Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Transkript

1 Dünkü ihalelerde Hazine, piyasanın ortalama beklentisinin altında maliyetlerle borçlanırken, ihalelerin ardından ikincil piyasada faiz oranları geriledi. 2 yıllık ve 10 yıllık tahvillerin bileşik faizi 2013 yılının Kasım ayından beri görülen en düşük seviyesini indi. Bugün de üç tahvil ihalesi düzenlenecek. İhalelerin talepli olacağını düşünüyoruz. Borçlanma maliyetleri üzerinde, Mayıs ayı enflasyon verilerinin de etkili olması beklenebilir. Çift haneye yaklaşması beklenen yıllık TÜFE artışının ortalama beklentiden olumsuz yönde sapması halinde tahvillerde satış görülecektir (sayfa 2) ECB toplantısı öncesinde EUR daki bazı kısa pozisyonların kapatılmasının da etkisiyle dün gelişmekte olan ülke para birimleri EUR karşısında değer kaybetti. Bugün de bu hareketin devam edip etmeyeceği izlenecek ve Euro Bölgesi nde Mayıs ayı TÜFE artışı tahmini, A.B.D. de ise Nisan ayı fabrika siparişleri takip edilecek. Yurt içinde açıklanacak Mayıs ayı TÜFE artışının beklentiden olumsuz yönde sapması halinde USD/TRY kurunda ilk tepki olarak yükseliş görülebilir. Bugün bandındaki desteğin korunacağını düşündüğümüz EUR/USD paritesinde 200 günlük hareketli ortalamanın olduğu seviyesi ilk önemli direnç. USD/TRY kuru için 200 günlük hareketli ortalamanın olduğu seviyesi destek direncinin aşılması halinde ise önce seviyesi izlenecek (sayfa 3) Bugünün Gündemi Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Türkiye - Hazine, vadeli 6 ayda bir sabit kupon ödemeli tahvili yeniden ihraç edecek. - Hazine, vadeli 6 ayda bir değişken kupon ödemeli tahvili yeniden ihraç edecek. - Hazine, vadeli 6 ayda bir sabit kupon ödemeli tahvili yeniden ihraç edecek. 10:00 Nisan ayı TÜFE artışı ( aylık %/YY %) 0.65/9.93 -/- 1.34/9.38 Diğer gündem maddeleri için lütfen Takvim kısmına bakınız. MA: Mevsimsellikten arındırılmış. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe Kaynak: ING, Thomson Reuters, Bloomberg Kuş Bakışı Piyasalar Günlük Seviye değişim (%) USD/TRY EUR/TRY EUR/USD Yurt içi gösterge tahvil (%) Basit Bileşik Bir gün önceki kapanış Bugün açılış Gösterge Eurobond - Oca Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü Pınar Uslu - Stratejist OTC de işlem geçmedi. MB O/N borçlanma faizi (%) 8.00 MB haftalık repo ihale faizi (%) 9.50 Marjinal fonlama maliyeti (%) Kaynak: Reuters, Bloomberg, TCMB, OTC, ING Kapanış Günlük Değişim (%) YBY* Değişim (%) BIST , BIST-30 96, BIST Bankacılık 150, FTSE 100 EOD 6, XETRA DAX 9, Dow Jones Ind. Ave. 16, Nasdaq Bileşik 4, S&P 500 1, Altın 1, Brent petrol * Yılbaşından bu yana pinar.uslu@ingbank.com.tr

2 Bono Piyasası Hazine, dün düzenlediği 27 Mart 2019 vadeli, 6 ayda bir sabit kupon ödemeli tahvilin yeniden ihracında %8.57 ortalama bileşik faizle (beklenti: %8.82) piyasadan TL 1.67 milyar, kamu kurumlarından da TL 900 milyon borçlandı. Piyasanın beklentisi piyasaya satış tutarının TL 1.81 milyar olması yönündeydi. Günün diğer ihalesi olan 8 Mayıs 2024 vadeli, TÜFE ye endeksli tahvilin yeniden ihracında ise reel faiz %1.84 ile %1.98 olan piyasanın ortalama beklentisinin altında gerçekleşti. Hazine, piyasadan TL 996 milyon, kamu kuruluşlarından da TL 796 milyon borçlandı. Hazine dünkü ihalelerde piyasaya ve kamu kuruluşlarına toplam TL 4.36 milyarlık satış yaptı. Dün düzenlenen ihalelerde Hazine, piyasanın ortalama beklentisinin altında maliyetlerle borçlandı. Piyasaya satış tutarının düşük tutulması ise, ihalelere az talep gelmesiyle değil, Hazine nin tercihiyle ilişkiliydi. Yüksek talep gelen ihalelerin ardından ikincil piyasada faiz oranları geriledi. 24 Şubat 2016 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi %8.37 seviyesine geriledikten sonra günü 11 baz puanlık düşüşle %8.38 seviyesinden tamamladı. 20 Mart 2024 vadeli tahvilin bileşik faizi de %8.95 seviyesini gördükten sonra günü 15 baz puanlık düşüşle %9.02 seviyesinden kapattı. Dün gün içinde 2 yıllık ve 10 yıllık tahvillerin bileşik faizi 2013 yılının Kasım ayından beri görülen en düşük seviyesini indi. Hazine bugün de 24 Şubat 2016 vadeli, 6 ayda bir sabit kupon ödemeli, 19 Mayıs 2021 vadeli, 6 ayda bir değişken kupon ödemeli ve 20 Mart 2024 vadeli, 6 ayda bir sabit kupon ödemeli yeniden ihraç edecek. Haziran ayındaki TL 16.9 milyarlık itfasına karşılık düzenleyeceği 6 ihale ile Hazine, toplam TL 13 milyar borçlanmayı öngörüyor. Geçen hafta yaklaşık son bir yılın en düşük seviyesine gerileyen A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizinde dün yükseliş yaşandı. Ay sonu nedeniyle bazı kurumsal yatırımcıların portföy ayarlamalarına bağlı olarak görülen tahvil alımları geride kalırken, ECB toplantısı öncesinde bir miktar düzeltme hareketi görüldü. ISM verisinin beklenmedik şekilde yavaşlamaya işaret etmesinin ardından tahvil fiyatlarındaki gerilemenin bir kısmı geri alındı, ancak daha sonra hata yapıldığı belirtilerek revize veri açıklandı. Revize edilen verinin piyasanın beklentisine yakın olmasının ardından tahvil fiyatlarındaki gerileme arttı. Dün A.B.D. nin 10 yıllık tahvil faizi % ten % ye çıktı. Bu sabah faiz % seviyesinde bulunuyor. Görüş: ECB nin 5 Haziran daki toplantısında genişleme yönünde yeni adımlar atacağı beklentisinin gelişmekte olan ülke piyasalarına ve tahvillere ilgiyi artırması nedeniyle Hazine Müsteşarlığı nın dün düzenlediği tahvil ihalelerine yüksek talebin gelmesi şaşırtıcı olmadı. Dün TÜFE ye endeksli tahvile olan ilgi, enflasyonun yüksek seyrettiği bir ortamda yatırımcıların enflasyona karşı korunma isteğiyle açıklanabilir. Sabit kuponlu tahvile olan ilgi ise hem küresel tahvil piyasalarındaki alıcılı seyirle hem de TCMB nin önümüzdeki dönem faiz indirimlerine devam edebileceği düşüncesiyle ilişkilendirilebilir. Dün düzenlenen ihalelerde Hazine, piyasanın ortalama beklentisinin altında maliyetlerle borçlanırken, ihalelerin ardından ikincil piyasada faiz oranları geriledi. 2 yıllık ve 10 yıllık tahvillerin bileşik faizi 2013 yılının Kasım ayından beri görülen en düşük seviyesini indi. Hazine bugün de 24 Şubat 2016 vadeli, 6 ayda bir sabit kupon ödemeli, 19 Mayıs 2021 vadeli, 6 ayda bir değişken kupon ödemeli ve 20 Mart 2024 vadeli, 6 ayda bir sabit kupon ödemeli yeniden ihraç edecek. İhalelerin talepli olacağını düşünüyoruz. Borçlanma maliyetleri üzerinde, sabah saatlerinde açıklanacak Mayıs ayı enflasyon verilerinin de etkili olması beklenebilir. Çift haneye yaklaşması beklenen yıllık TÜFE artışının piyasanın ortalama beklentisinden olumsuz yönde sapması halinde tahvillerde satış görülecektir. Eurobond Türkiye 2030 Eurobond; 171.5/ (0212)

3 Dün Türkiye nin 5 yıllık USD cinsinden CDS leri 179 baz puan seviyesinden baz puan seviyesine yükseldi. Türkiye nin 2030 vadeli, USD cinsinden Eurobond unda ise fiyat US$ seviyesini korudu. * CDS: Kredi temerrüt takası, ülkelerin veya şirketlerin herhangi bir iflas durumunda borçlarını ödeyememe olasılığına karşı alınan bir çeşit sigortadır. Sigorta özelliğinin yanı sıra spekülatif amaçlarla tezgah üstünde alınıp satılan bir çeşit türev enstrümandır. Döviz Piyasası Dün sabah Almanya da açıklanan bölgesel enflasyon verilerinin enflasyonun düşük seyretmeye devam ettiğini göstermesi, EUR/USD paritesi üzerinde baskı oluşturarak paritede 1.36 seviyesinin altının test edilmesinde etkiliydi. Öğleden sonra açıklanan Almanya Mayıs ayı TÜFE verisi de aylık %0.1 gerileme kaydederek sabah açıklanan bölgesel verilerle aynı doğrultuda gerçekleşti. Dün 52.2 olarak gelen ve 52.5 olan ortalama beklentinin hafif altında kalarak Euro Bölgesi nde imalat faaliyetlerinin Mayıs ta tahmin edilenden daha az genişlediğine işaret eden PMI imalat verisi de EUR açısından olumsuzdu. Dün A.B.D. de hatalı olarak açıklanan ISM imalat endeksi piyasalarda hareketlilik yarattı. İlk etapta 53.2 olarak gerçekleştiği (ortalama beklentinin altında) açıklanan endeks, sonra 56.0 ya, daha sonra da 55.4 seviyesine revize edildi. USD nin dün, dünya para birimleri karşısında güçlü seyir gösterdiği görüldü. USD nin EUR, GBP, CAD, JPY, CHF ve SEK para birimlerinden oluşan bir sepete karşı değerini ölçen ve USD nin gelişmiş ülke para birimleri karşısındaki performansını takip etmek için referans alınan dolar endeksi (DXY), dün ile Şubat ayı ortalarından bu yana gördüğü en yüksek seviyeye ulaştı. Hatalı açıklanan ISM imalat verisinin ardından DXY nin gerilediği gözlense de, bu kayıplar geçici oldu. Dün sabah saatlerinde ağırlıklı olarak seviyeleri arasında yönsüz hareket eden USD/TRY kurunda öğleden sonra sert yükseliş kaydedildi. Son günlerde ilk güçlü direnç olarak öne çıkan 200 günlük hareketli ortalamanın (2.1034) üzerine yükselen kur, günü seviyesinden tamamladı. Dün A.B.D de hafif yukarı yönlü hareket eden tahvil faizleri ve olumlu ekonomik verilerin desteğiyle USD nin dünya para birimlerine karşı güçlü performans gösterdiği görülürken, TRY, ZAR, BRL, IDR, gibi gelişmekte olan ülke para birimlerinin geneli baskı altında kaldı. Bu sabah EUR/USD paritesi , USD/TRY kuru , sepet ise seviyesinde bulunuyor. Görüş: ECB toplantısı öncesinde EUR daki bazı kısa pozisyonların kapatılmasının da etkisiyle dün gelişmekte olan ülke para birimleri EUR karşısında değer kaybetti. Bugün de bu hareketin devam edip etmeyeceği izlenecek ve Euro Bölgesi nde Mayıs ayı TÜFE artışı tahmini, A.B.D. de ise Nisan ayı fabrika siparişleri takip edilecek. Yurt içinde günün en merak edilen verisi Mayıs ayı TÜFE artışı olacak. TÜFE artışının beklentiden olumsuz yönde sapması halinde USD/TRY kurunda ilk tepki olarak yükseliş görülebilir. Bugün bandındaki desteğin korunacağını düşündüğümüz EUR/USD paritesinde 200 günlük hareketli ortalamanın olduğu seviyesi ilk önemli direnç. USD/TRY kuru için 200 günlük hareketli ortalamanın olduğu seviyesi destek direncinin aşılması halinde ise önce seviyesi izlenecek. USDTRY için Destek: Direnç: EURUSD için Destek: Direnç: (0212)

