50,000 48,000 46,000 44,000 42,000. YURTDIŞI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem

Transkript

1 PİYASA KAPANIŞLARI Kapanõş Değişim İMKB ,366 -%1.1 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 35,765 %20.6 $/YTL %0.1 Bono Faizi ( 5 Eylül 2007) %0.5 Turkcell ADR (YTL karşõlõk/ Değ.) 9.52 %0.3 İMKB , İşlem Hacmi ($ mn) 47, İMKB , , , /02 28/02 01/03 02/03 03/03 50,000 48,000 46,000 44,000 42,000 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Hacmi ($ mn) (YTL) Değişim Tüpraş % Net Turizm % Doğan Holding % İş Bankasõ (C) % T. Vakõflar Bankasõ % EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Değişim Değişim Net Holding %16 T. Ekonomi Bankasõ -%6 Kelebek Mobilya %13 Konfurt Gõda -%6 Zorlu Enerji %10 Doğan Holding -%5 Arat Tekstil %10 Garanti Bankasõ -%4 Net Turizm %7 Doğan Yayõn Holding -%4 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Piyasa Dğ. (YTL) Değişim ($ mn) Adana Çimento (A) %2 445 Alarko GMYO %2 775 Doğan Holding %5 3,772 Sabancõ Holding %3 9,627 İş Leasing 8.65 %0 334 Türk Hava Yollarõ %1 1,147 BONO & PARA PİYASALARI YTL O/N oranlarõ Basit %13.5 Bileşik %14.5 Eurobond (2030) Spread 169 Fiyat Faiz %6.9 $/YTL değişimi Aybaşõndan bu güne -0.7% Yõlbaşõndan bu güne -3.4% EKONOMİK VERİLER Şubat Aylõk Yõllõk 2005 TÜFE %0.22 %8.15 %7.7 ÜFE %0.26 %5.26 %2.7 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanõn satõcõlõ seyretmesini bekliyoruz ABD de faiz artõrõmõ endişeleriyle hazine tahvillerinde görülen yükseliş paralelinde, hisse senedi piyasasõndaki satõcõlõ seyrin sürmesini bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU IMKB-100 endeksi yurtdõşõ piyasalardaki olumsuz seyir paralelinde %1.1 gerileyerek 46,366 dan kapandõ. HAFTANIN GÜNDEMİ 6 Mart - Uluslararasõ Atom Enerjisi Kurumu İran õn nükleer faaliyetleri ile ilgili raporunu açõklayacak. 7 Mart EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ - Şubat ayõnda TÜFE beklentilerin altõnda kaldõ - Uluslararasõ Atom Enerjisi Kurumu İran õn nükleer programõnõn BM Güvenlik Konseyi ne sevkini belirlemek üzere bugün toplanõyor - Bakanlar Kurulu nun bugünkü toplantõsõnda tekstilde KDV yi %18 den %8 e indirmesi bekleniyor - Nükleer santralin Sinop a yapõlacağõ belirtiliyor - Konut finansmanõ yasa tasarõsõnda %5 oranõndaki BSMV nin kaldõrõlmasõ kararlaştõrõldõ - Meclis gündeminde Bankacõlõk Yasasõ ndaki değişiklik ve gelir vergisinde indirim konusu yer alõyor - Sabah Gazetesi ne göre, Başbakan Erdoğan Merkez Bankasõ yönetiminde değişiklik işareti verdi ŞİRKET HABERLERİ - Akbank Murahhaz Azasõ Suzan Sabancõ Dinçer, yatõrõm bankasõ UBS'e verdikleri görevin çok kapsamlõ olduğunu ve hedeflerinin güçlerini kullanarak bölgede, dõşarõda büyümek olduğunu belirtti. - İngiliz finans gazetesi The Business'in haberinde Denizbank'la ilgilenen bankalar arasõnda Banca Intesa ve Societe Generale ön plana çõkan iki banka olarak belirtildi. - Garanti Bankasõ Genel Müdürü Ergun Özen, GE ile oluşturduklarõ ortak vizyon çerçevesinde bölge ülkelere yayõlmada ilk