döviz dergisi SAYI : 104 TARİH : 9 ŞUBAT KURUCU ALPER KORKMAZ alper@alperkorkmaz.com twitter : twitter.

Transkript

1 döviz dergisi SAYI : 104 TARİH : 9 ŞUBAT 2014 KURUCU ALPER KORKMAZ alper@alperkorkmaz.com twitter : twitter.com/alperfrx

2 2 İÇİNDEKİLER Hakkımızda....3 TCMB Faiz Kararı... 4 Düşen Petrol Fiyatları Teksası Vurdu Yılda 36 Milyar Dolar Kaybetti...7 Ekvador Sanal Paraya Geçiyor... 8 Düşüş İhracatı Etkilemedi Düşük Petrol Enerji Sektörü İçin Riskli...10 Dennis Gartman Endişeli...12 Dünya Ekonomisi İstanbul a Geliyor...12 S&P Yunanistan ın Notunu Kırdı...12

3 3 HAKKIMIZDA Dünyanın en büyük piyasasında işlem yapmak ve yaptığınız işlemler için bilgi almak istiyorsunuz. Döviz dergisini okuyorsunuz çünkü yurt dışı piyasalardaki gelişmelerin hayatımızı daha çok etkilediği bugünlerde, başta ekonomik olmak üzere, politik, sosyal, çevresel ve teknolojik oluşumları daha yakından takip etmek ve yurt dışı spot parite (fx), vadeli işlemler, opsiyon ve CFD piyasaları aracılığıyla yatırım portföyünüzü çeşitlendirmek istiyorsunuz ve 2007 yılında yaşanan ekonomik krizler sonrasında, ülkemizde önce döviz dalgalanmalarının serbest bırakılması, ardından faizlerin hızla gerileyerek cazibesini kaybetmesi, yatırımcıların alternatif yatırım araçlarına yönelmesine neden olmuştur. Yatırımcıların kaldıraçlı yatırım enstrümanlarına olan talebi, uzun bir süredir Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş nin faaliyete geçmesini sağlamış, zamanla aynı şekilde çalışan yurt dışı piyasalara ilgi daha da artmıştır. Bu ilgi, yatırımcıların tek bir borsa ve geleneksel enstrümanlar yanında, farklı yatırım alternatiflerine duydukları ihtiyacı işaret etmektedir; bu durum aynı zamanda ülkemizdeki yatırımcıların daha nitelikli ve bilinçli olmaları yolunda güzel bir trendin başladığının da işaretidir. Döviz Dergisi bu trende paralel olarak, yatırımcıların yurt dışı piyasalara güvenilir ve etkin bir kaynaktan erişimlerini sağlamak üzere kurulmuştur. Dergimizde zengin kapsamlı strateji bültenlerimize erişebileceksiniz. Döviz Dergisi ile edindiğimiz tecrübelerimizi ve bilgilerimizi sizlerle paylaşmaya devam edeceğiz.

4 4 ALPER KORKMAZ TCMB FAİZ KARARI İsviçre Merkez Bankası nın faiz indirimi ve minimum kur uygulamasına son vermesinin ardından bazı forex şirketleri iflas ettiğini açıkladı. Şu ana kadar hangi şirketin iflas ettiği hangisinin ne kadar zararda olduğunu net olarak bilemiyoruz. Bildiğimiz bir gerçek var. Forex bu defa forex şirketlerini sallandırdı. FXCM, Alpari, ActivTrades, CMC Markets, Dukascopy, FxPro, Gain Capital, IC Markets, IG, LCG, OANDA, Saxo Bank, XTB. Şu ana kadar iflas eden, borçlanan, kaldıraç düşüren, işlem yaptırmayanların bir kısmı Bu şirketler piyasanın önde gelen şirketleridir. İsviçre Merkez Bankasının faizleri indirmesi ve Euro/Frang 1,2 taban uygulamasına son vermesi ile piyasa hareketlendi. Dolar/ Frang kısa sürede %25 değer kaybederek 1,03 den 0,83e geriledi. Bir başka deyişle 1 frang 0,99 dolar iken bu açıklama ile 1 frang 1,25 dolara yükseldi krizinde ABD de kaldıraç oranları 1:100 den 1:50 e düşürülmüştü. Daha sonra bu oran 1:20e kadar çekildi. Bu gelişme ile riski seven yatırımcılar Londra başta olmak üzere İsviçre, Hong-Kong, Avustralya, Singapur gibi yüksek kaldıraç imkanı veren ülkelere yatırımlarını kaydırdılar yılında İngiliz Barclays a FSA izin vermiş olsaydı batan 3 devin bir tanesi iflas etmemiş olacaktı. Geçtiğimiz yıl FED Başkanı Yellen bir konuya dikkat çekmişti. Shadow banking. Fed bu konuda bir komite kurdu. Bu komite burayı denetleyecek. Fakat FED in ulaşması çok zor. Ulaşamadığı bir yeri denetlemesi de mümkün değil.