4 Hisse Senedi Piyasaları ve Emtia Dün gün içinde 80,000 puan seviyesindeki güçlü teknik dirence yaklaştığı, ancak bu seviyenin üzerine yükselemediği görülen BIST- 100 endeksinde, ikinci seansta USD/TRY kurunda yaşanan yükselişin de etkisiyle sert düşüş görüldü. Öğleden sonra, yaklaşık bir buçuk saatte yapılan işlemlerde %1.5 gerileyen BIST-100 endeksi, günü %0.81 aşağıda 78, puan seviyesinden tamamladı. Satışların bankacılık hisse senetlerinde yoğunlaştığı görülürken, bankacılık sektör endeksi dün %1.92 geriledi. Dün Avrupa borsaları genelinde yükseliş yaşandı. A.B.D. de S&P 500 endeksi ardı ardına üçüncü işlem gününü rekor yüksek seviyeden tamamlarken, Dow Jones endeksi de yeni rekor kapanış seviyesini kaydetti. A.B.D. de ülke ekonomisinde güçlü büyüme yaşandığına işaret eden ISM imalat verisi ve olumlu Nisan ayı inşaat harcamaları hisse senedi endekslerini destekleyen verilerdi. Altının ons fiyatı son günlerde yaşanan düşüş, dün yavaşlayarak da olsa devam etti. Sabah saatlerinde US$ 1,241 seviyesine kadar gerileyen altının ons fiyatı, gün içinde US$ 1,250 seviyesinin üzerine yükselemedi. Altının on fiyatı bu sabah US$ 1,246 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Bu sabah Asya borsalarında karışık seyir gözleniyor. Dün USD/TRY kurunda yaşanan yükselişin, 80,000 puan seviyesindeki direnci aşamayan BIST-100 endeksine dâhil hisse senetlerinde kâr satışlarına yol açtığını gördük. Bu sabah açıklanacak Nisan ayı enflasyon verileri TCMB nin önümüzdeki dönemde uygulayacağı politikalara dair ipuçları vererek özellikle bankacılık hisse senetleri üzerinde etkili olabilir. USD/TRY kurunda görülecek seyrin bugün de BIST-100 endeksi açısından önemli olacağı düşüncesindeyiz. BIST-100 endeksinde 78,400, 77,250 ve 76,500 destek; 79,500, 80,000 ve 80,500 ise direnç seviyeleri. Son günlerde sert gerileme yaşayan ve RSI (relative strenght index- göreli güç endeksi) teknik indikatörüne göre aşırı satım bölgesinde bulunan altının ons fiyatında Perşembe günkü ECB toplantısı ve Cuma günü A.B.D. de açıklanacak istihdam verileri öncesinde nispeten sakin bir seyir beklenebilir. Altının ons fiyatında US$ 1,238, 1,230 ve US$ 1,218 destek; US$ 1,250, 1,262 ve US$ 1,280 ise direnç seviyeleri. (0212)

5 Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) PAY VADELİ İŞLEM PAZARLARI 02/06/2014 F_AKBNK0614S , F_EREGL0614S , F_EREGL0814S F_EREGL1214S F_GARAN0614S , F_GARAN0814S , F_GARAN1214S F_ISCTR0614S , F_ISCTR0814S F_THYAO0614S F_TUPRS0614S , F_VAKBN0614S F_VAKBN0814S KIYMETLİ MADENLER VADELİ İŞLEM PAZARLARI 02/06/2014 F_XAUTRY0614S , F_XAUTRY0814S , F_XAUTRY1014S F_XAUUSD0614S0 1, , , , , , , ,319, , F_XAUUSD0814S0 1, , , , , , , , F_XAUUSD1014S , , DÖVİZ VADELİ İŞLEM PAZARLARI 02/06/2014 F_EURUSD0614S ,148 3,266, , F_EURUSD0914S ,064 0 F_EURUSD1214S F_TRYEUR0614S , ,320-7 F_TRYEUR0814S , , F_TRYEUR1014S F_TRYEUR1214S , F_TRYUSD0614S ,857 31,799 67,373, ,188-9,242 F_TRYUSD0814S , , F_TRYUSD1014S , F_TRYUSD1214S , , ENDEKS VADELİ İŞLEM PAZARLARI 02/06/2014 F_XU S , ,956 1,363,851, ,262-9,142 F_XU S ,527 15,163, , F_XU S , F_XU S ,227, , PAY OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_EREGLE0614C3.25S SATIM (PUT) OPSİYONLARI O_TUPRSE0814P47.50S ENDEKS OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_XU030E0614C S O_XU030E0614C S , , SATIM (PUT) OPSİYONLARI O_XU030E0614P82.000S O_XU030E0614P84.000S ,665 0 O_XU030E0614P86.000S ,465 0 O_XU030E0614P88.000S O_XU030E0614P90.000S ,020 0 O_XU030E0614P92.000S , , DÖVİZ OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_TRYUSDKE0614C2100S O_TRYUSDKE0614C2150S O_TRYUSDKE0614C2200S SATIM (PUT) OPSİYONLARI O_TRYUSDKE0614P2050S O_TRYUSDKE0614P2075S O_TRYUSDKE0614P2100S , Kaynak : VİOP (0212)

6 Takvim Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri 3 Haziran Salı Türkiye - Hazine vadeli 6 ayda bir sabit kupon ödemeli tahvili yeniden ihraç edecek. - Hazine vadeli 6 ayda bir değişken kupon ödemeli tahvili yeniden ihraç edecek. - Hazine vadeli 6 ayda bir sabit kupon ödemeli tahvili yeniden ihraç edecek. 10:00 Nisan ayı ÜFE artışı (aylık %/YY %) 0.18/ /- 0.09/ :00 Nisan ayı TÜFE artışı ( aylık %/YY %) 0.65/9.93 -/- 1.34/9.38 A.B.D. 16:45 ISM New York endeksi :00 Nisan ayı fabrika siparişleri (aylık %) Euro Bölgesi 12:00 Mayıs ayı TÜFE artışı tahmini (YY %) :00 Mayıs ayı çekirdek TÜFE artışı tahmini (YY %) Polonya - Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak (%) Haziran Çarşamba A.B.D. 14:00 Haftalık konut kredisi başvuruları (%) :15 Mayıs ayı özel sektör istihdam değişimi (bin) :30 Nisan ayı dış ticaret dengesi (US$ milyar) :00 Mayıs ayı ISM hizmetler endeksi :00 Fed Bej Kitap ı yayımlayacak Euro Bölgesi 11:00 Haziran ayı PMI birleşik :00 Haziran ayı PMI hizmetler : yılı 1. çeyrek GSYH büyümesi (ÇÇ %/YY %) 0.2/ / /0.9 12:00 Nisan ayı ÜFE artışı (aylık %/YY %) -/- 0.1/ / Haziran Perşembe A.B.D. 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (bin) Euro Bölgesi 12:00 Nisan ayı perakende satışlar (aylık %/YY %) -/- -/- 0.3/0.9 14:45 ECB faiz kararı (%) :45 ECB mevduat faizi kararı (%) :30 ECB Başkanı Draghi nin konuşması Almanya 13:00 Nisan ayı fabrika siparişleri (aylık %) İngiltere 14:00 BoE faiz kararı (%) :00 BoE varlık alım hedefi ( milyar) Haziran Cuma 15:30 15:30 Mart ayı tarım dışı istihdam değişimi (bin) :30 Mart ayı işsizlik oranı (%) Hafta içindeki önemli gelişmeler Küresel Haz. G7 zirvesi toplanacak. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe MA: Mevsimsel etkilerden arındırılmış SAAR: Mevsimsel etkilerden arındırılmış yıllık oran Kaynak: TCMB, ING, Thomson Reuters, Bloomberg (0212)

7 Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü R. Pınar Uslu Kerim Aydınlar AÇIKLAMA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ING Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü tarafından sadece bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olan bu rapor, hiç bir şekilde bir yatırım önerisi veya herhangi bir yatırım aracının doğrudan alımına veya satımına dair bir teklif veya referans olarak alınmamalıdır. Geçmiş performans, takip eden dönem için bir gösterge değildir. Bu raporda sunulan bilgilerin yayım tarihi itibarıyla yanlış/yanıltıcı olmamasına özen gösterilmiş olmasına karşın, ING BANK bilgilerin doğru ve tam olmasından sorumlu değildir. Bu raporda yer alan bilgiler herhangi bir uyarı yapılmadan değişebilir. ING BANK ve kurum çalışanları bu raporda sunulan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanabilecek herhangi bir doğrudan ve/veya dolaylı zarardan ötürü hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Telif hakkı saklıdır, herhangi bir amaçla ING BANK ın izni olmadan raporun tamamı veya bir kısmı başka bir yerde yeniden yayımlanamaz, dağıtımı yapılamaz. Tüm hakkı saklıdır. Bu raporda açık kaynak belirtilmemiş olsa da, yer alan bazı değerlendirmeler ve öngörüler daha önce ING BANK Ekonomik Araştırmalar Grubu ve/veya ING Financial Markets Research raporlarında yer almış olabilir. ING BANK, bu raporun Türkiye de yayımlanmasından sorumludur. (0212)