27 Nisan Grafik 2: Altın Kesişim Endeksi ve BIST-100 Endeksi

Transkript

1 Altın Kesişim Endeksi Analitik Görünüm Takılanlar Senetleri Trade Önerileri Dünya borsaları tek tek altın kesişim (golden cross) formasyonuna giriyor... Teknik analizde herhangi bir borsa endeksinin uzun vadeli yönünün belirlenmesinde kullanılan en önemli göstergelerden biri 50 günlük hareketli ortalama (HO) ile 200 günlük hareketli ortalamanın birbirlerine göre seviyesidir. 50 günlük HO nun 200 günlük HO dan daha yukarıda olmasının uzun vadeli pozitif momentumun devamına işaret ettiği düşünülmekte, 50 günlük HO nun 200 günlük HO yu yukarı yönde kesmesi olayına ise altın kesişim (golden cross) adı verilmektedir. Son günlerde pek çok ülke borsasında altın kesişim olayının gerçekleştiğini görmekteyiz. S&P500 Endeksi nde dün itibarıyla bir altın kesişim yaşandı (Grafik 1). Benzer bir durum BIST-100 Endeksinde 5 Nisan tarihinde gerçekleşmişti. Altın kesişim BIST in tarihinde 21 kez gerçekleşmiş. Bu dönemlerin sonrasında 1 aylık vadede %75 oranında pozitif getiriler gerçekleşmiş ve ortalama getiri %6,1 olmuş. 6 aylık vadede ise %85 oranında pozitif getiriler gerçekleşmiş ve ortalama getiri %40,5 olmuş. Ancak yaptığımız testler, altın kesişim sonrası elde edilen getirilerin istatistiksel olarak normal dönemlerdeki getirilerden istatistiksel açıdan anlamlı ölçüde farklılaşmadığını gösteriyor. Bu çalışmada golden cross olayına küresel bir perspektiften bakarak, dünya hisse senedi piyasalarında ağırlığı yüksek 22 ülke* için borsa endekslerinin yüzde kaçında 50 günlük HO nun 200 günlük HO dan yukarıda olduğunu gösteren bir Altın Kesişim Endeksi (AKE) hesapladık. Tüm borsalarda 50 günlük HO 200 günlük HO nun altında ise AKE %0 değerini almakta, tersine eğer tüm borsalarda 50 günlük HO 200 günlük HO nun üzerinde ise bu endeks %100 değerini almakta. AKE nin seyri ile BIST-100 Endeksi nin seviyesi ise Grafik 2 de yer alıyor. Bu grafikten şu tespitleri yapmak mümkün: Son 15 yılda AKE sadece dört kez %5 in altına gelip geri dönmüş. Bu dönüşler sırasıyla Aralık 2002, Mayıs 2009, Aralık 2011 ve son olarak da Mart 2016 da olmuş. AKE, 2002, 2009 ve 2011 örneklerinde, dipten dönüşlerinde momentumunu borsaların %85 ten fazlasında golden cross olana kadar sürdürmüş. %85 seviyesine ulaşması sırasıyla 6,5, 1,2 ve 3,7 ay sürmüş. AKE nin bu tür dip noktalarından yükselmeye başladığı dönemler küresel piyasalar için de dipten dönüş ve bir yılı aşkın süreli rallilerin başlangıç noktaları olmuş. Grafik 1 ve 2 de kırmızı oklarla gösterilen dönemler söz konusu dipten dönüş noktalarını gösteriyor. Geçmişte AKE nin bu tür dönüşler yaşadığı dönemler sonrasında, BIST te de ciddi getiriler elde edilmiş durumda. AKE nin dip noktalardan daha önceki ilk üç dönüşünde BIST-100 Endeksi bir yıl içerisinde sırasıyla %57, %60 ve %37 getiri elde etmiş. Mart başından bu yana başlayan dipten dönüşte ise bugüne kadarki BIST-100 getirisi %11 olmuş durumda. Grafik1: S&P500 Endeksi ile 50 ve 200 günlük hareketli ortalamaları Grafik 2: Altın Kesişim Endeksi ve BIST-100 Endeksi BIST-100 Endeksi Not: Kırmızı oklar Altın Kesişim Endeksinin %5 in altına geldikten sonra dönüşe başladığı tarihleri göstermektedir. * Altın Kesişim Endeksini oluşturan ülkeler şunlardır: ABD, Japonya, Almanya, Fransa, İngiltere, İtalya, İspanya, Portekiz, Macaristan, Polonya, Çek Cumhuriyeti, Rusya, Güney Afrika, Brezilya, Meksika, Güney kore, Çin, Hong Kong, Hindistan, Endonezya, Filipinler, Türkiye Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 1

