GÜNLÜK BÜLTEN

Transkript

1 Tekstil Yatırım er GÜNLÜK BÜLTEN Đç Piyasalar 10/11/2010 Kapanış Değişim % IMKB IMKB USD/TL 1, EUR/USD 1, ALTIN 1, PETROL (BRENT) /11/2010 Piyasa Verileri USD/TL Dün EUR/USD Tahvil ( ) % BRENT Dış Piyasalar 10/11/2010 Kapanış Değişim % Bovespa 71, XETRA DAX 6, Dow Jones 11, FTSE 5, Nikkei 9, S&P 500 1, Vadeli Piyasalar 11/11/2010 Değişim % FDOW FSPX FDAX. Bakış Açısı Yüksek Tansiyonlu G19+ABD Zirvesi Başladı Neredeyse tüm Dünya nın sonuçlarını dört gözle beklediği sözde G20 ancak bize göre G19+ABD zirvesi bugün başladı ve yarın sonuçlanacak. Đzlediğimiz kadarıyla iki gün sürecek olan Seul deki zirvede liderlerin eşgüdüm ile hareket eme konusunda sıkıntı yaşadığını gözlemlemekteyiz. Son dönemde yaşanan korumacılık politikaları, kur ve cari dengelere ilişkin tartışmalar 19 ülke bir yana ABD bir yana şeklinde bir ayrışmayı da tetiklemiş gibi durmakta. Zirve Öncesinde Doların Değer Kazanması? Seul de bugün başlayan G-20 zirvesi öncesinde ABD Doları nın değer kazanmasının sanki kurgulanmışcasına çalışan enteresan bir olgu olduğunu düşünmekteyiz. 600 milyar USD lik tahvil alım programının açıklanmasının ardında tüm Dünya ülkeleri ABD yi suçladı. Parasını manüpüle edip bilinçli bir şekilde değersizleştirmeye yönelik politikaları uyguladığına yönelik yaygınlaşan kanaat suçlamanın omurgasını oluşturmaktaydı. Parite de 1.36 seviyesinin kırılması durumunda hedefin 1.32 lere yaklaşmak şeklinde olabileceğini düşünmekteyiz. Çıkış Vergisi mi Geliyor? Ak Partili milletvekili ülkeye giren portföy yatırımlarının bir yıldan önce ülkeyi terk etmesi durumunda çıkış vergisi konulmasının TL nin aşırı değerlenmesini engelleyebileceğini ifade etti. Bu görüşün Başbakan ile bakanlar tarafından kabul görüp görmeyeceğini bilemiyoruz. Ancak bu açıklamanın TL nin değer kazanma sürecini durdumaya yönelik bir politika olduğu görüşündeyiz. Sürprize Yer Vermiştik Ekim ayında TCMB sürpriz yaparak 50 baz puanlık bir indirime gider mi bilemiyoruz dediğimiz Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, gecelik faiz oranlarını borçlanmada yüzde 6,25'ten yüzde 5,75'e indirirken, borç vermede faiz oranını yüzde 8,75'te sabit tutmuştu. Kurul, politika faiz oranlarının bir süre daha mevcut düzeylerde tutulması ve uzun süre düşük düzeylerde seyretmesi gerektiği yönündeki görüşünü ise teyid etmişti. Gündem ABD Đşsizlik Başvuruları 4 Aydaki En Düşük ABD tatil (Veterans Day) Hisse senedi ve future piyasalar açık AB Maliye Bakanları toplantısı yapılacak G-20 zirvesi başlıyor TCMB Faiz kararı 19:00 BA %5.75 BV %8.75 Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayi ve Ticaret A.Ş 6,00 TL baz fiyat ve "KATMR.E" koduyla işlem görmeye başlıyor.

2 Küresel Piyasalar 450 bin seviyesine gerilemesi beklenen ABD Haftalık Đşsizlik Başvuruları 435 bin olarak gerçekleşti (4 aydaki en düşük seviye).moody s Çin devlet tahvillerinin notunu A1 seviyesinden Aa3 seviyesine yükseltirken görünümünü pozitif olarak korudu. Avustralya'da işsizlik beklentilerin ötesinde 29,700 artış gösterdi. Ayrıca Çin'de enflasyon rakamları 2 yılın zirvesine çıktı ve bu da Yuan üzerinde baskı oluşturuyor. G-20 zirvesinin başladığı dün, konuşulan en önemli konu kurlar. Özellikle gelişmiş ülkeler kendi paralarının değerini düşürürken diğer gelişmekte olan ülkeleri paralarını değerlendirmeleri için baskı altına alıyor ve bu ülkeleri ticareti bozmakla suçluyor. G-20'den önemli bir "ortak" karar alınması zor görünürken alınabilecek kararların uygulanabilirliği ise şüpheli. Euro/Dolar paritesi 1,37 desteğinin altına kadar inse de tekrar 1,38 seviyesini zorlamaya başladı. Gün içi destek 1,3732-1,3685 dirençler 1,3825-1,3890. ABD haftalık işsizlik rakamlarının olumlu gelmesi ve petrol stoklarının beklenmedik bir şekilde düşmesi, petrol fiyatlarını yukarı taşıdı. Altın fiyatları 1382 seviyelerini gördükten sonra tekrar 1400 üzerinde işlem görmeye başladı. Ancak altında yaşanan düşüşlere karşın metalin halen yükseliş trendinde olduğunu, trend formasyonun bozulmadığını ve yatırımcılar için halen güvenli liman olarak kalmaya devam ettiğini söyleyebiliriz, gün içi destek , dirençler Şirket Haberleri Mali Tablolar FK FK Aygaz Tüpraş Bim A.Ş Vakıfbank Yapı Kredi Gübre Fabrikaları AFM Film Çağrı işlemi 12 Kasım 2010'da sona erecek /10.56 TL'idi. Torunlar Gayrimenkul "proje ortaklığı" ile TOKĐ arasında Ali Sami Yen Stadyumunun bulunduğu Parselin Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşım sözleşmesi imzalanmıştır. OSD verilerine göre Türk Traktör ün Ekim ayı yurtiçi satışları yıllık bazda 269% oranında artarak 2459 seviyesinde gerçekleşti. Böylece 10 aylık yurtiçi traktör satışları seviyesinde gerçekleşti. Traktör ihracatı satışları ise geçen seneye göre 44% azalarak 408 seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan güçlü yurtiçi satış performansı sonrasında Türk Traktör 2010 yurtiçi satış hedefimiz olan 15 bin i 17.5 bin seviyesine yükseltiyoruz. Bu çerçevede, ĐNA ve uluslararası benzer şirketlere göre değerlediğimiz Türk Traktör hisseleri için hedef değerimiz olan 19.4/hisseyi 25.4/hisse seviyesine yükseltiyoruz. Dünkü kapanışa göre 14% yukarı potansiyel taşıyan hisse için TUT görüşümüzü korumaktayız Çeyrek Sonuçları 56 milyarlık vergiye 2013 e kadar muafiyet. Maliye Bakanlığı, istisna ve muafiyetler nedeniyle 2011 yılında17 milyar 565 milyon liralık vergiden vazgeçileceğini bildirdi. Đstisna ve muafiyetler sonucu tahsil edilmeyecek vergi tutarı, 2012 yılında 19 milyar 230 milyon lira, 2013 yılında ise 21 milyar 98 milyon lira olacak. (Star) Çin zorunlu karşılığı yine artırdı. Bu yıl içinde dördüncü kez zorunlu karşılık oranlarını artıran banka, son artırımın 16 Kasım dan itibaren geçerli olacağını da belirtti. Çin bankacılık sektöründen üç kaynak, bu sabah Çin Merkez Bankası nın, aralarında Bank of China ve Bank of Communication ın da bulunduğu bazı bankalardan zorunlu karşılıkları 15 Kasım dan itibaren 50 baz puan artırmalarını istediğini söylemişti. Geçen ay politika faizinde artırıma giden Çin, ekonomideki nakit fazlasını azaltmayı hedefliyor. Beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 58 milyon TL nin üzerinde, BIM 2010 un 3. Çeyreğinde 64 milyon TL net kar elde etti. Böylece şirketin yılbaşından itibaren net karı yıllık bazda 9% artarak 176 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan olumlu net kar rakamı beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşmesine neden olarak güçlü operasyonel performans olduğu görülüyor. BIM in güçlü 3Ç10 performansının hissenin son 4 haftadaki 14% endeks üstü performansı göz önüne alındığında büyük ölçüde fiyatlandığını düşünmekteyiz. ĐNA yöntemiyle değerlediğimiz BĐM için hedef değerimiz olan 49.6/hisse dünkü kapanışa göre 2% aşağı yönlü potansiyele işaret ediyor. TUT önerisini koruyoruz. Beklentimiz olan 45 milyon TL paralelinde, Gübre Fabrikaları 2010 un 3. Çeyreğinde 47 milyon TL net kar elde etti. Böylece şirketin yılbaşından itibaren net karı 122 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 3Ç10 da yazılan 86 milyon TL lik VAFÖK beklentimiz olan 84 milyon TL ye paralel gerçekleşti. Beklentilerimizi büyük ölçüde karşılan 3Ç10 performansı sonrası Gübre Fabrikaları için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Yılın son çeyreğinde güçlü devam eden gübre fiyatları ve yüksek tüketim sezonu göz önüne alındığında şirket hisselerine ilginin devam edebileceğini düşünmekteyiz. Piyasa beklentisi olan 317 milyon TL nin 10% üzerinde, Tüpraş 2010 un 3. çeyreğinde 349 milyon TL net kar elde etti. Böylece şirketin yılbaşından itibaren net karı yıllık bazda 10% artarak 673 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan olumlu net kar rakamı beklentilerin bir miktar üzerinde gerçekleşen operasyonel performans çeyrekte yazılan 388 milyon TL lik VAFÖK, piyasa beklentisi olan 369 milyon TL nin 5% üzerinde. Açıklanan 3Ç10 performansının Tüpraş hisseleri üzerinde sınırlı olumlu etki yaratmasını beklemekteyiz.

3 Teknik Bakış Endeks günü %1.37 azalış ve puan ile tamamladı. Đşlem hacmi milyon TL oldu. ĐMKB-30 da TKFEN %2.12, YKBNK %1.04, TAVHL %0.77 ile en çok değer kazanan hisseler oldular günlük ortalamalar 'de olup, önemli destek bandıdır. Bu seviyelerde tepki alımları görülebilir altında (stop-loss) satış baskısı artabilir, önem kazanabilir. Tepkide ara direnç olarak izlenebilir. Bu bandı geçemeyen hareket nakit oranlarının artırılması için değerlendirilebilir / Dolar bazında zirvesi (72114 TL) dirençleri önemini koruyor. Destek Direnç ĐMKB Al-Sat Amaçlı Hisseler Hisse Kapanış Destek Direnç Not BANVT /09 Piyasa Beklentisi 71 mn TL YKBNK TKFEN /09 Piyasa Beklentisi 152 mn TL

4 SGMK&DOVĐZ&CDS Gösterge Tahvil kasım valörlü işlemler de %7,72 %7,68 bandı arasında hareket eden gösterge tahvil 10 kasım valörlü işlemleri %7,71 düzeyinde tamamladı. 11 kasım valörlü işlemlerde daha düşük hacim gözlemlediğimiz benchmark tahvil %7,74 %7,70 bandı arasında hareket etti ve günü %7,72 düzeyinde noktaladı. Bu sabah tezgahüstü piyasada %7,69 seviyesinde olan tahvil için gün boyunca %7,75 - %7,65 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. VOB YORUMU Aralık vadeli imkb-30 endeks kontratları günü yukarıda 92,450 gördğkten sonra gün sonuna doğru gelen sert satışlarla aşağıda 90,425 görüp kapanışı 90,525 seviyesinden gerçekleştirdi. Hafta başından bu yana yurtdışından pozitif ayrışan imkb yurtdışı piyasaların eksisini arttırması ve Euro/ Dolar paritesinin değer kaybetmesi ile düşüşe kayıtsız kalamayarak eşlik etmiş oldu. Yaşanan bu hareketin teknik olarak devam etme potansiyeli oldukça yüksek olmakla birlikte şimdiye kadar gelen satışların önemli destek seviyelerinde son bulması ve sürekli olarak alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerçeği de göz ardı edilmemeli. Özellikle Çin in notunun arttırılması ile yurtdışı piyasaların toparlayıp bugün artıda olduklarını düşünecek olursak temkinli olunması gerektiği kanaatindeyiz. 90,500 seviyelerinin altında kalıcı olabilen endekste yönün aşağı devam etme ihtimali artacak, aksi halde endeks tekrar kendini 92,000-92,500 aralığına atmak isteyecektir. Endekste bugün 91,200-91,500 ve 92,000 seviyeleri dirençler, aşağıda ise 90,000-89,600 ve 89,000 seviyeleri destekler olarak takip edilebilir. VOB ENDEKS KONTRATI: VIX

5 +90 (212) Uğur Konuk Genel Müdür Yardımcısı 1577 Timuçin Alp Araştırma Yönetmen 1570 Erdem Kaylı Araştırma Yönetmen Yrd Şebnem Türkeli VOB Uzmanı 1539 Yurt Dışı Piyasalar Göktan Akbaş Uzmanı 1580 Öneri, eleştiri ve sorularınız için adresine göndereceğiniz e- posta ile bize ulaşabilirsiniz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti SPK tarafından yayımlanan tebliğ çerçevesinde, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak bir sözleşme çerçevesinde sunulur. Burada ulaşılan sonuçlar, tercih edilen hesaplama yöntemi ve veya yorum tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca burada yer alan bilgiler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. UYARI