Haziran 2010 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Ne kadar bilirsen bil; söylediklerin karşındakinin anladığı kadardır.

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Haziran 2010 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Ne kadar bilirsen bil; söylediklerin karşındakinin anladığı kadardır."

Transkript

1 Ne kadar bilirsen bil; söylediklerin karşındakinin anladığı kadardır." MEVLANA

2 GÖRÜNÜM Ekonomi Ekonominin beklenenden daha hızlı toparlandığına dair veriler gelmeye devam ediyor yılını %4.7 lik bir daralmayla bitiren Türkiye ekonomisinin, 2010 yılında %6 büyümesini bekliyoruz yılının ilk çeyreğinde ekonominin, baz etkisi, iç talepteki toparlanma ve stok artışı sayesinde çift hane büyümesi söz konusu. Haziran sonunda açıklanacak olan büyüme verisine göre Türkiye nin yılın ilk çeyreğinde %12-13 civarında büyüdüğünü tahmin ediyoruz. Enflasyon tarafında ise, Mayıs ayı verisi beklenenden çok iyi geldi ve yıllık enflasyon yeniden tek haneye geriledi. Gelen verinin ardından yılsonu enflasyon beklentimizi %7.5 a düşürüyoruz. Enflasyon verilerinin piyasada şu an hakim olan MB faiz beklentilerini değiştirmesini bekliyoruz. Piyasada en düşük faiz artırım beklentisi 100 baz puan ile bize ait olmakla beraber biz de ilerleyen süreçte MB nın bu yıl hiç faiz artırımına gitmeme ihtimalinin yükseldiğini düşünüyoruz. Finansal Piyasalar Beklenenin altında gelen enflasyon verisinin ardından, tahvil faizlerinde yatay-aşağı yönlü bir seyir bekliyor ve yükselişlerde alım öneriyoruz. $/TL de ise parite görünümüne bağlı olarak ay genelinde dalgalı seyrin süreceğini, ancak TL nin döviz sepeti karşısında değer kazanacağını düşünüyoruz. IMKB-100 endeksi Mayıs ta 59,700 deki tarihi zirvesini aşamadıktan sonra düşüş eğilimi sergiledi. 51,750 destek seviyesi üzerinde güç toplayan endeks 56,250 direnç seviyesini kırmakta zorlanıyor. Endekste 54,500-53,800 ve 52,500 destek seviyeleridir. Yatırımcılara 53,800 seviyesi stop-loss olmak üzere alım fırsatlarını değerlendirmelerinin öneriyoruz. 1

3 MAKROEKONOMİ Enflasyon... Yıllık enflasyon % Mayıs ayında enflasyon %0.36 düşerek, %0.45 artış olan beklentilerden oldukça iyi geldi. Yıllık enflasyon da %10.2 den %9.1 e geriledi. ÜFE ise aylık %1,15 düşerek yıllık bazda %9.2 ye geriledi. Yıllık çekirdek enflasyon ise bir önceki %5.7 seviyesinden %5.5 e geriledi. Yıllık enflasyonun bundan sonraki 1.5 yıllık vadede düşüş trendine girdiğini düşünüyoruz. Özellikle 2011 yılının ilk çeyreğinde yıllık enflasyonda hızlı düşüş bekliyoruz. Bu verinin ardından yılsonu için %8.5 olan enflasyon beklentimizi %7.5 a indiriyoruz. (MB resmi hedef: %6.5, tahmin: %8.4) Detay: Enflasyonun beklentilerden düşük gelmesinde gıda fiyatlarındaki düşüş ve hizmet fiyatlarındaki gerileme etkili Gıda fiyatlarındaki düşüş çok belirgin, yaklaşık %4.4 seviyesinde. En yüksek artış aylık %11.6 ile giyim-ayakkabı grubuna ait: Burada da mevsimsellik ön plana çıkıyor. Enflasyon verilerinin piyasada şu an hakim olan MB faiz beklentilerini değiştirmesini bekliyoruz. Piyasada en düşük faiz artırım beklentisi 100 baz puan ile bize ait olmakla beraber biz de ilerleyen süreçte MB nın bu yıl faiz artırımına gitmeme ihtimalinin yükseldiğini düşünüyoruz. Sonuç olarak, kısa vadede faizde düşüşün sürmesi söz konusu. 17 Hazirandaki PPK toplantısı ve Haziran ayı enflasyonu, faizin bundan sonraki ana yönü açısından oldukça kritik Enflasyon (Yıllık, %) Tüfe-sol eksen Enflasyon & Faiz TÜFE Üfe O/N

4 MAKROEKONOMİ Büyüme yılının 4. çeyreğinde ekonomi %6 büyürken, 2009 un tamamında ise Türkiye ekonomisindeki daralma %4.7 olmuştur u %5 in altında bir daralmayla bitiren Türkiye ekonomisinin 2010 yılında %6 büyüyeceğini hesaplıyoruz. Bu büyümede hem baz etkisi, hem stoklardaki artışların katkısı, hem de iç talepteki görece canlanma etkili olacaktır yılının ilk yarısında ise çift haneli bir büyüme ile karşılaşma ihtimalimiz yüksek. Talep tarafında 2009 yılının 4. çeyreğine daha detaylı bakarsak: Büyüme iç talep kaynaklı, stok artışı etkili: %6 olan büyümenin 4.5 puanı iç talepteki büyümeden, 2.5 puanı da stoklardaki artıştan kaynaklanmıştır. Dış talebin ise 1 puan düşürücü etkisi olmuştur. Yatırımlardaki daralma azalmakla beraber devam ediyor: Tüketim yıllık bazda %6.8 artarken, yatırımlardaki daralma azalmakla beraber devam etmiş ve %4.7 olmuştur. Kamu harcamalarında belirgin yükseliş: Tüketimin detayına baktığımızda özel tüketim harcamaları yıllık % 4.7 artarken, kamu harcamaları %18 e yakın artış kaydetmiştir. Yatırımlarda 1Ç10 da pozitif büyüme bekliyoruz: Yatırım tarafında özel sektörün yatırımları %3.5 daralırken, kamunun çok daha fazla %8.6 daralmıştır. Özel sektörün yatırımlarındaki daralmanın 2009 un başına kıyasla (ki %20 nin üzerindeydi) çok azaldığını görüyoruz. Yatırım kaleminde 2010 yılının ilk çeyreğiyle beraber büyüme bekliyoruz. GSYH (üretim, yıllık, %) 4Ç08 4Ç Tarım 2,9 2,2 3,6 Tarım, avcılık ve ormancılık 3,9 1,5 3,3 Balıkçılık -10,4 13,1 10,8 Sanayi -10,6 11,4-6,9 Madencilik ve Taşocakçılığı 2,6 3,5-6,7 İmalat Sanayi -12,0 12,8-7,2 Elektrik, gaz, buhar ve sıcak su üretimi ve dağıtımı -1,2 1,5-3,5 Hizmet -4,5 5,1-3,0 İnşaat -14,1-6,6-16,3 Toptan ve perakende ticaret -16,6 10,3-10,4 Oteller ve Lokantalar 2,9 5,5 3,9 Ulaştırma, depolama ve haberleşme -7,5 3,6-7,1 Mali Aracı Kur. Faaliyetleri 9,4 8,1 8,5 Konut Sahipliği 3,5 3,4 4,1 Gayrimenkul, kiralama ve iş faaliyetleri 3,4 10,0 4,5 Kamu yönetimi ve savunma, zor. sos.güv. 0,3 3,6 2,9 Eğitim 1,8 3,1 2,0 Sağlık işleri ve sosyal hizmetler 2,1 4,9 3,2 Diğer sosyal, toplumsal ve kişisel hizmet faal. 0,5-0,4-1,1 Eviçi personel çalıştıran hanehalkları 2,6 7,2 2,3 Sektörel Toplama -5,5 6,4-3,5 Sektörler Toplamı 9,2 11,5 9,7 Dolaylı ölçülen mali aracılık hizmetleri -9,8 5,9-8,2 Gayri Safi Yurtiçi Hasıla -6,9 5,9-4,7 3

