Aylık Rapor Nisan 2016

Transkript

1 ÖZEL SEKTÖR TAHVİL ÖST PİYASASI NİSAN 2016 TAHVİL PİYASASINA BAKIŞ Küresel piyasalarda Şubat ayı ortasında artmaya başlayan risk iştahı ile birlikte faizlerdeki düşüş eğilimi devam ediyor. Mart ayı boyunca petrol fiyatlarının toparlanması, global merkez bankalarının piyasaları destekleyici adımları ve açıklamaları, piyasalardaki iyimserliği destekledi. Tahvil piyasasında bu dönem yabancı girişlerinin de olduğunu gördük. Yabancıların tahvil piyasasındaki payı Ocak ayı sonunda %20.7 iken Mart ayında %21.7 ye kadar yükseldi. Diğer yandan, yurtiçinde Mart ve Nisan ayında beklentilerden oldukça iyi açıklanan enflasyon ve değerlenme eğiliminde olan TL de tahvil piyasasına alım getirdi. Tahvil piyasasında yaşanan ralli ile verim eğrisinde baz puan aralığında düşüş görüldü. Global iyimserlik, enflasyondaki iyileşme ve TL nin değer kazancına bağlı olarak TCMB nin ortalama fonlama maliyetini gevşeteceği beklentileri ve TCMB nin faiz koridorunun üst bandını %10.50 ye indirmesi sonrası ortalama fonlama maliyetinin %8.82 ye kadar düşürmesi; 1-5 yıl vadeli tahvillerin 5-10 yıl vadeli tahvillere göre daha iyi performans göstermesini sağladı. Aşağıda verim eğrisinde de görebileceğiniz üzere, 2 yıllık tahvil faizi Şubat ayı ortasından bu yana 120 baz puan düşerken, 8-10 yıl vadeli tahvil faizleri 80 baz puan civarında düştü. % bp Önümüzdeki dönemde FED in faiz artırım sürecine ilişkin beklentilerin bir süre daha güçlenmemesi, TL de önemli bir değer kaybı görülmemesi, yurtiçi enflasyonda iyileşmenin Nisan ayında da devam edeceği beklentilerine bağlı olarak TCMB nin faiz koridorunun üst bantı olan gecelik borç verme oranında baz puan daha indirime gitmesi ve ortalama fonlama maliyetlerini bir miktar daha düşürmesi söz konusu olabilir. Buna bağlı olarak, önümüzdeki dönemde, 1-5 yıl arasındaki vadelerin daha uzun vadeli tahvillere göre daha iyi performans gösterebileceği beklentimizi koruyoruz. Kısa vadede faizlerdeki gerilemenin özel sektör tahvil ihraçlarına olumlu yansıyabileceğini düşünsek de, ihraçların 2015 yılına göre çok ciddi artış göstermesini beklemiyoruz. Yatırımcı açısından ise faizlerdeki düşüş sebebiyle, ÖST getirilerinin mevduata ve devlet tahvillerine göre daha cazip kalmaya devam edeceği görüşündeyiz. Melis Öztürk mozturk@garanti.com.tr Tufan Cömert tcomert@garanti.com.tr

2 ÖST İHRAÇLARI Özel sektör tahvilleri, son dönemde özellikle artan zorunlu karşılıklar nedeniyle daha düşük maliyetle fon bulma sorunu yaşayan bankalar için son derece önemli bir konumda olmaya devam ediyor. ÖST ihraçları ile finansman sağlayan kuruluşların dağılımlarına baktığımızda, bankaların 2016 yılının ilk 3 ayında yaklaşık 13.9 milyar TL lik borçlanma ile %69 luk pazar payına sahip olduğunu görüyoruz. Banka dışı finansal kurumların ihracı, 5.6 milyar TL ile %28 lik paya sahipken, reel sektör ise 0.7 milyar TL lik ihraç ile %3 lük pazar payına sahip oldu. İhraççı bazında Mart 2016 sonu itibarıyla ÖST ihraçları: #Adet Nominal Tutar (TL) Pay Ort. Nom. Tutar (TL) Ort. Spread Ort. Vade Banka 70 13,896,803,690 69% 198,525, ay Banka Dışı Finansal Kurum 81 5,603,010,000 28% 69,172, ay Reel Sektör ,000,000 3% 70,400, yıl Toplam ,203,813, % 125,489, İhraçları 2016 İhraçları Mart ayında banka ÖST ihraçlarının önceki 3 aya göre arttığını görüyoruz. Banka dışı finans ihraçları azalırken, reel sektör ihraçları ise Şubat ayında görülen duraklama sonrası canlanarak ortalama seviyelere gelmiş durumda. Yandaki grafiklerde görüleceği üzere, 2016 ilk çeyrek sonu itibarıyla, yeni ihraçlarda banka dışı finansal kurumların payı 2015 yılına göre daha yüksek seyrediyor Mart ve 2015 sonu itibarıyla dolaşımdaki ÖST lerin nominal büyüklükleri: İhraççı 2016 Mart Nominal Tutar (milyon TL) % 2015 Nominal Tutar (milyon TL) Banka 29, % 28, % Banka Dışı Finans 8, % 7, % Reel Sektör 12, % 11, % Toplam 50, % 47, % % İhraççı bazında aylık nominal ihraçlar: Kaynak: Garanti Bankası, Garanti Yatırım * Ortalama spreadler farklı vadelerdeki ihraçların nominal tutarları ile ağırlıklandırılmıştır. 2

3 İhraççı Bazında İhraç Spreadleri İhraççı bazında aylık ihraç spreadlerine baktığımızda; bankaların diğer kurumlara göre ortalamada daha düşük spreadler ile borçlandığını; diğer kurumların ihraç spreadlerinin daha yüksek ortalamalara ve daha geniş bir aralığa sahip olduğunu görüyoruz. Son dönemde finans sektöründe risk primi yüksek farklı bankalar ve banka dışı finansal kurumlar daha yüksek spreadler ile borçlandılar. Bu sebeple özellikle banka dışı finansal kurumların ortalama borçlanma spreadlerinde yükseliş görüyoruz. Bankalar İhraç Spreadleri (30-300bp) 2015 Ort. Spread: 55bp 2016 Mart Ort. Spread: 68bp Banka Dışı Finansal Kurumlar İhraç Spreadleri (85-500bp) 2015 Ort. Spread: 180bp 2016 Ocak Ort. Spread: 200bp Reel Sektör İhraç Spreadleri ( bp) 2015 Ort. Spread: 370bp 2016 Ocak Ort. Spread: 365bp 3 Kaynak: Garanti Bankası, Garanti Yatırım * Ortalama spreadler farklı vadelerdeki ihraçların nominal tutarları ile ağırlıklandırılmıştır.

4 Gösterge tahvil faizi Şubat ayı ortasından Mart ayı sonuna kadar 125 baz puan düşerek %10 a kadar geriledi nın ilk çeyreğinde kurumların aylık bazda ortalama ÖST ihraç spreadlerine* baktığımızda ihraç maliyetlerinin; Bankalarda durağan olduğunu, Banka dışı finansal kurumlarda artan bir trend gösterdiğini, Reel sektör şirketlerinde baktığımızda ise karışık bir seyir izlediğini görüyoruz. Ortalama maliyet artışlarında reel sektör için faizlerdeki artışın yanısıra ihraççı şirketlerin kredi riskinin de etkili olduğunu göz önünde bulundurmakta fayda var. Bu noktada reel sektör şirketlerinin bilançolarında taşıdıkları risklerin hem ekonomideki yavaşlama, hem de artan kur riskine bağlı olarak kredi risklerinin artması söz konusu. Diğer yandan ÖST piyasasındaki işlem hacimlerde 2015 yılı başından beri azalan bir trend görülmesi de, özellikle reel sektör ÖSTleri için, likidite riskinin artmasına bağlı olarak spreadlerin yer yer yükseliş göstermesine sebep oldu Mart ayında, Şubat ayına göre banka tahvillerinde işlem hacimlerinin arttığını, banka dışı finansal kurum tahvillerinde ise işlem hacminin azaldığını görüyoruz. Reel sektör tahvillerinde de bir miktar likidite artışı söz konusu yılı ortalamalarına göre ise banka dışı finansal kurum tahvillerinde işlem hacimleri yüksek, reel sektör tahvillerinde ise düşük seyrediyor. Banka Banka Dışı Reel Sektör ÖST Finans ÖST ÖST Kaynak: Garanti Bankası, Garanti Yatırım, Rasyonet * Ortalama spreadler farklı vadelerdeki ihraçların nominal tutarları ile ağırlıklandırılmıştır. 4

5 Mart Ayında En Çok İşlem Gören 10 Özel Sektör Tahvili* ISIN İhraççı İtfa Tarihi VKG Dolaşımdaki Miktar (TL) Kümülatif Hacim (TL) Ortalama Günlük Hacim (TL) Hacim / Dolaşımdaki Miktar % TRQDZBK41625 Denizbank ,000,000 51,662,989 2,348, % TRQDZBK61623 Denizbank ,000,000 29,356,500 1,334, % TRDKTVK51610 KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama ,000,000 23,845,337 1,083, % TRQAKYB71621 Aktif Yatırım Bankası ,000,000 19,983, , % TRSMDPK61619 Medical Park Sağlık Hizmetleri ,000,000 18,568, , % TRDKTVK51628 KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama ,000,000 17,577, , % TRDTFVK61619 TF Varlık Kiralama ,000,000 14,112, , % TRQDZBK51616 Denizbank ,000,000 12,234, , % TRFISMD61614 İş Yatırım Menkul Değerler ,000,000 11,661, , % TRQTISB41646 İş Bankası ,110,000 10,744, , % Tüm Piyasa 20,590,863, ,395,069 24,154, % 2015 Yılında En Çok İşlem Gören 10 Özel Sektör Tahvili* ISIN İhraççı İtfa Tarihi VKG Dolaşımdaki Miktar TL Kümülatif Hacim TL Ort. Günlük Hacim TL Hacim / Dolaşımdaki Miktar % TRSNTHLA1618 Net Holding ,000,000 96,021, , % TRSKRSNE1713 Karsan Otomotiv ,000,000 88,681, , % TRSMDPK61619 Medical Park Sağlık Hizmetleri ,000,000 82,282, , % TRSZORN81616 Zorlu Enerji ,000,000 81,352, , % TRSBOYPK1610 Boyner Perakende ve Tekstil ,000,000 74,676, , % TRSNTHL21711 Net Holding ,000,000 63,774, , % TRSGZDFA1611 Gözde Girişim Sermayesi ,000,000 60,487, , % TRSGLMD51716 Global Yatırım Holding ,000,000 59,067, , % TRQAKYB21618 Aktif Yatırım Bankası ,000,000 48,566, , % TRSBEDS41611 Başkent Elektrik Dağıtım ,000,000 48,373, , % Tüm Piyasa 29,941,479,685 3,239,881,468 12,805, % SPK nın Onayladığı İhraçlar**- Mart 2016 SPK nın Yeni İhraçlar için Başvurular**- Mart 2016 Kurum Nominal İhraç TL Satış Türü Fibabanka 723,175,000 Yurt Dışı Ak Yatırım 700,000,000 Nitelikli Yatırımcı Yapı Kredi Yatırım 250,000,000 Nitelikli Yatırımcı Gedik Yatırım 200,000,000 Halka Arz/Nitelikli Yatırımcı Nurol Yatırım 160,000,000 Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı Koçtaş 150,000,000 Nitelikli Yatırımcı Reysaş GYO 100,000,000 Nitelikli Yatırımcı Kurum Nominal İhraç TL Satış Türü Yapı Kredi Finansal Kiralama 1,500,000,000 Nitelikli Yatırımcı Ak Yatırım 700,000,000 Nitelikli Yatırımcı Ak Finansal Kiralama 500,000,000 Nitelikli Yatırımcı Koç Fiat 290,000,000 Nitelikli Yatırımcı CreditWest Faktoring 260,000,000 Nitelikli Yatırımcı Lider Faktoring 200,000,000 Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı Ereğli Tekstil Turizm 200,000,000 Nitelikli Yatırımcı Koç Finansman 195,000,000 Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı Tat Gıda 150,000,000 Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı Turkish Bank 118,000,000 Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı Çanakkale Seramik 100,000,000 Tahsisli/Nitelikli Yatırımcı Söktaş Tekstil 75,000,000 Nitelikli Yatırımcı Analiz Faktoring 25,000,000 Nitelikli Yatırımcı *Kaynak: Rasyonet; **Kaynak: Haftalık SPK bültenleri 5

6 DOLAŞIMDAKİ ÖST ler Şirket ISIN kodu Tipi Oranı % Sıklığı Vade İhraç tarihi İhraç Tutarı (TL) İhraç Fiyatı Fiyat Verim Koc Tuketici Finansman TRSKCTF41619 Sabit lu Tahvil ,000, Başkent Elektrik Dağıtım TRSBEDS41611 Değişken lu Tahvil ,000, Destek Faktoring TRFDSTF41617 Finansman Bonosu ,000, İş Faktoring TRFISFA41616 Finansman Bonosu ,997, İş Finansal Kiralama TRSISFN41612 Değişken lu Tahvil ,000, Ak Yatırım Menkul Değerler TRFAKYM41616 Finansman Bonosu ,000, Ak Yatırım Menkul Değerler TRFAKYM41624 Finansman Bonosu ,000, Fiba Faktoring TRFFBFK41617 Finansman Bonosu ,000, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD41632 Finansman Bonosu ,000, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler TRFYKYM41616 Finansman Bonosu ,500, Akdeniz Faktoring TRFAKDN41618 Finansman Bonosu ,000, Global Yatırım Holding TRSGLMD41618 Değişken lu Tahvil ,000, Lider Faktoring TRFLDFK41611 Finansman Bonosu ,000, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD41640 Finansman Bonosu ,000, Deniz Finansal Kiralama TRFDNFK41625 Finansman Bonosu ,000, Deniz Finansal Kiralama TRFDNFK41641 Finansman Bonosu ,000, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD41657 Finansman Bonosu ,600, Koc Tuketici Finansman TRSKCTF41627 Sabit lu Tahvil ,000, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler TRFYKYM41624 Finansman Bonosu ,410, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD41665 Finansman Bonosu ,300, Yapı Kredi Finansal Kiralama TRFYKFK41619 Finansman Bonosu ,000, Akyürek Pazarlama TRSAKYP41612 Değişken lu Tahvil ,000, Aynes Gıda Sanayi TRSAYNS51619 Değişken lu Tahvil ,000, Destek Faktoring TRFDSTF51616 Finansman Bonosu ,000, Deniz Finansal Kiralama TRFDNFK51616 Finansman Bonosu ,000, Fiba Faktoring TRFFBFK51616 Finansman Bonosu ,600, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD51631 Finansman Bonosu ,060, KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama TRDKTVK51610 Kira Sertifikası ,000, KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama TRDKTVK51628 Kira Sertifikası ,000, Akdeniz Faktoring TRFAKDN51617 Finansman Bonosu ,000, Garanti Faktoring Hizmetleri TRFGRFA51611 Finansman Bonosu ,000, Ak Finansal Kiralama A.Ş. TRSAKFK51611 Iskontolu Tahvil ,174, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD51649 Finansman Bonosu ,000, Seker Finansal Kiralama TRFSKFK51610 Değişken lu Tahvil ,741, Vakıf Faktoring TRFVFAS51618 Finansman Bonosu ,837, TF Varlık Kiralama TRDTFVK51610 Kira Sertifikası ,000, Finans Faktoring TRFFINF51615 Finansman Bonosu ,000, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD51656 Finansman Bonosu ,400, Garanti Faktoring Hizmetleri TRFGRFA51629 Finansman Bonosu ,780, Ereğli Tekstil TRFERTT51617 Finansman Bonosu ,000, Bossa Ticaret ve San TRSBOSA51615 Değişken lu Tahvil ,000, Karsan Otomotiv TRSKRSN51620 Değişken lu Tahvil ,000, Başer Faktoring TRSBASR51618 Değişken lu Tahvil ,000, Tam Faktoring TRSTAMF51618 Değişken lu Tahvil ,000, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD51664 Finansman Bonosu ,930, Deniz Faktoring TRFDZFK61619 Finansman Bonosu ,000, Yeditepe Faktoring TRFYDTP61612 Finansman Bonosu ,000, Ereğli Tekstil TRFERTT61616 Değişken lu Tahvil ,750, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler TRFYKYM61614 Finansman Bonosu ,000, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD61614 Finansman Bonosu ,000, Koc Fiat Kredi Tuketici Finansman TRSKFTF61610 Sabit lu Tahvil ,000, Varyap TRFVRYP61618 Değişken lu Tahvil ,000, Garanti Faktoring Hizmetleri TRFGRFA61610 Finansman Bonosu ,620, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD61622 Finansman Bonosu ,650, Finans Finansal Kiralama A.Ş. TRFFFKR61611 Finansman Bonosu ,284, Yapı Kredi Finansal Kiralama TRFYKFK61617 Finansman Bonosu ,400, Deniz Finansal Kiralama TRFDNFK61615 Finansman Bonosu ,000, Deniz Finansal Kiralama TRSDNFK61618 Değişken lu Tahvil ,000, Zorlu Faktoring TRSZORF61614 Değişken lu Tahvil ,000, Deva Holding TRSDEVA61615 Değişken lu Tahvil ,000, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD61630 Finansman Bonosu ,900, Ünlü Finansal Yatırımlar TRFUNCO61618 Finansman Bonosu ,000, Yapı Kredi Faktoring TRFYAKF61618 Finansman Bonosu ,000, LBT Varlık Yönetimi TRSLBTV61614 Değişken lu Tahvil ,000, Seker Finansal Kiralama TRSSKFK61612 Değişken lu Tahvil ,710, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD61648 Finansman Bonosu ,800, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler TRFYKYM61622 Finansman Bonosu ,050, Garanti Finansal Kiralama TRFGRFK61619 Finansman Bonosu ,000, Koc Tuketici Finansman TRSKCTF61617 Sabit lu Tahvil ,000, Aktif Bank Sukuk Varlık Kiralama TRDABVK61618 Kira Sertifikası ,000, TF Varlık Kiralama TRDTFVK61619 Kira Sertifikası ,000, İş Faktoring TRFISFA61614 Finansman Bonosu ,000, Medical Park Sağlık Hizmetleri TRSMDPK61619 Değişken lu Tahvil ,000, KT Kira Sertifikaları Varlık Kiralama TRDKTVK61619 Kira Sertifikası ,113, Kredi Finans Faktoring TRFKFFH61612 Finansman Bonosu ,000, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler TRFYKYM61630 Finansman Bonosu ,400, Final Varlık Yönetimi TRSFINA61618 Değişken lu Tahvil ,000, Reysaş GYO TRSRGYO61615 Değişken lu Tahvil ,000, Koc Tuketici Finansman TRSKCTF61625 Sabit lu Tahvil ,000, Derindere Filo Kiralama TRSDRND61618 Değişken lu Tahvil ,000, Saray Halı TRSSRYH61614 Değişken lu Tahvil ,000, Ak Yatırım Menkul Değerler TRFAKYM61614 Finansman Bonosu ,000, Orfin Finansman TRSORFN61610 Sabit lu Tahvil ,000, YDA İnşaat TRSYDAT61625 Değişken lu Tahvil ,000, Lider Faktoring TRFLDFK71618 Finansman Bonosu ,000, Yapı Kredi Faktoring TRFYAKF71617 Finansman Bonosu ,500, İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı TRSISGY71614 Değişken lu Tahvil ,000, Rönesans Holding TRSRNSH71616 Değişken lu Tahvil ,000, İş Finansal Kiralama TRFISFN71624 Finansman Bonosu ,000, Destek Faktoring TRFDSTF71614 Finansman Bonosu ,500, TF Varlık Kiralama TRDTFVK71618 Kira Sertifikası ,000, Deniz Finansal Kiralama TRFDNFK716XX Finansman Bonosu ,000, Tera Menkul Değerler TRFTERA71615 Finansman Bonosu ,000, Destek Faktoring TRSDSTF71617 Değişken lu Tahvil ,000, Garanti Faktoring Hizmetleri TRFGRFA71619 Finansman Bonosu ,000, Yapı Kredi Finansal Kiralama TRFYKFK71616 Finansman Bonosu ,000, Eko Faktoring TRSEKOF71613 Değişken lu Tahvil ,000, Koc Tuketici Finansman TRSKCTF71616 Sabit lu Tahvil ,000, Koçtaş TRSKCTY71617 Sabit lu Tahvil ,000, Deniz Finansal Kiralama TRFDNFK71614 Sabit lu Tahvil ,000, Gedik Yatırım Menkul Değerler TRFGDKM716XX Finansman Bonosu ,000, Güven Varlık Yönetimi TRFGVYA71612 Finansman Bonosu ,150, TGS Dış Ticaret TRFTGSD71612 Finansman Bonosu ,000, Arzum Ev Aletleri TRSAZEV71617 Değişken lu Tahvil ,000, Garanti Finansal Kiralama TRFGRFK71618 Finansman Bonosu ,700, Atılım Faktoring TRFATFK71617 Finansman Bonosu ,392, Son İşlem Tarihi İlk Ödeme *Kaynak: Rasyonet 5 itibarıyla 6

7 DOLAŞIMDAKİ ÖST ler Şirket ISIN kodu Tipi *Kaynak: Rasyonet - 5 itibarıyla Oranı % Sıklığı Vade İhraç tarihi İhraç Tutarı (TL) İhraç Fiyatı Fiyat Verim Son İşlem Tarihi Kapital Faktoring Hizmetleri TRSKPTL71616 Değişken lu Tahvil ,860, Alternatif Finansal Kiralama TRFALFK81613 Finansman Bonosu ,000, Ak Finansal Kiralama A.Ş. TRFAKFK81615 Finansman Bonosu ,000, Çağdaş Faktoring TRFCGDF81614 Değişken lu Tahvil ,000, Deniz Finansal Kiralama TRFDNFK81613 Sabit lu Tahvil ,000, Lider Faktoring TRFLDFK81617 Finansman Bonosu ,000, Yapı Kredi Finansal Kiralama TRSYKFK81618 Değişken lu Tahvil ,000, İnanlar İnşaat TRSINAN81610 Değişken lu Tahvil ,000, Dünya Göz Hastanesi TRSDGOZ81610 Değişken lu Tahvil ,000, Garanti Finansal Kiralama TRFGRFK81617 Finansman Bonosu ,000, Kent Faktoring TRSKNTF81612 Değişken lu Tahvil ,000, TF Varlık Kiralama TRDTFVK81617 Kira Sertifikası ,000, Seker Faktoring TRFSKFH81613 Finansman Bonosu ,681, Ak Finansal Kiralama A.Ş. TRSAKFK81618 Değişken lu Tahvil ,000, Say Reklamcılık Yapı Dekorasyon TRSSAYR81617 Değişken lu Tahvil ,000, Garanti Finansal Kiralama TRFGRFK81625 Finansman Bonosu ,000, Atılım Faktoring TRSATFK81619 Değişken lu Tahvil ,800, Korteks Mensucat TRSKORT81615 Değişken lu Tahvil ,440, Deniz Finansal Kiralama TRFDNFK81621 Sabit lu Tahvil ,000, Garanti Faktoring Hizmetleri TRFGRFA81618 Finansman Bonosu ,600, Creditwest Faktoring TRSTPFC81614 Değişken lu Tahvil ,000, Zorlu Enerji TRSZORN81616 Değişken lu Tahvil ,000, İş Finansal Kiralama TRFISFN81615 Finansman Bonosu ,000, İş Yatırım Menkul Değerler TRFISMD81612 Finansman Bonosu ,800, Yapı Kredi Faktoring TRFYAKF81616 Finansman Bonosu ,000, Çelik Motor TRFCLKM81615 Finansman Bonosu ,000, Ak Finansal Kiralama A.