTR TUT % 18, % 14.0% 0.9 VAKBN TUT % 7, % 13.0% 0.7 YKBNK TUT % 14, % 16.9% 1.0 Ortalama BANKALAR % 15.9% Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T (mn TL) skonto(-) 2011/06 DOHOL TUT % 1, , % 0.4 KCHOL TUT % 14, , % 0.7 SAHOL TUT % 12, , % 0.5 SISE TUT % 4, , % 0.9 TKFEN TUT % 2, OLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2011/06 AEFES TUT % 9, AKCNS TUT % 1, AKENR TUT % 1, AKSEN TUT % 1, ANACM AL % 1, ARCLK AL % 4, AYGAZ TUT % 2, BAGFS TUT % BIMAS TUT % 8, BMEKS AL % BIZIM AL % CCOLA TUT % 5, CIMSA TUT % 1, CLEBI TUT % DOAS DOCO TUT % EKGYO AL % 5, ENKAI TUT % 11, EREGL TUT % 7, FROTO TUT % 4, GUBRF AL % ISGYO AL % KOZAL AL % 3, KRDMD TUT % MGROS TUT % 2, SNGYO TUT % TATKS TUT % TAVHL TUT % 2, TCELL TUT % 18, THYAO TUT % 2, TOASO TUT % 3, TRKCM AL % 1, TTKOM TUT % 25, TTRAK TUT % 1, TUPRS TUT % 9, ZOREN TUT % XUSIN 50, XU100 54,852 69,343 26% 318, *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 6

7 TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H GÜNDEM YORUM 2 Kas m 2011 VAKBN 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 265mn TL, Konsensüs: 265mn TL 2 Kas m 2011 B M 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 77mn TL, Konsensüs: 74mn TL 2 Kas m 2011 CCOLA 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 72mn TL, Konsensüs: 64mn TL 2 Kas m 2011 TCELL 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 353mn TL, Konsensüs: 407mn TL 2-4 Kas m 2011 HURGZ 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: -37mn TL 2-4 Kas m 2011 AKCNS 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 27mn TL, Konsensüs: 23mn TL 2-4 Kas m 2011 ISGYO 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 13mn TL, Konsensüs: 12mn TL 2 Kas m 2011 Almanya, Ekim, sizlik Oran, TSI 10:55 Piyasa beklentisi: % Kas m 2011 ABD, Ekim, ADP stihdam De i imi, TSI 14:15 Piyasa beklentisi: 100 bin ki i 2 Kas m 2011 ABD, FED Faiz Oran Karar, TSI 18:40 Piyasa beklentisi: % Kas m 2011 GARAN 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: 488mn TL 3 Kas m 2011 YKBNK 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 426mn TL, Konsensüs: 418mn TL 3 Kas m 2011 AEFES 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 186mn TL, Konsensüs: 161mn TL 3 Kas m 2011 TSKB 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: 55mn TL 3 Kas m 2011 ENKA 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 215mn TL, Konsensüs: 198mn TL 3 Kas m 2011 TÜ K, Ekim, TÜFE, TSI 10:00 Piyasa beklentisi: % Kas m 2011 TÜ K, Ekim, ÜFE, TSI 10:00 Piyasa beklentisi: % Kas m 2011 ngiltere, Ekim, PMI Hizmet endeksi TSI 11:30 Piyasa beklentisi: 52 3 Kas m 2011 ABD, 3Ç, Tar md Verimlilik, TSI 14:30 Piyasa beklentisi: % Kas m 2011 ABD Haftal k sizlik Ba vurular, TSI 14:30 Piyasa beklentisi: 400bin 3 Kas m 2011 AB Merkez Bankas, Faiz Oran Karar, TSI 14:45 Piyasa beklentisi: % Kas m 2011 ABD, Ekim ISM Hizmet Endeksi TSI 16:00 Piyasa beklentisi: Kas m 2011 ABD, Eylül, Fabrika Sipari leri TSI 16:00 Piyasa beklentisi: -% Kas m 2011 AKBNK 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 526mn TL, Konsensüs: 519mn TL 4 Kas m 2011 AKENR 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: -85mn TL, Konsensüs: -83mn TL 4 Kas m 2011 ANACM 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 34mn TL, Konsensüs: m.d. 4 Kas m 2011 AYGAZ 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 44mn TL, Konsensüs: 30mn TL 4 Kas m 2011 SNGYO 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: m.d. 4 Kas m 2011 SISE 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 183mn TL, Konsensüs: 184mn TL 4 Kas m 2011 TRKCM 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 317mn TL, Konsensüs: 265mn TL 4 Kas m 2011 TUPRS 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 73mn TL, Konsensüs: 70mn TL 4 Kas m 2011 ULKER 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 42mn TL, Konsensüs: m.d. 4 Kas m 2011 Almanya, Ekim, PMI Hizmet Endeksi, TSI 09:55 Piyasa beklentisi: Kas m 2011 AB, Ekim, PMI Hizmet Endeksi, TSI 11:00 Piyasa beklentisi: Kas m 2011 Euro Bölgesi, Eylül, ÜFE, TSI 12:00 Piyasa beklentisi: % Kas m 2011 Almanya, Eylül, Fabrika Sipari leri, TSI 13:00 Piyasa beklentisi: %7.50 (y ll k) 4 Kas m 2011 ABD,Ekim Tar md stihdam De i imi, TSI 14:30 Piyasa beklentisi: 95 bin 4 Kas m 2011 ABD, Ekim, sizlik Oran, TSI 14:30 Piyasa beklentisi: %9.10 7

8 27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No: Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10