Piyasalarda Bugün Piyasalar

Transkript

1 Piyasalarda Bugün Piyasalar Beklentilerden iyi gelen ABD tarım dışı istihdam verileri ve Avrupa Merkez Bankası nın OMT programının başlaması üzerine çevre ülke tahvillerinde büyük miktarda alım yapacağı beklentisi küresel risk iştahını canlı tutuyor. İspanya sanayi üretimindeki gerileme ve beklentilerden kötü gelen Almanya fabrika siparişi verilerine rağmen Avrupa borsaları güçlü seyrini koruyor. Suriye ile yaşanan gerginliğin etkisini üzerinden atan Türkiye hisse senedi ve tahvil piyasaları haftayı güçlü bir yükselişle kapattı. MSCI Türkiye %0.9 artarak sene başından beri kazancını %38 e çıkardı. Halka arz açıklaması üzerine %16 düşen Halkbank hisseleri %3.9 artarak günün en çok kazandıran hisseleri arasında yer aldı. Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 67, % -0.3% İşlem Hacmi TL mn 2,745-8% 31.2% MSCI EM Endeksi % 7.4% MSCI Türkiye Endeksi % 1.5% TRLIBOR, 3 Ay% baz -5 baz Gösterge Tahvil baz -3 baz Eurobond baz -6.8 baz US$/TRY % -1.4% EUR/TRY % 0.0% IMKB 2012T F/K IMKB 2013T F/K Tahvil piyasası haftanın son işlem gününü alıcılı geçirdi. Suriye gerginliği sebebiyle kaydedilen kayıpların tamamı geri alındı. Nominal getiri eğrisi genelinde faizler 5-10 baz puan gevşedi. TÜFE ye endeksli kıymetler yükselişlerine kaldıkları yerden devam ettiler. Reel faizler orta ve uzun vadelerde 5-8 baz puan geriledi. Cuma günü yaşanan sert yükseliş sonrasında borsanın bugün Asya borsaları ve Avrupa vadeli işlemlerini izleyerek hafif satıcılı açmasını bekliyoruz. Avrupa piyasalarında sert bir hareket yaşanmadığı müddetçe endeks 67,000 deki destek ve 67,800 deki direnç seviyeleri arasında dalgalanacaktır. Bankalararası piyasada ilk işlemlerde gösterge tahvil 7,61 ile Cuma kapanışına göre 4bp daha zayıf işlem görüyor. Suriye gerginliği üzerine artmaya başlayan avro-dolar döviz sepeti seviyesinde Türk lirasına karşı yükselişini sürdüryor. Merkez Bankası beklenti anketi yurtiçindeki tek güncelleme olacak. ABD piyasalarının Columbus tatili nedeniyle kapalı olduğu günde, yurtdışında önemli veri açıklamaları Almanya da ticaret dengesi ve sanayi üretimi; Euro Bölgesi nde yatırımcı güven endeksi olacak /09/2012 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 10/09/ /09/ /09/2012 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 01/10/2012 Sektörel Haberler Temmuz ayı çimento satışları açıklandı Gediz Elektrik Dağıtım ihalesine 13 şirket ön yeterlilik için başvurdu Şirket Haberleri AKFEN TI: VAKBN TI: Ajanda Rekabet Kurulu İDO nun dinamik fiyat politikası ile ilgili yeni bir araştırma başlattı Vakıfbank ın blok satışı Hükümet in gündeminde mi? Bizce henüz zamanı değil. Yurtiçi Ajanda 08/10/2012 TCMB Beklenti Anketi (Ekim I. dönem) Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 08/10/2012 ALM:İhracat SA (MoM) Saat:09: ,5% ALM:İthalat SA (MoM) Saat:09: ,9% ALM:Cari İşlemler Dengesi (Euro) -- 12,8B AVR:Sentix Yatırımcı Güven Endeksi ALM:Sanayi Üretimi MoM (sa) Saat:13: ,3% ALM:Sanayi Üretimi YoY (nsa wda) -- -1,4% BRZ:FGV Enflasyonu IGP-DI Saat:14: ,29% BRZ:FGV IPC-S Tüketici Fiyat Endeksi BRZ:Ticaret Dengesi (FOB) - Haftalık Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Taşımacılık 1.0% İlaç&Biotek. -0.7% Temel Tüketim 0.8% Sağlık -0.5% Enerji 0.6% Donanım-Yaz. -0.4% Elektrik 0.5% Teknik ekip. -0.4% Kamu hizm. 0.5% Teknoloji 0.1% IMKB-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün HALKB 4% TAVHL -2% ITTFH 3% KARTN -2% ASELS 3% IHLAS -1% EKGYO 2% GSDHO -1% AKBNK 2% NETAS -1% IMKB-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) ISCTR % 513 GARAN % 336 VAKBN % 203 YKBNK % 197 AKBNK % 152 1

2 Sektörel Haberler Temmuz ayı çimento satışları açıklandı Türkiye Çimento Müstahsilleri Birliği (TCMB) temmuz ayı çimento satış verilerini açıkladı. Yılın ilk yedi ayında 29,7 milyon tonu iç pazarda, 5,7 milyon tonu ise yurtdışına olmak üzere toplam 35,5 milyon ton çimento satışı yapıldı. Geçen yıl aynı döneme göre, iç piyasaya yönelik satışlar %2.1, ihracat ise %13.2 düşerken toplam satışlar %4,1 daraldı. Yurtiçi Satış % Yurtdışı Satış % Toplam Satış % tons Temmuz A12 12/11 Temmuz A12 12/11 Temmuz A11 12/11 Bölgesel Marmara , , ,12 Ege , , ,48 Akdeniz , , ,65 Karadeniz , , ,88 İç Anadolu , , ,56 Doğu Anadolu , , ,15 Güneydoğu Anadolu , , ,16 Türkiye Toplam , , ,08 Gediz Elektrik Dağıtım ihalesine 13 şirket ön yeterlilik için başvurdu Özelleştirme İdaresi Başkanlığı, Gediz Elektrik Dağıtım A.Ş. nin 100% oranındaki hissesinin blok satış yöntemiyle özelleştirme ihalesinde, 13 yatırımcının ön yeterlilik için başvurduğunu açıkladı. Son teklif verme tarihi 20 Kasım olarak belirlenen ihalede ön yeterlilik için başvuran yatırımcıların listesi aşağıda yer almaktadır: 1-Enerjisa Elektrik Dağıtım A.Ş. 2-Park Holding A.Ş. 3-Genpa Telekomünikasyon ve İletişim Hizmetleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. 4-The TaTa Power Company Limited 5-Çalık Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. 6-Torunlar Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. 7- Elsan-Tümaş-Karaçay Ortak Girişim Grubu 8-Zorlu Holding A.Ş. 9-Cengiz-Kolin-Limak Ortak Girişim Grubu 10-İş-Kaya İnşaat Sanayi ve Ticaret Limited Şirketi 11-Fernas İnşaat A.Ş. 12-Aksa Elektrik Perakende Satış A.Ş. 13-IC İçtaş İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş 2

3 Şirket Haberleri Akfen Holding Rekabet Kurulu İDO nun dinamik fiyat politikası ile ilgili yeni bir araştırma başlattı Akfen Holding yaptığı açıklamada 11 Eylül 2012 tarihinde Rekabet Kurulu nun İDO nun dinamik fiyat mekanizması ile ilgili rekabeti ihlal ettiği gerekçesi ile yeni bir araştırma başlattığını duyurdu. Ayrıca araştırmanın halen devam ettiği ve soruşturma başlatılması yönünde alınmış herhangi bir karar olmadığı belirtildi. Hatırlanacağı üzere Nisan 2012 de de konu ile ilgili Rekabet Kurulu tarafından bir araştırma başlatılmış ancak sonrasında soruşturmaya gerek duyulmadığı açıklanmıştı. AKFEN TI AL 58% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış PD, mn 1,312 2,078 HAO PD, mn (x) 2012T 2013T F/K PD/DD FD/FAVÖK (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Vakıfbank Vakıfbank ın blok satışı Hükümet in gündeminde mi? Bizce henüz zamanı değil. Hürriyet gazetesinde yer alan bir köşe yazısına göre Hazine, Vakıflar Genel Müdürlüğü nden Vakıfbank hisselerini devraldıktan sonra hisselerin blok satışını gündeme alacak ve bu sürecin bir iki yıllık zamanda tamamlanabileceği düşünülüyor. Yazıda Maliye Bakanı Mehmet Şimşek in bütçe gelirlerindeki zayıflamaya işaret ettiği ve bunun da seçim sürecine giren ekonomide gelir artırıcı tedbirlere sonuç vereceği belirtiliyor. Bu bağlamda Vakıfbank hisselerinin satışıyla Hazine nin gelir sağlayabileceğinden bahsediliyor. Vakıfbank hisseleri ile ilgili henüz açıklanmış herhangi bir takvim bulunmadığını belirtelim. Vakıflar Genel Müdürlüğü nün %58 payı Hazine tarafından devralındıktan sonra ileride bir satış süreci muhakkak yaşanacak. Ancak bankanın henüz düşük düzeydeki özsermaye karlılığı ve defter değeri büyüklüğündeki piyasa değeri nedeniyle bu satış işleminin yakın gelecekte olmayacağını düşünüyoruz. Hazine nin öncelikleri bizce Halkbank ın %24 payının halka arzı ile Ziraatbank hisselerinin halka arzı olacak. Vakıfbank konusunda da blok satış ihtimalini bankanın değerini açığa çıkaracağı için daha kuvvetli görüyoruz. bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr VAKBN TI TUT 26% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış PD, mn 9,425 11,876 HAO PD, mn 2,356 2,969 (x) 2012T 2013T F/K PD/DD PD/Mevduat (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Bugün açıklanan Sermaye Artırımları/Azaltımları ve Temettü Ödemeleri Hisse Başına Kodu Bedelli Bedelsiz Bdsz.Tem.%) Brüt Nakit Temettü Tarih Baz Fiyat Temettü Temettü Verimi BAGFS 200% 08/10/ TL 3

4 Döviz Piyasası Cuma, ABD istihdam verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi risk iştahını artırırken, euro ve Doğu Avrupa para birimleri dolar karşısında yükseldiler. EURUSD gün içi 1,3070 seviyesine kadar yükseldikten sonra ABD seansında gerileyerek günü %0,21 yukarıda 1,3033 seviyesinde kapattı. Döviz Piyasası Verileri Değişim 05/10/2012 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg Paritede en yakın direnç geçtiğimiz Pazartesi nin en düşüğü olan 1,2910 ve destek Cuma gününün en düşük seviyesi olan 1,3072. Türk lirası Cuma gün boyu olumlu bir tablo çizdikten sonra ABD seansında gelen Suriye yle karşılıklı top atışlarının sürdüğü haberleri TL ye satış getirdi. USDTL gün içi 1,7937 seviyesini gördükten sonra gelen satışlar sonrası haftayı 1,8058 de kapattı. Dolar karşısında %0,41 değer kaybı, euro karşısında %0,53 değer kaybı kaydeden TL, gelişmekte olan ülke ortalamasından %0,21 daha kötü bir performans gösterdi. 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5% TRY Dolara Karşı Günlük Performans HUF CZK KZT PLN RONRUB UAH ZAR CNY INR ARP BRL Merkez Bankası beklenti anketi yurtiçindeki tek güncelleme olacak. ABD piyasalarının Columbus tatili nedeniyle kapalı olduğu günde, yurtdışında önemli veri açıklamaları Almanya da ticaret dengesi ve sanayi üretimi; Euro Bölgesi nde yatırımcı güven endeksi olacak. Tahvil ve Bono Piyasası Tahvil piyasası haftanın son işlem gününü alıcılı geçirdi. Suriye gerginliği sebebiyle kaydedilen kayıpların tamamı geri alındı. Nominal getiri eğrisi genelinde faizler 5-10 baz puan gevşedi. TÜFE ye endeksli kıymetler yükselişlerine kaldıkları yerden devam ettiler. Reel faizler orta ve uzun vadelerde 5-8 baz puan geriledi. Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL 0.3 Mil TL Gunluk Hacim 05/03* yıl 2-5 yıl FRN Kuponlu Kuponsuz Bono MB den sağlanan fonlamanın efektif maliyeti bugün itibariyle %5,80 seviyesinde geriledi ki bu oran MB nin %5,75 olan resmi politika faizinin sadece 5bp üzerinde bulunuyor. İMKB de gerçekleşen ağırlıklı ortalama gecelik repo oranları faiz koridorunun alt bandı olan %5 seviyesinin hafif üzerinde %5,02 seviyesinde gerçekleşti. 2 yıl vadeli gösterge kıymet (TRT240914T15) faizi 4bp gevşeyerek %7,43 basit (%7,57 bileşik) seviyesinde kapanışı yaptı. Gösterge kıymette sabah geçen kotasyonlar 4bp aşağıda %7,61 bileşik seviyesinde bulunuyor % TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz Ay Uğursel Önder uonder@isyatirim.com.tr Uğur N. Küçük, PhD ukucuk@isyatirim.com.tr 4

5 Eurotahvil Piyasası Haftanın son işlem gününde, gelişmekte olan ülke eurotahvillerinde alıcılı bir seyir vardı. ABD istihdam verilerinin özellikle takip edildiği günde, Avrupa kanadında piyasalara yön veren tek veri Almanya fabrika siparişleri oldu. Almanya da fabrika siparişleri Ağustos ayında %1,38 geriledi ve beklentilerin altında kaldı. Alman 10 yıl vadeli kıymetleri günü 8 bp yukarıda %1,52 seviyesinden sonlandırdı. Avrupa tahvil piyasasında ise genelde olumlu bir hava gözlendi ve özellikle sorunlu Avrupa ülke tahvillerinde kazançlar gözlendi. İspanya 10 yıllık tahvili 21 baz puan daralarak %5,66 seviyesine gerilerken, Portekiz 10 yıllık tahvili güçlü bir alım ile 46 baz puan daralıp %8 seviyesinin altına test etti ve günü %8,10 getiri ile sonlandırdı. ABD de ise açıklanan Eylül ayı işsizlik verisi 2009 yılından bugüne en düşük seviyesine geriledi ve önceki veri olan %8,1 in de altında gelerek, % 7,8 olarak açıklandı. Tarım dışı istihdam verisi ise 111K olan beklentinin hafif üzerinde 114K olarak açıklandı. ABD 10 yıl vadeli kıymeti günü 7bp yukarıda %1,74 seviyesinden sonlandırdı. Türk eurotahvilleri haftanın son işlem gününü yatay alıcılı geçirdi. Türkiye USD getiri eğrisi genelinde faizler 1-3 baz puan gevşedi vadeli gösterge eurotahvil faizi günü 1bp gevşeyerek %4,21 bileşik seviyesinden kapatırken, 10-yıllık Türk eurotahvilinde faiz günü 3bp gevşeyerek %3,59 bileşik seviyesinden sonlandırdı. Tezgahüstü piyasalarda işlem gören 5 yıl vadeli Türkiye USD CDS i 1bp daralarak 149/153 seviyesinden işlem görüyor. ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: 10-yıl Vadeli Sabit Kuponlu Kıymet: En uzun vadeli kıymetin fiyatının hedef seviyemizi geçmesi nedeniyle AL tavsiyemizi SAT olarak değiştirip, pozisyonumuzu kapattık. Eylül 2014 Vadeli Gösterge Kıymet: Gösterge kıymet için tavsiyemiz SAT Mevduat: Kısa vadeli Hazine kıymetlerinin faizlerindeki sert düşüşe rağmen mevduat faizlerinin bu hareketi aynı oranda takip etmemesi ve yüksek seyretmeye devam etmesi nedeniyle kısa vadede kalmak isteyen yatırımcıların mevduatı tercih etmelerinin daha doğru olacağını düşünüyoruz. TÜFE-Endeksli Kıymetler: TÜFE ye endeksli kıymetlerdeki orta vadeli olumlu görüşümüzü koruyor ve AL tavsiyesi veriyoruz. Vergi artışları ve zamlar bu kıymetler enflasyon getirilerinin yükselmesini sağlayarak TÜFE kağıtlarının cazibesini artırıyor. Eurotahvil Piyasası: 2041 vadeli kıymetteki uzun pozisyonumuzu %12,70 dönem ve %76,25 getiri ile kapattık. ABD getiri eğrisindeki dikeyleşme riskine karşı, Türkiye Hazinesi USD getiri eğrisinde daha kısa vadelere geçiş yapıyoruz. 5

6 En Çok İşlem Görenler Enstruman Iskontolu Tahviller İtfa Tarihi Vade Dolaşım. Miktar (M il TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (M il TL) Son Işl. Goren Fiyat 1gün 1Hft TRT071112T14 07/11/12 1 m 18, TRT150513T11 15/05/13 7 m 14, TRT200213T25 20/02/13 4 m 12, Basit Oran Bileş. Oran Get.Farkı (bp) (bp) Düş. 3 ay Bant Yük. Ort Dur. Konv. PVBP * 100 Sabit Getirili Tahviller TRT240914T15 24/09/14 2 y 3, TRT050314T14 05/03/14 17 m 15, , TRT150120T16 15/01/ y 11, Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) İMKB de halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri İMKB-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 6