adõmõ Romanya ve Ukrayna'da atmak istediklerini belirtti. - Garanti Bankasõ 2005 yõlõ kârõ olan 708 milyon YTL (528 milyon $) üzerinden ödenmiş sermayesinin %5'i oranõnda nakit temettü dağõtacak. - Doğan Holding CEO'su Tufan Darbaz Cuma günü yaptõğõ açõklamada: - Doğuş Oto 2005 yõlõnda, önceki yõlõn rakamõ olan 54 milyon dolarõn %54 üzerinde, 83 milyon dolar konsolide net kar elde etti. - Migros ve Tat Konserve, Koç Ata Sancak Besi'de, %33,33 oranõnda hissesi bulunan Ata İnşaat %33,33 oranõnda hissesi bulunan Sancak Grubu ile bu hisselerin tamamõnõ almak için görüşmelere başladõ. - Arçelik 2005 yõlõ finansallarõnda 233 milyon dolar net kar açõkladõ. - Ak Enerji Yönetim Kurulu Başkanõ Ömer Dinçkök doğalgaz fiyatlarõnõn şirketin performansõnõ kötü etkilediğini ve bu doğrultuda yõl sonu finansal bilançolarõnõn 9 aylõk bilançolara göre daha kötü gerçekleşeceğini açõkladõ. YURTDIŞI PİYASALAR - Piyasa Bilgileri - Uluslararasõ Gündem

2 ENFLASYON Şubat ayõnda TÜFE beklentilerin altõnda kaldõ TÜİK tarafõndan açõklanan verilere göre, TÜFE Şubat ayõnda %0.22 yükselirken, ÜFE %0.26 arttõ. TÜFE %0.4 olan bizim beklentimiz ve %0.39 olan piyasa beklentisinin altõnda kalõrken, ÜFE %0.3 olan beklentimiz doğrultusunda gerçekleştir. ÜFE için piyasa beklentisi ise %0.39 seviyesindeydi. Böylelikle, yõllõk TÜFE %8.15 seviyesine yükselirken, ÜFE %5.26 oldu. Yõlõn ilk iki ayõnda TÜFE hafif bir yükseliş trendi gösteriyor. Ancak, yõllõk enflasyondaki artõşõn çok yüksek olmayõşõ nedeniyle Şubat ayõ sonuçlarõnõ olumlu buluyoruz. Merkez Bankasõ nõn bu ayki toplantõsõnda da faizleri sabit tutacağõ yönündeki beklentimize karşõlõk, enflasyon verilerinin piyasada 25 bazpuanlõk bir faiz indirimi beklentisini güçlendireceğini düşünyoruz. İRAN Uluslararasõ Atom Enerjisi Kurumu İran õn nükleer programõnõn BM Güvenlik Konseyi ne sevkini belirlemek üzere bugün toplanõyor Uluslararasõ Atom Enerjisi Kurumu İran õn nükleer programõnõn BM Güvenlik Konseyi ne sevkini belirlemek üzere bugün toplanõyor. ABD nin nükleer programõnõ durdurmasõ için İran a 30 gün mühlet vermesini içeren bir karar tasarõsõnõ bu hafta Güvenlik Konseyi ne getirmek için girişim başlatõõğõ kaydediliyor. TEKSTİL SEKTÖRÜ Bakanlar Kurulu nun bugünkü toplantõsõnda tekstilde KDV yi %18 den %8 e indirmesi bekleniyor Bakanlar Kurulu bugünkü toplantõsõnda tekstil zirvesinin sonuçlarõnõ ele alacak. Bakanlar Kurulu nun tekstilde KDV nin %18 den %8 e indirilmesine sõcak baktõğõ belirtiliyor. Öte yandan, SSK primlerinin düşürülmesi ve enerji maliyetleri konusunda ise kaynak olmadõğõ için kõsa vadede çözüm bulunamayacağõ belirtiliyor. NÜKLEER SANTRAL Nükleer santralin Sinop a yapõlacağõ belirtiliyor Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanõ Hilmi Güler, nükleer santrallarõ hazine ya da alõm garantisi olmaksõzõn risk paylaşõmõ yöntemiyle özel sektöre yaptõrmak istediklerini bildirdi. Yeni Şafak Gazetesi ne göre, ilk nükleer santralin Sinop a yapõlmasõ planlanõyor. Diğer 2 santral içinse Mersin ve Muğla düşünülüyor.

3 KONUT FİNANSMANI YASA TASARISI Konut finansmanõ yasa tasarõsõnda %5 oranõndaki BSMV nin kaldõrõlmasõ kararlaştõrõldõ Meclis Plan ve Bütçe Alt Komisyonu'nda görüşülen konut finansmanõ yasa tasarõsõnda, mortgage'da Maliye'nin alacağõ yüzde 5 oranõndaki Banka Sigorta Muamele Vergisi'nin (BSMV) kaldõrõlmasõna karar verildi. Tasarõ komisyonda görüşülmeye devam ediyor. MECLİS AJANDASI Meclis gündeminde Bankacõlõk Yasasõ ndaki değişiklik ve gelir vergisinde indirim konusu yer alõyor TBMM'nin bu hafta görüşeceği konular arasõnda memurlara ek ödeme, gelir vergisinde indirim ve yatõrõm indirimi uygulamasõ bulunuyor. Bankacõlõk Yasasõ'nda değişiklik öngören ve TMSF'ye devredilen bankalarõn, devlet ve sosyal güvenlik kuruluşlarõna olan borçlarõnõn tahsil edilmesine öncelik veren yasa tasarõ da ele alõnacak. 9 Mart Perşembe günü, Meclis te gelir vergisi oranlarõnda indirim öngören ve yatõrõm indirimi uygulamasõnõ kaldõran yasa teklifini görüşecek. MERKEZ BANKASI Sabah Gazetesi ne göre, Başbakan Erdoğan Merkez Bankasõ yönetiminde değişiklik işareti verdi Sabah Gazetesi nin haberine göre, Başbakan Erdoğan Merkez Bankasõ yönetiminde değişiklik işareti vererek görev süresi 13 Mart ta dolan Serdengeçti nin yeniden göreve getirilmeyeceğini ima etti. Medyada adõ geçen başkan adaylarõ arasõnda TMSF Başkanõ Ahmet Ertürk, Merkez Bankasõ Başkan Yardõmcõsõ Erdem Başçõ, BDDK Başkanõ Tevfik Bilgin, Hazine Müsteşarõ İbrahim Çanakçõ ile Ziraat Bankasõ Başkanõ Can Akõn Çağlar yer alõyor. AKBANK YTL Piyasa Değeri: 18,050mn $ Gazete haberine göre, Akbank Murahhaz Azasõ Suzan Sabancõ Dinçer, yatõrõm bankasõ UBS'e verdikleri görevin çok kapsamlõ olduğunu ve hedeflerinin güçlerini kullanarak bölgede, dõşarõda büyümek olduğunu belirtti.

4 DENİZBANK YTL Piyasa Değeri: 2,804mn $ Gazete haberine göre, İngiliz finans gazetesi The Business'in haberinde Denizbank'la ilgilenen bankalar arasõnda Banca Intesa ve Societe Generale ön plana çõkan iki banka olarak belirtildi. GARANTİ BANKASI 5.75 YTL Piyasa Değeri: 9,314mn $ Gazete haberine göre, Garanti Bankasõ Genel Müdürü Ergun Özen GE ile oluşturduklarõ ortak vizyon çerçevesinde bölge ülkelere yayõlmada ilk adõmõ Romanya ve Ukrayna'da atmak istediklerini belirtti. GARANTİ BANKASI 5.75 YTL Piyasa Değeri: 9,314mn $ Garanti Bankasõ 2005 yõlõ kârõ olan 708 milyon YTL (528 milyon $) üzerinden ödenmiş sermayesinin %5'i oranõnda nakit temettü dağõtacak. Banka ayrõca, Yönetim Kurulu üyelerine ve banka müdür / memurlarõna 25 milyon YTL (19 milyon $) ve kurucu hisse sahiplerine 49 milyon YTL (38 milyon $) nakit temettü dağõtacak. Böylece, dağõtõlacak toplam nakit temettü 179 milyon YTL (137 milyon $) olurken, söz konusu dağõtõm %1.4 oranõnda temettü getirisine işaret ediyor. Banka 9,708 milyon $ düzeyindeki mevcut piyasa değerinde 2.8x 2006T PD/DD çarpanõnda işlem görüyor. DOĞAN HOLDİNG 5.75 YTL Piyasa Değeri: 9,314mn $ Doğan Holding CEO'su Tufan Darbaz Cuma günü yaptõğõ açõklamada: Petrol Ofisi'nin şu an %13 olan halka açõklõk oranõnõ %20'ye çõkartmayõ amaçladõklarõnõ OMV ile kurulucak olasõ ortaklõğõn Mart sonuna kadar netlik kazanacağõnõ Milli Piyango'nun özelleştirilmesine yabancõ ortakla katõlmayõ amaçladõklarõnõ Özelleştirildiği takdirde Kablo TV servislerine teklif verme niyetinde olduklarõnõ bildirdi.

