GÜNLÜK ANALİZ EMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX

Transkript

1 GÜNLÜK ANALİZ EMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX GENEL GÖRÜNÜM ENDEKS Son % HİSSE METAL Son % S&P ,22% Son % Altın 1.151,30 0,27% DJIA ,27% AAPL 128,47 1,13% Gumus 15,54-0,24% Nasdaq ,92% ORCL 44,13 2,94% Bakır 257,05-2,37% Russell ,80% MSFT 42,50 1,93% Dax ,48% ENERJİ Son % S&P Commodity 396-0,72% F/X Son % Brent 55,91-1,32% EUR/USD 1,0658-0,08% WTI 44,66-3,72% TAHVİL Yield GBP/USD 1,4727 0,55% Doğal gaz 2,92-0,92% US 10 yr 1,94 USD/JPY 121 0,19% US 30 yr 2,52 TARIMSAL Son % GERMANY 10 yr 0,18 ETF Son % Mısır 374,75 0,67% SPAIN 10 yr 1,19 TZA 10,23-2,29% Bugday 510,75 0,29% GREECE 10 yr 10,96 FAZ 11,84-1,82% Kahve 140,05 1,38% ITALY 10 yr 1,23 GLD 112,37 1,96% Pamuk 62,48-0,80% Gunluk Grafik FED DOT PLOT Mart, 2015 Aralık, 2014 AMERİKA: Dün sona eren FOMC toplantısı sonucundaki açıklamalar piyasa gündemine otururken; FED tarafından gelen beklenti üzerindeki gü vercin mesajlar riskli varlıklarda alıma, son zamanlarda oldukça kalabalık bir trade haline gelen uzun dolar pozisyonlarında çözülmeye, emtia genelinde yükselişe neden olu rken, Amerikan 10 yıllık tahvil getirileri de hızla %2'nin altında geriledi. FED bildirisinde beklendiği gibi 'sabırlı' ifadesi kaldırılırken, Yellen buna karşılık faiz artırımı konusunda acel eci davranılmayacağı, veri odaklı hareket edileceğini belirtti ve hedef altında kalan enflasyon, güçlenen dolar ve aşağıya çekilen büyüme beklentilerine vurgu yaptı. Bu açıklamalar piyasa beklentileri çer çevesinde olsa da bize göre en büyük sürpriz; yayınlanan nokta grafiğe göre FED başkanlarının sene sonu faiz beklentilerini 1,125'ten 0,625'e çekmesi oldu. Yukarıda bu grafiğin 2015 ve 2016 beklen tilerini kapsayan kısımları Aralık ve Mart ayı toplantıları için verilmiş durumda. Her ne kadar 'dot plot' adı verilen bu nokta grafiği FED için bir politika aracı olmasa da, komite üyelerinin bireysel olarak ne düşündüklerini anlamak açısından oldukça önemli bir araç. Burada bu sene sonu ve önümüzdeki sene için faiz beklentilerinin konsensus olarak aşağıya çekilmesi, aşırı kalabalıklaşan uz un dolar poziyonlarının hızla çözülmesine neden olurken güçlü dolar dolayısıyla baskı altında kalan altın, petrol ve tarımsallarda rahatlama rally'si gördük. Sabah saatlerinde EUR/USD paritesi kazanımların bir kısmını geri verse ve değerli metaller zayıf seyretse de biz dün dolara karşı gördüğümüz tepkininbir süre daha devam edeceğini, özellikle Hindistan gibi enerji ithalatçısı EM ülkele rinin para birimlerindeki baskının da rahatlaması ile güçlü performans göstereceğini düşünüyoruz. Tarımsal emtia ve paladyum gibi değerli metaller de dolardaki geri çekilmeden olumlu etkilenecek varlıklar. Amerika hissel erinin FED açıklamalarına ilk tepkisi yükseliş yönünde olsa da, FED'in büyüme ve enflasyon tahminlerini aşağıya çekmesi özellikle endekslerin aşırı alım s eviylerine geldiği noktalarda satış için kullanılabilecek bir dinamik. Burada sabit getirisi yüksek olan REIT ve MLP hisseleri önümüzdeki günlerde ön plana çıkabilir, tahvil getirilerinin gerilediği ve faiz artışı beklentilerinin ötelendiği bir ortamda yüksek sabit getiri sağlayan, ekonomik büyümeye de duyarlı hisseler avantajlı durumda olacaktır. Nitekim içerisinde m ortgage ve emlak sektörlerinde faaliyet gösteren hisseleri bulunduran ishares Mortgage Real Estate ETF'i (NYSE:REM) hızla yükseldi. ETF'in %14'e yakın temettü getirisi bulunuyor

2 DIŞ PİYASALAR ENDEKS Son % DERİNLİK NYSE HİSSE ENDÜSTRİ ETF S&P ,22% Artan Son % En iyi3: % Aktifler Son % DJIA ,27% Azalan 579 AAPL 128,47 1,13% Enerji 2,90% SPY 210,46 1,20% Nasdaq ,92% Degismeyen 84 CSCO 28,15 0,00% Elektrik, Su, G 2,72% DIA 180,73 1,25% Russell ,80% Tepe 100 QCOM 70,23 0,59% Temel madenl 1,58% FXI 43,16 1,74% Dax ,48% Dip 75 FB 80,91 1,95% ERX 54,42 8,93% FTSE ,57% S&P Put/call 1,22 HPQ 33,03 1,85% TNA 89,71 2,42% Shanghai ,13% C 53,72-0,22% En kotu3: % TZA 10,23-2,29% Nikkei ,55% TAHVİL/US Yield FCX 18,23 4,65% Finansallar 0,53% QID 35,54-2,12% Vix 13,97-10,79% 10 yr 1,94 GE 25,64 1,30% G. Tuketim 0,62% ERY 20,68-8,86% Baltic Dry 571 1,24% 30 yr 2,52 GM 38,50 0,55% D. Tuketim 0,88% FAZ 11,84-1,82% S&P 500 Dün piyasalar FOMC toplantısı sonrasında FED bildirisine ve Janet Yellen'ın açıklamalarına odaklanmışlardı. FED Baskanı Yellen ın acıklamalarında dikkat ceken noktalar; sabırlı ifadesinin kaldırılması, enflasyon ve buyume beklentilerinde asagı yonlu revizyonlar ve komite üyelerinin bu sene ve önümüzdeki sene için faiz beklentilerini aşağıya çekmeleri idi. FED tarafından enflasyonun bu sene %0,6-0,8; gelecek yıl %1,7-1,9 aralıgında gerçekleşmesi bekliyor. FED in piyasaların beklediginden daha agresif guvercin tondaki bu acıklamaları riskli varlıklarda ve global hisse senedi endekslerde yukselise neden oldu. ABD de Dow %1,27, S&P500 %1,22, Nasdaq %0,92 artı kapandı. Acıklamalar sonrsında ilk tepki olarak EUR/USD paritesi 1,10 seviyelerine doğru sıcrama yaptı ancak bu sabah 1,07 altına gevsemis durumda. Bugun ABD de haftalık issizlik basvuruları ve oncu gostergeler datalarını takip edecegiz. Asya piyasaları Japonya dısında pozitif seyrediyor. Spekülatif risk iştahından genellikle oldukça olumlu etkilenen Japonya hisse senedi piyasalarında; guclu Yen nedeniyle

3 EMTİA ENDEKS Son % YTD % DEĞERLİ ME Son % YTD % TARIMSAL Son % YTD % ENERJİ Son % YTD % GSCI 395,91-0,72-5,99 Altın 1.151,30 0,27-1,86 Mısır 374,75 1,01-7,02 Brent 55,91-1,32-8,39 Jeffries CRB 212,04 1,45-7,79 Gumus 15,54-0,24 1,46 Bugday 510,75 1,44-13,84 WTI 44,66-3,72-20,75 DJ-UBS 98,19-0,01-5,90 Platin 1.092,60-0,10-7,73 Soya 965,00 1,10-5,82 Doğal gaz 2,92-0,92 0,42 SOFTS Son % YTD % BAZ METAL Son % YTD % HİSSE Son % YTD % ETF Son % YTD % Kahve 140,05 1,38-17,28 Bakır 257,05-2,37-7,67 NEM 22,87 3,39 21,01 GLD 112,37 1,96-1,07 Pamuk 62,48-0,80 1,49 Aluminyum 1.757,50-1,24-5,29 PAAS 9,25 4,76 0,54 SLV 15,36 3,09 1,99 Kakao 2.758,00-1,08-4,63 Nikel ,00-1,58-11,13 AUY 3,69 5,13-8,21 DBA 22,35 1,22-10,20 Şeker 12,73 1,26-13,61 Kurşun 1.682,25-1,94-9,68 HL 3,17 7,82 13,62 USO 16,76 5,01-17,68 Tarımsallar: Dün FED tarafında faiz beklentilerinin aşağıya çekilmesi ve Yellen ın güvercince açıklamaları dolar üzerinde baskı yaratırken, tarımsal emtiada bir rahatlama rally'sinin yaşanmasına neden oldu. Son dönemde özellikle olumsuz hava koşullarının Amerika'daki hasatı etkilemesitle arz/talep dinamiği beklentileri olumlu etkilenen ve aşırı satım seviyelerinde yukarı yönlü hareket yapan buğday, güçlü dolar baskısının da kalkması ile yükselişine devam etti ve $5,20 seviyelerini test etti. Japonya nın Kanada dan açıklamalarına paralel olarak yaptığı buğday alımı da fiyatlara destek olan başka bir faktör. Burada Mayıs ayı vadeli kontratı 50 günlük ortalaması olan 519 seviyesini kırarsa yukarı yönlü momentum hız kazanacak ve kontrat $5,50 seviyelerini hedefleyecektir. Soft emtia tarafında kahve 1,40 seviyesinin kırılmasıyla yükselişini ivmelendirdi. Bizim de yakından takip ettiğimiz bir seviye olan $1,40 üzerinde uzun kahve pozisyonları sürdürülebilir, nitekim bugün de %2 üzerinde artıda seyrediyor. Bunda Vietnam da yaşanan kurak havanın ve Brezilya da kahve hasatında veba salgını endişesi de fiyatların güçlü kalmasına yardımcı oluyor. Başka dikkat çeken tarımsal ise pamuk oldu. Pamuk, 61,80c direncini yukarı doğru kırdı ve bugün de o seviyenin üzerinde seyrediyor. Yukarıda izleyeceğimiz diğer seviyeler 63c ve 65c.

4 FX PARİTELER Son % EUR/USD 1,0658 0,59% GBP/USD 1,4727-0,18% EUR/GBP 0,7230 0,67% USD/JPY 121,0000-0,33% EUR/JPY 128,9400 0,24% USD/CHF 0,9932-1,23% EUR/CHF 1,0580-0,70% AUD/USD 0,7668 0,66% DXY 98,5500-1,04% USD/TRY 2,6155-0,02% EUR/TRY 2,7879 0,55% EUR/USD FED sabırlı kelimesini kaldırmasına rağmen ekonomik beklentileri oldukça düşürdü. Bu da oldukça güvercince bir hareket olarak algılandı. Faiz arttırımı beklentileri sonbahara ötelenmiş oldu. Bu haberle USD tüm para birimlerine karşı oldukça sert bir şekilde değer kaybetti. 1,1040 seviyesine kadar yükselen kur güne 1,0800 civarında başlıyor. Orta vadede yönün aşağı olmaya devam edeceğini düşünüyoruz ancak bu USD negatif havanın kısa sürede terse dönmesini beklemiyoruz. 1,0675 ve 1,1040 teknik seviyeler olacaktır. Global piyasalardaki süpriz USD hareketi GBPUSD paritesinde 1,5150 seviyesini kadar hareket yarattı. Kurda USD endeksine paralel hareketin devam etmesini bekliyoruz. 1,4700-1,5150 bandımız olacaktır. FED kararı sonrasında kritik seviyelerin altında 119,40 a kadar indi. Faiz arttırımı beklentilerinin ötelenmiş olması kur üzerinde baskı yaratmaya bir süre daha devam edecektir.

5 DİKKAT ÇEKEN GRAFİKLER HollyFrontier - NYSE:HFC (Gun) WTI/Brent spread'inin açılması ile kar marjları açılan Amerika'da faaliyet gösteren rafineri hisseleri geçtiğimiz aylarda düş en petrol hisselerinin aksine hızla yükselmişti. Amerika'da petrol üretiminin rekor seviyelerde devam etmesi ile baskı altında kalmaya devam eden WTI fiyatları, önümüzdeki dönemde de rafineril er için olumlu bir operasyonel oram yaratacaktır. Yukarıda grafiği verilen Hollyfrontier hissesinde teknik olarak deforme bir ters omuz-baş-omuz formasyonu dikkat çekiyor. $42 seviyelerinin kararlı aşılması $45 ve sonrasında $50 hedeflerini gündeme

6 2/27/2014 4/25/ Pozisyon Açılış Tarihi Pozisyon Kapanış Tarihi Sembol AÇIK POZİSYONLAR İşlem Türü Açılıştaki Birim Fiyat 2015 POZİSYON ÖNERİLERİ Kapanıştaki Birim Fiyat ALTERNATİF PİYASALAR Taşınan Gün % Kar/Zarar % 1 5/29/2014 FireEye Inc - FEYE Alış $ /08/2014 Michael Kors - KORS Alış $ /09/2014 Ruckus - RKUS Alış $ /11/2014 Freeport McMoRan - FCX Alış $ /01/2015 DHT Holdings - DHT Alış $ POZİSYON ÖNERİLERİ ALTERNATİF PİYASALAR Pozisyon Açılış Tarihi Pozisyon Kapanış Tarihi Sembol İşlem Türü Açılıştaki Birim Fiyat Kapanıştaki Birim Fiyat Taşınan Gün % Kar/Zarar % 1 2/12/2014 2/27/2014 PowerShares DB Ag. ETF - DBA Alış $25.40 $ % 7.30% 2 3/11/2014 4/25/2014 Bakır - HGK4 Satış $2.96 $ % -5.40% Solarcity - SCTY Alış $60.70 $ /22/2014 6/20/ % 11.90% Russell Mini - RTAA Satış , /1/2014 7/8/2014 Gilead - GILD Alış % 20.60% 5 24/09/ /313/2014 Stillwater Mining Co - SWC Alış $16.00 $ % -7.30% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% Kumulatif Performans % 34% 27% 20.00% 15.00% 14% 10.00% 7.30% 5.00% 2% 0.00%

7 GEÇMİŞ POZİSYON ÖNERİLERİ

8 EMTIA KORELASYON MATRIKSI Baslangic Bitis Periyot Haftalik WOOD CRUDE BRENT CRUDE OIL WTI DENATURED ETHANOL GASOIL GASOLINE GASOLINE RBOB NATURAL GAS SOYBEAN SOYBEAN OIL WOOD 1 1,000 0,146 0,179 0,075 0,102 0,097 0,072 0,036 0,028 0,022 0,073-0,071 SUGAR WHEAT CRUDE BRENT 2 0,146 1,000 0,866 0,267 0,872 0,811 0,804 0,085 0,325 0,439 0,200 0,238 CRUDE OIL WTI 3 0,179 0,866 1,000 0,206 0,761 0,721 0,719 0,092 0,318 0,443 0,221 0,193 DENATURED ETHANOL 4 0,075 0,267 0,206 1,000 0,251 0,215 0,220 0,106 0,265 0,208 0,119 0,296 GASOIL 5 0,102 0,872 0,761 0,251 1,000 0,709 0,713 0,090 0,304 0,429 0,194 0,182 GASOLINE 6 0,097 0,811 0,721 0,215 0,709 1,000 0,977-0,009 0,286 0,410 0,163 0,196 GASOLINE RBOB 7 0,072 0,804 0,719 0,220 0,713 0,977 1,000 0,012 0,289 0,414 0,171 0,182 NATURAL GAS 8 0,036 0,085 0,092 0,106 0,090-0,009 0,012 1,000 0,081 0,033 0,064 0,179 SOYBEAN 9 0,028 0,325 0,318 0,265 0,304 0,286 0,289 0,081 1,000 0,653 0,296 0,374 SOYBEAN OIL 10 0,022 0,439 0,443 0,208 0,429 0,410 0,414 0,033 0,653 1,000 0,346 0,398 SUGAR 11 0,073 0,200 0,221 0,119 0,194 0,163 0,171 0,064 0,296 0,346 1,000 0,185 WHEAT 12-0,071 0,238 0,193 0,296 0,182 0,196 0,182 0,179 0,374 0,398 0,185 1,000

9 SPREAD GRAFIKLERI BRENT/WTI ALTIN/GUMUS PLATIN/PALADYUM MISIR/BUGDAY

10 İLETİŞİM BİLGİLERİ Hande Yüney Senior Dealer (212) Ozan Toros Senior Dealer (212) Melis Kayalar Dealer (212) Sermet Sevil Türev Piyasalar Grup Müdürü (212) Aslı Kumru Dere Türev Piyasalar Satış Müdürü (212) Hande Erdem Senior Dealer (212) Hasan Alakuş Dealer (212) Engin Erbeyin Sebior Dealer (212) Emin Yalçın Senior Dealer (212) Cigdem Gul Aydin Dealer (212) Bizi twitter'da takip edin twitter.com/ykyatirim

11 ÇEKİNCE BİLDİRİMİ / Bu rapor, yönlendirici nitelikte işlem ve faaliyetlere ilişkin olmadığı gibi; yorum ve tavsiyeler içermemekte; tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda Kurumumuz ve Kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu rapor hiçbir şekilde yatırım tavsiyeleri içermediği gibi, bu rapora ilişkin olarak yatırımcılara Kurumca herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde dayanak varlığın satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Raporun pair trading için kullanım yöntemleri içermesi halinde; pair trading için kullanılan yöntemlerin her zaman doğru sonuç vermeyeceği göz önüne alınmalıdır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri Kurumumuzca yürütmekte olduğumuz yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz