YATIRIM PROJELERİNİN BİLGİSAYAR PAKET PROGRAMI İLE DEĞERLENDİRİLMESİ
|
|
- Erol Yalçınkaya
- 7 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 ZKÜ Barı Orma Fakülesi Dergisi Yıl: 2005 Cil:7 Sayı:7 YATIRIM PROJELERİNİN BİLGİSAYAR PAKET PROGRAMI İLE DEĞERLENDİRİLMESİ Alper AYTEKİN ZKÜ Barı Orma Fakülesi BARTIN ÖZET Yaırım projelerii hazırlaması zor ve zama ala bir süreçir. Yaırım projelerii hazırlaması kadar değerledirmesi de hayai bir öeme sahipir. Bu amaçla, yaırım projelerii değerledire bir bilgisayar pake programı gelişirilmişir. Bu program sayeside hazırlaa yaırım projelerii Ne Bugükü Değer, Fayda/Maliye, İç Karlılık oraları buluarak yaırım projelerii değerledirilmesi hızlı ve haasız olarak yapılabilmekedir. Aahar Kelimeler: Yaırım Projesi, Yaırım Projesi Değerledirme, Bilgisayar Pake Programı, EVALUATION OF INVESTMENT PROJECTS BY COMPUTER SOFTWARE ABSTRACT Preparig ivesme projecs is a hard & ime-cosumig process. No oly preparig bu also evaluaig he ivesme projecs has a lo imporace. Hece, a sofware program evaluaig he ivesme projecs has bee developed. Wih his program, e prese value, beefi/cos rae & ieraioal rae of reur is foud. Hece he evaluaio of he ivesme projecs ca be doe rapidly ad faulless. Keywords: Ivesme Projec, Evaluaio of Ivesme Projec, Compuer Sofware, 1. GİRİŞ Yaırım projelerii değerledirilmesi, biri projei karlılık düzeyii araşıra ekoomik değerledirme, diğeri ise aki akımlarıa göre işlerlik derecesii iceleye fiasal değerledirme olmak üzere iki aşamada oluşur. Birici aşama ola ekoomik değerledirilmede amaç, kayakları geliş ve gidiş yerlerie bakılmaksızı bu kayakları sağlayacağı karlılık düzeyie göre projei kabul ya da re edilmesidir. Ekoomik değerledirme projeyi üslee girişimcii amacıa göre ikiye ayrılır. Bularda ilki, icari karlılık aalizidir. Ticari karlılık aalizide projei değerledirilmesi bireysel açıda ve özel kuruluşları çıkarları doğrulusuda yapılarak değerledirilir. İkicisi ise, oplumsal karlılık aalizidir. Toplumsal karlılık aalizide projei değerledirilmesi, bireysel açıda değil, oplumu mefaaleri doğrulusuda kamu adıa yapılır. Projeleri değerledirilmeside ikici aşama ola fiasal değerledirmede amaç, aalizler soucu karlılıkları sapaa proje öerilerie göre ahmii aki akımları ışığıda, projelere bağlaa kayakları erede sağladığı da göz öüe alıarak, belirlee fiasma yapısı ile proje faaliyelerii düzgü bir biçimde yürüülüp yürüülemeyeceğii araşırmakır (1). 62
2 ZKÜ Barı Orma Fakülesi Dergisi Yıl: 2005 Cil:7 Sayı:7 Yaırım projelerii değerledirilmeside kullaıla farklı yöemler ile farklı souçlara ulaşılmakadır. Souç olarak, hiçbir yöem mükemmel değildir. Acak, e iyiyi belirleyebilmek içi, seçile yöemi her ürlü proje öerisi içi kullaılabilmesi ve daha doğru bir karara varılabilmesi içi gerekli ola bilgileri sayısal olarak ifade edilebilir olması gerekir. Proje değerledirme yöemleri paraı zama değerii göz öüe alma durumlarıa göre saik ve diamik yöemler olarak ikiye ayrılır (2, 3). Belirli bir faiz veya ıskoo mikarı göz öüde buludurularak, belirli bir zama süreci içide paraı elde edileceği veya harcadığı devrelere göre değişik değerlerde muala edilmesie paraı zama değeri deir (4). Paraı Zama Değerii Dikkae Almaya (Saik) Değerledirme Yöemleri Yaırım projelerii değerledirilmeside kullaıla saik değerledirme yöemleri aşağıdaki gibi başlıca dör grup alıda oplaabilir: 1. Maliye karşılaşırma yöemi 2. Kar karşılaşırma yöemi 3. Verimlilik veya basi karlılık yöemi 4. Geri ödeme süresi yöemi Paraı Zama Değerii Dikkae Ala (Diamik) Değerledirme Yöemleri Paraı zama değerii göz öüde buludura yöemleri emel özellikleri; değerledirmei yaırımı büü ekoomik ömrüü kapsaması, değerledirmei aki giriş-çıkışlarıa dayadırılması, aki giriş ve çıkışlarıı ayı zama düzeyie idirgemesi, kullaılacak ıskoo oraıı belirlemeside yaırımı bekleye riskleri, eflasyo ekisii, piyasadaki faiz oraıı ve oralama sermaye oraıı, bezer yaırımlardaki karlılığı, yaırımda beklee karlılık oraıı ve baka mevzuaıa verilecek faiz oralarıı dikkae alımasıdır (5). Yaırım projelerii değerledirmeside e çok kullaıla paraı zama değerii dikkae ala yöemler; Ne Bugükü Değer Yöemi, Fayda Maliye Oraı Yöemi, İç Karlılık Oraı Yöemi, Yıllık Eşdeğer Maliye Yöemidir. Fayda maliye oraı yöemide, aki çıkışları ile aki girişlerii bugükü değerleri arasıdaki e fayda hesaplaarak e fayda maliye oraı yöemi de kullaılmakadır. Ne Bugükü Değer Yöemi (NBD) Bir yaırımı e bugükü değeri, belirli bir ıskoo oraıa göre idirgemiş giderleri oplamı ile idirgemiş gelirleri oplamı arasıdaki farkır. Ne bugükü değeri soucu poziif ise, yaırım yapılır, egaif ise vazgeçilir. Belirli bir ıskoo oraı (r) üzeride birde fazla projei e bugükü değeri poziif ise, e yüksek poziif değeri vere proje ercih edilir. Ne bugükü değer yöemide aki giriş ve çıkışları öcede idirgemekedir. Bu edele, e bugükü değer yöemide r i belirlemesi çok öemlidir. Bu oraı yüksek veya düşük sapaması yaırımlar arasıdaki sıralamayı ekiler (1, 6). Projei ekoomik ömrüü amamıı hesaba kaması ve paraı zama değerii dikkae alması yöemi e öemli faydalarıdır. Acak, yöem büyük projeler lehie bir aalize yol açmakadır. Diğer arafa, NBD yöemide r i değeri, diğer bir ifade ile yıllık yaırım harcaması ile aki girişlerii bugüe idirgemeside kullaıla ıskoo oraıı değeri, elde edilecek soucu oldukça ekilemekedir. Bu oraı yüksek ya da düşük sapaması projei red veya kabulüe, yahu aleraif projeler arasıdaki sıralamaya eki edebilir. Bu edele seçilecek ıskoo oraı aalizi soucu açısıda so derece öemlidir (7). Eğer, yaırımı fiasmaı kredi ile sağlaıyorsa ıskoo oraı bu krediye ödeecek faiz oraı olmalıdır; hem kredi hem de öz kayaklarda yararlaılıyorsa idirgeme oraı olarak kayak maliyelerii ağırlıklı oralamasıı alıması uygu olacakır. Diğer bir öemli oka da, idirgeme oraı hesaplaırke eflasyo ekiside arıdırılmış olmasıdır. Fayda Maliye Oraı Yöemi (FMO) Bir yaırım öerisii ekoomik ömrü boyuca sağlayacağı aki akışlarıı bugükü değerii, yaırım harcamalarıı bugükü değerie oraıdır. 63
3 ZKÜ Barı Orma Fakülesi Dergisi Yıl: 2005 Cil:7 Sayı:7 Fayda maliye oraı değerledirme ölçüü olarak kullaıldığı ek proje değerledirilmeside kabul edilebilirlik Fayda/Maliye 1 olmayı gerekirmekedir. Yaırım projelerii seçeekli olması durumuda, bular içide sıralamak yapılmak iseirse, Fayda/Maliye oraıa göre değerledirme souçları Fayda/Maliye 1 olmak koşulu ile karlılık sıralamasıa gidilir. Ne Bugükü Değer yöemide olduğu gibi, bu yöemde de kullaılacak ıskoo oraıı seçimi ve büyüklüğü soucu oldukça ekilemekedir. Yöemi amacı yapılacak yaırımlarda fayda/maliye oraı e büyük ola projeye öcelik aımak, dolayısıyla yaırımcıı fayda/maliye oraıı maksimum kılmakır. Ne Fayda / Maliye Oraı Yöemi (NFMO) Bir yaırım projesii NBD i yaırımı bugükü değerie oraıdır. Bu yöemde NBD ve FMO yöemlerii üsülükleri birleşirilerek daha eki bir değerledirme yöemi oluşurulmuşur. Bu yöeme göre, yaırım projesii kabul edilebilirliği e fayda/maliye oraıı sıfırda büyük olmasıı gerekirmekedir (NFMO>0). Proje seçeekleri arasıdaki seçimde, oraı yüksekliği eklif edile projei öcelik edeidir. İç Karlılık Oraı Yöemi (İKO) Ne bugükü değer yöemie çok bezeye iç karlılık oraı yöemi sadece ıskoo oraı açısıda farklılık göserir. Taım olarak iç karlılık oraı, projei aki giriş ve çıkışlarıı birbirie eşileye ıskoo oraıdır (2). Taımda da alaşıldığı gibi bu yöem bir yaırım projesii ekoomik ömrü boyuca oplam aki girişlerii bugükü değerii ayı döemdeki aki çıkışlarıı bugükü değerie eşileye, yai e bugükü değeri sıfıra eşileye ıskoo oraıı bulumasıdır. İKO hesaplaırke eşiliği çözümüe deeme-yaılma yolu ile eşiliği sıfır yapa ıskoo oraıı (% r) bulumasıa deği devam edilir. İKO, yaırımcıı yaırım projeside beklediği karlılık oraıda (cu-off rae) büyük ise, yaırım öerisi kabul edilir. Aksi koşullarda reddedilir. Yaırım proje seçeekleri arasıda bir seçim zorulu ise, İKO yüksek olada küçüğe doğru sıralamaya gidilir. Tercih hakkı, İKO e yüksek ola projeye kullaılır. Yaırımcıı proje üzeride kazamayı beklediği miimum karlılık oraı ki bu sermayei maliyeidir. Buda geellikle, sermaye piyasasıdaki uzu döem borçlar içi uygulaa gerçek faiz oraıa veya borçlaa yaırımcıı ödemiş olduğu faiz oraıa eşiir. İç karlılık oraıı hesaplaması, yukarıda verile eşiliği deeme-yaılma ile eşiliği sol arafıı sıfır yapa oraı aramasıı gerekirir. Buu içi öce, rasgele bir r alıır ve formülde yerie koularak NBD hesaplaır. Eğer, NBD poziif ise, r arırılarak deemeye devam edilir. Eğer, seçile r soucu NBD egaif çıkıyor ise r küçülülerek NBD i sıfır yapa r oraıı aramasıa devam edilir. Bu r yi azalma ve arırma deemesi NBD=0 olucaya kadar devam eder. Yıllık Eşdeğer Maliye Yöemi (YEMY) Aleraif yaırım projelerii yıllık giderleri karşılaşırılarak yıllık gideri e düşük ola proje seçilir. Acak, böyle bir karşılaşırmaı yapılabilmesi içi projeleri büü giderlerii yaırım ve işleme döemleri boyuca eş masraf şeklide gerçekleşirilmesi gerekir. Diğer yöemlerde farkı, karşılaşırmada sadece yaırım projesii giderlerii kullaılmasıdır. 2. MATERYAL VE YÖNTEM Bu çalışmaı hazırlamasıda paraı zama değerii dikkae ala (diamik) değerledirme yöemleride ve Delphi Programlama dilide faydalaılmışır. Programcıları beğeisii kısa sürede kazaa Delphi, hızlı uygulama gelişirme imkâı vere, görsel bir programlama dili olarak, masaüsü, veri abaı uygulamaları, İere, Widows programcılığı koularıda, sağladığı imkâlarla programcıları yaygı olarak kulladığı bir programlama dilidir (8) (9). 64
4 ZKÜ Barı Orma Fakülesi Dergisi Yıl: 2005 Cil:7 Sayı:7 2.1 Ne Bugükü Değer Yöemii Kullaımı Ne bugükü değer yöemi aşağıdaki gibi formüle edilir: NBD = B C (1) B = C = B H r + = 0 (1 + r) (1 + ) C = 0 (1 + r) (2) (3) B =. yıldaki aki giriş, C =. yıldaki aki çıkış, = 1,2,3,...,m,...,, r = Iskoo oraı, Değerledirme soucuu poziif olması durumuda (NBD > 0) yaırım projesi kabul edilir, aksi koşullarda (NBD < 0) reddedilir. NBD = 0 ise, buda yıllık aki akımlarıı işleme maliyeii ve yıllık yaırım maliyeii acak karşıladığı alaşılır. Eğer firmaı elide NBD 'i poziif olmaya başka bir seçeekleri yoksa NBD = 0 ola proje uygulaabilir. Aleraif yaırım projeleri arasıda bir seçim zorulu ise, e bugükü değeri e büyük ola projeye (sıfıra eşi veya büyük olmak şarı ile) öcelik verilir. Toplam Gelir ve Giderleri bula foksiyolar program içide aşağıdaki gibi aımlamışır. fucio Giris(i:Real):Real; var x, y : Ieger; p, d : Real; begi p:=0;y:=form5.spiedi1.value; for x:=0 o y do begi d:=srtoi(form5.sriggrid1.cells[1,x+1]); p:=p+d/power(1+i,x); ed; p:=p+srtoi(form5.edi1.tex)/power(1+i,y); Giris:=p; ed; fucio Cikis(i:Real):Real; var x, y : Ieger; r, d : Real; begi r:=0;y:=form5.spiedi1.value; for x:=0 o y do begi d:=srtoi(form5.sriggrid1.cells[2,x+1]); r:=r+d/power(1+i,x); ed; r:=r+srtoi(form5.edi2.tex)/power(1+i,0); Cikis:=r; ed; Yukarıdaki formülü program içide çalışıra komu aşağıda verilmişir. a1:=giris(iskoo); a2:=cikis(iskoo); Label7.Capio:=FloaToSrF(a1-a2,ffNumber,15,2); 65
5 ZKÜ Barı Orma Fakülesi Dergisi Yıl: 2005 Cil:7 Sayı:7 2.2 Fayda Maliye Oraı Yöemi Fayda Maliye oraı (FMO): B H + = 0 (1 + r) (1 + r) FMO = ( B / C) = (4) C = 0 (1 + r) Yukarıdaki formülü program içide çalışıra komu saırı aşağıda verilmişir. a1:=giris(iskoo); a2:=cikis(iskoo); Label8.Capio:=FloaToSrF(a1/a2,ffNumber,15,2); 2.3 Ne Fayda / Maliye Oraı Yöemi (NFMO) Ne Fayda/Maliye Oraı aşağıdaki formülle hesaplaır. NFMO B + = 0 (1 + r) = H (1 + r) C = 0 (1 + r) = 0 C (1 + r) (5) Yukarıdaki formülü program içide çalışıra komu saırı aşağıda verilmişir. a1:=giris(iskoo); a2:=cikis(iskoo); Label13.Capio:=FloaToSrF((a1-a2)/a2,ffNumber,15,2); 2.4 İç Karlılık Oraı Yöemi (İKO) İç karlılık oraıı hesabı deeme yaılma yöemi ile olmakadır. İç karlılık oraı aşağıdaki gibi ifade edilir: B C = r İKO = 1+ r + r ( ) = ( ) = Yukarıdaki formülü program içide çalışıra prosedür aşağıda verilmişir. fucio IKO:Real; var x, y : Ieger; iskoo, so, yei, basla, biis : Real; begi y:=form5.spiedi1.value;iskoo:=form5.spiedi3.value/100; so:=giris(iskoo)-cikis(iskoo); x:=0; basla:=1; repea yei:=giris(iskoo)-cikis(iskoo); biis:=abs(yei-so); if yei=0 he x:=1; if yei>0 he iskoo:=iskoo else iskoo:=iskoo-0.001; if basla=biis he x:=1; so:=yei; basla:=biis; 66
6 ZKÜ Barı Orma Fakülesi Dergisi Yıl: 2005 Cil:7 Sayı:7 uil(x=1); IKO:=iskoo; ed; Eerpolasyo aracılığı ile daha az deeme-yaılma sayısı ile iç karlılık oraı: NBDp r = rp + ( r rp ) NBDp + NBD formülü ile buluabilir. Burada p idis simgesi poziif ve idis simgesi ise egaif alamıdadır. Payda da ise, mulak değer söz kousudur. Acak bu okada heme belirilmelidir ki; aki akımlarıdaki değişmeleri gözde kaçırmamak içi deeme-yaılma ile ıskoo oraıı araşırmada r i arış değerleri %5 i geçmemelidir (1). IKO foksiyouu çalışıra komu aşağıda verilmişir. Label9.Capio:=FloaToSrF(IKO,ffNumber,15,2); Bilgisayar programıda büü yöemleri kullaıldığı prosedür aşağıda verilmişir. procedure TForm5.SpeedBuo10Click(Seder: TObjec); var y : Ieger; iskoo, a1, a2 : Real; begi iskoo:=spiedi3.value/100; y:=spiedi1.value; a1:=giris(iskoo); a2:=cikis(iskoo); Label7.Capio:=FloaToSrF(a1-a2,ffNumber,15,2); Label8.Capio:=FloaToSrF(a1/a2,ffNumber,15,2); Label13.Capio:=FloaToSrF((a1-a2)/a2,ffNumber,15,2); Label9.Capio:=FloaToSrF(IKO,ffNumber,15,3); PageCorol1.AcivePageIdex:=1; ed; 2.5 Yıllık Eşdeğer Maliye Yöemi r(1 + r) G = L (1 + r) 1 G : Yaırım uarıı bir yıla düşe payı L : Toplam yaırım uarı : Yaırımı faydalı ömrü r : İskoo oraı (6) 3. BULGULAR Şekil 1. Bilgisayar programıı değerledirme meüsü 67
7 ZKÜ Barı Orma Fakülesi Dergisi Yıl: 2005 Cil:7 Sayı:7 Bu meü sayeside eldeki projeleri Ne Bugükü Değer, Fayda/Maliye Oraı, İç Karlılık Oraı gibi yöemlerle değerledirilmesi hızlı bir şekilde yapılabilmekedir (Şekil 1). Buradaki işlemleri daha kolay alaşılması içi meüü kullaımı bir örek yaırım projesi ile açıklamışır. Örek 1: Bir yıllık kuruluş döemi, 5 yıllık işleme döemi ola ve bir işleme döemii yıllık düzeyleride 5310$ sabi gelir ve faydalı ömür souda 2000$ lık hurda bedeli ola bir yaırım projesi $ lık kuruluş sermayesi ile yapılabilecekir. Üreim ve bakım faaliyeleride oluşa yıllık işleme harcamalarıı 3000$ olacağı ahmi edilmekedir. İKO yaırım projeside firma yöeimi vergiledirme öcesi üm yaırım sermayeside yıllık geri ödeme oraı %10 ve/veya üzeride olacak şekilde her projeyi kabule hazırdır. NBD yöemii kullaarak bu yaırım projesii kabul edilebilirliğii kriik ediiz. İKO yu buluuz. Örek 2: Daışmalık hizmei vere bir mühedislik firması, emek yoğu ekoloji kullaa bir u fabrikasıda verimliliği yükselilmesi amacıyla sisemde mevcu bir ekipmaı, özellikleri bilie bir başkasıyla değişirilmesii öermekedir. Buu içi ilk yaırımı $ olduğu ve 5 yıllık işleme döemi soudaki hurda bedelii $ olacağı ahmi edilmekedir. Öerile ekipmaı geireceği gelir arışıı ekipmaı saı alımasıda kayaklaacak ek giderleri öeside işleme döemideki yıllar düzeyide aki girdisii $ olacağı beklemekedir. Yaırımı gelir vergisi öceside ahmi edile kârlılık oraı %20 dir. Ne Bugükü Değer yöemii kullaarak yaırımı yapılabilirliğie karar veriiz. Ayrıca İKO yu buluuz. 3.1 Veri Girişi Veri Girişi komuu ıklaıldığıda ekraa aşağıdaki pecere gelir. Veri girişie öcelikle yaırım süresi ile başlamalıdır. Süre (5 yıl) seçildiğide aşağıdaki abloda yıl olarak girile süre kadar saır oomaik olarak açılmakadır. Giriş bölümüe ise yıllar düzeyideki aki girdileri (Gelirler) ve çıkıları (Giderler) yazılır. Ardıda hurda değeri bölümüe hurda değeri girilir. Eğer yaırım uarı üzeride yüzde olarak bir değer girilecek ise Hurda Değeri (%) kısmıa yazılmalıdır. Yaırım uarı girilir ve so olarak Iskoo oraı yüzde olarak yazılır (Şekil 2 ve 3). Şekil 2. Örek 1 içi veri girişi. Şekil 3. Örek 2 içi veri girişi. 3.2 Ne Bugükü Değer Her iki örek içi Ne Bugükü Değerler buluur (Şekil 4 ve 5). Eğer NBD 0 ise proje kabul edilecekir. Bu iki aleraif kıyasladığıda elimizde başka seçeek yoksa (1. örekeki değeri çok küçük olduğu içi sıfır kabul edersek) 1 olu yaırım projesi kabul edilebilir. Burada 1 olu yaırım projeside yıllık aki akımlarıı işleme maliyeii ve yıllık yaırım maliyeii acak karşıladığı alaşılmakadır. 68
8 ZKÜ Barı Orma Fakülesi Dergisi Yıl: 2005 Cil:7 Sayı:7 Şekil 4. Örek 1 içi e bugükü değer. Şekil 5. Örek 2 içi e bugükü değer. Burada eorik hesaplamalarda NBD değeri sıfır olarak hesaplaa öreği aslıda egaif bir souç verdiği bilgisayar programı yardımıyla oraya komuşur. 3.3 Fayda/Maliye Oraı Fayda/Maliye Oraıı bulmak içi ileri düğmesi ıklaır (Şekil 6 ve 7). Fayda Maliye Oraı 1 büyük ola proje değerledirileceğide 1 olu proje ikisi kıyasladığıda kabul edilebilir. 3.4 Ne Fayda/Maliye Oraı Ne Fayda/Maliye Oraıı bulmak içi ileri düğmesi ıklaır (Şekil 8 ve 9). Şekil 6. Örek 1 içi fayda/maliye oraı. Şekil 7. Örek 2 içi fayda/maliye oraı. 3.5 İç Kârlılık Oraı İç Karlılık Oraıı bulmak içi ileri düğmesi ıklaır. İç karlılık oraı hesaplaırke bilgisayar programı eğer Ne Bugükü Değer poziif çıkmışsa ıskoo oraıı bide 1 oraıda arırıp yei bir Ne Bugükü Değer hesabı yapmakadır. Eğer souç egaif çıkarsa ıskoo oraıı bide 1 oraıda azalıp yei bir değer hesaplamakadır. Bu işlemi Ne Bugükü Değeri sıfır yapa ıskoo oraıı bulaa kadar devam emekedir. Bulduğu bu so değer İç karlılık oraıdır. Her iki yaırım içi bulua iç karlılık oraları aşağıda göserilmişir (Şekil 10 ve 11). 69
9 ZKÜ Barı Orma Fakülesi Dergisi Yıl: 2005 Cil:7 Sayı:7 Şekil 8. Örek 1 içi e fayda/maliye oraı. Şekil 9. Örek 2 içi e fayda/maliye oraı. Şekil 10. Örek 1 içi e fayda/maliye oraı. Şekil 11. Örek 2 içi e fayda/maliye oraı. 4. SONUÇ VE DEĞERLENDİRME Hazırlaa bilgisayar programıı içeriside kullaıla yöem ve hesaplamalar, paraı zama değerii göz öüde buludura yöemlere dayadırılarak yapılmışır. Kullaıla yöemler; değerledirmeye alıa yaırım projesii özelliği, yaırımı gerçekleşirecek işlemei amaçları yaırımcıı fiasma kayakları ve yöemleri kullaım yerlerie göre aşağıdaki gibi değişiklik göserilmekedir (5). 1. Çeşili projeler arasıda ercih sıralaması söz kousu ise; iç karlılık oraı ve fayda/maliye oraı yöemleri öcelikli olmalıdır. 2. Yaırım maliyei eşi ola projeler arasıdaki ercih içi; e bugükü değer (NBD), fayda- maliye oraı (FMO = B/C) ve iç karlılık oraı (İKO) yöemleri kullaılmalıdır. 3. Yaırım projelerii karlılıklarıa göre ercih edilmesi söz kousu ise; iç karlılık oraı yöemi ercih edilmelidir. 4. Ürü karması mal ve hizme olarak projelerde kuruluş döemi yaırım uarı ve işleme döemi giderleri belirli ise e bugükü değer ve yıllık eş değer maliye yöemi uygu görülmekedir. 5. Bir ek projei kabul-red kararıı verilmeside, sermaye maliyei biliiyor ise, e bugükü değer, iç karlılık oraı, fayda/maliye oraı yöemlerii kullaılması uygu görülmekedir. Kullaıla yöemi avaaj ve dezavaajları (5): Avaajları; yaırım projelerii değerledirilmeside paraı zama değerii göz öüde buludurulması, yaırımı gerekirdiği aki giriş çıkışlarıı ve yaırımda beklediği aki girişlerii, yaırımı faydalı ömrü 70
