PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 15 Nisan 2015 GÜNDEM 15 Nisan Çarşamba Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda Konuşacak ECB Para Politikası Toplantısı FED Bej Kitabı Yayınlayacak 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Ocak) Önceki Veri: %10.9 / Beklenti: % :45 ECB Para Politikası Toplantısı ve Faiz Kararı Önceki Veri: %0.050 / Beklenti: % :30 ECB Başkanı Draghi basın konferansı 16:15 ABD Sanayi üretimi (Yıllık) (Mart) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: -% :15 - ABD Kapasite Kullanımı (Mart) Önceki Veri: %78.9 / Beklenti: % :00 FED Bej Kitabı Yayınlayacak PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 82,320 / 30,803 Değişim TL $ Günlük 0.47% -0.51% Aylık 6.91% 5.56% YBB -3.97% % Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,298 1,608 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,211 1,688 Yabancı Takas Oranı 62.56% Gösterge Bileşik Faiz 8.85% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.6% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim 0.99% YBB 7.23% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 224,083 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 70,023 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 9% 15% FVAÖK Büyümesi 8% 16% 15% Kar Büyümesi (Banka dışı) 38% 19% 11% Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% 20% Kar Büyümesi (Toplam) 12% 14% 15% TEKNİK ANALİZ TEPKİ ALIMLARININ DEVAMI ADINA 81,800 DESTEK BÖLGESİ ÖNEMLİ Düne satıcılı başlayan BİST100 endeksinde 80,700 seviyesinden güçlü tepki alımları gelirken, kapanış %0.4 lük primle 82,319 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %22 artarak mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 50 hisse değer kaybetti, 40 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Dün gün içi görünümde aşırı satım bölgede gelen güçlü tepki alımları sonrasında zayıf başlangıç yapılmasını beklediğimiz endekste 81,900-81,800 destek bölgesini takip edeceğiz. Bu bölgenin üzerinde kalınması halinde toparlanma eğiliminin 82,500 ve 83,000 dirençlerine yönelik devam edebileceğini öngörmekteyiz. Aksi halde 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,300-81,000 bandına yönelik gün içi volatilite artışı görülebilir. PİYASALARA BAKIŞ ABD de dün açıklanan ve beklentilerin üzerinde gelen ilk çeyrek şirket finansalları Wall Street endekslerini desteklerken, endekslerde %0.3 e varan primler oluştu. Ayrıca beklentilerin altında açıklanan perakende satış verilerinin de risk alma iştahına katkı sağlayarak Dolar endeksini 100 seviyesinden bir miktar uzaklaştırdığı görülüyor. Günün öne çıkan gündem maddesi ECB toplantısı olurken, ECB toplantısı ve Başkan Draghi nin açıklamaları öncesinde Dolar endeksinde sınırlı bir toparlanma dikkat çekiyor. Günün ikinci yarısında açıklanması beklenen Bank of America ve US Bancorp finansalları takip edilecek bir diğer başlık konumunda. Yurtiçi gündemde Ocak ayı işsizlik rakamları öne çıkarken, dün TCMB den gelen açıklamalar ve global anlamda risk alma iştahını destekleyen gelişmelerle 5 yıl vadeli Türkiye CDS lerinde 223bp seviyesinden 218bp seviyesine gerileme görmekte. Güne başlarken Türk Lirası ndaki zayıflığın devam ediyor olması ve petrol fiyatlarındaki sınırlı yükselişin etkisiyle BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Olası zayıf açılışla birlikte 81,900-81,800 destek aralığını takip edeceğiz. Söz konusu destek bölgenin üzerinde kalınması yılın başından bu yana gelişmekte olan piyasalara göre %23 daha kötü performans sergilemiş olan Türk hisse piyasası açısından tepki yükselişi anlamında destekleyici olacaktır. Günlük bazda izleyeceğimiz destekler 81,800-81,000; dirençler ise 82,500 ve 83,000 seviyeleridir. EKONOMİ HABERLERİ TCMB Açıklama: TCMB 22 Nisan da yapılacak PPK toplantısında döviz depo piyasası faiz oranlarında ölçülü bir indirimin ve TL zorunlu karşılıklara ödemen kısmi faiz oranlarında ölçülü bir artışın gündeme alınacağını açıkladı. Ayrıca, toplantıda gerekli görülmesi halinde finansal piyasalardaki istikrarı destekleyici yönde ilave tedbirlerin de ele alınabileceği belirtildi. Hesaplamamıza göre TL zorunlu karşılıklara 50 baz puanlık ek faiz ödenmesi durumunda, piyasadaki FX likiditesi yaklaşık 2 milyar dolar artmış olacak. TCMB nin FX piyasalarında yaşanan oynaklık üzerine yaptığını düşündüğümüz bu açıklamanın FX piyasaları üzerinde etkisi sınırlı oldu. FX piyasasında görülen volatilite ve değer kaybetmeye devam eden TL yi göz önüne aldığımızda, TCMB nin önümüzdeki PPK da faiz indirimi kararı alma ihtimali oldukça düşmüş durumda. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Bankacılık Sektörü: TCMB 22 Nisan da yapılacak PPK da TL zorunlu karşılıklara ödemen kısmi faiz oranlarında ölçülü bir artışın gündeme alınacağını açıkladı. İndeks Bilgisayar (INDES, EÜ): INDES hisse başına TL brüt nakit temettü dağıtmayı Genel Kurul un onayına sunacak. Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.34TL fiyattan 55,125 lot hisse geri alımı. TEB (TEBNK, Not Yok): TEB satma hakkını kullanmayan 3.98mn adet hisseyi ortaklıktan çıkarma yöntemiyle iptal etme kararı aldı, ortaklıktan çıkarma fiyatı TL Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO Konya Meram ihalesi birinci oturum sonuçları Tekfen Holding (TKFEN, EÜ): Ali Nihat Gökyiğit Vakfı dün ortalama 4.80TL fiyatla 100,000 TKFEN hissesi satın aldı. Turk Hava Yolları (THYAO, EÜ): İcra Komitesi Ataması Turk Hava Yolları (THYAO, EÜ): THY Mart ayında yıllık %7.4 artışla 4.6mn yolcuya hizmet verdi; Mart ayında doluluk oranı %77.3 oldu.(nötr) Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ ABD de dün açıklanan ve beklentilerin üzerinde gelen ilk çeyrek şirket finansalları Wall Street endekslerini desteklerken, endekslerde %0.3 e varan primler oluştu. Ayrıca beklentilerin altında açıklanan perakende satış verilerinin de risk alma iştahına katkı sağlayarak Dolar endeksini 100 seviyesinden bir miktar uzaklaştırdığı görülüyor. Günün öne çıkan gündem maddesi ECB toplantısı olurken, ECB toplantısı ve Başkan Draghi nin açıklamaları öncesinde Dolar endeksinde sınırlı bir toparlanma dikkat çekiyor. Günün ikinci yarısında açıklanması beklenen Bank of America ve US Bancorp finansalları takip edilecek bir diğer başlık konumunda. Yurtiçi gündemde Ocak ayı işsizlik rakamları öne çıkarken, dün TCMB den gelen açıklamalar ve global anlamda risk alma iştahını destekleyen gelişmelerle 5 yıl vadeli Türkiye CDS lerinde 223bp seviyesinden 218bp seviyesine gerileme görmekte. Güne başlarken Türk Lirası ndaki zayıflığın devam ediyor olması ve petrol fiyatlarındaki sınırlı yükselişin etkisiyle BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Olası zayıf açılışla birlikte 81,900-81,800 destek aralığını takip edeceğiz. Söz konusu destek bölgenin üzerinde kalınması yılın başından bu yana gelişmekte olan piyasalara göre %23 daha kötü performans sergilemiş olan Türk hisse piyasası açısından tepki yükselişi anlamında destekleyici olacaktır. Günlük bazda izleyeceğimiz destekler 81,800-81,000; dirençler ise 82,500 ve 83,000 seviyeleridir. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8.97 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9.04 e yükseldi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 223 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $176.8 seviyesinde. Döviz Piyasası: USD, gelişmekte olan ülkelere karşı değer kazancını sürdürürken, EUR karşısında ise günü bir miktar kayıp ile tamamladı. EUR/USD 1.06 seviyesinin üzerinde işlem görürken, yurtiçinde ise USD/TL kur seviyesi ile yeni tarihi zirvesini gördü. TL dün, gelişmekte olan ülkeler arasında en kötü performansı gösteren para birimi oldu. Bu sabah /$ , $/Yen 119.6, /Yen 127 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve 2.70 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketin desteklediği enerji şirketi hisseleri ve ılımlı beklentileri aşan şirket bilançolarının etkisiyle günü artıda kapattı. Dün, Dow Jones %0.33, S&P 500 endeksi ise %0.16 değer kazandı. ABD'de perakende satışlar beklentinin hafif altında gerçekleşti. Dünyanın ikinci büyük ekonomisi olan Çin ise ilk üç aylık dönemde %7 ile altı yılın en yavaş büyümesini kaydetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.88, Brent petrol varil fiyatı ise $60 seviyesinde. Asya hisse senedi piyasaları, Çin'de ekonomik büyümenin beklentiler seviyesinde gerçekleşmesine rağmen perakende satışlar ve sanayi üretimi verisinin beklentilerin altında kalmasının ardından geriledi. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.04 düşüşte. Bugün, Avrupa da Almanya Mart ayı TÜFE, Avrupa Birliği Şubat ayı ticaret dengesi verileri takip edilirken, Avrupa Merkez Bankası para politikası ve faiz kararını saat 14:45 te açıklayacak. ABD de ise bugün sanayi üretimi, kapasite kullanımı ve ham petrol stokları verisi takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,193, gümüş ise $16.2 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,152, paladyum $766 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.69 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Teknik Analiz TEPKİ ALIMLARININ DEVAMI ADINA 81,800 DESTEK BÖLGESİ ÖNEMLİ BİST100 (Günlük, TL) Düne satıcılı başlayan BİST100 endeksinde 80,700 seviyesinden güçlü tepki alımları gelirken, kapanış %0.4 lük primle 82,319 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %22 artarak mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 50 hisse değer kaybetti, 40 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Dün gün içi görünümde aşırı satım bölgede gelen güçlü tepki alımları sonrasında zayıf başlangıç yapılmasını beklediğimiz endekste 81,900-81,800 destek bölgesini takip edeceğiz. Bu bölgenin üzerinde kalınması halinde toparlanma eğiliminin 82,500 ve 83,000 dirençlerine yönelik devam edebileceğini öngörmekteyiz. Aksi halde 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 81,300-81,000 bandına yönelik gün içi volatilite artışı görülebilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 ŞİRKET HABERLERİ Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.35TL, Piyasa Değeri TL1,663mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 6.34TL fiyatla, toplam 55,125 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 12.9mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %4.95 seviyesine ulaşmıştır. İndeks Bilgisayar (INDES, EÜ, Fiyat:5.44TL, Piyasa Değeri TL305mn): Indeks Bilgisayar Yönetim Kurulu, 22 Mayıs ta yapılacak olan Genel Kurulun onayına sunmak üzere toplam 22mn TL nakit temettünün 27 Mayıs ta dağıtılmasına (%81 temettü dağıtım oranı, hisse başına brüt TL temettü ve %6.7 temettü verimliliği) karar verildiğini açıklamıştır. TEB (TEBNK, Not Yok, Fiyat:4.56TL, Piyasa Değeri TL10,052mn): TEB satma hakkını kullanmayan 3.98mn adet hisseyi ortaklıktan çıkarma yöntemiyle iptal etme kararı aldı, ortaklıktan çıkarma fiyatı TL. Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.01TL, Piyasa Değeri TL11,438mn): EKGYO Konya Meram gelir paylaşımı ihalesinin ilk oturumunda 8 katılımcı teklif vermiş olup, en yüksek teklif 50mn TL seviyesindedir. Arsanın toplam NAD içindeki payı %0.6 seviyesinde olduğu için hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Daha yüksek değer oluşmasını beklediğimiz ikinci oturum tarihi henüz açıklanmadı. Tekfen Holding (TKFEN, EÜ, Fiyat:4.83TL, Piyasa Değeri TL1,787mn): Ali Nihat Gökyiğit Vakfı dün ortalama 4.80TL fiyatla 100,000 TKFEN hissesi satın aldı. Satın alma ile Vakıfın sermayedeki payı %4.25 ten %4.27 seviyesine yükseldi. Turk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat: TL9.03, Piyasa Değeri: TL11,461mn): Şirket den yapılan açıklamaya göre, İcra Komitesi'ne; Yönetim Kurulu Başkanı Sn. Mehmet İlker Aycı'nın İcra Komitesi Başkanı, Yönetim Kurulu Başkan Vekili ve Genel Müdür Sn. Doç. Dr. Temel Kotil'in İcra Komitesi Başkan Vekili ve Yönetim Kurulu Üyesi Sn. İsmail Gerçek'in ise İcra Komitesi Üyesi olarak atanmasına karar verilmiştir. Yönetim Kurulu Başkanı ve İcra Komitesi Başkanı Sn. Mehmet İlker Aycı'nın mevcut görev, yetki ve sorumluluklarında; Genel Müdür ve İcra Komitesi Başkan Vekili Sn. Doç. Dr. Temel Kotil'in mevcut görev, yetki ve sorumluluklarında herhangi bir değişiklik yapılmamıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Turk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat: TL9.03, Piyasa Değeri: TL11,461mn): THY Mart ayında yıllık %7.4 artışla 4.6mn yolcuya hizmet verdi; Mart ayında doluluk oranı %77.3 oldu. Böylece, yılın ilk çeyreğinde yolcu artışı %6.5 olurken, doluluk oranı %76.6 oldu. THY 2015 yılında %15 yolcu büyümesi ve %80.3 yolcu doluluk oranı bekliyor. Şu an için beklentilerimiz Şirket ile paraleldir. Yılın ilk çeyreğinin düşük sezon olmasının yanısıra olumsuz hava koşulları ve yüksek baz göz önüne alındığında, önümüzdeki birkaç ayda yolcu verisinde toparlanma görülmesi beklentilerin korunması adına önemli olacaktır. Mart verisini hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Ortaklığımızın Ocak-Mart 2015 dönemine ilişkin trafik sonuçları aşağıdaki gibidir: * Ocak-Mart 2014 döneminde 12.0 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2015 yılının aynı döneminde %6.5 artışla 12.8 milyona ulaşmıştır. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %5.9, dış hatlarda %7.0 oranındadır. * Dış Hatlar Business/Comfort Class yolcu sayısı ve Dıştan Dışa Transfer Yolcu sayılarında da Ocak-Mart 2014 dönemine kıyasla %2.8 ve %10.2 artış sağlanmıştır. * Yolcu doluluk oranı 1.5 puanlık düşüş ile %76.6 olarak gerçekleşmiştir. * Toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK), Ocak-Mart 2014 döneminde 30.2mlr iken, 2015 yılının aynı döneminde %9.4 artarak 33.1mlr a ulaşmıştır. AKK artışı iç hat uçuşlarda %1.4, dış hat uçuşlarda %10.6 oranındadır. * Ücretli Yolcu Km (ÜYK), Ocak-Mart 2014 döneminde 23.6mlr iken, 2015 yılının aynı döneminde %7.3 artarak 25.3mlr a ulaşmıştır. ÜYK artışı iç hat uçuşlarda %4.1, dış hat uçuşlarda ise %7.8 oranındadır. * Yolcu uçakları Konma Sayısı, Ocak-Mart 2014 döneminde 93,844 iken, 2015 yılının aynı döneminde %3.9 artışla 97,493' e yükselmiştir. * Taşınan Kargo-Posta, Ocak-Mart 2014 döneminde 156,541 ton iken, 2015 yılının aynı döneminde %1.9 artışla 159,515 tona yükselmiştir. * 2014 Mart ayı sonunda toplam uçulan şehir sayısı 246 iken 2015 Mart ayı sonunda 265 olmuştur. İç hat şehir sayısında değişiklik olmaksızın 43 adet mevcut olup, dış hat şehir sayısı ise 203'den 222'ye yükselmiştir. * 2014 Mart ayı sonunda mevcut uçak sayısı 241 iken 2015 Mart ayı sonunda 268 olmuştur. Geniş gövde yolcu uçak sayısı 43'den 56'ya, dar gövde yolcu uçak sayısı ise 189'dan 203'e yükselmiştir. Kargo uçak sayısında değişiklik olmaksızın 9 adet mevcuttur. SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: TCMB den yapılan açıklamaya göre; 22 Nisan da yapılacak PPK da döviz depo piyasası faiz oranlarında ölçülü bir indirim ve TL zorunlu karşılıklara ödenen kısmi faiz oranlarında ölçülü bir artış gündeme alınacak. Ayrıca, toplantıda gerekli görülmesi halinde finansal piyasalardaki istikrarı destekleyici yönde ilave tedbirlerin de ele alınabileceği belirtildi. Merkez Bankası Mart 2014 te yaptığı açıklamada bankalara çekirdek yükümlülüklerinin sektör ortalamasının üzerinde olanlara ortalama faizin 500 baz puan altında (2.7%), ortalamanın altında olanlara ise 700 baz puan altında (0.7%) faiz ödüyordu. Ödenecek faiz oranlarının artması; bankaları likidite ve net karlılık bakımından bir miktar rahatlatacak ve ROK mekanizmasından döviz çıkışına neden olarak döviz piyasasında bir miktar TL lehinde hareketlere neden olacaktır. Hesaplamamıza göre 50 baz puanlık ek faiz ödenmesi bankacılık sektörünün net karını %0.8 ile sınırlı olarak destekleyecektir. TL mevduat tabanı daha güçlü olan Vakıfbank ve Halkbank için daha destekleyici bir uygulama olduğunu belirtmek mümkün. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Brüt Hisse Başına Temettü Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi Bedelli (%) (%) TL) (TL) 1 Creditw est Faktoring CRDFA % Polisan Holding POLHO % Ege Endustri EGEEN % Garanti Bankasi GARAN % Akfen Holding AKFEN % Bilici Yatirim BLCYT % Bursa Cimento BUCIM % Ditas Dogan DITAS % Celebi CLEBI % Ulusoy Un ULUUN % Tav Havalimanlari TAVHL % Eczacibasi Ilac ECILC % Jantsa Jant JANTS % Eczacibasi Yatirim ECZYT % Selcuk Ecza Deposu SELEC % Celik Halat CELHA % Good-Year GOODY % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Konya Cimento KONYA % Emlak G.M.Y.O. EKGYO % Eregli Demir Celik EREGL % Alkim Kimya ALKIM % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Coca Cola Icecek CCOLA % Turk Telekom TTKOM % Anadolu Efes Biracilik AEFES % Alarko Carrier ALCAR % Alarko G.M.Y.O. ALGYO % Aselsan ASELS % Anadolu Isuzu ASUZU % Bagfas BAGFS % Kordsa Global Endustriyel KORDS % Kuyumcukent Gayrimenkul KUYAS % Nuh Cimento NUHCM % San-El Elektrik SANEL % Sise Cam SISE % Soda Sanayii SODA % Trakya Cam TRKCM % T. Vakiflar Bankasi VAKBN % Yazicilar Holding YAZIC % Adel Kalemcilik ADEL % Goltas Cimento GOLTS % Pinar Entegre Et Ve Un PETUN % Pinar Sut PNSUT % Tekfen Holding TKFEN % Royal Hali ROYAL % Ulusoy Elektrik ULUSE % Borusan Boru BRSAN % Borusan Yat. Paz. BRYAT % Lokman Hekim LKMNH % LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Şirket BIST Kodu Tarih Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Bedelli (%) Sermaye Artırımı Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapanış (TL) 51 Gubre Fabrikalari GUBRF % Cemtas CEMTS % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Saf G.M.Y.O. SAFGY % Hektas HEKTS % Aslan Cimento ASLAN % Adana Cimento (A) ADANA % Adana Cimento (B) ADBGR % Adana Cimento (C) ADNAC % Bolu Cimento BOLUC % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Kardemir (D) KRDMD % Kardemir (D) KRDMD % Aciselsan Acipayam SeluloACSEL Afyon Cimento AFYON 3, Arsan Tekstil ARSAN Is Finansal Kiralama ISFIN Is G.M.Y.O. ISGYO Is Yatirim ISMEN Karsusan Karadeniz Su UruKRSAN San-El Elektrik SANEL Sanifoam Sunger SANFM Taraf Gazetecilik TARAF Kutahya Porselen KUTPO % LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 0.0% Akbank AKBNK EÜ % 11, % 14.9% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EÜ % 6, % 16.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 9, % 13.2% Vakıfbank VAKBN EÜ % 4, % 12.2% YKB YKBNK EP % 6, % 11.5% TSKB TSKB EÜ % 1, % 15.9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EÜ % Doğan Holding DOHOL GG Koç Holding KCHOL EP % 11, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 7, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 4, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,210-48% ,715-11% 28,514-32% 6,018-1% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 5, Akçansa AKCNS EP % 1, Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Anel Elektrik ANELE EÜ % Arçelik ARCLK EÜ % 3, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bağfaş BAGFS EP % Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 5, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % 1, Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 4, Çimsa CIMSA EP % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI EÜ % 7, Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ % 5, Ford Otosan FROTO EÜ % 4, Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Mardin Çimento MRDIN EP % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EP % 1, Pegasus PGSUS EÜ % Soda Sanayii SODA EÜ % 1, Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EP % 2, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EÜ % 9, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 4, Tümosan TMSN EP % Tofaş TOASO EP % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EP % 1, Tüpraş TUPRS EP % 5, Ünye Çimento UNYEC EP % BİST-100 XU100 82,320 99,544 21% 190,411 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 15 Nisan Çarşamba Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda Konuşacak ECB Para Politikası Toplantısı FED Bej Kitabı Yayınlayacak 09:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Mart) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: % :15 Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda Konuşacak Fransa TÜFE (Yıllık) (Mart) Önceki Veri: -%0.30 / Beklenti: % :00 Türkiye İşsizlik Oranı (Ocak) Önceki Veri: %10.9 / Beklenti: % :00 AB Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki Veri: 21.6mlr / Beklenti: 22.0mlr 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: m.d. 14:45 ECB Para Politikası Toplantısı ve Faiz Kararı Önceki Veri: %0.050 / Beklenti: % :30 ECB Başkanı Draghi basın konferansı 15:30 ABD Empire İmalat Endeksi (Nısan) Önceki Veri: 6.90 / Beklenti: :00 ABD FED üyesi Bullard konuşacak. 16:15 ABD Sanayi üretimi (Yıllık) (Mart) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: -% :15 - ABD Kapasite Kullanımı (Mart) Önceki Veri: %78.9 / Beklenti: % :30 ABD DOE Ham Petrol Stokları (10 Nisan) Önceki Veri: 11M / Beklenti: m.d. 21:00 FED Bej Kitabı Yayınlayacak 16 Nisan Perşembe 02:30 ABD FED üyesi Lacker konuşacak. 09:00 Japonya Makine Siparişleri (Yıllık) (Mart) Önceki Veri: %14.60 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Mart) Önceki Veri: 897bin / Beklenti: 1040bin 15:30 ABD Yapı İzinleri (Mart) Önceki Veri: 1092bin / Beklenti: 1085bin 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları (11 Nisan) Önceki Veri: 281bin kişi / Beklenti: 280bin kişi 17:00 ABD Philadelphia FED Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 5.0 / Beklenti: :00 FED Üyesi Lockhart konuşacak 20:10 FED Üyesi Mester konuşacak 20:30 FED Üyesi Rosengren konuşacak 22:00 FED Üyesi Fischer konuşacak LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10