TURİZM - III. nedeni

Transkript

1 YAYLA ENERJİ ÜRETİM TURİZM İNŞAAT TİCARET A.Ş.. VE HALKA ARZ FİYATININ BELİRLENMESİNEE ESAS ALINAN VARSAYIMLARA İLİŞKİN GERÇEKLEŞMEE RAPORU - III Bu rapor, Sermaye Piyasası Kurulu nun VII nolu Payy Tebliği nin 29. maddesinin 5. fıkrası uyarınca hazırlanmış olup, halka arz a fiyatınınn belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediği ve v gerçekleşmediyse nedeni hakkında değerlendirmeleri içermektedir.

2 Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII no.lu Pay Tebliği nin 29. Maddesinin 5. fıkrası uyarınca, payları ilk defa halka arz edilen ortaklığın, paylarının borsada işlem görmeye başlamasından sonraki iki yıl boyunca halka arz fiyatının belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediği, gerçekleşmediyse nedeni hakkında değerlendirmeleri içeren bir rapor hazırlaması ve ve KAP ta yayımlaması zorunludur. Daha önceki yıllara ilişkin olarak hazırlanan raporlarımız ve tarihlerinde yayınlanmıştır. İşbu rapor yayınlanmış olan üçüncü rapor olacaktır. Şirketimizin Kasım 2013 tarihlerinde gerçekleşen halka arzına aracılık eden Neta Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından tarihinde kamuyu aydınlatma platformunda yayınlanan fiyat tespit raporunda şirketimiz Çarpan Analizi, İndirgenmiş Nakit Akım Analizi ve Net Aktif Değer yöntemleri ile değerlemeye tabi tutulmuş ve bu metotlara eşit ağırlık verilerek şirket değeri tespit edilmiştir. İndirgenmiş nakit akımı yönteminde şirketin gelecek yıllara ilişkin gelir ve giderlerine ait tahminler yapılmış ve bu tahminlere göre gelecek dönemde yaratacağı nakit akışı bugünkü değerine indirgenmiştir. Söz konusu fiyat tespit raporunda 2014 yılı net satışlar TL, net kar ise TL olarak ön görülmüştür. Bu rakamlar yıllık tahminler olarak alınmıştır. Buna göre 2014 yılına ilişkin hedef ve gerçekleşme verileri aşağıdaki tabloda verilmiştir. TL 2014 Yılı Tahmin 2014 Yılı Gerçekleşen Fark Gelir %19,12 Net Kar % 58,97 Yukarıdaki tabloda görülen farkların açıklaması aşağıda yapılmıştır. Fiyat tespit raporunda 2014 yılı için öngörülen hasılat kalemleri aşağıdaki tabloda belirtilmiştir; Gelirler Tahmini Gerçekleşen Fark Taahüt İşleri %108,37 Kayseri Projesi Gelirleri Safir Evleri Satışı %72,28 Toplam %19,12 Toplam Hasılata baktığımızda %19 oranında sapma göstermiş olup, TL beklenen gelir TL olarak gerçekleşmiştir. Hasılat kalemlerindeki sapmanın nedenleri aşağıda detaylı olarak açıklanmıştır. Şirketimizin halka arz izahnamesinde, Şirketimiz tarafından 2014 yılının kış sezonunun başında 35 Odalı otelin tamamlanarak işletmeye açılacağının hedeflendiği belirtilmiştir. Ancak bahse konu projenin inşaat sahasında