5 5 Türkiye de kurulmuş olsaydı bu komiteyi Merkez Bankası ve BDDK denetleyecekti. Yani mümkün olmayan bir durum. Kim bunlar? Hedge funds, trust şirketleri ve tüm diğer banka dışı finans kuruluşları bu diğer kesim tanımının içine giriyor. Kriz öncesinde bilanço toplamı 24.9 trilyon dolardı yılında bu kurumlar 25.2 trilyon dolar büyüklüğe ulaştı. (Financial Stability Board) Yüksek borçluluk (Kaldıraç), zayıf kısa vadeli finansman, verdikleri kredilerin temelsiz ve de risk ölçüm mekanizmalarını yetersiz oluşu, plansız fon yönetimi yapıldığını göstermektedir. Yani Perşembe günü (Ocak 15) yaşanan frangın değerlenmesi ABD ve İsviçre nin yeniden eski günlere dönelim demesinin mesajidir Bu gelişme ile Euro büyük bir darbe daha aldı. Euro bölgesinde özellikle doğu Avrupa da bazı ülkelerin İsviçre Frangı cinsinden kredileri büyük problemlere neden olacağa benzemektedir. İsviçre Merkez Bankası bu kararı, Avrupa Merkez Bankasına bilgilendirerek yapma ihtimali düşük. Şayet böyle bir şey olmuş olsaydı kısa sürede piyasaya sızardı. Eğer bilgisi olmuş olsa ve bu bilgi dışarı sızmamış ise ECB büyük bir alım programı başlatacak diyebiliriz. Eğer SNB bu durumu ECB ile paylaşmış ise SNB bünyesindeki tüm Euro cinsi varlıklar satılacaktır diyebiliriz. SNB bu kadar zararın üzerine ECB in bu alım programınında en büyük satıcılardan biri olacaktır. Avrupa ve İsviçre bankalarında para tutmanın maliyeti yükseliyor. Negatif faiz.1000 tl nin 3 ay sonra 997 tl olacak. Genel olarak şunu diyebiliriz. Dünyayı yönetenler Euro Bölgesinin dağılmasını istiyorlar. Batan hangi bankada büyüklerin parası vardır ki? 2008 yılında bizler hangi şirket iflas edecek üzerine konuşuyorduk sonrası Yunanistan battı batacak derken artık bir bölgeyi batmasını konuşuyoruz. Rusya nın Ukrayna ya karşı tutumu olduğunu söyleyenler petrol fiyatlarının düşmesini sağladılar. Rusya ekonomik olarak zor bir yıla girdi. Yatırımcıların gideceği çok fazla bir yer kalmadı. Yukarda ismi geçen forex şirketleri Türkiye de bir banka satın alabilecek güçteydiler. Goldman Sachs, JP Morgan, Barclays, Deutsche Bank ın ufak zararlarını konuşmuyoruz bile. Birçok rakam yazıldı fakat henüz kaybın ne kadar olduğunu bilemiyoruz.. Dünyanın her bölgesinde kriz havası esiyor. Çin de ithalat %19,9 ihracat %3,3 oranında düşüş kaydetti. Bu gösterge Türkiye yi büyük oranda etkileyecektir. Cuma günü açıklanan ABD verileri çok iyi gelmesi dolar faizlerini yükseltti. Yükselen dolar faizleri ile altın değer kaybetti. Türk Lirası, Dolar karşısında tarihi rekor seviyeleri gördü. Kur 2,48 seviyesini görürken ilerleyen sürede 2,6i bile görecek dinamiğe kavuştu. FED bence 2015 içinde faiz artırmayacaktır. Dolar faizlerinde yükseliş beklentisi devam ederken Türkiye de Türk Lirası faizlerinin düşürülmesi gerekiyor görüşü ekonomiye büyük darbe vuracak cinstendir. Eğer TCMB faizleri düşürürse Türkiye ekonomisi büyük darbe alır. TCMB faizleri arasında yani FED in parasal genişlemeye devam ettiği süreçte yapmış olsaydı bugün faiz konusunda çok konuşmazdık.

