GÜNLÜK ANALİZ EMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX

Transkript

1 GÜNLÜK ANALİZ EMTİA,ENDEKS, HİSSE,FX GENEL GÖRÜNÜM ENDEKS Son % HİSSE METAL Son % S&P ,61% Son % Altın 1.191,40 0,31% DJIA ,58% AAPL 126,69-0,41% Gumus 16,98 0,54% Nasdaq ,32% ORCL 43,71-1,22% Bakır 280,30 0,48% Russell ,10% MSFT 42,90 0,11% Dax ,92% ENERJİ Son % S&P Commodity 400-0,14% F/X Son % Brent 55,11 0,05% EUR/USD 1,092 0,44% WTI 47,51-0,44% TAHVİL Yield GBP/USD 1,4865 0,03% Doğal gaz 2,79-1,87% US 10 yr 1,87 USD/JPY 119,67 0,06% US 30 yr 2,47 TARIMSAL Son % GERMANY 10 yr 0,22 ETF Son % Mısır 393,25 0,32% SPAIN 10 yr 1,31 TZA 9,91 0,10% Bugday 523,50 0,33% GREECE 10 yr 10,59 FAZ 12,04 2,03% Kahve 137,30-3,21% ITALY 10 yr 1,35 GLD 114,57 0,24% Pamuk 63,91-0,22% Gunluk Grafik Amerika GNP/Wilshire 5000 piyasa değeri AMERİKA: Dün hisse senetlerinin ikinci günde de değer kaybettiğini ve enflasyon verisi ile Bullard'ın yorumlarının piyasada risk iştah ının daralmasına yol açtığını takip ettik. Bullard yorumlarında, dot-plot 'ın yanlış anlaşılmış olabileceği ve konsensüs olarak faiz artışı beklentilerinin ötelendiğine yönelik algıların doğru olmayabileceğine yer verdi. Nasdaq endeksi kritik 5,000 seviyesinin altına sarkarken, satışlar genele yayıldı ve S&P 500 sektörlerinin hepsi günü ekside bitirdi. Yukarıdaki grafikte Warren Buffett'in hisse senetlerinin ne kadar pahalı olduğunu değerlendirmek için kullandığı favori indikatörü olan Gayri Safi Milli Hasıla'nın borsada işlem gören hisselerin piyasa değeri toplamına bölümü ile elde edi len değerin grafiği gösteriliyor. Hisse senedi değerlemelerinin tarihsel ortalama değerlere dönüş eğiliminde olduğunu düşündüğümüzde bugün hisse senetlerinin aşırı değerli işlem görmesi gelecek geti rileri aşağıya çekecek bir faktör olacaktır. Yukarıdaki oran geçmişte büyük buhran döneminde %30'lara inmişken, dot.com balonu sırasında %150 seviyelerine yaklaşmıştı, burada 100 seviyesinin hiss e senetlerinin makul değerlerde olduğunu gösterdiği kabul edildiğinde son dönemdeki yükseliş hisse senetlerinin aşırı değerli olduğuna işaret ediyor. Ancak burada global merkez bankal arının kolay para politikalarının varlık fiyatları üzerindeki etkisini de düşünmemiz gerekiyor. Fiyat/Kazanç gibi diğer rasyoları değerlenedirdiğimizde de hisseler pahalı seviyelere ulaşmış olsa da, burada faizlerin durumunu da göz önüne alarak geçmişte faizlerin %4 altında olduğu dönemlerin ortalama F/K değerine bakınca şu an ortalamalara yakın seyrettiğimizi görüyoruz. Dolayısıyla bazı m etriklere göre hisse senetleri pahalı olsa da, bunları değerlendirirken günümüz koşullarını da göz önünde bulundurmak gerekiyor. Nitekim sadece yukarıdaki GNP/şirketlerin piyasa değeri veya endeks F/K değerlerini dikkate alan bir yatırımcı geçtiğimiz iki sene gördüğümüz rally'nin büyük bir kısmını kaçırmış olacaktı. Son dönemde değerlemeler biraz uç seviyelere kaçmış olsa da, biz hisseler arasında seçim yapabilen ve beta stratejiler yerine alpha yaratmaya yönelik stratejileri tercih eden yatırımcıların enerji, sağlık gibi bazı sektörlerde ortaya çıkan fırsatları değerlendirebileceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla 2015 yılı uzun/kısa market nötr stratejiler ve hedge fund'lar için geçtiğimiz senenin aksine daha iyi bir yıl olabilecekken; pasif ende ks yatırımcıları bekledikleri getirileri alamayabilirler.

2 DIŞ PİYASALAR ENDEKS Son % DERİNLİK NYSE HİSSE ENDÜSTRİ ETF S&P ,61% Artan Son % En iyi3: % Aktifler Son % DJIA ,58% Azalan AAPL 126,69-0,41% Temel madenler-0,29% SPY 208,82-0,56% Nasdaq ,32% Degismeyen 128 CSCO 28,00-1,43% Teknoloji -0,29% DIA 179,83-0,56% Russell ,10% Tepe 218 QCOM 68,98-1,56% Sanayi -0,37% FXI 43-0,46% Dax ,92% Dip 16 FB 85,31 1,04% ERX 52,35-2,20% FTSE ,26% S&P Put/call 1,22 HPQ 33,31-0,42% TNA 92,35-0,04% Shanghai ,10% C 51,94-1,03% En kotu3: % TZA 9,91 0,10% Nikkei ,21% TAHVİL/US Yield FCX 19,18-0,78% Elektrik, Su, Gaz-1,17% QID 35,37 0,68% Vix 13,62 1,57% 10 yr 1,87 GE 25,27-0,79% Saglik -0,86% ERY 21,35 2,01% Baltic Dry 597 1,02% 30 yr 2,47 GM 37,85-1,92% Finansallar -0,86% FAZ 12,04 2,03% S&P 500 Dün veri tarafında ABD de enflasyon, Subat ayında bir onceki aya gore %0,2 artarak beklentileri astı. Yeni konut satısları subat ayında yıllık 539,000 ile 2008 deki seviyelerine yukseldi. Beklenti 465,000 idi.verilerin ardından dolar diger para birimleri karsısında deger kazandı. Guclu doların sirket karlarını olumsuz etkileyecegi ve güçlü verilerin faiz artışını öne çekebileceği kaygıları ve Bullard'ın açıklamaları ile Amerika da endeksler gerileyerek kapandı. Dow %0,58, S&P500 %0,61, Nasdaq %0,32 düştü. Euro bolgesinde PMI imalat 51,1 ve PMI hizmet 54,7 ile 51,5 ve 53,9 olan beklentilerin altında kaldı. Almanya da ise PMI imalat 52,4 ve PMI hizmetler 55,3 e yukselerek 51,5 ve 55,0 olan beklentilerin uzerinde geldi. Avrupa borsaları FTSE 100 endeksi haricinde artısla kapandı. FTSE 100 %0,26 gerilerken, DAX %0,92, CAC %0,67 yukseldi. Asya ise ABD endekslerindeki zayıf kapanıslara paralel yataya yakın kapandı. Nikkei endeksi gunu %0,17, Topix endeksi %0,28 artı kapandı. Shanghai endeksi %0,83 geriledi.bugun ABD de Dayanıklı tuketim malları siparisleri verisi acıklanacak.

3 EMTİA ENDEKS Son % YTD % DEĞERLİ METALSon % YTD % TARIMSAL Son % YTD % ENERJİ Son % YTD % GSCI 400,17-0,14-4,43 Altın 1.191,40 0,31 0,62 Mısır 393,25 0,77-2,77 Brent 55,11 0,05-8,44 Jeffries CRB 215,53-0,10-6,27 Gumus 16,98 0,54 8,59 Bugday 523,50-1,97-11,65 WTI 47,51-0,44-13,94 DJ-UBS 100,00-0,30-4,43 Platin 1.142,70-0,26-5,49 Soya 981,75-0,18-4,88 Doğal gaz 2,79-1,87-5,10 SOFTS Son % YTD % BAZ METAL Son % YTD % HİSSE Son % YTD % ETF Son % YTD % Kahve 137,30-3,21-18,90 Bakır 280,30 0,48-1,51 NEM 22,86-1,21 20,95 GLD 114,57 0,24 0,87 Pamuk 63,91-0,22 4,42 Aluminyum 1.787,75-0,33-3,66 PAAS 9,44-2,07 2,61 SLV 16,28-0,12 8,10 Kakao 2.783,00 0,94-3,77 Nikel ,50-2,47-8,20 AUY 4,17 2,96 3,73 DBA 22,61-0,57-9,16 Şeker 12,45-0,64-17,09 Kurşun 1.852,50 0,45-0,54 HL 3,29 1,54 17,92 USO 16,79 0,06-17,53 Metaller: Dün ABD tarafında enflasyon verileri beklenenden yüksek gelirken yeni konut satışları da 539,000 ile beklentileri aştı. Olum lu ABD verileri ve FED tarafından gelen açıklamalar dolar üzerinde sınırlı olumlu etkisi olurken, altın $1,185 $1,195 seviyeleri arasında bant hareketi ile günü tamamladı. FED in faiz arttırımında aceleci olmayacağı beklentilerinin yaygınlaşması ve doların bir miktar tepki hareketi ile değer kaybetmesi önümüzdeki günlerde altını alternatif yatırım aracı olarak ön planda tutacak ve fiyatlarda $1,200 üzerine doğru bir hareketle nmeye yol açabilecektir. $1,180 aşağıda takip edeceğimiz önemli destek seviyesi iken, altını kısa vadede olumlu yönde izliyor olacağız. Baz metallerde bakır fiyatları, Salı günü Çin'de imalat faaliyetinin daralmaya işaret etmesi ile üç ayın en yüksek seviyesinden geri geldi. Teknik olarak baktığımızda 2,72 seviyesinin aşağı doğru kırılmasında 2,60 seviyesinde doğru hızlı bir geri çekilme görebiliriz. 2,80 seviyesinin üzerinde ger çekleşen kalıcı hareketlerde ise yükseliş momentumunun sürmesi beklenebilir. Enerji: Energy Information Administration ın bugün saat 16:30da açıklayacağı ABD stok verileri öncesi, petrol fiyatları 3 günlük yüks elişden sonra güne düşüşle başladı. Bloomberg anketine göre stokların geçen hafta 4,9mn varil artmış olması bekleniyor. Çin petrol şirketi Sinopec in üst düzey yetkilisini bu sabah yaptığı açıklamalara göre; düşük petrol fiyatlarından yararlanmak için ihtiyacından daha fazla petrol ithal etmekte olan Çin in stratejik petrol reservleri için kullandığı depolama alanlarının neredeyse tamamen dolmuş durumda. Yeni depolama alanları yar atılıyor olmasına rağmen, henüz kullanılamıyorlar. Yılın ilk iki ayı için Çin petrol ithalat rakamı geçen seneye göre yüzde 4,5 büyümesine rağmen şubat ayında günlük 6,7mn varil olan ithalat aralık ayındaki 7,15mn vari lin yüzde 6 altında. Çin in stratejik petrol reservleri için yaptığı alımlar Asyadaki petrol talebinin önemli bir kaynağı durumunda. Tarımsallar: Tarımsallar arasında güne olumlu fiyat hareketi ile başlayan emtia mısır oldu.çin in ithal ettiği mısır hasatı geçen seneye göre %26 arttığı haberi( mt) ve Zambia nın mısır üretiminin yağmurun normalden geç başlaması ve erken bitmesiyle son 6 yılın en düşük seviyesine gerileyeceği öngörüsü (2,5 mio mt/ geçen sene3,2 mio mt) mısır fiyatlarına oldukça olumlu yansıdı. Teknik olarak da mısır 100 ve 200 günlük ortalamalarını (3,97) zorluyor. Bu seviyelerin üzerindeki yükselişler daha da hız kazanacaktır. Buğdayda Çin, ithal ettiği buğday rezervinin %37 sini satacağını açıkladı.( mt).bunun yanısıra Güney Afrika da buğday hasatı kalite kriterlerinde bir gevşeme olduğu açıklandı, bunun sebebi ise buğday arzında artış amacı güdülmesi olarak görünüyor. Bugün güne yatay başlayan buğday, 50 günlük ortalamaası olan 516 nın hemen üzerinde seyrediyor. Soft emtia tarafında her ne kadar Endonezya daki kahve üretimi beklenenden fazla olsa da, Brezilya daki kahve üretiminin düşüş trendine girdiği açıklamalarıdikkat çekti sezonu üretimi 48-49m çuval iken bu sezonunda 44m çuval bekleniyor.bunun yanı sıra Endonezya nın kahve tüketiminin %17 artacağı öngörülüyor. Endonezya nın ü retim fazlalığı global dengelerde önemli bir değişiklik yapratmayabilir ancak Brezilya da üretim düşüşü kahve fiyatlarına destek olabilir. Endonezya nın kahve yanısıra buğday tüketimi de artacağı beklentileri hakim. Bu tüketimdeki artışın genel nedeni olarak ülkenin ekonomisinin büyümesi ve nüfusundaki hızlı artış gösteriliyor. Endonezya nın Dünya daki ikinci en büyük buğday ithalatçısı olduğu göz önüne alınırsa, ekonomideki ivmelenme buğday fiyatlarına orta vadede olumlu yansıyacaktır.

4 FX PARİTELER Son % EUR/USD 1,0920-0,11% GBP/USD 1,4865-0,51% EUR/GBP 0,7346 0,41% USD/JPY 119,6700-0,09% EUR/JPY 130,6800-0,20% USD/CHF 0,9572-1,09% EUR/CHF 1,0453-1,19% AUD/USD 0,7872 0,05% DXY 97,1930 0,16% USD/TRY 2,5582 0,52% EUR/TRY 2,7940 0,40% EUR/USD EURUSD paritesi beklentilerden biraz yüksek gelen enflasyon verisinden ardından 1,0890 seviyesine kadar indi ancak bu veri FED in tetiklediği zayıf USD modunu değiştirmeye yetmedi. Piyasalardaki düşük USD faizi ve kırılgan USD görünümü değişmedikçe kurda sert ve kalıcı düşüşler göremeyebiliriz. ABD verileri dikkatle izlenmeye devam edecektir. 1,0830 ve 1,1050 önemli teknik seviyeler olacaktır. Bugünkü ABD dayanıklı tüketim malları verisi önemli olacak. GBPUSD paritesi global USD hareketine paralel seyrine devam ediyor. 1,4780-1,4985 güniçi korunmasını beklediğimiz bandımız. USD faizlerindeki düşük seviyeler kur üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor ancak kurun performansı nispeten daha iyi kalmaya devam ediyor. 119,10-120,50 önemli seviyeler.

5 DİKKAT ÇEKEN GRAFİKLER MISIR - C K5 (Gun) Tarımsallardaki yükseliş eğiliminin güçlenen dolar ile beraber duraksamasına rağmen Çin'den gelen olumlu haberlerle güçlü dur an mısır, oldukça kritik bir direnç seviyesine yaklaşmış durumda. 100 ve 200 günlük hareketli ortlamaların geçtiği $3,95-$3,97 seviyelerinin geçilmesi, kotratta yükselişi hızlandıracaktır. Dolayısıyla $3,98 seviyelerine konulacak stop-buy emirlerle pozisyon alınmasının mantıklı olduğunu düşünüyoruz.

6

7 GEÇMİŞ POZİSYON ÖNERİLERİ

8 EMTIA KORELASYON MATRIKSI Baslangic Bitis Periyot Haftalik WOOD CRUDE BRENT CRUDE OIL WTI DENATURED ETHANOL GASOIL GASOLINE GASOLINE RBOB NATURAL GAS SOYBEAN SOYBEAN OIL WOOD 1 1,000 0,146 0,179 0,075 0,102 0,097 0,072 0,036 0,028 0,022 0,073-0,071 SUGAR WHEAT CRUDE BRENT 2 0,146 1,000 0,866 0,267 0,872 0,811 0,804 0,085 0,325 0,439 0,200 0,238 CRUDE OIL WTI 3 0,179 0,866 1,000 0,206 0,761 0,721 0,719 0,092 0,318 0,443 0,221 0,193 DENATURED ETHANOL 4 0,075 0,267 0,206 1,000 0,251 0,215 0,220 0,106 0,265 0,208 0,119 0,296 GASOIL 5 0,102 0,872 0,761 0,251 1,000 0,709 0,713 0,090 0,304 0,429 0,194 0,182 GASOLINE 6 0,097 0,811 0,721 0,215 0,709 1,000 0,977-0,009 0,286 0,410 0,163 0,196 GASOLINE RBOB 7 0,072 0,804 0,719 0,220 0,713 0,977 1,000 0,012 0,289 0,414 0,171 0,182 NATURAL GAS 8 0,036 0,085 0,092 0,106 0,090-0,009 0,012 1,000 0,081 0,033 0,064 0,179 SOYBEAN 9 0,028 0,325 0,318 0,265 0,304 0,286 0,289 0,081 1,000 0,653 0,296 0,374 SOYBEAN OIL 10 0,022 0,439 0,443 0,208 0,429 0,410 0,414 0,033 0,653 1,000 0,346 0,398 SUGAR 11 0,073 0,200 0,221 0,119 0,194 0,163 0,171 0,064 0,296 0,346 1,000 0,185 WHEAT 12-0,071 0,238 0,193 0,296 0,182 0,196 0,182 0,179 0,374 0,398 0,185 1,000

9 SPREAD GRAFIKLERI BRENT/WTI ALTIN/GUMUS PLATIN/PALADYUM MISIR/BUGDAY

10 İLETİŞİM BİLGİLERİ Hande Yüney Senior Dealer (212) Ozan Toros Senior Dealer (212) Melis Kayalar Dealer (212) Sermet Sevil Türev Piyasalar Grup Müdürü (212) Aslı Kumru Dere Türev Piyasalar Satış Müdürü (212) Hande Erdem Senior Dealer (212) Hasan Alakuş Dealer (212) Engin Erbeyin Sebior Dealer (212) Emin Yalçın Senior Dealer (212) Cigdem Gul Aydin Dealer (212) Bizi twitter'da takip edin twitter.com/ykyatirim

11 ÇEKİNCE BİLDİRİMİ / Bu rapor, yönlendirici nitelikte işlem ve faaliyetlere ilişkin olmadığı gibi; yorum ve tavsiyeler içermemekte; tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda Kurumumuz ve Kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu rapor hiçbir şekilde yatırım tavsiyeleri içermediği gibi, bu rapora ilişkin olarak yatırımcılara Kurumca herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde dayanak varlığın satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Raporun pair trading için kullanım yöntemleri içermesi halinde; pair trading için kullanılan yöntemlerin her zaman doğru sonuç vermeyeceği göz önüne alınmalıdır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri Kurumumuzca yürütmekte olduğumuz yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz