GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 08/03/16 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 95,000 90,000 85,000 80,000 75,000 70,000 65,000 03/15 07/15 11/15 03/16 Teknik tarafta endekste 69,500 ana desteği üzerinde başlayan kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyrin, dün 77,500 hedef noktası aşma denemelerini sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Güne bu eğilimin devamıyla başlayacak olan piyasada, 77,500 direncinin seans içi harekette yakından izlemeyi sürdüreceğiz. 77,500 direncini aşma denemelerinin oluşturacağı geri çekilmelerde 77,000 seviyesi ilk, 76,000 ise kritik destek konumunu sürdürecektir. 76,000 desteğinin korunmasıyla birlikte endeksin kısa vadeli yükseliş potansiyelini koruyacağını ve 77,500 direncini aşma denemelerini sürdüreceğini düşünüyoruz. Data tarafında ise yurt içinde bugün Ocak ayı sanayi üretimi verileri izlenecek. Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) /05/ /09/ /02/ /06/ /10/ /03/ /07/ /15 07/15 11/15 03/16 BIST-100 En Çok Artan 1 KRDMD.IS Kardemir (D) 8.5% 2 FENER.IS Fenerbahçe 7.7% 3 AFYON.IS Afyon Çimento 7.4% 4 TATGD.IS Tat Gıda 6.0% 5 KOZAA.IS Koza Anadolu Metal 5.3% BIST-100 En Çok Azalan 1 DOHOL.IS Doğan Holding -5.1% 2 LOGO.IS Logo Yazılım -1.9% 3 BRSAN.IS Borusan Boru -1.8% 4 TMSN.IS Tümosan Motor Ve Tra -1.8% 5 SISE.IS Şişe Cam -1.7% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil-Bono TRGYO: Torunlar GYO 4Ç15 te 1.3 milyar TL TL net kar açıkladı ASELS: Aselsan 4Ç15 te 317mn TL net kar açıkladı EREGL: Erdemir bugün 4Ç15 sonuçlarını açıklayacak BIMAS: Bim 4Ç15 sonuçlarını bugün açıklayacak HALKB: HALKB: Nakit temettü Hava Trafik Sonuçları

2 Günlük Yatırım Bülteni - 08/03/16 PİYASA YORUMU Yurtdışı tarafta dün hisse senetlerinde ve risk iştahında zayıf, temkinli bir görüntü hakimdi. Avrupa da endeksler Almanya da fabrika siparişlerinin düşmesinin ve Draghi öncesinde yatırımcıların bir miktar karlı pozisyonlarında satışa gitmelerinin etkisi ile zayıf kaldı. Almanya ve Fransa günü hafif artılarla kapatmayı başarırken, İngiltere ve İspanya hisse senetleri eksideydi, Stoxx 600 %0.25 düşüşle 341 puandan günü tamamladı. Amerika hisse senetleri geçtiğimiz sene endeksi aşağıya çeken enerji ve maden şirketleri hisselerinin güçlü performansıyla günü sınırlı artıda kapatırken, teknoloji sektörünün geride kalması Nasdaq ın geride kalmasına yol açtı (S&P 500 +%0.09, Dow Jones +%0.40, Nasdaq -%0.19). Geçtiğimiz hafta %9.5 yükselen petrol, kritik direnç seviyelerini kırarak yükselişine devam etti ve haftanın ilk işlem gününde de %5.5 prim yaptı. Amerika da aktif petrol kuyu sayısının düşüşe devam ederek 400 ün altına gerilemesi, üretimin geçen hafta günlük varil kadar düşmesi, spekülatif yatırımcıların vadeli piyasalarda petrolün yükselişine dair pozisyonlarını arttırarak son on ayın en üst seviyelerine çıkarmalarına neden oldu. Bu olumlu faktörlerin etkisi ile Amerikan Ham Petrolün 35 direncini yukarı kırması, teknik olarak da yükseliş hareketinin momentum kazanmasına yardımcı oldu. Emtia tarafında petroldeki yükseliş enerji hisselerine ve piyasa genelinde risk algısına destek olsa da, dün esas yükseliş demir çelik, kömür üretimi yapan şirketlerde yaşandı. Yer yer %40 lara varan yükselişin bir sebebi Çin den gelen mesajlar sonrasında hükümetin tekrar altyapı yatırımlarına destek olabileceği algısı idi. Bu sektörlerde ağır borç yükü, düşük emtia fiyatları ve azalan taleple mücadele etmeye çalışan bir çok şirketin iflas erteleme noktasına yakın olduğunu ve şirket hisselerinde yoğun kısa pozisyonlar alındığını takip ediyoruz. Nitekim dün olduğu gibi ufak bir olumlu haber bu hisselerde kısa pozisyonların hızla kapatılmasına neden olarak sert yükselişlerin yaşanmasına yol açabiliyor. Günlük bazda demir cevheri fiyatlarında %19 lara varan artış da, emtiada kaydedilen en büyük günlük yükselişti. Bugün sabah saatlerin risk iştahında geri