GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Piyasaların merakla beklediği ABD Merkez Bankası nın (FED) son yapılan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tutanakları dün akşam yayımlandı. Banka nın faiz artırım zamanlaması ve hızı konusunda bilgiler almayı planlayan yatırımcılar, tutanakların satır aralarında FED in faiz artışı konusundaki değerlendirmelerini incelediler. 28 Ekim de tamamlanan FOMC toplantısının ayrıntılı kayıtlarına göre Banka nın birçok yetkilisi, Aralık ayında bir faiz artırımı için şartların oluşacağını ve söz konusu toplantının bir zaman olabileceğini düşünüyor. Üyelerin çoğu ayrıca, yurtdışında ortaya çıkan risklerin azalmakta olduğu yönünde görüş bildirdi. Diğer taraftan FED in, Aralık ayında faiz artımlarına başlansa da, bunun kademeli olacağı yönündeki vurgusunu yinelemesi dikkat çekti. Tutanaklarda ABD ekonomisine olan güvenin arttığına ilişkin değerlendirmeler ve faiz artırımının yavaş yapılacağı vurgusu dikkat çeken noktalar oldu. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %0,79; işlem hacmi 3,3 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:% %0,48; 10 Yıllık Tahvil: %10,01 +%0,50 Usd/TL: 2,87 %0,00 Döviz Sepeti/TL: 2,96 -%0,35 Altın: Usd %0,00 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,29 (bir önceki gün 2,27) CDS Türkiye: 240 (bir önceki gün 245) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Yellen açıklamaları ve ücretlerde artışa işaret eden tarım dışı istihdam verisi ardından yükselen Aralık ayı faiz artış olasılığı ön planda kalmaya devam ederken dün akşam açıklanan FOMC tutanaklarının da bu görünümü teyit ettiğini gördük. Beklenene paralel yönde Aralık ayı faiz artış olasılığına vurgulayan FOMC tutanaklarında FED yetkililerinin çoğunluğunun kademeli sıkılaştırma üzerine anlaşma sağladığı yönündeki kademeli sıkılaştırmaya vurgu yapan ifade ön plandaydı. Tutanaklar sonrasında hisse senetleri yükselirken, dolarda sınırlı kar satışları görüldü. S&P 500 endeksi %1.6 yükselişle günü tamamladı. Ayrıca dün Lockhart gibi bazı bölgesel FED başkanlarından gelen açıklamalar da Aralık ayı faiz artış olasılğını destekler nitelikteydi. 4 Kasım sonrasında doalr bazında %6 civarı geri çekilen gelişmekte olan piyasalarda tepki yükselişleri etkili. Gelişmekte olan ülke kurları toparlıyor. 1 Kasım seçim sonuçları sonrasındaki sert yükselişler ardından kar satışlarının görüldüğü yurtiçi piyasalarda ise yeni ekonomi yönetimi üzeirne soru işaretleri ön planda.

4 Dün desteğini aşağı geçen BIST-100 endeksi günü %0.79 ekside seviyesinde günü tamamladı. Gösterge tahvil %10.36 dan %10.41 e yükseldi. USD/TL ise akşam saatlerinde açıklanan FOMC tutanakları sonrasında 2.86 nın altına geriledi. (forwardlar, volatiliteler 1 aylık dönemde %68 olasılıkla 2.992/2.83 bandına işaret ediyor) 25 Delta Risk Reversals %3.00 (30 günlük ortalama:%3.62) Bu sabah: - BOJ para politikasında değişikliğe gitmedi. - Asya hisse senetlerinde ABD yükselişleri sonrasında pozitif eğilim hakim. - Aşağı baskı ile güne başlayan Japonya %1 artıda. - Gelişmekte olan Asya piyasaları toparlıyor. - Tayvan, Güney Kore de %1 üzeri yükselişler var. - Çin %0.85 artıda. - Brent petrol %0.5 artıda. - S&P 500 vadeli %0.12 artıda. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları artıda. BIST-100 endeksinde ana desteği üzerinde tutunma çabası etkili olabilir desteği üzerinde direnci önemli desteği altında ise / seviyeleri test edilebilir.endeksin seans içi yukarı ataklarında yeniden güç kazanabilmesi için ara direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda direncini kırma denemeleri etkili olabilir. Önümüzdeki dönemde yurtiçinde siyasi haber akışı, yeni ekonomi yönetimi gibi konular, yurtdışında ise FED faiz arttırımı beklentilerinin kırılgan EM ler başta olmak üzere piyasalar açısından önemini koruyacağını not edelim. Kısa vadede global merkez bankaları para politikaları ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam ediyor. Ekim ayında güvercin ECB, Çin faiz indirimi ve gerektiğinde ek gevşeme umudu veren BOJ ile birlikte genişlemeci politikaların devamı beklentisi ile piyasalarda risk iştahında artış görmüştük. Ancak şahinleşen FOMC ve BOJ dan bekle gör politikasına devam edeceğine dair sinyaller ile birlikte piyasalar soru işaretleri ile karşı karşıya kaldı. Dolayısıyla şahinleşen FED sonrasında Aralık FOMC toplantısı piyasaların odak noktasında yer alıyor. Ve toplantı öncesinde açıklanacak makro verilerde son açıklanan verilerde görülen pozitif sinyallerin (dip oluşumu sinyali üreten ISM imalat ve ücretlerde artış sinyali üreten istihdam verisi gibi) genele yayılan bir güçlenme olup olmadığı, özellikle faize ve dolardaki güçlenmeye duyarlı, dış finansman ihtiyacı yüksek kırılgan gelişmekte olan ülke piyasaları açısından önemli olmaya devam ediyor. Bu doğrultuda Aralık ayı başında açıklanacak Kasım ayı istihdam verisi önemli. Bugün ise makro tarafta haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve Phily FED imalat endeksi açıklanıyor. Ayrıca Atlanta FED' Başkanı Lockhart ekonomi üzerine konuşacak

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: 84,000 direncinin oluşturduğu aşağı baskı kapsamında, piyasada 2 Kasım tarihinde başlayan ara düzeltme harketinin devam ettiğini gözlemliyoruz.seans içi yukarı atakların zayıf kalarak son üç haftadır devam eden aşağı baskı içerisinde, endekste 80,000 ana desteğinin önemini koruduğunu düşünüyoruz. Gün içerisinde 80,000 ana desteğini koruma çabasını sürdürecek olan piyasada, bu nokta üzerindeki hareketlerde ise 81,500 seviyesini direnç olarak alıyoruz. Piyasada 80,000 desteğini aşağı kıracak hareketlerde ise 79,000 ve 77,500 seviyelerinin test edilebileceği riskini göz önünde bulunduruyoruz.endeksin son dönemde oluşan ara düzeltme hareketini tamamlayarak yeniden yukarı ataklarında güç kazanabilmesi için 81,500 direncinin yukarı kırılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda ise piyasada yeniden 84,000 seviyesini hedefleyecek yükseliş denemeleri gündeme gelebilir.ara realizasyon eğiliminin şu aşamada devam ettiği piyasada 80,000 ana destek noktası üzerindeki hareketler, endekste Eylül ayında başlayan yükseliş trendinin devamını getirecektir. Bu paralelde 81,500 direncinin aşılması ise piyasada son dönemde oluşan ara düzeltme hareketinin tamamlandığını onaylayacak ve yeniden yukarı atakları güçlendirecektir. Tahvil/Bono (TL): Dün açıklanan FOMC tutanakları Fed in Aralık ta faiz artırımına yönelik beklentileri teyit etti, diğer bir deyişle sürpriz yok. Tutanaklar açıklandıktan sonra riskli varlık sınıflarındaki alım ile gelişmekte olan para birimlerine para girişi yaşandı. Dün 10 yıllık tahvilde %10,00, gösterge tahvilde ise %10,40 seviyelerindeki önemi desteklerin üstüne çıkıldı. Bugün kısmi olumlu hava ile TL faizde kısmi düşüş görebiliriz, ancak diğer TL varlık sınıflarında olduğu gibi TL faizde de esas belirleyici yeni ekonomi yönetimi ve politikalara yatırımcıların vereceği reaksiyon. Olumlu algının oluşması halinde 10 yıllık tahvilde %9,40, gösterge bonoda ise %9,80 seviyelerine sert düşüş yaşanabileceğini düşünüyoruz. Piyasaları: o Eur/Usd: Ekim ayında gerçekleşen FOMC toplantısının dün yayınlanan tutanaklarına göre üyelerin çoğunluğu Aralık ayında bir faiz artırımını uygun görüyor ve faiz artışı beklentisi artık önemli ölçüde fiyatlara dahil. Faiz artışının kademeli olacağı konsensüs sağlanan diğer önemli konu. FED toplantısının tutanakları açıklandıktan sonra Eur/Usd verdiği ilk tepki ile 7 aylık dip seviyesini buldu, ancak açıklamalarda sürpriz yoktu ve sınırlı düşüşünün ardından 1,0610 seviyesindeki desteğinden tepki verdi. ECB toplantısı 3 Aralık ta. Önemli sürprizlerin gelebileceğini dikkate alan yatırımcılar, 2003 yılı seviyelerinde seyretmesine rağmen Eur/Usd de alıma yapmıyor. Eur da long pozisyon için yatırımcılar moral verici güçlü bir haber ihtiyacı içinde. Volkswagen krizi, ardından ECB nin hedeflerinin altında kalınması ile yeni parasal genişleme paketi ve faiz indirimi geleceği açıklamaları ve en son Paris teki terör saldırısı Eur da önemli moral bozukluğu yarattı. 1,0610 seviyesinin aşağı kırılması ile 1,0460 1,05 aralığını beklemeye devam ediyoruz. Tekrar bir tepki yaşanması halinde 1,0730 seviyesinin tekrar Usd ye dönülmesi için uygun olduğunu düşünüyoruz. o Usd/TL: Dün akşam açıklanan Fed Ekim Toplantısı detayları, Aralık ta faiz artırımı geleceğine dair görüşleri teyit etti. Artık yatırımcılar FED in 16 Aralık toplantısından faiz artırımı kararı çıkacağına daha ikna olmuş durumdalar. Faiz artışının kademeli olması gerektiğine dair üyeler fikir birliğine varırken, yurt dışı gelişmelerin ABD ekonomisi üstündeki muhtemel negatif etkilerine dair endişelerin biraz daha azaldığı anlaşıldı. FED in yol haritasının netleşmesi ve ABD ekonomisinin güçlü seyrini koruduğuna ilişkin sağlanan güvence ile riskli varlık sınıflarına iştahın devam ettiğini gördük. Gelişmekte olan ülkelerin para birimlerindeki alım dikkat çekti. Türkiye de ise gözler yeni ekonomi yönetiminde. TL hakkında iyimser öngörülerimizi koruyoruz. Usd/TL bu sabah itibariyle 2,86 nın altında ve bu seviyenin altında kalıcı olması durumunda,tl de 2 Ekim de başlayan güçlenme sürecinin yeni bir aşamaya gireceğini ve ilk aşamada Usd/TL de 2,80 seviyesinin hedefleneceğini düşünüyoruz. FED faiz artırsa bile, ki zaten önemli ölçüde fiyatlara yansımış durumda, Türkiye de ekonomi yönetimine yatırımcıların yakından tanıdığı bir isim atanması halinde, Usd nin global piyasalarda biraz daha güçlenmesi ihtimalini de dikkate alarak, Döviz Sepeti/TL ve Usd/TL de hedeflerin sırası ile 2,87 ve 2,80 olacağını düşünüyoruz. Olası yukarı tepkilerde 2,90 2,91 aralığını TL ye geçmek için uygun görüyoruz. TL lehine iyimserliğimizi bozabilecek gelişmelerde Usd/TL de 2,94 seviyesini stop loss olarak takip ediyoruz. o Altın :. FED toplantı tutanakları, ABD ekonomisinin güçlenmesine devam ettiğine işaret etti ve riskli varlık sınıflarının yükselişi ile Altın kısmi kuvvet kazandı. ABD veri akışında gözlenen ekonomik iyileşme ve Fed yetkililerinin söylemleri Aralık ayında olası faiz artırımına yaklaşıldığını gösteriyor ve Dolar Endeksindeki güçlü, Altın da ise zayıf seyrin devamını sağlıyor. Altında nihai hedef olarak Usd aralığını bekliyoruz. Dolar Endeksindeki olası ani sıçrayışlarda Usd yi oldukça cazip ve fırsat amaçlı değerlendirilebilecek seviye olarak görüyoruz. Her ne kadar beklemesek de, Altın da daha güvenli alım için Usd seviyesinin üstünde dip oluşumuna girmesi gerektiğini düşünüyoruz.

6 Gündem :30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) 17:00 ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti: -0.8 önceki: -4.5) 19:30 Atlanta FED' Başkanı Lockhart ekonomi üzerine konuşacak (oy hakkı var) :00 ECB Başkanı Draghi konuşuyor 10:00 TR - Tüketici Güven Endeksi (önceki:62.78) 14:30 TCMB Beklenti Anketi (önceki TÜFE beklentisi: %8.25) 16:15 St.Louis FED Başkanı Bullard ekonomi üzerine konuşacak (oy hakkı yok) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler