GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 16/ GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 95,000 90,000 85,000 80,000 75,000 70, Eylül de açıklanacak FOMC kararları ile birlikte gelişmekte olan ülke piyasalarındaki eğilim ve yurtiçindeki politik ve jeopolitik riskler TL varlıkları şekillendirmeye devam edebilir. Kısa vadeli taban oluşumu sinyalleri aradığımız BIST-100 endeksi direncini test ediyor ara destek seviyemiz. Bu seviye üzerinde direncini aşma denemeleri devam edebilir. Bu durumda / seviyeleri test edilebilir. Bugün ABD de Ağustos ayı TÜFE verisi takip ediliyor. Haftanın geri kalanında ise ABD konut verileri, hafatlık işsizlik maaşı başvuruları ve yurtiçinde TCMB beklenti anketi takip edilecek önemli makro gündem maddeleri. Global Piyasalar Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-100 Index 73, % Dow Jones 16, % Paris CAC-40 4, % Nasdaq 4, % DAX 10, % S&P500 1, % FTSE-100 6, % Asya: Rusya RSI % Seul KOSPI 1, % Prag PX50 1, % Bombay SENSEX 25, % Varşova WIG20 2, % Nikkei , % Güney Amerika: Hang Seng 21, % Bovespa 47, % Shanghai Composite 3, % Arjantin MERVAL 10, % Tayland Set 1, % BIST-100 En Çok Artan 1 GUBRF Gübre Fabrikaları 7.2% 2 SAHOL Sabancı Holding 5.4% 3 ASELS Aselsan 4.9% 4 AKBNK Akbank 4.8% 5 METRO Metro Holding 4.8% BIST-100 En Çok Azalan 1 TMSN Tümosan Motor Ve Tra -2.3% 2 SASA Sasa -0.9% 3 NTTUR Net Turizm -0.6% 4 PGSUS Pegasus Hava Taşımac -0.6% 5 PRKME Park Elek. Madencilik -0.5% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono KILER: Kiler in çağrı fiyatı hisse başı TL 3, HALKB: Borsada işlem gören ortaklıklarını banka portföyüne alım satım yapabilecek.

2 PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 16/ Global hisse senetlerinde Ağustos ayındaki sert düzeltme ardından gerçekleşen yatay seyrin FOMC öncesinde etkili olmaya devam ettiğini görüyoruz. Ağustos ayındaki %10 civarı sert düzeltme sonrasında MSCI Dünya endeksi 24 Ağustos dan bu yana %3.2 civarı artıda. (yılbaşından bu yana %-4.43) Gelişmekte olan ülke piyasalarında ise boğa piyasasındaki 2011 diplerinin altına inen MSCI EM endeksi 24 Ağustos dan bu yana dolar bazında %4.5 artıda. (yılbaşından bu yana %-15.6) MSCI gelişmekte olan/gelişmiş ülke rasyosu 2008 diplerinin altında aşırı satım bölgesinde işlem görüyor. FOMC toplantısı öncesinde küresel risk barometresi olarak da izlenebilen S&P 500 endeksi kısa vadeli işlem bandındaki hareketine devam ediyor. Endeksteki sıkışmanın yukarı yönlü tamamlanıp tamamlanamayacağı önemli. (ilk etapta 1993 direncinin aşılması gerekiyor) Dün S&P 500 %1.28 yükselişle 1978 seviyesinde günü tamamlarken, sert satış baskısı altında kalan bazı gelişmekte olan ülke kurlarındaki toparlanmalar ön plandaydı. Politik ve jeopolitik risklerle birlikte negatif ayrışan yurtiçi piyasalarda ise dün TL varlıklarda aşırı satım bölgelerinden tepki yükselişlerinin etkili olduğunu gördük. (MSCI Türkiye/GOP rasyosu aşırı satım bölgesinde ve banka/ sınai rasyosu 2004 diplerinin altında) BIST-100 endeksi direncini aşarak %2.63 yüselişle seviyesinde kapanış yaptı. Yeni rekor 3.06 nın üzerini gören USD/TL 3.03 ün altına geri çekildi ile yeni rekor seviyeyi gören TL döviz sepeti %1.2 geriledi. Son üç yılın zirvelerini test eden ve 298 in üzerini gören Türkiye 5 yıllık CDS spreadi 285 e geriledi. (önceki hafta bandında işlem gördü, üç ay önce 236) Bu sabah: - Asya hisse senetleri artıda. - Şu saatlerde Japonya %0.5 artıda - Çin yatay, Güney Kore artıda. (Dün S&P, G Kore nin notunu A+ dan AA- ye yükseltti) - S&P 500 vadeli %0.24 ekside. - Brent petrol %0.19 artıda. - Altın %0.01 artıda - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları yatay. Kısa vadede FED faiz artırımı beklentileri ve Çin deki yavaşlamanın derecesi piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek Eylül de gerçekleşecek FED FOMC toplantısı piyasaları şekillendirecek ana makro risk olayı. Çin, global büyüme ve FED faiz artırımı endişeleri öncülüğünde global hisse senetlerinin düzeltme sürecine girmesi ardından Eylül ayı faiz artırımı beklentilerinin ötelendiğini gördük. FED fund kontratlarına göre Eylül ayı faiz artış olasılığı %26 ya geriledi. (Ağustos başlarında %54 seviyesindeydi) Piyasada çoğunluğun beklediği gibi bu toplantıda faiz artışına gidilmemesi durumunda Yellen ın basın toplantısında vereceği mesajlar, örneğin zamanlama konusunda Ekim veya Aralık toplantılarına atıfta bulunup bulunmayacağı önemli olabilir. Bizim beklentimiz FED in bu yıl sınırlı bir faiz artışı yaparak, ilerleyen süreçte ek artırıma gitmeyeceği sinyalini vermesi durumunda risk iştahının olumlu etkilenebileceği yönünde. FED kararı ve içerde de seçim sonuçlarının netleşmesi ile birlikte dördüncü çeyreğin ortalalarına doğru aralarında Türkiye nin de bulunduğu riskli varlıklar açısından daha olumlu bir piyasa ortamı bekliyoruz. 2

3 Günlük Yatırım Bülteni - 16/ Fitch in 18 Eylül de Türkiye gözden geçirme raporunu açıklaması bekleniyor. Fitch Ekim 2014 te Türkiye'nin "BBB-" olan yatırım yapılabilir seviyedeki kredi notunu teyit etmiş, görünümü ise durağanda bırakmıştı. Fitch in Türkiye nin kredi notunda değişikliğe gitmesi beklenmiyor ancak kırılganlıklara vurgunun ne derece güçlenip güçlenmeyeceği önemli olabilir. Hatırlatmak gerekirse Fitch ve Moody s in Türkiye kredi notu yatırım yapılabilir seviyede ancak Moody s Türkiye nin kredi notu görünümünü Nisan 2014 te negatife çekmişti. Moody s in gözden geçirme raporunu 4 Aralıkta açıklayacağını not edelim. (S&P ise 6 Kasım) 17 Eylül de açıklanacak FOMC kararları ile birlikte gelişmekte olan ülke piyasalarındaki eğilim ve yurtiçindeki politik ve jeopolitik riskler TL varlıkları şekillendirmeye devam edebilir. Kısa vadeli taban oluşumu sinyalleri aradığımız BIST-100 endeksi direncini test ediyor ara destek seviyemiz. Bu seviye üzerinde direncini aşma denemeleri devam edebilir. Bu durumda / seviyeleri test edilebilir. Bugün ABD de Ağustos ayı TÜFE verisi takip ediliyor. Haftanın geri kalanında ise ABD konut verileri, hafatlık işsizlik maaşı başvuruları ve yurtiçinde TCMB beklenti anketi takip edilecek önemli makro gündem maddeleri :00 Euro Bölgesi - TÜFE (beklenti:%0.0 önceki:%-0.6) 15:30 ABD - TÜFE (beklenti:%-0.1 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Çekirdek TÜFE (beklenti: %0.1 önceki: %0.1) 15:30 ABD - TÜFE yıllık (beklenti:%0.2 önceki: %0.2) :30 ABD - Konut Başlangıçları (beklenti: 1160K önceki: 1206K) 15:30 ABD - Konut Izinleri (beklenti: 1150K önceki: 1130K) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) 17:00 ABD - Philadelphia FED İmalat Endeksi (beklenti: 6.0 önceki: 8.3) 21:00 FED FOMC Toplantısı (beklenti:% önceki:%0-0.25) 21:30 FED Başkanı Yellen basın toplantısı başlıyor Fitch Türkiye'nin kredi notu ve görünümünü açıklayacak (yatırım yapılabilir seviyede "BBB-", görünüm durağan) 14:30 TCMB Beklenti Anketi (TÜFE b eklentisi: %7.65) ŞİRKET HABERLERİ Kiler in çağrı fiyatı hisse başı TL 3, SPK Bülteninde yer alan açıklamaya göre, CarrefourSa nın Kiler Alışveriş in küçük ortaklarına yapacağı çağrı fiyatının 3, TL olarak belirlenmesine; bu tutarın üzerine 8 Eylül 2015 ile çağrının yapılacağı tarih arasında geçecek süre için hesaplanacak faizin eklenmesine karar verildiği açıklandı. Faiz oranı Türkiye Bankalar Birliğince açıklanacak TRLIBOR oranının %50 fazlası olarak dikkate alınacak. Dünkü kapanış fiyatına göre, söz konusu çağrı fiyatı (faiz kısmı hariç) sadece %0,6 yukarı potansiyeli işaret etmektedir. HALKB: Borsada işlem gören ortaklıklarını banka portföyüne alım satım yapabilecek. Halkbank yönetim kurulu genel müdürlüğünü borsada işlem gören ortaklıklarının hisselerini banka portföyüne alım/satım yapmaya yetkili kıldı. Halkbank ın borsada işlem gören iştirakleri Halk GY O ve Halk Sigorta. Halk GYO 676mn TL piyasa değeri, 10.3x geriye dönük F/K ve 0.8x F/DD den işlem görürken, yıl başından beri %19 değer kaybetti. (BIST 100 %15, BIST Bankalar %26 değer kaybetti). Halkbank finansallarında Halk GYO yu 583mn TL gerçeğe uygun değer ile piyasa değerinin %14 altında kaydediyor. Diğer borsaya kote olan iştirak olan Halk Sigorta ise 234 mntl piyasa değeri ile 5.5x geriye dönük F/K ve 1.6 F/DD den işlem görüyor. Yıl başından beri %31 düşen hisse endeksin altında performans gösterdi. Halkbank Halk Sigortayı finansallarında 3

4 Günlük Yatırım Bülteni - 16/ 345mnTL ile piyasa değerinin %47 üzerinde kayıtlı tutuyor. Halk Sigortanın işlem hacminin (son 3 ayda 16 bin TL ortalama günlük hacim) çok düşük olması nedeniyle küçük alımların hissede yüksek hareket yaratabileceğini hatırlatmak isteriz. Halk Sigorta ve Halk Hayat ve Emeklilik 2015 yılında özelleştirilecekti, fakat süreç iptal edildi. TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) /12/ /05/ /09/ /02/ /06/ /10/ /03/ /07/ EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 1, , , , ,

5 ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, hiçbir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için teklif, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi veya aracılık teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hata ve eksikliklerden kaynaklı doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Olgulara dayanmayan ve bildirim yapılmaksızın değişebilen nitelikteki görüşlerden dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor, yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken, bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştiraklerinin yöneticileri, yetkilileri veya çalışanları bu raporda bahsi geçen şirketlerde yönetici olarak görev yapabilirler. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ve yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgilileri bulunabilir. Bu raporda ifade edilen görüşler Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü çalışanlarına ait olup, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin görüşlerini temsil etmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması doğabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.