5 MAKROEKONOMİ Büyüme... Talep tarafında 2009 yılının tamamına baktığımızda ise: %4.7 lik daralmanın 5.3 puanı iç talepteki daralmadan, 2.1 puanı stoklardaki azalmadan kaynaklanırken, dış talebin ise pozitif 2.7 lik katkısı olmuştur da ekonominin bu denli yüksek daralmasında ana sebep yatırım talebinin %19 daralmış olmasıdır. Tüketim harcamalarının ise yıllık bazda %1 daraldığını görüyoruz. Tüketimde daralmanın sınırlı kalmasında kamunun harcamalarının yıllık %8 e kadar artmış olması etkilidir. Hanehalkının tüketimi ise yıllık %2.3 daralmıştır GSYH Büyüme (Yıllık ortalama, %) T 2010T Üretim tarafına baktığımızda ise: 2009 yılının 4.çeyreğinde tarım yıllık bazda %2.2 büyümüştür. Sanayideki büyüme %11.4 olurken, servis sektöründeki büyüme %5.1 olmuştur yılının tamamında ise tarım sektöründeki büyüme %3.6 olurken, sanayide daralma %7 ye yakın gerçekleşmiştir. Hizmet sektörü de %3 daralmıştır yılında en yüksek daralma %16.3 ile inşaat sektöründe olmuştur. Büyüme (yıllık) 4Ç İç Talep* 4,5% -5,3% Tüketim 6,8% -1,0% Özel 4,7% -2,3% Kamu 17,9% 7,8% Yatırım -4,7% 19,2% Kamu -8,6% -2,2% Özel -3,5% 22,3% Stok Değişim* 2,5% -2,1% Dış Talep* -1,0% 2,7% GSYH 6,0% -4,7% *: Büyümeye katkısı cinsinden 4

6 MAKROEKONOMİ Dış Denge... Dış ticaret açığı Nisan'da geçen yılın aynı dönemine göre %113.2 artarak 5.4 milyar dolar oldu. İhracat Nisan'da %25.2 artarak 9.5 milyar dolar, ithalat %47.4 artarak 15 milyar dolar oldu. Söz konusu dönemde ihracatın ithalatı karşılama oranı ise %63.4 olarak gerçekleşti. Dış ticaret açığı, Ocak-Nisan döneminde bir önceki yıl aynı dönemine göre %153 artarak 17.6 milyar dolar olarak gerçekleşti. Yılın ilk dört aylık döneminde ise ihracat %11 artışla 35.6 milyar dolar, ithalat %36 artışla 53.2 milyar dolar oldu. Aynı dönem itibariyle ihracatın ithalatı karşılama oranı ise %67 olarak gerçekleşti. Yükselen enerji fiyatları ve iç talepteki toparlanmayla beraber dış ticaret açığının 2010 yılında genişlemesini bekliyoruz. Cari açık beklentimiz ise 33 milyar dolar seviyesindedir Enerji Fiyatları ve Cari Açık T Petrol fiyatı (ABD$/varil)- sağ eksen Net enerji ithalatı (mlr ABD$) Cari Açık (mlr ABD$) Cari açıktaki yükseliş hızlanıyor aylık cari açık, 2009 sonundaki 14 milyar dolar seviyesinden son 3 ayda 22 milyar dolara yükseldi Cari İşlemler Dengesi (milyar dolar, 12-aylık) Yılın ilk çeyreğinde ise toplam açık 10 milyar dolara yaklaştı. Enerji fiyatlarındaki görece yüksek seyir ve ekonomideki hızlı toparlanma cari açığın hızlı genişlemesinde rol oynuyor Finansman tarafında özel sektörün uzun vadeli dış borç çevirme oranı halen %70-75 seviyesinde. Bu rakamın yılın geri kalanında %100 ün üzerine çıkması gerektiğini düşünüyoruz. Finansman tarafında şu aşamada ciddi sorun beklemiyoruz

7 MAKROEKONOMİ Bütçe... Nisan ayı bütçe gerçekleşmeleri olumlu yılında bütçe açığı muhtemelen, yılsonu için hedeflenen rakamın altında gerçekleşecek. Merkezi Yönetim Bütçesi (milyar TL) Nisan Ocak-Nisan Değ Değ. Bütçe harcamalarındaki artış, bütçe gelirlerindeki artıştan daha yavaş. Bu da bütçe açığının düşmesine sebep oluyor... Yılın ilk dört ayında bütçe açığı 16 milyar TL (2009: 20.1 milyar TL idi), faiz dışı fazla ise 6.3 milyar TL (2009: 1.1 milyar TL idi). Ekonomideki toparlanma yani vergi gelirlerindeki artış bütçeye çok olumlu yansıyor. Diğer taraftan özellikle faiz dışı harcamalar tarafında temkinli davranılmasını olumlu buluyoruz. Buna ek olarak Mali Kuralın bir ay içinde yasalaşıyor olması ve 2011 den itibaren uygulamaya girecek olması da olumlu. Harcamalar Gelirler 21,0 25,2 20% 87,4 93,5 7% 1-Faiz Hariç H 18,0 18,1 1% 66,3 71,5 8% Personel G 4,7 5,2 10% 19,2 21,4 11% Sos.Güv.Ku 0,6 0,9 54% 2,3 3,6 55% Mal ve Hizm 2,3 2,2-5% 7,1 6,4-10% Cari Transf 7,8 7,5-4% 32,0 35,3 10% 2-Faiz Harcam 3,0 7,1 132% 21,1 22,1 4% 20,1 20,7 3% 67,4 77,8 15% 1-Genel Bütçe 19,4 20,0 3% 64,9 74,7 15% Vergi Gelir 12,8 15,3 20% 51,0 63,2 24% Vergi-Dışı 6,6 4,6-30% 13,9 11,5-18% Bütçe Dengesi -0,9-4,5 371% -20,1-15,8-21% Faiz Dışı Denge 2,1 2,6 24% 1,1 6,3 493% 6

8 PİYASALAR Tahvil-Bono Piyasası: Beklenenden düşük gelen enflasyon sonrası piyasada TCMB nin 2010 faiz artırımlarına yönelik tahminler önemli ölçüde aşağı çekilmeye başlandı. 17 Haziran daki PPK toplantısında TCMB nin bu yönde açıklama yapması da beklentileri bu anlamda destekleyecektir. Hazine nin önümüzdeki aylarda düşük bir borçlanma öngörmesi de tahvil piyasası açısından olumlu. Ay genelinde görülebilecek yükselişlerde tahvilde alım öneriyoruz. Eurotahvil Piyasası: Avrupa ya yönelik kaygılara rağmen yerli yatırımcıların hakimiyetindeki piyasada bu ay dalgalı bir seyir öngörüyoruz. Hazine nin dış borçlanma programını büyük ölçüde tamamlamış olması nedeniyle kısa vadede yeni arzın gelmeyecek olması piyasayı destekleyecektir. USD cinsi eurobondlarda kısa vadelerde , uzun vadelerde ise ı öneriyoruz. EUR cinsi eurobondlarda ise 2012 ve 2020 vadeli tahvilleri öneriyoruz. Uluslararası Piyasalar: Bir süredir olduğu gibi Avrupa daki sorunlar bu ay da global piyasaları etkilemeye devam edecek. ABD ekonomisindeki hızlı toparlanma piyasalara moral verirken, bu ay Çin ve buna bağlı olarak Asya ülkelerinin büyüme oranları izlenmeli. Haziran ayında da global piyasalarda huzursuzluğun süreceğini ancak ekonomik verilerin bu kaygıları hafifleteceğini tahmin ediyoruz. Döviz Piyasaları: Avrupa dan gelen kötümser haberlerin artması ile parite Mayıs ayında gerilemesini sürdürdü. Bankaların ECB ye park ettikleri gecelik mevduatlardaki artış ve piyasada ECB nin Temmuz da itibaren yeniden bir yıllık refinansman ihalelerine başlayacağı söylentileri de EUR açısından olumsuz. Ay genelinde açıklanacak ABD verilerinin beklentilerden iyi gelmesi ise USD deki değer kazancı beklentisini güçlendirecektir.yurtiçi döviz piyasasında ise global piyasalardaki dalgalanmalara rağmen kurun yükseldiği seviyelerde satışların geldiği görülüyor. Ay içinde sert yükselişler görülse de TL talebinin güçlü seyredeceğini düşünüyor ve yükselişlerde özellikle EUR da satış öneriyoruz. 7

9 Döviz Muhafazakar Taktik Portföy BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FX MEVDUAT %90 %90 %0 Bu hafta portföyde bir değişiklik yapılmamıştır. USD DTH %90 %90 %0 TL MEVDUAT %0 %0 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI FX Mevd., %90 TL REPO %0 %0 %0 EUROBOND %10 %10 %0 USD %10 %10 %0 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) HAFTALIK Eurobond, %10 AYLIK YBB Portföy %0.19 %0.24 %0.97 TAHVİL %0 %0 %0 BM* %0.03 %0.12 %0.62 * Benchmark: 5 banka 3 aylık brüt USD DTH faiz ortalaması 103 Taktik Portföy Benchmark HİSSE SENEDİ %0 %0 %

10 Döviz Ilımlı Taktik Portföy BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FX MEVDUAT %70 %70 %0 USD DTH %70 %70 %0 Bu hafta portföyde bir değişiklik yapılmamıştır. TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI TL MEVDUAT %15 %15 %0 TL Mevd., %15 TL REPO %0 %0 %0 FX Mevd., %70 Eurobond, %10 Tahvil, %5 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) EUROBOND %10 %10 %0 HAFTALIK AYLIK YBB USD %10 %10 %0 Portföy %0.05 -%0.78 %0.55 BM* %0.03 -%0.57 %0.24 * Benchmark: 2/11/2009 tarihinden itibaren %85 USD mevduat, %10 TL mevduat, %5 Garbo Genel TAHVİL %5 %5 %0 TRT210514T12 %5 %5 % Taktik Portföy Benchmark HİSSE SENEDİ %0 %0 %

11 Döviz Büyüme Taktik Portföy BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ Bu hafta portföyde bulunan %5 oranında altın için $1,200 seviyesi kar realizasyon seviyesi FX MEVDUAT %40 %40 %0 USD DTH %40 %40 %0 OPSİYON %0 %0 %0 ALTIN %5 %5 %0 olarak belirlenmiştir. TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI TL MEVDUAT %30 %30 %0 FX Mevd.; %55 Eurobond, %15 TL REPO %0 %0 %0 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) Tahvil, %10 EUROBOND %15 %15 % HAFTALIK AYLIK YBB USD %15 %15 %0 Portföy %0.27 %16.04 %0.09 -%1.68 %1.97 BM* %2.01 %8.52 %0.04 -%1.27 -%0.14 * Benchmark: 2/11/2009 tarihinden itibaren %70 USD Mevduat, %20 TL Mevduat, %10 Garbo Genel TAHVİL %10 %10 %0 103 TRT210514T12 %10 %10 %0 102 Taktik Portföy Benchmark 101 HİSSE SENEDİ %0 %0 %

12 TL Muhafazakar Taktik Portföy BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FON MENKUL KIYMET AĞIRLIKLARI FX MEVDUAT %0 %0 %0 Bu hafta portföyde bir değişiklik yapılmamıştır. DİBS, 86.62% REPO, 4.65% E.BOND, 5.06% HİSSE, 3.67% TL MEVDUAT %90 %90 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI FON GETİRİ PERFORMANSI Tahvil 10% HAFT. AYL. YBBY Fon %16.71 %62.46 %0.20 %0.53 %1.90 TL REPO %0 %0 %0 BM* %15.36 %58.98 %0.16 %0.64 %2.50 EUROBOND %0 %0 %0 TL Mevd. 90% TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (TL) Benchmark olarak 19/01/2008 tarihinden itibaren %0-4 bant aralığında % 1 İMKB 30, %65-95 bant aralığında % 85 GARBO-Genel, %0-30 bant aralığında % 10 İMKB O/N repo oranı (brüt), %0-10 bant aralığında % 4 KYD Eurobond (USD) endekslerinden oluşan referans portföyü kullanmaktadır HAFT. AYL. YBBY Fon Benchmark Portföy %13.28 %55.94 %0.18 %0.70 % BM* %10.23 %48.00 %0.14 %0.58 % TAHVİL %10 %10 %0 * Benchmark: 5 banka 3 aylık brüt TL faiz ortalaması 104 TRT260613T17 %10 %10 % Taktik portföy Benchmark HİSSE SENEDİ %0 %0 % (i) Fon yönetim ücreti günlük %0,00534 tür. (ii) Alım talimatının gerçekleştiği gün ile satım talimatının gerçekleştiği gün dahil olmak üzere katılım belgelerini15 günden az elde tutan yatırımcılardan satış bedeli üzerinden %0,3 komisyon alınmaktadır. 15 günden fazla yapılan alımlarda komisyon tahsil edilmemektedir. (iii) Fon içtüzüğü, T. Garanti Bankası Özel Bankacılık şubeleri nden temin edilebilir. (IV) Fon portföyünün geçmiş döneme ilişkin getirisi gelecek dönem için gösterge niteliği taşımamaktadır. (V) Benchmark getirileri fon yönetim ücretine göre düzeltilmiş getiriler üzerinden hesaplanmıştır. 11

13 TL Ilımlı Taktik Portföy BU HAFTA ÖNCEKİ FARK FX MEVDUAT %0 %0 %0 YATIRIM STRATEJİSİ Bu hafta portföyde bir değişiklik yapılmamıştır. FON MENKUL KIYMET AĞIRLIKLARI REPO, 12.44% TL MEVDUAT %26 %26 %0 DİBS, 75.26% HİSSE, 12.30% TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI FON GETİRİ PERFORMANSI TAHVİL %70 %70 %0 TL Mevd; % HAFT. AYL. YBBY TRT030811T14 %30 %30 %0 Fon %18.19 %55.15 %0.04 -%0.50 %0.16 TRT161111T14 %20 %20 %0 Hisse, %4 BM* %18.29 %59.29 %0.14 %0.02 %2.22 TRT010420T19 %15 %15 %0 Tahvil, *Özel Bankacılık B Tipi Değişken Fonu benchmark olarak 19/01/2009 tarihinden itibaren %0-15 bant aralığında %5 İMKB30, %55-85 bant aralığında %70 % 75 GARBO-Genel, %5-35 bant aralığında %20 İMKB O/N repo oranı (brüt) TRT150212T15 %5 %5 %0 endekslerinden oluşan referans portföyü kullanmaktadır. TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (TL) HAFT. AYL. YBBY 114 Fon Benchmark Portföy %22.60 %70.89 %0.26 %0.12 %4.20 HİSSE SENEDİ %4 %4 %0 BM* %19.38 %65.27 %0.14 %0.31 %3.18 * Benchmark: 20/01/2009 tarihinden itibaren %75 GARBO genel, %20 KYD TCELL %1 %1 %0 O/N brüt ve %5 IMKB-100 endeksleri. TRKCM %1 %1 %0 124 TUPRS %1 %1 %0 Taktik Portföy Benchmark YKBNK %1 %1 % (i) Fon yönetim ücreti günlük %0,00534 tür. (ii) Alım talimatının gerçekleştiği gün ile satım talimatının gerçekleştiği gün dahil olmak üzere katılım belgelerini15 günden az elde tutan yatırımcılardan satış bedeli üzerinden %0,3 komisyon alınmaktadır. 15 günden fazla yapılan alımlarda komisyon tahsil edilmemektedir. (iii) Fon içtüzüğü, T. Garanti Bankası Özel Bankacılık şubeleri nden temin edilebilir. (IV) Fon portföyünün geçmiş döneme ilişkin getirisi gelecek dönem için gösterge niteliği taşımamaktadır. (V) Benchmark getirileri fon yönetim ücretine göre düzeltilmiş getiriler üzerinden hesaplanmıştır. 12

14 TL Büyüme Taktik Portföy BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FON MENKUL KIYMET AĞIRLIKLARI FX MEVDUAT %0 %0 %0 TL MEVDUAT %15 %15 %0 Bu hafta portföyde bir değişiklik yapılmamıştır. REPO 22% HİSSE 57% DİBS 21% TL REPO %0 %0 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI FON GETİRİ PERFORMANSI EUROBOND %0 %0 % HAFT. AYL. YBBY Tahvil Fon %48.3 %22.4 %0.1 -%3.6 %0.9 TAHVİL %35 %35 %0 35% BM* %53.8 %47.0 %0.1 -%4.0 %0.8 TL Mevd. Hisse Sn. TRT030811T14 %10 %10 %0 15% *Özel Bankacılık A Tipi Değişken Fonu benchmark olarak 19/01/ % tarihinden itibaren %52-82 bant aralığında %55 İMKB30,%15-45 bant TRT161111T14 %10 %10 %0 aralığınında %35 GARBO Genel, %0-30 bant aralığınında %10 İMKB O/N TRT010420T19 %15 %15 %0 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (TL) repo oranı (brüt) endekslerinden oluşan referans portföyü kullanmaktadır HAFT. AYL. YBBY 140 Fon Benchmark Portföy %63.0 %55.3 -%1.0 -%4.1 % HİSSE SENEDİ %50 %50 %0 BM* %56.0 %49.7 -%0.1 -%3.4 % *TL Büyüme portföy benchmark olarak 20/01/2009 tarihinden itibaren %35 TCELL %5 %5 %0 GARBO Genel, %10 KYD ON brüt ve %55 IMKB-100 Endekslerinden oluşan 110 TRKCM %15 %15 %0 referans portföyü kullanmkatdır. 100 TUPRS %15 %15 %0 175 Taktik Portföy Benchmark YKBNK %15 %15 %0 155 (i) Fon yönetim ücreti günlük %0,00534 tür. (ii) Alım talimatının gerçekleştiği gün ile satım talimatının gerçekleştiği gün 135 dahil olmak üzere katılım belgelerini15 günden az elde tutan yatırımcılardan satış bedeli üzerinden %0,3 komisyon alınmaktadır. 15 günden fazla yapılan alımlarda komisyon tahsil edilmemektedir. 115 (iii) Fon içtüzüğü, T. Garanti Bankası Özel Bankacılık şubeleri nden temin edilebilir. 95 (IV) Fon portföyünün geçmiş döneme ilişkin getirisi gelecek dönem için gösterge niteliği taşımamaktadır. (V) Benchmark getirileri fon yönetim ücretine göre düzeltilmiş getiriler üzerinden hesaplanmıştır

15 Hisse Senedi Piyasası Mayıs ayıyla beraber düşüşe geçen ve 51,750 seviyelerine kadar gerileyen IMKB-100 endeksi ayın ikinci yarısında az da olsa toparlandı. Endeks Mayıs ayını Nisan ayını %6.8 lik düşüşle 54,384 ten tamamladı. Bankaların ilk çeyrek karlarına ilişkin olumlu beklentilerin sona ermesi endekste kar realizasyonlarını beraberinde getirdi. Ayrıca Avrupa da sorunlu ülkelere ilişkin belirsizliklerin sürmesi de endeksi baskı altında bıraktı. ECB nin yayınladığı finansal istikrar raporunda, Avrupa da bankaların önümüzdeki iki yılda sıkıntı çekeceğini açıklaması, global piyasalarda da Kuzey Kore ve Çin in yatırımlarının geleceğine ilişkin kaygılar Mayıs ayında piyasalar üzerinde olumsuz etki yarattı. Avrupa daki borç krizi ve İspanya daki sorunların Avrupa da diğer bankalara yayılabileceği endişeleri Mayıs ayında da gündemdeydi. İçeride ise, Merkez Bankası beklentiler doğrultusunda %6.5 olan gösterge faizi değiştirmezken, çıkış stratejisinde değindiği teknik faiz ayarlamasına gitti ve haftalık repo faizini %7 de sabitleyerek yeni politika faizi yaptı. MB, küresel ekonomilerdeki belirsizlikler nedeniyle faizlerin bir süre daha değiştirilmeyeceği yönündeki tutumunu koruyor. Piyasalar siyasi gelişmeleri de yakından izledi. CHP Kurultay ında tek aday olan Kılıçdaroğlu, CHP nin yeni genel başkanı olurken, hükümetin referandum öncesi daha güçlü bir muhalefetle karşılaşması muhtemel. Ayrıca, Anayasa Mahkemesi, CHP nin anayasa değişiklik paketinin bazı maddelerinin iptali için yaptığı başvuruyu görüşmeye başladı. Anayasa Mahkemesi nin Haziran ayı ortasına kadar kararını vermesi bekleniyor. IMKB-100 endeksi 59,700 tarihi zirvesini yukarı kıramayıp Mayıs ayı boyunca düşüş trendi içerisindeydi. 51,750 destek seviyesi üzerinde güç toplayan endeks 56,250 direnç seviyesini kırmakta zorlanıyor. Endekste 54,500-53,800 ve 52,500 destek seviyeleridir. Yatırımcılara 53,800 seviyesi stop-loss olmak üzere alım fırsatlarını değerlendirmelerinin öneriyoruz. 14

16 Tavsiye Listesi Şirket Kapanış (TL) Piyasa Değeri (mn TL) Hedef Fiyat (TL) (2010-sonu) Yükselme potansiyeli (TL) Aygaz , % Çelebi % Fortis Bank , % İş Bankası , % Reysaş % Tekfen Holding , % Türk Hava Yolları , % Tofaş , % Trakya Cam , % Tüpraş , % Vakıfbank , % YKB , % İMKB , ,009 65,689 19% *28 Mayıs 2010 kapanışı itibariyle 15

17 Hisse Senedi Piyasası: Tavsiye Listesi Aygaz: Temel Analiz: Aygaz, son 3 ayda İMKB 100 endeksinin %9 altında performans gösterdi. Revize ettiğimiz tahminlerimize göre yaptığımız değerlememizde ulaştığımız 2010-sonu hedef hisse fiyatımız 7.50TL olup, hisse için TL bazında, %30 artış potansiyeline işaret etmektedir. Şirket, 2010 tahminlerine göre 4.6x FD/FVAÖK ve 7.0x F/K çarpanları ile işlem görmekte olup dağıtım sektöründe faaliyet gösteren benzer şirketlerin 8.5x FD/FVAÖK ve 15x F/K oranına göre ıskontoludur. DUY fiyatlarında ilk çeyrekte yaşanan gerileme Mayıs ayında kendini telafi etmeye başlamıştır.şirketin elektrik segmentinden önümüzdeki dönemlerde daha iyi sonuçlar açıklamasını bekliyoruz. Çelebi: 2010-sonu hedef fiyatımız olan 21.00TL, İMKB-100 endeksinin oldukça üzerinde %48 oranında artış potansiyeli sunmaktadır da THY ye verilen hizmetlerin azalacak olması ve sona eren Antalya operasyonları nedeniyle oluşacak kayıplar, büyüyen Hindistan operasyonları, mevcut operasyonlardaki büyüme ve karlılık artışı ile telafi edilebilecektir. Aynı zamanda, Avrupa da olası satın alma fırsatları Şirket hisseleri için katalizör olacaktır. Temmuz 2009 da başladığı Mumbai Havalimanı yer hizmetleri faaliyetlerinden sonra Çelebi, Kasım 2009 da Delhi de kargo faaliyetlerine başladı. Haziran 2010 da ise Delhi Havalimanı nda yer hizmetleri faaliyetlerine başlaması bekleniyor. Nakit yaratma kapasitesi Çelebi yi yeni fırsatları değerlendirebilme imkanı veriyor. Çelebi son olarak İspanyol yer hizmetleri şirketi Newco yu satın almak üzere bağlayıcı olmayan teklif vermişti. Çelebi 28 Nisan da 31.3mn TL nakit temettü dağıttı (hisse başına brüt TL). Şirket son 3 yılda elde ettiği net karın %102 sini temettü olarak dağıttı. Cazip temettü politikasını devam edeceğini düşünüyoruz. 16

18 Hisse Senedi Piyasası: Tavsiye Listesi Fortis: Fortis için 2010 sonu hedef hisse değerimiz 2.49TL %36 artış potansiyeline işaret etmektedir tahminlerimize göre Fortis önemli ölçüde iskontolu işlem görmektedir. 2010T F/DD çarpanı 0.9x olan banka, araştırma kapsamımızdaki en ucuz bankadır. Birleşme ve satın alma fırsatı Fortis Türkiye nin ana hissedarı olan Fortis Belçika nın %99.93 hissesinin Belçika hükümetine geçmesinin ardından Belçika hükümeti Fortis Belçika nın %75 hissesini BNP Paribas ya satışını gerçekleştirmiştir. BNP Paribas aynı zamanda Türkiye de TEB ile bankacılık faaliyetlerini sürdürmektedir. BNP Paribas nın Türkiye de Fortis e ilişkin henüz açıklanmış resmi bir kararı bulunmamasına rağmen Fortis in yakın zamanda birleşme ve satın alma ihtimali bulunduğu düşüncesindeyiz. Bu kapsamda BNP Paribas nın Fortis i TEB ile birleştirme yoluna gitmesi ya da Fortis i satışa çıkarması alternatiflerinden birini tercih edeceğini düşünüyoruz. Her iki alternatifte de Fortis in 2010T F/DD çarpanı olan 0.9x in çok üzerinde bir çarpanla değerlenmesini bekliyoruz. İş Bankası: Mevcut piyasa değerinde İş Bankası için 2010-sonu hedef değerimiz 33% yükselme potansiyeline işaret etmektedir. İş Bankası nın rahat fonlama imkanı ve yaygın şube ağı sayesinde ekonomik toparlanmadan daha olumlu etkileneceğine inanıyoruz. Bankanın menkul kıymet portföyünün ağırlığının değişken faizli kağıtlardan oluşması da olası bir faiz yükselişine karşı faiz marjını destekleyici bir unsur olacaktır. Yurt çapına yayılmış 1,096 şubesi İş Bankası na mevduat toplama anlamında bir üstünlük sağlamaktadır. %66 olan mevduatın krediye dönüşüm oranı fonlama tarafında önemli bir rahatlık sağlarken, mevduat toplamadaki avantajı sayesinde İş Bankası rekabetin net faiz marjı üzerindeki etkisini kısmen sınırlayabilecektir. Yeni sorunlu kredi oluşumundaki azalma nedeniyle, 2009 yılının son çeyreğinde İş Bankası nın takipteki krediler için ayrılan karşılık giderlerinin azalmasını bekliyoruz. Bankanın takipteki kredileri için %100 karşılık ayırma politikası sonucu sorunlu kredi tahsilatlarının 2010 yılında artarak gelirlerini olumlu etkilemesini bekliyoruz. 17

19 Hisse Senedi Piyasası: Tavsiye Listesi Reysaş: 2010-sonu hedef hisse fiyatımız olan 5.80TL, İMKB-100 endeksi için öngörümüzün üzerinde %43 artış potansiyeline işaret etmektedir. Faaliyet gösterdiği sektör itibariyle Reysaş, büyüyen ekonomik ortamda en çok olumlu etkilenecek şirketlerden bir tanesidir. Halen tamamına sahip olduğu Reysaş GYO nun Haziran 2010 da beklenen halka arzı ile de Şirket hem borçlarını azaltmış olacak hem de yatırımlar için kaynak yaratmış olacaktır. Reysaş GYO nun halka arzı hisse için katalizör olacak. Reysaş, Eylül 2008 de kurduğu GYO şirketinin ( Reysaş GYO ) %38 ini halka açmayı planlamaktadır. Reysaş halen 600 bin metrekaresi boş olan 1.4 milyon metrekare arazi ve 330 bin metrekare depo alanına sahiptir. Şirket, toplam depo alanının 2/3 ünün GYO şirketine devrini halka arzdan önce tamamlayacaktır. Reysaş 3 Şubat 2010 da yaptığı açıklamada, GYO Şirket ine devredilecek gayrimenkullerin defter değerinin 96mn TL (65mn ABD$) olduğunu ve bağımsız değerleme şirketi tarafından değerinin 210mn TL (142mn ABD$) olarak belirlendiğini bildirdi. Bu değer üzerinden %15 iskonto uygulayarak muhtemel halka arz büyüklüğünü 76mn ABD$ olarak hesaplıyoruz. Tekfen: Şirket için 2010 sonu hedef fiyatımız olan 6.65TL %40 artış potansiyeline işaret etmektedir. Finansal yapıdaki iyileşmenin ve yeni projelerin katalizör olacağını düşünüyoruz yılında Tekfen Holding in FVAÖK marjında sınırlı iyileşme ve daha düşük finansal giderler ile net karını mn TL den 2010T 113mn TL ye yükseltmesini beklemekteyiz. SOCAR, Yeni Yönetim Binası'nın yapımı ile ilgili olarak açılan ihale sonucunda, Tekfen Holding in (TKFEN.IS, TUT) bağlı ortaklıklarından Tekfen İnşaat a, niyet mektubu vermiştir. Projenin toplam tutarı 235mn ABD$ olup, Haziran 2010 içerisinde başlaması ve 32 ay içinde tamamlanması planlanmaktadır. Tekfen İnşaat ın 2010 yılında toplam 1 milyar ABD$ tutarında yeni proje almasını beklemekteyiz. Tarımsal sanayi kolunun satış gelirlerinin 2010 yılında ABD$ bazında %7 oranında artmasını ve düşük baz etkisi nedeniyle finansal performansı olumlu etkilemesini beklemekteyiz. 18

20 Hisse Senedi Piyasası: Tavsiye Listesi Tofaş: İNA analizimize göre bulmuş olduğumuz hedef piyasa değerimiz olan 2.39milyar ABD$, TL bazında %30 artış potansiyeline işaret etmektedir da satış ve kar marjlarında iyileşme. Tofaş ın 2010 yılında 2009 a göre %11 artışla 5.65mlr TL net satış geliri ve %30 artışla 593mn TL FVAÖK elde etmesini bekliyoruz. Şirket in FVAÖK marjının 2009 yılındaki %8.9 seviyesinden 2010 yılında, artan kapasite kullanım oranı ve Yeni Doblo modelinin kar marjları üzerinde yapacağı olumlu katkı ile birlikte %10.5 seviyesine çıkacağını tahmin ediyoruz. Yeni Doblo kar marjlarını daha da yukarılara taşıyacak. Yeni Doblo Şirket in satışlarını ve kar marjlarını olumlu yönde etkileyecektir. Ayrıca mevcut Doblo modelinin özellikle ihracat tarafında çok düşük olan kar marjları, yeni model ile birlikte iyileşecektir. Ayrıca Yeni Doblo modelinin de al-ya da-öde anlaşmalarına tabi olması da Şirket i yurtdışı pazarlardaki dalgalanmalardan daha az etkilenmesini sağlayacaktır. Bunun yanında Doblo nun önümüzdeki dönemde ABD ye ihracatının gündemde olması, değerlememizi daha da yukarılara taşıyabilecektir. Trakya Cam: Trakya Cam için ulaştığımız 2010 sonu hedef hisse değeri %28 artış potansiyeli içermektedir. Trakya Cam hissesi, işlem gördüğü 2010T FD/FVAÖK çarpanı ile global cam şirketlerine göre iskontolu işlem görmektedir. Mevcut iskonto 2010 da iyileşen finansallar ile azalacaktır da Trakya Cam ın gelirlerinin %19 artışla 1mlr TL ye ve net karının 103mn TL ye ulaşmasını bekliyoruz. Artan talep ile birlikte hem yeni kapasitelerin hem de üretime ara veren mevcut hatların devreye girmesi ve fiyatların artış trendinde olması da finansalları destekleyecektir. Trakya Cam ın 2010 da 281mn TL FVAÖK yaratmasını ve böylece FVAÖK marjının 7 puan artarak %27 olmasını bekliyoruz. Trakya Cam ın uzun vadeli görünümün de düşük faiz ortamının inşaat ve otomotiv sektöründeki talebi olumlu etkileyecek olması nedeniyle cazip olduğunu düşünüyoruz. Şirket in yurtdışında büyüme planlarının hisseye henüz tam olarak yansımadığını düşünüyoruz. Tüpraş: Tüpraş 2010T 5.3x FD/FVAÖK ve 9.0x F/K çarpanları ile uluslararası benzerlerine göre ıskontolu işlem görmektedir. Tüpraş için 2010 sonu hedef hisse fiyatımız 38.70TL olup %40 artış potansiyeline sahiptir. Tüpraş ın net rafineri marjı birinci çeyrekte varil başına 1.37$ olarak brüt rafineri marjı ise varil başına 9.2$ olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde Akdeniz marjı ise varil başına 3.50$ olmuştur. Şirket in ilk çeyrekteki FVAÖK ü 221mn TL olup konsensüs ve bizim tahminlerimizin üzerindedir. Önüüzdeki dönemde Tüpraş ın rafineri marjında daha da iyileşme bekliyoruz. Birinci çeyreğin sonunda Tüpraş 1.87milyar TL net nakit pozisyonuna sahipken, şirketin işletme sermayesi fazlası da 1.27milyar TL dir. Şirket kısa vadeli yükümlülük ve ticari borçlarını belirgin bir şekilde artırırken alacaklarındaki azalma buna yol açmıştır. Bu işletme sermayesi fazlasının önümüzdeki dönemlerde de aynı şekilde sürdürülemeyeceğini tahmin ediyoruz. 19

21 Hisse Senedi Piyasası: Tavsiye Listesi THY: İNA analizimiz ve global benzerlerine göre çarpan karşılaştırması yöntemiyle bulmuş olduğumuz 2010-sonu hedef fiyatımız olan 6.00TL %35 oranında artış potansiyeli sunmaktadır. THY hissesi, işlem gördüğü 2010T ve 2011T çarpanları ile global havayolu şirketlerine göre iskontolu işlem görmektedir. THY hissesi son altı ayda İMKB-100 endeksinin %25 altında performans göstermiştir. nun ABD$ ı karşısında değer kaybetmesi THY nın kar marjlarını olumsuz etkilerken, petrol fiyatlarındaki gerileme marjlara olumlu yansımaktadır. Brent petrolün varil başı fiyatı son bir ayda %17 düşerek 75 ABD$ seviyesine geriledi. Yakıt maliyeti THY nin giderlerinin %25 inden fazlasını oluşturmaktadır. Ayrıca, Mart 2010 sonu itibariyle Şirketin net olarak 559mn açık ve 387mn ABD$ fazla pozisyonu vardır. Dolayısıyla paritenin gerilemesi nedeniyle şirketin bu dönemde kur farkı geliri yazmasını bekliyoruz. Vakıfbank: Vakıfbank 2010T F/DD değerine göre 1.0x çarpanında işlem görmektedir ve araştırma kapsamımızdaki büyük bankalar içerisinde en ucuz bankadır. Hisse için 2010 sonu hedef fiyatımız olan 4.5TL mevcut fiyat seviyesinde %32 yükselme potansiyeline işaret etmektedir.vakıfbank ın sürdürülebilir gelir yaratma performansı, net faiz marjı daralmasından daha az etkilenecek olması ve iyileşen aktif kalitesi ile önümüzdeki dönemde de diğer banka hisselerinin üzerinde bir performans göstermesini bekliyoruz. Kredi büyümesinin yüksek getirili tüketici kredilerinden kaynaklanmasını bekliyoruz. Vakıfbank tüketici kredilerindeki ve kredi kartlarındaki pazar payını artırma eğilimindedir. Banka maaş hesaplarındaki lider pozisyonunu kullanarak çapraz satış metoduyla tüketici kredilerindeki ve kredi kartlarındaki pazar payını artırmayı hedeflemektedir. Bu kapsamda Vakıfbank ın 2010 yılında net ücret ve komisyon gelirlerini sektör üzerinde artırabileceğini düşünüyoruz. Yapı Kredi Bankası: 2010 yılında yıllık bazda azalan karşılık giderleri sonucu YKB nin net karını sektörün üzerinde arttırma potansiyeli olduğunu düşünüyoruz. Ayrıca bankanın 2010 yılında şube verimliliğini, ve çapraz satış rasyolarını arttırarak kredilerini ve mevduatını önemli ölçüde arttırmasını bekliyoruz. Ayrıca YKB 1Ç10 da net karında çeyreksel bazda en fazla artış öngördüğümüz bankadır. Hisse için 2010 sonu hedef değerimiz olan 13.7mlr ABD$, hisse için TL bazında %8 yükselme potansiyeline işaret etmektedir da net karında en fazla artış beklediğimiz banka... YKB, 2009 yılında takibe düşen kredilerindeki artış ve takipteki kredileri için karşılık ayırma oranını arttırması sonucu araştırma kapsamımızdaki bankalar içerisinde net karını en az arttıran banka olmuştu yılında ise 2009 yılının aksine YKB karşılık giderlerinde en fazla daralma beklediğimiz bankalardan biridir. Bu kapsamda, 2010 yılında bankanın net karını %15 oranında arttırmasını öngörüyoruz. 20

22 Hisse Senedi Piyasası: Tavsiye Listesi Portföyümüzün Performansı Portföyümüz, 2008 yılında endeksin %21 üzerinde performans göstermiştir. Portföyümüz, 2009 yılında ise endeksin %54 üzerinde performans göstermiştir. Portföyümüz, 30 Nisan 2010 itibariyle 2010 yılında endeksin %8 üzerinde performans göstermiştir /02 06/03 12/03 05/04 11/04 04/05 10/05 03/06 Portf öy 09/06 03/07 08/07 02/08 Endeks 07/08 01/09 07/09 12/ İMKB-100 Endeksi (ABD$) 51,000 45,000 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 İşlem Hacmi (ABD$mn) portföy endeks relatif

23 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Para Piyasası Likit Emeklilik Yatırım Fonu(KAMU) Emeklilik Yatırım Fonu nun

Detaylı

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ AYLIK EKONOMİK GÖSTERGELER EKİM 2015 Hazine Müsteşarlığı Matbaası Ankara, 22 Ekim 2015 İÇİNDEKİLER TEMEL EKONOMİK GÖSTERGELER i I. ÜRETİM I.1.1.

Detaylı

Haziran 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır..." Descartes

Haziran 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır... Descartes Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır..." Descartes GÖRÜNÜM Ekonomi Global ekonomilerde görece yavaşlama gündemde, Avrupa ya ilişkin sorunlar ise devam ediyor. Türkiye 2010 yılında %9 a yakın büyürken

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ HİSSE Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde dalgalı geçen günün ardından kapanış %0,5 lik artışla 84.537 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %46 lık artışla 3,36 milyon

Detaylı

1- Ekonominin Genel durumu

1- Ekonominin Genel durumu GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2014 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu 2014 yılı TCMB nin Ocak ayında faizleri belirgin

Detaylı

31/12/2004 tarihli Bilanço (YTL) 31/12/2004 tarihli Gelir Tablosu (YTL) Varlıklar (+) 10,122,098.- Borçlar (-) -20,410.-

31/12/2004 tarihli Bilanço (YTL) 31/12/2004 tarihli Gelir Tablosu (YTL) Varlıklar (+) 10,122,098.- Borçlar (-) -20,410.- 01/01/2004 31/12/2004 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 13 Mart 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 13 Mart 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 13 Mart 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 6 Mart 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1

Detaylı

1Ç08 finansallarında öne çıkan gelişmeler:

1Ç08 finansallarında öne çıkan gelişmeler: Akbank, birinci çeyrek konsolide BDDK finansallarını açıkladı. Buna göre 1Ç08 de Akbank ın net karı yıllık bazda %61 artarak 720mn YTL olarak gerçekleşti. Bankanın özsermaye getirisi ise 30.2% oldu. Bununla

Detaylı

Temmuz 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Doğru düşünce bilgidir. Eflatuın

Temmuz 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Doğru düşünce bilgidir. Eflatuın Doğru düşünce bilgidir. Eflatuın GÖRÜNÜM Ekonomi Global ekonomilerde görece yavaşlama gündemde, Avrupa ya ilişkin sorunlar ise devam ediyor. Türkiye 2010 yılında %9 a yakın büyürken kriz dönemindeki üretim

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 27 Şubat 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 27 Şubat 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 27 Şubat 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 2 Şubat 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz Ekim 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,55, bir önceki yılın Aralık ayına göre %7,86, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,58 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,69 artış gerçekleşti. Ana

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Genel Görünüm. ABD, Euro Bölgesi, İngiltere ve Japonya merkez bankaları da kısa dönemde faiz artırımı yapmayacaklarının sinyalini vermişlerdir.

Genel Görünüm. ABD, Euro Bölgesi, İngiltere ve Japonya merkez bankaları da kısa dönemde faiz artırımı yapmayacaklarının sinyalini vermişlerdir. Genel Görünüm 2008 yılı son çeyreğinde tüm dünya ekonomilerini ve finans piyasalarını derinden etkileyen küresel kriz, tüm ülke hükümetlerinin aldıkları mali ve para politikası önlemleri ile 2009 yılı

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesine odaklı

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 20 Şubat 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 20 Şubat 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 2 Şubat 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 13 Şubat 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

1- Ekonominin Genel durumu

1- Ekonominin Genel durumu GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. İKİNCİ GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2014 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu 2014 yılı TCMB nin Ocak ayında faizleri belirgin şekilde arttırmasıyla

Detaylı

TÜRKİYE ODALAR VE BORSALAR BİRLİĞİ

TÜRKİYE ODALAR VE BORSALAR BİRLİĞİ GAYRİSAFİ YURTİÇİ HASILA BİLGİ NOTU 2. ÜÇ AYLIK ÇEYREK Türkiye İstatistik Kurumu 10/09/ tarihinde yılı ikinci üç aylık çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) haber bültenini yayınladı. yılının ikinci

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 3 Temmuz 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 26 Haziran 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Nov-9 Apr-1 Sep-1

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 10 Nisan 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 10 Nisan 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 1 Nisan 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 3 Nisan 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi

Detaylı

FON BÜLTENİ Mart 2013 Sayı 8

FON BÜLTENİ Mart 2013 Sayı 8 Mart 2013 Sayı 8 Değerli müşterimiz, Mart 2013 fon bültenimizi size sunmaktan mutluluk duyuyoruz. Geleceğe dair önemli bir adım atarak emeklilik birikimlerinizi bizimle değerlendiriyorsunuz. Biz de bu

Detaylı

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015 Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 1 Haziran 2009

GÜNE BAŞLARKEN 1 Haziran 2009 GÜNE BAŞLARKEN 1 Haziran 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, küresel piyasalardaki olumlu havaya

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı

TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı 2013 yılı Şubat ayında, bir önceki aya göre tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) %0.30 artarken üretici fiyatları

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 02 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 8 Mayıs 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1

Detaylı

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre

Detaylı

Günlük Bülten 10 Nisan 2012

Günlük Bülten 10 Nisan 2012 Bülten 10 an 20 Hazine Yönetimi /Aktif Pasif Yönetimi ve Ekonomik ştırmalar PİYASALAR Döviz Piyasası USD/TL kuru Pazartesi gününe 1,7950 seviyesinden başladı. Gün içinde yatay bir seyir izleyen kur günü

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak

Detaylı

Ayın Yatırım Sözü: Altına yatırım yapmak, korku ve endişeye yatırım yapmaktır...warren Buffett

Ayın Yatırım Sözü: Altına yatırım yapmak, korku ve endişeye yatırım yapmaktır...warren Buffett Ayın Yatırım Sözü: Altına yatırım yapmak, korku ve endişeye yatırım yapmaktır...warren Buffett Nisan ayında Merkez Bankası nın tüm faizleri yarım puan indirmesi ile faizler Türkiye yakın tarihinin en düşük

Detaylı

Genel Görünüm. Faiz Oranları Gelişmeleri. Fiyat Gelişmeleri TEMMUZ 2010

Genel Görünüm. Faiz Oranları Gelişmeleri. Fiyat Gelişmeleri TEMMUZ 2010 TEMMUZ 2010 Genel Görünüm Faiz Oranları Gelişmeleri Para Politikası Kurulu(PPK) nun 15 Temmuz 2010 tarihinde yaptığı toplantıda Bankalararası Para Piyasası ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Repo Ters

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009

GÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009 GÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, küresel piyasalardaki olumlu havaya

Detaylı

Rakamlarla 2011'de Türkiye Ekonomisi

Rakamlarla 2011'de Türkiye Ekonomisi On5yirmi5.com Rakamlarla 2011'de Türkiye Ekonomisi Avro bölgesindeki ülkelerde derinleşmekte olan kamu borç krizine rağmen 2011, Türkiye ekonomisinin yüksek büyüme hızı yakaladığı bir yıl oldu. Yayın Tarihi

Detaylı

MAYIS 2012 FON BÜLTENİ

MAYIS 2012 FON BÜLTENİ MAYIS 2012 FON BÜLTENİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Zayıf Halka: Avrupa Ocak ayında yaşadığımız ralli dönemi sonrası son üç aydır, tüm Global piyasalar tam anlamıyla yatay bir bant içerisinde hareket etmektedir.

Detaylı

PİYASA ÇARPANLARI DİKKAT ÇEKENLER

PİYASA ÇARPANLARI DİKKAT ÇEKENLER IMKB-50 hisselerinde talep herzaman diliminde daima yüksek olmuştur. Çünkü nerdeyse tüm mali sektörü kapsıyor, TCMB nin aldığı tedbirler hemen uygulamaya geçildiğinden mali tablolarına yansımalarını görebiliyoruz.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Aralık ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -7,5 Milyar doların üzerinde -8,322 milyar dolar olarak geldi. 2013 yılı cari işlemler açığı bir önceki yıla göre

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

Ekim 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi

Ekim 2011 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi İnsan akıllı bir yaratıktır; böyle olduğu için de uygun gıdasını bilimden alır. Fakat insanın bilgisinin alanı öylesine dardır ki, bilimden aldığı besinlerden ancak çok az bir kısmı için ümitlenebilir."

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Yılın üçüncü çeyreğinde dünya ekonomisinde büyüme kaygılarının

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir.

31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir. GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 3 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi genel olarak 2011 yılını bir önceki yıldan devraldığı Euro

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2004-31.12.2004

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 10 Eylül 2009

GÜNE BAŞLARKEN 10 Eylül 2009 GÜNE BAŞLARKEN 10 Eylül 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru 1,8 bugün açılışta, IMF yetkililerinin Türkiye

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI (EUROBOND) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak

Detaylı

Altın Eylül ayında %1,6 değer kaybına uğrayan altın, Ekim ayında küresel gelişmelerin etkisi ile %2,4 değer kazandı.

Altın Eylül ayında %1,6 değer kaybına uğrayan altın, Ekim ayında küresel gelişmelerin etkisi ile %2,4 değer kazandı. Eylül 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %0,89 oranında artış gösterdi. TÜFE de (2003=100) 2015 yılı Eylül ayında bir önceki aya göre %0,89, bir önceki yılın Aralık ayına göre %6,21, bir önceki

Detaylı

31/12/2004 tarihli Bilanço ( YTL) Varlıklar (+) 1,162,813.- Borçlar (-) -2,913.- Gelirler Toplamı 108,393.-. Giderler Toplamı -39,305.-.

31/12/2004 tarihli Bilanço ( YTL) Varlıklar (+) 1,162,813.- Borçlar (-) -2,913.- Gelirler Toplamı 108,393.-. Giderler Toplamı -39,305.-. 01/01/2004 31/12/2004 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN

Detaylı

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013 Bülten Temmuz 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Çarşamba günü USD, gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanırken yurtiçinde kurumsal döviz talebinin de USD/TL kurunun yükselişine destek vermesiyle

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 2Ç2014 te Net Ücret ve Komisyon Gelirleri

Detaylı

Bireysel Emeklilik Fon Bülteni...

Bireysel Emeklilik Fon Bülteni... Ağustos 2015 Ferdi Bireysel Emeklilik Fon Bülteni... Geleceğinizi Beraber Şekillendirelim Değerli Katılımcımız, Bireysel Emeklilik Sistemi uzun vadeli bir yatırım anlayışına dayalı, şeffaf ve güvenli,

Detaylı

Haftalık Ekonomi ve Dış Ticaret Görünümü

Haftalık Ekonomi ve Dış Ticaret Görünümü EYLÜL TÜRKİYE Geçtiğimiz haftada yurtiçinde Gayri Safi Yurtiçi Hasıla II. Çeyrek verileri ile Temmuz ayı sanayi üretimi ve cari işlemler açığı verileri takip edildi. Tüik verilerine göre gayrisafi yurtiçi

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu ABD ekonomisindeki büyümenin ikinci çeyrekte %1.7 olarak

Detaylı

BANKACILIK SEKTÖRÜ GÖRÜNÜM VE TAVSİYELERİMİZ

BANKACILIK SEKTÖRÜ GÖRÜNÜM VE TAVSİYELERİMİZ BANKACILIK SEKTÖRÜ GÖRÜNÜM VE TAVSİYELERİMİZ 2010 yılının ilk çeyreğinde sektörün aktif toplamı %3,64 artarak 664,4 milyar TL ye yükselmiştir. Bankacılık sektöründe 2010 yılının ilk çeyreğinde mevduat

Detaylı

Bireysel Emeklilik Fon Bülteni...

Bireysel Emeklilik Fon Bülteni... Ağustos 2015 Grup Bireysel Emeklilik Fon Bülteni... Geleceğinizi Beraber Şekillendirelim Değerli Katılımcımız, Bireysel Emeklilik Sistemi uzun vadeli bir yatırım anlayışına dayalı, şeffaf ve güvenli, Devlet

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

Genel Görünüm. Faiz Oranları Gelişmeleri. Fiyat Gelişmeleri MART 2010

Genel Görünüm. Faiz Oranları Gelişmeleri. Fiyat Gelişmeleri MART 2010 MART 2010 Genel Görünüm Faiz Oranları Gelişmeleri Para Politikası Kurulu(PPK) nun 18 Mart 2010 tarihinde yaptığı toplantıda Bankalararası Para Piyasası ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Repo Ters Repo

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2008-31.12.2008 dönemine ilişkin

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik

Detaylı

Verim eğrisinde 4 Mayıs a göre yaklaşık 30-40 baz puan gerileme görüldü

Verim eğrisinde 4 Mayıs a göre yaklaşık 30-40 baz puan gerileme görüldü Mayıs ayına girerken USD/TL kuru 2.71, gösterge tahvil ise %10.5 bileşik faiz seviyelerinde işlem görmekteydi. Ay boyunca oynak bir seyir izleyen kur seviyesine göre hareket eden gösterge tahvil, ay içinde

Detaylı

Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree)

Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree) Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree) Ata Büyüme Hisse Fonu (Ata A Değişken) Performans Verisi Yılbaşından Beri Performans

Detaylı

Bankacılık, Aralık 2014. Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 4 Şubat 2015

Bankacılık, Aralık 2014. Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 4 Şubat 2015 Bankacılık, Aralık 2014 Sibel Alpsal Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü 4 Şubat 2015 2007/01 2007/05 2007/09 2008/01 2008/05 2008/09 2009/01 2009/05 2009/09 2010/01 2010/05 2010/09 2011/01 2011/05 2011/09

Detaylı

Şubat 2012 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır..." Descartes

Şubat 2012 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır... Descartes Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Şüphe etmek, bilmeye atılan ilk adımdır..." Descartes GÖRÜNÜM Ekonomi Global ekonomilerde dengesiz görünüm halen devam ediyor. Avrupa da son yapılan LTRO nun

Detaylı

İŞ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 6,40TL

İŞ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 6,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 12 Ağustos 2014 İŞ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: EKLE Hedef Fiyat: 6,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın 2Ç2014'teki Karı Çeyreksel Bazda %1,7 Artmasına Rağmen

Detaylı

Genel Görünüm. Faiz Oranları Gelişmeleri. Fiyat Gelişmeleri HAZİRAN 2010

Genel Görünüm. Faiz Oranları Gelişmeleri. Fiyat Gelişmeleri HAZİRAN 2010 HAZİRAN 2010 Genel Görünüm Faiz Oranları Gelişmeleri Para Politikası Kurulu(PPK) nun 17 Haziran 2010 tarihinde yaptığı toplantıda Bankalararası Para Piyasası ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Repo Ters

Detaylı

İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları

İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Kasım 2015 İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın Net Dönem Karı 3Ç2015 te 378,6mn TL ile Beklentilerin

Detaylı

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ekim ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi 2,9 Milyar dolar eksiyken, veri beklentilere paralel 2,89 milyar dolar açık olarak geldi. Ocak-Ekim arasındaki 2013 cari

Detaylı

Günlük Bülten 13 Ağustos 2010

Günlük Bülten 13 Ağustos 2010 13 2010 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasanın hafif alıcılı açılmasını bekliyoruz Dün global borsalarda devam eden satışların ardından bu sabah Asya piyasalarında ve ABD vadelilerinde toparlanma çabaları sürüyor. İMKB

Detaylı

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 HALKBANK Güçlü komisyon gelirleri ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ (değişmedi) Halkbank'ın 2Ç12 konsolide olmayan net karı TL709mn olarak gerçekleşti (bizim beklentimiz: TL632mn, piyasa

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BIST-100 endeksi, Mayıs ayı içerisinde %0,07 lik düşüş göstererek 85.990 seviyesinden kapandı. Aynı dönem içerisinde Bankacılık

Detaylı

AKBANK 3Ç2015 Sonuçları

AKBANK 3Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Ekim 2015 AKBANK 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Akbank ın Net Dönem Karı 3Ç2015 te 671,6mn TL ile Beklentilere Paralel

Detaylı

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1)

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1) AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1) Bu rapor AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. Para Piyasası Likit-Kamu Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2011-31.12.2011

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009

GÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009 GÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009...eekkoonnoommiikkaarraassttiirrmmaa@@hhaallkkbbaannkk..ccoomm..ttrr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta,

Detaylı

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 3 yılının ikinci çeyreğinde iktisadi faaliyet yılın ilk çeyreğine kıyasla daha olumlu bir görünüm sergilemiştir. İç tüketimdeki canlanma ve altın ticaretindeki baz etkisi

Detaylı

Koç Holding 11 Mayıs 2015

Koç Holding 11 Mayıs 2015 Koç Holding 11 Mayıs 2015 2015 1. Çeyrek Faaliyet Ortamı ve Ekonomik Gelişmeler www.koc.com.tr 2 02.01.12 06.03.12 09.05.12 12.07.12 14.09.12 17.11.12 20.01.13 25.03.13 28.05.13 31.07.13 03.10.13 06.12.13

Detaylı

01/01/2013 31/12/2013 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 12 AYLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN

Detaylı

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AVG)

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AVG) AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AVG) Bu rapor AvivaSA Emeklilik e Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik

Detaylı

N SAN 2012 FON BÜLTENİ

N SAN 2012 FON BÜLTENİ N SAN 2012 FON BÜLTENİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Lokomotif ABD Geçtiğimiz Ocak ayında global piyasalar son yılların en iyi performansına sahne oldu. Akla gelen ilk soru ise, bu göz alıcı performansın arkasındaki

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, dünkü spot kapanışa göre kayda

Detaylı

PİYASA HAREKETLERİ PARA PİYASASI ŞUBAT 2011. Faiz Oranı Gelişmeleri. Faiz Oranları(%) 15 Şubat 2011 20 Ocak 2011

PİYASA HAREKETLERİ PARA PİYASASI ŞUBAT 2011. Faiz Oranı Gelişmeleri. Faiz Oranları(%) 15 Şubat 2011 20 Ocak 2011 ŞUBAT 2011 PİYASA HAREKETLERİ PARA PİYASASI Faiz Oranı Gelişmeleri Faiz Oranları(%) 15 Şubat 2011 20 Ocak 2011 Borçlanma 1,50 1,50 Borç verme 9,00 9,00 Politika faizi 6,25 6,25 Fiyat Gelişmeleri Şubat

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 9 Mart 2012

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 9 Mart 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış Dün Yunan tahvil takas programına katılımına dair olumlu beklentiler ve Japon ekonomisinin beklenenden daha az daraldığına dair verilerle moralli başlanan günde Avrupa

Detaylı

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Bankacılık sektörü 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Şubat 2012 İçerik Bankacılık sektörünü etkileyen gelişmeler ve yansımalar 2012 yılına ilişkin beklentiler Gündemdeki başlıca konular 2

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı