ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI EKONOMİ HABERLERİ DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 30 Nisan 2014 GÜNDEM 30 Nisan Çarşamba FED FOMC faiz kararı. Fitch Derecelendirme Kuruluşu Türkiye Konferansı 10:00 Türkiye TCMB Enflasyon Raporu. 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mart) Önceki Veri: 5.10mlr / Beklenti: -5.74mlr 12:00 AB TÜFE Tahmini (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: 0.80% 15:15 ABD Nisan ADP İstihdam Değişimi Önceki Veri: 191K / Beklenti: 206K 15:30 ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (1Ç14) Önceki Veri: 2.60% / Beklenti: 1.20% 21:00 ABD FED FOMC Faiz Kararı. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 72314,97 / 34143,05 Değişim TL $ Günlük -0,12% 0,51% Aylık 4,75% 7,62% YBB 6,66% 7,28% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 63,47% Gösterge Bileşik Faiz 9,54% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,88% Eurobond spread 290,00 Döviz Sepeti 2,5313 Günlük Değişim -0,67% YBB -0,05% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı T 2015T F/K 11,3 10,7 8,8 FD/FVAÖK 8,5 7,3 6,4 F/DD (Bankalar) 1,1 1,3 1,1 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 16% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 35% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -11% 29% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 11% 21% TEKNİK ANALİZ KISA VADEDE ALÇALAN TREND EĞİLİMİ KORUNUYOR Kısa vadeli alçalan trend direncini aşamayan BİST-100 endeksinde kapanış %0.12 lik düşüşle 72,314 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %15 azalarak 2.431mn TL olarak gerçekleşti; 42 hisse değer kaybetti, 38 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli görünümde BİST100 endeksinde alçalan trend etkisi devam ediyor. Bu görünümde 72,500 ve 73,000 seviyelerini direnç olarak izliyoruz. Alçalan trend direnci olan 73,000 bölgesi aşılmadıkça yükseliş denemelerinin sınırlı kalması beklenebilir. Gün içi görünümde 72,000-71,900 aralığını ise destek olarak izliyoruz. Söz konusu bölgenin altına gelinmesi kısa vadeli alçalan trend içerisinde volatiliteyi sınırlı oranda yeniden artırabilir. PİYASALARA BAKIŞ FED in bugün sonuçlanacak toplantısı öncesinde hisse piyasalarında temkinli bekleyiş eğilimi devam ediyor. Vadeli Wall Street endekslerindeki kayıpları takip ederek Avrupa borsalarında da sınırlı satıcılı eğilim görülebilir. Avrupa da açılış öncesi gelen olumlu şirket finansallarına karşılık S&P nin 15 Avrupa bankasının görünümünü negatife indirmesi baskıya neden olabilir. Günün ajandasında global tarafta FED toplantısı başta olmak üzere AB enflasyon beklentileri ve ABD büyüme verileri izlenecekler arasında yer alıyor. Yurtiçi gündemde ise TCMB nin enflasyon raporu, dış ticaret rakamları ve ilk çeyrek şirket finansalları öne çıkıyor. Ayrıca Fitch in gerçekleştireceği Türkiye konferansı izlenecek bir diğer başlık konumunda. Yoğun veri trafiği öncesinde Türk Lirası nda güne sınırlı kayıpla başlanırken, BİST100 endeksinde yatay açılış öngörüyoruz. Kısa vadede alçalan trend eğiliminin etkisini sürdürdüğü BİST100 endeksinde 73,000 aşılamadan yükselişler sınırlı kalacaktır. Endekste gün içi görünümde 71,900-72,000 bölgesi ise destek konumunda olacaktır. Akbank, Brisa, Emlak GMYO, TSKB, İş GMYO, Yapı Kredi Bankası gibi şirketlerden beklenen ilk çeyrek finansallarının yanında Borsa İstanbul da konsolide olmayan şirket bilançolarının son açıklama tarihinin bugün olduğunu hatırlatalım. EKONOMİ HABERLERİ S&P Açıklamalar: S&P den dün Türkiye ye ilişkin yapılan açıklamalarda cari açığına azalacağı fakat açık azalırken, ekonominin ne kadar yavaşlayacağının önemli olduğuna değinildi. S&P Yetkilisi Kraemer, Türkiye'de en büyük riskin ani para çıkışları olduğunu söyledi. Enflasyon Raporu Beklentiler: Önümüzdeki ilk PPK toplantısı 22 Mayıs ta. Fakat ondan önce TCMB nin yarınki enflasyon raporu var. Parasal gevşemeye dair bir sinyal görme olasılığımız var. Resmi enflasyon hedefi %5, TCMB 2014 sonu enflasyon tahmini ise %6.6 seviyesinde Dış Ticaret Beklentisi, Mart 2014: Mart dış ticaret rakamları bugün açıklanacak. Piyasa beklentisi Mart ayında açığın 5.7 milyar dolar olacağı yönünde sonu beklentiler ise 87 milyar dolar seviyesinde. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Tekstilbank (TEKST, Not Yok): Tekstilbank ın %75.5 i GSD Holding tarafından 668.8mn TL ye Industrial and Commercial Bank of China Limited (ICBC) ye satılması için görüşmelere başlandı. Garanti Bankası (GARAN, Not Yok): Garanti Bankası 1Ç14 sonuçları Aksigorta (AKGRT, Not Yok): Aksigorta 1Ç14 Finansal Sonuçları- Düşük karşılık giderleri net karlılığı destekledi, operasyonel taraf zayıf Anadolu Hayat (ANHYT, Not Yok): Anadolu Hayat 1Ç14 Finansal Sonuçları, yatırım gelirleri destekleyici oldu Bizim Toptan (BIZIM, TUT): Bizim Toptan, 1Ç14 de beklentilere paralel 5mn TL net kar açıklamıştır. Bankacılık Sektörü: Bugün Akbank, Yapı Kredi ve TSKB 1Ç14 sonuçlarını açıklayacak Akçansa (AKCNS, TUT): AKCNSA 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 47mn TL Piyasa beklentisi: TL50mn Emlak Konut GYO (EKGYO, AL): EKGYO 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 288mn TL Piyasa beklentisi: TL258mn Elektrik: Çatalağzı Termik Santral özelleştirmesi ihalesinde Demir Madencilik 351mn ABD$ tutarında en yüksek teklifi verdi. İş GYO (ISGYO, AL): ISGYO 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 17 Piyasa beklentisi: 17mn TL OYAK Çimento Grubu (ADANA, TUT; BOLUC, AL, MRDIN, TUT; UNYEC, TUT): 1Ç14 Kar Açıklaması Şişe Cam (SISE, TUT), Soda Sanayii (SODA, Not Yok): Asmaş Ağır Sanayi Makinaları A. Ş nin satışı Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ FED in bugün sonuçlanacak toplantısı öncesinde hisse piyasalarında temkinli bekleyiş eğilimi devam ediyor. Vadeli Wall Street endekslerindeki kayıpları takip ederek Avrupa borsalarında da sınırlı satıcılı eğilim görülebilir. Avrupa da açılış öncesi gelen olumlu şirket finansallarına karşılık S&P nin 15 Avrupa bankasının görünümünü negatife indirmesi baskıya neden olabilir. Günün ajandasında global tarafta FED toplantısı başta olmak üzere AB enflasyon beklentileri ve ABD büyüme verileri izlenecekler arasında yer alıyor. Yurtiçi gündemde ise TCMB nin enflasyon raporu, dış ticaret rakamları ve ilk çeyrek şirket finansalları öne çıkıyor. Ayrıca Fitch in gerçekleştireceği Türkiye konferansı izlenecek bir diğer başlık konumunda. Yoğun veri trafiği öncesinde Türk Lirası nda güne sınırlı kayıpla başlanırken, BİST100 endeksinde yatay açılış öngörüyoruz. Kısa vadede alçalan trend eğiliminin etkisini sürdürdüğü BİST100 endeksinde 73,000 aşılamadan yükselişler sınırlı kalacaktır. Endekste gün içi görünümde 71,900-72,000 bölgesi ise destek konumunda olacaktır. Akbank, Brisa, Emlak GMYO, TSKB, İş GMYO, Yapı Kredi Bankası gibi şirketlerden beklenen ilk çeyrek finansallarının yanında Borsa İstanbul da konsolide olmayan şirket bilançolarının son açıklama tarihinin bugün olduğunu hatırlatalım. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %9,53 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9,51 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %9,30-9,70 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığı nın bugün piyasaya 603 milyon TL itfası olacak. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 202 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $166,5 seviyesinde. Döviz Piyasası: Almanya Nisan ayı TÜFE verisinin beklentilerin altında kalması Euro üzerinde sınırlı baskı unsuru olurken, verinin bugün açıklanacak AB TÜFE rakamları için de indikatör olabileceğini düşünüyoruz. Yurt içinde ise dün TL sepet bazında değer kazandı. FED toplantısı öncesinde gelişen ülke kurlarının genelinde Ruble öncülüğündeki değer kazancı sürüyor, $/TL de de 2,12 seviyesinin altını test edildiğini görüyoruz. Bu sabah /$ 1,3807, $/Yen 102,42, /Yen 141,40 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,1225 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,1160-2,13 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,1160 ve 2,11 destek, 2,1250 ve 2,1300 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları, aralarında ilaç şirketi Merck'in de bulunduğu şirketlerin açıkladığı güçlü sonuçların ve Facebook ile diğer bazı şirket hisselerindeki kazanımların ardından dün yükseldi. Beklentilerin üzerinde kar açıklayan Merck'in hisseleri %3,6 değer kazandı ve S&P 500 endeksine en büyük katkıyı sağladı. Gün sonunda Dow Jones %0,53, S&P 500 endeksi ise %0,48 değer kazandı. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,69, Brent petrol varil fiyatı ise $108,69 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,15 artıda, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,10 ekside. Bugün Avrupa da enflasyon, ABD de ise ADP özel sektör istihdamı, 2014 yılı birinci çeyrek büyümesi ve FED toplantısı önemli veriler ve gündem maddeleri olacak. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.293, gümüş ise $19,40 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.425, paladyum ise $801 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $306 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ KISA VADEDE ALÇALAN TREND EĞİLİMİ KORUNUYOR BİST100 (Günlük,TL) Kısa vadeli alçalan trend direncini aşamayan BİST-100 endeksinde kapanış %0.12 lik düşüşle 72,314 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %15 azalarak 2.431mn TL olarak gerçekleşti; 42 hisse değer kaybetti, 38 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli görünümde BİST100 endeksinde alçalan trend etkisi devam ediyor. Bu görünümde 72,500 ve 73,000 seviyelerini direnç olarak izliyoruz. Alçalan trend direnci olan 73,000 bölgesi aşılmadıkça yükseliş denemelerinin sınırlı kalması beklenebilir. Gün içi görünümde 72,000-71,900 aralığını ise destek olarak izliyoruz. Söz konusu bölgenin altına gelinmesi kısa vadeli alçalan trend içerisinde volatiliteyi sınırlı oranda yeniden artırabilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ S&P Açıklamalar: S&P den dün Türkiye ye ilişkin yapılan açıklamalarda cari açığına azalacağı fakat açık azalırken, ekonominin ne kadar yavaşlayacağının önemli olduğuna değinildi. S&P Yetkilisi Kraemer, Türkiye'de en büyük riskin ani para çıkışları olduğunu söyledi. Kraemer, enflasyonla ilgili olarak, "Enflasyon oranları bu bilmecenin bir parçası. Çünkü otoriteler, politika yapıcılar ve Merkez Bankası çekirdek enflasyonun yükseldiğinin farkında. Enflasyon hedef koridorun üstünde ve fiyatların yavaşlaması gerekiyor. Merkez Bankası'nın stratejilerinden ve ekonominin yeniden dengelenmesinin amaçlarından birisi. Ancak Merkez Bankası'nın burada dikkatli hareket etmesi gerekiyor. Enflasyonu düşürürken, dış dengesizlikleri düzenlerken bunu çok aşırıya kaçırmamalı, ekonomiyi boğmamalı" dedi. Kraemer, Türk ekonomisiyle ilgili olarak, "Türk ekonomisi bence daha hızlı büyüyebileceğini ve istihdam yaratabileceğini, göstermek, kanıtlamak durumunda. Enflasyon oluşturmadan, dış dengesizlikler oluşturmadan bunu gerçekleştirmeli. Geçen yıllarda büyümenin gerçekleştiğini ancak sonra cari açığın ortaya çıktğını ve devalüasyon olduğunu gördük. Bu döngünün görülmemesi gerekiyor. Evet bu zor bir görev ama bu daha önce başka ülkelerde başarıyla gerçekleştirildi. Türkiye'nin bunu yapmaması için hiçbir neden yok" dedi. S&P Türkiyenin görünümünü Şubat ayında negatife çekmiş, yatırım yapılabilir seviyenin altındaki notumuzu ise korumuştu. S&P nin 23 Mayıs ta bir gözden geçirmesi daha bulunuyor. Enflasyon Raporu Beklentiler: Önümüzdeki ilk PPK toplantısı 22 Mayıs ta. Fakat ondan önce TCMB nin yarınki enflasyon raporu var. Parasal gevşemeye dair bir sinyal görme olasılığımız var. Resmi enflasyon hedefi %5, TCMB 2014 sonu enflasyon tahmini ise %6.6 seviyesinde. Enflasyon raporunda bu tahmine ilişkin bir değişiklik gelmesini beklemiyoruz. Fakat TCMB nin tonu önemli olacak. Daha önceki notlarımızda da TCMB nin bundan sonraki hareketinin bir parasal gevşeme olacağından bahsetmiştik. Nitekim TCMB Başkanı Erdem Başçı önceki değerlendirmelerinde %12 olan koridor üst bandının kademeli olarak