GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar yoğun bir gündemle başlıyor

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar yoğun bir gündemle başlıyor"

Transkript

1 Hundreds Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Küresel Piyasalar 2017 yoğun bir gündemle başlıyor FED Faiz Projeksiyonu Küresel piyasalar, geçmiş yıldan devralınan çok sayıda önemli konu başlığıyla 2017 ye giriyor. Avrupa da bankacılık sisteminin desteklenmesi, ABD de Trump ile birlikte maliye politikalarında genişleme beklentileri, FED in parasal sıkılaşma konusunda adımlarını hızlandırması, OPEC cephesinde üretim kısıntılarının uygulanma disiplini ve Asya da Çin ve Japonya nın büyüme ve teşvik politikaları piyasaların gündeminde olacak. Yıl genelinde takip edilecek bu konuların dışında, yılın ilk günlerinde küresel piyasalar daha kısa vadeli başlıklar olarak, ABD ile Rusya arasında artan gerginlik ile İtalya da Monte Pachi nin sermaye eksiğinin boyutu ve nasıl destekleneceğine odaklanıyor. Bu konunun detaylarına geçtiğimiz haftalarda değinmiştik; yeni haftada İtalya hükümetinin aksiyon planı ve piyasaların buna tepkisi takip edilecek. 3,6% 3,3% ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık değ.) ABD-Rusya cephesinde ise ipler son dönemde belirgin şekilde geriliyor. ABD, Kasım ayında gerçekleşen başkanlık seçimlerine Rusya tarafından desteklenen hacker gruplarının siber saldırılarda bulunduğunu ve seçimlere müdahale edildiğini iddia ediyor. Rusya ya karşı ekonomik ve bürokratik yaptırımlara giden ABD ye karşı Rusya nın da benzer kararlarla cevap verdiğini, gerginliğin bu şekilde tırmanmasının da küresel piyasaları huzursuz ettiğini görüyoruz. 3,0% 2,7% 2,4% 2,1% 1,8% 1,5% Burada kilit nokta, ABD de iddiaları dile getiren Demokrat Partili Obama yönetiminin aldığı yaptırım kararlarının 20 Ocak ta ABD başkanlığını devralacak Cumhuriyetçi Parti adayı Donald Trump yönetimi tarafından ne şekilde devam ettirileceği olacak. Piyasaların şu an için genel yaklaşımı, Trump ın Rusya ile daha yapıcı ve işbirliği içerisinde hareket edeceği yönünde. Bu nedenle, Obama yönetiminin aldığı son kararların piyasalara etkisi şimdilik sınırlı kalıyor % 10% 9% Ocak ayına girilmesi ile beraber OPEC in 30 Kasım da aldığı arz kısıntısı kararlarının uygulamaya geçirilmesi, OPEC dışı ülkelerin de aynı konudaki taahhütlerine uyması bekleniyor. Petrol fiyatlarının seyrinde etkili olacağından bu konudaki haber ve veri akışı takip edilecektir. Bazı ülkelerin, daha alınan kararların mürekkebi kurumadan esneklik talep ettiklerini veya tam olarak hedeflenen derecede kararlara uymayabilecekleri yönünde açıklamaları olduğunu görüyoruz. OPEC ve OPEC dışı ülkeler, Ocak tarihlerinde uygulamada varılan noktayı değerlendirmek üzere Viyana da bir araya gelecekler ABD Tarımdışı İstihdam (Aylık değ.) ABD İşsizlik Oranı (Sağ eks.) 8% 7% 6% 5% 4% Haftanın veri takviminde, ABD istihdam verileri öne çıkıyor. İstihdamda artışın istikrarlı şekilde devam etmesi, FED den beklenen faiz artırımlarının devam edeceği algısı ile ABD tahvil faizleri ve dolar üzerinde etkili olacaktır. Geçtiğimiz hafta olduğu gibi, bu hafta da beklenti bazlı verilerin güçlü görünümü sonrasında gerçekleşme bazlı verilerin bu güçlü görünümü teyit edip etmediği izlenecek. Güçlü görünümün sürmesi dolar lehine fiyatlamanın devamını getirebilir. Avrupa da ise üretim ve hizmet sektörlerinin genel durumunu analiz etmek açısından önemli göstergeler olan PMI verileri takip edilecek. 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Aylık değ.)

2 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler İç Piyasalar İhracatta altının katkısı sürüyor TÜİK ve Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan dış ticaret verilerine göre, aylık dış ticaret açığı Kasım ayında 4,1 milyar dolar olarak gerçekleşirken, bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 4,3 milyar dolara göre ılımlı seviyede gerçekleşti. İhracattaki yükselişin altın ticaretinin de katkısıyla, ithalattaki yükselişten daha belirgin olmasıyla dış ticaret açığında bir miktar daralma yaşandığını görüyoruz. Böylece, 12 aylık dış ticaret açığı Kasım ayında 56,6 milyar dolara yükseldi (Ekim sonunda 56,8 milyar dolar idi). Dış ticaret açığının yıl sonunda 57 milyar dolar seviyesinde olacağı tahminimizi ise koruyoruz. 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% BIST Bankalararası Gecelik Repo Faizi TCMB Ort. Fonlama Maliyeti Faiz Koridoru Dış ticaret verisinin detaylarını incelediğimizde; Altın ihracatının katkısı devam ediyor: Ekim ayında kaydedilen 739 milyon doların ardından Kasım ayında da 627 milyon dolarlık katkı söz konusu. Euro bölgesinde yapılan ihracatta ise düşüşün sürdüğünü görüyoruz: 12 aylık bazda rakamlarda yıllık artışın Kasım ayı itibariyle %7,6 ya gerilediğini görüyoruz (Ekim de %8,3 idi). Öte yandan, Yakın ve Orta Doğu bölgesine yapılan ihracatta geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %25 lik artış dikkat çekiyor. Enerji maliyeti ılımlı kalmaya devam ederek, Ocak-Kasım döneminde 24,3 milyar dolara geriliyor (geçtiğimiz yılın aynı döneminde 34,8 milyar dolar idi): Enerji maliyetinde yaşanan ılımlı seyrin dış ticaret dengesini desteklemeye devam ettiğini, 2016 yılında da 27 milyar dolara gerilemesini sürdüreceği görüşümüzü ise koruyoruz. Yıllık değ. 11% Çekirdek Enf. ('I') 10% 9% 8% 7% 6% 5% 3.5% 2.5% TÜFE TÜFE (Aylık değ.) TÜFE (Yıllık değ., sağ eks.) 11.0% 10.0% 9.0% 1.5% 8.0% Bu hafta yurt içi gündemde, Salı günü Aralık enflasyon verisi ve Çarşamba günü TCMB tarafından açıklanacak reel efektif döviz kuru verilerini takip edeceğiz. İşlenmemiş gıda fiyatlarındaki yükselişin yanı sıra; kur etkisi, yükselen enerji fiyatları ve alkoltütün ürünlerine yapılan zamların da etkisiyle, Aralık ayında ciddi bir yükseliş gerçekleştireceğini düşünüyoruz. Kur oynaklığı boyutuyla ilgili olarak, Aralık ayı enflasyonuna ilişkin ilk tahminlerimizde, elektronik araçlar ve otomotiv gibi sektörlerde yansıma etkilerini gözlemliyoruz. Bu doğrultuda, TÜFE nin Aralık ayında %1,20 lik artış kaydedeğini, yılı da %8,1 seviyesinde kapatacağını tahmin ediyoruz enflasyon beklentimiz %8,0; 2018 tahminimiz ise %7,5 seviyesinde. Sonuç olarak son dönemde enflasyonda gözlenen iyileşme eğilimine karşın, görünümle ilgili yukarı yönlü risklere ilave olarak küresel belirsizliklerin de etkisiyle, para politikasında sıkı duruşun korunacağını düşünüyoruz. 0.5% -0.5% -1.5% Dış Ticaret Açığı (Milyar $, 12 aylık) Altın Hariç Altın ve Enerji Hariç 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0%

3 Tahvil-Bono Piyasaları (DİBS-Özel Sektör) Yurt dışı piyasaların noel tatili nedeniyle kapalı olması ve yaklaşan yeni yıl nedeniyle yabancı yatırımcıların piyasalarda işlem yapmamaları yurt içi piyasalarda geçtiğimiz hafta hacimsiz ve sakin seyir izlenmesine neden oldu. USD/TL paritesi güçlenen dolar endeksi nedeniyle 3,55 seviyesini test etse de, söz konusu seviyeler satım fırsatı olarak değerlendirildi ve parite tekrar 3,52 seviyesinin altına geriledi. Tahvil piyasasında ise faizler tüm vadelerde sınırlı olarak yükselirken, 2 yıl vadeli gösterge tahvil geçtiğimiz hafta kapanışına göre 5 baz puan düşüşle %10,63, 10 yıl vadeli gösterge tahvil ise geçtiğimiz hafta kapanışa göre 29 baz puan düşüşle %11,42 bileşik seviyesinden haftayı tamamladı. TL likidite tarafında, TCMB haftalık repo ihaleleri ile piyasayı ortalama 37 milyar TL fonlarken, fonlama maliyeti %8,25-8,29 aralığında gerçekleşti. Piyasa nakit akışında, SGK maaşları kaynaklı 4 milyar TL giriş olurken, 15 milyar TL civarında vergi çıkışı izlendi. TCMB nin bankaları günlük bazda fonladığı toplam rakam ise önceki haftaya göre gerileyerek ortalama 84 milyar TL oldu. 12,0% 11,0% 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 11,5% 11,2% 10,9% 10,6% 10,3% 10,0% 9,7% 9,4% 9,1% 8,8% 8,5% (Moody's Not Artışı) (Fitch Not Artışı) (Yerel Seçim Öncesi) DIBS Verim Eğrisi 3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y DIBS Verim Eğrisi 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Hazine Müsteşarlığı nın iç borçlanma stratejisine göre, Ocak ayında 11,5 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 11,4 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Hazine Müsteşarlığı bu çerçevede bu hafta farklı vadelerde dört ayrı ihale düzenleyecektir. Bu hafta ayrıca yurt içinde enflasyon; ABD'de ise ISM imalat endeksi, dayanıklı mal siparişleri ve tarım dışı istihdam verileri açıklanacak. Yeni yılın ilk haftasında tahvil piyasasında mevcut seviyelerin korunması beklenebilir. 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% (Moody's Not Artışı) (Fitch Not Artışı) (Yerel Seçim Öncesi) Euro Tahvil Verim Eğrisi 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y 2016 Yılı ÖST İhraçları Ek Getiri Tablosu 60, ,000 48, , , ,000 21, , , , Banka Bonosu Değişken Kuponlu İskontolu Tahvil Değişken Kuponlu Finansman Bonosu 3,099 2, , İskontolu Tahvil Kira Sertifikası Sabit Kuponlu Değişken Kuponlu Sabit Kuponlu Finansman Bonosu Bankacılık Bankacılık Bankacılık Bankacılık DışıFinans Bankacılık DışıFinans Bankacılık DışıFinans Bankacılık DışıFinans Bankacılık DışıFinans Diğer Sektör Diğer Sektör Diğer Sektör Toplam İhraç Tutarı Min Ek Getiri Max Ek Getiri

4 O/N O/N O/N 1W 1W 1W 1M 1M 1M 2M 2M 2M 3M 3M 3M 6M 6M 6M 9M 1Y 1Y 1Y Para Piyasaları (TL ve Yabancı Para Faiz Oranları) Geçen hafta TL libor faizlerine ilişkin verim eğrisinde bir hafta ve bir ay öncesine göre yükselişin yaşandığını görüyoruz. TL Lib. 11,2% 10,8% TL Libor Faizleri Verim Eğrisi Tahvil faizlerinde ise 2Y vadeli gösterge tahvil faizi haftayı %10,58 seviyesinde tamamlarken (önceki hafta kapanış %10,84), 10Y vadeli tahvil faizi %11,13 e yükseldi (önceki hafta kapanış %11,39). Bu hafta açıklanacak Aralık TÜFE enflasyon verisinin tahvil faizlerinin yönü üzerinde belirleyici olacağını düşünüyoruz. Enflasyon görünümüne yönelik mevcut yukarı yönlü riskleri de göz önünde bulundurduğumuzda, 10 yıllık tahvil faizi için öngördüğümüz %11,0-11,50 bandını koruyoruz. 10,4% 10,0% 9,6% 9,2% 8,8% 8,4% 8,0% Güncel 1 Hafta Önce 1 Ay Önce Geçtiğimiz hafta $ Libor faizleri verim eğrisinin bir ay ve üç ay öncesine göre yatay seyrin yaşandığını görüyoruz. $ Lib. $ Libor Faizleri Verim Eğrisi 1,6% 1,4% ABD de gerçekleşme bazlı ekonomik verilerin zayıf gelmesiyle küresel ekonomik görünüme ilişkin artan endişelerin riskli varlıklardan güvenli limanlara yönelik ilgiyi artırmaya devam edebileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle de, gelişmiş ülke tahvillerine yönelik talebin artmasıyla faizlerde aşağı yönlü eğilimin devam edeceğini tahmin ediyoruz. Bu doğrultuda, ABD 10 yıllık tahvil faizinin %2,40-2,50 bandına doğru gerileyebileceğini düşünürken, aşağı yönlü eğilimin devam edip etmeyeceği konusunda bu hafta açıklanacak imalat-hizmet sektörü PMI verileri, FOMC tutanakları ve istihdam verilerinin belirleyici olacağını düşünüyoruz 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% Güncel 1 Ay Önce 3 Ay Önce Geçtiğimiz hafta euro libor faizlerinin bir ay ve üç ay öncesine göre yatay seyir izlediğini görüyoruz. Lib. Libor Faizleri Verim Eğrisi 0,10% 0,00% Euro tarafında ise, ABD tahvilleriyle benzer eğilim yaşanmasını beklerken, bölge bankacılık sistemine ilişkin risklerin ECB yi destekleyici politika duruşunda kalmaya zorlamasının tahvil faizlerindeki düşüş eğiliminde etkili unsurlardan biri olmayı sürdürmesini bekliyoruz. -0,10% -0,20% -0,30% -0,40% -0,50% Güncel 1 Ay Önce 3 Ay Önce