6 6 Çok fazla detaya girmeye gerek yok. Dolar faizleri yükselecek iken kimse TL cinsi yatırımı tercih etmez. Beklentiler ve risk dağıtımında pay alınır fakat bu ülke için yetersizdir. Dolar ve Euro ham madde satın alan işletmeler yükselen kur ile fiyatları yükseltmek zorunda kalacaktır. Yükselen fiyatlar alım gücünü etkileyecektir. Alım gücü yetersiz olması işletmelerin küçülmesine dolaysıyla işsizliğe neden olacaktır. Seçimler öncesi faizin düşürülmesi siyasi sorunları getirebilir. İsviçre MB bile kur ile mücadele edemezken bizim faiz ile çıkıp kur ile savaşmamız kaçınılmaz sonu hızlandırabilir.. düşen petrol fiyatlari TEKSASI VURDU Teksas ın güneyindeki bu bölgede eski günlerin aksine şimdilerde yoğun bir trafik var. Kaya gazı petrol çıkrma çalışmaları nedeniyle Kenedy gibi kasabalarda ekonomik büyüme yaşanıyor; yeni barlar, restoranlar ve alışveriş merkezleri açılıyor. 19 uncu yüzyılda Polonyalı göçmenlerin kurduğu Panna Maria da yaşayan Mark Mika, petrol şirketlerine kiraladığı arazisinden kazandığı parayla yeni bir ev yaptırmış: Benim için çok iyi oldu, birçok kişi için iyi oldu. Artık bu bölgede birçok milyoner var. Ancak petrol fiyatlarındaki düşüş, yeni petrol kuyularının açılması planlarını yavaşlatmış. Helen Hernandez, Karnes ilçesinde kuyu açma izinleriyle ilgileniyor: Genelde yıl içinde kaç kuyu açacaklarını hesaplıyorlar, bu yıl hesapları yarı yarıya azalttılar. Bu durum petrol işçisi Travis Jackson u kaygılandırıyor: Benzin fiyatları herkesin işine geliyor. Örneğin babam son derece memnun ancak bizler için iş ve para kaybı anlamına geliyor. Bazı şirketler işçi çıkarmaya başladı bile ancak üretim maliyetleri düşük olanlarda henüz kesinti yok. Tır sürücüsü Ronald Thomas, işlerin azalmadığını söylüyor: Çok şükür hala bir işim var ve çok yoğun çalışıyoruz. Burada güvencedeyim. Omar Garcia, bölgede üretim yapan petrol şirketlerini temsil eden Güney Teksas Enerji ve Ekonomik Birliği nin Kurucu Başkanı: Şirketler milyarlarca dolarlık yatırımı bırakamaz. Teksas ın güneyinde petrol arama ve petrolle ilgili işler devam edecek. Bu ne seviyede olacak derseniz; bu, petrol fiyatlarına bağlı.

7 7 3 YILDA 36 MİLYAR DOLAR KAYBETTİ Tarih Forbes listesindeki tek Brezilyalı Eike Batista 35 milyar dolarlık servetiyle dünyanın en zengin sekizinci ismi olarak açıklandı. Yerini beğenmeyen Batista 2015 te en zengin olacağım dedi yılına geldik. Fakat Batista tüm servetini kaybetti. Polis dün evindeki saat ve cep telefonlarına bile haciz koydu. BÖYLE ÇÖKÜŞ YOK Dünya böyle bir çöküş görmedi... Bundan sadece üç yıl önce dünyanın en zengin insanların sıralamasında sekizinci sıraya kadar, 35 milyar dolar servetiyle Bill Gates ve Carlos Slim e kafa tutan Brezilyalı Eike Batista şimdi 1 kuruşa bile muhtaç. LAMBORGHINI Sİ GİTTİ Manipülasyon suçlamasıyla karşı karşıya kalan ve mahkemenin haciz kararı aldığı Batista nın Rio de Janerio daki evine giden polisler, ünlü işadamının Lamborghini si dahil 7 aracına, bilgisayarlarına, cep telefonlarına, saatlerine ve dolarlık nakit parasına el koydu. Hakim, toplam 544 milyon dolarlık haciz kararı verirken, Batista nın sahip olduğu bütün parayı yurt dışına gönderdiğinden şüpheleniyor. BABASI ENERJİ BAKANIYDI Uzun bir süre boyunca Brezilya nın en zengin insanı olarak bilinen Batista nın hayat hikayesi de oldukça ilginç. Babası Brezilya nın eski Enerji Bakanları ndan olan Batista, üniversiteyi annesinin memleketi olan Almanya da okudu. Burada genç yaşta kapı kapı dolaşarak sigorta poliçeleri sattı. 20 li yaşlarının başlarında Brezilya ya döndü ve altın alım satımına başladı. SEKİZİNCİLİĞE KADAR ÇIKTI Kurduğu şirketle büyük paralar kazanan Batista, Amazon bölgesindeki yatırımlarının katkısıyla dünyanın en zengin sekizinci kişisi olmayı başardı. Tabii bu uzun sürmedi. Yönetimsel sorunların yanısıra emtia fiyatlarında yaşanan düşüş şirketlerini vurdu.

8 8 HEDEFİ SLIM İ GEÇMEKTİ 2012 yılında serveti 35 milyar dolar olarak açıklanan ve 2015 yılında Slim i geçerek dünyanın en zengini olacağım diyen Batista tarihin en kötü öngörülerinden birinde bulunurken bugünkü serveti ise eksi 1 milyar dolar olarak biliniyor. RAKİPLERİ SON VE DONALD TRUMP Batista bugün dünyanın tek negatif milyarderi olarak bilinirken, tarihte servetinin en hızlı kaybeden işadamları liginde de başa güreşiyor yılının başlarındaki internet krizinde yaklaşık 70 milyar dolar kaybeden Masayoshi Son ile 1990 lı yıllarda serveti eksi 900 milyon dolara inen Donald Trump bu alanlarda Batista nın en büyük rakipleri... ekvador sanal paraya geçiyor Güney Amerika ülkesi Ekvador, resmi para birimi olarak sanal para kullanmaya başlayan ilk ülke olacak. Ekvador, Aralık ayında tanıttığı sanal para üzerinden ticaret, hesap açma ve alışveriş gibi işlemleri bu ay resmi olarak başlatacak. Ülke, kendi sanal para sistemine geçecek ve sistem dolar üzerinden işleyecek. Sistem Ekvador Elektronik Para Sistemi diye geçiyor. DEVLET TASARRUF EDECEK Ekvador Para ve Mali Politika Düzenleme Komitesi Başkanı Diego Martinez, bu şekilde Ekvador un her yıl eskiyen dolarları değiştirmek için harcadığı 3 milyon dolardan da tasarruf etmesini sağlayacağını belirtti. Devlet yetkilileri sanal para biriminin dolardan çıkmak anlamına gelmediğini, sadece daha ekonomik bir para birimi olacağına işaret etti. DOLARA GEÇMİŞTİ Ekvador, 15 yıl önce kendi para biriminden vazgeçip, ülkenin para birimini ABD doları olarak ilan etmişti. Ülke, devlet izniyle sanal para kullanımına izin veren ilk ülke olacak.isveç gibi ülkelerde de sanal para birimleri kullanılıyor. Ancak bu ülkelerde sanal para birimlerine devlet desteği yok.

9 9 DÜŞÜŞ İHRACATI ETKİLEMEDİ Petrol fiyatlarındaki sert düşüş, Türkiye nin Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ülkelerine yönelik ihracatını etkilemedi. Arza ilişkin endişelerle geçen yılın haziran ayında 115,67 dolara kadar yükselen petrol fiyatları, bu tarihten sonra düşüş trendine girmiş, art arda 7 ay boyunca değer kayıpları yaşanmıştı. Bu dönemde küresel büyüme tahminlerinin düşürülmesi, Suudi Arabistan ın petrol fiyatlarında değişikliğe gitmesi, Japonya Merkez Bankası nın (BoJ) sürpriz teşvik kararı, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü nün (OPEC) üretim miktarını sabit tutması ve dolara olan talebin artması gibi gelişmeler, petrol fiyatlarındaki düşüşe ivme kazandırmış ve 45,16 dolarla yaklaşık 6 yılın en düşük seviyeleri görülmüştü. Petrol fiyatlarındaki gerileme, Türkiye nin de içinde olduğu petrol ithalatçısı ülkelerde pozitif hava yaşatırken, buna karşın petrol ihraç eden ülkelerle ticaretin olumsuz etkilenebileceği endişelerini beraberinde getirmişti. Bununla birlikte rakamlar, söz konusu dönemde Türkiye nin petrol üreten ülkelere ihracatının etkilenmediğini, bir - iki aylık düşüşün ardından yılın son döneminde eski seviyelerin yakalandığını gösteriyor. OPEC ÜLKELERİNDEN 26,5 MİLYAR DOLARLIK İHRACAT AA muhabirinin Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerinden derlediği bilgilere göre; Türkiye nin OPEC e üye 12 ülkeyle olan ihracatı geçen yıl toplam 26,5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam, toplam ihracatın yüzde 17,5 ine denk gelirken, Mısır, Rusya ve Norveç gibi petrol üretiminde önde gelen ülkelere gerçekleştirilen ihracat da dahil edildiğinde 36,5 milyar doları buluyor. Bununla birlikte OPEC ülkeleriyle gerçekleştirilen ihracat rakamlarına dönemler itibarıyla bakıldığında eşit bir dağılım görüldü ün ilk yarısında 13,6 milyar dolar düzeyinde bulunan söz konusu rakam, ikinci yarıda da 13 milyar dolar oldu. Türkiye nin OPEC ülkeleriyle toplam ihracatı, geçen yılın mayıs ayında 2 milyar 415 milyon dolar seviyesinde bulunurken, bu rakam petrol fiyatlarında düşüşün başladığı haziranda 1 milyar 983 milyon dolara, temmuzda ise 1 milyar 721 milyon dolara geriledi. Bu dönemden sonra ise söz konusu ülkelerle gerçekleştirilen ihracat yükselişe geçti ve aralık ayında 2 milyar 725 dolara ulaştı. OPEC ülkelerine 2015 in ilk ayında ise toplam 2 milyar 92 milyon dolar düzeyinde ihracat yapıldı.

10 10 Türkiye nin geçen yıl en fazla ihracat yaptığı ülkeler arasında Irak ikinci sırada yer alırken, söz konusu ülkeyle geçen yıl gerçekleştirilen ihracat 10,7 milyar doları buldu. Irak ın yanında petrol üreticisi ülkelerden Rusya, İran, Mısır, Birleşik Arap Emirlikleri ve Suudi Arabistan da Türkiye nin en fazla ihracat gerçekleştirdiği 20 ülke arasında yer alıyor. PETROL FİYATLARI, 4-5 YIL İÇİNDE 70 DOLARA YÜKSELECEK Konuya ilişkin değerlendirmelerde bulunan Uluslararası Para Fonu (IMF) Orta Doğu ve Orta Asya Bölümü Direktörü Masood Ahmed, düşen petrol fiyatlarının Türkiye nin petrol ihracatçısı ülkelerle ticaretini nasıl etkileyeceğine yönelik görüşlerini paylaştı. Ahmed, Türkiye nin önemli ticaret partnerleri olan petrol ihracatçısı ülkelerin büyüme rakamlarında büyük bir değişiklik öngörmediklerini belirterek, Bununla birlikte, Mısır gibi petrol ithalatçısı ülkelerin büyüme oranlarında iyileşme bekliyoruz. Dolayısıyla, bu gelişmeler, Türkiye ve Orta Doğu ülkeleri arasındaki iyi ticaret ortamını daha da destekleyecektir dedi. IMF in güncellediği Dünya Ekonomik Görünüm Raporu nda petrol fiyatlarının beklenenden önce ve hızlı yükselebileceği uyarısına yer verdiğinin anımsatılması üzerine Ahmed, fonun sektördeki belirsizlikler nedeniyle petrol fiyatlarına yönelik direkt tahminlerde bulunmadığını söyledi. Ahmed, IMF olarak petrol analizlerinde vadeli işlem piyasasına dayanan projeksiyonları kullandıklarını kaydederek, Vadeli işlem piyasası da petrol fiyatlarının önümüzdeki 4-5 yıl içinde kademeli olarak 70 dolar seviyesine yükseleceğine işaret ediyor şeklinde konuştu. DÜŞÜK PETROL ENERJİ SEKTÖRÜ İÇİN RİSKLİ Garanti Bankası Genel Müdür Yardımcısı Ebru Dildar Edin, düşen petrol fiyatlarıyla doğalgaz fiyatlarında yaşanması beklenen düşüşün cari açık anlamında Türkiye için son derece olumlu olduğunu ancak bu durumun enerji sektörü açısından çok ciddi riskler içerdiğini kaydetti. Edin, sektörün büyük bir bölümünde düşük doğalgaz fiyatlarının enerji sektörü açısından olumlu olacağı yönünde yanlış bir algı olduğunu anlattı. Edin, Her ne kadar son yıllarda doğalgaz santrallerinin enerji üretimindeki payı düşüyor olsa da doğalgaz santralleri halen yılın yüzde 80-85inde piyasada fiyatları belirliyor. Dolayısıyla doğalgaz fiyatlarının düşmesi serbest piyasada elektrik fiyatlarının da düşmesine neden olacaktır. Bu da sektöre yatırım yapan tüm oyuncular açısından bir risk oluşturuyor diye konuştu.

