ULUSLARARASI PARA SİSTEMİ Tarihçe, İşleyiş, Teoriler

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "ULUSLARARASI PARA SİSTEMİ Tarihçe, İşleyiş, Teoriler"

Transkript

1 ULUSLARARASI PARA SİSTEMİ Tarihçe, İşleyiş, Teoriler

2 Sunumun Kapsamı - Para nın Tarihçesi - Uluslararası Parasal Sistemin Gelişimi - Altın Para Standartı - Bretton Woods Sistemi - B.W. Sonrası - Günümüz Kur Sistemleri Ebru Güven - Uluslararası Piyasalar - Sınıflaması - Döviz Piyasaları - Kullanım Amaçları - İlgili Teoriler - Para ve Sermaye Piyasaları Nevra Tütüncü

3 Paranın Tarihçesi İnsanoğlu tarih öncesi çağlardan beri alışverişini gerçekleştirmek için para yerine çeşitli araçlar kullanmıştır. İlk olarak kullanılan düzenli para sistemi Altın Standardı dır. Bu sistem 1870 lerden 1.Dünya Savaşının başlamasına kadar altın çağı nı yaşamıştır. Bu sistemde her ülkenin parası belirli bir saflıkta, belirli bir ağırlıkta saf altın cinsinden tanımlanmıştır. Kaynak: Uluslararası Finans/Prof.Dr.Halil Seyidoğlu

4 U.A. Parasal Sistemin Gelişimi Altın Para Standartı Altın standardı evrensel bir sistemdir. Her ülke parasını altınla tanımladığından, ülkeler parasını kapsadıkları altın miktarlarına göre otomatik biçimde birbirine bağlamış oluyordu. 1.Dünya Savaşının başlarında koşulların ağır olması nedeniyle, ülkeler altın rezervlerini korumak için paralarının altına dönüştürülmesine son verdi. 1.Dünya Savaşından 1929 Büyük Ekonomik Bunalım a kadar ekonomik denge ülkeler açısından kurulamamış ve denge fiyat düzeylerine ulaşılamamıştır. Kaynak: Uluslararası Finansman-Teori ve Uygulama/Prof.Dr.M.İlker Parasız

5 U.A. Parasal Sistemin Gelişimi Altın Para Standartı Tüm bu belirsizlik dönemlerinde altın fiyatları yükseldiği için, 1929 ekonomik bunalımı sırasında altın talebi birden yükselmiş ve bunu üzerine özellikle endüstrileşmiş ülkeler birer birer paralarının konvertibiletelerini askıya almışlardır. Bu sebeple gerek ülkenin içinde gerekse dışında altın bir değişim aracı olmaktan çıkmıştır. Kaynak: Uluslararası Finans/Prof.Dr.M.İlker Parasız

6 U.A. Parasal Sistemin Gelişimi Bretton Woods Sistemi 2. Dünya Savaşı sonrası ülkeler uluslararası işbirliği dönemine girmişlerdir. 2 savaş arası dönemin güçlükleri karşısında ülkeler, uluslararası ticareti serbestleştirerek ve mali alımları düzenleyecek bir sisteme şiddetle ihtiyaç duymuşlardır. Bu nedenle uluslararası para sistemi yaratmak üzere, daha savaş sona ermeden Amerika da Bretton Woods kentinde bir dizi konferans düzenlenmiştir. Kaynak: Uluslararası Finans/Prof.Dr.Halil Seyidoğlu-Uluslararası Finans/Prof.Dr.M.İlker Parasız

7 U.A. Parasal Sistemin Gelişimi Bretton Woods Sistemi Bretton Wood sisteminin amacı, kısa dönemli dalgalanmalar karşısında sabit kurun korunabilmesini sağlayacak ve temel ödemeler bilançosu dengesizliklerini tedavi edecek yeni pariteleri tanımlamaktır. Sistem önceleri göreceli olarak iyiydi lerin başlarına gelindiğinde dünyada dolar kıtlığı dönemi yaşandı. Amerika nın dış ödeme sorunları giderek büyümesi sonucunda dolara olan güven azaldı. Kaynak: Uluslararası Finans/Prof.Dr.Halil Seyidoğlu-Uluslararası Finans Teori ve Uygulama/Prof.Dr.M.İlker Parasız

8 U.A. Parasal Sistemin Gelişimi Bretton Woods Sistemi 1960 larda spekülatörler, dolar rezervlerinin ABD nin altın stoklarını aştığını görerek dolardan kaçıp altına hücum ettiler. Spekülasyonların önü kesilmeyip devam etmesi üzerine 1973 Mart başında ülkeler paralarını sabit kurdan birbirinin ulusal paralarına bağlıyor ve dolar karşısında dalgalanmaya bırakıyorlardı. Böylece 1946 yılında uygulanmaya başlanan sabit kurlu Bretton Woods yıkılmış oldu. Sistemin yıkılmasıyla birlikte halen içinde bulunduğumuz yeni döneme geçilmiş oldu. Kaynak: Uluslararası Finans/Prof.Dr.Halil Seyidoğlu-Uluslararası Finans Teori ve Uygulama/Prof.Dr.M.İlker Parasız

9 U.A. Parasal Sistemin Gelişimi B.W. Sonrası Euro Cephesi Avrupa Para Sistemi Avrupa ülkeleri arasında parasal birlik yolunda yapılan önemli bir ilerlemedir. Sistemin özellikleri şöyledir: - Ulusal para ile ECU arasındaki sabit fiyata merkezi kur adı verildi. - Her ülkenin ulusal parası ECU etrafında en fazla %2,25 oranında dalgalanabiliyordu Eylül ayından sonra sistem ciddi baskılar altına girdi ve yaşanan döviz krizinden sonra dalgalanma oranı %15 e çıkarıldı. Kaynak: Uluslararası Finans/Prof.Dr.Halil Seyidoğlu-Uluslararası Finans Teori ve Uygulama/Prof.Dr.M.İlker Parasız

10 U.A. Parasal Sistemin Gelişimi B.W. Sonrası Euro Cephesi Avrupa Merkez Bankası Euro Bölgesini oluşturan ülkelerin para politikasını yöneten kuruluştur yılında Amsterdam anlaşmasıyla kurulmuştur. Merkezi Frankfurt tadır. En temel görevi fiyat istikrarını sağlamaktır. Euro Bölgesi Merkez Bankasının eurobont çıkartma konusunda yetkilendirir. Kaynak: Uluslararası Finans/Prof.Dr.Halil Seyidoğlu-Uluslararası Finans Teori ve Uygulama/Prof.Dr.M.İlker Parasız

11 U.A. Parasal Sistemin Gelişimi Günümüz Kur Sistemleri Sabit Kur Sistemi En eski sabit kur sistemidir. İlk uygulaması altın standardında görülmüştür. Sabit kur sisteminde döviz kurlarının istikrarı Merkez Bankasının döviz piyasasına alıcı ve satıcı olarak müdahalesiyle sağlanır. Bu nedenle Merkez Bankasının elinde yeterli miktarda altın ve döviz stoğunun olması gerekir. Kaynak: Uluslararası Finans/Prof.Dr.Halil Seyidoğlu-Uluslararası Finans Teori ve Uygulama/Prof.Dr.M.İlker Parasız

12 U.A. Parasal Sistemin Gelişimi Günümüz Kur Sistemleri Serbest Değişken Kur Sistemi En açık ifadeyle bu sistemde döviz piyasaları üzerinde hiçbir hükümet müdahalesi yoktur. Döviz kurları tamamen piyasadaki döviz arz ve talebine göre oluşur. Kaynak: Uluslararası Finans/Prof.Dr.Halil Seyidoğlu-Uluslararası Finans Teori ve Uygulama/Prof.Dr.M.İlker Parasız

