Alpha Altın Raporu 21 Eylül 2015 Aylık bazda bollinger alt bandı trend değişimi için takip edilebilir. ($1087)

Transkript

1 Alpha Altın Raporu 21 Eylül 2015 Aylık bazda bollinger alt bandı trend değişimi için takip edilebilir. ($1087) Pozitif Senaryo Yukarı yönlü hareketlerde 144 günlük ortalama $1163 seviyesi hedeflenebilir. Negatif Senaryo Aşağı yönlü hareketlerde $1087 seviyeleri hedeflenebilir. Altın spot fiyat için 144 günlük basit hareketli ortalama ALGI değişimi açısından ÖNEMLİ! Zaman aralığı daha kısa olan yatırımcılarımız 144 birimlik ortalamayı 15 dakikalık dönem için Destek/Direnç seviyesi olarak takip edebilirler. Detaylar için sayfa 14 Dr. Tuğberk ÇİTİLCİ Araştırma Müdürü Sanko Yatırım Menkul Değerler 1

2 ALTIN OPSİYON PUSULASI Altın 2015 Ekim, 2015 Aralık ve 2016 Şubat vadeli kontratları üzerine yazılan PUT (SATIM) ve CALL (ALIM) toplam açık pozisyon bilgisi tabloda gösterilmiştir. Açık pozisyon bilgisi genel olarak piyasanın yön algısının nerde olduğunu ölçmek için iyi bir barometre görevi görmektedir. Piyasa spot fiyatta olası hareketlere karşı korunma almaktadır. Yatırımcılarımız tabloya bakarken ilgili fiyat seviyelerinde toplam PUT ve toplam CALL açık pozisyon bilgilerine bakarak, piyasanın o fiyat seviyesinde alım veya satım yönünde beklentisini ve korunma almasını inceleyebilir. *Açık pozisyon bilgisi tek başına alım veya satım kararı için yeterli parametre değildir. Yatırımcılarımızın bunu dikkate alması gerekmektedir. PUT ve CALL açık pozisyon verileri incelendiğinde; $1050/1100 seviyesinde PUT (SATIM) $1170/80 seviyesinde CALL (ALIM) yığılmalar daha fazla şeklinde yorumlanabilir. 2

3 Tablo1 Toplam PUT Açık Pozisyon Bilgisi ALTIN VADELİ KONTRAT PUT (SATIM) OPSİYONLARI 2015 EYLÜL VADE 2015 EKİM VADE 2015 ARALIK VADE FİYAT AÇIK AÇIK FİYAT POZİSYON POZİSYON FİYAT AÇIK TOPLAM PUT POZİSYON POZİSYON

4 Tablo 2 Toplam CALL Açık Pozisyon Bilgisi ALTIN VADELİ KONTRAT CALL (ALIM) OPSİYONLARI 2015 EYLÜL VADE 2015 EKİM VADE 2015 ARALIK VADE AÇIK AÇIK FİYAT POZİSYON POZİSYON FİYAT AÇIK TOPLAM CALL POZİSYON POZİSYON

5 Tablo 3 PUT - CALL Açık Pozisyon Bilgisi FİYAT TOPLAM PUT TOPLAM CALL POZİSYON POZİSYON PUT - CALL

6 ALTIN BORSA YATIRIM FONLARI (ETF) Borsa Yatırım Fonlarının (ETF) elinde bulundurduğu altın miktarı, fonların genel fiyat seviyesi algısı açısından önemli Fonlardan ÇIKIŞ altın spot fiyatında AŞAĞI yönlü harekete neden olabilir Fonlara GİRİŞ altın spot fiyatında YUKARI yönlü harekete neden olabilir ETF ÇIKIŞLARI durdu bu durum ALTIN spot fiyat için POZİTİF yorumlanabilir. 6

7 COMEX DEPO BİLGİSİ COMEX depolarında önemli bankaların ve müşterilerin fiziksel olarak tuttuğu altın miktarında depo giriş ve çıkış bilgileri fiziksel talep takibi açısından önemli Depolardan ÇIKIŞ olması ALTIN için NEGATİF Depolara GİRİŞ olması ALTIN için POZİTİF olarak yorumlanabilir. Depolarda ÇIKIŞLAR durdu. ALTIN spot fiyatına POZİTİF etkide bulunabilir. 7