5 Hisse Senedi Piyasaları İstanbul, Ortaköy de yeni yıl kutlamaları sırasında gerçekleşen terör saldırısının BIST in haftaya negatif başlamasına neden olacağını düşünüyoruz. Gündemin yoğunluğu ve ABD de açıklanacak istihdam verileri gibi önemli makro göstergeler de hafta genelinde BIST in seyrinde etkili olacaktır. Ancak, gerçek anlamda piyasa hareketliliğinin ve işlem hacimlerinin yurt dışında yıl sonu tatillerinin tamamen sona ermesi ile Ocak ayının ikinci haftasından itibaren artacağını düşünüyoruz. Getiriler bazında baktığımızda, endeksin geçen hafta getirisinin %1,52; 2016 yılı toplam getirisinin ise TL bazında %8,94 olduğunu görüyoruz. Ancak, USD/TL de 2016 da %20 nin üzerinde yükseliş yaşanması nedeniyle, BIST 100 endeksinin geçen yıl USD bazında %9,7 değer kaybettiğini belirtelim. BIST in teknik görününümüne bakarsak, önceki hafta 2016 yılının zirvelerinden gelen ana direncini (78.200) test edip kıramayan BIST 100 endeksi, geçtiğimiz haftanın son gününü direnci bir kez daha test ederek kapattı. Endeks ün altında kaldı; ancak alçalan kanal direncinin üzerinde kapanmayı başardı. Düşük işlem hacimleriyle gerçekleşen kapanış nedeniyle bu harekete şüpheyle yaklaşıyor; teknik açıdan direncin kırıldığı ve yükselişin devam edebileceğinin teyidi için üzerinde hacimli bir kapanış görmek istiyoruz. BIST 100 endeksinde alımların sürmesi ve dirençlerin kırıldığının teyidi halinde, bir sonraki hedefler ve seviyesi olacaktır. Tekrar satış gelmesi durumunda ise, ve ardından seviyerleri destek olarak izlenebilir. Günlük BIST 100 Grafiği

6 Döviz ve Türev Piyasaları Dolar/TL: Aralık ayı genelinde ağırlıklı olarak 3,45-3,55 bandında işlem gören USD/TL yıl sonuna doğru giderek daralan bir işlem aralığında (grafikte mavi bölge) yatay bir seyirle yılı 3,5227 seviyesinde kapattı yılına 2,92 seviyesinde başlayan kurun yıllık yükselişi %20,6 olurken; Lira 2016 da dolara karşı %17 lik değer kaybı ile GOÜ para birimleri arasında en fazla değer kaybeden para birimi oldu (İkinci %-16,5 ile Meksika Pezosu; üçüncü %-6,1 ile Polonya Zlotisi. Değer kazananlar ise %21,8 ile Brezilya Reali; %17,8 ile Rus Rublesi ve %13,1 ile G. Afrika Randı). Ocak ayıyla beraber kur volatilitesinde artış bekliyoruz. Hafta genelinde 3,50 destek; 3,54-3,55 bandı direnç olarak izlenebilir. İşlem hacimlerinin küresel piyasaların tatil olması nedeniyle zayıf kaldığı geçtiğimiz hafta genelinde VIX % 30 yükselirken, GOÜ volatilite endeksi %1 artış gösterdi. Yılı kaparken tüm yıl performansları incelersek; JPM GOU volatilite endeksi %-1, VIX %-23, MSCI GOÜ %9, MSCI Türkiye %8, Dolar End.:%4 1 Aylık volatilite %25. Haftalık bazda 1M ATM USD/TRY volatilitesi ise %1 yükseldi. 28% 26% 24% 22% 20% 18% 16% 1W 2W 1M 6M 1Y USD/TRY Volatility Smile 1W 1M 3M 6M 1Y 10Δ Put 25Δ Put 35Δ Put 50Δ (ATM) 35Δ Call 25Δ Call 10Δ Call Strike Vol 8.22% 10.19% 10.65% % 11.61% 11.97% 8.22% Premium ,229 2,141 1, Strike Vol 12.90% 13.68% 14.08% 14.72% 15.68% 16.62% 18.34% Premium 628 2,109 3,437 2,818 3,651 2, Strike Vol 13.16% 14.03% 14.55% 15.34% 16.57% 17.77% 20.11% Premium 1,124 3,807 6,267 2,935 6,554 4,454 1,604 Strike Vol 12.97% 13.89% 14.49% 15.35% 16.82% 18.25% 21.10% Premium 1,586 5,411 8,985 2,938 9,236 6,349 2,335 Strike Vol 12.64% 13.74% 14.43% 15.35% 17.08% 18.72% 22.02% Premium 2,219 7,736 12,981 2,938 12,923 8,969 3,354 14% 12% 10P 15P 25P 35P ATM 35C 25C 15C 10C Haftalık bazda volatilitede yaşanan haif yükselişin yansımalarını USD/TRY opsiyon primlerinde de görüyoruz. Bu hafta ABD de ISM imalat ve tarım dışı istihdam verieri öne çıkarken, yurt içinde enflasyon verisi yakından takip edilecek. Döviz teminatlı opsiyonlarda alım opsiyonu satışını riskli buluyoruz. Tablo USD/TRY için olup, primler $ üzerinden hesaplanmıştır.

7 Döviz ve Türev Piyasaları Haftalık EUR/USD Grafiği EUR/USD: 2016 ya 1,0860 dan başlayan Mayıs ayında 1,16 ya kadar yükselen parite yılı %3 gerileme ile 1,0530 seviyesinden kapattı. Yıl içi zirvelerden yaşanan geri çekilme ise %9,2 oldu. ABD tahvil faizlerinin Avrupa tahvillerine göreceli seviyesi yeni yılın ilk haftasında da paritenin seyrinde etkili olacaktır. Bu açıdan, ABD verilerinin seyri, özellikle de bu hafta açıklanacak ABD istihdam verilerinin görünümü parite açısından kritik. Güçlü veriler paritede 1,05 altına geri çekilme getirebilir. USD/TRY Forward Haftalık bazda MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Döviz Endeksi yatay kalırken; G. Afrika Rand ı %2 lik yükselişle en çok değer kazanan, Arjantin Peso su ise %2 lik düşüşle en çok değer kaybeden GOÜ kurları oldu. USD/TRY forward eğrisinde yatay hareket yaşandı. Döviz kur riskini forward işlemlerle yöneten yatırımcılar ucuz kalmış yakın vadeleri tercih etmeye devam edebilir USD/ZAR 1 Aylık Zımni Volatilite USD/BRL 1 Aylık Zımni Volatilite USD/INR 1 Aylık Zımni Volatilite USD/TRY 1 Aylık Zımni Volatilite 4 USD/TRY Volatilite Gerçekleşen volatilite ile zımni volatilite arasındaki fark, haftalık bazda tarihsel volatilitedeki düşüşün etkisiyle kapandı. Bu hafta mevcut farkın zımni volatilite lehine açılması belenebilir. Opsiyon piyasasını incelediğimizde; açık pozisyonların vadeli 3,50 ve 3,45 alım opsiyonlarında yoğunlaştığını izliyoruz. 27% 22% 17% 12% 7% 2% 1 Aylık T.V. - 1 Aylık Z.V 1 Aylık Tarihsel Volatilite 1 Aylık Zımni Volatilite(aylık a.o.) +2 stdv -3% -8% -2 stdv

8 Emtia Piyasaları Ons Altın: 2016 ya $/ons seviyesinden başlayan altın %8,5 yükselişle yılı $/ons seviyesinde tamamladı. ABD-Rusya gerginliği ve İtalya da yaşanan bankacılık sıkıntıları kısa vadede güvenli liman ve riskten kaçınma aracı olarak altın fiyatlarının destek bulmasını sağlayabilir. Ancak, dolarda değerlenmenin hızlanması halinde, altın fiyatlarının tekrar zayıfladığını görebiliriz. Haftalık bazda $/ons destek, ve $/ons direnç olarak izlenebilir. Gram Altın: Ons altın fiyatlarının ve dolar/tl kurunun güçlü bir seyir izlemesi 2016 da en fazla TL bazında altın pozisyonu taşıyan yatırımcıları sevindirdi ya 99,5 TL den başlayan gram altın fiyatları yılı 130,5 TL de kapatarak yıllık bazda %31,5 getiri sağlamış oldu. Ons altın fyatlarının yukarıda bahsettiğimiz direnç seviyelerine yönelmesi halinde, TL bazında gram altın fiyatlarının 135 TL/gram seviyesini test etmesi mümkün. Ons altın fiyatlarında dolara geri çekilme halinde ise, TL bazında gram altın fiyatlarının 127 TL ye gevşeyebileceğini belirtelim. Günlük Ons Altın Grafiği TL/Gr Dolar/Ons Altın Gr. Altın Ons (Sağ eks.) 1000 ENDÜSTRİYEL METAL KIYMETLİ METAL TARIMSAL EMTİA Haf.Değ (%) Yılbaşı itibariyle değ. (%) Bakır ($/lb.) 1,33% 16,72% Alüminyum ($/ton) 0,00% 6,26% Çinko ($/ton) -0,22% 57,78% Kalay ($/ton) -0,10% 44,25% Kurşun ($/ton) -2,80% 12,30% Nikel ($/ton) -3,82% 15,09% Altın ($/ons) 1,75% 8,67% Altın ( /gram) 0,42% 30,36% Altın ( /gram, Ağustos vadel 0,28% 27,84% Gümüş ($/ons) 1,81% 15,51% Platin ($/ons) 0,94% 3,50% Paladyum ($/ons) 4,26% 24,46% Brent ($/varil) 3,01% 55,84% WTI ($/varil) 1,32% 46,78% Şeker ($/bu.) 6,76% 25,11% Buğday ($/bu.) 3,68% -13,15% Mısır ($/bu.) 1,81% -1,95%

9 Makro Veri Gündemi / HLY Makro Tahminler Haftalık Yurt Dışı Veri Gündemi Dönemi Beklenti Önceki 02.Oca Almanya İmalat PMI Aralık - 55,5 02.Oca Euro İmalat PMI Aralık - 54,9 03.Oca Çin Caixin İmalat PMI Aralık 50,7 50,9 03.Oca Almanya İşsizlik Oranı Aralık 6,0% 6,0% 03.Oca İngiltere İmalat PMI Aralık 53,0 53,4 03.Oca ABD Üretim PMI Aralık - 54,2 03.Oca ABD ISM İmalat PMI Aralık 53,5 53,2 03.Oca ABD İnşaat Harcamaları(Aylık) Kasım - 0,5% 04.Oca Euro Bileşik PMI Aralık - 53,9 04.Oca Euro Hizmet PMI Aralık - 53,1 04.Oca İngiltere İnşaat PMI Aralık 53,0 52,8 04.Oca Euro TÜFE(Yıllık) Aralık 1,0% 0,6% 04.Oca ABD ADP İstihdam Değişikliği(Bin kişi) Aralık Oca Çin Caixin Hizmet PMI Aralık - 53,1 05.Oca İngiltere Hizmet PMI Aralık 54,8 55,2 05.Oca ABD Hizmet PMI Aralık - 53,4 05.Oca ABD ISM Hizmet PMI Aralık 56,7 57,2 05.Oca ABD Ham Petrol Stokları(Milyon varil) Ocak - 0, Oca Almanya Fabrika Siparişleri(Aylık) Kasım -2,5% 4,9% 06.Oca Euro Perakende Satışlar(Aylık) Kasım -0,4% 1,1% 06.Oca ABD Ortalama Saatlik Kazançlar(Aylık) Aralık 0,3% -0,1% 06.Oca ABD Tarım Dışı İstihdam(Bin kişi) Aralık Oca ABD Katılım Oranı Aralık - 65,6% 06.Oca ABD İşsizlik Oranı Aralık 4,7% 4,6% Haftalık Yurt İçi Veri Gündemi Dönemi Beklenti Önceki 03.Oca TÜFE(Aylık) Aralık 1,2%* 0,5% 03.Oca TÜFE(Yıllık) Aralık 8,1%* 7,0% *HLY Tahmin Makro Ekonomik Göstergelere İlişkin Tahminler Orta Vadeli Program HLY Araştırma T 2017P 2018P T 2018T TÜFE Enflasyon (dönem sonu) 8.8% 7.5% 6.5% 5.0% 8.1% 8.0% 7.5% Çekirdek Enflasyon (dönem sonu) 9.5% 7.5% 7.8% 7.6% GSYH (Milyar TL) 2,338 2,572 2,878 3,215 2,571 2,866 3,204 GSYH (Milyar $) GSYH Büyüme 6.1% 3.2% 4.4% 5.0% 2.6% 3.4% 4.0% GSYH Deflatör 7.8% 6.6% 7.2% 6.4% 7.2% 7.8% 7.5% Cari Açık (Milyar $) İhracat (Milyar $) İthalat (Milyar $) Cari Açık / GSYH 3.8% 3.6% 3.5% 3.2% 3.9% 4.3% 4.4% Politika Faizi (dönem sonu) 7.5% 8.0% 8.5% 9.0% Gösterge 10Y Tahvil Faizi (dönem sonu) 10.7% 11.5% 11.0% 10.0% Gösterge 10Y Tahvil Faizi (ort) 9.3% 10.2% 11.5% 10.3% USD/TRY (dönem sonu) USD/TRY (ortalama) Bütçe açığı / GSYH 1.0% 1.3% 1.6% 1.4% 1.2% 1.5% 1.3% Faiz dışı fazla / GSYH 1.3% 0.7% 0.4% 0.6% 0.8% 0.5% 0.6%

10 EK - Piyasa Terminolojisi Alım Opsiyonu ( Call Option ): Gelecekte alıcısına belirli bir varlığı belirli bir fiyattan alma hakkı veren opsiyonlardır. Alivre Sözleşmesi ( Forward ): Alivre anlaşmaları, belirli bir dayanak varlığı, önceden belirlenmiş bir fiyat ve vadede alma ya da satma yükümlülüğü veren anlaşmalardır. Vade geldiğinde taraflardan alıcı olan taraf ( uzun pozisyon sahibi) kontratta belirtilen fiyattan dayanak varlığı almak zorundadır. Başabaş Opsiyon ( At the Money ): Alım ve Satım opsiyonları için spot piyasa değeri kullanım fiyatına eşit olması durumudur. Risk Reversal: Aynı deltaya sahip Call opsiyon volatilitesi ile Put opsiyon volatilitesi arasındaki farktır. Çapraz Kur Swapı ( Cross Currency Swap ): Döviz swapının faiz swapı ile birlikte kullanımı sonucu ortaya çıkan swaptır. Delta: Dayanak varlık fiyatındaki değişimlerin opsiyon primi (opsiyonun fiyatı) üzerine etkisini ölçen göstergedir. Devlet Tahvili ( Government Bond ) : Devlet tahvili devletin 1 yıldan uzun vadeli borçlanma ihtiyaçlarını karşılamak için Hazine Müsteşarlığı tarafından çıkarılan borçlanma senetleridir. Döviz Swapı ( Currency Swap ): Sözleşmeyi yapan tarafların farklı para cinsinden faiz ödemesi yaptığı vade tarihinde belirlenen kur oranı doğrultusunda anapara miktarı üzerinden de değişim yapılan işlemlere denir. Faiz Swapı ( Interest Rate Swap ): Sözleşmeyi yapan tarafların, belirli bir ana para üzerinden yapılan sabit bir faiz ödeme planı ile değişken bir faiz ödemesinin el değiştirilmesi ile gerçekleşir. Hareketli Ortalama ( Moving Average ): Hareketli ortalama, bir yatırım aracının, belirli bir zaman dilimi için, kapanış fiyatlarının toplanıp, bu zaman dilimindeki periyot sayısına bölünmesiyle hesaplanır. Hazine Bonosu ( Treasury Bill ): Devletin 1 yıldan kısa vadeli borçlanma ihtiyaçlarını karşılamak için Hazine Müsteşarlığı tarafından çıkarılan borçlanma senetleridir. Kârda Opsiyon ( In the Money ): Alım opsiyonları için kullanım fiyatının, spot piyasa değerinden daha düşük, satım opsiyonunda kullanım fiyatının spot piyasa fiyatından daha yüksek olması durumudur. Kullanım Fiyatı ( Strike Price ): Sözleşmede belirlenen dayanak varlığın, vadesinde geldiğinde kaçtan alınabileceği gösteren fiyata egzersiz fiyatı ya da kullanım fiyatı ( exercise price, strike price ) adı verilir. LIBOR ( London Interbank Offered Rate ): Londra bankalararası para piyasasında, likiditesi yüksek bankaların birbirlerine farklı döviz cinsleri üzerinden borç verme işlemlerinde uyguladıkları faiz oranıdır. MSCI Endeksi: Morgan Stanley Capital International ın, küresel çapta toplamda 75 i bulan gelişmiş, gelişmekte olan ve sınır ülke piyasalarında işlem gören hisse senetlerini içeren, farklı büyüklük ve ağırlıktaki endekslerinin tamamını ifade eder. En bilinenleri, gelişmiş ülke piyasalarını kapsayan MSCI Dünya ve gelişmekte olan ülke piyasalarını kapsayan MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler endeksleridir. Negatif/Pozitif Ayrışma ( Under/Out Performance ): İki veya daha fazla enstrümanın incelenen dönemler arasında birbirlerine relatif performanslarını ifade eder. Pozitif ayrışma, görece güçlü; negatif ayrışma ise görece zayıf bir performans anlamındadır. Opsiyon ( Option ): Opsiyon sözleşmeleri, herhangi bir varlığı belirli bir vadede veya vade öncesinde, belirli bir miktarda, belirli bir fiyattan alma ya da satma hakkı veren sözleşmelerdir. Put Opsiyon ( Put Option ): Gelecekte alıcısına belirli bir varlığı belirli bir fiyattan satma hakkı veren opsiyonlardır. Swap: İki şirketin ileride alacağı nakit akışlarının el değiştirilmesi biçiminde oluşturulan kontratlardır. Tarihsel Volatilite ( Historical Volatility ): Belirli bir geçmiş zaman aralığındaki bir menkul kıymetin fiyatındaki değişimdir. Vadeli İşlem Sözleşmesi ( Future ): Vadeli işlem sözleşmeleri, belirtilen miktar ve kalitede bir varlığı önceden belirlenmiş bir fiyattan, geleceğe dair belirli bir tarihte teslim etme ya da teslim almaya dair olarak düzenlenen yasal sözleşmelerdir. Verim Eğrisi ( Yield Curve ): Bir yatırım aracının çeşitli vadeleri ile bu vadelerdeki getirileri arasındaki ilişkinin grafiksel ifadesidir. Volatilite ( Volatility ): Bir finansal varlığın belirli bir zaman aralığında gözlenen değer değişiminin standart sapması anlamındadır. WTI: WTI, ABD de Oklahoma dan çıkan, Brent ten daha kaliteli ve yumuşak olan bir petrol türüdür. Zımni Volatilite ( Implied Volatility ): Bir menkul kıymetin gelecek volatilitesine ilişkin piyasa beklentilerinin bir ölçüsüdür. Opsiyon fiyatlarındaki yansıma olarak, piyasanın yönüne dair beklenti sunan bir volatilitedir. Zararda Opsiyon ( Out of the Money ): Alım opsiyonları için kullanım fiyatının, spot piyasa değerinden daha yüksek olduğu; satım opsiyonunda kullanım fiyatının spot piyasa fiyatından daha düşük olmasıdır. Döviz Teminatlı Opsiyon ( DCD ): Müşterinin vadeli mevduatını teminat olarak göstererek banka ile yaptığı bir opsiyon işlemidir. Müşteri vadeli mevduatını opsiyon anlaşmasında belirlenen vade ve fiyattan başka bir döviz cinsine çevirme hakkını bankaya vermektedir. Bu hak karşılığında banka müşteriye prim ödemektedir. Volatility Smile: Vadesi aynı fakat kullanım fiyatı farklı olan opsiyonların, zımni volatilitelerini gösteren grafiktir.

11 KÜNYE Araştırma Banu KIVCI TOKALI Araştırma Direktörü Serhan YENİGÜN Yönetmen İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen Mehtap İLBİ Yönetmen Abdullah DEMİRER Uzman Furkan OKUMUŞ Uzman Cüneyt MEHMETOĞLU Uzman Cemil Can SÜRÜCÜ Uzman Yardımcısı ÇEKİNCE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu ileti 05 Kasım 2014 tarih ve sayılı Resmi Gazetede yayınlanan ve 01 Mayıs 2015 tarihinde yürürlüğü giren Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında çıkan kanunun 2.Maddesi c bendinde belirtilen Ticari Elektronik ileti kapsamında değildir.