10 ZKÜ Barı Orma Fakülesi Dergisi Yıl: 2005 Cil:7 Sayı:7 dikkae alıarak ayı zama düzeyie idirilmesi yoluyla sağlıklı yaırım kararlarıı verilmesie yardımcı olması, proje ölçeğide ekilememesi ve de öcede belirlemiş bir ıskoo oraıa gereksime duyulmaması olarak sayılabilir. Dezavaajları; hesabıı zama alması ve ekoomik ömrü kısa, iç karlılık oraı yüksek bir yaırımı ekoomik ömrü uzu ve iç verimlilik oraı daha düşük bir yaırıma ercih edilebilmesidir. Hazırlaa bilgisayar pake programı ile yöemi bu dezavaajı orada amame kaldırılmışır. Daha hızlı ve daha doğru souçlar üree bilgisayar yazılımı yaırımcıya daha fazla değerledirme zamaı suacakır. Ayrıca, göz ardı edile aleraif yaırımları değerledirme fırsaı bulacak, program sayeside değerler üzeride değişiklikler yaparak, yaırım projesi üzerideki değişikliklerle soucu e olacağıı çabucak görebilecekir. KAYNAKLAR 1. Baruçugil, İ., Üreim Sisemi ve Yöeim Tekikleri, Uludağ Üiversiesi Yayı No:163, Bursa, Ceyla, A., Fiasal Yöeim, II.Bölüm, Uludağ Üiversiesi Yayıları, Bursa, Akgüç, Ö., Fiasal Yöeim, Serme Mabaası, İsabul, Yılmaz, Z., Yaırım Projelerii Aalizi ve Yöeimi, Yayı No: 35, Uludağ Üiversiesi, Bursa, İler, E., Yaırım Projelerii Hazırlaması, Değerledirilmesi ve İzlemesi, Bolu, Ülgeer, S., Milli Gelir, İsihdam ve İkisadi Büyüme, Der Yayıevi, İsabul, Ayaoğlu, K., Düzyol, C., İler, N. ve Yılmaz, C., Yaırım Projelerii Plalaması ve Aalizi, DPT, İkisadi Sekörler ve Koordiasyo Geel Müdürlüğü, Proje, Yaırımları Değerledirme ve Aaliz Dairesi, Akara, Aralık Karagülle, İ., ve Pala, Z., Borlad Delphi 3, Türkme Kiabevi, Yayı No: 120, İsabul, Karagülle, İ., ve Pala, Z., Borlad Delphi 5, Türkme Kiabevi, Yayı No: 184, İsabul,
ORMAN FAKÜLTESİ DERGİSİ JOURNAL OF FACULTY OF FORESTRY
ZONGULDAK KARAELMAS ÜNİVERSİTESİ ZONGULDAK KARAELMAS UNIVERSITY ISSN: 1302-0056 ORMAN FAKÜLTESİ DERGİSİ JOURNAL OF FACULTY OF FORESTRY Cil/Volume 7 Yıl/Year 2005 Sayı/Number 7 hp://bof.karaelmas.edu.r/joural
DetaylıYATIRIM PROJELERİNİN HAZIRLANMASI VE DEĞERLENDİRİLMESİ (İç Karlılık Oranı ve Net Bugünkü Değer Yöntemlerinin İncelenmesi)
YATIRIM PROJELERİNİN HAZIRLANMASI VE DEĞERLENDİRİLMESİ (İç Karlılık Oraı ve Ne Bugükü Değer Yöemlerii İcelemesi) Tarık GEDİK, Kadri Cemil AKYÜZ, İlker AKYÜZ KTÜ Orma Fakülesi 680 TRABZON ÖZET Ulusal kalkımaı
DetaylıDoç. Dr. M. Mete DOĞANAY Prof. Dr. Ramazan AKTAŞ
TAHVİL DEĞERLEMESİ Doç. Dr. M. Mee DOĞANAY Prof. Dr. Ramaza AKTAŞ 1 İçerik Tahvil ve Özellikleri Faiz Oraı ve Tahvil Değeri Arasıdaki İlişki Tahvili Geiri Oraı ve Vadeye Kadar Geirisi Faiz Oraı Riski Verim
Detaylı4.Bölüm Tahvil Değerlemesi. Doç. Dr. Mete Doğanay Prof. Dr. Ramazan Aktaş
4.Bölüm Tahvil Değerlemesi Doç. Dr. Mee Doğaay Prof. Dr. Ramaza Akaş Amaçlarımız Bu bölümü amamladıka sora aşağıdaki bilgi ve becerilere sahip olabileceksiiz: Tahvillerle ilgili emel kavramları bilmek
DetaylıSU KAYNAKLARI EKONOMİSİ TEMEL KAVRAMLARI Su kaynakları geliştirmesinin planlanmasında çeşitli alternatif projelerin ekonomik yönden birbirleriyle
SU KYNKLRI EKONOMİSİ TEMEL KVRMLRI Su kayakları geliştirmesii plalamasıda çeşitli alteratif projeleri ekoomik yöde birbirleriyle karşılaştırılmaları esastır. Mühedis öerdiği projei tekik yöde tutarlı olduğu
DetaylıMADENCİLİK YATIRIM PROJELERİNİN SOSYAL KARLILIK ANALİZİYLE DEĞERLENDİRİLMESİ
MADENCİLİK, Cilt 42, Sayı 3, Sayfa 25-30, Eylül 2003 Vol. 42, No. 3, pp 25-30, September 2003 MADENCİLİK YATIRIM PROJELERİNİN SOSYAL KARLILIK ANALİZİYLE DEĞERLENDİRİLMESİ Appraisal of Miig Ivestmet Projects
DetaylıYAPIM YÖNETİMİ - EKONOMİSİ 04
İşaat projelerii içi fiasal ve ekoomik aaliz yötemleri İşaat projeleri içi temel maliyet kavramları Yaşam boyu maliyet: Projei kafamızda şekillemeye başladığı ada itibare başlayıp kullaım ömrüü tamamlayaa
DetaylıEnflasyon nedir? Eşdeğer hesaplamalarında enflasyon etkisini nasıl hesaba katarız? Mühendislik Ekonomisi. (Chapter 11) Enflasyon Nedir?
Elasyo ve Nakit Akışlarıa Etkisi (Chapter 11) TOBB ETÜ Örek 2015 Yılıda Çocuğuuzu Üiversiteye Gödermei Maliyeti Ne Kadar Olacak? 2005 yılıda 1 yıllık üiversite masraı $17,800. Elasyo edeiyle üiversite
DetaylıMEKANİK TESİSATTA EKONOMİK ANALİZ
MEKANİK TESİSATTA EKONOMİK ANALİZ Mustafa ÖZDEMİR İ. Cem PARMAKSIZOĞLU ÖZET Düya çapıda rekabeti ö plaa çıktığı bu gükü şartlarda, e gelişmiş ürüü, e kısa sürede, e ucuza üretmek veya ilk yatırım ve işletme
DetaylıISL 418 Finansal Vakalar Analizi
23.3.218 2. HAFTA ISL 18 Fiasal Vakalar Aalizi Paraı Zama Değeri Doç. Dr. Murat YILDIRIM muratyildirim@karabuk.edu.tr 2 Paraı Zama Değeri Paraı Zama Değeri Yatırım ve fiasma kararlarıda rasyoelliği yakalamak
DetaylıÖğrenci Numarası İmzası: Not Adı ve Soyadı
Öğreci Numarası İmzası: Not Adı ve Soyadı SORU 1. a) Ekoomii taımıı yapıız, amaçlarıı yazıız. Tam istihdam ile ekoomik büyüme arasıdaki ilişkiyi açıklayıız. b) Arz-talep kauu edir? Arz ve talep asıl artar
DetaylıISF404 SERMAYE PİYASALAR VE MENKUL KIYMETLER YÖNETİMİ
4. HAFTA ISF44 SERMAYE PİYASALAR VE MENKUL KIYMETLER YÖNETİMİ PARANIN ZAMAN DEĞERİ VE GETİRİ ÇEŞİTLERİ Doç. Dr. Murat YILDIRIM muratyildirim@karabuk.edu.tr 2 Paraı Zama Değeri Paraı Zama Değeri Yatırım
DetaylıLİNEER OLMAYAN DENKLEMLERİN SAYISAL ÇÖZÜM YÖNTEMLERİ-2
LİNEER OLMAYAN DENKLEMLERİN SAYISAL ÇÖZÜM YÖNTEMLERİ SABİT NOKTA İTERASYONU YÖNTEMİ Bu yötemde çözüme gitmek içi f( olarak verile deklem =g( şeklie getirilir. Bir başlagıç değeri seçilir ve g ( ardışık
DetaylıBÖLÜM 3 YER ÖLÇÜLERİ. Doç.Dr. Suat ŞAHİNLER
BÖLÜM 3 YER ÖLÇÜLERİ İkici bölümde verileri frekas tablolarıı hazırlaması ve grafikleri çizilmesideki esas amaç; gözlemleri doğal olarak ait oldukları populasyo dağılışıı belirlemek ve dağılışı geel özelliklerii
DetaylıYatırım Projelerinde Kaynak Dağıtımı Analizi. Analysis of Resource Distribution in Investment Projects
Uşak Üiversitesi Sosyal Bilimler Dergisi (2012) 5/2, 89-101 Yatırım Projeleride Kayak Dağıtımı Aalizi Bahma Alp RENÇBER * Özet Bu çalışmaı amacı, yatırım projeleride kayak dağıtımıı icelemesidir. Yatırım
DetaylıİSTATİSTİK DERS NOTLARI
Balıkesir Üiversitesi İşaat Mühedisliği Bölümü umutokka@balikesir.edu.tr İSTATİSTİK DERS NOTLARI Yrd. Doç. Dr. Umut OKKAN idrolik Aabilim Dalı Balıkesir Üiversitesi İşaat Mühedisliği Bölümü Bölüm 5 Örekleme
DetaylıBileşik faiz hesaplamalarında kullanılan semboller basit faizdeki ile aynıdır. Temel formüller ise şöyledir:
1 BİLEŞİK FAİZ: Basit faiz hesabı kısa vadeli(1 yılda az) kredi işlemleride uygulaa bir metot idi. Ayrıca basit faiz metoduda her döem içi aapara sabit kalmakta olup o döem elde edile faiz tutarı bir soraki
DetaylıSÜLEYMAN DEMİREL ÜNİVERSİTESİ MÜHENDİSLİK-MİMARLIK FAKÜLTESİ MAKİNA MÜHENDİSLİĞİ BÖLÜMÜ MAKİNA ELEMANLARI LABORATUARI DENEY FÖYÜ
SÜLEYMAN DEMİREL ÜNİVERSİTESİ MÜHENDİSLİK-MİMARLIK AKÜLTESİ MAKİNA MÜHENDİSLİĞİ BÖLÜMÜ MAKİNA ELEMANLARI LABORATUARI DENEY ÖYÜ DENEY I VİDALARDA OTOBLOKAJ DENEY II SÜRTÜNME KATSAYISININ BELİRLENMESİ DERSİN
DetaylıCebirsel Olarak Çözüme Gitmede Wegsteın Yöntemi
3 Cebirsel Olarak Çözüme Gitmede Wegsteı Yötemi Bu yötem bir izdüşüm tekiğie dayaır ve yalış pozisyo olarak isimledirile matematiksel tekiğe yakıdır. Buradaki düşüce f() çizgisi üzerideki bilie iki oktada
DetaylıISF404 SERMAYE PİYASALARI VE MENKUL KIYMETYÖNETİMİ
8. HAFTA ISF404 SERMAYE PİYASALARI VE MENKUL KIYMETYÖNETİMİ PORTFÖY YÖNETİMİ II Doç.Dr. Murat YILDIRIM muratyildirim@karabuk.edu.tr Geleeksel Portföy Yaklaşımı, Bu yaklaşıma göre portföy bir bilim değil,
DetaylıISF404 SERMAYE PİYASALAR VE MENKUL KIYMETLER YÖNETİMİ
.4.26 5. HAFTA ISF44 SERMAYE PİYASALAR VE MENKUL KIYMETLER YÖNETİMİ Mekul Kıymet Yatırımlarıı Değerlemesi Doç. Dr. Murat YILDIRIM muratyildirim@karabuk.edu.tr 2 Temel Değerleme Modeli Mekul Kıymet Değerlemesi
DetaylıBAŞKENT ÜNİVERSİTESİ Makine Mühendisliği Bölümü
BAŞKENT ÜNİVERSİTESİ Makie Mühedisliği Bölümü 1 STAJLAR: Makie Mühedisliği Bölümü öğrecileri, öğreim süreleri boyuca 3 ayrı staj yapmakla yükümlüdürler. Bularda ilki üiversite içide e fazla 10 iş güü süreli
Detaylı3. Bölüm Paranın Zaman Değeri. Prof. Dr. Ramazan AktaĢ
3. Bölüm Paraı Zama Değeri Prof. Dr. Ramaza AktaĢ Amaçlarımız Bu bölümü tamamladıkta sora aşağıdaki bilgi ve becerilere sahip olabileceksiiz: Paraı zama değeri kavramıı alaşılması Faiz türlerii öğremek
DetaylıTĐCARĐ MATEMATĐK - 5.2 Bileşik Faiz
TĐCARĐ MATEMATĐK - 5 Bileşik 57ÇÖZÜMLÜ ÖRNEKLER: Örek 57: 0000 YTL yıllık %40 faiz oraıyla yıl bileşik faiz ile bakaya yatırılmıştır Bu paraı yılı souda ulaşacağı değer edir? IYol: PV = 0000 YTL = PV (
DetaylıSAYISAL ÇÖZÜMLEME. Sayısal Çözümleme
SAYISAL ÇÖZÜMLEME Saısal Çözümleme SAYISAL ÇÖZÜMLEME 8. Hafta İNTERPOLASYON Saısal Çözümleme 2 İÇİNDEKİLER Ara Değer Hesabı İterpolaso Doğrusal Ara Değer Hesabı MATLAB ta İterpolaso Komutuu Kullaımı Lagrace
DetaylıLİNEER CEBİR DERS NOTLARI. Ayten KOÇ
LİNEER CEBİR DERS NOTLARI Aye KOÇ I MATRİSLER I.1. Taım F bir cisim olmak üzere her i = 1,2,..., m, j = 1,2,..., içi aij F ike a11 a12... a1 a21 a22... a 2 M M... M am1 am2... am (1) şeklide dikdörgesel
Detaylıİstatistik ve Olasılık
İstatistik ve Olasılık Ders 3: MERKEZİ EĞİLİM VE DAĞILMA ÖLÇÜLERİ Prof. Dr. İrfa KAYMAZ Taım Araştırma souçlarıı açıklamasıda frekas tablosu ve poligou isteile bilgiyi her zama sağlamayabilir. Verileri
DetaylıGayrimenkul Değerleme Esasları Dönem Deneme Sınavı I
1) I. Bia türü II. Bia yaşı III. Bia sııfı IV. İşaat evi V. Yıprama oraı Türkiye de bia metrekare ormal işaat maliyet bedelleri yukarıdakilerde hagilerie göre belirleir? A) Yalız II B) Yalız III C) II
DetaylıVakumlu Ortamda Doymuş Buharla Đplik Kondisyonlama Đşleminde Kütle Transferi Analizi
Teksil Tekolojileri Elekroik Dergisi Cil: 3, No: 1, 009 (31-37) Elecroic Joural o Texile Techologies Vol: 3, No: 1, 009 (31-37) TEK OLOJĐK ARAŞTIRMALAR www.ekolojikarasirmalar.com e-issn:- Makale (Paper)
DetaylıYÜKSEKÖĞRETİM FİNANSMANINDA FAYDA-MALİYET ANALİZİ. Benefit-Cost Analysis in Financing of Higher Education
EKEV AKADEMİ DERGİSİ Yıl: 14 Sayı: 44 (Yaz 21) 343 YÜKSEKÖĞRETİM FİNANSMANINDA FAYDA-MALİYET ANALİZİ Filiz GÖLPEK ( ) Öze: Birçok ülkede kayakları e çok yarar sağlayacak şekilde ihiyaçlar arasıda dağıılması
DetaylıSBE 601 ARAŞTIRMA YÖNTEMLERİ, ARAŞTIRMA VE YAYIN ETİĞİ
SBE 601 ARAŞTIRMA YÖNTEMLERİ, ARAŞTIRMA VE YAYIN ETİĞİ ÖRNEKLEM BÜYÜKLÜĞÜNÜN SAPTANMASI ÖRNEKLEME YÖNTEMLERİ Prof. Dr. Ergu Karaağaoğlu H.Ü. Tıp Fakültesi Biyoistatistik ABD ÖRNEKLEM BÜYÜKLÜĞÜNÜN SAPTANMASI
DetaylıBASAMAK ATLAYARAK VEYA FARKLI ZIPLAYARAK İLERLEME DURUMLARININ SAYISI
Projesii Kousu: Bir çekirgei metre, metre veya 3 metre zıplayarak uzuluğu verile bir yolu kaç farklı şekilde gidebileceği ya da bir kişii veya (veya 3) basamak atlayarak basamak sayısı verile bir merdivei
DetaylıNOT: BU DERS NOTLARI TEMEL EKONOMETRİ-GUJARATİ KİTABINDAN DERLENMİŞTİR. HAFTA 1 İST 418 EKONOMETRİ
NOT: BU DERS NOTLARI TEMEL EKONOMETRİ-GUJARATİ KİTABINDAN DERLENMİŞTİR. KULLANILAN ŞEKİLLERİN VE NOTLARIN TELİF HAKKI KİTABIN YAZARI VE BASIM EVİNE AİTTİR. HAFTA 1 İST 418 EKONOMETRİ Ekoometri: Sözcük
DetaylıALTERNATİF SİSTEMLERİN KARŞILAŞTIRILMASI
µ µ içi Güve Aralığı ALTERNATİF İTEMLERİN KARŞILAŞTIRILMAI Bezetimi e öemli faydalarıda birisi, uygulamaya koymada öce alteratifleri karşılaştırmaı mümkü olmasıdır. Alteratifler; Fabrika yerleşim tasarımları
DetaylıALTERNATİF SİSTEMLERİN KARŞILAŞTIRILMASI
ALTERNATİF SİSTEMLERİN KARŞILAŞTIRILMASI Bezetimi e öemli faydalarıda birisi, uygulamaya koymada öce alteratifleri karşılaştırmaı mümkü olmasıdır. Alteratifler; Fabrika yerleşim tasarımları Alteratif üretim
DetaylıKi- kare Bağımsızlık Testi
PARAMETRİK OLMAYAN İSTATİSTİKSEL TEKNİKLER Prof. Dr. Ali ŞEN Ki- kare Bağımsızlık Testi Daha öceki bölümlerde ölçümler arasıdaki ilişkileri asıl iceleeceğii gördük. Acak sıklıkla ilgileile veriler ölçüm
DetaylıMONTE CARLO BENZETİMİ
MONTE CARLO BENZETİMİ U(0,) rassal değişkeler kullaılarak (zamaı öemli bir rolü olmadığı) stokastik ya da determiistik problemleri çözümüde kullaıla bir tekiktir. Mote Carlo simülasyou, geellikle statik
DetaylıKırsal Kalkınma için IPARD Programı ndan Sektöre BÜYÜK DESTEK
KAPAK KONUSU Kırsal Kalkıma içi IPARD Programı da Sektöre BÜYÜK DESTEK Kırsal Kalkıma (IPARD) Programı Kırmızı Et Üretimi ve Et Ürülerii İşlemesi ve Pazarlaması alalarıda gerçekleştirilecek yatırımları
Detaylıİstatistik ve Olasılık
İstatistik ve Olasılık Ders 3: MERKEZİ EĞİLİM VE DAĞILMA ÖLÇÜLERİ Prof. Dr. İrfa KAYMAZ Taım Araştırma souçlarıı açıklamasıda frekas tablosu ve poligou isteile bilgiyi her zama sağlamayabilir. Verileri
DetaylıARMAX Modelleri ve Porsuk Barajı Su Seviyesinin Öngörüsü. ARMAX Models and Forcasting Water Level of Porsuk Dam
ARMAX Modelleri ve Porsuk Barajı Su Seviyesii Ögörüsü Hülya Şe a ve Özer Özaydı a a Eskişehir Osmagazi Üiversiesi, Fe-Edebiya Fakülesi, İsaisik Böl., 26480, Eskişehir e-posa: hse@ogu.edu.r, oozaydi@ogu.edu.r
DetaylıDÖNEM I BİYOİSTATİSTİK, HALK SAĞLIĞI VE RUH SAĞLIĞI DERS KURULU Ders Kurulu Başkanı : Yrd.Doç.Dr. İsmail YILDIZ
DÖNEM I BİYOİSTATİSTİK, HALK SAĞLIĞI VE RUH SAĞLIĞI DERS KURULU Ders Kurulu Başkaı : Yrd.Doç.Dr. İsmail YILDIZ ARAŞTIRMADA PLANLAMA VE ÇÖZÜMLEME (03-09 Ocak 014 Y.ÇELİK) Araştırma Süreci (The research
DetaylıSANAL HESAPLAR EMEKLİLİK SİSTEMİ ve SSK UYGULAMASI
SANAL HESAPLAR EMEKLİLİK SİSTEMİ ve SSK UYGULAMASI UMUT GÖÇMEZ SSK Başkalığı S. S. Uzma Yardımcılığı ve Uzmalığı Aama, Görev ve Çalışma Yöemeliğii Sosyal Sigora Uzmalığı içi Ögördüğü YETERLİK TEZİ olarak
DetaylıBölüm 4. Görüntü Bölütleme. 4.1. Giriş
Bölüm 4 Görüü Bölüleme 4.. Giriş Görüü iyileşirme ve görüü oarmada arklı olarak görüü bölüleme görüü aalizi ile ilgili bir problem olup görüü işlemei göserim ve aılama aşamalarıa görüüyü hazırlama işlemidir.