3 tarihinde yaşanan sel nedeniyle oluşan olumsuz çalışma şartlarından ziyadesiyle etkilenmesi sonucu inşaat programında telafisi mümkün olmayan gecikmeler meydana gelmiştir. Şöyle ki, söz konusu sel felaketi nedeniyle yaşanan gecikme, inşaat programının ötelenmesine neden olmuş; bu öteleme ise, değişen hava koşulları nedeniyle inşaat programında yer alan diğer işlerin tamamlanma sürelerinin uzamasına yol açmıştır. Selin yol açtığı fazladan iş yükünü de beraberinde getiren, zararın telafisini sağlamak, işin işleyişini ancak ve ancak zamanın uzamasıyla yani iş programının ötelenmesiyle mümkün olabilmiştir. Bu sebeple aksayan iş programı ve dolayısıyla kaybedilen zaman, verimli çalışılabilen inşaat sezonunun da büyük ölçüde kaçırılmasına neden olmuştur. Kaybedilen zaman zarfında yapılmış olan telafi çalışmalarının bittiği tarih ise, projenin yapılmakta olduğu mt yüksekliğindeki Kayseri Erciyes Dağı nın eteğindeki mt yükseklikte bulunan çalışma sahamızı hava şartlarının olumsuzluğu ile yüzleştirmiştir. Şirketimiz tüm bu menfi şartlara, yaşanan doğal afete ve bölgedeki zaman zaman inşaat çalışmalarının devamını imkânsızlaştıran koşullara rağmen çalışmalarına aralıksız devam etmektedir. Bugün itibariyle, tarihli özel durum açıklamamız ile duyurulduğu üzere inşaat işlerimiz neredeyse tamamlanma aşamasına vardığından, bağlı bulunduğumuz Kayseri Melikgazi İlçe Belediyesi nce tarafımıza inşa etmiş olduğumuz yapılara ait Yapı Kullanma İzin Belgeleri (İskân Belgesi) verilmiş olup, tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu nda açıkladığımız üzere, bahse konu yapılarımızdan Günübirlik Tesise ilişkin iş yeri açma ve çalışma ruhsatı da temin edilmiştir. 35 Odalı Butik Otel in çalışma ruhsatının alınması için ise başvurumuzun sonucu beklenmektedir. Görüldüğü üzere karşılaşılan tüm olumsuzluklara rağmen hedeflenen aşamaya varmış bulunmaktayız. Bulunduğumuz nokta ile ilgili olarak yatırımların güncel durumları internet sitemizde kamuoyu ile paylaşılmaktadır. Şirketimiz, Kayseri Erciyes Dağı Kış Sporları Turizm Merkezi nde mülkiyetinde bulunan diğer 3 adet otel arsası üzerinde yapmayı planladığı turizm yatırımlarına başlamak ile ilgili olarak bahse konu tesislerle ilgili bir devre tatil sistemi geliştirerek bu sistemden elde edilecek finansman olanağı ile projelerine hayatiyet kazandırmayı hedeflemektedir. Şirketimizin bu yöndeki çalışmaları gerek sistemin kurulması gerekse yönetilmesi anlamında tamamen hazır durumdadır. Bu bağlamda yapılması planlanan 85 odalı otele ait mimari projeler hazırlanarak onaylanmak üzere Kayseri İli Melikgazi İlçe Belediyesi İmar Müdürlüğü ne sunulmuş vaziyettedir. Yine kurulacak devre tatil sistemine ilişkin olarak, kurumsal kimlik çalışmaları, pazarlama faaliyetleri ve bunu yürütecek personel dâhil olmak üzere her türlü alt yapımız hazırlanmış bulunmaktadır. Ancak Şirketimiz paylarının halka arzından kısa bir süre sonra, tarih ve sayılı Resmi Gazete de yayınlanarak yürürlüğe giren 6502 Sayılı Tüketicinin Korunması Hakkında Kanun un 50 nci maddesi ile devre tatil sözleşmelerinin yasal çerçevesi yeniden düzenlenmiş; bu maddeye ve yine 6502 sayılı Kanun un 83 ncü maddesine dayanılarak devre tatil sözleşmelerini düzenleyecek yönetmelik olan Devre Tatil Ve Uzun Süreli Tatil Hizmeti Sözleşmeleri Yönetmeliği ise ancak tarih ve sayılı Resmi Gazete de

4 yayımlanarak yürürlüğe girmiştir. Devre tatil sözleşmelerini düzenleyen 4077 sayılı Tüketicinin Korunması Hakkında Kanun un, 6077 sayılı Kanun ile esaslı değişikliğe uğraması nedeniyle, uygulamada oluşabilecek birçok belirsizliğin giderilmesi için devre tatil sözleşmelerine ilişkin ikincil mevzuatın hazırlanarak yürürlüğe girmesinin beklenmesi zorunlu olmuştur. Nitekim bu zorunluluk yine aşağıda yer aldığı üzere, ilgili kanun maddesinde, düzenlenmesi ve ilgili Bakanlığa sunulması gerekli ön bilgilendirme formu gibi form ve belgeler ile sözleşmesinin kendisinin içeriğinin de belirlenmesi açısından söz konusu olmuştur (6077 sayılı Kanun madde 50/4 ve 11). Öte yandan, devre tatil sözleşmesi ile satışa konu edilecek tesisin inşası sürecindeki gecikmeler çerçevesinde, yapılan ve yukarıda kısaca izah edilen yeni yasal düzenlemeler ile devre tatil için ön ödemeli satış (projeden satış) söz konusu olması durumunda tüketiciye oldukça üstün haklar tanınması (devir ve teslim tarihine kadar tüketicinin herhangi bir gerekçe göstermeden sözleşmeden dönme hakkının bulunması) dikkate alındığında, bu haklar nedeniyle doğabilecek ticari risklerin bertaraf edilebilmesi için tesisin tamamlanma aşamasına gelmesinin beklenilmesi de yine devre tatil satışlarına başlanması için ticari bir zorunluluk olarak ortaya çıkmıştır. Diğer taraftan pazarlama-satış riskleri yani, buna ilaveten tüm kamuoyunun yakinen takip ettiği üzere, gerek ülkemizde, gerekse dünya genelindeki bir takım ekonomik ve siyasi gelişmeler, hedef alıcı kitlemizin bu konudaki alım iştahını olumsuz etkilemektedir. Yukarıda belirtilen hususlarla birlikte, özellikle 2013 yılı haziran ayından başlayarak 2014 yılı içerisinde gelişen TL/döviz kur hareketleri, seçim atmosferinin tüketicilerde yarattığı tedbirli davranma eğilimi, ülkemize en çok ziyaret gerçekleştiren başta Rusya olmak üzere komşu ülkelerdeki siyasi ve finansal istikrarsızlık ortamı Şirket yönetimimizin bu projeksiyonda, yatırımcılarımızın zarara uğramasının önüne geçmek için daha tedbirli davranması zaruretini doğurmuştur. Projeler, satış-pazarlama organizasyon yapısı hazır olmasına rağmen olası bir mağduriyete meydan vermemek amacıyla bu husus hassasiyetle takip edilmektedir. Konu ile ilgili olarak, şirketimizin Otel ve Günübirlik tesis inşaatlarının bulunduğu Kayseri Erciyes Dağı Kış Sporları Turizm Bölgesi ndeki yaşamış olduğu sel felaketinin telafisi için yapılan çalışmalar ve buna bağlı sigorta kapsamındaki işlemler ise bugün itibariyle halen nihayete ermemiş olup, rapor tarihimiz itibariyle sigorta firmasının görevlendirdiği ekspertiz firması raporunu halen tanzim ederek sigorta firmasına sunmamıştır. Konu şirket yetkililerimizce ilgili sigorta şirketi nezdinde yakından takip edilmektedir. Yapılan temaslar ve yürütülmekte olan süreçler tamamlandığında elde edilen netice de bekletmeksizin kamuya duyurulacaktır. Safir evlerinin satış hasılatının istenen seviyede gerçekleşmemesinin sebebi de yukarıda sayılan konjonktürel gelişmelerin etkisidir. Kasım 2013 te gerçekleşen Halka arz sonrasında yurtiçi ve yurtdışı piyasalarda meydana gelen bir takım

5 gelişmeler sonrasında döviz kurlarında ve banka faizlerinde belirgin değişim yaşanmıştır. Bu sebeple gelir tablosu projeksiyonunda TL hasılat beklenen Safir Evleri satışları beklenen düzeyde gerçekleşmemiş 2014 yılında da yalnızca bir adet villa satılmıştır. İnşaat taahhüt işleri ile ilgili olarak ise şirketimizin 2011 yılında yapımına başladığı Etimesgut ve Çayyolu işlerinde Ankara Büyükşehir Belediyesi ASKİ Genel Müdürlüğü tarafından yaptırılması beklenen projelerin yaptırılmaması sonucu hasılat beklendiği seviyede gerçekleşmemiştir. Yine bu işlerle ilgili olarak, daha önceki raporumuzda açıklandığı üzere devam eden maliyetler taahhüt altında yürütülen projelerde yaşanan teknik zorunluluklar sebebiyle ayrıca miktarsal / tutarsal olarak da yükselme göstermiştir. Bu aynı zamanda dönemsel net zarar rakamını da etkilemiştir. Sözleşmesi 2014 yılında imzalanan, Ankara İli II. Etap Kuzey Kuşaklama Atık Su Kollektör Hatları Yapım Projesi ve Ankara daki Muhtelif Parklarda Mescit Yapım Projesi işlerinin ikisinin de bu yıl içerisinde tamamlanması dolayısıyla inşaat taahhüt işlerinden elde edilecek hasılatın TL nin üzerinde olması beklenmekte idi. İşin bünyesindeki kollektör hattının güzergâhı birden çok askeri birlik sınırlarının içinden geçmektedir. Bu kurumlarla işin işleyişine ilişkin resmi süreçler işveren kurumumuz olan Ankara Büyükşehir Belediyesi ASKİ Genel Müdürlüğü nezaretinde devam ettirilmektedir. Hattın devam edebilmesi için ASKİ Genel Müdürlüğü halen 11. Hava Ulaştırma Ana Üs Komutanlığı ndan geçiş müsaadesi ile ilgili yazışmaları yürütmektedir. Geçiş izni alındığında kaybedilen süreler de dikkate alınarak işe tekrar başlanacak ve bitim tarihi de ASKİ Genel Müdürlüğü tarafından belirlenerek tarafımıza yazılı olarak bildirilecektir, bu hususlarla ilgili olarak iş sahibi ASKİ Genel Müdürlüğü tarafından tarafımıza herhangi bir resmi yazı tebliğ edilmediğinden kamuoyuna herhangi bir açıklama yapılamamıştır. Ancak kamuya açıklanmış mali tablolarımızda da yer verildiği üzere, söz konusu yüklenim işimizin fiziki gerçekleşmesi %85 seviyesine ulaşmış ve de söz konusu işe ilişkin mali gerçekleşmelerine tarihli finansal tablolarımızda yer verilerek açıklanmış bulunmaktadır. Her ne kadar inşaat taahhüt işlerinden elde edilen hasılat ve kar beklentinin üzerinde oluşmuşsa da söz konusu işin 2014 yılında tamamlanamaması nedeniyle sözleşme bedelinin tamamı hasılata yansımamıştır. Net kar rakamında görülen belirgin sapma yukarıda açıklanan sebeplerden kaynaklanmaktadır.