DİNAMİK PORTFÖY SEÇİMİ ve BİR UYGULAMA
|
|
- Aygül Dalman
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 Yöeim, Yıl: 7, Sayı: 55, Ekim 6 DİNAMİK PORFÖY SEÇİMİ ve BİR UYGULAMA Dr. Mehme HORASANLI İsabul Üiversiesi İşleme Fakülesi Sayısal Yöemler Aabilim Dalı Bu çalışmada, Li ve Ng ( arafıda aaliik çözümü üreile opimal porföy sraejisii uygulamada kullaımı üzeride durulmakadır. Ayı zamada, Isabul Mekul Kıymeler Borsası verileri kullaılarak oralamavaryas eki sıırı elde edilmekedir. So olarak Markowiz modeli ile göz öüe alıa modeli risk ve beklee geiri paramerelerie ekisi karşılaşırılarak araşırılmışır. Aahar Sözcükler: Diamik programlama, Diamik Porföy Seçimi, Çok Döemli Oralama-Varyas Porföy Seçimi DYNAMIC PORFOLIO SELECION ad a APPLICAION his paper focuses o he usage of aalyical opimal porfolio policy ad he aalyical expressio of he meavariace efficie froier derived by Li ad Ng ( for he muliperiod mea-variace formulaio. he muliperiod opimal porfolio policy is obaied by usig he Isabul Sock Exchage daa. Fially, he impac of he model o he risk ad reur parameers compared o Markowiz s sigle period model is aalyzed. Key Words: Dyamic Programmig, Dyamic Porfolio Selecio, Muliperiod Mea-Variace Porfolio Selecio 5
2 GİRİŞ. İLGİLİ ÇALIŞMALAR Porföy seçimi, varlığı belirli yaırım araçları arasıda e uygu biçimde dağıılması olarak adladırılabilir. Porföy seçimi Harry Markowiz i 95 yılıda gelişirdiği oralama-varyas formülasyou (Markowiz,95,s.77-9 ile durağa porföy seçimi problemii çözümü içi emel oluşurmuş ve moder fias eorisii de başlagıcı ve diğer bir çok eorii de dayaak okası olarak kabul edilmişir (Yao,Zhag ve Zhou,,s.79. Markowiz ile birlike risk kavramı, bir varlığı beklee geiri oraıı sadar sapması veya varyası olarak aımlamaya başlamışır (Alay,,s.. Markowiz, bu çalışması ile birlike, yapıla yaırımı beklee geirisi maksimize edilirke, riski çeşiledirme yoluyla düşük uulmasıı sağlamış ve bu sayede uzu yıllar bir çok araşırmacıı ilgisii çekmiş ve bu çalışması ile 99 yılı Nobel ödülüe layık görülmüşür (Pedro,998,s:. Markowiz arafıda emelleri aıla Moder Porföy eorisi ek periyolu bir yaırım sürecii göz öüe almakadır. Markowiz modeli de yaırımcı ilgili periyo içi opimal yaırım sraejisii belirleyerek, döem soua kadar porföy ağırlıklarıda hiçbir değişiklike bulumamakadır. Bu ise modeli e büyük eksikliği olarak belirilebilir. Markowiz i ek döemli modeli ile seçile porföy ağırlıklarıı zama içeriside sabi kalıp kalmayacağı veya çok döemli opimum yaırım kararları ile ek döemli yaırım kararları arasıdaki ilişkii varlığı yaırımcılar arafıda sıklıkla sorgulamışır (Oberuc,,s:9. Markowiz oralama-varyas porföy seçimi, fias eoriside bu kadar öemli bir yere sahip olmasıa rağme, uzu vadeli yaırım hedefleye yaırımcıları aleplerii karşılayamaması ve işlem maliyelerii göz öüde buludurmaması sebebiyle diamik porföy seçimi problemlerie cevap verememekedir. Bu çalışmada, porföy seçimi problemii e şekilde diamik hale döüşürülebileceği İsabul Mekul Kıymeler Borsası verileri kullaılarak göserilmeye çalışılacakır. Bu okada diamik porföy seçimii geirdiği faydaları araşırılması hedeflemekedir. Ele alıa modelleri ürkiye piyasalarıa uyguluğuu irdelemesi amaçlamakadır. Buu yaıda, Markowiz modeli ile de porföy seçimi yapılarak bu sayede ileride gözöüe alıacak modeller ile karşılaşırma imkaı sağlamakadır. Bir soraki adımda, porföy seçimi problemii diamik hale döüşürülmesi ile yaırım kararlarıda meydaa gelecek değişiklikler ve bu değişiklikleri yaırım periyodu souda beklee geiri ve risk paramerelerie ekileri sorgulamakadır. 6 Diamik porföy seçimi üzerie yapıla ilk çalışmalarda, ek periyolu porföy seçimi problemii döem sayısıı arırılarak yaırım ufkuu geişleilmesi üzerie yoğulaşılmışır. Çok döemli porföy seçim problemii aaliik olarak çözümü üzerie yapıla çalışmaları birçoğuda araç olarak diamik programlama kullaılmışır. Durağa porföy seçimi problemii aalizi ile yola çıka Mossi(968, döemsel geiri oraıı emel alarak diamik programlama yaklaşımı ile modeli çok döemli porföy seçimi problemie uyarlamışır. Mossi, çok döemli porföy seçimi problemide modeli doğru bir biçimde kurulabilmesi içi yaırımcıı döemsel oplam varlığıı göz öüde buludurulması gerekliliğii vurgulamışır. Belirli bir varlık mikarıı farklı hisse seelerie yaırılması ile başlaya süreçe ikici döemde geçerli olacak porföy sraejisi gerçekleşe varlık seviyesi göz öüde buludurularak kararlaşırılmakadır. Ayı zamada, her bir porföy sraejisi dizisii bir öceki döemde alıa yaırım kararı ve gelecekeki olasılık dağılımlarıa bağlı olduğuu alıı çizmekedir. So döeme ulaşılması ile birlike porföy sraejisi, klasik ek döemli oralamavaryas porföy seçim modeli ile elde edilmekedir. Farklı periyolardaki döemsel geiri oralarıı isaisiksel olarak bağımsız olması ve işlem maliyelerii göz ardı edilmesi halide, süreç geriye doğru çalışırılarak ilk döem içi opimum porföy sraejisi elde edilmekedir. Çok döemli oralama-varyas porföy seçimi modelii formülasyou ve çözümü kousuda Samuelso(969, kişileri uzu vadede bekledikleri faydayı maksimize edecek biçimde yaırım ve harcama kararlarıı modellemişir. Samuelso, buluula okada büü bir haya boyu harcama ve yaırım içi verilecek kararları uzu vadede riski arırıcı herhagi bir ekisi bulumadığıı gösermişir. Daha sora bu çalışma Mero(969 arafıda sürekli-zamalı ükeim ve yaırım kararlarıı alıabildiği biçimde gelişirilmişir. Samuelso arafıda gelişirile çok döemli yaklaşımda, ardışık olarak her döem içi yaırım ve ükeim kararlarıı alıabildiği sokasik programlama problemi üreilmişir. Model opimal kararları başlagıç yaırımıı bir foksiyou biçimide elde edilmesie olaak sağlamakadır. Oluşurula model çözülerek her döem içi riskli ve risksiz varlığa e kadar yaırım yapılacağı ve her döem içi opimum ükeim mikarı elde edilebilmekedir. Che, Je ve Zios(97 değişe iç ve dış fakörlere bağlı olarak porföy ağırlıklarıı döemsel olarak yeide gözde geçirildiği bir yaklaşım oraya koymuşlardır. Her bir döem piyasaya yei bilgii
3 ulaşması ile so bulmakadır. Modeli işlerliği, yei bilgii maliyeii olmaması ve işlem maliyelerii sıfır olması varsayımlarıa dayamakadır. Yazarlara göre porföy ağırlıklarıı değişirilmesie, gözde geçirmei marjial faydası gözde geçirmei marjial maliyeie eşi olucaya dek devam edilebilmekedir. Durağa porföy seçimide olduğu gibi, çok döemli porföy seçimide de işlem maliyelerii opimum porföy sraejisii belirlemeside büyük ekileri olmakadır. Dumas ve Luciao(99 arafıda gerçekleşirile çalışmada işlem maliyelerii opimum çözüme ekileri irdelemişir. Bu çalışmada belirli bir okaya kadar elideki varlığı harcamaya bir yaırımcı göz öüe alımışır. Yaırımcı o okaya ulaşıldığıda elideki üm varlığı yaırım kararlarıa döüşürerek beklee faydayı maksimize emekedir. ükeimi gecikirilerek porföy sraejisie döüşürülmesii erelemeside emel hedef, mümkü olduğuda durağa bir yaırım kararı elde emedir. Ayı zamada çalışmada sürekli- zamalı model içi de çözüm öerisi gelişirilerek her iki durumda meydaa gele yaırım kararları karşılaşırılmakadır. Çok döemli oralama-varyas porföy seçimi kousuda yapıla bir diğer çalışmada Elo ve Gruber(97, çok döemli geiri oralarıı beklee faydasıı gelecekeki çok döemli geiri oralarıı geomerik oralaması ile karşılaşırmışlardır. Yie belirli bir okada yaırımcıı beklee faydasıı maksimize edilmesi hedeflemiş ve geirileri belirli bir dağılıma bağlı olarak değişiği ve değişmediği durumlar içi beklee fayda icelemişir. Opimalliği elde edilebilmesi içi geomerik oralamaı maksimum değeri ile ihai varlığı beklee faydasıı birbirie yakısaması gerekliliği soucua ulaşılmışır. Hakasso(97 ise durağa oralama-varyas porföy seçimii çok döemli oralama-varyas porföy seçimie geişleilmesii, herhagi bir yaırımcıı çok döemli beklee oralama bileşik geiri oraıı maksimize emek isemesi halide bu amaç ile uarlı ek bir vo Neuma-Morgeser fayda foksiyouu buluduğuu ispalayarak geelleşirmişir. Elde edile fayda foksiyou mooo ara olmakla birlike, ek periyolu yaklaşımda oralama-varyas eki bir porföy oluşurmamakadır. Hakasso çalışmasıda riski dağıılmasıı çok döemli opimum souca ulaşmada bir zorululuk olduğuu vurgulamışır. So olarak Li ve Ng( yie diamik programlama yaklaşımıı kullaarak ve döemsel geiri oralarıı isaisiksel olarak bağımsız olduğu varsayımı alıda çok döemli oralama-varyas porföy seçimi problemi içi bir aaliik çözüm elde emiş ve eki sıır elde edilmişir. Li ve Ng, oralama-varyas formulasyouu çözümü daha kolay ola bir yardımcı probleme döüşürerek her bir döem içi opimum porföy sraejisii elde emekedir. Öcelikle riskli varlıklarda oluşa porföy göz öüe alıırke, porföye risksiz varlığı da eklemesi ile birlike problem daha geelleşirilmiş bir hale döüşmekedir. Bu çalışma kapsamıda da Li ve Ng arafıda gelişirile diamik programlama yaklaşımı beimseeceğide modeli ayrııları akip ede bölümlerde açıklaacakır.. MODELİN OLUŞURULMASI Çok döemli porföy seçimide emel amaç yaırımcıı uzu vadede yaırımda beklediği faydayı maksimize edecek yaırım sraejisi dizisii belirlemekir. Başka bir deyişle, döemsel olarak her bir hisse seedide elde e kadar buludurulacağıı hesaplamasıdır. Eldeki varlığı döemsel olarak hisse seelerie aamasıda modeli yaklaşımı, yaırımcıı alepleri doğrulusuda, varyası miimize edilmesi, beklee geirii maksimize edilmesi veya beklee geiri oraı ve varyası lieer kombiasyouu maksimize edilmesi olarak üç farklı biçimde ele alıabilmekedir (Li ve Ng,,s.88. Bu bölümde çok döemli oralama-varyas formülasyou açıklaarak modeli ek periyolu durağa Markowiz oralama-varyas porföy seçim modeli ile karşılaşırılması üzeride durulacakır. Bu amaçla (+ riskli hisse seedide oluşa bir sermaye piyasası göz öüe alıarak, her bir hisse seedii döemsel geiri oraıı rassal olduğu varsayılmakadır. Başlagıç varlığı x olarak kabul edilerek (+ riskli hisse seedie aaacakır. Mevcu varlık birbirii akip ede (- döem süresice (+ hisse seedie kararlaşırıla porföy sraejisi uyarıca dağıılacakır. Belirile (+ ade hisse seedii periyodik geiri oraı, i e i.ici hisse seedi içi aıda rassal geiri [ ] oraı olmak üzere e e,e, L, e biçimide aımlamakadır. Döemsel geiri oraı, her bir hisse seedii göz öüe alıa döem içerisideki oralama geirisie karşılık gelmekedir. Hisse seelerii döemsel oralama geirileri birbiride bağımsız olmak E( e E(e,E(e, L,E( e olarak üzere [ ] göserilebilir. Bezer biçimde kovaryas marisi aşağıdaki gibi aımlamakadır. σ, L σ, Cov( e M O M ( σ, L σ, 7
4 Kovaryas mariside yer ala σ, ifadesi ile aıda ici hisse seedii kedi fiya harekeleride kayaklaa değişimi, başka bir deyişle varyası göserilmekedir. x,.ici döemi başlagıcıda yaırımcıı oplam varlığı olmak üzere, ;i,, L, i.ici hisse seedie.ici u i döemi başlagıcıda yaırıla varlığı mikarıı emsil emekedir. ade hisse seedie ayrıla varlık mikarı böylelikle aımlamış olmakadır. Sıfır ideksi ile aımlaa diğer hisse seedie.ici döem başlagıcıda ayrıla mikar ise, u x u ( i i şeklide aımlaır. Çok döemli oralama-varyas porföy seçimi ile araa, u [ u,u, L,u ] ;,,,, L aımlaa yaırım sraejisidir. Bu yaırım sraejisi iki farklı maemaiksel formda göserilebilir. (i Birici formda, varyas ( Var(x öcede belirlee bir seviyeyi geçmeyecek biçimde ihai varlığı beklee değerii ( E(x maksimize edilmesi söz kousudur. Model aşağıdaki gibi aımlaabilir. { } Problem(σ : max E(x Var( x σ i i i + + i i Pu L x eu x u e ile ex+,,,, ( (ii İkici formda, ihai varlığı beklee değeri ( E(x öcede belirlee belirli bir seviyede daha küçük olmayacak biçimde ihai varlığı varyasıı ( Var(x miimize edilmesi söz kousudur. Model aşağıdaki gibi aımlaabilir. { } Problem( : mi Var( x E( x x eu x u e i i i + + i i ex+ Pu,,, L, ( Her iki durumda da P simgesi ile göserile vekör, risksiz faiz oraıı aşa geiri oraıı emsil emekedir ve aşağıdaki gibi aımlaır. L L P P,P,,P (e e,(e e,,(e e (5 Bu okada, E( ee Cov( e + E( e E( e özelliği dikkae alıarak E( e e marisi hesaplaabilir. Her döem boyuca poziif semi-defiilik koşulu göz öüde buludurulmalıdır. Poziif semi-defiilik aşağıda belirildiği biçimde aımlaabilir. E(( e E( ee L E( ee E( ee E(( e E( ee E( L ee ;,, L, L L L L E( ee E( ee L E(( e (6 (5 ve (6 umaralı eşilikler bir arada düşüülecek olursa (6 eşiliği aşağıdaki gibi düzeleebilir. Bu ise E( P P soucua varmamıza yol açacakır. E((e E(e P E(e P E( PP L L L E( ee ( L,, L, LLLL LLLL L L (7 E( P P marisi ek döemli durağa porföy seçimide yer ala kovaryas marisii çok döemli diamik porföy seçimideki karşılığıdır ve zama içeriside hisse seelerii birbirie bağımlı değişimlerii emsil emekedir. Yie (7 eşiliğii sol arafı dikkae alıarak, başka bir deyişle, burada görüle marisi deermiaı alıarak aşağıda verile souca ulaşmak mümkü olacakır. E(( e E( e P E ( PP E( e P >,, L, (8 Problemi ( veya ( gibi iki farklı formda verilmesii yaırımcı açısıda e öemli faydası, ihai varlığı beklee değerii maksimize edilmek isediği durumlarda yaırımcıı karşılayabileceği varyas seviyesii belirlemesi veya riski miimize edilmek isediği durumlarda yaırımcıı beklediği geiri seviyesii espi edilmesie olaak sağlamasıdır. 8
5 Yaırımcı açısıda, modeli fayda maksimizasyou yerie bu şekilde kurulması daha kolaydır ve yaırımcıı amacıı daha subjekif olarak karşılamasıı sağlamakadır. Acak bahsedile formlar dışıda çok döemli oralama-varyas porföy seçim modeli yaırımcıı beklediği faydayı maksimize edecek biçimde aşağıda belirile formda da kurulabilir. { } E( w: max E( x wvar( x x e x + Pu,, L, + (9 Her üç modeli de opimum çözümü çok döemli bir porföy sraejisidir ve her döem başıda alıması gereke yaırım kararları dizisii emsil emekedir. Çok döemli porföy sraejisi aşağıdaki gibi aımlaabilir. { μ, μ, μ, L, μ } μ μ μ μ μ μ μ μ,,, L, M M M M μ μ μ μ ( Başka bir deyişle, ici döem başıda mevcu varlığı (x o döem boyuca geçerli olacak porföy kararıa ( karşılık gele yaırım sraejisidir. μ u μ (x u μ (x M M u μ (x ( Herhagi bir çok döemli porföy sraejisii ( eki olabilmesi içi, E(x E(x veya Var(x Var(x koşullarıda e az bir aesii kesi olarak sağlaya bir porföy sraejisi var olmamalıdır. ( ile verile problemde yer ala σ veya ( ile verile problemde yer ala paramereleri içi değişik değerler verilerek eki sıırı elde edilmesi mümkü olacakır. (9 ile verile modeldeki w parameresi riske kaçıma kasayısıı emsil emekedir. Yukarıda bahsedile eki porföy sraejisi (9 ile verile problemi çözdüğü gibi, σ Var(x kısıı alıda ( ile verile problemi ve E(x kısıı alıda ( ile verile problemi çözmekedir. w parameresi ile 9 emsil edile riske kaçıma kasayısı aşağıdaki gibi aımlamakadır. E(x w ( Var(x Riske kaçıma kasayısı, ihai varlığı beklee değerii ihai varlığı varyasıa göre kısmi ürevi alıarak elde edildiğide dolayı, bir alamda yaırımcıı riske karşı duyarlılığıı gösermekedir. Başka bir ifadeyle, yaırımcıı bir birim riske daha kalamak içi beklediği ek geiri oraı olarak da adladırılabilir. Dolayısıyla, yaırımcı hakkıda bu bilgii ediilebildiği durumlarda çok döemli oralama-varyas porföy seçimi problemii opimum çözümü, (9 ile verile problemi çözülmesi eiceside elde edilebilecekir. Bu çalışma kapsamıda problemi opimal çözümüde çok uygulamadaki ekileri göz öüe alıacağıda (9 problemii opimal çözümü EK- de açıklamakadır.. VERİLER ve MODELİN ES EDİLMESİ ümü riskli varlıklarda oluşa porföy seçimie örek olarak kullaıla beklee geiri ve kovaryas marisi verileri, İMKB de işlem göre hisse seeleride Akbak(A, Garai(B, Migros(C ve üpraş(d ı arihleri arasıda gülük kapaış fiyalarıda yola çıkılarak elde edilmişir. Başlagıça yaırımcıı bir birim varlığı olduğuu varsayarak öümüzdeki dör gü içeriside oluşacak ( opimum porföyleri elde edilmesi hedeflemekedir. Amaç yaırımcıı ihai varlığıı beklee değerii, porföy riski değerii aşmayacak biçimde maksimize emekir.( σ Her bir hisse seedii bahsedile döem içerisideki oralama geirisi sırasıyla, A B E(e,76, E(e, 566, E(e C,6 ve E(e D,679 olarak hesaplamışır. Belirile döem içi kovaryas marisi aşağıda verilmekedir., 75, 8 6., 7 8, 85,, 86, Cov( e ;,,,, 6,, 78, 997, 7, 86, 997, 699 Öreği yukarıda kovaryas mariside görüle,7 değeri A hisse seedi ile D hisse seedi arasıdaki kovaryas erimii belirmekedir. Başka bir deyişle bu değer, A hisse seedii fiya harekeleride meydaa gele değişimi, D hisse seedii fiya harekeleride kayaklaa kısmı olarak yorumlaabilir. E düşük oralama geiri oraıa sahip ola hisse seedii baz kabul ederek geiri vekörü aşağıdaki gibi oluşurulur. Öreği geiri vekörüü
6 birici bileşei; A hisse seedii beklee geiriside, baz hisse olarak seçile C hisse seedii beklee geirisii çıkarılması ile elde edilecekir. E( P A C B C D C [ e e ;e e ;e e ] [,6 ;, ;,],,, P vekörü kullaılarak E( P P E( P P marisi elde edilebilir. marisi ek döemli durağa porföy seçimide yer ala kovaryas marisii çok döemli diamik porföy seçimideki karşılığıdır ve zama içeriside hisse seelerii birbirie bağımlı değişimlerii emsil emekedir. e e E( PP E e e e e e e e e A C B C A C B C D C ( D C e e E ee e e A A C A B A C A D A C ( e e e ee ee ee ee C B C C D C C + ( e ee + ( e ee + ( e A B A C B B C B D B C ee ee ( e e e ee ee B C C ( C C D C + + ( e e + ( e ee ee ee ee ( e e e D C C C D C e ( ( C e + e e e + e + ( e, 6, 78, 7, 78, 57, 5 ;,,,, 7, 5, 9 Yukarıda açıklaa hesaplamalar gerçekleşirilirke E( e e Cov( e + E( E( bağıısı göz C A C C B C C D C C E(e P E e e e e e e e e e, 9, 79, 5,,,, A D A C B D B C D D C e e öüde buludurulmalıdır. Bezer biçimde vekörü aşağıdaki gibi elde edilir. ( ( ( [ ] E(e C P Döemsel olarak opimum porföyü ve eki sıırı elde edilebilmesi içi μ, ν, τ ve a, b, c paramerelerii hesaplaması gerekmekedir. Bu amaçla ilk öce B, A, A, B ve B paramereleri elde edilmelidir. ( ve ( deklemleri ile aımlaa A, A paramereleri, ( deklemi ile aımlaa B ile birlike yaırımcıı varlık mikarıda meydaa gele değişimi simgelemekedir. Yukarıda sıralaa paramereler, herbir döem içi yaırımcıı döem sou varlığıı kalaılacak risk seviyesi göz öüe alıarak ilgili döemde varlık mikarıı maksimize edecek biçimde yaırım sraejisii belirlemeside kullaılmakadır. Dolayısıyla her bir döem içi ilgili opimum yaırım sraejisii elde edilmesi, ardışık olarak ( veya ( deklem akımı ile aımlaa problemi diamik programlama aracılığıyla çözümlemesi ile mümkü olmakadır. Diamik programlama ile her döem souda elde edile opimum yaırım sraejisi eiceside yaırımcıı elde edeceği ihai varlık, bir soraki döemde yei yaırım sraejisii belirlemede kullaılmakadır. B E( P E ( P P E( P [, 6,, ] 598, 78 67, 7 6, 6, 6 67, 7, 8 8, 7,, 689 6, 6 8, 7 79, 86, A E(e E( P E ( PP E(e P C C, 6 [ 775,, 77, 9, 6 ], 79, 5, 8 A E( e E( e P E ( PP E( e P C C C, 7, 7, 6 A A Hesaplaa ve paramereleri büü döemler B B içi birbirie eşiir. Acak ayı durum ve içi geçerli değildir. Dolayısıyla, bu paramereleri her bir döem içi ayrı ayrı hesaplaması gerekmekedir. ( k+ ( k+ k k, içi B B A / A,, B (,8 (,689 (,6 içi,869 (,8 B (,689,895 (,6 (,8 içi B (,689, 8 (,6
7 içi B (,689(,5, 85 B Bezer biçimde parameresi de aşağıdaki gibi elde edilebilecekir. İfadeleri zamaa bağlı olması, her bir döem souda elde edile aki akımlarıı bugüe idirgemesi olarak yorumlaabilir. ( ( B B A / A,, k+ k k+ k, içi (,8 B (,689 (,6 içi (,8 B (,689 (,6 içi (,8 B (,689 (,6 içi B (,689 (,5,,5,7, ν + Ak B Ak B Ak B k+ k k + + Ak B Ak B k k (, (, + (, (, + (, 8 (, 8 + (, 85, 6 ν,6 a ν (,6 μν (,(,6 b a (,67,5 c τ μ ab, (, (, (,, 85, Verile problem içi oralama-varyas eki sıır aşağıdaki biçimde elde edilebilecekir. Ek olarak döem sayısıı arırılması ile birlike eki sıırda meydaa gele değişimleri icelemesi de mümküdür. Var(x ( a / ν [ E(x ( μ + bνx ] E(x ( μ + bν x ( 67 ( 6 Var( x, /, + cx ( 5 6 E(x, + (, (, +, 85 ( 5 6 E( x, + (, (, A A B B B,,, ve paramerelerii elde edilmesi ile birlike μ, ν, τ ve a, b, c paramereleri aşağıdaki biçimde hesaplaabilir. Yukarıda sıralaa paramereler sırasıyla (6 ve (7 deklemleri ışığıda, yaırımcı sraejisi soucu elde edilecek beklee geiri ve kalaılacak risk paramerelerii hesaplamasıda kullaılır. Dikka edilecek olursa her iki deklem de yaırımcıı riske karşı uumuu simgeleye w parameresii içermekedir. Gerekli sadeleşirmeler gerçekleşirildiği akdirde eki sıır elde edilmiş olur. Böylece yaırımcı, belirli bir risk seviyeside elde edebileceği e yüksek geiri oraıı veya belirli bir geiri seviyeside elde edebileceği e düşük riski hesaplayabilecekir. Var(x 7,66 E(x [ E(x,7],7 +,85 μ A A A A A (,8, Şimdi eki sıırı grafik üzeride gösermeye çalışalım. Grafike y-eksei ihai varlığı beklee değerii emsil ederke x-eksei varyası emsil emekedir. τ A A A A A (,6,
8 Geir Eki Sıır Risk Şekil : Riskli Varlıklar Oralama-Varyas Eki sıır ( Eki sıırı elde edilmesi ile birlike sadece her bir döem içi opimal porföy sraejisii belirlemesi kalmakadır. Opimal porföy sraejisii belirlemesi ile birlike, döemsel olarak her bir varlıka hagi mikarda elde buludurulacağı belirlemiş olur. u K x + v, 99 C K E ( PP E(e P, 97,,,,, 689 ν A k v (bx + E ( PP E( P,,,, wa k+ Ak Hesaplaa K vekörü büü döemler içi sabiir. Acak ayı durum v vekörü içi geçerli değildir. Dolayısıyla her bir döem içi ayrı ayrı hesaplaması gerekmekedir. Her bir döem içi ayrı ayrı hesaplaa opimal porföy sraejisi aşağıda verilmekedir., 5, v, 98, v, 959, 7, 78 7, 75, 679, 58 v, 9677, v, 985 7, 77 7, 797 Yukarıda verile vekörler her bir döem içi sırasıyla Akbak, Garai ve üpraş hisse seelerie yaırıla varlık mikarlarıdır. üpraş içi verile mikarı egaif olması açığa saışı varolduğuu gösermekedir. Açığa saış eiceside elde edile varlık, diğer hisse seelerii fiase emede kullaılmakadır. Açığa saış mikarı içi herhagi bir kısılama bulumamakadır. Başlagıça baz hisse olarak seçile Migros içi ayrıla varlık mikarı ise yie her bir döem içi ( i x u bağıısı kullaılarak elde edilebilecekir. Bu bağıı, Migros hisse seedi içi yapılacak yaırımı başlagıç varlığı ile açığa saış eiceside elde edile oplam varlıka diğer seelere yapıla yaırımı çıkarılması ile elde edilebileceğii söylemekedir. Buu yaıda çok döemli porföy sraejisii uygulaması eiceside karşılaşıla beklee geiri ve varyas değeri aşağıdaki biçimde hesaplamakadır. ν E( x ( μ + b ν x + wa (, + (, 5 (, 6, 6 +, ( (, 67 ν Var( x + cx aw (, 6 +, 85 (, 67 (, 9 Zae haırlaacak olursa problem formulasyouda amaç yaırımcıı ihai varlığıı beklee değerii, risk değerii aşmayacak biçimde maksimize emeki. Yukarıda elde edile Var(x değeri bir alamda yapıla işlemleri ve elde edile paramereleri doğrulamakadır.
9 SONUÇ ve YORUMLAR Bu çalışma kapsamıda, porföy seçimi problemii e şekilde diamik hale döüşürülebileceği İsabul Mekul Kıymeler Borsası verileri kullaılarak göserilmeye çalışılmışır. Yukarıda, v vekörü ile aımlaa döemsel opimal porföy sraejisi gülük kapaış fiyalarıda yola çıkılarak hesapladığıda, ilgili işlem güüü akip ede dör gü içi alıacak opimal yaırım sraejisii belirmekedir. v vekörü ile verile poziif değerler ilgili yaırım aracıa belirile mikar kadar varlığı yaırıldığıı göserirke, egaif değerler ilgili yaırım aracıda belirile mikar kadar açığa saış olduğua işare emekedir. Açığa saış eiceside elde edile varlık, başlagıç varlığı ola bir para birimie ekleerek da görüle porföy sraejisi oluşurulmakadır. Öreği, v vekörüde yer ala,5 değeri başlagıç aşamasıda Akbak hisse seedie yaırılması gereke mikarı emsil ederke,,98 değeri Garai hisse seedie yaırılması gereke varlık mikarıı gösermekedir. Acak dikka edilecek olursa, yaırımcıı başlagıça elide bir birim varlık bulumakadır. Dolayısıyla, ilgili hisse seelerie yapılacak yaırım diğer hisse seelerii açığa saışıda elde edilecekir. üpraş hisse seedi içi hesaplaa değeri olması, bu mikarda açığa saışı olacağıı belirmekedir. Buu yaıda v vekörüde baz hisse olarak seçile Migros a ayrılacak varlık mikarı ile ilgili herhagi bir bilgi bulumamakadır. Acak bu mikar, başlagıç yaırımıa açığa saış eiceside elde edile varlık ekleip, diğer hisse seelerie yapıla oplam yaırım çıkarılarak hesaplaabilir. Bu durumda Migros hisse seedi içi -7,56 değeri elde edilir. Bu ise Migros hisse seedide de ilgili mikarda varlığı açığa saışıı gerçekleşirileceğii belirmekedir. Dikka edilecek olursa meo, beklee geirisi düşük hisse seelerii açığa saışıda elde eiği varlığı, geirisi daha yüksek ola diğer hisse seelerie yaırmaka, böylelikle de daha yüksek beklee geiri elde edilmekedir. Bilidiği gibi İsabul Mekul Kıymeler Borsası da açığa saış işlemie izi verilmemekedir. Bu durumda modeli içerisie risksiz varlık da ekleerek, hisse seedi açığa saışı yerie, bakada borçlaarak fiasma yolua gidilebilecekir. So olarak ele alıa modeli risk ve geiri paramereleri, Markowiz modeli ile hesaplaa souçlar ile karşılaşırılabilir. Çok döemli opimal porföy sraejisii beklee geirisi, olarak hesaplaırke, porföy riski olarak elde edilmekedir. Dolayısıyla yaırımcıı başlagıça elide bulua birim varlık, yaırım döemi souda, değerie çıkmakadır. Markowiz modeli ile ayı risk seviyeside gerçekleşirile hesaplama içi,75 soucu elde edilmekedir. İşlem maliyelerii çıkarılması ile birlike çok döemli opimal sraejisi soucu elde edile mikarda azalma olacağı açıkır. Acak yie de Markowiz modelide daha yüksek bir geiri elde edilmekedir. EK-: Modeli Aaliik Çözümüü Elde Edilmesi Problemi opimum çözümü içi başvurulacak yöem, çözümü kolaylaşırmak adıa bir yardımcı problem işa emekir. Yardımcı problem diamik programlama alamıda ayrılabilir olmalıdır. Primal problem E(w ile yardımcı problemi çözüm kümeleri arasıdaki ilişkiler kullaılarak, yardımcı problemi opimum çözümü araşırılacak ve yardımcı problemi opimum çözümü kullaılarak E(w i opimum çözümü elde edilecekir. Riske kaçıma kasayısı w i bir foksiyou olarak elde edile fayda foksiyouu maksimizasyou problemii(e(w opimum çözümleride oluşa çözüm kümesii E ( w ile göserelim. Ayrılabilir formdaki yardımcı problem aşağıdaki gibi aımlamakadır. ~ U(E(x, E(x E(x wvar(x E(x w{ E(x E (x } { E (x E(x } + + w E(x w ( U ~ foksiyouu E(x ve E(x i koveks bir foksiyou olduğu açıkır. (9 bağıısı ile verile, beklee faydaı maksimizasyou içi oluşurula yardımcı problem aşağıdaki biçimde aımlamakadır. { + λ } (A( λ,w: max E wx x x e x + Pu,,, L, + ( Bezer biçimde, ( A( λ, w problemii opimum çözümleride oluşa çözüm kümesi A ( λ, w ile göserilebilir. Yardımcı problemi opimum çözümüü elde edilmeside kullaılmak üzere fayda foksiyouu ihai varlığı beklee değerie göre kısmi ürevii d(, λ olarak aımlayalım. ~ U(E(x,E(x d(, λ E(x (5 + we(x eorem : (9 ile verile primal problemi opimum çözümü, ayı zamada ( ile verile
10 yardımcı problemi de opimum çözümüdür (Li ve Ng,,s:9. ( w (d(, w, w E İspa: Çelişki yaramak amacıyla A ( d(, w, w olduğuu varsayalım. Bu durumda aşağıdaki bağııyı sağlayacak bir çözümü buluabilir. E( x E( x w,d(,w > w,d(,w (6 E( x E( x Yukarıda belirile vekörel çarpımı (5 eşiliği ile birarada düşüülmesi eiceside riske kaçıma kasayısı aşağıdaki gibi elde edilir. ~ U(E(x,E(x w (7 E(x U ~ foksiyouu E(x ve E(x i koveks bir foksiyou olduğuda aşağıda verile özellik sağlaır. U(E( % x,e( x U(E(x %,E( x E( x E( x + w,d(,w E( x E( x (6 ve (8 bağıılarıı birleşirilmesi eiceside başlagıç varsayımı E ( w ile çelişki yaraa aşağıdaki souç elde edilir. ~ ~ U E(x, E(x > U E(x, E(x (9 ( ( ڤ Böylelikle çözülmesi güç beklee fayda maksimizasyou problemi, çözülebilir A( λ, w problemie döüşürülmüş olacakır. Yardımcı problemi çözüme ulaşırılabilmesi içi A( λ, w problemii çözümüü hagi koşullar alıda E(w içi opimal çok döemli porföy sraejisi oluşurduğuu belirlemesi gerekmekedir (Li ve Ng,,s:9. eorem :, yardımcı problemi bir opimum çözümü olsu ( A ( λ, w. Bu problemi ayı zamada primal problemi de opimum çözümü olabilmesi içi gerek koşul, λ ı aşağıda verile formda olmasıdır. λ + w E(x İspa: Verile herhagi bir riske kaçıma kasayısı(w içi A( λ, w problemi λ ı bir foksiyou olarak elde edilebilir. Diğer bir deyişle, A (8 A ( λ, w içerisideki her oka { E( x ( λ, w, E( x ( λ, w } biçimide λ ı bir foksiyou olarak yazılabilir. (9 problemii opimum çözüm kümesi ola E ( w, (9 problemii opimum çözüm kümesi ola A ( λ, w i al kümesi ( E ( w A ( λ, w olduğuda, (9 ile verile beklee faydaı maksimizasyou problemi aşağıda verile basi forma idirgeebilir. Max U(E % ( x( λ,w,e ( x ( λ, w λ Max E ( x ( λ,w wvar ( x( λ,w λ Max E( x( λ,w we x( λ,w E ( x( λ,w λ we ( x ( λ,w { we ( x ( λ,w E x ( λ, w } { ( } Max λ ( + + ( Opimal λ ı elde edilmesi amacıyla, λ ya göre kısmi ürevi alıması ile birlike birici derece opimallik koşulu elde edilmiş olur. E( x ( λ,w E( x( λ,w w we(x λ + + λ ( Diğer yada (5 eşiliği göz öüde buludurulması ile birlike ifadei so haliaşağıdaki gibi elde edilir.(reid ve Ciro,97,s:-8 E(x ( λ, w E(x ( λ, w w + λ λ λ ( Böylelikle, λ + we(x soucu elde edilmiş olur. ڤ Yukarıda ispalaa eoremler ışığıda opimal çok döemli oralama-varyas porföy sraejisii elde edilebilmesi içi ( ile verile yardımcı problemi çözümlemesi gerekmekedir. - ici döemde başlaya diamik programlama algoriması, x - içi aşağıdaki gibi aımlamakadır (Li ve Ng, 998, s: Max J ( u x Max wx + λx { } ( + Pu λ ( P e x + e x + u { we ( e x ( } + λe e x Max E w Max { } + λe( P wx E( e P u wu E( P P u ( problemi içi opimum porföy sraejisii buluabilmesi acak - ici döem içi porföy (
11 sraejisie göre (u - ürevii sıfıra eşileerek çözülmesi ile mümkü olacakır. dj (u du x ( ürev alma işlemii gerçekleşirilmesi ve deklemi u - değişkeii ifade edecek biçimde düzelemesi ile birlike - ici döem içi opimal porföy sraejisi aşağıdaki gibi elde edilir. ( λ ( u E P P E( P E e P x w (5 (5 ile elde edile opimum porföy sraejisii ( ile verile yaırımcıı beklee faydasıı aımladığı J - (x - foksiyouda yerie koulması ile birlike beklee faydaı maksimum değeri J -(x - aşağıdaki biçimde elde edilebilecekir. ( ( P ( P P ( P J (x w E e E e E E e x ( P ( P P ( P ( P ( P P ( P + λ E e E( E E e x + ( λ / we E E (6 Beklee fayda foksiyouu daha sade bir biçimde ifade edebilmek amacıyla çeşili aımlamaları yapılması mümküdür. ( ( ( w w E(e E e P E P P E e P (7 λ ( ( ( λ E e E( P E P P E e P (8 α λ / w (9 Bu aımlamalar ile birlike (6 bağıısı kullaılarak hesaplaa yaırımcıı beklee faydasıı maksimum değeri ( J (x, aşağıdaki gibi daha sade bir formda yazılabilir. J (x w x+ λ x + α E P E P P E P ( ( ( ( ( PP ( E( e k E( Pk E ( PkPk E( e kpk λ k+ P E E( w E(e E(e P E P P E(e ( k k k ( k k kpk k+ E ( PP E(e P x ( k ( bağıısı verile yardımcı problemi çözümü olmakla birlike, (, ( ve (9 problemleri içi de aaliik bir çözüm oluşurmakadır. Böylelikle, uygu aımlamaları yapılması ile birlike çok döemli oralama-varyas porföy seçimi gerçekleşirilebilir.problemi çözümü içi yapıla aımlamalar aşağıdadır. ( ( P PP P L ( B E(P E ( PP E( P,, L, A E(e E( P E ( PP E(e P,, L, A E(e E(e E ( E(e,,, ( k+ ( k+ ( ( k+ k+ B B A / k A k,, L, (5 L B B A / k A k,,, μ ν (6 A ( 7 k + A A k B (8 τ (9 ν a ν ( μν b a ( c τ μ ab ( Bu aımlamalar ışığıda ( bağıısı ile verile döemsel opimal porföy sraejisi aşağıdaki gibi aımlaacakır. ( eşiliği ihai döeme gelidiğide alıa porföy sraejisii opimum değerii emsil emekedir. Acak, geriye döük işlemler gerçekleşirilerek aralığıdaki her döem içi bezer biçimde opimum porföy sraejisi elde edilebilir. E geel halde aralığıdaki her döem içi opimal porföy sraejisi aşağıdaki biçimdedir. λ + u (x E ( P P E( P E(e P x w+ 5 u E ( PP E(e P x u ν A k + (bx + E ( PP E( P,,, L wa k+ Ak E ( P P + (bx E(e P ν + w a x E ( P P ( E( P (
12 So olarak verile problem içi oralama-varyas eki sıır verile aımlamalar ile birlike aşağıda verile biçimde elde edilir. a Var (x + [ E(x ( μ+ bνx ] cx ν (5 E(x ( μ+ bν x Eki sıır, verile herhagi bir risk seviyesi içi beklee geirii veya am ersie herhagi bir geiri seviyesie karşılık gele riski hesaplamasıda kullaılabilmekedir. Acak çok döemli opimal porföy sraejisii ihai beklee değeri ve varyası aşağıdaki gibi hesaplamakadır. ν E(x ( w ( μ + bνx + (6 wa Var (x ( w ( ν / aw + cx (7 ( ile verile bağııı öemli bir özeliği, bağııı yaırımcıı riske karşı uumu ve mevcu varlığı gibi iki farklı erimde oluşmasıdır.bu öemli özelliği vurgulamak adıa ( ile verile çözüm riske karşı uum ve mevcu varlığı oplamı biçimide de ayrı ayrı ifade edilebilmekedir. u (x; γ Kx + v( γ,,, L (8 γ λ / w (9 K E ( P P E(e P (5 γ A k PP P ( γ E ( k E( + Ak,, L, (5 v ( γ ( γ / E ( P P E( P (5 KAYNAKÇA ALAY Erdiç,, Sermaye Piyasasıda Varlık Fiyalama eorileri, Deri Yayıları:, İsabul CHEN A., JEN F., ZIONS S., 97, he Opimal Porfolio Revisio Policy, Joural of Busiess, Vol: No., s. 5-6 DUMAS B., LUCIANO E., 99, A Exac Soluio o Dyamic Porfolio Choice uder rasacio Coss, Joural of Fiace, Vol:6 No., s ELON E. J., GRUBER M. J., 97, O he Opimaliy of Some Muliperiod Porfolio Selecio Crieria, Joural of Busiess, Vol:7 No., s.- HAKANSSON N.H.,97, Muliperiod Mea- Variace Aalysis: oward a Geeral heory of Porfolio Choice, Joural of Fiace, Vol:6 No., s LI Dua, NG Wa-Lug,, Opimal Dyamic Porfolio Selecio: Muliperiod Mea- Variace Porfolio Selecio, Mahemaical Fiace, Vol: No., s.87-6 LI Dua,CHAN.F., NG W.L., 998, Safey-firs dyamic porfolio selecio, Dyamics of Coiuous, Discree ad Impulsive Sysems, Vol:, s MARKOWIZ Harry, 95, Porfolio Selecio, Joural of Fiace, Vol.7., s.77-9 MERON Rober C., 969, Lifeime Porfolio Selecio Uder Uceraiy: he Coiuous- ime Case, Reviews of Ecoomical Saisisics, Vol:5, s.7-57 MOSSIN J., 968, Opimal Muliperiod Porfolio Policies, Joural of Busiess, Vol: No., s.5-9 OBERUC Richard,, Dyamic Porfolio heory ad Maageme, Mc Graw Hill, USA PEDRON Nieves Hicks,998, Model-Based Asse Liabiliy Maageme: A Comparaive Sudy, Cambridge Üiversiesi, Dokora ezi REID R.W.,CIRON S.J.,97, O Noiferior Performace Idex Vecor, Joural of Opimizaio heory ad Applicaios, Vol:7, s. -8 SAMUELSON P.A.,969, Lifeime Porfolio Selecio by Dyamic Sochasic Programmig, he Review of Ecoomics ad Saisics, Vol: No., s. 9-6 YAO David, ZHANG Hagi, ZHOU Xu Yu,, Sochasic Modellig ad Opimizaio, Spriger-Verlag New York Ic., USA 6
Doç. Dr. M. Mete DOĞANAY Prof. Dr. Ramazan AKTAŞ
TAHVİL DEĞERLEMESİ Doç. Dr. M. Mee DOĞANAY Prof. Dr. Ramaza AKTAŞ 1 İçerik Tahvil ve Özellikleri Faiz Oraı ve Tahvil Değeri Arasıdaki İlişki Tahvili Geiri Oraı ve Vadeye Kadar Geirisi Faiz Oraı Riski Verim
DetaylıISF404 SERMAYE PİYASALARI VE MENKUL KIYMETYÖNETİMİ
8. HAFTA ISF404 SERMAYE PİYASALARI VE MENKUL KIYMETYÖNETİMİ PORTFÖY YÖNETİMİ II Doç.Dr. Murat YILDIRIM muratyildirim@karabuk.edu.tr Geleeksel Portföy Yaklaşımı, Bu yaklaşıma göre portföy bir bilim değil,
Detaylı4.Bölüm Tahvil Değerlemesi. Doç. Dr. Mete Doğanay Prof. Dr. Ramazan Aktaş
4.Bölüm Tahvil Değerlemesi Doç. Dr. Mee Doğaay Prof. Dr. Ramaza Akaş Amaçlarımız Bu bölümü amamladıka sora aşağıdaki bilgi ve becerilere sahip olabileceksiiz: Tahvillerle ilgili emel kavramları bilmek
DetaylıTĐCARĐ MATEMATĐK - 5.2 Bileşik Faiz
TĐCARĐ MATEMATĐK - 5 Bileşik 57ÇÖZÜMLÜ ÖRNEKLER: Örek 57: 0000 YTL yıllık %40 faiz oraıyla yıl bileşik faiz ile bakaya yatırılmıştır Bu paraı yılı souda ulaşacağı değer edir? IYol: PV = 0000 YTL = PV (
DetaylıTahmin Edici Elde Etme Yöntemleri
6. Ders Tahmi Edici Elde Etme Yötemleri Öceki derslerde ve ödevlerde U(0; ) ; = (0; ) da¼g l m da, da¼g l m üst s r ola parametresi içi tahmi edici olarak : s ra istatisti¼gi ve öreklem ortalamas heme
DetaylıISF404 SERMAYE PİYASALAR VE MENKUL KIYMETLER YÖNETİMİ
4. HAFTA ISF44 SERMAYE PİYASALAR VE MENKUL KIYMETLER YÖNETİMİ PARANIN ZAMAN DEĞERİ VE GETİRİ ÇEŞİTLERİ Doç. Dr. Murat YILDIRIM muratyildirim@karabuk.edu.tr 2 Paraı Zama Değeri Paraı Zama Değeri Yatırım
DetaylıBASAMAK ATLAYARAK VEYA FARKLI ZIPLAYARAK İLERLEME DURUMLARININ SAYISI
Projesii Kousu: Bir çekirgei metre, metre veya 3 metre zıplayarak uzuluğu verile bir yolu kaç farklı şekilde gidebileceği ya da bir kişii veya (veya 3) basamak atlayarak basamak sayısı verile bir merdivei
DetaylıARMAX Modelleri ve Porsuk Barajı Su Seviyesinin Öngörüsü. ARMAX Models and Forcasting Water Level of Porsuk Dam
ARMAX Modelleri ve Porsuk Barajı Su Seviyesii Ögörüsü Hülya Şe a ve Özer Özaydı a a Eskişehir Osmagazi Üiversiesi, Fe-Edebiya Fakülesi, İsaisik Böl., 26480, Eskişehir e-posa: hse@ogu.edu.r, oozaydi@ogu.edu.r
Detaylıİşlenmemiş veri: Sayılabilen yada ölçülebilen niceliklerin gözlemler sonucu elde edildiği hali ile derlendiği bilgiler.
OLASILIK VE İSTATİSTİK DERSLERİ ÖZET NOTLARI İstatistik: verileri toplaması, aalizi, suulması ve yorumlaması ile ilgili ilkeleri ve yötemleri içere ve bu işlemleri souçlarıı probabilite ilkelerie göre
DetaylıISL 418 Finansal Vakalar Analizi
23.3.218 2. HAFTA ISL 18 Fiasal Vakalar Aalizi Paraı Zama Değeri Doç. Dr. Murat YILDIRIM muratyildirim@karabuk.edu.tr 2 Paraı Zama Değeri Paraı Zama Değeri Yatırım ve fiasma kararlarıda rasyoelliği yakalamak
DetaylıALTERNATİF SİSTEMLERİN KARŞILAŞTIRILMASI
µ µ içi Güve Aralığı ALTERNATİF İTEMLERİN KARŞILAŞTIRILMAI Bezetimi e öemli faydalarıda birisi, uygulamaya koymada öce alteratifleri karşılaştırmaı mümkü olmasıdır. Alteratifler; Fabrika yerleşim tasarımları
DetaylıALTERNATİF SİSTEMLERİN KARŞILAŞTIRILMASI
ALTERNATİF SİSTEMLERİN KARŞILAŞTIRILMASI Bezetimi e öemli faydalarıda birisi, uygulamaya koymada öce alteratifleri karşılaştırmaı mümkü olmasıdır. Alteratifler; Fabrika yerleşim tasarımları Alteratif üretim
DetaylıVakumlu Ortamda Doymuş Buharla Đplik Kondisyonlama Đşleminde Kütle Transferi Analizi
Teksil Tekolojileri Elekroik Dergisi Cil: 3, No: 1, 009 (31-37) Elecroic Joural o Texile Techologies Vol: 3, No: 1, 009 (31-37) TEK OLOJĐK ARAŞTIRMALAR www.ekolojikarasirmalar.com e-issn:- Makale (Paper)
DetaylıBölüm 4. Görüntü Bölütleme. 4.1. Giriş
Bölüm 4 Görüü Bölüleme 4.. Giriş Görüü iyileşirme ve görüü oarmada arklı olarak görüü bölüleme görüü aalizi ile ilgili bir problem olup görüü işlemei göserim ve aılama aşamalarıa görüüyü hazırlama işlemidir.
DetaylıBileşik faiz hesaplamalarında kullanılan semboller basit faizdeki ile aynıdır. Temel formüller ise şöyledir:
1 BİLEŞİK FAİZ: Basit faiz hesabı kısa vadeli(1 yılda az) kredi işlemleride uygulaa bir metot idi. Ayrıca basit faiz metoduda her döem içi aapara sabit kalmakta olup o döem elde edile faiz tutarı bir soraki
DetaylıSÜLEYMAN DEMİREL ÜNİVERSİTESİ MÜHENDİSLİK-MİMARLIK FAKÜLTESİ MAKİNA MÜHENDİSLİĞİ BÖLÜMÜ MAKİNA ELEMANLARI LABORATUARI DENEY FÖYÜ
SÜLEYMAN DEMİREL ÜNİVERSİTESİ MÜHENDİSLİK-MİMARLIK AKÜLTESİ MAKİNA MÜHENDİSLİĞİ BÖLÜMÜ MAKİNA ELEMANLARI LABORATUARI DENEY ÖYÜ DENEY I VİDALARDA OTOBLOKAJ DENEY II SÜRTÜNME KATSAYISININ BELİRLENMESİ DERSİN
DetaylıLİNEER OLMAYAN DENKLEMLERİN SAYISAL ÇÖZÜM YÖNTEMLERİ-2
LİNEER OLMAYAN DENKLEMLERİN SAYISAL ÇÖZÜM YÖNTEMLERİ SABİT NOKTA İTERASYONU YÖNTEMİ Bu yötemde çözüme gitmek içi f( olarak verile deklem =g( şeklie getirilir. Bir başlagıç değeri seçilir ve g ( ardışık
DetaylıYatırım Analizi ve Portföy Yönetimi 4. Hafta. Dr. Mevlüt CAMGÖZ
Yatırım Aalizi ve Portföy Yöetimi 4. Hafta Dr. Mevlüt CAMGÖZ İçerik Çeşitledirme Riski Kayakları ve Risk Türleri Portföyü Risk ve Getirisi Riskli Varlık Portföyüü Belirlemesi Markowitz Portföy Teorisi
DetaylıBÖLÜM 3 YER ÖLÇÜLERİ. Doç.Dr. Suat ŞAHİNLER
BÖLÜM 3 YER ÖLÇÜLERİ İkici bölümde verileri frekas tablolarıı hazırlaması ve grafikleri çizilmesideki esas amaç; gözlemleri doğal olarak ait oldukları populasyo dağılışıı belirlemek ve dağılışı geel özelliklerii
DetaylıYukarıdaki sonucu onaylarım. Prof. Dr. Ülkü MEHMETOĞLU. Enstitü Müdürü
ANKARA ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ YÜKSEK LİSANS TEZİ DURAĞAN OLMAYAN ZAMAN SERİLERİNDE KOİNTEGRASYON VEKTÖRÜNÜN TAHMİNİ ÜZERİNE BİR ÇALIŞMA Yudum BALKAYA İSTATİSTİK ANABİLİM DALI ANKARA 006 Her
DetaylıANKARA ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ YÜKSEK LİSANS TEZİ ZAMAN SERİLERİNDE BİRİM KÖKLERİN İNCELENMESİ. Yeliz YALÇIN İSTATİSTİK ANABİLİM DALI
ANKARA ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ ÜKSEK LİSANS TEZİ ZAMAN SERİLERİNDE BİRİM KÖKLERİN İNCELENMESİ eliz ALÇIN İSTATİSTİK ANABİLİM DALI ANKARA Her akkı saklıdır rd. Doç. Dr. ılmaz AKDİ daışmalığıda,
Detaylıİleri Diferansiyel Denklemler
MIT AçıkDersSistemi http://ocw.mit.edu 18.034 İleri Diferasiyel Deklemler 2009 Bahar Bu bilgilere atıfta bulumak veya kullaım koşulları hakkıda bilgi içi http://ocw.mit.edu/terms web sitesii ziyaret ediiz.
DetaylıKi- kare Bağımsızlık Testi
PARAMETRİK OLMAYAN İSTATİSTİKSEL TEKNİKLER Prof. Dr. Ali ŞEN Ki- kare Bağımsızlık Testi Daha öceki bölümlerde ölçümler arasıdaki ilişkileri asıl iceleeceğii gördük. Acak sıklıkla ilgileile veriler ölçüm
Detaylı3. Bölüm Paranın Zaman Değeri. Prof. Dr. Ramazan AktaĢ
3. Bölüm Paraı Zama Değeri Prof. Dr. Ramaza AktaĢ Amaçlarımız Bu bölümü tamamladıkta sora aşağıdaki bilgi ve becerilere sahip olabileceksiiz: Paraı zama değeri kavramıı alaşılması Faiz türlerii öğremek
DetaylıYATIRIM PROJELERİNİN HAZIRLANMASI VE DEĞERLENDİRİLMESİ (İç Karlılık Oranı ve Net Bugünkü Değer Yöntemlerinin İncelenmesi)
YATIRIM PROJELERİNİN HAZIRLANMASI VE DEĞERLENDİRİLMESİ (İç Karlılık Oraı ve Ne Bugükü Değer Yöemlerii İcelemesi) Tarık GEDİK, Kadri Cemil AKYÜZ, İlker AKYÜZ KTÜ Orma Fakülesi 680 TRABZON ÖZET Ulusal kalkımaı
DetaylıTürkiye de Turizm ve İhracat Gelirlerinin Ekonomik Büyüme Üzerindeki Etkisinin Testi: Eşbütünleşme ve Nedensellik Analizi
Süleyma Demirel Üiversiesi, Fe Bilimleri Esiüsü Dergisi, 6-2 ( 202), 20-2 Türkiye de Turizm ve İhraca Gelirlerii Ekoomik Büyüme Üzerideki Ekisii Tesi: Eşbüüleşme ve Nedesellik Aalizi Esra POLAT, Süleyma
DetaylıBankacılık Sektörü Hisse Senedi Endeksi İle Enflasyon Arasındaki İlişki: Yedi Ülke Örneği
YÖNETİM VE EKONOMİ Yıl:213 Cil:2 Sayı:2 Celal Bayar Üiversiesi İ.İ.B.F. MANİSA Bakacılık Sekörü Hisse Seedi Edeksi İle Eflasyo Arasıdaki İlişki: Yedi Ülke Öreği Doç. Dr. Aslı YÜKSEL Bahçeşehir Üiversiesi,
DetaylıEME 3117 SİSTEM SIMÜLASYONU. Girdi Analizi Prosedürü. Dağılıma Uyum Testleri. Dağılıma Uyumun Kontrol Edilmesi. Girdi Analizi-II Ders 9
..7 EME 37 Girdi Aalizi Prosedürü SİSTEM SIMÜLASYONU Modelleecek sistemi (prosesi) dokümate et Veri toplamak içi bir pla geliştir Veri topla Verileri grafiksel ve istatistiksel aalizii yap Girdi Aalizi-II
DetaylıSHARPE TEK indeks MODELi ile PORTFÖY SEciMi
Yöetim, Yil: 6 Sayi: 21 Hazira 1995, s. 55-60 SHARPE TEK indeks MODELi ile PORTFÖY SEciMi, Dr. Erha Özdemir I.Ü. Tekik Bilimler MY.O. Dr. I.Müfit GIRESUNLU i'ü. Tekik Bilimler M.Y.O. Bu çalismada her bir
DetaylıOlasılıksal Oynaklık Modellerinin Bayesci Çözümlemesi ve Bir Uygulama
SDU Joural of Sciece (E-Joural), 0, 6 (): 6-7 Olasılıksal Oyaklık Modellerii Bayesci Çözümlemesi ve Bir Uygulama Derya Ersel,*, Yasemi Kayha Aılga, Süleyma Güay Haceepe Üiversiesi, Fe Fakülesi, İsaisik
DetaylıSTOKASTİK (R,s,S) ve STOKASTİK (R,S) STOK KONTROL POLİTİKALARININ POLİÜRETAN SEKTÖRÜNDE MARKOV KARAR SÜRECİ YARDIMIYLA KARŞILAŞTIRILMASI
Yöeim, Yıl: 8, ayı: 56, Şuba 27 TOKATİK (R,s,) ve TOKATİK (R,) TOK KONTROL POLİTİKALARININ POLİÜRETAN EKTÖRÜNDE MARKOV KARAR ÜRECİ YARDIMIYLA KARŞILAŞTIRILMAI Doç. Dr. Necde ÖZÇAKAR Arş. Grv. İbrahim Zeki
DetaylıLİNEER CEBİR DERS NOTLARI. Ayten KOÇ
LİNEER CEBİR DERS NOTLARI Aye KOÇ I MATRİSLER I.1. Taım F bir cisim olmak üzere her i = 1,2,..., m, j = 1,2,..., içi aij F ike a11 a12... a1 a21 a22... a 2 M M... M am1 am2... am (1) şeklide dikdörgesel
DetaylıTEMEL BİLEŞENLER ANALİZİNİN SU ÜRÜNLERİNDE KULLANIMI * Principle Component Analysis Use in Fisheries
ÇÜ Fe ve Mühedislik Bilimleri Dergisi Yıl:0 Cil:6-3 TEMEL BİLEŞENLER ANALİZİNİN SU ÜRÜNLERİNDE KULLANIMI * Pricile Comoe Aalysis Use i Fisheries Leve SANGÜN Su Ürüleri Aabilim Dalı Musafa AKAR Su Ürüleri
DetaylıÖğrenci Numarası İmzası: Not Adı ve Soyadı
Öğreci Numarası İmzası: Not Adı ve Soyadı SORU 1. a) Ekoomii taımıı yapıız, amaçlarıı yazıız. Tam istihdam ile ekoomik büyüme arasıdaki ilişkiyi açıklayıız. b) Arz-talep kauu edir? Arz ve talep asıl artar
DetaylıSU KAYNAKLARI EKONOMİSİ TEMEL KAVRAMLARI Su kaynakları geliştirmesinin planlanmasında çeşitli alternatif projelerin ekonomik yönden birbirleriyle
SU KYNKLRI EKONOMİSİ TEMEL KVRMLRI Su kayakları geliştirmesii plalamasıda çeşitli alteratif projeleri ekoomik yöde birbirleriyle karşılaştırılmaları esastır. Mühedis öerdiği projei tekik yöde tutarlı olduğu
DetaylıNOT: BU DERS NOTLARI TEMEL EKONOMETRİ-GUJARATİ KİTABINDAN DERLENMİŞTİR. HAFTA 1 İST 418 EKONOMETRİ
NOT: BU DERS NOTLARI TEMEL EKONOMETRİ-GUJARATİ KİTABINDAN DERLENMİŞTİR. KULLANILAN ŞEKİLLERİN VE NOTLARIN TELİF HAKKI KİTABIN YAZARI VE BASIM EVİNE AİTTİR. HAFTA 1 İST 418 EKONOMETRİ Ekoometri: Sözcük
DetaylıMEKANİK TESİSATTA EKONOMİK ANALİZ
MEKANİK TESİSATTA EKONOMİK ANALİZ Mustafa ÖZDEMİR İ. Cem PARMAKSIZOĞLU ÖZET Düya çapıda rekabeti ö plaa çıktığı bu gükü şartlarda, e gelişmiş ürüü, e kısa sürede, e ucuza üretmek veya ilk yatırım ve işletme
DetaylıDÖNEM I BİYOİSTATİSTİK, HALK SAĞLIĞI VE RUH SAĞLIĞI DERS KURULU Ders Kurulu Başkanı : Yrd.Doç.Dr. İsmail YILDIZ
DÖNEM I BİYOİSTATİSTİK, HALK SAĞLIĞI VE RUH SAĞLIĞI DERS KURULU Ders Kurulu Başkaı : Yrd.Doç.Dr. İsmail YILDIZ ARAŞTIRMADA PLANLAMA VE ÇÖZÜMLEME (03-09 Ocak 014 Y.ÇELİK) Araştırma Süreci (The research
Detaylı(3) Eğer f karmaşık değerli bir fonksiyon ise gerçel kısmı Ref Lebesgue. Ref f. (4) Genel karmaşık değerli bir fonksiyon için. (6.
Problemler 3 i Çözümleri Problemler 3 i Çözümleri Aşağıdaki özellikleri kaıtlamaızı ve buu yaıda daha fazla soyut kaıt vermeizi isteyeceğiz. h.h. eşitliğii ölçümü sıfır ola bir kümei tümleyei üzeride eşit
DetaylıOPTİMAL HİSSE SENETLERİNİN BELİRLENMESİNDE BULANIK DOĞRUSAL OLMAYAN PORTFÖY MODELİ
OPİMAL HİSSE SENELERİNİN BELİRLENMESİNDE BULANIK DOĞRUSAL OLMAYAN PORFÖY MODELİ Oza KOCADAĞLI Mimar Sia Güzel Saatlar Üiversitesi İstatistik Bölümü, Çırağa Cad. Çiğdem Sok. No. 34349 Beşiktaş, İSANBUL
DetaylıDOĞRUSAL PROGRAMLAMA İLE PORTFÖY OPTİMİZASYONU VE İMKB VERİLERİNE UYGULANMASI ÜZERİNE BİR ÇALIŞMA
DOĞRUSAL PROGRAMLAMA İLE PORTFÖY OPTİMİZASYONU VE İMKB VERİLERİNE UYGULANMASI ÜZERİNE BİR ÇALIŞMA Filiz KARDİYEN (*) Özet: Portföy seçim problemi içi klasik bir yaklaşım ola karesel programlama yötemi,
Detaylı4/16/2013. Ders 9: Kitle Ortalaması ve Varyansı için Tahmin
4/16/013 Ders 9: Kitle Ortalaması ve Varyası içi Tahmi Kitle ve Öreklem Öreklem Dağılımı Nokta Tahmii Tahmi Edicileri Özellikleri Kitle ortalaması içi Aralık Tahmii Kitle Stadart Sapması içi Aralık Tahmii
DetaylıCebirsel Olarak Çözüme Gitmede Wegsteın Yöntemi
3 Cebirsel Olarak Çözüme Gitmede Wegsteı Yötemi Bu yötem bir izdüşüm tekiğie dayaır ve yalış pozisyo olarak isimledirile matematiksel tekiğe yakıdır. Buradaki düşüce f() çizgisi üzerideki bilie iki oktada
DetaylıREAKTÖRLER V Q. t o ...(1.1)
REAKTÖRLER İçide kimyasal veya biyljik reaksiyları gerçekleşirildiği aklara veya havuzlara reakör adı verilir Başlıa dör çeşi reakör vardır: Tam Karışımlı Kesikli Reakörler: Reakör dldurulup işlem yapılır
Detaylıİstatistik Ders Notları 2018 Cenap Erdemir BÖLÜM 5 ÖRNEKLME DAĞILIMLARI. 5.1 Giriş
İstatistik Ders Notları 08 Ceap Erdemir BÖLÜM 5 ÖRNEKLME DAĞILIMLARI 5. Giriş Öreklem istatistikleri kullaılarak kitle parametreleri hakkıda çıkarsamalar yapmak istatistik yötemleri öemli bir bölümüü oluşturur.gülük
DetaylıYAPAY SİNİR AĞLARI İLE KARAKTER TABANLI PLAKA TANIMA
YAPAY SİNİR AĞLARI İLE KARAKTER TABANLI PLAKA TANIMA Cemil ÖZ 1, Raşi KÖKER 2, Serap ÇAKAR 1 1 Sakara Üiversiesi Mühedislik Fakülesi Bilgisaar Mühedisliği Bölümü, Eseepe, Sakara 2 Sakara Üiversiesi Tekik
DetaylıÖĞRENME ETKİLİ HAZIRLIK VE TAŞIMA ZAMANLI PARALEL MAKİNELİ ÇİZELGELEME PROBLEMİ
Öğreme Etkili Hazırlık ve Taşıma Zamalı Paralel Makieli Çizelgeleme Problemi HAVACILIK VE UZAY TEKNOLOJİLERİ DERGİSİ TEMMUZ 2006 CİLT 2 SAYI 4 (67-72) ÖĞRENME ETKİLİ HAZIRLIK VE TAŞIMA ZAMANLI PARALEL
DetaylıTek Bir Sistem için Çıktı Analizi
Tek Bir Sistem içi Çıktı Aalizi Bezetim ile üretile verile icelemesie Çıktı Aalizi deir. Çıktı Aalizi, bir sistemi performasıı tahmi etmek veya iki veya daha fazla alteratif sistem tasarımıı karşılaştırmaktır.
DetaylıBAŞKENT ÜNİVERSİTESİ Makine Mühendisliği Bölümü
BAŞKENT ÜNİVERSİTESİ Makie Mühedisliği Bölümü 1 STAJLAR: Makie Mühedisliği Bölümü öğrecileri, öğreim süreleri boyuca 3 ayrı staj yapmakla yükümlüdürler. Bularda ilki üiversite içide e fazla 10 iş güü süreli
DetaylıA dan Z ye FOREX. Invest-AZ 2014
A da Z ye FOREX Ivest-AZ 2014 Adres Telefo E-mail Url : Büyükdere Caddesi, Özseze ş Merkezi, C Blok No:126 Esetepe, Şişli, stabul : 0212 238 88 88 (Pbx) : bilgi@ivestaz.com.tr : www.ivestaz.com.tr Yap
DetaylıUluslararası Sosyal Araştırmalar Dergisi The Journal of International Social Research Cilt: 9 Sayı: 45 Volume: 9 Issue: 45 Ağustos 2016 August 2016
Uluslararası Sosyal Araşırmalar Dergisi he Joural of Ieraioal Social Research Cil: 9 Sayı: 45 Volume: 9 Issue: 45 Ağusos 26 Augus 26 www.sosyalarasirmalar.com Iss: 37-958 BULANIK DOĞRUSAL PROGRAMLAMA YÖNEMİYLE
DetaylıEnflasyon nedir? Eşdeğer hesaplamalarında enflasyon etkisini nasıl hesaba katarız? Mühendislik Ekonomisi. (Chapter 11) Enflasyon Nedir?
Elasyo ve Nakit Akışlarıa Etkisi (Chapter 11) TOBB ETÜ Örek 2015 Yılıda Çocuğuuzu Üiversiteye Gödermei Maliyeti Ne Kadar Olacak? 2005 yılıda 1 yıllık üiversite masraı $17,800. Elasyo edeiyle üiversite
DetaylıAKT201 MATEMATİKSEL İSTATİSTİK I ÖDEV 6 ÇÖZÜMLERİ
AKT MATEMATİKSEL İSTATİSTİK I ÖDEV 6 ÇÖZÜMLERİ KESİKLİ RASLANTI DEĞİŞKENLERİ & KESİKLİ DAĞILIMLAR. X aşağıdaki olasılık foksiyoua sahip kesikli bir r.d. olsu. Bua göre;. ; x =.. ; x =. 4. ; x =. 5 p X
Detaylıİstatistik ve Olasılık
İstatistik ve Olasılık Ders 3: MERKEZİ EĞİLİM VE DAĞILMA ÖLÇÜLERİ Prof. Dr. İrfa KAYMAZ Taım Araştırma souçlarıı açıklamasıda frekas tablosu ve poligou isteile bilgiyi her zama sağlamayabilir. Verileri
DetaylıTÜME VARIM Bu bölümde öce,kısaca tümevarım yötemii, sorada ÖYS de karşılamakta olduğumuz sembolüü ve sembolüü ele alacağız. A. TÜME VARIM YÖNTEMİ Tümevarım yötemii ifade etmede öce, öerme ve doğruluk kümesi
DetaylıDeğişkenler: Bir problemin modeli kurulduktan sonra değeri hesaplanacak olan bilinmeyen simgelerdir.
2. DOĞRUSAL PROGRAMLAMA (DP) 2.1. DP i Taımı ve Bazı Temel Kavramlar Model: Bir sistemi değişe koşullar altıdaki davraışlarıı icelemek, kotrol etmek ve geleceği hakkıda varsayımlarda bulumak amacı ile
Detaylı6. BÖLÜM VEKTÖR UZAYI VEKTÖR UZAYI VEKTÖR UZAYLARI
6. BÖLÜM VEKTÖR LARI -BOYUTLU (ÖKLİT) I Taım: Eğer pozitif bir tam sayı ise sıralı -sayı, gerçel sayılar kümesideki adet sayıı (a 1, a 2,, a ) bir dizisidir. Tüm sıralı -sayılarıı kümesi -boyutlu uzay
Detaylıˆp x p p(1 p)/n. Ancak anakütle oranı p bilinmediğinden bu ilişki doğrudan kullanılamaz.
YTÜ-İktisat İstatistik II Aralık Tahmii II 1 ANAKÜTLE ORANININ (p GÜVEN ARALIKLARI (BÜYÜK ÖRNEKLEMLERDE Her birii başarı olasılığı p ola birbiride bağımsız Beroulli deemeside öreklemdeki başarı oraıı ˆp
DetaylıISF404 SERMAYE PİYASALAR VE MENKUL KIYMETLER YÖNETİMİ
.4.26 5. HAFTA ISF44 SERMAYE PİYASALAR VE MENKUL KIYMETLER YÖNETİMİ Mekul Kıymet Yatırımlarıı Değerlemesi Doç. Dr. Murat YILDIRIM muratyildirim@karabuk.edu.tr 2 Temel Değerleme Modeli Mekul Kıymet Değerlemesi
Detaylıİstatistik ve Olasılık
İstatistik ve Olasılık Ders 3: MERKEZİ EĞİLİM VE DAĞILMA ÖLÇÜLERİ Prof. Dr. İrfa KAYMAZ Taım Araştırma souçlarıı açıklamasıda frekas tablosu ve poligou isteile bilgiyi her zama sağlamayabilir. Verileri
DetaylıORTALAMA EŞĐTSĐZLĐKLERĐNE GĐRĐŞ
ORTALAMA EŞĐTSĐZLĐKLERĐNE GĐRĐŞ Lokma Gökçe Olimpiyat problemlerii çözümüde eşitsizlik teorisi öemli bir yer tutar. Baze bir maksimum miimum değer problemide, baze bir geometrik eşitsizlik kaıtıda, baze
DetaylıNİÇİN ÖRNEKLEME YAPILIR?
İÇİ ÖREKEME YAPIIR? Zama Kısıdı Maliyeti Azaltma Hata Oraıı Azaltma Souca Ulaşma Hızı Doç.Dr. Ali Kemal ŞEHİRİOĞU Araş.Gör. Efe SARIBAY Örekleme Teorisi kousuu içide, Örekleme Tipleri populasyoda örek
DetaylıYatırım Projelerinde Kaynak Dağıtımı Analizi. Analysis of Resource Distribution in Investment Projects
Uşak Üiversitesi Sosyal Bilimler Dergisi (2012) 5/2, 89-101 Yatırım Projeleride Kayak Dağıtımı Aalizi Bahma Alp RENÇBER * Özet Bu çalışmaı amacı, yatırım projeleride kayak dağıtımıı icelemesidir. Yatırım
DetaylıÖRNEKLEME TEORİSİ VE TAHMİN TEORİSİ
İSTATİSTİKSEL TAHMİNLEME VE İSTATİSTİKSEL YORUMLAMA TAHMİNLEME SÜRECİ VE YORUMLAMA SÜRECİ ÖRNEKLEME TEORİSİ VE TAHMİN TEORİSİ ÖRNEKLEME VE ÖRNEKLEME ÖRNEKLEME DAĞILIMLARI VE ÖRNEKLEME DAĞILIMLARI Yorumlama
Detaylı3. Ders Parametre Tahmini Tahmin Edicilerde Aranan Özellikler
3. Ders Parametre Tahmii Tahmi Edicilerde Araa Özellikler Gerçek düyada rasgelelik olgusu içere bir özellik ile ilgili ölçme işlemie karş l k gele X rasgele de¼gişkeii olas l k (yo¼guluk) foksiyou, F ff(;
DetaylıİŞLETİM KARAKTERİSTİĞİ EĞRİSİ VE BİR ÇALIŞMA THE OPERATING CHARACTERISTIC CURVE AND A CASE STUDY
Süleyma Demirel Üiversitesi Vizyoer Dergisi Suleyma Demirel Uiversity The Joural of Visioary İŞLETİM KARAKTERİSTİĞİ EĞRİSİ VE BİR ÇALIŞMA ÖZET Yrd. Doç. Dr. Halil ÖZDAMAR 1 İstatistiksel kalite kotrol
DetaylıSBE 601 ARAŞTIRMA YÖNTEMLERİ, ARAŞTIRMA VE YAYIN ETİĞİ
SBE 601 ARAŞTIRMA YÖNTEMLERİ, ARAŞTIRMA VE YAYIN ETİĞİ ÖRNEKLEM BÜYÜKLÜĞÜNÜN SAPTANMASI ÖRNEKLEME YÖNTEMLERİ Prof. Dr. Ergu Karaağaoğlu H.Ü. Tıp Fakültesi Biyoistatistik ABD ÖRNEKLEM BÜYÜKLÜĞÜNÜN SAPTANMASI
DetaylıORMAN FAKÜLTESİ DERGİSİ JOURNAL OF FACULTY OF FORESTRY
ZONGULDAK KARAELMAS ÜNİVERSİTESİ ZONGULDAK KARAELMAS UNIVERSITY ISSN: 1302-0056 ORMAN FAKÜLTESİ DERGİSİ JOURNAL OF FACULTY OF FORESTRY Cil/Volume 7 Yıl/Year 2005 Sayı/Number 7 hp://bof.karaelmas.edu.r/joural
DetaylıİSTATİSTİK 2. Tahmin Teorisi 07/03/2012 AYŞE S. ÇAĞLI. aysecagli@beykent.edu.tr
İSTATİSTİK 2 Tahmi Teorisi 07/03/2012 AYŞE S. ÇAĞLI aysecagli@beyket.edu.tr İstatistik yötemler İstatistik yötemler Betimsel istatistik Çıkarımsal istatistik Tahmi Hipotez testleri Nokta tahmii Aralık
DetaylıMühendislik Fakültesi Endüstri Mühendisliği Bölümü. Doç. Dr. Nil ARAS ENM411 Tesis Planlaması Güz Dönemi
Mühedislik Fakültesi Edüstri Mühedisliği Bölümü Doç. Dr. Nil ARAS ENM4 Tesis Plalaması 6-7 Güz Döemi 3 Sisteme ekleecek tesis sayısı birde fazladır. Yei tesisler birbirleri ile etkileşim halide olabilirler
DetaylıJournal of Engineering and Natural Sciences Mühendislik ve Fen Bilimleri Dergisi
Joural of Egieerig ad Naural Scieces Mühedislik ve Fe Bilimleri Dergisi Sigma 5/4 N PPROCH TO SOLUTION FOR THE PURSUIT PROBLEM UNDER LCK OF KNOWLEDGE İbrahim DEMİR Yıldız Tekik Üiversiesi,Fe-Edebiya Fakülesi,
DetaylıVenn Şeması ile Alt Kümeleri Saymak
Ve Şeması ile lt Kümeleri Saymak Osma Ekiz Bu çalışmada verile bir kümei çeşitli özellikleri sağlaya alt küme veya alt kümlerii ve şeması yardımıyla saymaya çalışacağız. Temel presibimiz aradığımız alt
DetaylıAÇIK ĐŞLETME BASAMAKLARI TENÖR KONTROLÜNDE JEOĐSTATĐSTĐKSEL TAHMĐN MODELĐ SEÇĐMĐ
Eskişehir Osmagazi Üiversitesi Müh.Mim.Fak.Dergisi C.XXI, S., 2008 Eg&Arch.Fac. Eskişehir Osmagazi Uiversity, Vol..XXI, No:, 2008 Makalei Geliş Tarihi : 2.02.2007 Makalei Kabul Tarihi : 23.03.2007 AÇIK
DetaylıSANAL HESAPLAR EMEKLİLİK SİSTEMİ ve SSK UYGULAMASI
SANAL HESAPLAR EMEKLİLİK SİSTEMİ ve SSK UYGULAMASI UMUT GÖÇMEZ SSK Başkalığı S. S. Uzma Yardımcılığı ve Uzmalığı Aama, Görev ve Çalışma Yöemeliğii Sosyal Sigora Uzmalığı içi Ögördüğü YETERLİK TEZİ olarak
DetaylıHARDY-CROSS METODU VE UYGULANMASI
HRY-ROSS MTOU V UYGUNMSI ğ şebekelerde debi bir oktaya çeşitli yollarda gelebildiği içi, şebekei er agi bir borusua suyu agi yolda geldiğii ilk bakışta söyleyebilmek geellikle mümkü değildir. Çözümleme
DetaylıGünlük Bülten. 06 Şubat 2013. TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi Ocak ayında 120.16'ya yükseldi
06 Şubat 2013 Çarşamba Gülük Bülte İMKB verileri İMKB 100 80,309.9 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 321,722.1 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 92,241.7 Gülük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 1,673.26 Yurtdışı piyasalar Borsalar
DetaylıSAYISAL ÇÖZÜMLEME. Sayısal Çözümleme
SAYISAL ÇÖZÜMLEME Saısal Çözümleme SAYISAL ÇÖZÜMLEME 8. Hafta İNTERPOLASYON Saısal Çözümleme 2 İÇİNDEKİLER Ara Değer Hesabı İterpolaso Doğrusal Ara Değer Hesabı MATLAB ta İterpolaso Komutuu Kullaımı Lagrace
DetaylıİSTATİSTİKSEL TAHMİN. Prof. Dr. Levent ŞENYAY VIII - 1 İSTATİSTİK II
8 İSTATİSTİKSEL TAHMİN 8.. İstatistiksel tahmileyiciler 8.. Tahmileyicileri Öellikleri 8... Sapmasılık 8... Miimum Varyaslılık 8..3. Etkilik 8.3. Aralık Tahmii 8.4. Tchebysheff teoremi Prof. Dr. Levet
Detaylı18.06 Professor Strang FİNAL 16 Mayıs 2005
8.6 Professor Strag FİNAL 6 Mayıs 25 ( Pua) P,..., P R deki oktalar olsu. ( ai, ai2,..., a i) P i i koordiatlarıdır. Bütü P i oktasıı içere bir cx +... + cx = hiperdüzlemi bulmak istiyoruz. a) Bu hiperdüzlemi
DetaylıTÜRKİYE DE EKONOMİK BÜYÜME, BEŞERİ SERMAYE VE İHRACAT ARASINDAKİ İLİŞKİLERİN EKONOMETRİK ANALİZİ: 1970 2005
TÜRKİYE DE EKONOMİK BÜYÜME, BEŞERİ SERMAYE VE İHRACAT ARASINDAKİ İLİŞKİLERİN EKONOMETRİK ANALİZİ: 970 2005 Halil ALTINTAŞ * Haka ÇETİNTAŞ ** ÖZ Bu çalışma, 970 2007 döemi yıllık veriler kullaarak Türkiye
Detaylı2.2. Fonksiyon Serileri
2.2. Foksiyo Serileri Taım.. Herhagi bir ( u (x reel (gerçel değerli foksiyo dizisi verilsi. Bu m foksiyo dizisii tüm terimlerii toplamıa, yai u m (x + u m+ (x + u m+2 (x + u m+3 (x + + u m+ (x + = k=m
DetaylıÖnceki bölümde özetlenen Taylor metodlarında yerel kesme hata mertebesinin yüksek oluşu istenilen bir özelliktir. Diğer taraftan
III.5.RUNGE-KUTTA METODLARI Öcek bölümde özelee Talor meodlarıda erel kesme aa merebes üksek oluşu sele br özellkr. Dğer araa ürevler buluma ve esaplaması pek çok problem ç karmaşık ve zama alıcı olduğuda
DetaylıÜNİTE. İSTATİSTİĞE GİRİŞ Prof.Dr.Erkan OKTAY İÇİNDEKİLER HEDEFLER İNDEKSLER
HEDEFLER İÇİNDEKİLER İNDEKSLER Basit İdeksler Bileşik İdeksler Tartısız İdeksler Tartılı İdeksler Mekâ İdeksleri İSTATİSTİĞE GİRİŞ Prof.Dr.Erka OKTAY İktisadi göstergeleri daha iyi yorumlayıp karşılaştırılabilecek
DetaylıDiş sayısı tam sayı olması gerekmektedir. p p d. d m = ve
DĐŞLĐLER Diş Boyuları Taba Kavisi (Fille Radius) Diş başı yüksekliği (Addedum) Taba yüksekliği(dededum) Diş yüksekliği (Addedum +Dededum) Taksima (Circular pich) Diş kalılığı (Tooh Thickess) Dişler arasıdaki
DetaylıBir Rasgele Değişkenin Fonksiyonunun Olasılık Dağılımı
5.Ders Döüşümler Bir Rasgele Değişkei Foksiyouu Olasılık Dağılımı Bu kısımda olasılık dağılımı bilie bir rasgele değişkei foksiyoları ola rasgele değişkeleri olasılık dağılımlarıı buluması ile ilgileeceğiz.
DetaylıGünlük Bülten. 31 Ocak 2013. Turizm gelirleri 2012 yılında %1.8 arttı. HSBC Takipteki Şirketler 4Ç 2012 Finansal Tahminleri
31 Ocak 2013 Perşembe Gülük Bülte İMKB verileri İMKB 100 78,982.9 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 315,056.7 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 90,359.1 Gülük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 2,603.21 Turizm gelirleri 2012 yılıda
Detaylı0 1 2 n 1. Doğu Akdeniz Üniversitesi Matematik Bölümü Mate 322
Bölüm 3. İkici Mertebede Lieer ve Sabit Katsaılı Diferesiel Deklemler 4 3. Geel Taımlar ( ) ( ) ( ) a ( ) + a ( ) + a ( ) +... + a ( ) + a ( ) = f ( ) () 0 şeklideki bir deklem. mertebede lieer deklem
DetaylıİSTATİSTİK DERS NOTLARI
Balıkesir Üiversitesi İşaat Mühedisliği Bölümü umutokka@balikesir.edu.tr İSTATİSTİK DERS NOTLARI Yrd. Doç. Dr. Umut OKKAN idrolik Aabilim Dalı Balıkesir Üiversitesi İşaat Mühedisliği Bölümü Bölüm 5 Örekleme
DetaylıSistem Modellerinin Zaman Cevabı ve Performans Kriterleri
Korol Siemleri Taarımı Siem Modellerii Zama Cevabı ve Performa Krierleri Prof.Dr. Galip Caever Korol Siemleri Taarımı Prof.Dr.Galip Caever Kapalı dögü iemi oluşurulmaıda öce iem modelide geçici rejim cevabıı
DetaylıŞİRKET DEĞERLEMESİ İÇİN FUZZY KÜME TEORİSİNE DAYALI BİR ÖNERİ* A FUZZY SET THEORY BASED RECOMMENDATION FOR CORPORATE VALUATION
JOURNAL OF SOCIAL AND HUMANITIES SCIENCES RESEARCH 07 Vol: / Issue: pp.88-99 Ecoomics ad Admiisraio, Tourism ad Tourism Maageme, Hisory, Culure, Religio, Psychology, Sociology, Fie Ars, Egieerig, Archiecure,
DetaylıÜSTEL VE LOGARİTM FONKSİYONLAR
ÜSTEL VE LOGARİTM TMİK FONKSİYONLAR Şekil 5.1a Üsel Fonksiyonlar 2 y 10 8, 1 y = f = b b> 6 4 2-3 -2-1 1 2 3 Şekil 5.1b Üsel Fonksiyonlar 3 y 50 2 y = f = 2 40 30 20 y = f = 2 10-2 -1 1 2 3 4 Şekil 5.1c
DetaylıHafta 1: İşaretler ve Sistemler
Hafa 1: İşareler ve Sisemler 1 Ele Alıacak Aa Koular Sürekli-zama ve ayrık-zama işareler Bağımsız değişkei döüşürülmesi Üsel ve siüzoidal işareler İmpuls ve birim basamak foksiyoları Sürekli-zama ve ayrık-zama
DetaylıÖzelKredi. İsteklerinize daha kolay ulaşmanız için
ÖzelKredi İstekleriize daha kolay ulaşmaız içi Yei özgürlükler keşfedi. Sizi içi öemli olaları gerçekleştiri. Hayalleriizi süsleye yei bir arabaya yei mobilyalara kavuşmak mı istiyorsuuz? Veya özel güler
DetaylıTOPOLOJİK TEMEL KAVRAMLAR
TOPOLOJİK TEMEL KAVRAMLAR 1.1. Kümeler ve Foksiyolar A ı bir elemaıa B i yalız bir elemaıı eşleye bağıtıya bir foksiyo deir. f : A B, Domf = U A ve ragef B dir. Taım 1.1.1. f : A B foksiyou içi V A olsu.
DetaylıTürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sayı: 2010-8 / 24 Mayıs 2010 EKONOMİ NOTLARI
Türkiye Cumhuriye Merkez Bankası Sayı: 2010-8 / 24 Mayıs 2010 EKONOMİ NOTLARI TCMB Faiz Kararlarının Piyasa Faizleri Ve Hisse Senedi Piyasaları Üzerine Ekisi Mura Duran Refe Gürkaynak Pınar Özlü Deren
DetaylıM Ü H E N D İ S L E R İ Ç İ N S AY I S A L YÖ N T E M L E R
İ H S A N T İ M U Ç İ N D O L A P C İ, Y İ Ğ İ T A K S O Y M Ü H E N D İ S L E R İ Ç İ N S AY I S A L YÖ N T E M L E R P U B L I S H E R O F T H I S B O O K Copyright 13 İHSAN TİMUÇİN DOLAPCİ, YİĞİT AKSOY
DetaylıEŞANLI DENKLEMLİ MODELLER
EŞANLI DENKLEMLİ MODELLER EŞANLI DENKLEMLİ MODELLER Eşanlı denklem siseminde, Y den X e ve X den Y ye karşılıklı iki yönlü eki vardır. Y ile X arasındaki karşılıklı ilişki nedeniyle ek denklemli bir model
DetaylıKırgızistan da İthalatın Belirleyicilerinin Modellenmesi
SESSION C: Uluslararası Ticare I 259 Kırgızisa da İhalaı Belirleyicilerii Modellemesi Assoc. Prof. Dr. Ebru Çağlaya (Kyrgyzsa-Turkey Maas Uiversiy, Kyrgyzsa) Ph.D. Cadidae Zamira Oskobaeva (Kyrgyzsa-Turkey
DetaylıKuyruk Teorisi Ders Notları: Bazı Kuyruk Modelleri
uyruk Teorisi Ders Notları: Bazı uyruk Modelleri Mehmet YILMAZ mehmetyilmaz@akara.edu.tr 10 ASIM 2017 11. HAFTA 6 Çok kaallı, solu N kapasiteli, kuyruk sistemi M/M//N/ Birimleri sisteme gelişleri arasıdaki
DetaylıTÜRKİYE DE DÖVİZ KURU VOLATİLİTELERİNİN MODELLENMESİ
TÜRKİYE DE DÖVİZ KURU VOLATİLİTELERİNİN MODELLENMESİ Öze İhsa Erdem Kayral Bu çalışmada Dolar ve Euro kurlarıı 00-05 döemide gülük geirileri kullaılarak döviz kuru volailieleri içi e uygu modeller belirlemiş
Detaylı