DetaylıYukarıdaki sonucu onaylarım. Prof. Dr. Ülkü MEHMETOĞLU. Enstitü Müdürü
ANKARA ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ YÜKSEK LİSANS TEZİ DURAĞAN OLMAYAN ZAMAN SERİLERİNDE KOİNTEGRASYON VEKTÖRÜNÜN TAHMİNİ ÜZERİNE BİR ÇALIŞMA Yudum BALKAYA İSTATİSTİK ANABİLİM DALI ANKARA 006 Her
DetaylıYAPAY SİNİR AĞLARI İLE KARAKTER TABANLI PLAKA TANIMA
YAPAY SİNİR AĞLARI İLE KARAKTER TABANLI PLAKA TANIMA Cemil ÖZ 1, Raşi KÖKER 2, Serap ÇAKAR 1 1 Sakara Üiversiesi Mühedislik Fakülesi Bilgisaar Mühedisliği Bölümü, Eseepe, Sakara 2 Sakara Üiversiesi Tekik
DetaylıHİPOTEZ TESTLERİ. İstatistikte hipotez testleri, karar teorisi olarak adlandırılır. Ortaya atılan doğru veya yanlış iddialara hipotez denir.
HİPOTEZ TETLERİ İstatistikte hipotez testleri, karar teorisi olarak adladırılır. Ortaya atıla doğru veya yalış iddialara hipotez deir. Öreği para hilesizdir deildiğide bu bir hipotezdir. Ortaya atıla iddiaya
DetaylıSistem Modellerinin Zaman Cevabı ve Performans Kriterleri
Korol Siemleri Taarımı Siem Modellerii Zama Cevabı ve Performa Krierleri Prof.Dr. Galip Caever Korol Siemleri Taarımı Prof.Dr.Galip Caever Kapalı dögü iemi oluşurulmaıda öce iem modelide geçici rejim cevabıı
DetaylıDİNAMİK PORTFÖY SEÇİMİ ve BİR UYGULAMA
Yöeim, Yıl: 7, Sayı: 55, Ekim 6 DİNAMİK PORFÖY SEÇİMİ ve BİR UYGULAMA Dr. Mehme HORASANLI İsabul Üiversiesi İşleme Fakülesi Sayısal Yöemler Aabilim Dalı Bu çalışmada, Li ve Ng ( arafıda aaliik çözümü üreile
Detaylı4/16/2013. Ders 9: Kitle Ortalaması ve Varyansı için Tahmin
4/16/013 Ders 9: Kitle Ortalaması ve Varyası içi Tahmi Kitle ve Öreklem Öreklem Dağılımı Nokta Tahmii Tahmi Edicileri Özellikleri Kitle ortalaması içi Aralık Tahmii Kitle Stadart Sapması içi Aralık Tahmii
DetaylıSevdiğiniz her şey güvence altında
HAKKINDA Sevdiğiiz her şey güvece altıda Baksaş Sigorta 1994 yılıda Türkiye i öemli saayi şirketleri arasıda yer ala Bakioğlu Holdig büyeside kurulmuştur. Bakioğlu Holdig; Ambalaj Grup Şirketleri yaıda;
DetaylıTek Bir Sistem için Çıktı Analizi
Tek Bir Sistem içi Çıktı Aalizi Bezetim ile üretile verile icelemesie Çıktı Aalizi deir. Çıktı Aalizi, bir sistemi performasıı tahmi etmek veya iki veya daha fazla alteratif sistem tasarımıı karşılaştırmaktır.
DetaylıTürkiye de Turizm ve İhracat Gelirlerinin Ekonomik Büyüme Üzerindeki Etkisinin Testi: Eşbütünleşme ve Nedensellik Analizi
Süleyma Demirel Üiversiesi, Fe Bilimleri Esiüsü Dergisi, 6-2 ( 202), 20-2 Türkiye de Turizm ve İhraca Gelirlerii Ekoomik Büyüme Üzerideki Ekisii Tesi: Eşbüüleşme ve Nedesellik Aalizi Esra POLAT, Süleyma
DetaylıISF404 SERMAYE PİYASALAR VE MENKUL KIYMETLER YÖNETİMİ
2..28 5. HAFTA ISF44 SERMAYE PİYASALAR VE MENKUL KIYMETLER YÖNETİMİ Mekul Kıymet Yatırımlarıı Değerlemesi Doç. Dr. Murat YILDIRIM muratyildirim@karabuk.edu.tr 2 Temel Değerleme Modeli Mekul Kıymet Değerlemesi
DetaylıSİSTEMLERİN ZAMAN CEVABI
DÜZCE ÜNİVERSİTESİ MÜHENDİSLİK FAKÜLTESİ MAKİNE MÜHENDİSLİĞİ BÖLÜMÜ MM306 SİSTEM DİNAMİĞİ SİSTEMLERİN ZAMAN CEVABI Kutuplar, Sıfırlar ve Zama Cevabı Kavramı Birici Mertebede Sistemleri Zama Cevabı İkici
DetaylıÖzelKredi. İsteklerinize daha kolay ulaşmanız için
ÖzelKredi İstekleriize daha kolay ulaşmaız içi Yei özgürlükler keşfedi. Sizi içi öemli olaları gerçekleştiri. Hayalleriizi süsleye yei bir arabaya yei mobilyalara kavuşmak mı istiyorsuuz? Veya özel güler
DetaylıİÇİNDEKİLER PROJE KAVRAMI TARIMSAL PROJELE HAZIRLAMA VE DEĞERLENDİRME
TARIMSAL PROJELE HAZIRLAMA VE DEĞERLENDİRME Prof. Dr. Göksel ARMAĞAN garmaga@adu.edu.tr İÇİNDEKİLER Proje Kavramı ve Çeşitleri Giriş ve Temel Kavramlar Proje Hazırlama Süreci Ekoomik (Pazar) Aaliz Tekik
DetaylıİNTERNET SERVİS SAĞLAYICILIĞI HİZMETİ SUNAN İŞLETMECİLERE İLİŞKİN HİZMET KALİTESİ TEBLİĞİ BİRİNCİ BÖLÜM
17 Şubat 01 CUMA Resmî Gazete Sayı : 807 TEBLİĞ Bilgi Tekolojileri ve İletişim Kurumuda: İNTERNET SERVİS SAĞLAYICILIĞI HİZMETİ SUNAN İŞLETMECİLERE İLİŞKİN HİZMET KALİTESİ TEBLİĞİ BİRİNCİ BÖLÜM Amaç, Kapsam,
DetaylıÖRNEKLEME TEORİSİ VE TAHMİN TEORİSİ
İSTATİSTİKSEL TAHMİNLEME VE İSTATİSTİKSEL YORUMLAMA TAHMİNLEME SÜRECİ VE YORUMLAMA SÜRECİ ÖRNEKLEME TEORİSİ VE TAHMİN TEORİSİ ÖRNEKLEME VE ÖRNEKLEME ÖRNEKLEME DAĞILIMLARI VE ÖRNEKLEME DAĞILIMLARI Yorumlama
Detaylıt Dağılımı ve t testi
r. Mehme Akaraylı ağılımı ve ei oç. r. Mehme AKSARAYLI.E.Ü. İ.İ.B.F. EKONOMETRİ BÖLÜMÜ mehme.akarayli@deu.edu.r Sude ağılımı Küçük öreklerde (
DetaylıDENEY 4 Birinci Dereceden Sistem
DENEY 4 Birici Derecede Sistem DENEYİN AMACI. Birici derecede sistemi geçici tepkesii icelemek.. Birici derecede sistemi karakteristiklerii icelemek. 3. Birici derecede sistemi zama sabitii ve kararlı-durum
DetaylıİŞLETİM KARAKTERİSTİĞİ EĞRİSİ VE BİR ÇALIŞMA THE OPERATING CHARACTERISTIC CURVE AND A CASE STUDY
Süleyma Demirel Üiversitesi Vizyoer Dergisi Suleyma Demirel Uiversity The Joural of Visioary İŞLETİM KARAKTERİSTİĞİ EĞRİSİ VE BİR ÇALIŞMA ÖZET Yrd. Doç. Dr. Halil ÖZDAMAR 1 İstatistiksel kalite kotrol
DetaylıHava. çıkışı. Fan. Şekil 1 6/7 Motor şasi ve fan gurubunun yalıtımı
Uygulama /0 Fa ve motor gurubu şasi üzerie cıvatalamış olup şasi de fabrika zemiie dübellerle bağlamak istemektedir. Şasi ve üzerideki toplam kütle 00 kg dır. Motor döme devri =000 dev/dak. Sistemi yere
DetaylıGAZİ ÜNİVERSİTESİ MÜHENDİSLİK - MİMARLIK FAKÜLTESİ KİMYA MÜHENDİSLİĞİ BÖLÜMÜ. KM 482 Kimya Mühendisliği Laboratuarı III
GAZİ ÜNİVERSİTESİ MÜHENİSLİK - MİMARLIK FAKÜLTESİ KİMYA MÜHENİSLİĞİ BÖLÜMÜ KM 482 Kimya Mühedisliği Laboratuarı III eey No : 2-a eeyi adı : Kesikli istilasyo eeyi amacı : a) Kolodaki basıç kaybıı belirlemek,
DetaylıON THE TRANSFORMATION OF THE GPS RESULTS
Niğde Üiversitesi Mühedislik Bilimleri Dergisi, Cilt 6 Sayı -, (00), 7- GPS SONUÇLARININ DÖNÜŞÜMÜ ÜZERİNE BİR İNCELEME Meti SOYCAN* Yıldız Tekik Üiversitesi, İşaat Fakültesi, Jeodezi Ve Fotogrametri Mühedisliği
DetaylıNİÇİN ÖRNEKLEME YAPILIR?
İÇİ ÖREKEME YAPIIR? Zama Kısıdı Maliyeti Azaltma Hata Oraıı Azaltma Souca Ulaşma Hızı Doç.Dr. Ali Kemal ŞEHİRİOĞU Araş.Gör. Efe SARIBAY Örekleme Teorisi kousuu içide, Örekleme Tipleri populasyoda örek
DetaylıTemel Elektrik Mühendisliği-I
Akara Üiversiesi Mühedislik Fakülesi, Fizik Mühedisliği Bölümü FZM7 Temel Elekrik MühedisliğiI Temel Elekrik Mühedisliğiil, Çev. Ed: K. Kıymaç Yazarlar: A. E. Fizgerald, D. E. Higgibham, A. Grabel 3. Bölüm:
Detaylı(3) Eğer f karmaşık değerli bir fonksiyon ise gerçel kısmı Ref Lebesgue. Ref f. (4) Genel karmaşık değerli bir fonksiyon için. (6.
Problemler 3 i Çözümleri Problemler 3 i Çözümleri Aşağıdaki özellikleri kaıtlamaızı ve buu yaıda daha fazla soyut kaıt vermeizi isteyeceğiz. h.h. eşitliğii ölçümü sıfır ola bir kümei tümleyei üzeride eşit
DetaylıMühendislik Fakültesi Endüstri Mühendisliği Bölümü. Doç. Dr. Nil ARAS ENM411 Tesis Planlaması Güz Dönemi
Mühedislik Fakültesi Edüstri Mühedisliği Bölümü Doç. Dr. Nil ARAS ENM4 Tesis Plalaması 6-7 Güz Döemi 3 Sisteme ekleecek tesis sayısı birde fazladır. Yei tesisler birbirleri ile etkileşim halide olabilirler
DetaylıANKARA ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ YÜKSEK LİSANS TEZİ ZAMAN SERİLERİNDE BİRİM KÖKLERİN İNCELENMESİ. Yeliz YALÇIN İSTATİSTİK ANABİLİM DALI
ANKARA ÜNİVERSİTESİ FEN BİLİMLERİ ENSTİTÜSÜ ÜKSEK LİSANS TEZİ ZAMAN SERİLERİNDE BİRİM KÖKLERİN İNCELENMESİ eliz ALÇIN İSTATİSTİK ANABİLİM DALI ANKARA Her akkı saklıdır rd. Doç. Dr. ılmaz AKDİ daışmalığıda,
DetaylıŞİRKET DEĞERLEMESİ İÇİN FUZZY KÜME TEORİSİNE DAYALI BİR ÖNERİ* A FUZZY SET THEORY BASED RECOMMENDATION FOR CORPORATE VALUATION
JOURNAL OF SOCIAL AND HUMANITIES SCIENCES RESEARCH 07 Vol: / Issue: pp.88-99 Ecoomics ad Admiisraio, Tourism ad Tourism Maageme, Hisory, Culure, Religio, Psychology, Sociology, Fie Ars, Egieerig, Archiecure,
DetaylıFORMÜLLER VE BİLEŞİK FAİZ TABLOLARI
FORMÜLLER VE BİLEŞİK FAİZ TABLOLARI BİLEŞİK FAİZ FORMÜLLERİ 1 ;% ; P F 1 i P F P F ;% i; F P i F P F P i m NFO m i EFO 1 i 1 1 YSAF P i P m F P e r P F e r r NFO m i EFO e 1 r YSAF P e P 1i 1 i ;% ; i
DetaylıREAKTÖRLER V Q. t o ...(1.1)
REAKTÖRLER İçide kimyasal veya biyljik reaksiyları gerçekleşirildiği aklara veya havuzlara reakör adı verilir Başlıa dör çeşi reakör vardır: Tam Karışımlı Kesikli Reakörler: Reakör dldurulup işlem yapılır
DetaylıTÜRKİYE DE EKONOMİK BÜYÜME, BEŞERİ SERMAYE VE İHRACAT ARASINDAKİ İLİŞKİLERİN EKONOMETRİK ANALİZİ: 1970 2005
TÜRKİYE DE EKONOMİK BÜYÜME, BEŞERİ SERMAYE VE İHRACAT ARASINDAKİ İLİŞKİLERİN EKONOMETRİK ANALİZİ: 970 2005 Halil ALTINTAŞ * Haka ÇETİNTAŞ ** ÖZ Bu çalışma, 970 2007 döemi yıllık veriler kullaarak Türkiye
DetaylıKuyruk Teorisi Ders Notları: Bazı Kuyruk Modelleri
uyruk Teorisi Ders Notları: Bazı uyruk Modelleri Mehmet YILMAZ mehmetyilmaz@akara.edu.tr 10 ASIM 2017 11. HAFTA 6 Çok kaallı, solu N kapasiteli, kuyruk sistemi M/M//N/ Birimleri sisteme gelişleri arasıdaki
Detaylı5. BORULARDAKİ VİSKOZ (SÜRTÜNMELİ) AKIM
5. ORURKİ İSKOZ (SÜRTÜNMEİ) KIM 5.0. oru Sistemleri Çözüm Yötemleri oru sistemleriyle ilgili problemleri çözümüde tip çözüm yötemi vardır. ular I. Tip, II. Tip ve III. Tip çözüm yötemleridir. u çözüm yötemleride
DetaylıYatırım Analizi ve Portföy Yönetimi 4. Hafta. Dr. Mevlüt CAMGÖZ
Yatırım Aalizi ve Portföy Yöetimi 4. Hafta Dr. Mevlüt CAMGÖZ İçerik Çeşitledirme Riski Kayakları ve Risk Türleri Portföyü Risk ve Getirisi Riskli Varlık Portföyüü Belirlemesi Markowitz Portföy Teorisi
Detaylıİleri Diferansiyel Denklemler
MIT AçıkDersSistemi http://ocw.mit.edu 18.034 İleri Diferasiyel Deklemler 2009 Bahar Bu bilgilere atıfta bulumak veya kullaım koşulları hakkıda bilgi içi http://ocw.mit.edu/terms web sitesii ziyaret ediiz.
DetaylıMÜHENDİSLİK MEKANİĞİ (STATİK)
MÜHENDİSLİK MEKANİĞİ (STATİK) Prof. Dr. Meti OLGUN Akara Üiversitesi Ziraat Fakültesi Tarımsal Yapılar ve Sulama Bölümü HAFTA KONU 1 Giriş, temel kavramlar, statiği temel ilkeleri 2-3 Düzlem kuvvetler
DetaylıÖĞRENME ETKİLİ HAZIRLIK VE TAŞIMA ZAMANLI PARALEL MAKİNELİ ÇİZELGELEME PROBLEMİ
Öğreme Etkili Hazırlık ve Taşıma Zamalı Paralel Makieli Çizelgeleme Problemi HAVACILIK VE UZAY TEKNOLOJİLERİ DERGİSİ TEMMUZ 2006 CİLT 2 SAYI 4 (67-72) ÖĞRENME ETKİLİ HAZIRLIK VE TAŞIMA ZAMANLI PARALEL
DetaylıİSTATİSTİKSEL TAHMİN. Prof. Dr. Levent ŞENYAY VIII - 1 İSTATİSTİK II
8 İSTATİSTİKSEL TAHMİN 8.. İstatistiksel tahmileyiciler 8.. Tahmileyicileri Öellikleri 8... Sapmasılık 8... Miimum Varyaslılık 8..3. Etkilik 8.3. Aralık Tahmii 8.4. Tchebysheff teoremi Prof. Dr. Levet
DetaylıÜNİTE. İSTATİSTİĞE GİRİŞ Prof.Dr.Erkan OKTAY İÇİNDEKİLER HEDEFLER İNDEKSLER
HEDEFLER İÇİNDEKİLER İNDEKSLER Basit İdeksler Bileşik İdeksler Tartısız İdeksler Tartılı İdeksler Mekâ İdeksleri İSTATİSTİĞE GİRİŞ Prof.Dr.Erka OKTAY İktisadi göstergeleri daha iyi yorumlayıp karşılaştırılabilecek
DetaylıA dan Z ye FOREX. Invest-AZ 2014
A da Z ye FOREX Ivest-AZ 2014 Adres Telefo E-mail Url : Büyükdere Caddesi, Özseze ş Merkezi, C Blok No:126 Esetepe, Şişli, stabul : 0212 238 88 88 (Pbx) : bilgi@ivestaz.com.tr : www.ivestaz.com.tr Yap
DetaylıHĠPOTEZ TESTLERĠ VE ARALIK TAHMĠNĠ (GÜVEN ARALIĞI) (konuların özeti) 1.1 Büyük örneklerde n>30 ya da populasyon varyansı biliniyorsa
ĠPOTEZ TETLERĠ VE ARALIK TAMĠNĠ (GÜVEN ARALIĞI) (kouları özei). Populasyo oralaması( ) ve oraı (p)içi. Büyük öreklerde >3 ya da populasyo varyası biliiyorsa.. içi.. - içi ( bağımsız örekler )..3 p içi..4
Detaylıİstatistik Nedir? Sistem-Model Kavramı
İstatistik Nedir? İstatistik rasgelelik içere olaylar, süreçler, sistemler hakkıda modeller kurmada, gözlemlere dayaarak bu modelleri geçerliğii sıamada ve bu modellerde souç çıkarmada gerekli bazı bilgi
DetaylıTEKNOLOJĐK ARAŞTIRMALAR
www.tekolojikarastirmalar.com e-issn:134-4141 Makie Tekolojileri Elektroik Dergisi 28 (3) 41-48 TEKNOLOJĐK ARAŞTIRMALAR Makale Düşük Sıcak Kayaklı Isı Pompaları Eerji Maliyet Aalizi Özet Murat KAYA Hitit
DetaylıTümevarım_toplam_Çarpım_Dizi_Seri. n c = nc i= 1 n ca i. k 1. i= r n. Σ sembolü ile bilinmesi gerekli bazı formüller : 1) k =1+ 2 + 3+...
MC formülüü doğruluğuu tümevarım ilkesi ile gösterelim. www.matematikclub.com, 00 Cebir Notları Gökha DEMĐR, gdemir@yahoo.com.tr Tümevarım_toplam_Çarpım_Dizi_Seri Tümevarım Metodu : Matematikte kulladığımız
DetaylıTÜRKİYE İÇİN SERMAYE STOK VERİLERİ GÜNCELLENMESİ VE BÜYÜME ORANIYLA İLİŞKİSİ: 1972-2008 DÖNEMİ
TÜRKİYE İÇİN SERMAYE STOK VERİLERİ GÜNCELLENMESİ VE BÜYÜME ORANIYLA İLİŞKİSİ: 1972-2008 DÖNEMİ Updatig Capital Stock Data for Turkey ad Its Relatioship with Growth Rate: The Period of 1972-2008 Dr. Ahmet
DetaylıBilgisayar Destekli Fen Bilgisi Öğretiminin Öğrencilerin Fen Ve Bilgisayar Tutumlarına Etkisi
The Turkish Olie Joural of Educaioal Techology TOJET Ocober 2003 ISSN: 1303-6521 volume 2 Issue 4 Aricle 12 Bilgisayar Desekli Fe Bilgisi Öğreimii leri Fe Ve Bilgisayar Tuumlarıa Ekisi Yrd. Doç.Dr. Nilgü
DetaylıOPTİMAL HİSSE SENETLERİNİN BELİRLENMESİNDE BULANIK DOĞRUSAL OLMAYAN PORTFÖY MODELİ
OPİMAL HİSSE SENELERİNİN BELİRLENMESİNDE BULANIK DOĞRUSAL OLMAYAN PORFÖY MODELİ Oza KOCADAĞLI Mimar Sia Güzel Saatlar Üiversitesi İstatistik Bölümü, Çırağa Cad. Çiğdem Sok. No. 34349 Beşiktaş, İSANBUL
Detaylı27 Ağustos 2011 CUMARTESİ Resmî Gazete Sayı : 28038 TEBLİĞ
7 Ağustos 011 CUMARTESİ Resmî Gazete Sayı : 8038 TEBLİĞ Bilgi Tekolojileri ve ĠletiĢim Kurumuda: SABĠT TELEFON HĠZMETĠNE ĠLĠġKĠN HĠZMET KALĠTESĠ TEBLĠĞĠ BĠRĠNCĠ BÖLÜM Amaç, Kapsam, Dayaak ve Taımlar Amaç
DetaylıBir kitlenin karakteristiği, kitlenin her üyesi için ölçülebilir olan değişkendir.
BÖLÜM 1. ÖRNEKLEM (ÖRNEK) SEÇİMİ Bir araştırmada taım çerçeveside yer ala tüm birimleri oluşturduğu kümeye kitle (aa kütleye) deir. Araştırmalarda geel amaç tüm kitle içi bilgi sahibi olmaktır. Buu içi
DetaylıTUTGA ve C Dereceli Nokta Koordinatlarının Gri Sistem ile Tahmin Edilmesi
TMMOB Harita ve Kadastro Mühedisleri Odası, 5. Türkiye Harita Bilimsel ve Tekik Kurultayı, 5 8 Mart 5, Akara. TUTGA ve C Dereceli Nokta Koordiatlarıı Gri istem ile Tahmi Edilmesi Kürşat Kaya *, Levet Taşcı,
Detaylı2011 Mayıs. www.guven-kutay.ch KAVRAMALAR TAHRİK TEKNİĞİ. 14-00a. M. Güven KUTAY. www.guven-kutay.ch
ayıs www.guve-kuay.ch KAVRAALAR TAHRİK TEKNİĞİ 4-a. Güve KUTAY www.guve-kuay.ch DİKKAT: İyi iye, büü dikka ve çabama karşı yalışlar olabilir. Bu edele soucu sorumluluk verecek hesaplarda, ya imalacıı vereceği
DetaylıBir Rasgele Değişkenin Fonksiyonunun Olasılık Dağılımı
5.Ders Döüşümler Bir Rasgele Değişkei Foksiyouu Olasılık Dağılımı Bu kısımda olasılık dağılımı bilie bir rasgele değişkei foksiyoları ola rasgele değişkeleri olasılık dağılımlarıı buluması ile ilgileeceğiz.
DetaylıDENEYĐN AMACI: Bu deneyin amacı MOS elemanların temel özelliklerini, n ve p kanallı elemanların temel uygulamalarını öğretmektir.
DENEY NO: 7 MOSFET ÖLÇÜMÜ ve UYGULAMALARI DENEYĐN AMACI: Bu deeyi amacı MOS elemaları temel özelliklerii, ve p kaallı elemaları temel uygulamalarıı öğretmektir. DENEY MALZEMELERĐ Bu deeyde 4007 MOS paketi
DetaylıOKUL ÖNCESİ DÖNEM İŞİTME ENGELLİLERDE MÜZİK EĞİTİMİ İLE ÇOCUKLARIN GELİŞİM ÖZELLİKLERİ ÜZERİNE TERAPÖTİK BİR ÇALIŞMA
Joural of Research i Educatio ad Teachig OKUL ÖNCESİ DÖNEM İŞİTME ENGELLİLERDE MÜZİK EĞİTİMİ İLE ÇOCUKLARIN GELİŞİM ÖZELLİKLERİ ÜZERİNE TERAPÖTİK BİR ÇALIŞMA Yard.Doç.Dr. Tüli Malkoç Marmara Üiversitesi
DetaylıNÜKLEER FİZİĞİN BORSAYA UYGULANMASI: OPSİYON FİYATLARININ MESH FREE YÖNTEM ile MODELLENMESİ
NÜKLEER FİZİĞİN BORAYA UYGULANMAI: OPİYON FİYATLARININ MEH FREE YÖNTEM ile MODELLENMEİ M. Bilge KOÇ ve İsmail BOZTOUN Eciyes Üi. Fe-Ed. Fak. Fizik Bölümü 38039 Kaysei ÖZET Bu çalışmada eoik üklee fiziği
Detaylıİstatistik Ders Notları 2018 Cenap Erdemir BÖLÜM 5 ÖRNEKLME DAĞILIMLARI. 5.1 Giriş
İstatistik Ders Notları 08 Ceap Erdemir BÖLÜM 5 ÖRNEKLME DAĞILIMLARI 5. Giriş Öreklem istatistikleri kullaılarak kitle parametreleri hakkıda çıkarsamalar yapmak istatistik yötemleri öemli bir bölümüü oluşturur.gülük
DetaylıDiziler ve Seriler ÜNİTE. Amaçlar. İçindekiler. Yazar Prof.Dr. Vakıf CAFEROV
Diziler ve Seriler Yazar Prof.Dr. Vakıf CAFEROV ÜNİTE 7 Amaçlar Bu üiteyi çalıştıkta sora; dizi kavramıı taıyacak, dizileri yakısaklığıı araştırabilecek, sosuz toplamı alamıı bilecek, serileri yakısaklığıı
DetaylıTOPOLOJİK TEMEL KAVRAMLAR
TOPOLOJİK TEMEL KAVRAMLAR 1.1. Kümeler ve Foksiyolar A ı bir elemaıa B i yalız bir elemaıı eşleye bağıtıya bir foksiyo deir. f : A B, Domf = U A ve ragef B dir. Taım 1.1.1. f : A B foksiyou içi V A olsu.
Detaylı