çekilme dikkat çekiyor. Asya piyasaları, Çin de ihracatın sekiz ay üst üste gerilemesinin ve konut piyasasına yönelik endişelerin ön plana çıkmasının etkisi ile düşüyor. Shanghai Composite %1.5 a yakın eksideyken, Nikkei ve Hang Seng de %0.7 civarında düşüşler görüyoruz. Amerika vadeli endeks kontratları sınırlı ekside. Petrolde dün yaşanan yükseliş hareketi hazmedilirken, %1 civarında düşüşler var. İç tarafta hisse senedi piyasalarında bu hafta gözler Avrupa Merkez Bankası toplantısına çevrilirken; Perşembe günkü toplantıya kadar pozitif havanın sürmesi beklenen piyasalara paralel BIST-100'de geçen hafta hakim olan iyimser hava dün de devam etti. BIST-100 günü yüzde 0.38 artışla 77,483 puanda tamamladı. Ayrıca ECB'nin bu hafta gerçekleştirilecek toplantısında düşük emtia fiyatlarının deflasyon riskini artırmasından dolayı para politikasında gevşemeye gitmesine neredeyse kesin gözüyle bakılırken, Çin'den gelecek bir dizi veri de gelişen ekonomilerdeki yavaşlama hakkında daha net fikirler verecek. Yıllar boyunca süren krizin ardından bir de aşırı düşük enflasyon ile mücadele eden ECB'nin Perşembe günü yapacağı toplantıda faizlerde negatif alanı derinleştirileceğine neredeyse kesin gözüyle bakılırken, asıl önemli faktörlerin detaylarda gizli olması bekleniyor. Teknik tarafta ise endekste 69,500 ana desteği üzerinde başlayan kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyrin, dün 77,500 hedef noktası aşma denemelerini sürdürdüğünü gözlemliyoruz. Güne bu eğilimin devamıyla başlayacak olan piyasada, 77,500 direncinin seans içi harekette yakından izlemeyi sürdüreceğiz. 77,500 direncini aşma denemelerinin oluşturacağı geri çekilmelerde 77,000 seviyesi ilk, 76,000 ise kritik destek konumunu sürdürecektir. 76,000 desteğinin korunmasıyla birlikte endeksin kısa vadeli yükseliş potansiyelini koruyacağını ve 77,500 direncini aşma denemelerini sürdüreceğini düşünüyoruz. 77,500 üzerindeki hareketlerinde devam edecek alım eğilimi ise kademeli olarak önce 79,000, ardından ise 81,000 seviyesinden geçen uzun vadeli trend direncini hedefleyecek potansiyeli gündeme getirecektir. Data tarafında ise yurt içinde bugün Ocak ayı sanayi üretimi verileri izlenecek. 2

3 Günlük Yatırım Bülteni - 08/03/16 Tarih Saat Açıklanacak veriler 08/03/ Erdemir 4Ç karını açıklıyor (YKY Beklenti: 212 mntl Konsensus: 201 mntl) - Bim 4Ç karını açıklıyor (YKY Beklenti: 134 mntl Konsensus: 140 mntl) - Çin - İhracat (beklenti:%-14.5 önceki:%-11.2) - Çin - İthalat (beklenti:%-12.0 önceki:%-18.8) 10:00 TR - Sanayi Üretimi -aylık (beklenti:%%-0.9 önceki:%0.8) 10:00 TR - Sanayi Üretimi -yıllık (beklenti:%4.0 önceki:%4.5) GÜNÜN HABERLERİ Torunlar GYO 4Ç15 te 1.3 milyar TL TL net kar açıkladı Torunlar GYO 4Ç15 te 1.3 milyar TL net kar açıkladı. Bizim beklentimiz 651mn TL, piyasa beklentisi 964mn TL seviyesindeydi. Böylikle 2015 yılını artıda, 954mn TL karla kapadı.. Yeniden değerlemeden gelen 1 milyar TL lik katkının yanı sıra 155mn TL lik kur farkı geliri 4Ç15 karında etkili oldu. Yeniden değerleme hariç 4Ç15 kar beklentimiz 163mn TL seviyesinde bulunuyordu, şirket 328mn TL ile bunun üzerinde açıkladı. VAFÖK ise 148mn TL ile 141mn TL olan beklentimize yakın gelirken, 181mn TL olan piyasa beklentisinin altında kalmasında Torun Center teslimatlarının beklentiden az kalması etkili olmuş olabilir. Ancak projede sona yaklaşılması nedeniyle gelir kaydının 2016 ya sarkacağını, bunun bir zamanlama konusu olduğunu düşünüyoruz. Şirketin NAD I da 2015 sonu itibariyle 4.9 milyar TL ye yükselerek yıllık %23 artış kaydetti. Böylelikle NAD iskontosu da %60 a yükselmiş oldu. Görüşümüz: Beklentilerin üzerinde gelen sonuçların hisse üzerinde olumlu etki yaratmasını bekliyoruz. Şirket bugün analist toplantısı düzenliyor yılı beklentilerine ilişkin daha ayrıntılı bilgi verileceğini düşünüyoruz. Aselsan 4Ç15 te 317mn TL net kar açıkladı Aselsan son çeyrekteki 317mn TL lik karı ile 218mn TL lik piyasa beklentisinin oldukça üzerine çıkarken, operasyonel performanstaki bozulma ve marjlardaki sert gerileme dikkat çekti. Aselsan son çeyrekteki 114mn TL lik FAVÖK seviyesi ile 184mn TL lik piyasa beklentisinin oldukça altında kaldı. Bu noktada brüt ve kar marjının sırası ile 18.2% ve 11.9% seviyesinde gerçekleştiğini görürken, bu marj seviyelerinin son yılların en düşük çeyreksel marjlar olduğu vurgulamamuz gerekiyor. Görüşümüz: Daha iyi kar rakamlarına rağmen, marjlardaki sert gerilemenin bugün hisse performansı üzerinde baskı oluşturabileceğini düşünüyoruz. Ayrıca Aselsan ın Cuma günü bir analist toplantısı düzenleyerek 2016 yılı beklentilerini paylaşacağını da eklemek istiyoruz. Erdemir bugün 4Ç15 sonuçlarını açıklayacak Erdemir bugün 4Ç15 sonuçlarını açıklayacak. Kar beklentimiz 212mn TL, piyasa beklentisi 201mn TL seviyesinde bulunuyor. Çelik fiyatlarındaki düşüşün hammadde maliyetlerinden daha hızlı olmasıyla sadece satış gelirlerinin değil, VAFÖK marjında da gerileme bekliyoruz. (YKYt: %16, piyasa:%15.9 ; 3Ç15: %19.8). Dolayısıyla satışları 2.6 milyar TL (consensus: 2.7 milyar TL), VAFÖK ü de 415mn TL (consensus: 437mn TL) seviyesinde bekliyoruz. Şirket yarın da bir analist toplantısı ve telekonferans düzenleyecek ile ilgili görünümün önem taşıyacağını düşünüyoruz. Bim 4Ç15 sonuçlarını bugün açıklayacak. Şirketin 134 milyon TL net kar açıklamasını bekliyoruz (Piyasa Beklentisi: 140 milyon TL). Bizim tahminlerimiz olan 4,50milyar TL ciro ve 210 milyon TL VAFÖK, %4,7 VAFÖK marjını işaret ederken, ortalama piyasa beklentisi 4,51milyar TL ciro ve 218 milyon TL VAFÖK %4,8 lik marjı göstermektedir. 3

4 HALKB: Nakit temettü Günlük Yatırım Bülteni - 08/03/16 Halkbank YK 2015 karından TL (hisse başına brut) nakit temettü dağıtmayı önerdi. Dağıtım tarihi 4 Nisan, 31 Mart da yapılacak Genel Kurul onayına tabi. Temettü getirisi %1.8, kara oranı ise %10.5. Beklentimize parelel. DHMİ Şubat 2016 Hava Trafik Sonuçları DHMİ, Şubat ayı hava trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre, toplam yolcu trafiği geçen senenin Şubat ayına göre %14 arttı. Yurtiçi hatlarda artış %18 olurken, yurtdışı hatlarda %7 de kaldı. İstanbul daki havalimanlarında yolcu trafiğinin büyüme hızında, yeni sunulan kapasitelerin etkisiyle bir artış gözlemlenirken, Antalya ve Muğla havalimanlarındaki zayıf seyir devam etti. Her ne kadar 1Ç sonuçlarının yılın tamamı için gösterge niteliği zayıf olsa da, yılın ilk ayınının geçen senenin aynı dönemine göre gösterdiği büyümenin zayıf olduğunu ve yolcu yükleme faktörlerinde düşüşü işaret ettiğini düşünüyor ve sonuçları havacılık hisseleri için olumsuz değerlendiriyoruz. EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 1, , , , ,000 02/15 06/15 09/15 02/ /15 06/15 09/15 02/16 4

5 ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, hiçbir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için teklif, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi veya aracılık teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hata ve eksikliklerden kaynaklı doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Olgulara dayanmayan ve bildirim yapılmaksızın değişebilen nitelikteki görüşlerden dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor, yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken, bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştiraklerinin yöneticileri, yetkilileri veya çalışanları bu raporda bahsi geçen şirketlerde yönetici olarak görev yapabilirler. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ve yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgilileri bulunabilir. Bu raporda ifade edilen görüşler Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü çalışanlarına ait olup, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin görüşlerini temsil etmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması doğabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.