13 U.A. Parasal Sistemin Gelişimi Günümüz Kur Sistemleri Karma Kur Sistemi Sabit ve değişken kur sisteminin aşırı açlarda olduğunu savunan ülkeler bu iki sistemden birini ya da diğerini benimsemek yerine daha çok karma uygulamalar diye adlandırılabilecek yöntemler uygulamayı seçmişlerdir. Başka bir ifadeyle ülkeler her iki sistemin olumlu yönlerini alıp, olumsuz yönlerini dışarıda bırakarak özel sistemler oluşturmuşlardır. Kaynak: Uluslararası Finans/Prof.Dr.Halil Seyidoğlu-Uluslararası Finans Teori ve Uygulama/Prof.Dr.M.İlker Parasız

14 Sunumun Kapsamı - Para nın Tarihçesi - Uluslararası Parasal Sistemin Gelişimi - Altın Para Standartı - Bretton Woods Sistemi - B.W. Sonrası - Günümüz Kur Sitemleri Ebru Güven - Uluslararası Piyasalar - Sınıflaması - Döviz Piyasaları - Kullanım Amaçları - İlgili Teoriler - Para ve Sermaye Piyasaları Nevra Tütüncü

15 Sınıflama Reel Piyasalar Mal + Hizmet Hareketi ( Dış Ticaret *) Mali Piyasalar Para Piyasaları Para Hareketi Sermaye Piyasaları Emek Piyasası İşgücü Hareketi Serbest Dolaşım Küreselleşme GÜMRÜK BİRLİKLERİ GATT WTO GATS ECB WB, IMF OECD Kaynak: Uluslar arası Ekonomi, Prof Dr. S. Rıdvan KARLUK, Beta Yayınları, Eylül 2003., İçindekiler * Vadeli Piyasalar hariç tutulmuştur. ILO

16 Mali Piyasalar İşlevleri Ödeme Yatırım & Kredi Mal + Hizmet Bedeli ( İhtiyaç Amaçlı) Portföy Yatırımı ( Spekülatif Amaçlı ) Sermaye Yatırımı & Kredi Sağlama DÖVİZ PİYASALARI PARA & SERMAYE PİYASALARI Kaynak: Prof Dr. Rıdvan Karluk, Uluslararası Ekonomi, Beta, 2003 Prof Dr. İlker Parasız,Para Banka ve Finansal Piyasalar, Ezgi, 2009

17 Mali Piyasalar Döviz Piyasası Döviz Piyasalarındaki işlem amaçları: - İhtiyaç - Korunma (hedging) - Spekülasyon Bu işlemlerin ; - spot (anlık) ve - vadeli piyasalarda yapılması mümkündür.

18 Mali Piyasalar Döviz Piyasası İhtiyaç amaçlı kullanım: Dış ticaret ödemeleri, kişisel harcamalar vb. Spot piyasalar Hedging amaçlı kullanım: Gelecekteki kur riski ve fiyat hareketlerinden korunmak Vadeli piyasalar Spekülatif amaçlı kullanım: Piyasa fırsatlarını değerlendirerek paradan para kazanmak Spot ve Vadeli piyasalar Kaynak:

19 Mali Piyasalar Döviz Piyasası İhtiyaç Kişisel Harcamalar Banka Döviz Bürosu Reel Talep Hedging İthalat İhracatçılar Üreticiler Organize Tezgahüstü Spekülatif * Spekülatif Talep Diğer Getirilerinin %70 i hisse senedi yatırımlarından oldu. Quantum Endowment, Henge fonlarının 2013 yılı

20 Döviz Piyasalarında Arbitraj Arbitraj: Bir ekonomik varlığın aynı andaki fiyat farklarından yararlanarak risk üstlenilmeden elde edilen kazançtır. Düşük fiyattan alış, yüksek fiyattan satış yapılır. 2 Uçlu Arbitraj (Yer Arbitrajı) : Kurun, aynı anda, farklı piyasalardaki fiyat farkından kar elde etme Alış-satış Kuru Arbitrajı: Kurun, aynı anda, farklı piyasalardaki alış-satış marjındaki farkla kar elde etme 3 Uçlu Arbitraj (Çapraz Kur Arbitrajı) : Aynı piyasa içinde, bir yabancı paranın çapraz kuru ile dolaysız kuru arasındaki farktan kar etme Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, Uluslar arası Firnans, sf

21 Döviz Arbitrajı - Örnek - 2 Uçlu Arbitraj: İstanbul: 1$=2.10 TL, New York: 1$=2.25 TL İstanbul dan $ alıp, New York ta satılır. - Alış Satış Kuru Arbitrajı: İstanbul: 1$=2.10 TL-2.20 TL, New York: 1$=2.25 TL-2,35 TL İst da $ alış, New York satış (veya tersi) - 3 Uçlu Arbitraj (Çapraz Kur Arbitrajı): 1 = 2.00 $, 1 =2.50 TL, 1$=1 TL, $ dolaysız TL kuru, çapraz kuruna göre ucuz. (0.25 TL) TL $ a, $ a, TL ye dönülür. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e., sf

22 Döviz Piyasalarında Spekülasyon Spekülasyon: Döviz, menkul kıymet veya başka bir ekonomik varlığın gelecekteki fiyatı hakkında tahmine dayanarak, ilerde kar sağlamak için, bugünden yapılan alım veya satım işlemidir. Risk taşır, arbitraj ile karıştırılmamalıdır. Hem spot hem de vadeli piyasada yapılabilir. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, Uluslar arası Firnans, sf.148

23 Döviz Spekülasyonu - Örnek Senaryo: Spekülatör A, 30 gün içinde $ ın TL ye göre %20 değer kazanacağını tahmin etmektedir. ( ) İki şey yapabilir: a) Spot piyasada $ alır ( ) 30 gün sonra satar. b) Vadeli piyasada 30 gün sonrası ( ) $ alım kontratı alır (uzun-fazla pozisyon) Spekülatörler; arbitrajcılardan farklı olarak, spot piyasalardan çok vadeli piyasalarda kaldıraç oranlı hareket etmeyi yeğler. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, Uluslar arası Firnans, sf.148

24 Döviz Piyasaları Temel Parite Koşulları Döviz piyasaların serbest işleyişinin engellendiği durumlarda; değişkenler arasında gerçekleşmesi beklenen ilişkilere parite denir. Buna göre; uluslararası finansı etkileyen değişkenler ve herbiriyle ilgili geliştirilen teoriler, 3 tanedir. Enflasyon Faiz Kur Satınalma Gücü Paritesi Fisher Etkisi Faiz Teorisi Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, Uluslararası Finans, Güzem Can, 2013, sf 155.

25 Döviz Piyasası Teorileri - SGP Satınalma Gücü Paritesi; ilk kez 1918 yılında İsveçli iktisatçı Gustav Gassel tarafından 1DS sonrası Altın Para Standartı na dönme arayışları sırasında, ulusal paraların hangi pariteden çevrileyeceğini hesaplamak üzere ortaya konuldu. (savaşın eflasyon etkisi) Teori özetle; bir yabancı ülke parası ile yerel para arasındaki döviz kurunun, iki ülkedeki enflasyon oranları ile paralel olduğunu savunmaktadır. (nedensellik ilişkisi kurmayınız) Spot kur = Yurt içi fiyat endeksi / Yurtdışı Fiyat Endeksi (Mutlak) Kur Değişimi = Y.içi fiyat endeksi Y.dışı Fiyat Endeksi (Nisbi) Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf

26 Döviz Piyasası Teorileri - SGP Parite Doğrusu nun; Altında, yerel para aşırı değerli olduğundan ithalat Göreceli Satınalma Gücü Paritesi ( S1-S0 ) / S0 = Pd - Pf Üstünde ise, eksik değerli olduğundan ihracat caziptir. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf S1 = Spot Kur, S0 = Başlangıç Kuru, Pd = Yurtiçi Fiyat Endeksi, Pf = Yurtdışı Fiyat Endeksi