Ş. TRSAKFK91617 Iskontolu Tahvil ,130, Deniz Faktoring TRFDZFK91616 Sabit lu Tahvil ,000, Analiz Faktoring TRSANLZ91617 Değişken lu Tahvil ,000, Umur Basım TRSUMUR91615 Değişken lu Tahvil ,000, Yapı Kredi Finansal Kiralama TRFYKFK91614 Finansman Bonosu ,000, Creditwest Faktoring TRSTPFC91613 Değişken lu Tahvil ,000, Bimeks Bilgi İşlem TRSBMKS91614 Değişken lu Tahvil ,000, Zorlu Faktoring TRSZORF91611 Değişken lu Tahvil ,400, İnanlar İnşaat TRSINAN91619 Değişken lu Tahvil ,000, Lider Faktoring TRFLDFK91624 Finansman Bonosu ,000, Huzur Faktoring TRSHZRF91615 Değişken lu Tahvil ,000, Garanti Finansal Kiralama TRFGRFK91616 Finansman Bonosu ,000, Yeditepe Faktoring TRSYDTP91612 Değişken lu Tahvil ,000, Lider Faktoring TRSLDFK91619 Değişken lu Tahvil ,000, Ak Faktoring TRFAKFT91615 Değişken lu Tahvil ,000, İş Finansal Kiralama TRFISFN916XX Finansman Bonosu ,850, Metag İnşaat TRSMETGE1615 Değişken lu Tahvil ,000, Analiz Faktoring TRSANLZE1613 Değişken lu Tahvil ,000, Creditwest Faktoring TRSTPFCE1615 Değişken lu Tahvil ,000, Zorlu Enerji TRSZORNE1611 Değişken lu Tahvil ,345, İş Finansal Kiralama TRSISFNK1614 Değişken lu Tahvil ,000, Koc Fiat Kredi Tuketici Finansman TRSKFTFK1619 Sabit lu Tahvil ,000, Seker Finansal Kiralama TRSSKFKK1613 Değişken lu Tahvil ,700, Çelikler İnşaat TRSCELKK1611 Değişken lu Tahvil ,000, Akdeniz Faktoring TRSAKDNK1612 Değişken lu Tahvil ,000, Lider Faktoring TRFLDFKK1614 Değişken lu Tahvil ,000, Ata Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı TRFATAYK1618 Değişken lu Tahvil ,000, Aynes Gıda Sanayi TRSAYNSK1619 Değişken lu Tahvil ,000, İnanlar İnşaat TRSINANK1622 Değişken lu Tahvil ,000, Kapital Faktoring Hizmetleri TRSKPTLK1619 Değişken lu Tahvil ,000, İnanlar İnşaat TRSINANK1614 Değişken lu Tahvil ,000, Analiz Faktoring TRSANLZK1615 Değişken lu Tahvil ,500, Koc Tuketici Finansman TRSKCTFK1612 Sabit lu Tahvil ,000, Global Yatırım Holding TRSGLMDK1616 Değişken lu Tahvil ,000, Başer Faktoring TRSBASRK1612 Değişken lu Tahvil ,000, Eko Faktoring TRSEKOFK1615 Değişken lu Tahvil ,000, Koc Fiat Kredi Tuketici Finansman TRSKFTFK1627 Sabit lu Tahvil ,000, Ulusal Faktoring TRSULFKK1618 Değişken lu Tahvil ,000, AE Arma Elektropanç TRFAESTK1612 Değişken lu Tahvil ,000, Boyner Perakende ve Tekstil TRSBOYPK1610 Değişken lu Tahvil ,000, Analiz Faktoring TRSANLZK1623 Değişken lu Tahvil ,000, LBT Varlık Yönetimi TRSLBTVA1614 Değişken lu Tahvil ,780, Koton Mağazacılık TRSKOTNA1610 Değişken lu Tahvil ,000, Net Holding TRSNTHLA1618 Değişken lu Tahvil ,000, Koc Tuketici Finansman TRSKCTFA1614 Sabit lu Tahvil ,000, Seker Finansal Kiralama TRFSKFKA1610 Değişken lu Tahvil ,000, Koc Fiat Kredi Tuketici Finansman TRSKFTFA1611 Sabit lu Tahvil ,000, Sarten Ambalaj TRSSRTNA1619 Değişken lu Tahvil ,000, Beykoz Doğa TRSBDOYA1616 Değişken lu Tahvil ,000, Bis Enerji TRSBISEA1611 Değişken lu Tahvil ,000, Boyner Büyük Mağazacılık TRSCRSIA1615 Değişken lu Tahvil ,000, Ayen Enerji TRSAYENA1617 Değişken lu Tahvil ,000, Tat Konserve Sanayi TRSTATKA1610 Sabit lu Tahvil ,000, Kredi Finans Faktoring TRFKFFHA1610 Değişken lu Tahvil ,150, Gözde Girişim Sermayesi TRSGZDFA1611 Değişken lu Tahvil ,000, Yapı Kredi Faktoring TRFYAKF11712 Finansman Bonosu ,000, Yapı Kredi Finansal Kiralama TRFYKFK11711 Finansman Bonosu ,000, Destek Faktoring TRSDSTF11712 Değişken lu Tahvil ,400, Akfen Holding TRSAKFH11710 Değişken lu Tahvil ,000, Creditwest Faktoring TRSTPFC11710 Değişken lu Tahvil ,000, Koc Tuketici Finansman TRSKCTF11711 Sabit lu Tahvil ,000, Bis Enerji TRSBISE11712 Değişken lu Tahvil ,000, Sardes Faktoring TRSSRDS11719 Değişken lu Tahvil ,000, Tupras TRSTPRS11711 Sabit lu Tahvil ,000, Finans Finansal Kiralama A.Ş. TRFFFKR11715 Finansman Bonosu ,000, Finans Finansal Kiralama A.Ş. TRSFFKR11718 Değişken lu Tahvil ,000, Çalık Enerji TRSCLKE11711 Değişken lu Tahvil ,000, Net Holding TRSNTHL21711 Değişken lu Tahvil ,000, Derimod Konfeksiyon TRSDRMD21713 Değişken lu Tahvil ,000, Gedik Yatırım Menkul Değerler TRSGDKM21711 Değişken lu Tahvil ,000, Ziraat Finansal Kiralama TRSZFKL21718 Değişken lu Tahvil ,000, Zorlu Enerji TRSZORN21711 Değişken lu Tahvil ,900, Seker Faktoring TRFSKFH21718 Değişken lu Tahvil ,318, Aynes Gıda Sanayi TRSAYNS21711 Değişken lu Tahvil ,000, Ulusal Faktoring TRSULFK21719 Değişken lu Tahvil ,950, Limak Yatırım Enerji Üretim TRSLYEU21713 Değişken lu Tahvil ,000, Uşak Seramik TRSUSAK31714 Değişken lu Tahvil ,000, Çağdaş Faktoring TRFCGDF31718 Değişken lu Tahvil ,000, Destek Faktoring TRSDSTF31710 Değişken lu Tahvil ,000, Vera Varlık TRSVERA31717 Değişken lu Tahvil ,000, Analiz Faktoring TRSANLZ31712 Değişken lu Tahvil ,000, Türkerler İnşaat TRSTUER31719 Değişken lu Tahvil ,000, Aygaz TRSAYGZ31719 Sabit lu Tahvil ,000, Burgan Finansal Kiralama TRSBUFK31719 Değişken lu Tahvil ,000, İlk Ödeme 7

8 DOLAŞIMDAKİ ÖST ler Şirket ISIN kodu Tipi Oranı % Sıklığı Vade İhraç tarihi İhraç Tutarı (TL) İhraç Fiyatı Fiyat Verim Netlog Lojistik TRSNLOG31713 Değişken lu Tahvil ,000, Akfen Holding TRSAKFH31718 Değişken lu Tahvil ,000, Korteks Mensucat TRFKORT31716 Değişken lu Tahvil ,000, Korteks Mensucat TRSKORT31719 Değişken lu Tahvil ,450, LBT Varlık Yönetimi TRSLBTV31716 Değişken lu Tahvil ,000, Creditwest Faktoring TRSTPFC31718 Değişken lu Tahvil ,000, Söktaş Tekstil TRSSKTS41717 Değişken lu Tahvil ,000, Ulusal Faktoring TRSULFK41717 Değişken lu Tahvil ,500, Derindere Filo Kiralama TRSDRND41719 Değişken lu Tahvil ,000, Zorlu Faktoring TRSZORF41715 Değişken lu Tahvil ,000, Koc Fiat Kredi Tuketici Finansman TRSKFTF41711 Sabit lu Tahvil ,380, TEB Tüketici Finansmanı TRSTBTF41711 Sabit lu Tahvil ,000, Pakpen Plastik TRSPKPB41717 Değişken lu Tahvil ,000, Eko Faktoring TRSEKOF41715 Değişken lu Tahvil ,000, Ekim Turizm TRSEKIM41713 Değişken lu Tahvil ,000, Emay İnşaat TRSEMAY41711 Değişken lu Tahvil ,000, Medical Park Sağlık Hizmetleri TRSMLPC41710 Değişken lu Tahvil ,000, Global Yatırım Holding TRSGLMD51716 Değişken lu Tahvil ,000, AE Arma Elektropanç TRSAEST51717 Değişken lu Tahvil ,000, Palmet Enerji TRSPALM51713 Değişken lu Tahvil ,000, Creditwest Faktoring TRSTPFC51716 Değişken lu Tahvil ,000, Zorlu Enerji TRSZORN51718 Değişken lu Tahvil ,450, Timur Gayrimenkul TRSTIMG51718 Değişken lu Tahvil ,000, Bossa Ticaret ve San TRSBOSA51714 Değişken lu Tahvil ,700, Atılım Faktoring TRSATFK51711 Değişken lu Tahvil ,000, Sümer Faktoring TRSSUMF51717 Değişken lu Tahvil ,000, Ereğli Tekstil TRSERTT51719 Değişken lu Tahvil ,250, Seker Finansal Kiralama TRSSKFK51712 Değişken lu Tahvil ,258, Koc Tuketici Finansman TRSKCTF51717 Sabit lu Tahvil ,000, Finans Finansal Kiralama A.Ş. TRSFFKR61713 Değişken lu Tahvil ,000, LBT Varlık Yönetimi TRSLBTV61713 Değişken lu Tahvil ,500, Zorlu Faktoring TRSZORF61713 Değişken lu Tahvil ,000, Koc Tuketici Finansman TRSKCTF61716 Sabit lu Tahvil ,000, Koc Fiat Kredi Tuketici Finansman TRSKFTF71718 Sabit lu Tahvil ,000, ALJ Finansman TRSALJF71718 Sabit lu Tahvil ,000, Final Varlık Yönetimi TRSFINA71716 Değişken lu Tahvil ,000, LBT Varlık Yönetimi TRSLBTV71712 Değişken lu Tahvil ,000, Vera Varlık TRSVERA71713 Değişken lu Tahvil ,500, Arzum Ev Aletleri TRSAZEV71716 Değişken lu Tahvil ,000, Garanti Filo Yönetimi TRSGFYH81711 Değişken lu Tahvil ,000, Analiz Faktoring TRSANLZ81717 Değişken lu Tahvil ,500, Dünya Göz Hastanesi TRSDGOZ81719 Değişken lu Tahvil ,000, Koton Mağazacılık TRSKOTN81713 Değişken lu Tahvil ,000, Korteks Mensucat TRSKORT81714 Değişken lu Tahvil ,560, Koc Tuketici Finansman TRSKCTF81714 Sabit lu Tahvil ,000, Palgaz Doğalgaz Dağıtım TRSPLDG81716 Değişken lu Tahvil ,000, Koc Tuketici Finansman TRSKCTF91713 Sabit lu Tahvil ,000, Kapital Faktoring Hizmetleri TRSKPTL91713 Değişken lu Tahvil ,000, Creditwest Faktoring TRSTPFC91712 Değişken lu Tahvil ,000, Bimeks Bilgi İşlem TRSBMKS91713 Değişken lu Tahvil ,000, Çelik Motor TRSCLKM91716 Sabit lu Tahvil ,000, Boyner Perakende ve Tekstil TRSBOYP91716 Değişken lu Tahvil ,000, Timur Gayrimenkul TRSTIMG91714 Değişken lu Tahvil ,000, Rönesans Holding TRSRNSHE1718 Değişken lu Tahvil ,000, Sarten Ambalaj TRSSRTNE1714 Değişken lu Tahvil ,000, Karsan Otomotiv TRSKRSNE1713 Değişken lu Tahvil ,000, LBT Varlık Yönetimi TRSLBTVK1711 Değişken lu Tahvil ,000, Yapı Kredi Finansal Kiralama TRSYKFKK1714 Değişken lu Tahvil ,000, Arena Faktoring TRSARENK1713 Değişken lu Tahvil ,000, Aksa Enerji TRSAKSNK1714 Değişken lu Tahvil ,000, Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi TRSKRDMK1713 Değişken lu Tahvil ,000, AE Arma Elektropanç TRSAESTK1716 Değişken lu Tahvil ,000, Palen Doğalgaz Dağıtım TRSPLENA1714 Değişken lu Tahvil ,000, Medical Park Sağlık Hizmetleri TRSMLPCA1717 Değişken lu Tahvil ,000, Yeditepe Faktoring TRSYDTPA1714 Değişken lu Tahvil ,000, Ekim Turizm TRSEKIMA1715 Değişken lu Tahvil ,500, Akfen Holding TRSAKFHA1719 Değişken lu Tahvil ,000, LBT Varlık Yönetimi TRSLBTVA1713 Değişken lu Tahvil ,000, Yapı Kredi Finansal Kiralama TRSYKFKA1716 Değişken lu Tahvil ,500, YDA İnşaat TRSYDATA1711 Değişken lu Tahvil ,000, IC İçtaş Enerji Yatırım Holding TRSICICA1713 Değişken lu Tahvil ,000, Seker Finansal Kiralama TRSSKFKA1714 Değişken lu Tahvil ,000, Orfin Finansman TRSORFNA1718 Değişken lu Tahvil ,000, Analiz Faktoring TRSANLZA1716 Değişken lu Tahvil ,000, Global Yatırım Holding TRSGLMDA1717 Değişken lu Tahvil ,000, Aygaz TRSAYGZ11810 Sabit lu Tahvil ,000, Bimeks Bilgi İşlem TRSBMKS11810 Değişken lu Tahvil ,000, Zorlu Enerji TRSZORN11811 Değişken lu Tahvil ,000, Arena Faktoring TRSAREN21814 Değişken lu Tahvil ,000, Net Holding TRSNTHL21810 Sabit lu Tahvil ,000, Rönesans Gayrimenkul Yatırım TRSRSGY21818 Değişken lu Tahvil ,000, Palmet Enerji TRSPALM31814 Değişken lu Tahvil ,000, Limak Çimento Sanayi ve Ticaret TRSLMAK31815 Değişken lu Tahvil ,000, Karsan Otomotiv TRSKRSN31812 Değişken lu Tahvil ,000, Aygaz TRSAYGZ31818 Değişken lu Tahvil ,000, Korteks Mensucat TRSKORT31818 Değişken lu Tahvil ,000, Bimeks Bilgi İşlem TRSBMKS71814 Değişken lu Tahvil ,000, Zorlu Enerji TRSZORN81814 Değişken lu Tahvil ,600, Zorlu Enerji TRSZORN81822 Değişken lu Tahvil ,550, Medical Park Sağlık Hizmetleri TRSMLPC91814 Değişken lu Tahvil ,000, Ekim Turizm TRSEKIMA1814 Sabit lu Tahvil ,500, LBT Varlık Yönetimi TRSLBTVA1812 Değişken lu Tahvil ,000, Rönesans Holding TRSRNSH11919 Değişken lu Tahvil ,000, Son İşlem Tarihi İlk Ödeme Kaynak: Rasyonet 5 itibarıyla 8