11 11 Edin, kısa vadede talepten hızlı büyüyen arz ve düşen emtia fiyatları nedeniyle elektrik fiyatları üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşacağını, bu gelişmelerin de tüm sektör oyuncularını olumsuz etkileyeceğini dile getirdi. Düşük elektrik fiyatlarının küçük ve mali gücü olmayan yatırımcıları büyük oyunculara göre daha fazla zorlayacağını ifade eden Edin, Bu da doğal olarak bir konsolidasyon sürecini gündeme getirecek. Mevcut durumdaki gibi yüzlerce farklı oyuncunun olduğu bir sektörün uzun vadede rekabetçi olma ihtimali çok düşük. Bu sebeple önümüzdeki dönemde yaşanması muhtemel konsolidasyon sürecinin, sektörün gelişimindeki bir sonraki adım için önemli bir fırsat olduğunu düşünüyoruz ifadelerini kullandı. ENERJİ SEKTÖRÜNDE FİNANSMAN SORUNU YOK Garanti Bankası nın enerji sektöründe bugüne kadar MW kurulu gücündeki 105 enerji üretim projesi, 26 adet elektrik ve doğalgaz dağıtım ve 1 adet rafineri projesine toplam 10 milyar dolara yakın finansman sağladığını aktaran Edin, şunları kaydetti: Öngörülerimize göre önümüzdeki 3-4 yıllık dönemde enerji sektöründe 30 milyar dolara yakın yeni finansman ihtiyacı olacak. Bunun büyük bir kısmını yenilenebilir enerji, yerli kömür projeleri ve özelleştirmeler oluşturacak. Bu süreçte en az 5-6 milyar dolar yeni finansman sağlamayı hedefliyoruz. Türk bankaları son 4-5 yılda sadece enerji sektörüne milyar dolar finansman sağladı, böyle bir ortamda sektörde bir finansman sorunu olduğunu söylemek gerçekçi değil. Türk bankaları Avrupadaki rakiplerine göre çok daha sağlıklı bir durumda ve hızlı büyüme iştahlarını korudu. Bankalar daha fazla kredi sağlayabilmek için birbirleriyle kıyasıya rekabet halinde... Önümüzdeki dönemde enerji projelerinin hayata geçmesindeki darboğazın, finansmandan çok özkaynak tarafında yaşanacağını ifade eden Edin, Sektörde aktif oyunculara baktığımızda büyük ölçüde aynı isimlerden oluştuğunu görüyoruz. Bu oyuncuların da büyük çoğunluğu son yıllarda çok ciddi yatırımlar yaptı ve bu projelere önemli miktarda özkaynak aktardı. Önümüzdeki dönemde sermaye tarafından zorluklar yaşanması kuvvetle muhtemel ifadelerini kullandı. Bu darboğazın aşılması için yabancı yatırımcıların Türkiye de daha büyük ölçüde yatırım yapmaya başlamaları ve sektöre özkaynak anlamında destek vermeleri gerektiğinin altını çizen Ebru Dildar Edin, Yabancı yatırımcıları da Türkiyeye çekebilmemizin en önemli yolu daha şeffaf, arz talep dengeleriyle fiyatların belirlendiği ve öngörülebilir bir ortam yapabilmekten geçiyor dedi. ÖNÜMÜZDEKİ DÖNEMİN PARLAYAN YILDIZI GÜNEŞ OLACAK Rüzgar projelerinin kısa yatırım süresi, öngörülebilir yatırım maliyeti ve sahada iyi ölçüm yapılması sonucu öngörülebilir enerji üretimi nedeniyle diğer projelere göre daha cazip olduğunu ifade eden Edin, önümüzdeki dönemde güneş projelerinin sektörün parlayan yıldızı olacağını belirtti. Edin, sözlerini şöyle tamamladı: Panel maliyetlerinin yeterince düşmesi, düşük inşaat riski ve YEKDEM (Yenilenebilir Enerji Kaynakları Destekleme Mekanizması) katkısının diğer yenilenebilir kaynaklara göre daha yüksek olması güneş projelerini yatırımcılar açısından çok cazip hale getiriyor.

12 12 Kısa vadede güneş yatırımlarına olan talebin de hızla artarak rüzgar projeleriyle aynı seviyelere gelmesini bekliyoruz. Bizim de banka olarak hedefimiz, rüzgar projelerinde sağladığımız yüksek pazar payını güneş projelerinde de korumak ve sektörün öncü bankası olmak. DENNIS GARTMAN ENDİŞELİ Amerikalı Ünlü Yatırımcı Dennis Gartman, yatırımcıları dikkatli olmaya çağırdı. CNBC ye konuşan Gartman, yatırımcıların mevcut şartlar altında kendilerini savunmaya yönelik pozisyonlar almaları gerektiğini söyledi. Gartman, 40 yıldır bu işin içindeyim, son bir buçuk haftada yaşanan dalgalanma gibisini kariyerim boyunca görmedim ifadesini kullandı. DÜNYA EKONOMİSİ İSTANBUL A GELİYOR Türkiye nin G-20 Dönem Başkanlığı kapsamında, G-20 Bakanlar ve Merkez Bankası Başkanları Toplantısı nın ilki, 9-10 Şubat 2015 tarihlerinde İstanbul da düzenlenecek. Başbakan Yardımcısı Ali Babacan ın makamından yapılan yazılı açıklamaya göre, Babacan başkanlığındaki toplantıya, G-20 üyesi ve davetli ülkelerin G-20 Bakanları ve Merkez Bankası başkanlarının yanı sıra ilgili uluslararası kuruluşların üst düzey yöneticileri katılacak.

13 13 Toplantıda, küresel ekonomik görünüm, riskler ve uygulanan politikalar hakkında görüş alışverişinde bulunulacak. Toplantıda ayrıca, kapsamlı büyüme stratejilerine yönelik uygulama planları, yatırım ve altyapı konusuna ilişkin öneriler, finansal düzenleme reformlarının uygulanmasında sağlanan ilerlemeler, IMF 2010 Kota ve Yönetim Reformu na ilişkin gelişmeler ve uluslararası vergi konuları ele alınacak. GÜNDEM TAAHHÜTLERDEKİ İLERLEME VE ATILACAK ADIMLAR Bu konulardaki çalışma oturumlarında ilgili gündem maddelerine ilişkin G-20 taahhütlerinde sağlanan ilerlemeler ile bundan sonra atılması gereken adımlara odaklanılacak. G-20 Bakanlar ve Merkez Bankası Başkanları Toplantısı nda ele alınacak hususlara yönelik teknik istişare ve hazırlıkları gerçekleştirmek üzere, G-20 Müsteşarları ve Merkez Bankası başkan yardımcıları da 8-9 Şubat 2015 tarihlerinde kendi aralarında toplanacaklar. Söz konusu toplantılar sırasında Başbakan Yardımcısı Babacan, birçok konuk Bakan ve Merkez Bankası başkanı ile ikili görüşmelerde bulunacak. G-20 Bakanlar ve Merkez Bankası Başkanları Toplantısı nın ardından toplantıya ilişkin bir sonuç bildirgesi yayımlanacak, bildirge toplantının hemen akabinde kamuoyu ile paylaşılacak. S&P YUNANİSTAN IN NOTUNU KIRDI S&P, Yunanistan ın kredinotunun B den B- ye düşürüldüğünü açıkladı. Karara gerekçe olarak, sınırlı likiditenin yeni hükümetin borçları yeniden yapılandırmaya yönelik anlaşmalar için sahip olduğu zamanı kısıtlaması gösterildi. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor s (S&P) Yunanistan ın kredi notunu B den B- ye düşürdü, negatif olan kredigörünümünü teyit etti. S&P nin resmi sitesinden yapılan açıklamada, Yunanistan ın kredi notunun B den B- ye çekildiği belirtilirken, karara gerekçe olarak sınırlı likiditenin, yeni hükümetin borçları yeniden yapılandırmaya yönelik anlaşmalar için sahip olduğu zamanı kısıtlaması gösterildi. Açıklamada, Yeni hükümetin yapacağı anlaşmaların zamanlamasına ve başarısına ilişkin potansiyel belirsizlikler, kredi çıkış riskini artırırken, yatırımları ve vergi uyumunu zayıflattı. Bunun sonucu olarak Yunanistan ın uzun vadeli kredi notunu B den B- ye düşürdük ifadesine yer verildi.

14 14 Kuruluş, 29 Ocak ta yaptığı son değerlendirmede, Yunanistan ın kredinotunun negatif izlemeye alırken, yeni hükümetin gerekli finansal destek için kreditörleriyle anlaşma sağlamakta başarısız olması durumunda ülkenin kredi notunun düşürülebileceği uyarısını yapmıştı. Yunanistan da yeni seçilen hükümetin savunduğu bazı ekonomik politikalar ülkenin borç batağından kurtulmasının daha da zorlaştığı şeklinde yorumlanırken, Avrupa Merkez Bankası nın Yunan bankalarına sağladığı kredi ayrıcalığını iptal etmesi ve Almanya nın borçlar konusunda taviz vermeyeceğini açıklaması bu endişeleri artırmıştı.

15 YASAL UYARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ABD de dağıtılmak için hazırlanmamıştır. Döviz piyasasındaki ticaretin sabit vadeleri ve garantileri yoktur ve bu da likiditeyi ve her an hareket etme olanağını piyasanın ana karakteristiği yapmaktadır. Buna yüksek oynaklık ve özellikle de şeffaflık eklenebilir. Döviz veya yabancı para ticaretindeki temel unsur ise kaldıraç etkisi ile işlem yapma olanağıdır. Başka bir deyişle çok az sermayeyle çok daha yüksek bir miktarı hareket ettirmek mümkündür. Döviz ticaretinde ki normal kaldıraç oranı 1:100 dür. Başka bir deyişle, işlem yapmak istediğiniz döviz miktarının %1 i kadar bir teminat ile işlem yapabilirsiniz. Örneğin; Euro yatırarak Euro değerinde işlem gerçekleştirebilirsiniz. Bu durumda satın aldığınız döviz sizin lehinizde sadece yüzde 0.5 oranında bir hareket gerçekleştirdiğinde pozisyonu kapatırsanız 500 Euro luk bir gelir elde edersiniz Euroluk yatırımınızda göz önüne alındığında, bu yüzde 50 oranında bir gelir demektir. Döviz kurları genellikle gün içinde yüzde 1 oranında aşağı veya yukarı dalgalanma gösterirler. Döviz işlemlerinin çekiciliği, küçük fiyat hareketlerinde bile anında önemli kazançlar elde edebilme şansında yatmaktadır. Ancak bu kazanç şansının yanı sıra aynı oranda kaybetme riski de vardır ve bunu, daha önce de altını çizdiğimiz gibi, kesinlikle unutmamalısınız.gerekli finansal koşullara sahip spekülatif kişiler için döviz işlemleri; hızı, yüksek likiditesi ve özellikle de kaldıraç etkileriyle eşsiz bir ortam oluşturmaktadır. Şeffaflık ve günün 24 saati güncel koşullara cevap vermek de diğer avantajları arasındadır. Kaldıraçlı spot parite ve vadeli işlemler piyasaları doğaları gereği yatırımcıların hesaplarında bulunan teminatların ortalama 50 kattı büyüklüğünde pozisyonların açılmasına olanak verir. Yatırım yaparken kaybetmeyi göze alabileceğiniz büyüklükteki sermayelerle çalışmalısınız. Hiçbir suretle borç alarak bu piyasalarda işlem yapmamalı veya hayat standardınızı etkileyecek büyüklükte riskler almamalısınız.

16