5 DOĞUŞ OTOMOTİV YTL Piyasa Değeri: 849mn $ Doğuş Oto 2005 yõlõnda, önceki yõlõn rakamõ olan 54 milyon dolarõn %54 üzerinde, 83 milyon dolar konsolide net kar elde etti. 3Ç05 4Ç04 12AY04 12A0Y5 12AY05 / 12AY04 Doğuş Oto 2005 sonu gelir tablosu özeti 3Ç05 4Ç05 4Ç04 Net Satõşlar %24 %70 1,727 1,827 %6 Brüt Kar %6 % %29 Faaliyet Karõ %23 n.m %19 VAFÖK %23 n.m %16 Net Kar %29 % %54 Net Borç Brüt Kar Marj %16 %14 %8 %12 %14 %22 Faaliyet Kar Marjõ %8 %5 %0 %5 %6 %12 VAFÖK Marjõ %9 %6 %0 %6 %7 %10 Net Kar Marjõ %6 %4 %3 %3 %5 %45 MİGROS YTL Piyasa Değeri: 1,806mn $ TAT KONSERVE 2.72 YTL Piyasa Değeri: 181mn $ Migros ve Tat Konserve, Koç Ata Sancak Besi'de, %33,33 oranõnda hissesi bulunan Ata İnşaat %33,33 oranõnda hissesi bulunan Sancak Grubu ile bu hisselerin tamamõnõ almak için görüşmelere başladõ. ARÇELİK YTL Piyasa Değeri: 3,702mn $ Arçelik 2005 yõlõ finansallarõnda 233 milyon dolar net kar açõkladõ. Bu rakam beklentimiz olan 246 milyon dolarõn biraz altõnda kalõrken piyasa beklentisi olan 241 milyon dolara paralel gerçekleşti. Arçelik'in net satõşlarõ yõllõk bazda %4 büyüyerek 3.8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Toplam satõş hacmi yõllõk bazda %10 artarken, 4.çeyrekteki büyüme %15.5 olarak gerçekleşti. Yurtiçi pazardaki güçlü büyüme 2005 yõlõnda da devam ederken net satõşlar %12, satõş hacmi ise %11.2 artararak %3 büyüyen yurtiçi pazarõ geride bõraktõ. Arçelik 2004 yõlõnda %53 olan pazar payõnõ 2005'de %57'ye yükseltirken, 2004 yõlõnda %56 olan yurtiçi satõşlarõn

6 toplam satõşlara oranõ %61'e yükseldi. İhracat gelirleri %10 artarken, ihracat satõş hacmi %9.2 arttõ yõlõnda 400 milyon dolar olan VAFÖK, 2005'te %4 artarak 416 milyon dolar olarak gerçekleşti. VAFÖK marjõ 2004'e göre değişmeyerek %10.9 olarak kaldõ. Çeyreksel bazda VAFÖK, mevsimselliğin etkisiyle %18 azaldõ. Yõllõk bazda ise 4Ç VAFÖK %74 arttõ. Arçelik'in net borcu 2004 yõlõ sonunda 5 milyon dolarken 2005 yõlõ sonunda 257 milyon dolar olarak gerçekleşti. Bu artõşõn sebepleri, Rusya'daki yatõrõmlarõ finanse etmek ve Koç Finansel Servisler'in sermaye artõrõmõna katõlmak için IFC'den alõnan 160 milyon dolarlõk kredi. Sonuç olarak, 2004 yõlõnda 219 milyon dolar olan net kar 2005'te yõllõk bazda %6 arttõ. 3Ç05 4Ç04 12AY04 12A0Y5 12AY05 / 12AY04 3Ç2005 4Ç2005 4Ç2004 Net Satõşlar 1, %7 -%1 3,672 3,806 %4 Brüt Kar %10 % %5 Faaliyet Karõ %24 % %4 VAFÖK %18 % %4 Net Kar %29 % %6 Net Borç Brüt Kar Marj %27 %26 %21 -%3 %25 %25 %25 %1 Faaliyet Kar Marjõ %10 %8 %4 -%18 %112 %8 %8 %0 VAFÖK Marjõ %12 %11 %6 -%12 %75 %11 %11 %0 Net Kar Marjõ %7 %6 %4 -%23 %44 %6 %6 %2 AK ENERJİ 6.00 YTL Piyasa Değeri: 302mn $ Hürriyet gazetesinde yeralan haberde, Ak Enerji Yönetim Kurulu Başkanõ Ömer Dinçkök doğalgaz fiyatlarõnõn şirketin performansõnõ kötü etkilediğini ve bu doğrultuda yõl sonu finansal bilançolarõnõn 33 milyon dolar zarar açõkladõklarõ 9 aylõk bilançolara göre daha kötü gerçekleşeceğini açõkladõ.

7 YURTDIŞI PİYASALAR YURTDIŞI BORSALAR Kapanõş Değişim Cari F/K* 2005 F/K* DOW JONES 11,022 % NASDAQ 100 2,303 -% S&P 500 1,287 -% Almanya XETRA DAX 5,721 -% Fransa CAC 40 4,989 -% Japonya NIKKEI 225** 15,901 % Rusya RTS 1,487 %1.4 m.d Kore KOSPI** 1,345 % Brezilya BOVESPA 39,240 % * Kaynak: Bloomberg **Saat 8:30 itibariyle Dow Jones ,062 11,098 11,054 11,026 11,022 YURTDIŞI PİYASALARA BAKIŞ Geçtiğimiz hafta ABD'de hizmet ve üretim verilerinin olumlu gelmesi Fed'in faiz artõrmaya devam edeceği yolunda yorumlanõrken hisse senetleri piyasasõna satõşlar geldi.bu satõşlarda petrol fiyatlarõndaki yükseliş de etkili oldu. Bu arada faizler ise geçtiğimiz yõlõn Mart ayõndan bu yana en yüksek seviyeye tõrmandõ. Önceki Dönem Piyasa Beklentisi Açõklanan 03-Mar ABD Michigan Ün. End. (Şub) ABD ISM Üretim Dõşõ Mar ABD Fabrika Siparişleri 1.10% -5.50% 07-Mar ABD Tüketici Kredileri (Oca) 3.3Myr 5.0Myr 09-Mar ABD Dõş Ticaret (Oca) -65.7Myr -66.5Myr ABD İşsizlik Başvurularõ (5 Mar) 294K 290K * Kaynak: Bloomberg PARİTELER Kapanõş* Değişim EURO / DOLAR % 1.20 DOLAR / YEN % *Kaynak: TCMB /$ Şub 27 Şub 01 Mar 02 Mar 03 Mar OYAK Yatõrõm Yõl Sonu Beklentisi 10 YILLIK TAHVİL Faiz Değişim ABD 4.69 %1.00 LIBOR 3 Ay 12 Ay DOLAR EURO EMTİA FİYATLARI Kapanõş Değişim BRENT PETROLÜ ($/varil) %1.70 ALTIN ($) %0.40 *Saat 8:30 itibariyle Petrol (Brent) Şub 27 Şub 01 Mar 02 Mar 03 Mar Şub 28 Şub 02 Mar 03 Mar 06 Mar