2 Takılanlar Senetleri Trade Önerileri AÇIK TRADE ÖNERİLERİ Kullanılan Disiplin Varlık Grubu Kıymet Öneri Açılış Tarihi Açılış Fiyatı Hedef Stop Loss Vade Temel Analiz Teknik Analiz Kantitatif Analiz BIST30 Vadeli AL / VAKBN SAT AL / SAT 18/04/ hafta TCELL AL / BIST30 Vadeli SAT AL / SAT 20/04/ hafta PETKM AL AL 27/04/ hafta Haftalık Vadeli Kantitatif Modelimizden Öne Çıkan ler* İkili Alım Satım Modelimizden Öne Çıkan ler** Teknik Görünüme Göre Kısa Vadede Olumlu/Olumsuz Olabilecek ler Uzun Portföy Kısa Portföy İkili Öneriler Olumlu Olumsuz DOCO YAZIC THYAO AL / ENKAI SAT PETKM - PETKM MGROS TTKOM AL / EREGL SAT VAKBN AYGAZ TKFEN PGSUS AL / TOASO SAT SAHOL NTHOL TKNSA THYAO AL / VAKBN SAT * Haftalık vadeli kantitatif modelimiz, farklı temel, teknik ve fiyat indikatörlerine göre oluşturulmuş olup, öneriler her hafta Pazartesi günü güncellenmektedir. Öneriler tek tek hisseler bazında değil, 4 adet uzun ve 4 adet kısa pozisyondan oluşan bir portföy şeklinde değerlendirilmelidir. Modele ilişkin açıklamalar en son sayfada yer almaktadır. ** İkili alım satım modelimiz, iki hisse arasındaki fiyat farklarının ne kadar açıldığına ve tarihsel korelasyonlara dayanmaktadır. Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 2

3 MACD Sinyali Güç Göstergeleri Olumlu Göstergeleri Dipte Olanlar* Yüksek Hacimliler AL Verenler SAT Verenler OLUMLU Dip Yüksek Hacim YKBNK OZKGY BOLUC DOCO THYAO KRDMD VESBE EREGL PETKM DGATE AKFEN KLGYO DOAS VAKBN DESPC AKCNS TSPOR TMSN ARENA AKENR NETAS GUBRF VESBE İlk 5 kurum, milyon TL Para Giriş/Çıkışları 20/50 Gün Ortalama Kesişmesi 200 Günlük Ortalamasını Yukarı Kesenler Giriş Çıkış Yukarı Aşağı Yukarı Aşağı VAKBN 8,6 EREGL -13,0 - PGSUS PIMAS KLNMA HALKB 7,3 YKBNK -12,9 RHEAG THYAO 4,7 AKBNK -11,3 SAHOL 2,7 KRDMD -4,6 GARAN 2,5 EKGYO -2,2 200 Günlük Ortalamasını Aşağı Kesenler * Göstergeleri dipte olanlar, Stoch, RSI, DI, MFI, WillR, CCI indikatör ortalaması en düşük olan hisseler arasından seçilmektedir. Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 3

4 İndikatörler Destek/Direnç Spot VİOP Son Değer Takip Seviyesi BIST leri Trend Takip Listesi - Destek ve Direnç Seviyeleri S A A T L İ K G Ü N L Ü K TS'ye TS'ye Takip TS'ye TS'ye Uzaklık Göre Durum Seviyesi Uzaklık Göre Durum Tarih Değişim Değeri* Getiri* Pivot Destek-1 Destek-2 Direnç-1 Direnç-2 XU100 85,756 85, % OLUMLU 83, % OLUMLU 17/ % 85, XU , , % OLUMLU % OLUMLU 17/ % 105, XBANK , % OLUMLU % OLUMLU 08/ % X30YVADE % OLUMLU % OLUMLU 08/ % AKBNK % OLUMLU % OLUMLU 26/ % GARAN % OLUMLU % OLUMLU 22/ % HALKB % OLUMLU % OLUMLU 11/ % ISCTR % OLUMLU % OLUMLU 11/ % VAKBN % OLUMLU % OLUMLU 26/ % YKBNK % OLUMLU % OLUMLU 29/ % AEFES % OLUMLU % OLUMLU 02/ % AKCNS % OLUMLU % ZAYIF 22/ % TMSN % OLUMLU % ZAYIF 20/ % AKFEN % ZAYIF % ZAYIF 08/ % AKGRT % ZAYIF % OLUMLU 17/ % AKSA % OLUMLU % OLUMLU 26/ % AKSEN % OLUMLU % OLUMLU 30/ % ALARK % ZAYIF % OLUMLU 02/ % ARCLK % ZAYIF % OLUMLU 28/ % ASELS % ZAYIF % OLUMLU 24/ % BOLUC % OLUMLU % OLUMLU 09/ % AYGAZ % OLUMLU % ZAYIF 22/ % BIMAS % ZAYIF % OLUMLU 17/ % CCOLA % OLUMLU % OLUMLU 18/ % CIMSA % OLUMLU % OLUMLU 22/ % CLEBI % OLUMLU % ZAYIF 21/ % DOAS % ZAYIF % OLUMLU 23/ % BIZIM % OLUMLU % ZAYIF 25/ % ECILC % ZAYIF % OLUMLU 29/ % EKGYO % ZAYIF % OLUMLU 25/ % Devamı için çeviriniz Tablonun Değerlendirilmesi: Yukarıdaki tablo, hisse senetlerinin günlük ve saatlik bazdaki hareketli ortalamalarına göre hesaplanan TAKİP SEVİYELERİNE (TS) göre teknik durumlarını "OLUMLU" veya "ZAYIF" olarak ifade etmektedir. Takip seviyesi olarak verilen değerler, hisseler için "OLUMLU" veya "ZAYIF" seyre geçiş seviyeleri olarak düşünülmelidir. Günlük TS "OLUMLU" - Saatlik TS "OLUMLU" ifadesi, her iki TS üzerinde kalındığı sürece yükseliş yönlü hareketin devamı beklentisine işaret etmektedir. Günlük TS "ZAYIF" - Saatlik TS "ZAYIF ifadesi ise, her iki TS altında kalındığı sürece düşüş yönlü hareketin devamı beklentisine işaret etmektedir. Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 4

5 İndikatörler Destek/Direnç Spot VİOP Son Değer Takip Seviyesi BIST leri Trend Takip Listesi - Destek ve Direnç Seviyeleri S A A T L İ K G Ü N L Ü K TS'ye TS'ye Takip TS'ye TS'ye Uzaklık Göre Durum Seviyesi Uzaklık Göre Durum Tarih Değişim Değeri* Getiri* Pivot Destek-1 Destek-2 Direnç-1 Direnç-2 ENKAI % ZAYIF % OLUMLU 19/ % EREGL % ZAYIF % OLUMLU 25/ % FROTO % ZAYIF % OLUMLU 08/ % GUBRF % ZAYIF % ZAYIF 21/ % IPEKE % OLUMLU % OLUMLU 12/ % ISGYO % OLUMLU % OLUMLU 17/ % KCHOL % ZAYIF % OLUMLU 15/ % KOZAA % ZAYIF % OLUMLU 12/ % KOZAL % ZAYIF % ZAYIF 26/ % KRDMD % ZAYIF % OLUMLU 29/ % MGROS % OLUMLU % OLUMLU 25/ % OTKAR % ZAYIF % OLUMLU 26/ % PETKM % OLUMLU % OLUMLU 25/ % PGSUS % ZAYIF % ZAYIF 20/ % PRKME % ZAYIF % ZAYIF 22/ % SAHOL % OLUMLU % OLUMLU 08/ % SISE % ZAYIF % OLUMLU 29/ % ANACM % OLUMLU % OLUMLU 11/ % TAVHL % ZAYIF % ZAYIF 19/ % TCELL % OLUMLU % OLUMLU 19/ % THYAO % ZAYIF % ZAYIF 15/ % TKFEN % OLUMLU % OLUMLU 11/ % TOASO % ZAYIF % OLUMLU 08/ % TRGYO % OLUMLU % OLUMLU 25/ % TRKCM % OLUMLU % OLUMLU 18/ % TTKOM % OLUMLU % ZAYIF 21/ % TTRAK % ZAYIF % OLUMLU 24/ % TUPRS % OLUMLU % OLUMLU 08/ % ULKER % OLUMLU % OLUMLU 19/ % YAZIC % OLUMLU % OLUMLU 30/ % Destek/Direnç ilk sayfasına dönünüz Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 5

6 BIST Döviz Emtia İndikatörler Destek/Direnç Spot VİOP BIST 100 Uzunca bir süredir bandında tutunma yaşayan endeks bu banttan gelen tepkiyle günü tamamladı. Kapanış seviyesinde gerçekleşti. Güçlü destek bölgesi olarak belirttiğimiz banttan tepki yaşanmış durumda. Kısa periyotta teknik göstergelerde aşırı satımın ardından yeniden toparlanma çabası görüyoruz. Ortalamalarda da benzer bir yukarı yönelme mevcut bandını yakın direnç bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Bu bandın aşılması durumunda yükseliş hareketinin yeniden güç kazanabileceğini ve bandının hedeflenebileceğini düşünüyoruz. Trend uzun vade Trend kısa vade Destekler Dirençler Ortalamalar Gün Gün Gün Haftalık Bant Aylık Bant Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 6

7 BIST Döviz Emtia BIST30 VİOP Yakın vade kontratta destek olarak belirttiğimiz bandından tepki yaşanmış durumda. Bu bant üzerindeki harekete bağlı olarak olumlu teknik görünüm belirtmeye devam ediyoruz. Saatlik bazda ortalamalar sınırlı da olsa yukarı eğilim gösteriyor. Bu da iyimserliğimizin devamını sağlıyor. Bu paralelde yükseliş beklentimizi koruyor ve bandının hedef bölgesi olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. Trend uzun vade Trend kısa vade 100, ,834 Açık Pozisyon Açık Pozisyon Değişimi XU30 Yvade USD Yvade Destekler Dirençler Ortalamalar 104, , Gün 103, , , Gün 98, , , Gün 94,213 Haftalık Bant Aylık Bant 102, ,563 99, ,083 Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 7

8 BIST Döviz Emtia DÖVİZ Dolar/TL dün gün içinde 2,8490 seviyelerini gördükten sonra günü 2,8203 seviyesine gerileyerek kapattı. Günlük ortalamalara bakıldığında, kısa periyot ortalamaların halen uzun periyotların üzerine çıktığı görülmezken, teknik göstergeler aşırı satışa işaret etmemekte. 3,05 lerden gelen düşüşün tepkisinde %23,6 Fibonacci tepki bölgesinin aşılamaması Dolar/TL de düşüş trendinin devam ettiğini gösterebilir. 200 günlük hareketli ortalama 2,91 seviyesinde bulunurken, teknik göstergeler 2,85 in altında kalındıkça düşüş trendinin sürdüğüne işaret ediyor. Günlük Destek Günlük Direnç Haftalık Bant USD/TRY 2,8206 2,8148 2,8299 2,8334 2,806 2,855 EUR/TRY 3,1877 3,1798 3,2011 3,2066 3,1743 3,2237 EUR/USD 1,1293 1,1285 1,1311 1,1321 1,122 1,139 GBP/USD 1,4568 1,4558 1,4591 1,4604 1,4372 1,4707 USD/JPY 110,93 110,82 111,26 111,48 109,39 112,75 USD/CAD 1,2601 1,2589 1,2621 1,2629 1,2487 1,2852 USD/SEK 8,1123 8,1041 8,1290 8,1375 8,053 8,210 USD/CHF 0,9728 0,9722 0,9741 0,9748 0,9643 0,9801 AUD/USD 0,7581 0,7531 0,7723 0,7815 0,752 0,782 NZD/USD 0,6862 0,6845 0,6901 0,6923 0,6771 0,6994 Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 8

9 EMTİA Ons altın dolar bandında sıkışıyor. Günlük ortalamalara bakıldığında, kısa periyot ortalamaların uzun periyotların üzerinde yer aldığı görülürken, teknik göstergeler aşırı alıma işaret etmemekte lerden gelen yükselişin düzeltmesinde, %38,2 Fibonacci bölgesinin altına gelinmemesi yükseliş trendinin devam etmesine bağlanabilir dolar seviyesinde bulunan 200 günlük hareketli ortalama destek haline gelirken, bu seviyenin üzerinde kalınması ile 1280 dolar direnci hedeflenmeye devam edilebilir. Ara destek dolar bölgesinde bulunuyor. Günlük Destek Günlük Direnç Haftalık Bant Altın(ONS) 1.242, , , , , ,3 Gram Altın 112,5 112,2 113,1 113,3 110,9 114,7 WTI 44,42 44,29 44,66 44,77 41,78 46,08 Brent 46,18 46,05 46,41 46,51 43,20 47,97 Doğalgaz 2,03 2,03 2,05 2,05 1,95 2,12 Gümüş 17,16 17,04 17,38 17,47 16,32 17,93 Platinyum 1.011, , , ,9 982, ,5 Bakır 4.918, , , , , ,3 Mısır 384,9 383,6 387,7 389,1 370,4 400,5 Buğday 485,6 483,9 489,1 490,9 469,8 505,2 Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 9

10 Özet Günlük Borsa Performansları ABD S&P 500 0,2% Dow Jones 0,1% Nasdaq -0,2% DJ Trans. 1,1% Avrupa (Çekirdek) Euro Stoxx 0,1% İngiltere 0,4% Almanya -0,3% Fransa -0,3% Avrupa (Çevre) İspanya 1,6% İtalya 1,5% Portekiz -0,8% Yunanistan 0,3% Gelişen Ülkeler Türkiye 0,8% Rusya 0,4% Polonya -0,5% Macaristan -0,2% Asya Çin 0,0% Japonya -0,3% Hindistan 0,1% Kore -0,2% Faiz Eurobond Döviz Emtia CDS Güney Amerika Brezilya 2,4% Meksika -0,4% Arjantin 1,9% Şili -0,0% Min Min Max Max Min Min Max Max Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 10

11 Gelişmiş Ülkeler Son 1 Gun % Haf. % 1 Ay % 3 Ay % 1 Yıl % F/K Dow Jones ABD ,1-0,4 2,7 12,8-0,3 16,7 S&P 500 ABD ,2-0,4 2,7 11,1-0,8 17,8 FTSE 100 İngiltere ,4-1,9 2,9 4,9-11,5 17,0 Nikkei 225 Japonya ,3 2,3 1,7 0,8-13,5 16,3 Euro STOXX 50Avro Bölg ,1 0,3 4,5 2,6-17,2 14,2 DAX Almanya ,3-0,9 4,1 3,8-14,8 13,1 CAC 40 Fransa ,3-0,7 4,7 3,5-14,0 15,0 Perifer Avr. FTSEMIB İtalya ,5 1,2 2,8-0,9-21,6 14,8 IBEX 35 İspanya ,6 3,5 5,6 6,2-20,3 14,5 PSI 20 Portekiz ,8 0,8-1,3 1,0-18,0 14,5 ASE Yunanistan 600 0,3 3,6 7,6 10,0-24,6 12,3 BRIC MSCI BRIC BRIC 229 0,8-0,8 5,2 19,3-26,0 11,4 BOVESPA Brezilya ,4 0,4 6,9 38,3-4,4 15,1 RTSI Rusya 931 0,4 0,5 8,0 32,1-9,0 7,2 SENSEX 30 Hindistan ,1 0,8 2,8 6,3-4,2 16,3 SHANGAI Çin ,0-0,2-0,5 8,4-34,5 13,2 Diğer Gelişen Ülkeler MERVAL Arjantin ,9-1,8 9,0 26,3 13,0 15,5 KOSPI G.Kore ,2 0,4 1,6 6,2-6,6 11,5 PRAG Çek C ,3 0,0 2,9 1,4-12,2 12,0 WIG Polonya ,5-1,4 0,3 10,8-16,0 12,8 BUX Macaristan ,2-1,5 5,6 13,0 17,7 13,5 JSE TOP 40 G.Afrika ,2-0,7 0,7 8,7-4,6 18,2 BIST 100 Türkiye ,8-0,6 5,4 19,0-0,7 9,7 ** saat 8:00 itibariyle BIST Bankacılık Sanayi MSCI Dünya MSCI Gelişen Özet Faiz Eurobond Döviz Emtia CDS Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 11

12 Tahvil Getirileri* Son 1 Hafta Önce 1 Ay Önce 3 Ay Önce 6 Ay Önce 1 Yıl Önce 2 Yıllık 0,85 0,79 0,87 0,84 0,64 0,56 ABD 5 Yıllık 1,37 1,31 1,38 1,43 1,39 1,40 10 Yıllık 1,91 1,85 1,90 1,99 2,06 2,00 2 Yıllık -0,49-0,51-0,48-0,46-0,33-0,27 Almanya 5 Yıllık -0,29-0,37-0,31-0,25-0,10-0,12 10 Yıllık 0,30 0,15 0,18 0,45 0,50 0,16 2 Yıllık -0,01 0,00 0,02 0,00 0,03 0,15 Italya 5 Yıllık 0,43 0,37 0,33 0,49 0,52 0,56 10 Yıllık 1,54 1,40 1,30 1,51 1,49 1,38 2 Yıllık 9,45 9,43 9,38 10,51 10,13 11,26 Rusya 5 Yıllık 9,28 9,21 9,26 10,52 9,98 11,41 10 Yıllık 9,28 9,18 9,24 10,47 10,02 11,09 2 Yıllık 12,80 12,76 13,63 15,63 15,76 13,23 Brezilya 5 Yıllık 12,78 12,85 13,98 16,19 15,99 12,93 10 Yıllık 12,82 12,97 14,20 16,59 15,89 12,65 2 Yıllık 7,18 7,14 7,18 7,24 7,43 7,79 Hindistan 5 Yıllık 7,46 7,49 7,56 7,63 7,68 7,78 10 Yıllık 7,46 7,44 7,51 7,80 7,61 7,76 2 Yıllık 6,94 7,03 7,22 7,92 8,19 7,44 Endonezya 5 Yıllık 7,30 7,19 7,41 8,35 8,53 7,65 10 Yıllık 7,56 7,37 7,74 8,44 8,57 7,74 2 Yıllık 9,16 9,08 10,13 11,28 10,13 9,91 Turkiye 5 Yıllık 9,14 9,05 10,06 11,06 10,02 9,57 10 Yıllık 9,20 9,13 10,19 11,08 9,78 9,24 %12,0 %11,0 %10,0 %9,0 %8,0 %7,0 Gösterge Faiz Türkiye 10Y %6,0 %3,0 ABD 10Y Almanya 10Y %2,4 %1,8 %1,2 %0,6 %0,0 %3,0 İspanya 10Y İtalya 10Y %2,5 %2,0 %1,5 %1,0 Özet Faiz Eurobond Döviz Emtia CDS Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 12

13 Eurobond - Kamu Son 1 haf. Önce 1 Ay Önce 3 Ay. Önce 6 Ay. Önce İhraçtaki Getiri ,11 1,06 1,30 2,10 2,07 7, ,90 2,88 3,35 3,72 3,56 7, ,05 4,06 4,39 4,58 4,62 6, ,64 4,66 4,93 5,23 5,39 11, ,29 5,31 5,55 5,79 5,85 6,20 Eurobond - Özel Son 1 haf. Önce 1 Ay Önce 3 Ay. Önce 6 Ay. Önce İhraçtaki Getiri Halkbank ,93 4,93 5,42 5,43 5,27 3,99 Vakıfbank ,16 6,16 6,28 6,82 7,01 6,01 İş Bankası ,21 6,21 6,21 6,25 5,98 6,23 Yapı Kredi ,09 6,09 6,09 6,09 6,65 5,50 Akbank ,99 4,99 5,06 5,88 5,13 5, Vadeli Eurobond (Fiyat) Özet Faiz Eurobond Döviz Emtia CDS 6 Eurobond Verim Eğrisi (kamu / USD) Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 13

14 Son Haf. % 1 Ay % 3 Ay % 1 Yıl % USD/TL 2,83 0,5-1,5-6,0 31,6 Euro/TL 3,20 0,5-0,5-2,3 8,0 Sepet 3,01 0,5-1,0-4,1 18,0 EM Sepeti/TL 1,12-0,5 0,6 2,1 1,3 JPEM/TL 1,18 0,5 1,1 2,3 2,8 Dolar Endeksi 94,5 0,0-1,7-4,5 1,1 EUR/USD 1,13 0,0 0,9 3,8 3,8 GBP/USD 1,46 1,7 2,3 2,4-4,3 USD/JPY 111,1 1,1-2,1-6,4-6,7 USD/CHF 0,97 0,1 0,0-4,1 1,9 EUR/JPY 125,5 1,1-1,2-2,9-3,2 USD/CAD 1,26-0,3-4,4-10,5 4,4 EUR/CAD 1,43-0,3-3,4-7,2 8,3 USD/BRL 3,53-0,1-2,7-12,9 21,0 USD/RUB 65,6 0,6-4,3-16,0 26,0 USD/INR 66,5 0,5 0,0-2,2 4,8 USD/CNY 6,49 0,3-0,3-1,3 4,3 JPM EMC Endeksi* 69,1 0,8 1,7 9,4-9,0 USD/KRW ,1-1,5-4,5 7,0 USD/MXN 17,4 0,7-0,2-5,8 13,4 USD/PLN 3,9 2,4 1,9-5,8 5,7 USD/ZAR 14,4 1,4-6,8-12,3 20,1 3,20 USD/TL 3,05 2,90 2,75 2,60 2,45 2,30 2,15 2,00 1,85 3,40 3,20 3,00 2,80 2,60 2,40 Sepet Kur 2,20 1,40 EUR/USD 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05 1,00 Özet Faiz Eurobond Döviz Emtia CDS Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 14

15 Son Gun % Haf. % 1 Ay % 3 Ay % 1 Yıl % Emtia Tüm* 72,8 0,1-0,4 6,4 11,4-9,2 Değerli Madenler* 99,2 0,0-0,7 2,9 14,0 2,7 Altın ,3-0,9 1,7 11,3 3,2 Gümüş ,5-0,1 10,9 17,9 7,0 Platin ,0-1,3 5,0 14,7-10,7 Enerji* 45,0 0,9 1,4 13,6 17,3-25,1 ABD Ham Petrol 44,6 1,2 4,5 16,4 34,1-23,9 Brent Petrol 46,3 1,2 1,1 18,3 36,6-29,7 Doğal Gaz 2,04 0,4-1,4 7,2-6,5-21,7 Endüstriyel Metaller* 77,8 0,0 0,1 5,1 9,2-18,6 Bakır ,3-0,1-0,1 8,4-19,1 Alüminyum ,5 2,1 10,8 6,9-13,7 Çinko ,5-2,5 5,4 18,1-18,2 Nikel ,2-1,7 5,7 5,7-31,8 Kurşun ,2-2,3-0,6 3,8-16,9 Tarımsal Emtialar* 84,3-0,3-1,7 6,0 6,4 2,7 Buğday 479,0-0,2-5,0 0,5 1,4 0,4 Mısır 381,8-0,1-3,3 2,3 4,4 4,9 Soya Yağı 33,92-0,1 0,3 10,8 16,7 4,4 Pamuk 63,46-2,0-0,5 10,6 3,4-5,7 Pirinç 10,88-0,6 2,2 8,1-3,8 7,1 *İlgili ürünlerin aktif kontratları üzerinden hesaplanmaktadır Altın (Dolar/Ons) Altın TL/Gram Brent Özet Faiz Eurobond Döviz Emtia CDS Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 15

16 Gelişmiş Ü. S&P Moodys Fitch CDS Son Geçen Haf. Geçen Ay ABD AA+u Aaa AAA Almanya AAAu Aaa AAA Fransa AAu Aa2 AA İngiltere AAAu Aa1 AA Perifer Avr. İtalya BBB-u Baa2 BBB İspanya BBB+ Baa2 BBB Portekiz BB+u Ba1 BB BRIC Brezilya BB Ba2 BB Rusya BB+ Ba1 BBB Çin AA- Aa3 A Diğer Gelişen Ülkeler Arjantin SD Ca WD G.Kore AA- Aa2 AA Çek C. AA- A1 A Polonya BBB+ A2 A Macaristan BB+ Ba1 BB G. Afrika BBB- Baa2 *- BBB Türkiye BB+u Baa3 BBB Almanya Fransa Türkiye Rusya G. Afrika İspanya İtalya 100 Özet Faiz Eurobond Döviz Emtia CDS Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır. 16

17 Haftalık Vadeli Kantitatif Modele İlişkin Açıklama Finans literatüründe hisse senedi seçimi üzerine yapılan ampirik araştırmalar incelendiğinde, hisse senetlerine ilişkin az sayıda risk faktörünün, hisse getirilerindeki farklılıkların önemli bir kısmını açıklayabildiği görülmektedir. Ayrıca bu risk faktörlerinin bazıları için istikrarlı bir risk primi bulunmakta ve bu durum da faktör bazlı portföylerin uzun vadede endeksin üzerinde getiri sunmasını sağlamaktadır. Bu noktadan hareketle, BIST te işlem gören hisseler için detaylı geriye dönük test çalışmaları yaptık ve çok faktörlü bir seçim modeli oluşturduk. Modelimizde yedi temel faktör grubunu (değer, şirket büyüklüğü, momentum, büyüme, analist beklentileri, kârlılık ve risk) dikkate alarak, her hisse için kantitatif faktör skorları (Q-Score) oluşturmaktayız. Yatırım vadesi dikkate alınarak, her hisse için bir adet uzun vadeli skor, bir adet de haftalık vadeli skor üretilmektedir. Geriye dönük test sonuçları, istikrarlı birşekilde uygulanırsa, kantitatif faktör skorlarının iyi ve kötü performans gösterecek hisseleri ayrıştırma konusunda önemli bir becerisi olduğunu göstermektedir. Her hafta Pazartesi günleri, büyüklük ve likiditesine göre seçtiğimiz hisse senetleri arasından haftalık vadeli faktör skoru kullanılarak 4 adet hissede uzun pozisyon, 4 adet hissede de kısa pozisyon alan haftalık vadeli bir portföy oluşturulmaktadır. Söz konusu portföyde yer alan hisselerin tek tek alınıp satılması yerine stratejinin bir portföy (sepet) şeklinde uygulanmasının en iyi sonucu vereceğini düşünmekteyiz. Portföyde yer alan hisseler doğrudan kantitatif modelin sonuçlarına göre seçildiğinden, ortaya çıkan portföydeki öneriler temel görüşlerimizden farklılık gösterebilecektir. YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Ak Yatırım Araştırma Departmanı tarafından hazırlanmıştır 17