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Son dönemde açıklanan ABD verileri, genel olarak ülke ekonomisinde enflasyonun ve büyümenin birlikte güçlendiğine, istihdamda da hedeflenen toparlanmanın sürdüğüne

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 7 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu G20 Liderler Zirvesi bugün Almanya da başlıyor. Zirve de resmi gündem küresel büyüme, uluslararası ticaret ve işbirliği, iklim değişikliği, terörle mücadele

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 7 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD 10 yıl vadeli tahvil faizleri 200 günlük basit hareketli ortalamasının altına geriledi ve gevşeme devam ediyor. Benzer şekilde 5 yıl vadeli ABD faizlerinin

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 7 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL fonlama maliyetini %10,37 ile Mayıs 2012 den bu yana en yüksek düzeyde (4,5 yılın zirvesinde) tutmaya devam ediyor. Buna karşın, TL de değerlenme

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 13 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Aralık ortasında %8,30 larda olan TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) geçtiğimiz iki hafta boyunca 200-210 baz puan arasında yukarıda

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksinin Aralık sonunda bir önceki aya göre 2,96 puan azalışla 92,16 ya indiğini açıkladı. Endeks, TL'nin

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL fonlama maliyetini yükseltmeye devam ediyor. Aralık ortasında %8,30 larda olan TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) geçtiğimiz

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 2 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Dolar/TL 3,10 üzerinde tutunmaya devam ediyor. Bu sabah 3,12 den 3,10 3,11 aralığına bir geri çekilme gördük, ancak kısa vadeli görünümde 3,10 üzerinde

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Ekim 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: PPK nın genel piyasa beklentilerinin aksine bir karar alarak faiz indirimine gitmemesi ve bu kararını açıklarken TL deki zayıflığa da referans vermesi

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 24 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda yaklaşık olarak bir haftadır son derece dar marjlarda ve yatay bir seyir izliyoruz. Kısa vadeli volatilite düşmeye başladı. Günlük fiyat hareketleri

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 15 Aralık 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu FED, politika faizini beklendiği gibi 25 baz puan yukarı çekerek %0,50-0,75 e çıkardı; 2017 faiz artış beklentileri ise 2 adet artırımdan 3 e çıktı. Büyüme,

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 31 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL likiditesini kısarak fonlama maliyetini yükseltmeye devam ediyor. Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) dün %10,31 e yükseldi. Bununla

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 20 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB nin Cuma öğleden sonra açıkladığı karara göre, ihracatçı ve turizm işletmecisi kurumlara verilen bazı kredilerin geri ödemelerinin TL olarak

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Ağustos 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD K. Kore gerginliği, Fed ve ECB tutanakları, İspanya da yaşanan terör saldırısı ve ABD de Trump Hükümeti nde artan çatırdamaları takip ettiğimiz geçtiğimiz

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 11 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, TL de görülen zayıflık ve aşırı volatilite nedeniyle bankalararası para piyasasında bankaların borç alma limitleri bugünden itibaren 22 milyar TL ye düşüreceğini

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 13 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalarda volatilite yüksek kalmaya devam ediyor. Şubat ın ilk haftasında özellikle borsalarda etkili olan sert satışların ardından son birkaç işlem

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 15 Kasım 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dün ABD de açıklanan Ekim ayı ÜFE rakamı beklentileri aşarken bugün açıklanacak TÜFE öncesinde de yükseliş yönünde sinyaller verdi ve doların özellikle gelişen

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, bugün itibariyle altıncı günde de haftalık repo ihalesi açmadı; gecelik borç verme tutarını düşük tutmaya devam ederken geç likidite penceresinden de

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 17 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Haftanın ajandası son derece kalabalık: Pazartesi: Hazine ihaleleri (1 ve 7 yıl vadeli), MGK toplantısı (OHAL in uzatılması) Salı: Hazine ihaleleri (5 ve

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Çarşamba günkü PPK toplantısında GLP de artışa giden TCMB, 10:30 da enflasyon beklentilerini içeren raporunu kamuoyu ile paylaşacak. Ocak ayında 2017 enflasyon

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti dün %10,39 ile tekrar son beş yılın en yüksek değerlerinde oluştu. TL açısından destekleyici olan bu görünüm

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 24 Kasım 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, bankaları %12,25 ile fonlamaya devam ediyor. Kısa vadeli TL kaynak maliyetini artırma yoluyla Lira yı destekleyen bu hamleye ek olarak, TL uzlaşmalı

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 2 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: 2016 yı %21 e yakın yükselişle kapatan USD/TL, yeni yıla da yükselişle başladı. Bu sabah ilk işlemlerde 3,53 3,54 bandında işlem gören kurda gün genelinde

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 8 Kasım 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) ABD seçimlerinin ardından, Başkan Trump ın Temsilciler Meclisi nde çoğunluğu

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 17 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Cuma günü Türkiye piyasalarının kapalı olduğu geç saatlerde USD/TL de son derece düşük işlem hacmiyle gerçekleşen alımlarla 3,68 ten 3,74 e sıçrama gördük.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Aralık 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, 2018 Para ve Kur Politikaları Raporu nu yayımladı. Genel olarak bakıldığında, önemli ve radikal bir politika değişikliği öngörülmediğini söyleyebiliriz.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed de yönetim değişikliği ile beraber enflasyon vurgusu ve şahin mesajların arttığı bir dönemdeyiz. Bugün, bu anlamda en kritik verilerden biri olan ABD TÜFE

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 22 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda gevşeme devam ediyor. Kısa vadede 3,60 seviyesi hedef konumunda kalmayı sürdürecektir, ancak TCMB nin TL ye fonlama ve likidite kanalıyla verdiği

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 30 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Merkez bankalarının düşük faiz yüksek likidite ortamından çıkış (normalleşme) yönünde sinyalleri artarken küresel tahvil piyasaları da buna artan faizler ve

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 12 Mart 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD de Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam artışı beklentileri aşarken, ortalama saatlik kazançlar beklentilerden düşük kaldı. Enflasyon yaratmadan büyüyen

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 30 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fitch, piyasalar tarafından beklendiği gibi uzun vadeli döviz cinsi borçlanma notumuzu yatırım yapılabilir ülke eşiğinin bir kademe altına (BB+, durağan) düşürdü.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Beklentilere yakın açıklanan enflasyon verilerine karşın dün jeopolitik risk algısını artıran gelişmeler (Katar a yaptıırmlar ve Türkiye - Almanya

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 27 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu PPK, haftalık repo (%8,00), gecelik borç alma (%7,25) ve gecelik borç verme (%9,25) faiz oranlarını değiştirmedi. Son dönemde para politikasının ana enstrümanı

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 23 Mayıs 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Yaklaşık olarak bir aydır ağırlıklı olarak 3,52 3,62 bandında dalgalanan USD/TL de son işlemlerde 3,57 üzerine yönelim görüyoruz. TCMB Ağırlıklı Ortalama

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 8 Aralık 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda Cuma günü görülen 3,5920 tarihi zirvesinden yaşanan geri çekilme %6 yı aştı. EKK ve ECB açıklamaları öncesinde TL lehine momentum korunabilir.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Ajanda açısından hareketli bir haftaya giriyoruz. İçeride bugün açıklanan enflasyon verileri öne çıkıyor. Dışarıda ise, ECB faiz kararı, İngiltere seçimleri

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Eylül 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalarda güvenli liman olarak kabul edilen varlıklara yönelim ve risk azaltma eğilimi devam ediyor. Buna bağlı olarak, ABD tahvil faizlerinde yaklaşık

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Bir ayda %17 düşen petrol fiyatları makro açıdan Türkiye lehine olsa da özellikle net enerji ihracatçısı gelişen ülkelerin para birimlerini zayıflatıyor

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 31 Ekim 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Yurt içinde bugün TCMB 2018 IV. Enflasyon Raporu ve PPK toplantı özetleri takip edilecek. TCMB nin gelecek döneme dair enflasyon beklentilerini yukarı revize

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 2 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Yeni yılla birlikte ajanda açısından yoğun bir haftaya giriyoruz. Yurtdışında Avrupa ve ABD de büyüme, tüketim ve istihdam odaklı verileri açıklanırken içeride

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 1 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Janet Yellen başkanlığında gerçekleşen son Fed toplantısında faiz oranları beklendiği gibi %1,25 - %1,50 bandında bırakılırken, büyümede güçlenme ve enflasyonda

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 16 Mart 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Günün ajandasında yurt içinde ve ABD de sanayi üretim verileri, Euro Bölgesi nde ise TÜFE verileri takip edilecek. ECB nin yakın zamanda net bir parasal sıkılaşma

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 15 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kur 3,3040 taki tarihi zirvesine yakın kalmayı sürdürüyor. Ancak, ABD tahvil faizlerinde bu sabah yaşanan gevşeme kuru 3,27 lere geri çekmekte. Kurda

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) kararlarında beklediğimiz gibi faiz oranlarında bir değişikliğe gidilmedi. Karar metninde, iktisadi faaliyette toparlanmanın

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 26 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: PPK nın faiz koridorunun üst bandını %9,25 e, geç likidite penceresinden (GLP) borçlanma oranını da %11 e yükseltmesinin ardından dün GLP den borçlanma

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Fed Başkanı Yellen ın varlık fiyatlarında aşırı değerlenme riskine dikkat çekmesi ve genel olarak şahin tonda açıklamalarda bulunması ABD tahvil

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: ABD tahvil faizlerinde yaşanan yükselişin TL üzerindeki baskısı devam ediyor. Kurda 3,23 3,28 bandında denge arayışı yaşanıyor. Ancak, ABD tahvil

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar bir gün pozitif bir gün negatif haber akışı ile yön bulmaya çalışıyor. Bugünün güncel konusu küresel büyümeye dair endişeler. Yarın verilerden

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 7 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, kurun 3,70 üzerine yükselmesine AOFM yi %10,50 nin üzerine yükselterek tepki veriyor. AOFM son iki günde %10,53 ve %10,62 seviyesinde gerçekleşti.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 24 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kritik PPK kararları bugün saat 14:00 te açıklanacak. Politika faiz göstergelerinde 25 ile 100 baz puan arasında artırımlar bekleniyor. Dolar/TL kuru,

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Haftanın ajandasında, bugün Brüksel de başlayacak olan İngiltere nin AB den ayrılış sürecine (Brexit) yönelik görüşmeler öne çıkıyor. 2 yıl sürmesi beklenen

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 27 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini (AOFM) çift haneli oranlara yükselterek TL ye destek verme çabasını sürdürüyor. Ancak bu destek kuru belirgin

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 23 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed tutanaklarının ardından dün de ECB tutanakları yayımlandı. Tutanaklarda, ECB yöneticileri tarafından daha önce piyasalara verilen mesajların aksine ultra

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 10 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Hafta sonu gerçekleşen G20 Zirvesi nden küresel işbirliği mesajları ve ABD ile Rusya arasında Suriye ye yönelik uzlaşma ve ateşkes kararları öne çıktı. Sonuçlar

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 30 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: ABD 1Ç17 GSYH büyüme verisi %1,2 den %1,4 e, kişisel tüketim artışı ise %0,6 dan %1,1 e revize edildi. Büyüme ve tüketime yönelik yukarı yönlü

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 1 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed Bej Kitap raporu ABD de ılımlı büyüme momentumunun devamına işaret ederken Fed üyelerinden gelen son açıklamalar da faiz artırımlarının devam etmesi gerektiği

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) dün %11,30 ile tarihi zirve değerlerde gerçekleşerek TL ye destek vermeye devam ediyor. Aynı anda,

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 11 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed Başkanı Yellen, ABD ekonomisinin ılımlı hızda büyüdüğünü, istihdam ve enflasyon hedeflerine yakın olduklarını belirtti. Yellen ın açıklamaları, Fed den

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 4 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda, bu sabah 3,1380 ile son bir hafta içinde üçüncü kez yeni zirve görüldü. Önceki notlarımızda da paylaştığımız gibi momentum pozitif ve kısa vadeli

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Mart 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Mart Çarşamba akşamı Fed den gelecek karar ve açıklamaların öne çıkacağı bir haftaya giriyoruz. Piyasalar sırasıyla Fed faiz kararını, Fed yöneticilerinin

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 11 Mayıs 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Borsa İstanbul da süren ralli ile beraber TL nin de gelişmekte olan ülke para birimleri arasında dolara karşı en güçlü para birimi olduğunu görüyoruz.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 1 Aralık 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: ABD tahvil faizlerinde yüksek seyir devam ediyor. Ek olarak petrol fiyatalarındaki yükselişin de yüksek cari açığımız nedeniyle TL yi zayıf tuttuğunu

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 20 Mart 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar yarın akşam açıklanacak Fed kararlarını beklerken, dün ECB den de sıkılaşma yönünde mesajlar gelmesi dikkat çekti. ECB nin gevşek parasal

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Kasım 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) İtalya nın bütçe konusunda gündemi meşgul etmeye devam ederken IMF, İtalya'da

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 13 Aralık 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Dün sabaha yükselişle başlayarak önce 3,50 den 3,54 e yükselen kur, devam eden işlemlerde 3,48 e kadar geriledi. Bu sabah işlemler daha dengeli ve

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 2 Ağustos 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Kurda, Ocak ayında görülen 3,9422 tarihi zirvesinden 3,50 3,55 taban bölgesine %11 in üzerinde geri çekilme yaşanmasına karşın %50 USD + %50 EUR

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 29 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalarda kur değerlerinin ana gündem maddesi olduğu ve merkez bankalarından normalleşme yönündeki istek düzeyinin arttığına işaret eden açıklamalar

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 13 Mart 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD verilerinin ve Fed e yönelik beklentilerin baskın olduğu bir dönem geçiriyoruz. Bugün, saat 15:30 da ABD de açıklanacak TÜFE verileri bu kapsamda günün

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 8 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda dün 3,70 altına yaşanan gevşemenin ardından bu sabah ABD tahvil faizlerinin hızlı yükselişi ve doların küresel para piyasalarında değer kazanması

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 16 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Bu sabah 3,3040 daki tarihi zirvesini aşarak 3,3126 ile yeni zirve gören kurda son işlemler 3,31 civarından gerçekleşmeye devam ediyor. Kurda dolar

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Ağustos 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) Haftanın ilk işlemlerinde 7,2000 üzerini test eden Dolar/TL, TCMB ve

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 23 Kasım 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB dün bankaları ilk kez %12,25 ile fonlarken Rusya nın Soçi kentinde Türkiye- Rusya-İran üçlü zirvesi ile Suriye de iç savaşın sona erebileceğine dair umutların

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 22 Ağustos 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Hazine nin 5 yıl vadeli tahvil ihalesine gelen yüksek talep, küresel para piyasalarında doların zayıf seyri ve Türkiye ye para girişinin sürmesi

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 15 Ağustos 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD Kuzey Kore stresinde azalma ikinci gününe girereken bu sabah Fed üyelerinden Dudley in şahin açıklamaları öne çıkıyor. New York Fed Başkanı Dudley, ABD

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. GOÜ risk algılamasında Powell etkisi

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. GOÜ risk algılamasında Powell etkisi 10.08 04.09 10.09 04.10 10.10 04.11 10.11 04.12 10.12 04.13 10.13 04.14 10.14 04.15 10.15 04. 10. 04. 10. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 06.11.20 GOÜ risk algılamasında Powell etkisi Geçtiğimiz hafta

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de zayıf tarım dışı istihdam artışı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de zayıf tarım dışı istihdam artışı 12.08 06.09 12.09 06.10 12.10 06.11 12.11 06.12 12.12 06.13 12.13 06.14 12.14 06.15 12.15 06.16 12.16 06.17 12.17 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 08.01.2018 ABD de zayıf tarım dışı istihdam artışı

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 29 Mayıs 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Ajanda açısından yoğun bir haftaya giriyoruz. İçeride olası kabine revizyonuna dair haber akışına ek olarak konut fiyat endeksi, turizm verileri, dış ticaret

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 8 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB nin TL fonlama maliyetini yüksek tutmaya devam etmesine karşın doların küresel çapta değerlenmesi dün USD/TL de 3,70 den 3,75 e doğru yükseliş

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel büyüme endişelerinin gündemde yer tutuğunu söylemek yanlış olmayacaktır. ABD ile Çin arasındaki ticret anlaşmasının uzun zamandan beri gündemde yer tutması

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 20 Aralık 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD de Kasım ayı inşaat izinleri ve başlangıç verileri beklentilerden çok daha güçlü gelirken 3. çeyrek cari açık verisi de beklentilerden %14 daha düşük

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 3 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, Aralık ayında ortalama %8,30 olan Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyetini (AOFM) son beş işlem gününde %10,30 lar ile 200 baz puana yakın yukarıda

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 27 Aralık 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu DXY Dolar Endeksi*, 2002 den bu yana ilk kez 103 seviyesinin üzerinde. Son 14 yılın zirvelerinde fiyatlanan endeks, doların major para birimlerine karşı olduğu

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Mayıs 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar haftaya moralli başlarken içeride TL nin zayıf bir başlangıç yapması dikkat çekiyor. Euro/TL bu sabah erken saatlerde 5,2050 ile yeni bir

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 16 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD de enflasyonun yüksek seyrine ve Fed in giderek daha da artan parasal sıkılaşma eğilimine karşın doların küresel para piyasalarında zayıf kaldığı bir dönem

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 23 Ekim 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD borsalarının tarihi rekor seviyelerinde seyretmesi ve Japonya da Abe nin seçimlerden galip çıkması ile Asya da devam eden güçlü risk iştahına karşın bu

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar, ABD Başkanı Trump ın bu gece ABD Kongresi nde yapacağı konuşmayı bekliyor. Trump ın vergilerde indirim sözü ile ilgili detay vermesi beklenmiyor,

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 20 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda referandum sonrası 3,62 3,72 bandında gün içi yüksek volatilite ile gerçekleşen işlemlere karşın daha geniş vadeli baktığımızda günlük grafiklerde

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 20 Kasım 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, TL uzlaşmalı vadeli döviz satım ihalelerine bugün 1 aylık 150 mln$, 3 aylık 100 mln$ ve 6 aylık 100 mln$ tutarındaki ihalelerle başlıyor. TCMB, 2017

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 12 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu İçeride TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), dışarıda ise ABD, İngiltere ve Japonya da merkez bankası kararlarının takip edileceği yoğun bir haftaya giriyoruz.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 9 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: ABD de Cumhuriyetçi Parti Adayı Donald Trump ın yeni ABD Başkanı olacağının anlaşılması sonrasında Doğu Avrupa para birimleri haricindeki gelişen ülke

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 1 Nisan 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel büyümedeki endişeler Çin PMI verisinin yeniden büyüme bölgesine gelmesi ile küresel risk iştahını artırarak hisse senedi piyasalarında satışlar yerini

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 2 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Borsa İstanbul da yaşanan para girişi ve güçlü alımlara karşın Trump ve FED etkisi bir yandan da doların TL karşısında destek bulmasına neden oluyor.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 4 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Dün açıklanan ve beklentileri aşan TÜFE verisi sonrasında 3,6250 den 3,65 e yaşanan yükselişin ardından kurda 3,64 3,65 bölgesinde dengeli bir seyir

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 29 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed in, Yellen dan sonra ikinci ismi olan Fischer ın bu yıl iki faiz artışı daha olabileceği açıklaması önceki günlerde Fed e yönelik artan iyimserliği azaltıyor.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 10 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Cuma günü, ABD tarım dışı istihdam verisi 98 bin kişilik artışla beklentilerin (185 bin) oldukça altında kalırken işsizlik oranının beklenmedik şekilde %4,7'den

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 13 Ekim 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Çarşamba akşamı yayımlanan Fed tutanaklarının ardından dün piyasalar ABD de açıklanan ÜFE verilerini takip etti. Aylık ÜFE artışı %0,4 ile beklentilerle uyumlu

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Eylül 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Yaklaşan Fed toplantısı öncesinde ABD tahvil faizlerinin yükseliş eğilimini koruması doların özellikle gelişen ülke para birimlerine karşı güçlü kalmasına

Detaylı

Dengeleyici Unsurlar;

Dengeleyici Unsurlar; KÜRESEL TEMALAR Zayıf küresel büyüme GÜ lerin dünya ekonomisine katkısında iyileşme; GOÜ lerde zayıflama Para politikalarında farklılaşma ABD, İngiltere: normalleşme (temkinli) Euro, Japonya: genişlemeci

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 20 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Moody s in kredi notu görünümümüzü durağan dan negatif e düşürmesi TL için olumsuz, ancak diğer yandan da TCMB nin Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 4 Ocak 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu 12 aylık birikimli TÜFE, Aralık ayında %12,98 den %11,92 ye geriledi. Enflasyonda gevşemenin önümüzdeki aylarda da devam edeceğini düşünüyoruz. Tek haneli rakamların

Detaylı