gevşetilebileceğine dair sinyaller vermişti. Son PPK notunda da Son dönemde azalan belirsizlikler ve risk primi göstergelerindeki kısmi iyileşme, gerektiğinde likidite politikası yoluyla ilave bir sıkılaşmaya duyulabilecek ihtiyacı azaltmıştır. cümlesini gördük. Cari açık hızla daralıyor; TL nin de stabilize olduğunu ve değer kazandığını görüyoruz (ilk grafikte TCMB faiz artışının ardından, TL nin emsallerine göre performansını bulabilirsiniz). Enflasyon Mayıs ta zirve yaptıktan sonra Haziran ayında düşüyor olacak ve TL değer kazanmaya devam ederse, enflasyon tarafında beklentiler de hızla iyimsere döner; yıl sonu enflasyon beklentileri de aşağı revize edilir (bunun için henüz erken olsa bile, yılın 2. Yarısında bu tarz bir senaryo ile karşılaşma ihtimalimiz yükseliyor, en aşağıdaki grafik). Şu an para politikası oldukça sıkı: Koridor faizi %8-12, fonlama maliyeti %10, politika faizi (1 haftalık repo) %10 ve TL munzamlar %11 seviyesinde. Bu şartlar altında önceki beklentimizi koruyoruz ve %12 olan koridor üst bantta bir gevşeme bekliyoruz, faizde de bunun fiyatlandığını görüyoruz.kredilerde de belirgin yavaşlama var, TL munzamlarda da sınırlı bir gevşeme olası. Dış Ticaret Beklentisi, Mart 2014: Mart dış ticaret rakamları bugün açıklanacak. Piyasa beklentisi Mart ayında açığın 5.7 milyar dolar olacağı yönünde sonu beklentiler ise 87 milyar dolar seviyesinde. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Tekstilbank (TEKST, Not Yok, Fiyat:1.60TL, Piyasa Değeri TL672mn): Tekstilbank ın %75.5 i GSD Holding tarafından 668.8mn TL ye Industrial and Commercial Bank of China Limited (ICBC) ye satılması için görüşmelere başlandı.. Böylece şirket değeri toplamda 885.8mn TL ye denk geldi. Güncel piyasa değeri düşünüldüğünde yukarı potansiyel %32. Satış 1.48x P/DD üzerinden gerçekleşti, Türk bankalarının güncel ortalaması 1.13x düşünüldüğünde satışın oldukça iyi bir seviyeden yapıldığı ve Türk bankalarına olan yabancı ilgisinin devam ettiği görülmektedir. Garanti Bankası (GARAN, Not Yok, Fiyat:7.40TL, Piyasa Değeri TL31,080mn): Garanti Bankası'nın 1Ç14 te 760mn TL solo net kar açıkladı. Bu rakam piyasa beklentisi olan 758mn TL ye paralel gerçekleşti. Garanti Bankası nın 1Ç14 net karı çeyreksel bazda %57 artarken, özkaynak karlılığı ise aynı dönemde %13.2 olarak gerçekleşti. 1Ç14 te öne çıkan başlıklar; kredi mevduat makasının TL ve YP de güçlü fiyatlamanın etkisiyle destekleyici olması, TÜFEX lerin olumlu katkısı ve güçlü aktif kalitesi olarak sıralanabilir. Aksigorta (AKGRT, Not Yok, Fiyat:2.87TL, Piyasa Değeri TL878mn): Aksigorta 1Ç14 te 18mn TL kar açıklarken, bu rakam piyasa beklentisi olan 18mn TL ye paralel gerçekleşti. Aksigorta nın net karı çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %7 ve %78 arttı. Aksigorta nın teknik karı önceki çeyrekte 37mn TL olan seviyesinden, bu çeyrekte 23mn TL ye düştü, bu düşüşte muallak hasar giderlerinin artması etkili oldu. Mevduat faizlerinin yükselmesiyle net yatırım gelirleri çeyreksel bazda artarak 7mn TL seviyesinde gerçekleşti. (Önceki çeyrek 3mn TL). 1Ç14 te şirketin toplam brüt prim tutarı yıllık bazda %15.9 artarken, sektörün büyümesi aynı dönemde %10.3 olmuştu. Faaliyet giderleri ve ödenen hasar toplamının kazanılmış primlere oranının ifade eden kombine oranı ise 1Ç14 te %99 oldu. Bu oran 2013 de %95 olarak gerçekleşmişti. Aksigorta nın özsermaye getirisi 1Ç14 te %13.2 olarak gerçekleşirken, bu oran 4Ç13 te %12.8 olarak gerçekleşmişti. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 ŞİRKET HABERLERİ Anadolu Hayat (ANHYT, Not Yok, Fiyat:4.41TL, Piyasa Değeri TL1,544mn): Anadolu Hayat Emeklilik 1Ç14 finansallarını TL23mn net kar rakamı ile açıkladı. Net kar rakamı 4Ç13 ve 1Ç13 te, sırasıyla, 20mn TL ve 24mn TL olarak gerçekleşmişti. Anadolu Hayat ın teknik karı hayat branşındaki yavaşlama neticesinde önceki çeyrekte 13mn TL olan seviyesinden, 10mn TL ye geriledi. Emeklilik tarafının teknik kara hala önemli bir katkısının olmadığını gözlemledik. Net yatırım gelirleri 1Ç14 te 21mn TL olarak gerçekleşti, bu rakam önceki çeyrekte 10mn TL olarak gerçekleşmişti. Artan mevduat faizlerinin yatırım gelirlerini desteklediğini düşünüyoruz. 