8 ALTIN SPOT FİYATINI ETKİLEYEN FAKTÖRLER Aşağıdaki tabloda korelasyon ve 5 yıllık ortalama verileri paylaşılmıştır. 8

9 ALTIN ÇIKARMA MALİYETİ 2015 yılı 2.çeyrek için altın nakit çıkarma maliyeti büyük ölçekli işletmeler için $684, Daha geniş kapsamlı maliyetler dahil edilediğinde işletmeler için ortalama maliyet $918.5 seviyesinde bulunuyor. Büyük Orta ve Küçük İşletmeler Maliyet Tablosu İşletmeler Maliyet Tablosu 9

10 ALTIN EYLÜL AYLARI PERFORMANSI 10 yıllık dönem incelendiğinde ALTIN spot fiyatı Eylül aylarında genel olarak POZİTİF performans göstermektedir yılı Eylül ayında % değer kazanmıştır yılı Eylül ayında % değer kaybetmiştir. Yukarıda belirttiğimiz faktörler normal piyasa koşullarında altın spot fiyatını negatif etkilemesi beklenir. Fakat siyah kuğu faktörlerinden dolayı faktörler her koşulda negatif olarak etkilememektedir. ALTIN TEKNİK ANALİZ Yatırımcılarımız altın spot fiyatını analiz ederken hangi teknik analiz indikatörlerini kullanacaklar? Basit bakış açısı referansı ile HAREKETLİ ORTALAMALAR yatırımcılarımızın kafasını karıştırmadan yardımcı olacaktır. Peki hangi dönem kullanılacak? Bu durumda farklı görüşler belirtilmektedir. Piyasa katılımcıları tarafından yaygın olarak kullanılan günlük ortalamalar gerek basit gerekse de ağırlıklı ortalama olarak kullanılabilir. ALPHA ALTIN raporunda HAREKETLİ ORTALAMALAR için Fibonacci Sayı Dizisinin kullanacağız. 10

11 Fibonacci Oranları Nereden Geliyor ve Nasıl Hesaplanıyor? Cevabı Fibonacci Oranları Detaylar için parahaberi.com sitemizde yer alan yazımızı okuyabilirsiniz Link: ALTIN analizi için referans olarak rakamlarını kullanacağız. Özellikle 144 GÜNLÜK BASİT HAREKETLİ ORTALAMA! Yatırımcılarımız teknik analizi bilmeseler veya karmaşık olarak algılasalar bile altın spot fiyat grafiğinin üzerine 144 günlük basit ortalamayı eklerlerse BASİT ve KULLANIŞLI SİNYAL YARATABİLİRLER! 144 günlük basit hareketli ortalama DESTEK DİRENÇ seviyesi olarak anlamlı sonuçlar ifade etmektedir. Önemli TREND değişimleri açısından 144 günlü ortalama mutlaka TAKİP EDİLMELİ! Ortalama çizgisinin ÜZERİNDE UZUN Ortalama çizgisinin ALTINDA KISA işlemler denenebilir. ALTIN spot fiyat 144 günlük 1163 seviyesinde TREND DEĞİŞİMİ için takip edilebilir. Kısa pozisyonda giden yatırımcılarımız spot fiyatın bu seviyeye doğru yakınsamasını ZARAR KES seviyesi olarak uygulayabilirler. 11

12 ALTIN BAŞARILI 1 İNDİKATÖR RSI Spot altın fiyatında uzun dönemli olarak günlük bazda RSI indikatörü dip ve tepe seviyelerini belirleme konusunda anlamlı sinyaller vermektedir. RSI < 30 Aşırı Satım durumlarında (RSI yaklaşık 18-20) ilk dönüş sinyalleri gelmektedir. RSI > 70 Aşırı Alım durumlarında (RSI yaklaşık 75-80) ilk dönüş sinyalleri gelmektedir. 12

13 FİYAT NE OLACAK? Aylık bazda bollinger alt bandı ($1087) aşağı yönlü hareketlerde referans dip seviyesi olarak takip edilebilir. Aylık bazda sadece 1 sefer kırılmıştır. Orta dönemli olarak dikkat edilecek seviyeler; Yukarı yönlü hareketlerde 144 günlük ortalama $1163 hedeflenebilir! Aşağı yönlü hareketlerde $1087 ve $1050 seviyesi hedeflenebilir! 13

14 Kısa dönemli işlem açan/kapatan yatırımcılarımız; 15 dakikalık dönem için 89 (yeşil çizgi) ve 144 (kırmızı çizgi) birimlik basit hareketli ortalamalar takip edilebilir ve 144 birimlik ortalamalar gerek ÖLÜM (NEGATİF) gerekse de ALTIN (POZİTİF) kesişme için takip edilebilir. Kesişmeler uzun ve kısa dönemli hareketli ortalamaların durumuna göre belirlenmektedir. KISA DÖNEMLİ ORTALAMA < UZUN DÖNEMLİ ORTALAMA = ÖLÜM KESİŞMESİ KISA DÖNEMLİ ORTALAMA > UZUN DÖNEMLİ ORTALAMA = ALTIN KESİŞME ÖNEMLİ NOT: Hareketli ortalamalarda kesişme durumu gecikmeli takip ettiğinden dolayı fiyat hareketlerini yakalayamama durumu sıklıkla gerçekleşebilir. Kesişme sinyallerini daha öncü olarak yorumlamak için hareketli ortalamaların yukarı veya aşağı EĞİM değişimlerini dikkate almak gerekmektedir! ve 144 basit hareketli ortalamalar 15 dakikalık dönem için DESTEK DİRENÇ seviyeleri olarak takip edilebilir. 14

15 ELEŞTİRİ/AÇIKLAMA Teknik analiz için bu kadar indikatör veya osilatör varken neden hareketli ortalamalara bakıyoruz. Basit bakış açısı genelde daha anlamlı sonuçlar vermektedir. Ayrıca teknik analiz için kullanılan bütün indikatör/osilatörlerin ana girdisi FİYAT bilgisidir. Fiyatı en uygun şekilde gecikmeli de olsa yansıtan hareketli ortalamalardır Not: Teknik analiz sübjektif olduğundan dolayı bu konu tartışmaya açıktır. ALTIN HACİM ANALİZİ Hacim analizini DAHA KISA dönemli işlemler için kullanılabilir. Bloomberg terminalinden alınan verilere göre oluşan Hacim Analizinde; Spot altın $1140- $1136 seviyelerinde işlem kümelenmesi fazla Yukarı hareketler için $1140 KRİTİK bu seviye üzerinde $ seviyeleri hedeflenebilir. Aşağı hareketler için $1136 KRİTİK bu seviye sonrasında $1131 seviyeleri hedeflenebilir. 15

16 20 Yıllık Dönem Hacim Analizi Hacim analizinin anlatıldığı detaylı videomuz için, ALTIN ÖNCÜ GÖSTERGE ANALİZİ Opsiyon piyasalarında yatırımcılar spot piyasa riskine karşı korunma amaçlı çeşitli yatırım stratejileri uygulayabilirler. Bu stratejilerden bir tanesi de Risk Reversal Stratejisidir. Aynı dayanak varlık üzerine yazılan CALL (ALIM) ve PUT(SATIM) opsiyonlarından birinin alınıp diğerinin satılması ile korunma stratejisi oluşturulmaktadır.call satıldığında karşılığında PUT alınması veya CALL alındığında karşılığında PUT satılması olarak açıklanabilir. Genellikle aynı delta değerine sahip CALL ve PUT opsiyonlarında uygulanmaktadır. (*Delta, opsiyonun dayanak varlık fiyatının bir birim değişmesi sonucunda opsiyonun priminin ne kadar azalacağını ya da artacağını gösterir.delta yüzde olarak ifade edilir ve en yüksek yüzde 100 en düşük yüzde 0 olabilir. Örneğin delta yüzde 50 ise bunun anlamı dayanak varlık fiyatının her 1 birimlik artışında veya azalışında opsiyon priminin 0,5 birim artacağı veya azalacağıdır.opsiyon eğer alım opsiyonuysa delta artı yüzde rakamlarıyla ifade edilirken satım opsiyonlarında deltanın yüzdesi eksi yüzde rakamlarıyla ifade edilir.) Piyasa uygulamasında yaygın olarak 25 delta kullanılmaktadır. 16

17 Risk reversal ne ifade etmektedir? Piyasanın ilgili dayanak varlıkta ki yön algısını belirtmektedir. Kesinlikle tek başına bir alım veya satım göstergesi değildir. Kısa Dönemli Risk Reversal verileri YATAY Bu durum ALTIN spot için ETKİSİZ olabilir. Sanko Yatırım Menkul Değerler Araştırma Bölümü, farklı bir bakış açısı ile ALPHA ALTIN raporunu yayınlıyor. Değerli metal için teknik analiz ve temel analiz referansları incelenerek yatırımcılarımızın A dan Z ye farkındalığını arttırmayı hedefliyoruz. Yatırımcılarımız ALTIN ile ilgili soruları için Sanko Menkul Değerler Araştırma Bölümünü numaralı telefondan arayabilirler. Dr. Tuğberk ÇİTİLCİ Sanko Yatırım Menkul Değerler Araştırma Müdürü tcitilci@sankomenkul.com