Piyasalarda Bugün. 25 Mayıs Piyasa Yorumu. Haberler & Makro Ekonomi

Transkript

1 25 Mayıs 2009 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu Moody sin ABD nin görünümüyle ilgili olumlu yorumları ve Sears ve GAP ın beklentilerden iyi gelen karlarına rağmen ABD hisse senedi piyasası Cuma seansın son saatlerinde 3 günlük kısa hafta öncesi satış baskısıyla günü kapattı. Emtia fiyatları sabit kalırken, Baltic Dry Endeksinin 2009 un en yüksek seviyesini görmesi Asya nın talebinin güçlü olduğunu gösterdi. Kuzey Kore nin yeni bir nükleer silah denediğine yönelik haberler sonrası Asya piyasalarında bu sabah görülen yükseliş yerini düşüşe bıraktı. ABD hazine ihaleleri ve konut verileri bu haftanın en önemli gündem maddeleri oluşturuyor. Yurtiçinde, haftasonunda Başbakan Erdoğan ile görüşen bir grup işadamı hükümetin IMF ile Eylül ayında anlaşma yapacağına dair izlenimleri olduğunu belirtti. Aynı habere göre eğer niyet mektubu Haziran da imzalanırsa IMF ile nihai anlaşmanın Eylül ya da Ekim ayında tamamlanması kuvvetle muhtemel. Bugün İMKB de açılışın yatay ya da hafif aşağı yönlü olacağını düşünüyoruz. Yenilenebilir enerjiye yönelik teşvik haberlerinin Ak Enerji ve Zorlu Enerji hisselerine olumlu yansıyacağını düşünürken, Başbakan ın yeni teşvik sinyalleri vermesi otomotiv hisselerini destekleyecek. Haberler & Makro Ekonomi Hükümet yenilenebilir enerjiye yeni teşvikler getiriyor Ak Enerji ve Zorlu Enerji için olumlu haber... Sektörel Haberler Başbakan Erdoğan 15 Haziran dan sonrası için otomotiv sektörü için ek tedbirler alınacağının sinyalini verdi Şirket Haberleri ISCTR TI: TAVHL TI: Ajanda İş Bankası sendikasyon kredisi için yetki verdi. TAV, Riga Havaalanı için imzaladığı anlaşmanın koşulları gereği, St Petersburg ihalesinden çekildi. Yurtiçi Ajanda 25/05/2009 Merkez Bankası Mayıs Ayı İktisadi Yönelim Anketi 25/05/ istihdam verileri 26/05/2009 Hazine İhalesi: 21/05/2014 TÜFEye endeksli tahvil 27/05/2009 Hazine iç borç ödemesi 0,7 milyar TL (piyasaya: 0,6 milyar TL) Yurtdışı Ajanda 25/05/2009 ALMANYA: IFO-Cari Durum 25/05/2009 ALMANYA: IFO-Beklentiler Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay IMKB-100, YTL 35, % 22.1% İşlem Hacmi YTL mn 2,128-28% 19% MSCI EM Endeksi % 19.0% TRLIBOR, 3 Ay% baz -0.8 baz Gösterge Tahvil baz -0.3 baz Eurobond baz -0.6 baz US$/TRY % -7.5% EUR/TRY % 1.2% IMKB 2009T F/K /04/2009 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 22/04/ /04/ /05/ /05/2009 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 20/05/2009 MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Enerji 1.7% Yarı iletkenler -1.0% Sağlık 1.6% Taşımacılık -0.8% İlaç&Biotek. 1.6% GYO -0.5% Kamu hizm. 1.3% Teknoloji -0.4% Elektrik 1.3% Sanayi 0.0% IMBK-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün RYSAS 11% HURGZ -2% SKBNK 10% NTTUR -2% THYAO 7% YKBNK -1% KOZAA 6% ISFIN -1% SNGYO 6% GOLDS -1% IMKB-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (YTL mn) GARAN % 299 KOZAA % 217 SKBNK % 101 PRKTE % 89 YKBNK % 86 Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 1

2 Haberler & Makro Ekonomi Hükümet yenilenebilir enerjiye yeni teşvikler getiriyor Ak Enerji ve Zorlu Enerji için olumlu haber...yeni teşvik paketine göre, halihazırda yenilenebilir kaynaklardan üretilen elektrik enerjisi için devletin garanti ettiği 5.5 Euro Cent/kWh baz fiyat hidro için 7 Euro sent, rüzgar için 8 Euro Cent, jeotermal için 9 Euro Cent, biomas için 14 Euro sent ve güneş enerjisi için Euro sent e kadar yükseltiliyor. Eğer bu yatırımlar için yurtiçinde üretilen parça ve malzemelerden faydalanırsa üreticiler ek 2.5 Euro sent daha teşvik alabilecekler. Karşılaştırma yapabilmek için şu anki TEDAŞ ın sanayi için uyguladığı elektrik fiyatının 8 Euro sent seviyelerinde olduğunu hatırlatalım. Bu haber yakıt çeşitliliğini artırmak adına hidro ve rüzgar yatırımları yapan Ak Enerji ve Zorlu Enerji için olumlu bir haber. Sektörel Haberler Başbakan Erdoğan 15 Haziran dan sonrası için otomotiv sektörüne ek tedbirlerin sinyalini verdi Cumartesi günü, Ford Otosan ın Connect modelinin Kuzey Amerika ya ihracatı için yapılan törende Başbakan Tayyip Erdoğan 15 Haziran da ÖTV indiriminin sona ermesinden sonra otomotiv talebini canlandırmak için ek tedbirlerin alınabileceğinin sinyalini verdi. 2

3 Şirket Haberleri İş Bankası İş Bankası sendikasyon kredisi için yetki verdi. İş Bankası 1 yıllık sendikasyon kredisi almak için uluslararası bankalardan oluşan bir konsorsiyuma yetki verdi. Bankanın 900mn Dolar tutarındaki sendikasyon kredisinin vadesi 26 Nisan 2009 da gelmiş idi. Haberin hisse üzerinde önemli bir etki yaratacağını düşünmüyoruz. bsengonul@isyatirim.com.tr ISCTR TI Ö.Y (TL) Geçerli Hedef Kapanış 5.35 PD, mn 14,748 HAO PD, mn 4,867 (x) 2008G 2009T F/K 9.77 PD/DD 1.56 PD/Mevduat 0.23 (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % TAV Holding TAV, Riga Havaalanı için imzaladığı anlaşmanın koşulları gereği, St Petersburg ihalesinden çekildi. TAV, SJSC Riga Uluslararası Havalimanı için Letonya hükümeti ile imzaladığı anlaşmanın koşulları gereği, Riga Havalimanı na havadan 500 km den daha yakın olan havalimanları için düzenlenen ihalelere son teklif veremediğini, bu sebeple St Petersburg ihalesinde teklif sunmadığını açıkladı. TAV ın St Petersburg ihalesinin ön aşamalarında bulunduğu, borçluluğunun hisse üzerinde baskı yarattığı, hali hazırda Letonya ihalesi için finansman arayışının devam ettiği ve yeni kontratların borç baskısını arttırma ihtimalinin olduğu düşünüldüğünde, St Petersburg ihalesinden çekilmenin TAV hissesi üzerinde nötr etkisi var. bgunhar@isyatirim.com.tr TAVHL TI G.G Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış 3.76 PD, mn 1,366 HAO PD, mn 355 (x) 2008G 2009T F/K n.a PD/DD 2.06 FD/FAVÖK (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % (3.2) 13.1 Bugün açıklanan Sermaye Artırımları ve Temettü Ödemeleri Hisse Başına Kodu Bedelli Bedelsiz Bdsz.Tem.%) Brüt Nakit Temettü Tarih Baz Fiyat Temettü Temettü Verimi AKSUE 15.41% 25/05/ YTL 0.15 YTL 5.39% BSOKE 40% 25/05/ YTL CIMSA 42.94% 25/05/ YTL 0.43 YTL 9.50% NETAS 39% 25/05/ YTL 0.39 YTL 2.09% NUHCM 35% 25/05/ YTL 0.35 YTL 3.30% PETUN 14.28% 25/05/ YTL 0.14 YTL 5.29% PINSU 8.99% 25/05/ YTL 0.09 YTL 1.93% PNSUT 14.93% 25/05/ YTL 0.15 YTL 3.89% 3

4 Döviz Piyasası ABD kredi notunu üzerindeki endişelerle USD kayıplarını arttırırken, TL Cuma günü USD karşısında değer kazancıyla açıldı. Yükselen EUR/USD paritesiyle TL sepet değeri yatay ise açıldı. Döviz piyasalarında Cuma günü sınırlı hareketlilik gördük. Sabah saatlerinde kötüleşen küresel piyasalarla USD/TL 1,54 seviyesinin üzerine çıktı. ABD açılışı öncesi USD nin kayıplarını arttırmasıyla USD/TL 1,53 seviyelerine tekrar geriledi. ABD açılışı sonrası hisse senetlerinin tekrar eksiye geçmesi ile kötüleşen küresel piyasalarla USD/TL tekrar 1,54 seviyesinin üzerine çıktı. USD/TL günboyu 1,5280-1,5443 bandında işlem gördü ve 1,5904 seviyesinde kapandı. TL günü Perşembe günkü Türkiye kapanışına göre USD karşısında %0,04, EUR karşısında %1,97 ve sepet karşısında %1,00 değer kaybıyla tamamladı. Pazartesi günü ABD ve İngiltere kapalı olacak ancak Alman Ifo endeksi döviz piyaslarında etkili olabilir. Kısa vadede USD/TL nin 1,52-1,56 bandında işlem görmesini bekliyoruz. Tahvil ve Bono Piyasası Sabit getirili kıymetler Cuma gününü değer kayıpları ile kapatırken gösterge kıymet getiri oranı da 5 baz puan artarak %12.30 seviyelerine ulaştı. Kredi riski iştahında gözlenilen azalma ve IMF anlaşması sağlanması ile ilgili oluşan belirsizlikler faizlerin artmasına neden olmakta. Ancak tahvil ve bonolar fonlama maliyetlerinin çok üzerinde getiri sunduğu sürece yerel bankaların alım tarafında bulunmasını bekliyoruz. Gösterge kıymet %12.30 getiri oranı ile şu an fonlama maliyetinin 261 baz puan üzerinde getiri sunmakta. Önümüzdeki aylarda Merkez Bankasının faiz indirimlerine devam edeceği beklentilerini de göz önünde bulundurarak gösterge kıymette %12.30 üzerindeki seviyelerden alım öneriyoruz. Bugün Avrupa ve ABD piyasalarının kapalı olması nedeniyle tahvil ve bono piyasasının düşük hacimli bir seyir izlemesini bekliyoruz. Hazine yarın TÜFE ye endeksli vadeli ve %9 kupon oranlı yeni bir kıymetin ihalesini gerçekleştirecek. Mayıs ayı iç borçlanma hedeflerini çoktan tamamlayan Hazine nin 2009 yılı bütçe beklentilerinin de revize edilmesinin ardından borçlanma konusunda daha da agresif olmasını bekliyoruz. Bu nedenle yarın gerçekleşecek ihalede yaklaşık TRY 3 milyarlık bir ihraç bekliyoruz. Bu arada TÜFE ye endeksli kıymetlerin getiri oranlarının son günlerde düşüş kaydetmesine rağmen nominal kıymetlere göre daha cazip olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle ihalede alım öneriyoruz. Toplam net piyasa hacmi 1,5 milyar TL, gösterge kıymette işlem hacmi 733 milyon TL olarak gerçekleşti; Gösterge kıymet gün içerisinde %12,19 - %12,32 bileşik bandında hareket ettikten sonra günü %12,30 bileşik seviyesinden kapattı. Önerilerimiz Verim Eğrisi Görüşümüz: Belirsizliklerin devam etmesi ve Hazine nin yüksek oranlarda borç geri çevirmek durumunda kalması sonucu verim eğrisinin 2-5 yıl vadeli kısmının uzun vadede dikleşmesini bekliyoruz. Bizim Seçtiklerimiz: , , , Iskontolu Bono: Verim eğrisinin aylık kısmının dik olması sonucunda getiri oranlarının cazip olduğunu düşünüyoruz Gösterge Kıymet: Gösterge kıymette %12.30 un üzerindeki seviyelerden alım öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler: Bu kıymetlerin faiz oranları ile nominal kıymetlerin reel getiri oranlarını karşılaştırdığımızda bu kıymetlerin enflasyonu %4,55 seviyesinde fiyatlandırdığını görüyoruz. En Çok İşlem Görenler Enstruman İtfa Tarihi Vade Orij. Vade Dolaşım. Miktar (M il TL) Günlük Hacim (Mil TL) Haftalık Hacim (M il TL) Son Işl. Goren Fiyat Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant 3 ay Yüksek Ort. Hazine Bonoları TRB190809T10 19/08/09 3 m 6 m 3, TRB090909T11 09/09/09 4 m 6 m Iskontolu Tahviller TRT020211T11 02/02/11 20 m 22 m 10, , TRT030310T10 03/03/10 9 m 13 m 9, TRT230610T13 23/06/10 13 m 20 m 11, Sabit Getirili Tahviller TRT070312T14 07/03/ y 5 y 9, TRT190111T13 19/01/11 20 m 5 y 9, TRT100210T12 10/02/10 9 m 5 y 6, Basit Oran Bileş. Oran Döviz Piyasası Verileri De ğişim 22/05/2009 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar Euro Parite Sepet Kaynak: Bloomberg 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% % Get Fark 1g (bp) M il TL TRY 1 yr Düşük TL Verim Egrisi 2 yr 3 yr 4 yr 5 yr Bono Kuponlu Kuponsuz 2/11* Günlük Performans CZK HUF KZT PLN RON RUB Gunluk Hacim UAH ZARCNY yrs Dur. INR FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Gosterge Hacim: 732.9mil TL Konv. ARP BRL Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL PVBP * 100 4

5 Eurotahvil Piyasası Perşembe günü ABD endekslerine hakim olan aşağı yönlü hareketliliğin ardından ABD'nin kredi notunun düşürülebileceği endişeleriyle doların diğer para birimleri karşısında değer kaybetmesine ek olarak dünkü sert satışların ardından gelen alımlar gelişmekte olan piyasaların haftanın son işlem gününe değer artışlarıyla başlamasına neden oldu. İngiltere ve ABD'de piyasaların kapalı olacağı Pazartesi günü öncesinde, bugün de önemli ekonomik veri açıklaması olmadığından sakin ve hacimsiz bir gün geçiren gelişmekte olan ülke eurotahvil piyasaları günü hafif değer artışlarıyla sonlandırdı. Türk eurotahvillerine baktığımızda ortalama $ 0.25'lik değer kayıpları yaşandığını görüyoruz. Türkiye 2030 vadeli gösterge eurotahvil dünkü seviyesini koruyarak $149'dan Londra seansını sonlandırırken, 5 yıllık $ Türkiye CDS'i ise 260/265 seviyesinden işlem gördü. Spread (bps) Turkey Eurobond Asset Swap Spreads CDS CDS USD EUR Duration Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 5