27 Döviz Piyasası Teorileri Faiz Paritesi Faiz Paritesi Teorisi; kısa süreli uluslar arası para piyasaları arasındaki arbitraj faaliyetlerinin bir sonucudur. Mali fonlar, -aynı risk düzeyindeki mali araçlar arasında faiz oranının yüksek olduğu ülkeye gitme eğilimindedir. Teori; yatırım yapılan ülkedeki faiz getirisi ile, bu işlemden doğan kur riskini gidermek üzere, vadeli döviz piyasasındaki hedging işlemine konu iskonto priminin ilişkisini açıklar. Buna göre; yatırım yapılan ülkedeki faiz getirisinin, yatırım yapılan ülke parasının bu yerel para karşısındaki iskonto priminin üstünde olması halinde, fon bu ülkede kalacaktır. (ve tersi) Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf

28 Döviz Piyasası Teorileri - Faiz Paritesi Parite Doğrusu nun; Altında, yerel faiz oranı vadeli iskontodan yüksek olduğundan fon, ana ülkede Faiz Paritesi Teorisi itr ius = ( F-S ) / S Üstünde ise, iskonto primi faizden yüksek olduğundan yurtdışında değerlendirilir. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf.175 İ = faiz oranı, F = vadeli kur, S = spot kur

29 Döviz Piyasası Teorileri - Fisher Etkisi Faiz oranı ve enflasyon arasındaki ilişkiyi tespitte öncü çalışmalar yapan ABDli iktisatçı Irvin Fisher den ismini alan teori; Yurtiçi ve Genelleştirilmiş Fisher Etkisi olmak üzere 2 ye ayrılır. - Her ülkedeki nominal faiz (i) = reel faiz (a) + beklenen enflasyon (p) (Yurtiçi Fisher Etkisi). - İki ülke arasındaki nominal faiz farkı, beklenen enflasyon farkına eşittir. İTR ius = ptr pus (Genelleştirilmiş Fisher Etkisi) * Buna göre; beklenen enflasyon oranı yüksek olan ülkedeki nominal faiz oranı, iki ülke arasındaki beklenen enflasyon oranı farkı kadar yüksek olacaktır. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf Yapılan çalışmalar, teorinin daha çok kısa süreli sabit getirili yatırım araçlarında geçerli olduğunu göstermektedir.

30 Döviz Piyasası Teorileri - Faiz Paritesi Parite Doğrusu nun; Fisher Etkisi Altında, ülkedeki faiz oranı farkı, enflasyon farkının üstünde olduğundan fon, ana ülkede İTR ius = ptr - pus Üstünde ise, tersi olduğundan yurtdışında değerlendirilir. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf.175 İ = nominal faiz oranı, p =enflasyon oranı

31 Mali Piyasalar İşlevleri Ödeme Yatırım & Kredi Mal + Hizmet Bedeli ( İhtiyaç Amaçlı) Portföy Yatırımı ( Spekülatif Amaçlı ) Sermaye Yatırımı & Kredi Sağlama DÖVİZ PİYASALARI PARA & SERMAYE PİYASALARI Kaynak: Prof Dr. Rıdvan Karluk, Uluslararası Ekonomi, Beta, 2003 Prof Dr. İlker Parasız,Para Banka ve Finansal Piyasalar, Ezgi, 2009

32 Para ve Sermaye Piyasaları Yurtiçi Piyasalar Yurtdışı Piyasalar Yurtiçi Yerleşik Taraflardan biri yurtdışı yerleşik veya fon kaynağı y.dışı -Para (kısa) KISA: UZUN: -Sermaye (uzun) -Altın -Eurodolar/para -Eurotahvil Birincil -Döviz -Swap -Opsiyon -Vadeli Teslim vb İkincil (Eurocurrency) -Euroborç senetleri (Euro commercial paper) (Eurobond) -Eurohisse senedi (Euroquity) -Yatırım ve Kalkınma Kredileri Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf

33 Para Piyasaları Kısa vadeli uluslararası yatırım ve finansman (kredi) olanağı sağlayan bu piyasa; -Eurodolar (europara) ve -Euroborç senedinden oluşmaktadır. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf

34 Eurodolar/Europara (Eurocurrency) Bir büyük ülkenin parasıyla ilgili, o parayı çıkartan ülke dışındaki bankalarda mevduat ve kredi işlemleri yapılmasıyla oluşan piyasadır. Terimin başındaki euro eki, piyasanın ana ülke dışında oluşunu ifade eder. Bu işlemleri yapan bankalara eurobank denilir. Europara piyasası, 2DS sonrası ABD nin yükselişiyle, Avrupa nın kendini Amerikan sermayesi ile onarması sonucu doğmuştur. (1960 başlarında Londra daki $ kredi ve mevduatlar) Günümüzde; Avrupa kıtası dışında başlıca europara piyasaları Bahamalar, Singapur ve Bahreyn dedir. Zamanla başka para birimleri dahil olduysa da, hala en güşlüsü $ dır. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf

35 Eurodolar/Europara (Eurocurrency) Aktörleri; ticari bankalar, çok uluslu şirketler ve devletlerdir. Bankalararasında işlem yapılan piyasasına eurodolar interbankı denir. Döviz piyasalarından tamamen ayrı olmakla birlikte, pratikte yakın bir işleyişleri vardır. Faizler; LIBOR+spread şeklinde belirlenir. 6 ayda bir güncellenir. Vadeler 3-10 yıl (ağılıklı 5 yıl) dır. Para nın ana ülkesindeki oranlarla, arbitraj imkanı doğurur. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf

36 Euroborç Senetleri (Eurocommercial paper) Euronet de denilen euro borç senetleri; europara piyasalarından doğrudan kısa ve orta vadeli fon sağlamak üzere, işletmeler tarafından çıkarılan borçlanma araçlarıdır. İki ana türe ayrılabilir : - Taahhütlü kolaylıklar - Taahhütsüz kolaylıklar (underwritten facilities) (nonunderwritten facilities) Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf. 355

37 Sermaye Piyasaları Uzun vadeli uluslararası yatırım ve finansman (kredi) olanağı sağlayan bu piyasa; -Uluslararası tahviller -Yatırım Kredilerinden ve oluşmaktadır. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf

38 Uluslararası Tahviller Bir özel şirket veya hükümet kuruluşu tarafından, borçlanan ülkenin para birimi dışındaki ulusal paralarla, ülke dışında satışa sunulan tahvillerle finansman sağlama yöntemidir. Uluslararası tahviller 2 bölüme ayrılır: - Yabancı tahviller - Eurotahviller Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf. 362

39 Yabancı Tahviller (Foreign bonds) Özel şirket, hükümet veya kamu kuruluşu tarafından, yabancı bir piyasadan fon sağlamak amacıyla, o ülke parasıyla, o ülke yasalarına göre çıkartılan uzun vadeli borçlanma araçlarıdır. Bir tahvilin yurtiçi veya yabancı olma özelliği, pazarlandığı ülke piyasasına göre onu ihraç edenin ülke kimliğinden kaynaklanır. Örneğin; bir Türk firmasının SPK kurallarına göre TL cinsinden çıkartıp Türkiye de satışa sunduğu tahviller yerli; İsviçre frangı cinsinden o ülke mevzuatına uygun olarak çıkartıp o ülkede satışa sunduğu tahviller yabancıdır. En önemli yabancı tahvil piyasaları; ABD ve İsviçre, takiben de Japonya ve Lüksemburg dur. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf

40 Eurotahvil (Eurobond) Europara piyasalarının uzun vadeli karşılığıdır. Bir yabancı ulusal paraya bağlı olarak çıkartılan tahvillerin, o paranın ait olduğu ülke dışındaki piyasalarda pazarlanmasıdır. Çeşitli ülkelerde faaliyet gösteren yatırım bankaları ve mali kurumların oluşturduğu bir sendikasyon altında çıkarılır ve aynı anda birden fazla ülkede satışa sunulur. euro eki, tahvilin, ait olduğu ülke dışında satışını ifade eder. Örneğin; TR nin $ a bağlı olarak çıkartıp bir sendikasyon kanalıyla Tokya, Londra, Eurobölgesinde satışa sunduğu tahviller. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf. 366

41 Eurotahvil (Eurobond) - Oranlar Kaynak:

42 Eurotahvil (Eurobond) Oranlar Neden Farklı? Eurotahviller genelde bilinirlik ve kredibilitesi yüksek çok uluslu şirketler, hükümetler ve uluslararası kuruluşlar tarafından çıkartıldığından, kredi derecelendirmeye ihtiyaç duyulmuyordu. Ancak piyasalar genişledikçe, daha az bilinen ve kredibilitesi daha düşük kuruluşlar da yer almaya başladı. Bu nedenle; uluslar arası yatırımcıların kredi notu talebi doğdu. Halihazırda pazarın %95 ini elinde bulunduran 3 kredi kuruluşu: S&P (%40), Moody s (%40), Fitch Group (%15) ABD Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf LONDRA,NY

43 Kalkınma Bankası Kredileri Kalkınma bankaları (development banks), az gelişmiş bir ülke veya bölgenin gelişmesine katkı sağlamak için kurulur ve sermayeleri genellikle hükümetlerce karşılanır. Daha çok; yol, baraj, elektrik, haberleşme gibi ülkenin kalkınması için gerekli olan ve özel kesimin karlı bulmadığı alt yapı projelerini finanse eder. 3 tip yatırım bankası vardır: (Dünya Bankası) - Global - Bölgesel (Avrupa Yatırım Bankası, İslam Kalkınma Bankası Asya Kalkınma Bankası, Afrika Kalkınma Bankası, Amerika Kıtası Kalkınma Bankası, Karayipler Kalkınma Bankası, D.Afrika Kalkınma Bankası, Avp İmar ve Kalkınma Bankası ve çok sayıda fon: Suudi Kalkınma Fonu, Kuveyt Fonu, IFAD vb) - Ülkesel (TSKB, Sınai Yatırım ve Kredi Bankası, Devlet Kalkınma Bankası) Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf

44 Proje Finansmanı Daha çok büyük hacimli, uzun vadeli yatırım projelerinin finansmanında kullanılır. Örneğin; Fransa ve İngiltere yi birleştiren Kanal Tüneli (16 mia $) Iridium küresel uydu projesi (5 mia $) Venezuela petrol ve doğalgaz rafineri projesi-sincor (4 mia $) Bu finansman yönteminde; fon sağlayıcıların borçlarının geri ödemesi ve hisse yatırımcılarının getirileri, projenin yaratacağı nakit akımdan karşılanır. Ödünç vericilerin ana şirket ve sponsorlara başvurma hakkı, yasal olarak yoktur. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf

45 Yap-İşlet-Devret Bu finansman yönteminde, özel kesimin doğrudan katılımı ve yabancı sermaye katkısı hedeflenir. Proje finansman modelinin özel bir şeklidir. Santral, baraj, havaalanı, metro, karayolu yapımında kullanılır. Yatırım bankaları ve diğer kuruluşlardan oluşan konsorsiyum, yatırımın tamamlanması sonrasındaki işletme sürecini yönetir. (Yerli bir şirketle joint venture şeklinde) Bu modelde; yatırımın ev sahipliğini yapan ülke hükümeti, döviz üzerinden hizmet alım taahhüdünde bulunur. Belirlenen süre sonunda, proje ev sahibi devlete bedelsiz devredilir. Kaynak: Prof Dr. Halil Seyidoğlu, a.g.e. Sf. 389

46 Kaynakça Kitap: Para Banka ve Finansal Piyasalar, Prof Dr. İlker Parasız, Ezgi Yayınları, 2009 Uluslararası Finans, Prof Dr. Halil Seyidoğlu, Güzem Can yayınları, 2013 Uluslararası Ekonomi, Prof Dr. S. Rıdvan KARLUK, Beta Yayınları, Eylül Web sitesi: Teşekkürler

Ödemeler Dengesi Doç. Dr. Dilek Seymen Araş. Gör. Aslı Seda Bilman 1 Plan Ödemeler Dengesi, tanım, kapsamı Ana Hesap Grupları Cari Denge, Sermaye Hesabı Dengesi Farklı Ödemeler Dengesi Tanımları Otonom

Detaylı

DÖVİZ PİYASASI DOÇ. DR. DİLEK SEYMEN ASLI SEDA BİLMAN

DÖVİZ PİYASASI DOÇ. DR. DİLEK SEYMEN ASLI SEDA BİLMAN DÖVİZ PİYASASI DOÇ. DR. DİLEK SEYMEN ASLI SEDA BİLMAN Döviz Nedir? En genel ifadesiyle, yabancı ülke paralarına veya para yerine geçen her türlü ödeme araçlarına döviz(foreign exchange) denir. Yabancı

Detaylı

4 - Yurtiçinde Yerleşik Kişilerin Yurtdışındaki Portföy Yatırımları-Enstrüman Dağılımı (2001-2015Q3)

4 - Yurtiçinde Yerleşik Kişilerin Yurtdışındaki Portföy Yatırımları-Enstrüman Dağılımı (2001-2015Q3) İÇİNDEKİLER 1 - Uluslararası Yatırım Pozisyonu - Aylık (2014-2015 Ekim) 2 - Uluslararası Yatırım Pozisyonu - Çeyreklik (2006Q1-2015Q3) 3 - Uluslararası Yatırım Pozisyonu - Yıllık (1996-2014) 4 - Yurtiçinde

Detaylı

SÜLEYMAN DEMİREL ÜNİVERSİTESİ

SÜLEYMAN DEMİREL ÜNİVERSİTESİ DERS İÇERİĞİ Ders Adı Ders Türü Finansın İlkeleri Zorunlu DERS HEDEFİ Finansın İlkeleri dersini alan öğrenciler aşağıdaki becerileri kazanacaktır: Finans nedir ve çalışma alanları nelerdir sorularına cevap

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

SERMAYE PİYASALARI VE FİNANSAL KURUMLAR

SERMAYE PİYASALARI VE FİNANSAL KURUMLAR DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. SERMAYE PİYASALARI VE FİNANSAL KURUMLAR

Detaylı

FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4

FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4 FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 4 Prof. Dr. Yıldırım Beyazıt ÖNAL 6. HAFTA 4. GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERE ULUSLAR ARASI FON HAREKETLERİ Gelişmekte olan ülkeler, son 25 yılda ekonomik olarak oldukça

Detaylı

FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR

FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR FİNANSAL SİSTEM VE FİNANSAL PİYASALAR FİNANSAL SİSTEM Fon talep edenler, fon arz edenler, fon akımını sağlayan araçlar, kuruluşlar ve piyasanın işleyişini düzenleyen hukuki ve idari kurallardan oluşan

Detaylı

Tahvil Türleri. O Hamiline ve Nama Yazılı Tahviller. O Sabit Faizli ve Değişken Faizli Tahviller

Tahvil Türleri. O Hamiline ve Nama Yazılı Tahviller. O Sabit Faizli ve Değişken Faizli Tahviller Tahvil Şirketlerin fon ihtiyaçlarını karşılamak için çıkardıkları borçlanma senetlerine tahvil denir. Anonim şirketler genel kurul kararı ile tahvil çıkarabilir. Çıkarılan her tahvilin değeri aynı olmalıdır.

Detaylı

Vahap Tolga KOTAN Murat İNCE Doruk ERGUN Fon Toplam Değeri 877.247,49 Fonun Yatırım Amacı, Stratejisi ve Riskleri

Vahap Tolga KOTAN Murat İNCE Doruk ERGUN Fon Toplam Değeri 877.247,49 Fonun Yatırım Amacı, Stratejisi ve Riskleri A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖY BİLGİLERİ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka Arz Tarihi 07/11/2008 Portföy Yöneticileri 31.03.2010 tarihi itibariyle Vahap Tolga KOTAN Murat İNCE Doruk ERGUN Fon Toplam

Detaylı

Rapor N o : SYMM 116 /1552-117

Rapor N o : SYMM 116 /1552-117 Rapor N o : SYMM 116 /1552-117 BÜYÜME AMAÇLI ULUSLAR ARASI KARMA EMEKLİLİK YATIRIM FONU NUN YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN 30.06.2009 TARİHİ İTİBARİYLE BİTEN HESAP DÖNEMİME

Detaylı

İÇİNDEKİLER (*) 1- Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Uzun Vadeli Kredi Borcu (2002-2015 Eylül)

İÇİNDEKİLER (*) 1- Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Uzun Vadeli Kredi Borcu (2002-2015 Eylül) İÇİNDEKİLER (*) 1- Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Uzun Vadeli Kredi Borcu (2002-2015 Eylül) 2- Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Uzun Vadeli Kredi Borcunun Borçluya Göre Alacaklı Dağılımı (2002-2015

Detaylı

Dengesi Dr. Dilek Seymen Dr. Aslı Seda Bilman

Dengesi Dr. Dilek Seymen Dr. Aslı Seda Bilman Ödemeler 1 Dengesi Dr. Dilek Seymen Dr. Aslı Seda Bilman Plan 2 Ödemeler Dengesi, tanım, kapsamı Ana Hesap Grupları Cari Denge, Sermaye Hesabı Dengesi Farklı Ödemeler Dengesi Tanımları Otonom ve Denkleştirici

Detaylı

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ekim ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi 2,9 Milyar dolar eksiyken, veri beklentilere paralel 2,89 milyar dolar açık olarak geldi. Ocak-Ekim arasındaki 2013 cari

Detaylı

http://acikogretimx.com

http://acikogretimx.com 2009 S 4421- SERMYE PiYSSı VE FiNNSL KURUMLR 1. Birikim açığı olan ekonomik birimlerle birikim fazlalığı olan ekonomik birimlerin karşılaştığı ve finansal varlıkların alınıp satıldığı piyasalara ne ad

Detaylı

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM 1 13 1. EKONOMİK SİSTEM 2 2. FİNANSAL SİSTEM 5 3. FİNANSAL SİSTEMİN UNSURLARI 8 4. FİNANSAL PİYASALARIN YAPISI 9 4.1. Borç ve Öz Sermaye Yapısı 9 4.2.

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak

Detaylı

MENKUL KIYMET YATIRIMLARI

MENKUL KIYMET YATIRIMLARI DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. MENKUL KIYMET YATIRIMLARI KISA ÖZET

Detaylı

HAFTALIK MENKUL KIYMET İSTATİSTİKLERİ (23.09.2015 TARİHİ İTİBARIYLA)

HAFTALIK MENKUL KIYMET İSTATİSTİKLERİ (23.09.2015 TARİHİ İTİBARIYLA) HAFTALIK MENKUL KIYMET İSTATİSTİKLERİ (23.09.2015 TARİHİ İTİBARIYLA) İSTATİSTİK GENEL MÜDÜRLÜĞÜ PARASAL VE FİNANSAL VERİLER MÜDÜRLÜĞÜ 1 Ekim 2015 TABLO- 1 YURTDIŞINDA YERLEŞİK KİŞİLERİN PORFÖYÜNDEKİ HİSSE

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TABLO LİSTESİ

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TABLO LİSTESİ TABLO LİSTESİ Tablo I.1. Ödemeler Dengesi (Milyar ABD doları) 6 Tablo I.2. Cari İşlemler Açığını Finanse Eden Taraflar (Milyar ABD doları) 7 Tablo I.3. Seçilmiş Ekonomilerde Cari İşlemler Dengesinin GSYİH

Detaylı

KURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF

KURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF DİKKATİNİZE: BURADA SADECE ÖZETİN İLK ÜNİTESİ SİZE ÖRNEK OLARAK GÖSTERİLMİŞTİR. ÖZETİN TAMAMININ KAÇ SAYFA OLDUĞUNU ÜNİTELERİ İÇİNDEKİLER BÖLÜMÜNDEN GÖREBİLİRSİNİZ. FİNANSAL KURUMLAR KISA ÖZET KOLAYAOF

Detaylı

Fon Tanıtım Kılavuzu ERGO Emeklilik ve Hayat A.Ş.

Fon Tanıtım Kılavuzu ERGO Emeklilik ve Hayat A.Ş. Fon Tanıtım Kılavuzu ERGO Emeklilik ve Hayat A.Ş. 1) ERGO EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU Enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunarak birikimlere İMKB repo piyasası

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015

Detaylı

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu Mayıs 2015 Hazine ve Türev Ürünler FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi; FTSE Türkiye TL Hazine Bonosu Endeksinde

Detaylı

EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: (Eski Ünvanı:

Detaylı

Rezerv para Rezerv Parasal taban Parasal Parası AKTİF: PASİF: Rezerv para Parasal Taban, Merkez Bankası Parası

Rezerv para Rezerv Parasal taban Parasal Parası AKTİF: PASİF: Rezerv para Parasal Taban, Merkez Bankası Parası Türkiye Ekonomisi PARA - BANKA 1 1. Kavramlar: Türkiye ekonomisinde banknot çıkartma yetkisi 1930 yılında faaliyete geçen Merkez Bankası A.Ş.'ye verilmiştir. Türkiye'de MB, emisyonu belirlemenin dışında

Detaylı

TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş. TÜRKİYE KALKINMA BANKASI A.Ş.

TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş. TÜRKİYE KALKINMA BANKASI A.Ş. TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş. TÜRKİYE KALKINMA BANKASI A.Ş. TÜRK EXİMBANK (TÜRKİYE İHRACAT KREDİ BANKASI A.Ş.) DÜNYA BANKASI AVRUPA YATIRIM BANKASI İSLAM KALKINMA BANKASI Ortaklık Yapısı İlk özel

Detaylı

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Aralık ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -7,5 Milyar doların üzerinde -8,322 milyar dolar olarak geldi. 2013 yılı cari işlemler açığı bir önceki yıla göre

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi

Detaylı

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AVG)

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AVG) AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AVG) Bu rapor AvivaSA Emeklilik e Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik

Detaylı

1. Nominal faiz oranı %25, enflasyon oranı %5 olduğuna göre reel faiz oranı % kaçtır?

1. Nominal faiz oranı %25, enflasyon oranı %5 olduğuna göre reel faiz oranı % kaçtır? Temel Finans Matematiği ve Değerleme Yöntemleri 1. Nominal faiz oranı %25, enflasyon oranı %5 olduğuna göre reel faiz oranı % kaçtır? a. %18 b. %19 c. %20 d. %21 e. %22 5. Nominal faiz oranı %24 ve iki

Detaylı

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri Raporuna İlişkin Yöntemsel Açıklama

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri Raporuna İlişkin Yöntemsel Açıklama Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri Raporuna İlişkin Yöntemsel Açıklama İstatistik Genel Müdürlüğü Parasal ve Finansal Veriler Müdürlüğü İçindekiler I- Tanım... 3 II- Amaç... 4 III- Yöntem... 4 IV-Yayınlama

Detaylı

GARANTİ PORTFÖY YÖNETİMİ AŞ TARAFINDAN YÖNETİLEN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT AŞ GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONUNA AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve bakanlar kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI. 23 Kasım 2011

TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI. 23 Kasım 2011 TÜRKİYE SERMAYE PİYASASI 23 Kasım 2011 Almanya Sermaye Piyasası Kurumları Bankacılık Sermaye Piyasaları Sigortacılık BankacılıkDüzenlemeve Denetleme Kurulu (BDDK) Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) Hazine Müsteşarlığı

Detaylı

http://www.cengizonder.com Temel Finans Matematiği Örnek Soru Çözümleri Sayfa. 1 Eylül 2009

http://www.cengizonder.com Temel Finans Matematiği Örnek Soru Çözümleri Sayfa. 1 Eylül 2009 http://www.cengizonder.com Temel Finans Matematiği Örnek Soru Çözümleri Sayfa. 1 SORU - 1 31.12.2009 itibariyle, AIC Şirketi'nin çıkarılmış sermayesi 750.000.000 TL olup şirket sermayesini temsil eden

Detaylı

EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-31.12.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU Euro Kapital Yatırım

Detaylı

EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2015-31.12.2015 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2015-31.12.2015 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2015-31.12.2015 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU 1 A-TANITICI BİLGİLER: EURO KAPİTAL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU Euro Kapital Yatırım

Detaylı

Bu sunum, borç stoku ve borçlanma ile ilgili güncel bilgileri. kamuoyuna kapsamlı olarak sunmak amacıyla hazırlanmıştır ve

Bu sunum, borç stoku ve borçlanma ile ilgili güncel bilgileri. kamuoyuna kapsamlı olarak sunmak amacıyla hazırlanmıştır ve Bu sunum, borç stoku ve borçlanma ile ilgili güncel bilgileri kamuoyuna kapsamlı olarak sunmak amacıyla hazırlanmıştır ve her ay sonu itibarıyla güncellenmektedir. Son güncelleme tarihi: 1 ŞUBAT 2011 1

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve Bakanlar Kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset FİNANSAL YÖNETİM. Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi

Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset FİNANSAL YÖNETİM. Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset FİNANSAL YÖNETİM Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... V FİNANSAL YÖNETİM... 1 Finansal Amaçlar... 1 Finans Yöneticisinin

Detaylı

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1)

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1) AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1) Bu rapor AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. Para Piyasası Likit-Kamu Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2011-31.12.2011

Detaylı

Madde 1.1 in birinci paragrafı aģağıdaki Ģekilde güncellenmiģtir.

Madde 1.1 in birinci paragrafı aģağıdaki Ģekilde güncellenmiģtir. TÜRKĠYE Ġġ BANKASI A.ġ. NIN BANKA BONOSU VE/VEYA ISKONTOLU TAHVĠLLERĠNĠN HALKA ARZINA ĠLĠġKĠN SERMAYE PĠYASASI KURULU TARAFINDAN 9 NĠSAN 2013 TARĠHĠNDE ONAYLANAN ĠZAHNAMESĠNDE MEYDANA GELEN DEĞĠġĠKLĠKLER

Detaylı

Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz.

Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz. Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz. İlk vadeli işlemler borsası 18. y.y. ilk yarısı Japonya da kuruldu / Dojima Pirinç Piyasası 1970 ten sonra

Detaylı

EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2014-30.06.2014 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU 1 EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU A-TANITICI BİLGİLER: Euro Trend Yatırım Ortaklığı

Detaylı

BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BIST-100 endeksi, Haziran ayı içerisinde %11,28 lik düşüş göstererek 76.295 seviyesinden kapandı. Aynı dönem içerisinde Bankacılık

Detaylı

1) Ekonominin Genel Durumu ve Piyasalar:

1) Ekonominin Genel Durumu ve Piyasalar: 01.01.2007 30.06.2007 DÖNEMİNE İLİŞKİN YAPI KREDİ EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU 1) Ekonominin Genel Durumu ve Piyasalar: Ocak ayının

Detaylı

* EL KAZANDI BİZ ÖVÜNÜYORUZ *BORSA 2012 DE DE YABANCIYA ÇALIŞTI *İstanbul da kazanıp, New York ta, Londra da şampanya patlattılar

* EL KAZANDI BİZ ÖVÜNÜYORUZ *BORSA 2012 DE DE YABANCIYA ÇALIŞTI *İstanbul da kazanıp, New York ta, Londra da şampanya patlattılar Umut Oran Basın Açıklaması 06.01.2013 Yarın Aydın-Söke de pamuk üreticileriyle bir araya gelecek olan CHP Genel Başkan Yardımcısı, İstanbul Milletvekili Umut Oran ın, yazılı açıklaması şöyle: * EL KAZANDI

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik

Detaylı

İÇİNDEKİLER SUNUŞ İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM KALKINMA VE FİNANS

İÇİNDEKİLER SUNUŞ İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM KALKINMA VE FİNANS SUNUŞ İÇİNDEKİLER İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM KALKINMA VE FİNANS I- Ekonomik kalkınma/1 II- Tasarruf/4 1- İç tasarruf/5 1.1. Bireysel tasarruf/5 1.2. Kurumsal tasarruf7 1.3. Devletin bütçe fazlası/8 2- Dış

Detaylı

Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 2015

Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 2015 Seçilmiş Haftalık Veriler* 15 Mayıs 215 Sermaye Piyasaları ve Makro Ekonomik Araştırmalar *BDDK ve TCMB nin 8 Mayıs 215 haftasına ait haftalık istatistiklerinden derlenmiştir. Jun-9 Oct-9 Feb-1 Jun-1 Oct-1

Detaylı

01/01/2012-31/12/2012 DÖNEMĠNE ĠLĠġKĠN BNP PARIBAS CARDIF EMEKLĠLĠK A.ġ. GELĠR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI USD EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

01/01/2012-31/12/2012 DÖNEMĠNE ĠLĠġKĠN BNP PARIBAS CARDIF EMEKLĠLĠK A.ġ. GELĠR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI USD EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR 01/01/2012-31/12/2012 DÖNEMĠNE ĠLĠġKĠN BNP PARIBAS CARDIF EMEKLĠLĠK A.ġ. GELĠR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI USD EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA

Detaylı

RAPORUN HAZIRLANMASINA ĠLĠġKĠN ESASLAR

RAPORUN HAZIRLANMASINA ĠLĠġKĠN ESASLAR 01/01/2012-31/12/2012 DÖNEMĠNE ĠLĠġKĠN BNP PARIBAS CARDIF EMEKLĠLĠK A.ġ. GELĠR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI DÖVĠZ EMEKLĠLĠK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA

Detaylı

31/12/2004 tarihli Bilanço (YTL) 31/12/2004 tarihli Gelir Tablosu (YTL) Varlıklar (+) 10,122,098.- Borçlar (-) -20,410.-

31/12/2004 tarihli Bilanço (YTL) 31/12/2004 tarihli Gelir Tablosu (YTL) Varlıklar (+) 10,122,098.- Borçlar (-) -20,410.- 01/01/2004 31/12/2004 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2010 YILI 9 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu ABD ekonomisindeki büyümenin ikinci çeyrekte %1.7 olarak

Detaylı

PAZAR BÜYÜKLÜĞÜ YATIRIM MALĐYETLERĐ AÇIKLIK EKO OMĐK VE POLĐTĐK ĐSTĐKRAR FĐ A SAL ĐSTĐKRAR

PAZAR BÜYÜKLÜĞÜ YATIRIM MALĐYETLERĐ AÇIKLIK EKO OMĐK VE POLĐTĐK ĐSTĐKRAR FĐ A SAL ĐSTĐKRAR FDI doğrudan yabancı yatırım, bir ülke borsasında işlem gören şirketlerin hisselerinin bir diğer ülke veya ülkelerin kuruluşları tarafından satın alınmasını ifade eden portföy yatırımları dışında kalan

Detaylı

2001 2013 Döneminde Türk Bankacılık Sektörü

2001 2013 Döneminde Türk Bankacılık Sektörü 2001 2013 Döneminde Türk Bankacılık Sektörü Prof. Dr. Sudi Apak Beykent Üniversitesi İçerik 2 Slayt 1 - Türk Bankalarında kurum riski bulunmaktadır. 140,00% Türk Bankacılık Sektörünün Aktif Büyüklüğü /

Detaylı

Uluslararası Finans T.C. KAHRAMANMARAŞ SÜTÇÜ İMAM ÜNİVERSİTESİ ULUSLARARASI FİNANSTA TEMEL PARİTE KOŞULLARI. Yrd. Doç. Dr.

Uluslararası Finans T.C. KAHRAMANMARAŞ SÜTÇÜ İMAM ÜNİVERSİTESİ ULUSLARARASI FİNANSTA TEMEL PARİTE KOŞULLARI. Yrd. Doç. Dr. T.C. KAHRAMANMARAŞ SÜTÇÜ İMAM ÜNİVERSİTESİ ULUSLARARASI FİNANSTA TEMEL PARİTE KOŞULLARI Uluslararası Finans Yrd. Doç. Dr. Rahmi ÇETİN Hazırlayan Yunus Emre ERDOĞAN 12YLİK2020 ULUSLARARASI FİNANSTA TEMEL

Detaylı

gerçekleşen harcamanın mal ve hizmet çıktısına eşit olmasının gerekmemesidir

gerçekleşen harcamanın mal ve hizmet çıktısına eşit olmasının gerekmemesidir BÖLÜM 5 Açık Ekonomi Açık Ekonomi Önceki bölümlerde kapalı ekonomi varsayımı yaptık Bu varsayımı terk ediyoruz çünkü ekonomilerin çoğu dışa açıktır. Kapalı ve açık ekonomiler arasındaki fark açık ekonomide

Detaylı

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month,

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month, Makro Veri Ödemeler Dengesi: Cari açık yeni rekorda İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr Cari denge Aralık ta 7,5 milyar $ rekor açık verirken, rakam, piyasa

Detaylı

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM FİNANSAL PİYASALARIN GELİŞİMİ VE FİNANSAL SİSTEM

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM FİNANSAL PİYASALARIN GELİŞİMİ VE FİNANSAL SİSTEM İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM FİNANSAL PİYASALARIN GELİŞİMİ VE FİNANSAL SİSTEM I. FİNANSAL PİYASALARIN TARİHSEL GELİŞİMİ... 1 1. Ortaçağda Finans... 2 2. Vadeli İşlem Piyasalarının Doğuşu... 4 3. Altın Standardı...

Detaylı

Ekonomi II. 23.Uluslararası Finans. Doç.Dr.Tufan BAL. Not:Bu sunun hazırlanmasında büyük oranda Prof.Dr.Tümay ERTEK in Temel Ekonomi kitabından

Ekonomi II. 23.Uluslararası Finans. Doç.Dr.Tufan BAL. Not:Bu sunun hazırlanmasında büyük oranda Prof.Dr.Tümay ERTEK in Temel Ekonomi kitabından Ekonomi II 23.Uluslararası Finans Doç.Dr.Tufan BAL Not:Bu sunun hazırlanmasında büyük oranda Prof.Dr.Tümay ERTEK in Temel Ekonomi kitabından faydalanılmıştır. 2 23.Uluslararası Finans 23.1.Dış Ödemeler

Detaylı

AVIVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU İZAHNAME DEĞİŞİKLİĞİ

AVIVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU İZAHNAME DEĞİŞİKLİĞİ AVIVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU İZAHNAME DEĞİŞİKLİĞİ AVIVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM

Detaylı

EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2015-31.12.2015 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU

EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2015-31.12.2015 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş 01.01.2015-31.12.2015 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU 1 A-TANITICI BİLGİLER: EURO TREND YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş NE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU Euro Trend Yatırım Ortaklığı

Detaylı

ERGO EMEKLĐLĐK VE HAYAT A.Ş. GELĐR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (EURO) FONU ĐZAHNAME DEĞĐŞĐKLĐĞĐ

ERGO EMEKLĐLĐK VE HAYAT A.Ş. GELĐR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (EURO) FONU ĐZAHNAME DEĞĐŞĐKLĐĞĐ ERGO EMEKLĐLĐK VE HAYAT A.Ş. GELĐR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (EURO) FONU ĐZAHNAME DEĞĐŞĐKLĐĞĐ Ergo Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (EURO) Emeklilik Yatırım Fonu izahnamesinin

Detaylı

FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 3

FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 3 FİNANSAL SERBESTLEŞME VE FİNANSAL KRİZLER 3 Prof. Dr. Yıldırım Beyazıt ÖNAL 5. HAFTA 1.)MALİ PİYASALARIN ULUSLAR ARASI DÜZEYDE ENTEGRASYONU 1.1.Mali Piyasalarda Yaşanan Entegrasyon: Uluslar arası düzeyde

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2008-31.12.2008 dönemine ilişkin

Detaylı

FİNANSAL YATIRIM ARAÇLARININ REEL GETİRİ ORANLARI HABER BÜLTENİNDE YAPILAN ANA REVİZYONA İLİŞKİN METODOLOJİK DOKÜMAN

FİNANSAL YATIRIM ARAÇLARININ REEL GETİRİ ORANLARI HABER BÜLTENİNDE YAPILAN ANA REVİZYONA İLİŞKİN METODOLOJİK DOKÜMAN Giriş FİNANSAL YATIRIM ARAÇLARININ REEL GETİRİ ORANLARI HABER BÜLTENİNDE YAPILAN ANA REVİZYONA İLİŞKİN METODOLOJİK DOKÜMAN 1997-2013 yılları arasında, Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları,

Detaylı

MNG BANK A.Ş. BİLANÇOSU

MNG BANK A.Ş. BİLANÇOSU BİLANÇOSU Bağımsız Sınırlı Denetimden Geçmiş Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER Dipnot (30/09/2006) (31/12/2005) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 10.069 2.643 12.712

Detaylı

Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Döviz Varlık ve Yükümlülükleri Tablosuna İlişkin Yöntemsel Açıklama

Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Döviz Varlık ve Yükümlülükleri Tablosuna İlişkin Yöntemsel Açıklama Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Döviz Varlık ve Yükümlülükleri Tablosuna İlişkin Yöntemsel Açıklama İstatistik Genel Müdürlüğü Parasal ve Finansal Veriler Müdürlüğü İçindekiler I- Amaç... 3 II- Tanımlar...

Detaylı

VADELİ İŞLEMLER PİYASASI

VADELİ İŞLEMLER PİYASASI VADELĠ ĠġLEM ve OPSĠYON BORSASI ( VOB) NEDĠR? Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası ( VOB) vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerinin alınıp satıldığı yerdir. Alınıp satılan bu sözleşmelere Türev Araçlar denmektedir.

Detaylı

Uluslararası Özel Mali Sermaye. Akımları

Uluslararası Özel Mali Sermaye. Akımları 16 Uluslararası Özel Mali Sermaye ÜNİTE Akımları Bu Ünitede... Dolaysız yabancı sermaye yatırımları ve resmi krediler dışında kalan uluslararası sermaye akımlarını yani uluslararası özel mâli sermaye akımlarını

Detaylı

KÜÇÜK İŞLETMELERDE FİNANSMAN İŞLEVİ VE YENİ FİNANSAMAN YÖNTEMLERİ. Öğr. Gör. Aynur Arslan BURŞUK

KÜÇÜK İŞLETMELERDE FİNANSMAN İŞLEVİ VE YENİ FİNANSAMAN YÖNTEMLERİ. Öğr. Gör. Aynur Arslan BURŞUK KÜÇÜK İŞLETMELERDE FİNANSMAN İŞLEVİ VE YENİ FİNANSAMAN YÖNTEMLERİ Öğr. Gör. Aynur Arslan BURŞUK KÜÇÜK İŞLETMELERDE FİNANSMAN İŞLEVİ Finansman, işletmelerin temel işlevlerini yerine getirirken yararlanacakları

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI (EUROBOND) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak

Detaylı

BİREYSEL EMEKLİLİK PLAN VE FON AÇIKLAMALARI. Hayat ve Emeklilik Satış Departmanı 2013

BİREYSEL EMEKLİLİK PLAN VE FON AÇIKLAMALARI. Hayat ve Emeklilik Satış Departmanı 2013 BİREYSEL EMEKLİLİK PLAN VE FON AÇIKLAMALARI 1 Bireysel Emeklilik - Türkiye 30.06.2011 itibarı ile emeklilik fonlarının türe göre pazar payları Türe Göre Pazar Payı (%) Kamu İç Borçlanma (TL) Dengeli (Esnek

Detaylı

MAHALLİ İDARELER FİNANSMANI MAYIS 2008

MAHALLİ İDARELER FİNANSMANI MAYIS 2008 MAHALLİ İDARELER FİNANSMANI MAYIS 2008 MAHALLİ İDARELERİN FİNANSMANI İÇERİK 1. BORÇLANMA NEDENİ 2. BORÇLANMA ÇEŞİTLERİ VE KAYNAKLARI 3. KREDİ HACMİ VE VAKIFBANK UYGULAMASI 4. YURT DIŞI FARKLI UYGULAMALAR

Detaylı

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası Erdem Başçı Başkan 6 Ocak 212 Bursa Sunum Planı I. Küresel Gelişmeler II. Para Politikası III. Türkiye Ekonomisinde Son Gelişmeler 2 Sunum Planı I. Küresel

Detaylı

Yarın, umduğunuz gibi

Yarın, umduğunuz gibi Fon Bülteni Nisan Yarın, umduğunuz gibi "Güven, saygı, kalite ve şeffaflık" ilkeleriyle yürüyen Aegon, Amerika, Avrupa ve Asya da faaliyet gösteren şirketleri ve bin çalışanı sigortası, emeklilik ve fon

Detaylı

Bölüm 4. Tahviller. Tahvil Fiyatlaması BD = + + + ... Tahvil Değerleme. İşletme Finansının Temelleri

Bölüm 4. Tahviller. Tahvil Fiyatlaması BD = + + + ... Tahvil Değerleme. İşletme Finansının Temelleri İşletme Finansının Temelleri Bölüm 4 Tahvil Değerleme İşlenecek Konular Tahvil Piyasası Faiz Oranları ve Tahvil Fiyatları Cari Getiri ve Vadeye Kadar Getiri Tahvil Getiri Oranları Getiri Eğrisi Şirket

Detaylı

Yatırım Ve Yönetime İlişkin Bilgiler

Yatırım Ve Yönetime İlişkin Bilgiler A. TANITICI BİLGİLER Portföy Bilgileri Halka Arz Tarihi 13.06.2012 2 Temmuz 2012 tarihi itibariyle (*) Yatırım Ve Yönetime İlişkin Bilgiler Portföy Yöneticileri Murat Zaman, Kerem Yerebasmaz, Serkan Şevik,

Detaylı

SORU SETİ 11 MİKTAR TEORİSİ TOPLAM ARZ VE TALEP ENFLASYON KLASİK VE KEYNEZYEN YAKLAŞIMLAR PARA

SORU SETİ 11 MİKTAR TEORİSİ TOPLAM ARZ VE TALEP ENFLASYON KLASİK VE KEYNEZYEN YAKLAŞIMLAR PARA SORU SETİ 11 MİKTAR TEORİSİ TOPLAM ARZ VE TALEP ENFLASYON KLASİK VE KEYNEZYEN YAKLAŞIMLAR PARA Problem 1 (KMS-2001) Kısa dönem toplam arz eğrisinin pozitif eğimli olmasının nedeni aşağıdakilerden hangisidir?

Detaylı

BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BEH - Groupama Emeklilik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BIST-100 endeksi, Mayıs ayı içerisinde %0,07 lik düşüş göstererek 85.990 seviyesinden kapandı. Aynı dönem içerisinde Bankacılık

Detaylı

İçindekiler kısa tablosu

İçindekiler kısa tablosu İçindekiler kısa tablosu Önsöz x Rehberli Tur xii Kutulanmış Malzeme xiv Yazarlar Hakkında xx BİRİNCİ KISIM Giriş 1 İktisat ve ekonomi 2 2 Ekonomik analiz araçları 22 3 Arz, talep ve piyasa 42 İKİNCİ KISIM

Detaylı

INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015

INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer AB ve Uluslararası Organizasyonlar Şefliği Uzman Yardımcısı IMF Küresel Ekonomik

Detaylı

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları (Euro) Emeklilik Yatırım Fonu nun 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona

Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları (Euro) Emeklilik Yatırım Fonu nun 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Allianz Hayat ve Emeklilik Anonim Şirketi Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları (Euro) Emeklilik Yatırım Fonu nun 31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Yatırım Performansı Konusunda

Detaylı

BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu

BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BBH - Groupama Emeklilik Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BİST-100, Aralık ta %10,5 değer kaybederek 67.801 den kapattı. Aynı dönem içerisinde Bankacılık endeksi %12,4,

Detaylı

DÖVİZ KURU RİSKİNİ AZALTMANIN EN ETKİN YOLU FOR- WARD İŞLEMLERİ

DÖVİZ KURU RİSKİNİ AZALTMANIN EN ETKİN YOLU FOR- WARD İŞLEMLERİ DÖVİZ KURU RİSKİNİ AZALTMANIN EN ETKİN YOLU FOR- WARD İŞLEMLERİ İlker Şadi İŞLEYEN * I- GİRİŞ Bir ekonomide, ekonomik birimlerin yatırım kararları alırken ve ticari faaliyetlerini sürdürürken karşı karşıya

Detaylı

Finansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye

Finansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye Finansal Araçlar UMS 39 Jale Akkaş 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel olarak finansal araçlar ile finansal nitelikte

Detaylı

Bölüm 1 (Devam) Finansal Piyasalar & Kurumlar

Bölüm 1 (Devam) Finansal Piyasalar & Kurumlar Bölüm 1 (Devam) Finansal Piyasalar & Kurumlar İşlenecek Konular Finansal piyasalar ve kurumların önemi Tasarrufların şirketlere akışı Finansal piyasaların ve aracıların fonksiyonları Değer maksimizasyonu

Detaylı

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Bankacılık sektörü 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Şubat 2012 İçerik Bankacılık sektörünü etkileyen gelişmeler ve yansımalar 2012 yılına ilişkin beklentiler Gündemdeki başlıca konular 2

Detaylı

Bölüm 4. Tahviller. Tahvil Fiyatlaması BD = + + + ... 3/21/2013. Tahvil Değerleme. İşletme Finansının Temelleri

Bölüm 4. Tahviller. Tahvil Fiyatlaması BD = + + + ... 3/21/2013. Tahvil Değerleme. İşletme Finansının Temelleri İşletme Finansının Temelleri Bölüm 4 Tahvil Değerleme İşlenecek Konular Tahvil Piyasası Faiz Oranları ve Tahvil Fiyatları Cari Getiri ve Vadeye Kadar Getiri Tahvil Getiri Oranları Getiri Eğrisi Şirket

Detaylı

yarını bugün belirler 2014 1. Çeyrek

yarını bugün belirler 2014 1. Çeyrek yarını bugün belirler 2014 1. Çeyrek Ekonomik Görünüm Para politikalarına dair küresel belirsizliklerin sürmesi ile birlikte, gelişmekte olan ülkelere yönelik portföy akımlarındaki zayıflık 2013 yılında

Detaylı

www.tunagokdemir.com

www.tunagokdemir.com www.tunagokdemir.com MEVZUATTA YAPILAN SON DEĞİŞİKLİKLER ÇERÇEVESİNDE TÜRK HUKUKUNDA SUKUK Klasik piyasalarda yatırımcıların, ihtiyaç sahiplerine fon aktarımı, genellikle bu aktarımdan bir maddi menfaat

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir

Detaylı

Bakanlar Medya A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin 2. Değerlendirme Raporu

Bakanlar Medya A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin 2. Değerlendirme Raporu Bakanlar Medya A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin 2. Değerlendirme Raporu Neta Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 28.04.2014 1. Değerlendirme Raporu nun Amacı Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ) 22.06.2013

Detaylı

KOÇ ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

KOÇ ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR KOÇ ALLIANZ HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor Koç Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş Gelir Amaçlı Uluslararası Esnek Emeklilik Yatırım Fonu

Detaylı