HSBC. Günlük Bülten. 23 Ekim Merkez politika faizini değiştirmedi, borç verme faizini indirdi. Yılsonu enflasyon beklentisi %10.

Transkript

1 23 Ekim 2008 HSBC 2 Günlük Bülten 23 Ekim 2008 Merkez politika faizini değiştirmedi, borç verme faizini indirdi Yılsonu enflasyon beklentisi %10.45 e yükseldi Bankalardaki mevduata 2 yıl sınırsız garanti getirilebilir Merkez politika faizini değiştirmedi, borç verme faizini indirdi. TCMB Para Politikası Kurulu toplantısının ardından Merkez Bankası borç alma faiz oranını %16.75 de bırakırken borç verme faiz oranını 50 baz puan indirerek %19.75 e çekti. Karar sonrası yapılan açıklamada para politikası açısından temel gösterge olan borçlanma faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gidilmediği, kısa vadeli faizlerde oluşabilecek potansiyel oynaklığı azaltmak amacıyla borç verme faiz oranının indirildiği belirtildi. Bu dönemde döviz likiditesinin sürekliliğinin önemli olduğuna dikkat çeken Merkez Bankası, döviz depo piyasası işlem limitlerinin artırılmasının yararlı olacağını vurguladı. Merkez Bankası ayrıca gerek duyulduğunda diğer önlemlerin alınması konusunda mutabık kalındığını belirtti. Merkez Bankası son dönemde döviz kurlarında gözlenen hareketlerin enflasyon üzerinde oluşturduğu etkinin gıda fiyatlarındaki olumlu görünüm ve petrol fiyatlarındaki keskin düşüş ile telafi edileceğinin tahmin edildiğini vurguladı. Yılsonu enflasyon beklentisi %10.45 e yükseldi. Merkez Bankası tarafından Ekim ayına ilişkin ikinci Beklenti Anketi dün yayınlandı. Ankette cari ay TÜFE beklentisi %1.18, gelecek ay TÜFE beklentisi %1.06, iki ay sonrası TÜFE beklentisi %0.69 seviyelerinde yer aldı. Beklenti Anketi nde yıl sonu TÜFE beklentisi %10.40 dan %10.45 e, 12 ay sonrası TÜFE beklentisi %8.52 den %8.73 e ve 24 ay sonrası TÜFE beklentisi %7.22 den %7.47 ye yükseldi. Ankette cari ay faiz oranı beklentisi %16.75 seviyesinde yer alırken dün akşam açıklanan faiz kararı öncesi herhangi bir değişiklik öngörülmedi. Beklenti Anketi nde 3 ay sonrası faiz oranı beklentisi %16.66 olarak yer alırken katılımcılar 25 baz puan faiz indirimi konusunda ikiye ayrılmış oldu. Merkez Bankası Beklenti Anketi nde 12 ay sonrası 100 baz puanlık indirim beklentisi devam ederken faiz oranı ağırlıklı beklentisi %15.78 düzeyinde gerçekleşti. Beklenti Anketi nde yıl sonu dolar kuru beklentisi ve cari açık beklentisi 51 milyar dolar seviyelerinde yer aldı. İMKB verileri 22 Ekim 2008 İMKB ,624 Piyasa Değeri (YTLmn) 164,036 Piyasa Değeri ($m) 114,976 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 36,172 Günlük İşlem Hacmi ($mn) İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P Dow Jones 8, NASDAQ-Comp. 1, Frankfurt DAX 4, Paris CAC 40 3, Londra FTSE 100 4, Rusya RTS Budapest SE 11, Prague SE Brezilya Bovespa 35, Arjantin Merval Nikkei 225 8, Piyasa verileri Kapanış 22 Ekim 2008 Günlük Getiri(%) Ekim Ayı Getiri(%) İMKB , $/YTL Euro/YTL Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) % Bono Piyasası (Bileşik faiz) 23/06/10 % /04/10 % $/YTL 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, Interbank Hacim (USDm) USD / YTL Kaynak: Reuters Haftalık portföy listesi Kapanış Hedef Fiyat İMKB 100 Portföy Hisse (YTL) (YTL) Rel.Per. (%) Ağırlığı AKENR %10 AKGRT %10 ENKAI %10 HALKB %10 ISCTR %10 TAVHL %10 TCELL %10 THYAO %10 TKFEN %10 TUPRS %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif %1.89 -%0.95 % % %49.33 % %5.29 -%28.04 %

2 Vatan Gazetesi'nde çıkan habere göre bankalardaki mevduata 2 yıl sınırsız garanti getirilebilir. Halen, TMSF tarafından verilen mevduat garantisi mudi ve banka başına 50,000 YTL. Vatan Gazetesi'nde yer alan habere göre mevduata getirilecek sınırsız garanti, ilgili düzenlemenin yürürlüğe girmesinden itibaren 2 yıl boyunca ya da 31 Aralık 2009 tarihine kadar geçerli olacak Ekim 2008

3 Piyasa Yorumu Önceki gün ABD piyasalarında oluşan düşüşlerin ardından Avrupa borsaları dün benzer bir tepki verdi. Küresel resesyon endişelerinin hakim olduğu piyasalarda gerileyen bakır ve petrol fiyatları emtia hisselerinde satışlara neden oldu. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mervyn King in İngiltere ekonomisinin son 16 yıllık süreçten sonra ilk defa resesyona girme olasılığının arttığını açıklaması piyasaları etkileyen bir diğer unsur oldu. Resesyon endişeleri petrol fiyatlarında aşağı yönlü harekete neden olurken varil fiyatı 69 dolardan işlem gördü. ABD piyasa açılışlarında kayıplar -%4 e yaklaşırken İMKB100 endeksinde satışlar artarak devam etti. Endeks gün sonu -%4.11 gerileyerek 25,624 puandan kapandı. Dolar kurunda görülen yukarı yönlü sert hareketler enflasyon endişelerini canlandırırken tahvil ve bono piyasasında faiz oranları yeniden yükseldi. Merkez Bankası faiz kararı öncesi vadeli gösterge tahvil bileşik faizi %23 seviyesinin üzerine yükselirken bugün valör son işlemde %23.07 den kapandı. Gösterge tahvilde işlem hacmi düşük kalırken dün valör işlemlerde milyon nominal YTL ve bugün valör işlemlerde 66.8 milyon nominal YTL oldu. Merkez Bankası tarafından düzenlenen bir hafta vadeli repo ihalesinde piyasaya 2 milyar YTL verilirken ihaleye 6 milyar YTL teklif atıldı. Avrupa Merkez Bankası tarafından agresif bir şekilde faiz indirimine yönelinmesi beklentisi EUR/USD paritesinde aşağı yönlü hareketlere neden olurken parite un altına geriledi. Euribor futures kontratları Haziran ayına kadar Merkez Bankası ndan 75 baz puan faiz indirimi yapmasını fiyatladı. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mervyn King tarafından yapılan açıklamada ekonomide resesyon olasılığının arttığının belirtilmesi Avrupa ekonomilerine yönelik endişelere neden olurken GBP/USD paritesi seviyesinde yer aldı. Japon yatırımcıların euroya dayalı yatırım araçlarını terk edip yen pozisyonlarını kapamaları EUR/JPY paritesinin 128 e gerilemesine neden oldu. Dolar tüm para birimlerine karşı değer artışı yaşarken sadece Japon yenine karşı değer kaybetti. USD/JPY 99 seviyesinde yer aldı. 6 gelişmiş ülke para birimine göre oluşturulan dolar sepeti %1.25 yükseliş kaydetti. USD/TRY kurunda yukarı yönlü hareket devam ederken kur in üzerine yükseldi. Mali piyasalarda bugün ABD haftalık işsizlik başvuruları (beklenti: 470,000), Avrupa Bölgesi sanayi siparişleri (beklenti: %0.30) ve İngiltere perakende satışları (beklenti: - %0.90) izlenecektir. ABD şirketlerinden United Parcel Services ve Micrsoft bilançolarını açıklayacaktır. ABD kapanışlarının ardından Avrupa piyasalarında kayıplar %1.5 - %2 aralığında oluşabilir. Piyasalara yönelik endişeler en likit döviz olan dolar alımlarının devam etmesine neden olurken risk iştahı azalışıyla USD/JPY a gerilemiş bulunmaktadır. Japon yeni ayrıca gelişmekte olan ülkelerdeki zararlardan korunma amacıyla hedge değer artışını sürdürebilmektedir. Dış piyasalara paralel İMKB100 endeksi 25,100 seviyesine kadar gerileyebilir. USD/TRY kurunda 1.70 seviyesinde satışlar oluşabilir vadeli gösterge tahvil bileşik faizi %23.10 un üzerinde yer alabilir. Piyasa Gündemi Perşembe, 23 Ekim Cuma, 24 Ekim Pazartesi, 27 Ekim Salı, 28 Ekim Çarşamba, 29 Ekim ABD İşsizlik başvuruları Euro Bölgesi Sanayi siparişleri Euro Bölgesi Sermaye akımları İngiltere Perakende satışları Euro Bölgesi PMI hizmet ve Bileşik endeksi - Ekim İngiltere GSYH endeksi - 3Ç ABD Yeni konut satışları Eylül (piyasa beklentisi 0.46) ABD Konut inşaatı izinleri Eylül ABD Perakende sektörü verileri ABD Tüketici güven endeksi Ekim (piyasa beklentisi: 54.0) Türkiye de piyasalar Cumhuriyet Bayramı nedeniyle kapalı ABD Dayanıklı tüketim malı siparişleri Eylül (piyasa beklentisi: - %1.3) ABD Yeni siparişler Eylül ABD FED politika faizini açıklıyor (piyasa beklentisii: %1.25) 23 Ekim

4 Şirket Haberleri Migros İMKB-30 ile İMKB-50 endekslerinden çıkarıldı. Çağrı sürecinin sonunda halka açıklık oranı %2 ye gerileyen Migros un yerine İMKB-30 ile İMKB-50 endekslerine sırasıyla Tofaş ve Coca-Cola İçecek alındı. Değişiklikler 23 Ekim tarihinden itibaren geçerli olacak. [MIGRS.IS; Mevcut Fiyat: YTL, Hedef Fiyat: YTL, Endeksin Altında Getiri] [TOASO.IS; Mevcut Fiyat: 1.50 YTL, Hedef Fiyat: 7.30 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] [CCOLA.IS; Mevcut Fiyat: 8.70 YTL, Hedef Fiyat: YTL, Endekse Paralel Getiri] Sabancı Holding Bossa satışını tamamladı. Bossa daki %50.12 iştirak payını Akkardansa ya satan Sabancı Holding satıştan elde edilen toplam 76.4m doların 73.1m dolarlık kısmının tahsil edildiğini, kalan 3.3m dolarlık kısmın ise 6 Kasım 2008 tarihinde tahsil edileceğini açıkladı. Sabancı satış sonrasında Bossa da payının kalmadığını ve daha sonra belirlenecek olan satış karına ilişkin alınmış bir karar bulunmadığını belirtti. [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 3.24 YTL, Hedef Fiyat: 6.40 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Sabancı Holding in Verbund la oluşturduğu ortaklığı Enerjisa dün toplam 1,242MW üretim kapasitesi olan üç santralin temel atma törenini gerçekleştirdi. Bu yatırımların toplam maliyetinin 1.1 milyar dolar civarında olması bekleniyor. Yatırımlar, Bandırma da 919MW güce sahip Doğalgaz Kombine Çevrim Santralini (3Ç 2010 da bitmesi bekleniyor), Kahramanmaraş ta 142MW güce sahip Hidroelektrik santralini (4Ç 2010 da bitmesi bekleniyor) ve Adana da 180MW güce sahip Hidroelektrik santralini (1Ç 2011 da bitmesi bekleniyor) kapsıyor. Tören sırasında Sabancı Holding Yönetim Kurulu Başkanı Güler Sabancı dünyadaki finansal krize rağmen enerji sektörüne olan yatırımlarına devam ettiklerini belirtti. Enerjisa Yönetim Kurulu Başkanı Selahattin Hakman ise 2015 yılında Türkiye enerji pazarında %15 paya sahip olma ve dağıtım yoluyla 6 milyon aboneye ulaşma hedeflerini yineledi. [SAHOL.IS; Mevcut Fiyat: 3.24 YTL, Hedef Fiyat: 6.40 YTL, Endeksin Üzerinde Getiri] Bono ve Tahvil Piyasası 22 Ekim 2008 Vade Kapanış Önceki 1 hafta (Bileşik) *Ağır. O. gün önce 1 ay önce 26/11/ /05/ /08/ /12/ /02/10* /02/10* Döviz Piyasası Kur Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce USD/TRY EUR/TRY EUR/USD GBP/USD EUR/PLN USD/BRL Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki 1 hafta gün önce 1 ay önce TUR TUR BRZ RUS US10yr(%) EU10yr(%) Eurobond piyasası ihraçları 23 Ekim 2008 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 15 Ara USD 15 Haz USD 15 Haz USD 30 Haz USD 23 Oca USD 14 Oca USD 15 Oca USD 15 Mar USD 26 Eyl USD 3 Nis USD 5 Haz USD 5 Şub USD 15 Oca USD 14 Şub USD 17 Mar USD 5 Mar EUR 21 Eyl EUR 9 Şub EUR 18 Oca EUR 6 Tem EUR 10 Şub EUR 1 Mar EUR 16 Şub Kaynak: Reuters 4 23 Ekim 2008

5 Teknik Analiz 23 Ekim 2008 İMKB-100 endeks grafiği Daily Q.XU100 23/08/ /11/2008 (GMT) Price BarHLC; Q.XU100;; 22/10/2008; 26,548.10; 25,578.58; 25, TRY WMA; Q.XU100;; 22/10/2008; 26, ,000 WMA; Q.XU100;; 22/10/2008; 29, ,000 WMA; Q.XU100;; 22/10/2008; 33, ,000 WMA; Q.XU100;; 22/10/2008; 38, ,000 53,000 52,000 51,000 50,000 49,000 48,000 47,000 46,000 45,000 44,000 43,000 42,000 41,000 40,000 39,000 38,000 37,000 36,000 35,000 34,000 33,000 32,000 31,000 30,000 29,000 28,000 27,000 26, Eylül 2007 Ekim 2007 Kasım 2007 Aralık 2007 Ocak 2008 Şubat 2008 Mart 2008 Nisan 2008 Mayıs 2008 Haziran 2008 Temmuz 2008 Ağustos 2008 Eylül 2008 Ekim 2008 Kas 08 Endeks gün boyunca 25,578 26,548 bandında hareket ederek 25,624 seviyesinden kapanıp bir önceki güne göre %4.11 oranında değer kaybetti. 25,000 destek seviyesi kısa vadeli ilk destek olarak değerlendirilebilir. 28,200 seviyesi ise kısa vadeli ilk önemli direnç seviyesi olarak düşünülebilir. Endeksler YTL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 25, İMKB-30 31, İMKB Sınai 21, İMKB Mali 34, İMKB Hiz. 21, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Akmerkez G.M.Y.O Esem Spor Giyim Marbaş B Tipi Yat. Ort Componenta Döktaş Viking Kağıt En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Vakıf Fin. Kir İzmir Demir Çelik Anadolu Cam Sönmez Filament TAV Havalimanları En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl. Hac. (YTL) Garanti Bankası ,147,456 İş Bankası (C) ,664,944 Vakıflar Bankası ,618,872 Akbank ,013,528 Halk Bankası ,578,228 Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası 22 Ekim 2008 Kontrat Kapanış Değ. (%) Açık Pozisyon Değ. (%) IMKB30 EKİ % 182, % IMKB30 ARA % 17, % IMKB30 ŞUB % % $/YTL EKİ % 64, % $/YTL ARA % 36, % $/YTL ŞUB % 7, % /YTL ARA % % Kaynak: Reuters 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 26,331 29,686 33,986 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 28,200 36,000 50,400 Destek 25,000 24,800 22, Ekim

6 Yatırım - Araştırma Bölümü Cenk Orçan. Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül. Araştırma Müdürü cenkorcan@hsbc.com.tr bulentyurdagul@hsbc.com.tr Dr. Murat Ülgen. Baş Ekonomist muratulgen@hsbc.com.tr Tamer Şengün. Müdür Yardımcısı Pınar Ceritoğlu. Yönetmen Erol Hullu. Yönetmen Levent Bayar. Yönetmen Çağan Örsun. Stajyer tamersengun@hsbc.com.tr pinarceritoglu@hsbc.com.tr erolhullu@hsbc.com.tr leventbayar@hsbc.com.tr caganorsun@hsbc.com.tr HSBC Bank Fatih Keresteci. Stratejist (HSBC Hazine Satış) Eylem Ünal. Stratejist (HSBC Özel Bankacılık) fatihkeresteci@hsbc.com.tr eylemunal@hsbc.com.tr Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından yalnızca Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalnızca yenilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlanmış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi No: 122 / D Kat:9 Esentepe/Şişli İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yönetim şirketleri mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhangi bir yatırım aracının alımı ya da satımı için davet, teklif veya tavsiye yerine geçmemektedir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup önceden belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar. ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir. bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte. bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan anaparanın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda yatırımların likidite edilmesi değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz Ekim 2008