1Ç14 te, Anadolu Hayat Emeklilik in özsermaye getirisi %17.8 olarak gerçekleşmiş olup, şirket 4Ç13 te %15.4 öz sermaye getirisine sahipti. Bankacılık Sektörü: Bugün Akbank, Yapı Kredi ve TSKB 1Ç14 sonuçlarını açıklayacak Bugün Akbank, Yapı Kredi ve TSKB 1Ç14 sonuçlarını açıklayacak, beklentimiz ve piyasa beklentisi aşağıdaki şekildedir. AKBNK GY beklentisi: 561mn TL Piyasa beklentisi: 586mn TL TSKB GY beklentisi: 96mn TL Piyasa beklentisi: 93mn TL YKBNK GY beklentisi: 441mn TL Piyasa beklentisi: 455mn TL Akçansa (AKCNS, TUT, Fiyat:12.40TL, Piyasa Değeri TL2,374mn): AKCNSA 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 47mn TL Piyasa beklentisi: TL50mn Emlak Konut GYO (EKGYO, AL, Fiyat:2.67TL, Piyasa Değeri TL10,146mn): EKGYO 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 288mn TL Piyasa beklentisi: TL258mn İş GYO (ISGYO, AL, Fiyat:1.34TL, Piyasa Değeri TL844mn): ISGYO 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 17mn TL Piyasa beklentisi:17mn TL OYAK Çimento Grubu (ADANA, TUT; BOLUC, AL, MRDIN, TUT; UNYEC, TUT): 1Ç14 Kar Açıklaması ADANA 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 23mn TL Piyasa beklentisi: TL16mn BOLUC 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 7mn TL Piyasa beklentisi: m.d. MRDIN 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 9mn TL Piyasa beklentisi: m.d. TL UNYEC 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: 7mn TL Piyasa beklentisi: m.d LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 ŞİRKET HABERLERİ Şişe Cam (SISE, TUT, Fiyat:2.56TL, Piyasa Değeri TL4,022mn), Soda Sanayii (SODA, Not Yok, Fiyat:3.14TL, Piyasa Değeri TL1,435mn): Şişe Cam ve Soda Sanayii, Asmaş Ağır Sanayi Makinaları A.Ş.(Asmaş) hisselerinin tamamının en yüksek teklif veren CTS Makina Demir ve Çelik Ürünleri Limited Şirketi'ne toplam 27.2mn TL peşin bedelle satılmasına karar verdiğini açıklamıştır. Yorum: Ödenmiş sermayesi 20mn TL olan ASMAŞ 1978 yılında Endüstriyel Ağır Sanayi Makinaları imal eden bir tesis olarak faaliyetlerine başlamış olup Soda Sanayii %84.9 ve Şişe Cam %15 lik bir paya sahiptir. Mart 2014 de, Grup şirketi Asmaş Ağır Sanayi Makinaları A.Ş.'nin satışı ile ilgili görüşmelere başlandığı açıklanmıştı. Haber yeni olmamakla birlikte, Grup yapısının sadeleştirilmesi ve yeniden yapılandırılması faaliyetlerini olumlu değerlendiriyor ve haberin SISE ve SODA hisseleri üzerinde olumlu etki yapabileceğini düşünüyoruz. Bizim Toptan (BIZIM, TUT, Fiyat:20.15TL, Piyasa Değeri TL806mn): Bizim Toptan, 1Ç14 finansal sonuçlarında, beklentimize ve konsensüs beklentisine paralel 5mn TL net kar açıklamıştır. Şirket in satışları ve FVAÖK marjı genel olarak beklentiler dahilinde gerçekleşirken, yüksek faaliyet giderleri nedeniyle FVAÖK marjı yıllık bazda 0.8 puan daralmıştır. Hisse için 2014-sonu 24.70TL fiyat hedefi ile TUT tavsiyemizi koruyoruz. Raporun Linki: LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 SEKTÖR HABERLERİ Elektrik: Çatalağzı Termik Santral özelleştirmesi ihalesinde Demir Madencilik 351mn ABD$ tutarında en yüksek teklifi verdi. Özelleştirme kapsamında 300MW kurulu gücünde Elektrik Üretim A.Ş. ye ait Çatalağzı Termik Santrali ile Santral tarafından kullanılan taşınmazlar bulunuyor. İhaleye Elsan Elektrik Gereçleri Sanayi, Alsim Alarko Sanayi Tesisleri, Limak İnşaat, Demir Madencilik ve IC İçtaş teklif vermişti. İhaleden çekilen Alsim Alarko Sanayi Tesisleri, Alarko Holding in (ALARK, Not Yok) %99.87 bağlı ortaklığıdır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Be de lsiz (%) Kapanış (TL) 1 Verusa Holding VERUS ,12 1% 12,35 2 Selçuk Ecza Deposu SELEC ,06 3% 2,02 3F-M İzmit Piston FMIZP ,39 3% 13,35 4Mct Danışmanlık MCTAS ,07 2% 3,98 5 Yaprak Süt Ve Besi ÇiftlikleYAPRK ,02 1% 2,50 6 Arçelik ARCLK ,44 3% 13,05 7Ereğli Demir Çelik EREGL ,23 8% 2,94 8 Emlak G.M.Y.O. EKGYO ,12 5% 2,67 9 Yünsa YUNSA ,46 10% 4,73 10 Pınar Entegre Et Ve Un PETUN ,75 8% 9,90 11 Baştaş Başkent Çimento BASCM ,09 4% 2,49 12 Türk Telekom TTKOM ,34 5% 6,36 13 Coca Cola İçecek CCOLA ,33 1% 48,75 14 Doğan Gazetecilik DGZTE ,10 8% 1,35 15 T. Vakıflar Bankası VAKBN ,04 1% 4,24 16 Aygaz AYGAZ ,58 7% 8,66 17 Şişe Cam SISE ,05 2% 2,56 18 Jantsa Jant JANTS ,60 3% 18,20 19 Çimsa CIMSA ,15 9% 12,30 20 Good-Year GOODY ,25 8% 65,65 21 Doğan Burda Rızzolı DOBUR ,13 5% 2,73 22 Anadolu Isuzu ASUZU ,57 11% 23,15 23 Alarko Carrıer ALCAR ,93 3% 30,10 24 Alarko G.M.Y.O. ALGYO ,40 2% 20,55 25 Adel Kalemcilik ADEL ,54 5% 53,25 26 Yazıcılar Holding YAZIC ,13 1% 18,90 27 T. Vakıflar Bankası VAKBN ,04 1% 4,24 28 Gentaş GENTS ,08 6% 1,33 29 Gedik Yatırım GEDIK ,15 6% 2,56 30 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO ,02 2% 0,88 31 Euro Kapital Y.O. EUKYO ,00 0% 0,67 32 Euro Trend Y.O. ETYAT ,01 2% 0,83 33 Alarko Holding ALARK ,07 1% 4,80 34 Tofaş Otomobil Fab. TOASO ,65 5% 7 12,40 35 Anadolu Cam ANACM ,07 4% 4 1,87 36 Halk Bankası HALKB ,22 2% 13,40 37 Koç Holding KCHOL ,16 2% 4 9,40 38 Trakya Cam TRKCM ,04 2% 2,38 39 Orma Orman Ürünleri ORMA ,47 6% 8,25 40 Batı Çimento BTCIM ,05 1% 6,06 41 Karakaş Atlantis KRATL ,00 0% 1,05 42 Ünye Çimento UNYEC ,41 8% 5,19 43 Çemtas CEMTS ,03 2% 1,38 44 Park Elek. Madencilik PRKME ,42 11% 3,92 45 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY ,30 7% 17,25 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Be de lsiz (%) Kapanış (TL) 46 Nuh Çimento NUHCM ,37 4% 10,00 47 Borusan Yat. Paz. BRYAT ,54 4% 12,95 48 Sodaş Sodyum SODSN ,17 4% 3,66 49 Aslan Çimento ASLAN ,41 1% 31,65 50 Alkim Kimya ALKIM 3 0,14 1% 14,70 51 Hektaş HEKTS 14 0,19 10% 1,93 52 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 57 1,06 7% 15,85 53 Halk G.M.Y.O. HLGYO 3 0,00 0% 1,09 54 Gübre Fabrikaları GUBRF 67 0,20 5% 4,13 55 Eczacıbaşı İlaç ECILC 53 0,10 4% 2,30 56 Eczacıbaşı Yatırım ECZYT 8 0,11 2% 5,27 57 Credıtw est Faktoring CRDFA 14 0,18 9% 1,94 58 Vestel Beyaz Eşya VESBE 25 0,13 4% 3,36 59 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 243 0,80 2% 47,50 60 Park Elek. Madencilik PRKME 63 0,42 11% 3,92 61 Göltaş Çimento GOLTS 14 2,00 4% 53,50 62 T. Kalkınma Bankası KLNMA 8 0,05 1% 5,63 63 Akfen Holding AKFEN ,04 1% 4,29 64 Vakıf G.M.Y.O. VKGYO 1 0,01 0% 8,00 65 Ata G.M.Y.O. ATAGY 1 0,03 2% 1,56 66 Ege Seramik EGSER 19 0,25 9% 2,90 67 Lokman Hekim LKMNH 1 0,06 1% 4,24 68 İndeks Bilgisayar INDES 3 0,05 1% 3,94 69 Despec Bilgisayar DESPC 5 0,23 11% 2,05 70 Derimod DERIM 0 0 5,4 6,15 71 Gedik Y.O. GDKYO ,0 1,07 72 Kapital Yatırım Holding KPHOL ,3 0,92 73 Orge Enerji ORGE ,0 3,83 74 Selçuk Gıda SELGD ,3 0,38 75 Trabzonspor TSPOR ,0 4,40 76 Doğusan DOGUB ,0 1,09 77 Kombassan Holding KOMHL ,8 3,71 78 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ ,3 1,29 79 Gözde Girişim Srmy. Y.O. GOZDE ,0 2,62 80 Mensa Holding A.Ş MEMSA ,0 0,16 81 Borusan Boru BRSAN ,8 6,90 82 Finansbank FINBN ,0 3,05 83 Turcas Petrol TRCAS ,0 2,53 84 Milpa MIPAZ ,4 1,02 85 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS ,0 1,05 86 Credıtw est Faktoring CRDFA ,0 1,94 87 T.S.K.B. TSKB ,0 1,87 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 8,7 6,7 0,98 0,87 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 6,97 6,60-5% ,7 11,3 8,2 1,20 1,06 11,1% 13,7% Garanti Bankası GARAN - 7, , Halk Bankası HALKB AL 13,40 14,70 10% ,3 6,4 5,1 1,02 0,87 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR TUT 4,92 4,70-4% ,8 8,6 6,9 0,87 0,78 10,5% 11,8% Vakıfbank VAKBN AL 4,24 4,30 1% ,3 6,5 5,0 0,75 0,66 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,23 3,72-12% ,5 11,3 8,1 0,99 0,89 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,87 2,15 15% ,8 6,3 5,3 1,09 0,93 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,29 5,80 35% 589 0,7-13, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,72 0,95 32% 833 3,2 80,2 22, % Doğan Yayın DYHOL TUT 0,51 0,65 28% 585 1,9-23, % Koç Holding KCHOL TUT 9,40 9,07-4% ,2 9,6 8, % Sabancı Holding SAHOL AL 8,81 9,45 7% ,4 10,8 8, % Şişe Cam SISE TUT 2,56 2,85 11% ,8 9,8 7, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,67 2,90 9% ,1 11,0 8,7 6,4 5,0 1,4 İş GYO ISGYO AL 1,34 1,75 31% 399 1,0 9,3 6,9 9,3 6,7 0,7 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,82 1,10 34% 232 2,2 5,4 4,7 8,0 7,8 0,5 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,55 3,60 1% 838 1,2 2,4 2,3 8,7 7,1 0,6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 12,1 10,4 7,3 6,4 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 3,99 4,20 5% 166 0,2 9,5 9,0 7,2 6,9 1,4 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 25,75 24,75-4% ,0 25,3 20,2 9,4 8,2 1,6 1,4 Akçansa AKCNS TUT 12,40 10,55-15% ,4 14,1 12,0 8,9 8,0 1,9 1,7 Ak Enerji AKENR TUT 1,32 1,20-9% 454 1,2 48,1 24,0 13,1 9,0 2,8 1,8 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,75 2,70-2% 796 2,2 19,0 18,3 8,6 7,4 1,4 1,3 Anadolu Cam ANACM TUT 1,87 2,05 10% 366 1,0 12,0 6,2 5,5 4,7 0,9 0,9 Anel Elektrik ANELE TUT 1,07 1,30 21% 56 0,3 8,1 5,2 7,8 7,7 0,5 0,5 Arçelik ARCLK AL 13,05 13,50 3% ,4 12,7 10,6 9,0 8,0 0,9 0,9 Aselsan ASELS TUT 9,25 10,20 10% ,9 11,3 9,8 10,6 9,1 2,0 1,7 Aygaz AYGAZ TUT 8,66 8,72 1% ,7 11,3 8,6 9,3 8,6 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,34 2,80 20% 111 0,4 8,4 4,7 6,9 5,7 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 47,50 42,25-11% ,3 28,0 24,0 19,0 16,0 1,0 0,9 Bimeks BMEKS TUT 1,61 1,93 20% 91 1,4 16,1 6,7 3,7 2,1 0,2 0,1 Bizim Toptan BIZIM TUT 20,15 24,70 23% 381 2,0 19,7 16,8 8,9 7,7 0,3 0,3 Brisa BRISA AL 6,22 7,00 12% 896 1,9 12,6 9,4 8,7 7,4 1,4 1,3 Bolu Çimento BOLUC AL 2,56 2,90 13% 173 0,3 8,5 8,4 6,0 4,7 1,4 1,2 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 48,75 50,20 3% ,2 22,6 19,7 13,2 11,0 2,2 1,9 Çimsa CIMSA TUT 12,30 11,15-9% 784 1,1 10,2 9,3 6,8 6,4 1,6 1,5 Doğuş Otomotiv DOAS - 7, , Enka İnşaat ENKAI AL 6,46 7,80 21% ,0 14,0 11,0 7,0 6,7 1,1 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,94 3,54 20% ,5 8,7 7,7 5,4 4,9 1,1 1,0 Ford Otosan FROTO AL 23,15 25,05 8% ,4 9,9 9,2 9,8 8,2 0,8 0,7 Hürriyet HURGZ TUT 0,60 0,67 11% 156 0, ,7 6,0 0,8 0,7 Indeks INDES AL 3,94 4,30 9% 104 0,1 11,7 8,1 3,6 3,1 0,1 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,74 3,80 39% ,1 7,2 7, Karsan KARSN TUT 1,03 0,87-15% 224 3,9 16,9 15,8 11,4 9,8 1,0 1,0 Koza Maden KOZAA TUT 2,59 3,30 27% ,2 5,4 5, Koza Altın KOZAL TUT 21,10 26,50 26% ,2 6,4 6,7 3,4 3,5 2,2 2,3 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,51 1,28-15% ,6 10,1 7,1 6,1 5,1 1,0 0,9 Logo Yazılım LOGO TUT 8,90 5,70-36% 105 0,5 11,2 10,1 9,0 8,3 3,5 3,2 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,63 4,56-2% 239 0,2 9,9 9,0 7,4 6,9 2,2 2,0 Migros MGROS AL 18,95 19,50 3% ,2 35,1 27,0 10,7 9,5 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 3,92 5,66 44% 276 2,7 6,5 5,2 4,4 3,5 2,1 1,8 Petkim PETKM TUT 2,97 3,19 7% ,6 28,0 15,3 13,5 8,6 0,1 0,5 Pegasus PGSUS AL 27,20 40,00 47% ,7 8,9 7,5 6,4 5,5 1,1 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 2,15 2,90 35% 138 0,3 14,6 10,1 7,7 6,4 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL AL 16,65 19,10 15% ,9 13,5 12,6 7,0 6,4 3,0 2,7 Tekfen Holding TKFEN AL 5,33 5,80 9% 931 6,5 28,0 28,8 8,8 6,8 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 12,25 13,50 10% ,6 10,7 10,0 6,0 5,6 1,8 1,7 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,56 9,20 40% ,4 8,3 7,3 6,0 5,1 0,8 0,6 Tümosan TMSN AL 5,29 6,25 18% 287 2,9 8,4 7,6 6,3 5,7 1,1 1,1 Tofaş TOASO TUT 12,40 11,20-10% ,5 11,4 8,7 7,5 6,1 0,9 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,38 2,52 6% 798 2,8 15,1 9,7 7,7 5,6 1,2 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6, , Türk Traktör TTRAK TUT 60,60 62,00 2% ,3 10,3 9,1 9,1 8,6 1,5 1,3 Tüpraş TUPRS AL 47,85 48,82 2% ,9 9,2 10,3 11,1 7,0 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,19 4,90-6% 303 0,0 10,0 9,3 7,5 7,0 2,3 2,2 BİST-100 XU % ,7 8,8 7,3 6,4 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11

12 1Ç14 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mntl) Çeyreksel Değişim Şirket Sermaye 1Ç13 4Ç13 1Ç14 1Ç14/1Ç13 1Ç14/4Ç13 AKGRT Aksigorta ,1 16,7 17,9 78% 7% ALCAR Alarko Carrıer 11 3,0 13,6 10,2 238% -25% ALGYO Alarko G.M.Y.O. 11 3,0 37,7 5,0 65% -87% ANHYT Anadolu Hayat Emek ,8 20,2 23,0-3% 14% BAGFS Bagfaş 9 1,9 1,6 15,1 678% 840% BIZIM Bizim Toptan Satış Mağaza 40 9,1 5,5 4,8-48% -13% CELHA Çelik Halat 17-0,4-0,6 2,7 a.d. a.d. COSMO Cosmos Y.O. 6 0,0-0,4 0,0 a.d. a.d. DOBUR Doğan Burda Rızzolı 20 0,4 0,7 0,2-46% -70% FNSYO Finans Y.O. 18 0,6-1,1 0,2-68% a.d. GARAN Garanti Bankası ,1 485,0 760,3-24% 57% GOODY Good-Year 12 11,0 14,8 27,1 148% 84% HEKTS Hektaş 76 8,8-0,6 13,8 56% a.d. ISYAT İş Y.O ,5-4,0 4,9-48% a.d. IZOCM İzocam 25 6,1 8,3 43,9 620% 432% JANTS Jantsa Jant 11 5,8 0,4 6,6 15% 1740% MIPAZ Milpa 178-1,9-0,7-0,5 a.d. a.d. ORGE Orge Enerji 10 0,8 0,2 0,9 2% 320% OSMEN Osmanlı Menkul Değ. 12 0,3 0,1-0,1 a.d. a.d. OYAYO Oyak Y.O. 12 0,3-0,8-0,2 a.d. a.d. OYLUM Oylum Sınai Yatırımlar 9-0,9-0,2-0,2 a.d. a.d. SANKO Sanko Pazarlama 36 1,8 2,6 5,3 192% 106% LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 12

13 VERİ AKIŞI 30 Nisan Çarşamba TMSF BMC Sanayi ve Ticaret A.Ş. nin satışı için ihaleye çıkacak FED FOMC faiz kararı. Fitch Derecelendirme Kuruluşu Türkiye Konferansı 10:00 Türkiye TCMB Enflasyon Raporu. 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Mart) Önceki Veri: 5.10mlr / Beklenti: -5.74mlr 12:00 AB TÜFE Tahmini (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: 0.80% 12:00 AB TÜFE (Yıllık) Önceki Veri: 0.70% / Beklenti: 1.00% 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: -3.30% / Beklenti: m.d. 15:15 ABD Nisan ADP İstihdam Değişimi Önceki Veri: 191K / Beklenti: 206K 15:30 ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (1Ç14) Önceki Veri: 2.60% / Beklenti: 1.20% 15:30 ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (1Ç14) Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: 1.20% 17:30 ABD DOE Ham Petrol Envanteri Önceki Veri: 3524K / Beklenti: m.d. 21:00 ABD FED FOMC Faiz Kararı. 1 Mayıs Perşembe TTKOM 1Ç14 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d Piyasa beklentisi: 402mn TL 04:00 Çin PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 50.3 / Beklenti: :30 ABD FED Başkanı Yellen konuşacak. 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvurusu Önceki Veri: 329bin kişi / Beklenti: 320bin kişi 16:45 ABD PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 55.4 / Beklenti: :00 ABD ISM İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 53.7 / Beklenti: Mayıs Cuma 10:00 Türkiye HSBC PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 51.7 / Beklenti: m.d. 10:50 Fransa PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 50.9 / Beklenti: :55 Almanya PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 54.2 / Beklenti: :00 AB PMI İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 53.3 / Beklenti: :30 İngiltere PMI Yapı İmalat Endeksi (Nisan) Önceki Veri: 62.5 / Beklenti: :00 AB İşsizlik Oranı (Mart) Önceki Veri: 11.90% / Beklenti: 11.90% 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Nisan) Önceki Veri: 192bi kişi / Beklenti: 215bin kişi 15:30 ABD İşsizlik Oranı (Nisan) Önceki Veri: 6.70% / Beklenti: 6.60% 17:00 ABD Fabrika Siparişleri (Mart) Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: 1.50% 5 Mayıs Pazartesi 04:45 Çin PMI İmalat Endeksi (Nisan) (Nihai) Önceki Veri: 48.3 / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye TÜFE (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: 1.13% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye TÜFE (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: 8.39% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye ÜFE (Nisan) (Aylık) Önceki Veri: 0.74% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye ÜFE ( (Nisan) Yıllık) Önceki Veri: 12.31% / Beklenti: m.d. 12:00 AB ÜFE (Mart) (Aylık) Önceki Veri: -0.20% / Beklenti: m.d. 12:00 AB ÜFE (Mart) (Yıllık) Önceki Veri: -1.70% / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 13

14 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 14