Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü. 20 Temmuz 2009

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü. 20 Temmuz 2009"

Transkript

1 T. VAKIFLAR BANKASI T.A.O. HAZİNE BAŞKANLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR MÜDÜRLÜĞÜ HAFTALIK GÖRÜNÜM Temmuz 2009

2 YURTİÇİNDE GEÇEN HAFTA İşsizlik Oranı Mart-Nisan-Mayıs döneminde bir önceki döneme göre 0.9 puan gerileyerek %14.9 olarak gerçekleşti. Bütçe açığı yılın ilk 6 ayında 23 milyar 205 milyon TL olurken, 2008 in aynı dönemine göre 13 kat arttı. TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) gecelik borçlanma faiz oranını %8.75 ten %8.25 e, borç verme faiz oranını ise %11.25 ten %10.75 e indirdi. Tüketici güven endeksi Haziran ayında %2.39 artarak değerini aldı. Hazine geçen hafta düzenlediği iki ihalede net 6.56 milyar TL satış yaptı. YURTDIŞINDA GEÇEN HAFTA ABD nin bütçe açığı 1 trilyon doları geçti. Bank of America nın aldığı devlet desteği dolayısıyla ücret ödemesi bekleniyor. OECD ülkelerinde işsizlik oranı Mayıs ta %8.3 e yükseldi. Moody s CIT nin kredi notunu B3 e indirdi, negatif izlemede tutmaya devam ediyor. ABD de üretici fiyat endeksi (ÜFE) Haziran ayında bir önceki aya göre %0.8 artması beklenirken %1.8 artarken, perakende satışlar beklentilerin üzerinde geldi. Goldman Sachs 2. çeyrekte beklentilerin üzerinde kar açıklarken JP Morgan ın ikinci çeyrek karı %36 arttı. Citigroup ise ikinci çeyrekte 4.28 milyar dolar kar açıkladı. Bank of America nın karı ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %5.5 azalırken General Electric hisse başına 0.26 dolar kar açıkladı. Yatırım şirketi FBR: 2. çeyrek, Bank of America nın kar açıkladığı son dönem olabilir. ABD Merkez Bankası FED ve Federal Mevduat Sigorta Kurumu (FDIC), büyük bankaların boyutlarını ve risk alma yetkilerini azaltma yönünde katı kurallar getirmeye hazırlanıyor. ABD de sağlık yasa tasarısının maliyetinin 1.04 trilyon dolar olacağı tahmin ediliyor. ABD Hazine Bakanlığı, CIT Group a geçici kredi vermeyi değerlendiriyor. Euro Bölgesi nde sanayi üretimi Mayıs'ta beklenenden az artarken Almanya da ZEW endeksi beklentilerin altında kaldı. Japonya Merkez Bnakası faiz oranını değiştirmedi, ekonomik tahminlerini düşürdü. Çin in döviz rezervleri ilk kez 2 trilyon doları aştı. ABD de Haziran da TÜFE %0.7 artarken sanayi üretimi beklenenden daha az düştü ve New York Fed imalat sanayi endeksi Temmuz'da değerini alarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Wall Street Journal, "Bank of America gizli regülatör yaptırımları altında faaliyet gösteriyor". ABD Hazinesi, hedge fonların Sermaye Piyasası Komisyonu SEC'e kaydolmasına yönelik önerisini Senato'ya sundu. Moody's, Güney Afrika'nın yerel para cinsinden notunu düşürdü. ABD de Mayıs ayında net yabancı sermaye çıkışı 66.6 milyar dolar olurken Philadelphia FED Endeksi Temmuz'da beklenenden daha fazla geriledi ve haftalık işsizlik başvuruları Ocak ayından beri en düşük seviyeye ulaştı. ABD'de konut başlangıçları Haziran'da son yedi ayın en yüksek seviyesine ulaştı. ABD Mevduat Sigorta Kuruluşu FDIC ın, Cuma günü First Piedmont Bank of Winder a el koyması ile ABD de bu yıl kapatılan banka sayısı 54 e ulaştı. CIT Group, tahvillerini ellerinde bulunduran bankalarla köprü finansmanı için anlaştı. ABD de bankaların %43 ü TARP ı sermayelerini güçlendirmek için kullandı. ABD Merkez Bankası (FED) iyimser tablo çizerek, tünelin sonundaki ışığa beklenenden daha çabuk ulaşılacağı mesajını verdi.

3 Carry trade işlemlerinde kullanılma özelliğini yitiren USD/JPY paritesinin yönünü ne belirliyor? Bir para biriminin yabancı bir para birimi karşısındaki değerini (döviz kuru) belirlemede literatürde iki önemli teori kullanılmaktadır. Bunlardan ilki satın alma gücü paritesi yaklaşımı (Purchasing Pover Parity PPP), diğeri ise faiz haddi paritesi yaklaşımı (interest rate parity) olarak sıralanabilir. Faiz haddi paritesi ise kendi içinde örtülü/korumalı faiz haddi paritesi (covered) ve açık/korumasız (uncovered) faiz haddi paritesi olarak ikiye ayrılabilir. Bu çalışmada, literatürde adı geçen söz konusu kavramlara kısaca değindikten sonra son dönemde sert hareketler yapan USD/JPY paritesinde yaşanan gelişmeleri bu kavramlar çerçevesinde inceleyerek, JPY nin artık carry trade işlemlerinde kullanılan bir para birimi olma özelliğini yitirmesinin ardında yatan nedenleri ve her iki ülkede de (ABD ve Japonya) faiz oranları sıfıra yakın olmasına rağmen paritedeki hareketi neyin belirlediği gibi sorular ve cevapları üzerinde durulması amaçlanmaktadır. Satın Alma Gücü Paritesi Yaklaşımı (PPP): Bu yaklaşıma göre ülkeler arasında döviz kurlarındaki farklılığın temel sebebi, söz konusu ülkelerdeki enflasyon farkları olarak tanımlanmaktadır. Bu tanımlamaya göre; ABD de 1 $ olan malın fiyatının Türkiye de 1.4 TL olması durumunda USD/TRY paritesinin 1.4 TL olması gerekmektedir. Satın alma gücünü ülkeler arasında sabit tutabilmek için her bir ülkede malların fiyatları değiştiğinde döviz kurları da buna göre değişmektedir. Satın alma gücü paritesi yaklaşımının arkasında tek fiyat kanunun geçerli olduğu varsayımı bulunmaktadır. Buna göre, her ülke aynı malı ucuz olan ülkelerden alıp pahalı olan ülkelere satacak ve bunun sonucunda malların fiyatları eşitlenecektir. Bu yaklaşımda; işlem maliyetlerinin sıfır olduğu, ticari engellemelerin olmadığı ve tüm ülkelerde bütün malların benzer olduğu kabul edilmektedir. Enflasyon oranlarının yüksek olduğu ülkelerde döviz kurunda değer kaybı görülmektedir. Faiz Haddi Paritesi Yaklaşımı (IRP): Ülkeler arasında sıcak para hareketlerinin artması kısa dönemde döviz kurlarının satın alma gücü paritesinin gösterdiği değerden önemli ölçüde kopmasına neden olmaktadır. Bu nedenle döviz kurlarının belirlenmesinde faiz haddi paritesi yaklaşımı diğer bir kavram olarak karşımıza çıkmaktadır. Faiz haddi paritesi yaklaşımına göre; ülkeler arasında sermaye hareketlerinin temel nedenini faiz farklılıkları oluşturmaktadır. Bir ülkeye yüksek faiz haddinden dolayı döviz girişinin artması durumunda, döviz kuru değer kaybederken, döviz girişi olan ülkenin para biriminin değerlenmesi sonucunu doğurmaktadır. Sermayenin bir ülkeden diğer bir ülkeye gitmesindeki en temel sebep daha çok kazanç elde etme isteğidir. Son dönemde gelişmekte olan ülkelere olan sermaye girişlerindeki artışın altında yatan faktör bu ülkelerin tasarruf fazlası olan ülkelerden kullandıkları fonlara yüksek faiz vermeleri olmuştur. Bu durum, kriz öncesinde yaşanan carry trade hareketlerinin de temel sebebini oluşturmaktadır. Örtülü/Korumalı (covered) Faiz Haddi Paritesi Yaklaşımı: Bu yaklaşıma göre; ülkeler arasındaki fon akımları faiz oranları arasındaki arbitrajdan yararlanarak daha yüksek kazanç elde edebilmek amacıyla gerçekleştirilirken, burada taraflar döviz kuru riskinden korunmak için vadeli döviz kontratları yapmaktadırlar. Buna göre korumalı faiz paritesi şu şekilde formüle edilebilir: * (1+i d ) = (1+i f ) * F/S i d: Yurt içi faiz haddi i f: Yurt dışı faiz haddi S: Spot piyasada geçerli döviz kuru F: Vadeli döviz kuru *: Deviations from Covered Interest Rate Parity During the Credit Crisis, Spencer Jones, Glucksman Instute for Research in Securities Markets, Faculty Adviser

4 Yukarıdaki ifadeyi spot döviz kuru için yeniden düzenleyecek olursak denklem; S = F * (1+ i f ) / (1+ i d ) şeklinde ifade edilebilir. Buradan nominal döviz kurunun belirleyicilerinin vadeli döviz kurunun yanı sıra yurt içi ve yurt dışı faiz oranları olduğu dikkati çekerken, bu eşitlikten yurt içi faiz haddi yükseldikçe döviz kurunun değer kaybettiği görülmektedir. Açık/Korumasız (uncovered) Faiz Haddi Paritesi: Bu yaklaşımın korumalı faiz haddi paritesi yaklaşımından farkı; beklenen döviz kurunun devreye girmesidir. Bu yaklaşımı aşağıdaki şekilde formüle edebiliriz: (1+ i d ) = E(S +1 ) * (1+i f ) / (1+i d ) Yukarıdaki formülü yine spot döviz kuru için düzenleyecek olursak formül; S = E(S +1 ) * (1+i f ) / (1+i d ) ; E(S +1 ) Beklenen döviz kuru halini alır. Buradan nominal döviz kurunun belirlenmesinde yurt dışı ve yurt içi faiz oranlarının yanı sıra beklenen döviz kurunun da etkili olduğu görülmektedir. Kısa vadeli sermaye hareketleri ve carry trade işlemleri de (faiz arbitrajı) açık faiz haddi paritesi yaklaşımı temelinde açıklanmaktadır. Sıkı para ve maliye politikalarının yürürlükte olduğu bir ülkede yüksek faiz oranları uygulanırken, yurt içi faiz oranlarının yüksekliği ülkeye gelen sermaye akımını arttırmakta buna göre, döviz kurunun değer kaybedeceği beklentisi artmakta ve ülkeye gelen yatırımcılar hem yüksek faiz geliri elde etmekte hem de döviz kurunun değer kaybetmesinden kazanç sağlamaktadır BoJ Faiz Oranı (%) FED Faiz Oranı (%) USD/JPY

5 Kamu Yönetimi Borç Stoku/GSYİH JPY nin carry trade para birimi özelliğini açık faiz haddi paritesi yaklaşımı temelinde incelediğimizde, yılları arasında en iyi carry trade para biriminin Japon Yeni olduğunu görmekteyiz. Bu dönemde yatırımcılar çok düşük faiz oranına sahip Japon para birimi ile borçlanıp yüksek getiri sağlayan diğer ülke enstrümanlarına yatırım yapmışlardır. Diğer ülkelerde gözlenen bu sıcak para girişleri ise söz konusu ülkelerde yüksek büyüme oranları gerçekleşmesine neden olmuştur. Kriz öncesi yaşanan likidite bolluğunun nedenlerinden biri de JPY ile borçlanabilmenin yarattığı avantajlardır. Bu bağlamda USD/JPY paritesi 2001 yılında Japonya nın faiz oranlarını sıfıra (0) indirmesiyle 1$=134JPY seviyelerine kadar yükselmiştir. Ancak ABD nin o dönemde %1.75 olan faiz oranını 2003 yılında %1 e kadar indirmesi üzerine her iki para birimi arasındaki faiz farkının daralmasıyla bir miktar gerileyen USD/JPY paritesi, 2004 yılının ortalarından itibaren FED in faiz oranlarını yeniden artırmaya başlamasıyla tekrar yukarı yönde hareket etmeye başlamış ve 2007 yılının Haziran ayında 124 seviyelerine kadar yükselmiştir. USD/JPY paritesinin zirve yaptığı 2007 yılında iki ülke faiz oranları arasındaki fark %4.75 olarak gerçekleşmiştir. Ancak 2007 yılının Eylül ayından itibaren halen devam eden küresel krizin patlak vermesi ve ABD Merkez Bankası nın 2008 yılının Ekim ayından itibaren faiz indirimlerine başlamasıyla, iki ülke arasında faiz farkı daralmaya başlamıştır. Bu durum, paritede aşağı yönlü harekete yol açarken, risk algılamalarının artması nedeniyle kriz öncesi dönemde açılan JPY pozisyonları kapatılmaya başlanmış ve USD/JPY paritesi 2008 yılının Aralık ayı itibariyle 87 seviyelerine kadar gerilemiştir. Bu harekette o dönemde iki ülke arasındaki faiz marjının daralması temel etken olmuştur. Ayrıca, yukarıda açıkladığımız açık faiz haddi paritesi yaklaşımına göre ilerleyen dönemde JPY nin daha da değer kazanabilme ihtimalini de göz önünde tutan yatırımcıların öngörüleri ve davranışları da bu hareketin belirleyicisi olmuştur yılının sonundan itibaren ABD de faiz oranının % seviyelerine kadar gerilemesi ile ABD ve Japonya arasındaki faiz marjı iyice daralmış ve bu tarihten itibaren Japon Yeni carry trade para birimi olma özelliğini yitirmeye başlamıştır yılı sonunda 90 seviyelerinden işlem gören parite, Nisan ayında 100 seviyelerine kadar yükselmiş, ancak sonraki aylarda yeniden gerilemiştir. Paritenin yönü üzerinde faiz oranları artık belirleyici olmaktan çıkmıştır. Bu noktada paritenin yönünü belirleyen faktörler arasında, ülke ekonomilerine ilişkin risk algılamaları ve ülke para birimlerinin gelecek dönemlerde alabileceği değerler daha çok ön plana çıkmıştır. Önümüzdeki dönemlerde, ABD Hazinesi nin uygulamaya koyduğu kurtarma paketlerinin piyasadaki dolar miktarını artırmasıyla doların değer kaybının daha da artacağı beklentisi de JPY nin değer kazanmasında etkili olmaktadır. Japonya nın kamu borç stokunun yüksekliği de devreye girdiğinde; Japonya nın bu borç stokunu çevirebilmesi için daha yüksek faiz maliyetine katlanma olasığı ve bunun faiz oranları üzerinde yapacağı olası baskı ile ilerleyen dönemlerde JPY nin daha da değerlenebileceği ihtimali JPY nin değer artışına katkıda bulunmaktadır. Bu gelişmeler paralelinde önümüzdeki dönemlerde USD/JPY paritesinin seviyelerine kadar gerileyebileceği öngörülmektedir. Japon ekonomisinin ihracata çok duyarlı olduğu dikkate alındığında JPY nin değerlenmesi Japonya için istenmeyen bir sonuç doğuracaktır. Bu nedenle Japonya Merkez Bankası (BoJ) JPY deki bu değer artışının önüne geçmeye çalışacaktır. Ancak Japonya nın GSYİH sının %200 lerine varan yüksek kamu borç stoku dikkate alındığında, BoJ un JPY deki değer artışını önlemek için piyasaya süreceği bu likiditeyi geri çekme imkanlarının zayıflığı ve bu durum gerçekleştiği taktirde ise faiz oranları üzerinde oluşabilecek baskı da dikkate alınmalıdır.

6 ECB Faiz Oranı BoJ Faiz Oranı EUR/JPY USD/JPY Benzer durum EUR/JPY paritesi için de söz konusudur. EUR/JPY paritesinin de JPY nin carry trade para birimi olma özelliğinden dolayı yukarı yönlü hareket ettiği dikkati çekerken, USD/JPY paritesinin yukarı yönlü hareketinin EUR/JPY ye göre daha sınırlı kalması ve EUR/JPY paritesindeki yükselişin daha uzun süreli olmasında etkili olan temel faktör; EUR/JPY paritesindeki hareketin USD/JPY ve EUR/USD pariteleri üzerinden gerçekleşmesi olmuştur. JPY nin carry trade parası olma özelliğini kaybetmesiyle dolar üzerinden Türkiye ye gelen sıcak paranın miktarında da bir azalış olması ya da söz konusu fon girişlerinin en azından geçmiş dönemlerdeki kadar bol olamayacağı ihtimali artmaktadır. Bu ise, yurt içinde USD/TRY kurunun aşağı yönlü hareketini sınırlayabilecek bir durum olarak dikkati çekmektedir. EKONOMİK ARAŞTIRMALAR MÜDÜRLÜĞÜ Bilge ÖZALP TÜRKARSLAN (0312)

7 ABD bankalarını ne bekliyor?... Küresel piyasalarda yaşanan krizde bankacılık sektörünün oynadığı önemli rol göz önüne alındığında, krizin bundan sonra izleyeceği yolun tespit edilmesi için sektörün mevcut durumunun iyi analiz edilmesi gerekmektedir. Krizin ilk evrelerindee konut fiyatlarındaki sert düşüşün konut kredilerine bağlı olarak ihraç edilen türev ürünlerin fiyatlarında düşüşe neden olması, bankaların ciddi zararlarla karşılaşmasına nedenn olmuştur. ABD de bankacılık sektörünün gelecekte karşılaşabileceği risklerin belirlenebilmesi için ABD deki bankaların varlıklarının yapısı da bilinmelidir. Öncelikle, banka kredilerinin ticari bankaların varlıkları içindeki büyük ağırlığı dikkate alındığında bu kanal ile ortaya çıkabilecek zararların da yüksek olabileceği sonucuna ulaşılabilmektedir. Banka kredilerinin dağılımına bakıldığında ise, şu ana kadarki kredi zararlarında önemli rol oynayan gayrimenkul kredilerinin %42 ile krediler içinde en büyük paya sahip olduğu göze çarpmaktadır. Önümüzdeki dönemde banka zararlarında daha fazla etkili olması beklenen tüketici kredilerinin ise toplam krediler içindeki payının %9 olduğu görülmektedir. ABD Ticari BankalarınVarlıklarının Yapısı (milyar $, %) ABD'de Ticari Bankaların Kredilerinin Dağılımı (Milyar $, %) Nakit varlıklar % İnterbank Kredileri % Diğer Varlıklar % Banka Kredileri % Gayrimenkul 42% Ticari Krediler 16% Menkul Kıymetleşen Banka Kredileri 24% Diğer Krediler 9% Tüketici Kredileri 9% Kredi kartları 4% Diğer Tüketici Kredileri 5% Kaynak : ABD Merkez Bankası (H.8 Asset and Liabilities of Commercial Banks in the United States) Finans piyasalarında yaşanan krizin reel ekonomiler üzerinde etkilerini giderek arttırması, gelecekte bankaların farklı kanallarla da krizden etkilenmee ihtmalini arttırmıştır. Krizin ilk aşamalarında temel olarak türev ürünler kaynaklı ortaya çıkan zararlar, reel ekonomideki olumsuz seyrin devam etmesiyle birlikte artan işsizlik sonucunda, başta kredi kartları olmak üzeree banka kredilerinde temerrüde düşme oranlarını yükselterek bankaların zararlarının artmasına neden olmaktadır. ABD Bankalarının Zararlarının Kaynakları (milyar $) Gayrimenkul (Konut) 640 1,280 Gayrimenkul (Ticari) Tüketici Krd. ve Kredi Kartları Ticari Kredilerr Kaldıaçlı Ürünlerr Toplam Şimdiye Kadar Oluşan Kaynak: The McKinsey "What next for US banks" , Beklenen ü ABD de bankaların finans sektöründe yaşanan krizin başlangıcından bu yanaa 930 milyar dolarlık bir kredi zararıyla karşılaştıkları hesaplanırken, bu zararın 2010 yılında 3 trilyon doların üzerine çıkması beklenmektedir. Krizin ilk evrelerinde temel olarak konut fiyatlarındaki düşüşle birlikte konut kredilerine bağlı türev ürünlerdeki değer kayıplarından dolayı oluşan ve şu ana kadar ki zararın büyük bir bölümüne neden olan konut kredilerininn 2010 yılında da aynı seviyede kayba yol açması beklenirken, şimdiyee kadar nispetenn az miktardaa olan diğer kredi enstrümanlarından doğan zararın artabileceği düşünülmektedir. Bu görünüm bizim de kredi krizinin ilk aşamalarında ortaya koyduğumuz senayolarda baz aldığımız, bankacılık sektörünün reel ekonomideki bozulmaya paralel olarak, kredi ve mevduat gibi temel bankacılık ürünlerinden giderek daha fazla olumsuz etkilenmeye başlayacağı varsayımımızı doğrulamaktadır.

8 Krizle birlikte ödenmeyen kredi kartı borçlarının son Kredi Kartı Borç Ödememe Oranı (%) 6.50 dönemde rekor seviyede artış kaydetmesi önümüzdeki 7.00 dönemde bankacılık sektörü açısından önemli bir risk unsuru olarak öne çıkmaktadır. Krizin doruk noktasına çıktığı 2008 yıl sonunda %5.66 olan kredi kartı ödememe oranı, 2009 Mart ayında %6.50, Mayıs ayında ise %6.6 ile tarihin en yüksek seviyelerine çıkmıştır. Kredi kartı zararlarının işsizliğin arttığı dönemlerde artış kaydettiği bilinmektedir. Buna göre 2009 Haziran ayında %9.5 ile son 25 yılın en yüksek seviyesine ulaşan işsizlik oranının 2009 yıl sonunda %10 un üzerine çıkacağı beklentileri göz önüne alındığında, kredi kartı zararlarının artmaya devam etmesi beklenmektedir. Ödenmeyen kredi kartı borçlarının rekor seviyelere Kaynak: Federal Reserve yükselerek, kişi başına yaklaşık 8,000 dolara ulaşması yeni endişeleri de beraberinde getirmektedir. Ülke genelinde kredi kartı zararlarının %10 artması durumunda toplam kredi zararlarının 70 milyar dolara ulaşabileceği kaydedilmektedir. Kişi başına borçluluk oranı en yüksek ülkelerden biri olan Amerika da harcamaların yeniden başlaması, krizden çıkış için büyük önem taşımaktadır. Ancak kredi kartı borçlarının bir soruna dönüşmesi finans kuruluşlarının üzerindeki riskleri artırması bakımından olumsuz bir gelişme olarak görülmektedir Kredi kartı borçlarındaki artışla beraber ABD de kredi kartı harcamaları da gerilemektedir. Nisan ayında 930 milyar dolar olan toplam kredi kartı harcamaları Mayıs ayında 928 milyar dolara gerilerken, yıllık bazda %3.7 azalmıştır. Bu durum kısmen bankaların kredi kullanım şartlarını sıkılaştırmasından, kısmen de ekonomiye olan güvensizlikten kaynaklanmıştır. Tasarruf oranının Mayıs ayında %6.9 artarak 1993 yılından bu yana en yüksek seviyeye ulaşması, işsizlik oranının rekor seviyelere yükseldiği Amerika da hanehalkının harcamalarını azaltarak tasarrufa yöneldiğini göstermektedir. ABD ekonomisinin 1/3 ünü oluşturan tüketim harcamalarını artıran Kredi kartı kullanım miktarı (milyar $) % Değişim kredi kullanımlarının azalmasının önümüzdeki dönemde Kaynak: Federal Reserve büyümeyi olumsuz etkilemesi olasıdır. Tüketicilerin kısa vadede ekonominin toparlanacağına inanmamaları nedeniyle para harcama konusunda isteksiz davranmalarına bağlı olarak Ağustos ve Eylül aylarında kredi kartı harcamalarının artması pek mümkün görünmemektedir. Buna ek olarak, ABD de gerek hanehalkının gerekse firmalar kesiminin borçluluk oranlarını azaltacak şekilde hareket etmeleri de (deleverage) bankaların geleceğine ilişkin öngörülerde önemli yer tutmaktadır. Mar.00 Eyl.00 Mar.01 Eyl.01 Mar.02 Eyl.02 Mar.03 Eyl.03 Mar.04 Eyl.04 Mar.05 Eyl.05 Mar.06 Eyl.06 Mar.07 Eyl.07 Mar.08 Eyl.08 Mar FDIC Rezervinin Sigortalı Mevduata Oranı Yasal minimum: ABD hükümetinin finans sektörüne yönelik attığı adımlar da sektörde yapısal zayıflıkların ortaya çıkmasına neden olmuştur. ABD de bankaların karşılaştıkları zararlar pek çok yerel bankaya Mevduat Sigorta Kuruluşu (FDIC) tarafından el konulmasını gerekli kılmıştır. FDIC nin bankalara el koyması ile birlikte rezervlerinde meydana gelen aşınma FDIC rezervlerinin sigorta edilen mevduatı karşılama oranının düşük seviyelere gerilemesine neden olmuştur. Buna ek olarak, yaşanan krizle birlikte ABD deki yatırım bankalarının ticari banka hüviyetine kavuşması da, söz konusu oranın gerilemesinde önemli rol oynamıştır. Kaynak: Bank for International Settlements

9 Sonuç olarak, krizin ilk evrelerinde türev ürünler kaynaklı büyük zararlarla karşılaşan ABD bankalarının önümüzdeki dönemde farklı sorunlarla baş etmeleri gerekebilecektir. ABD de geçen hafta başlayan ikinci çeyrek bilanço açıklamaları, ABD bankalarının yeniden artmaya başlayan karlarının yatırım işlemlerinden kaynaklandığını gösterirken, bu çalışmanın da temel vurgusu olan kredi kartı, mevduat gibi temel bankacılık ürünlerinden kaynaklanan zararlarının yükselmeye devam ettiği dikkat çekmektedir. ABD de ekonominin durumuna ilişkin önemli bir gösterge olarak kabul edilen işsizliğin ABD ekonomisinin geneline ilişkin rolüne ek olarak, bankalar açısından da önemli bir öncül gösterge olduğu unutulmamalıdır. Bu bağlamda işsizlikteki artışın devam etmesi ve ABD de hanehalkının ve firmalar kesiminin borçluluk düzeylerini azaltma yönünde hareket etmeleri bankaların 2010 yılında zararla karşılaşma olasılıklarını arttırmaktadır. EKONOMİK ARAŞTIRMALAR MÜDÜRLÜĞÜ Ümit Ünsal (0312) Halide Pelin Kaptan (0312)

10 YURTİÇİ PİYASALAR İMKBB ,000 seviyesinin üzerinde Küresel hisse senedi piyasalarında yükselişlerin yaşandığı geçtğimiz hafta İMKB deki alımların nispeten sınırlı kaldığı görüldü. ABD de açıklanan şirketlerin ikinci çeyrek bilanço sonuçlarının piyasalarda olumluu algılanması hisse senetlerine gelen alımların başlıca nedeni olarak görülüyor. Ayrıca haftaa içinde ABD Merkez Bankası yetkililerinin açıklamalarında ABD ekonomisinin düzelme yönünde bir seyir izlediğini vurgulaması alımları destekledi. Ancak hafta içinde bilanço sonuçlarının beklentilerden iyi geleceğinin yatırımcılar tarafından fiyatlanmış olmasıyla birlikte verilerin açıklanmasının ardından kısmi satışlar da görüldü. Haftaya ABD borsalarındaki düşüşü takip ederek başlayan İMKB 100 endeksi 36,275 seviyesine kadar geriledi. Geçen hafta açıklanan perakende satış verisinin de beklentilerin altında kalması hafta ortasında endekste düşüşlere neden oldu. Haftanın ikinci yarısında yeniden yükseliş trendine giren İMKB ,000 seviyesinin üzerine çıktı. ABD den gelen olumlu bilanço sonuçlarının desteğine ek olarak, Merkez Bankası nın faiz indirimi beklentileriyle bankacılıkk hisselerine gelen alımlar arttı. Hafta içinde en yüksek 38,378 seviyesini gören İMKB 100 endeksinde haftanın son işlem gününde kar satışlarının etkili olduğu görüldü. Cuma gününe 38,287 seviyesinden başlayan endekste ikinci seasta sertleşen satışlar endeksin 37,587 seviyesine kadar geri çekilmesine nedenn oldu. Sonuç olarak ABD de Dow Jones un %7.3, gelişmekte olan ülkelerden Rusya borsasının %10.8, Macaristan borsasının %11.2 değer kazandığı geçen hafta İMKB deki yükseliş %2.6 oldu. Yurtdışı piyasalardaki olumlu havanın bu hafta başındaa da devam etmesi İMKB nin güne yükselişle başlamasına nedenn oldu. Yeniden 38,000 seviyesinin üzerine çıkan endeksteki alımlarda İMKBB ile bir anlaşmanın gerçekleşebileceğine dair beklentilerin güçlenmesi de etkili oluyor. 38,200 seviyesindeki direncine yükselen ancak bu seviyelerden gelen satışlarla 38,050 seviyesine gerileyen endeksin yurtdışı piyasalara bağlı hareketine devam etmesini bekleyebiliriz. Buna ek olarak, son dönemdeki artışta önemli rol oynayan bankacılık hisselerinin bu hafta da güçlü seyrini devam ettirmesi mümkün görünüyor. İMKB 100 ün 38,,200 ün üzerinde kararlı bir hareket sergilemesi durumunda ise 39,000 seviyesi ilk hedef olarak dikkat çekiyor. Bu seviyenin üzerinde 39,400 40,380 seviyelerine bir hareket beklenebilir. Endeksin haftalık bazda teknik göstergelerinin aşırı alım bölgesinde bulunması İMKB 100 de bu seviyenin altında ise 37,200 ve 36,600 seviyelerinde destekle karşılaşması beklenebilir. kar satışları görülmesi ihtimalini arttırmaktadır. Bu durumda endeksin ilk aşamada 37,700 seviyesine çekilmesi, ü

11 USD/ /TL için 20 ve 55 haftalık hareketli ortalamalar takip edilmeli... Mayıs ayının başından itibaren TL bandında hareket eden USD/TL kuru geçen hafta da bu bant içinde kalmaya devam etti. Geçtiğimiz hafta ABD de Merkez Bankası nın son yaptığı faiz toplantısınaa ilişkin yayımladığı toplantı tutanaklarında ABD ekonomisine ilişkin olumlu bir tablo çizmesii ve olumlu gelen ikinci çeyrek bilanço verileri uluslararası piyasalarda USD ye güvenli liman alımlarını azaltarakı EUR/USD paritesinin yükselişine devam etmesine neden oldu. Kur ile parite arasındaki yüksek korelasyonun devam ettiği dikkate alındığında USD nin uluslararası piyasalarda değer kaybetmesi USD/TL nin de gevşemesine neden oldu. Geçen hafta Merkez Bankası nın faiz indiriminin yurtiçi faizlerde bir miktar düşüşe neden olmasıı kurdaki aşağı yönlü hareketleri bir miktar sınırlasa da son faiz indirim kararlarında olduğuu gibi Merkez Bankası nın faiz indirimlerinin piyasa faizleri üzerinde kararlı bir düşüşe neden olamaması faiz kararının USD/TL kuru üzerindeki etkisinin geçici olmasınaa neden oldu. Geçen haftaya TL seviyesindenn başlayan USD/TL kuru hafta boyunca aşağı yönlü bir seyir izledi ve haftayı TL seviyesinden kapattı. Böylece kurdaki değer kazancı %1.5 oldu. IMF ile anlaşmanın yapılabileceği yönündeki beklentilerin güçlenmesi ve doların dünya piyasalarında artan risk iştahı sonrası başta EUR olmak üzere diğer para birimleri karşısında değer kaybetmesi sonucunda yurtdışından gelen satışlar kurun bu haftaya sert düşüşle başlamasına neden oldu. Uzun süredir bellirttiğimiz TL seviyesindeki önemli desteğini test eden kur TL seviyesine kadar geriledi. Bu hafta özelliklee EUR/USD paritesi ve yurt dışında risk alma iştahının kur üzerindeki belirleyici rolü devam edecektir. Bu bağlamda, Bernanke nin yapacağı sunum, ABD de açıklanacak konut verileri ve Almanya dan gelecek IFO endeksi parite kanalıyla kur üzerinde etkili olabilercektir. Yurtiçinde ise IMF anlaşmasına ilişkin olumlu beklentilerin devamı kurun düşüşüne destek verebilecektir. USD/TL kurunda uzun süredir vurguladığımız kritik seviye olan TL seviyesinin altına inilmesi kurun gelecek dönemdeki seyrinin belirlenebilmesi dahaa geniş perspektiften bir bakışı gerekli kılmaktadır. Bu bağlamda haftalık bazda 55 ve 20 haftalık üssel hareketli ortalamaların seyri büyük önem taşıyacaktır. Teknik olarak, kur için önemli bir gösterge olan ve şuu anda olarak görünen 55 haftalık hareketli ortalamanın altına inilerek, bu seviyenin altında bir haftalık kapanış yapılıp yapılamayacağı kurun aşağı hareketinin devamında ilk başta en önemli unsur olarak görünüyor. Bunun gerçekleşmesi durumunda USD/ /TL nin haftalık grafiğinde 20 haftalıkk ortalama eğrisinin 55 haftalık ortalama eğrisini aşağı yönde kırmasıı halinde kurda aşağı yönlü yeni trendinn başladığını söyleyebiliceğiz. Bu hafta EUR/USD paritesinin seviyesinin üzerine çıkması da kurun TL seviyesinin altındaki hareketlerini destekleyecektir. Kurun hafta içindeki hareketlerinde de önemli olmak üzere TL seviyesi ilk destek olarak dikkat çekmektedir. Haftalık grafiği incelediğimizde dikkat çekici başka bir unsur ise yaklaşın 4 aydır USD/TL nin 20 haftalık üseel ortalamanın üzerinde bir kapanış yapamadığı olmuştur.bu çerçevede bu hafta kurun olan 20 haftalık hareketli ortalamasının üzerinde bir haftalık kapanış yapması ise önümüzdeki haftalarda TL satışlarını arttırabilecektir. Kur için 1.53 TL ve TL seviyelerinde ise ara dirençler de bulunmaktadır. Kurdaki yükselişlerin devam etmesi durumunda ise TL ve TL seviyeleri önemli olacaktır. ü

12 Geçtiğimiz hafta ortalama bileşik getiri karışık bir seyir izledi... Geçtiğimiz hafta tahvil bono piyasası karışık bir seyir izledi. Haftanın ilk günlerinde yatırımcıların TCMB nin faiz kararına odaklanması, ortalama bileşik getiri üzerindee aşağı yönlü bir baskı oluşturdu. Piyasa beklentileri TCMB nin 50 baz puan faiz indirime gideceği yönündeyken, TCMB nin Ağustos ayında da indirime devam edeceği beklentileri ortalama bileşik getirin aşağı yönlü hareketini hızlandırdı. Hazine nin geçen hafta düzenlediği tahvil ihaleleri öncesi temkinli hareketler dikkat çekerken, küresel piyasalardaki iyimserlikle birlikte söz konusuu ihalelere yoğun talep geldi. 11 Mayıs 2011 valörlü yeni gösterge tahvil ihalesinde 1 milyar milyon TL nominal satış yapıldı. İhaleye 3 milyar 284 milyon TL teklif gelirken, ortalama bileşik getiri %11.61 seviyesinde oluştu. Uluslararası piyasalardaa olumlu bilanço sonuçları ile birlikte artan risk iştahı kurun aşağı yönde hareket etmesine neden olurken, buna paralel olarak ortalama bileşik getiri %11.58 seviyesine kadar geriledi. PPK toplantısından çıkabilecek 50 baz puan faiz indirimi piyasada daha önceden satın alındığından ortalama bileşik getiri üzerinde önemli bir etki yaratmadı. Son günlerde TCMB nin faiz indirimlerinin ortalama bileşik getiri üzerinde kalıcı bir düşüşe neden olmadığı dikkat çekiyor. Yatırımcıların faiz oranlarının bundan sonra %8 seviyesinin altına inmesinin zor olduğunu düşünmeleri ortalama bileşik getiride yukarı yönlü kırılganlığın devam etmesine neden olmaktadır. 05 Mayıs 2011 vadeli gösterge tahvilin ortalama bileşik getirisi haftalık bazda %0.77 oranında gerileyerek haftayı %11.58 seviyesinden tamamladı. Bu hafta ortalamaa bileşik getiri aşağı yönlü hareketlerle güne başladı. Uluslararası piyasalarda iyimserlik hakim olurken, buna bağlı olarak kurda yaşanan düşüşler ortalama bileşik getiri üzerinde etkili olmaktadır. Diğer yandan Haziran ayınınn ilk yarısındaa bütçe açığının ciddi bir bozulmaya işaret etmesi, IMF anlaşması ile ilgili düşüncelerin yeniden gündeme gelmesine neden olurken, anlaşma beklentilerinin kuvvetlendiği görülmektedir. Ortalama bileşik getirinin aşağı yönlü hareketlerinde bir süredir önemli bir seviye olan %11.55 seviyesi kırılmasına karşın bu seviyenin altında kalıcı hareketler yaşanmamıştır. %11.55 seviyesinin altında kar realizasyonları yaşanması ortalama bileşik getirinin bu seviyelerde tutunmasına engel olmaktadır. Bu nedenle bu seviyenin altında ortalama bileşik getirinin daha volatil hareket etmesi beklenebilir. Ortalama bileşik getirinin aşağı yönlü hareketlerinde geçen hafta dip seviye olarak gördüğü %11.37 seviyesi önemini korumaktadır. Aşağı yönlü hareketlerin hızlanması durumunda bandın alt sınırı olan %11.11 seviyesi önemli bir destek görünümündedir. Diğer yandan IMF anlaşması ile ilgili belirsizliğin artması borçlanma maliyetlerine ilişkin endişelerinn artmasına neden olurken, kısa süreli yukarı yönlü hareketlere neden olabilir. Bununla birlikte son dönemlerde yapılan vergi zamlarına yönelik düzenlemelerin enflasyon baskısı yaratacağı düşüncesi yukarı yönlü seyre destek vermektedir. Bu durumda %11.63 seviyesi önemini korumaktadır. Yukarı yönlü hareketin hızlanması durumunda %11.80 ve %11.90 seviyeleri diğer önemli seviyeler olarak dikkat çekmektedir. ü

13 Gelişmekte olan ülke eurobonoları 2008 yılıı başından beri görmediği seviyeleri testt ediyor... Geçen hafta açıklanan verilerin ve bilançoların beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi iyle yurtdışı borsalarda hızlı toparlanmalar öne çıkarken, yurtdışı gelişmeleri takip eden eurobono piyasası, toparlanmanın etkisiyle hafta boyunca yukarı yönlü hareket etti. ABD de açıklanan veriler ekonomiye yönelik karışık sinyaller vermeye devam ederken, resesyon sürecinde sona yaklaşıldığı ancak toparlanmanın yavaş olacağı görüşünün ağırlık kazanması, buna ek olarak şirket bilançolarının beklentilerin üzerinde gelmesi yükselişe destek veren gelişmeler oldu. Almanya da açıklanan ZEW endeksinin beklentilerin altında kalmasından piyasalar çok fazla etkilenmezken, Euro Bölgesi enflasyon rakamlarının beklentiler dahilinde gelmesi ve Çin in yüksek büyüme rakamlarının piyasalardaki olumlu havayı desteklemesi, yatırımcıların risk alma iştahının artmasına, dolayısıyla gelişmekte olan ülke eurobonolarının değer kazanmasına neden oldu. Haftaya seviyelerinden başlayan 2030 vadeli gösterge eurobono seviyelerinden haftayı sonlandırırken, diğer Türk eurobonolarının da değer kazandığı görüldü. ABD de önemli şirketlerin bilançoları beklentilerden olumlu gelmeye devam ederken, makro ekonomik verilerr ve bilançolara bağlı volatilite bir süre daha devam edecek gibi gözüküyor. Ancak, risk iştahının yüksek olması ve emtia fiyatlarının toparlanması gelişmekte olan piyasaları destekliyor. Bu haftaya baktığımızda ABD de açıklanacak bilançolar ve verilerin yine ön planda olması bekleniyor. Bu hafta 150 ye yakın şirket bilanço açıklayacak olup, bilanço açıklayacakk şirketler arasında Morgan Stanley, Apple Inc., Coca Cola, McDonald s Corp., Microsoft Corp bulunuyor. Haftanın önemli verileri olarak ABD tarafında açılanacak mortgage verileri, ev fiyatları, ikinci ev satışları ve Michigan tüketici güven endeksi dikkat çekiyor. Yurtdışı gelişmeleri takip eden eurotahvil piyasasında geçtiğimiz haftalardaki yatay seyrin yerini yukarı yönlü harekete bıraktığı görülüyor. Son günlerde 2008 yılında gördüğü seviyeleri test eden ve direncini kıran gösterge eurobononun piyasalardakii olumlu havanın etkisiyle seviyelerine doğru hareket etmesi mümkün gözüküyor. Piyasalardaki olumlu havanın tersinee dönmesi durumunda yaşanacak aşağı yönlü hareketlerde ve 7 günlük ortalama olan seviyesi önemli destekler olarak görülüyor. ü

14 YURTDIŞI PİYASALAR Bu hafta EUR/USD paritesinde reel sektör bilançoları etkili olacak Geçtiğimiz hafta EUR/USD paritesinde piyasalarda risk iştahındaki artışın etkisiylee genel olarak yukarı yönlü hareket etkiliydi. Haftanın ilk gününde önemli bir veri olmaması sebebiylee kararsız bir seyir izleyen parite, tanınmış analist Meredith Whitney nin finans sektörüne ilişkin olumlu açıklamalar yapmasıyla artan risk iştahının etkisiyle yükselişle başladı. Euro Bölgesi Mayıs ayı Sanayi Üretim Endeksi nin, Temmuz ayı Almanya ZEW Endeksi nin, ABD ÜFE ve çekirdek perakende satışlar verilerinin beklentilerden kötü gelmesinin etkisiyle paritede aşağı yönlü hareketler etkili olmasına rağmen, 2. çeyrek şirket bilançolarının beklentilerden olumlu gelmesiyle bu hareketler sınırlı kaldı. Genel olarak hafta boyunca etkili olan risk iştahındaki artış, paritede yukarı yönlü hareketlere neden olurken haftanın son işlem gününde USD satışlarına gelen tepki alımlarının etkili olduğu gözlendi. Haftaya seviyelerinden başlayan EUR/USD paritesi, hafta boyunca en yüksek , en düşük seviyelerini gördü ve haftayı haftalık bazda %1.1 değer kazancıyla seviyelerinden kapattı. ABD de yaklaşık bir milyon şirkete bankacılık hizmeti veren CIT Group un iflastan kurtarılması piyasalarca olumlu şekilde algılanınca, geçtiğimiz hafta artan risk iştahının bu sabah da devam ettiği görülüyor. Haftayaa seviyelerinden başlayan EUR/ /USD paritesi, bu haberin etkisiyle seviyesinee kadar yükseldi. Teknik göstergeler, paritede yukarı yönlü hareketlerin etkilii olacağına işaret etmesine rağmen, bu hafta ABD de açıkanacak konut ve istihdam verileri ile birlikte Euro Bölgesi PMI, fabrika siparişleri ve Almanya IFO Endeksi nin beklentilerden kötü gelmesi durumunda paritede aşağı yönlü hareketler görülebilir. Ayrıca bu hafta Morgan Stanley ve Wells Fargo gibi önemli finansal şirketlerin yanısıra Coca Cola, Apple ve Boeing gibi reel sektör şirketlerinin ikincii çeyrek bilanço verileri piyasalar tarafından yakından takip edilecek. Şu anaa kadar olumlu şekilde açıklanan finansal kuruluşların ikinci çeyrek bilançolarına rağmen bu hafta açıklanacak reel sektör şirketlerinin aynı şekilde devam etme ihtimali düşük görünmektedir. Bu sebepten dolayı ve ABD Hazine tahvil getirilerinin yükseliyor olması, USD yi güçlendirebilir ve paritedeki yükselişleri bir miktar sınırlayabilir. Paritenin bu hafta beklendiği gibi yukarı yönlü hareketine devam etmesi durumunda 1.42 seviyesinin üzerine çıkan parite için seviyesi ara direnç olacaktır. Bu seviyenin üzerinde bir gün sonu kapanışın görülmesi durumunda ise , ve seviyeleri direnç olacaktır. Risk algılamasındaki artışın etkisiyle düşecek olan parite için seviyesi ilk destek olacaktır. Bu seviyenin altında bir gün sonu kapanış paritenin , ve seviyelerini test etmesine neden olabilir. Bu seviyelerin de altındaa bir gün sonu kapanışı görülmesi durumunda geçtiğimiz haftalarda olan ve bu hafta olan 55 haftalık hareketli ortalama seviyesi önemli olacaktır. ü

15 Haftaa boyunca USD/JPY paritesi kararsız ve dalgalı bir seyir izledi Geçen hafta boyunca USD/JPY paritesi dalgalı bir seyir izledi. Böylece geçen haftanın ilk işlem gününe seviyelerinden başlayan USD/JPY paritesi, hafta içinde gördüğü en düşük seviye olan seviyelerine kadar geriledi. Ancak ilerleyen günlerde yönünü yukarı çeviren USD/JPY paritesi, haftayı açılış yaptığı seviyenin bir miktar altında seviyelerinde tamamladı. 8 Temmuz dan itibaren aşağı yönlü hareketleri deneyenn paritenin önemli destek seviyelerimizden biri olan seviyesini kıramadığı dikkatii çekerken, yine önemli direnç seviyelerimizden biri olan seviyesinin üzerinde de tutunmayı başaramadığı görülüyor. Salı gününden itibaren paritenin yukarı yönlü hareketinde hafta boyunca açıklanan şirket bilanço sonuçlarınınn genel olarak beklenenden iyi çıkmasının etkisiyle ABD ekonomisiyle ilgili endişelerin azalması ve risk iştahının artmasıyla yenee gelen satışlar etkili olurken, FED toplantı tutanaklarında ABD ekonomisinin yavaşladığı yönünde kullanılan ifadeler ile FED in yaptığı basın tablosunda ekonomiye dair olumlu sinyaller vermesi de bu yükselişe destek verdi. Hafta boyunca Asya tarafında ise paritedeki bu yükselişe destek veren gelişmeler yaşandı. BoJ tarafından yapılan açıklamalarda Japonya ekonomisinde kötüleşmenin durduğu ifade edilirken, Çin ve Singapur ekonomilerinde büyüme verileri beklentilerin üzerinde açıklandı. Bu durum ikinci çeyrekte ihracata bağımlı Asya ekonomilerine ilişkin ekonomikk toparlanma beklentilerinii arttırdı. Japonya da ise hafta içi faiz kararı açıklandı ve faiz oranları %0.1 seviyesinde değiştirilmeyerek sabit bırakıldı. Toplantının ardından BoJ yapmış olduğu açıklamada acil kredi programını genişleteceğini ve ticari kağıt ve şirket tahvilleri alım miktarını artıracağını açıklarken, ekonomiyee ilişkin tahminlerini aşağıya çekerek bu mali yılda ekonominin daralma tahmininin %3.4 olarak gerçekleşeceğini belirtti. Merkez Bankası nın daha önceki ekonomik daralma tahmini %3.1 seviyesinde idi. Veri ve bilanço açısından daha sakin bir hafta geçirecek olan piyasalarda bu hafta daha ziyade konut verileri önde olacak. Japonya ise veri açısından sakin bir hafta geçirecek. Haftanın ilk işlem gününde piyasalarda oluşan iyimser havanın devamıyla yukarı yönlü hareket eden paritenin olumsuz bir gelişme yaşanmaması durumunda bu hareketine devam etmesi beklenebilir. Bu durumda 95.30, ve seviyelerinin direnç olması beklenebilir. Hafta içi BoJ dan gelen açıklamalar doğrultusunda merkez bankasının niceliksel para politikasına devam edeceği dikkati çekerken, dolaşımdaki yen miktarınınn artmasının yende değer kaybına neden olarak önümüzdeki dönemlerde paritede yönün yukarı olması beklenebilir. Paritede yukarı yönlü hareketlerin kar satışları olarak değerlendirilmesi ve tepki hareketleri ile yönünü aşağı çevirmesi durumunda ise 94.20, ve destek seviyelerinin test edilmesi mümkün görünmektedir. ABD de borsalar geçtiğimiz hafta Mart ayından sonra en iyi performansını sergiledii ü

16 Global piyasalardaa borsalar geçen hafta beklenenden olumlu gelen şirket bilançoları ile sert yükselişler yaşadı. Mali sektör ağırlıklı açıklanan bilançolardan Goldman Sachs, JP Morgan yanında IBM ve Intel gibi şirketlerin de beklentilerin üzerinde açıkladığı kar rakamları piyasalarda ralli hareketleri yaşanmasına nedenn oldu. Dow Jones hafta boyu yukarı yönlü hareket ederek %7.3 yükselişle 8,7444 puandan haftayı kapatmayı başardı. Omuz baş omuz formasyonunu kıran endeks, Mart ayından sonra en iyi performansını sergilerken, geçtiğimiz dört haftalık kayıplarının hepsini yeniden kazandı. Avrupa borsalarında da ABD de açıklanan bilançoların yarattığı olumlu seyir hakim olurken, FTSE Eurofirst 300 endeksi haftayı %6.91 değer artışıyla kapattı. Asya piyasalarında ise ABD borsalarındaki pozitif havanın yanı sıra Çin de açıklanann büyüme verisinin %7.9 ile beklentilerin hafif üzerinde olması, global ekonomideki iyileşme tahminlerini körüklemesiyle yükselişler hakimdi. Nikkei ise haftayı %1.666 değer kazancıyla daha sınırlı bir performans sergiledi. Geçtiğimiz hafta yaşanan aralıksız yükselişlerin ardından bu hafta piyasalar veri olarak daha sakin bir haftayaa giriş yapıyor. Hafta genelinde açıklanacak yeni bilanço rakamlarının yanı sıra öncül göstergeler endeksi, konut satış rakamları piyasalar üzerindee hakim olacaktır. Hafta başında borsalarda ABD'de yaklaşık bir milyon küçük şirkete bankacılık hizmeti veren CIT Group'un bir grup hissedarı tarafından sağlanan kaynakla olası bir iflastan kurtulması haberleri ile yükselişler görülebilecekken, hafta genelinde geçtiğimiz hafta yaşanan sert yükselişlerin ardından kar realizasyonlarıyla endekslerde düzeltme hareketleri izlenebilir. Teknik olarak geçtiğimiz hafta ralli hareketleri izlenen piyasalarda yükselişlerin hafta sonuna doğru sınırlandığı dikkat çekmektedir. Bu durum düzeltme hareketleri ihtimalini güçlendirirken, teknik olarak ilk aşamada 8,,600 seviyesi dikkat çekmektedir. Bu seviyenin altındaki hareketlerde ise 8,400 ile 8,200 seviyesi hedef destek seviyeleri olabilir. Diğer yandan, geçtiğimiz haftaki yükselişlerle omuz baş omuz formasyonunun bozulduğuu izlenirken, bu durum yukarı yönlü hareketleri destekleyebilir. Dow Jones unn hafta başında da yukarı yönlü seyrinee devam etmesi mümkün olmakla birlikte teknik olarak bu durum için 8,875 seviyesi ilk aşamada test edilecektir. Endeksin bu seviyeyi kırması durumunda 9,0000 psikolojik direncine kadar yükselişler görülebilir. 55 günlük eksponential hareketli ortalamanın gösterdiği 9,200 seviyesi ise güçlü bir direnç görünümündedir. Geçtiğimiz hafta 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi satış ağırlıklı bir hafta geçirdi Geçtiğimiz hafta 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi yukarı yönlü hareket etti. Olumlu bilanço sonuçları getirinin yukarı yönlü hareketine destek verirken, finans sektörü ile ilgili olumlu beklentiler piyasaları yukarıda tutmayı başardı. ABD de açıklanan enflasyon rakamlarının beklentilerin üzerinde açıklanması 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisininn yukarı yönlü hareketine destek verdi. Olumlu bilanço sonuçları ile yatırımcıların tahvil piyasasından çıkarak hisse senedi piyasasına geçiş yaptığı görüldü. ABD de açıklanan imalat rakamlarının ve FED toplantı tutanaklarının daralmanın yavaşladığına işaret etmesi yatırımcıların endişelerini ü

17 yatıştırırken, 10 yıllık ABD Hazine tahviline satış baskısını hızlandırdı. En sorunlu olduğu düşünülen Bank of America ve Citi nin bilanço rakamlarının beklenenden iyi gelmesinin piyasaları çok olumlu etkilerken, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisinde sert yükselişler görüldü. 10 yıllık ABD Hazine tahvilinde satış ağırlıklı bir hafta yaşanmasına karşın, bir miktar tepki alımlarının da etkili olduğu söylenebilir. Alımların kısa sürmesinde yatırımcıların olumlu bilanço sonuçlarına odaklanmalarının etkisinin olduğu görüldü. Uluslararası piyasalarda risk iştahının çok yüksek olması geçtiğimiz hafta satıcılı bir seyrin yaşanmasına neden olurken, 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi %3.659 seviyesine kadar yükseldi. Yatırımcıların artan risk iştahı ile birlikte 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi haftalık bazda %10.43 oranındaa yükselerek haftayı %3.652 seviyesindenn tamamladı. Bu haftaya da satıcılı bir seyir ile başlayan 10 yıllık ABD Hazine tahvili %3.73 direncini kırmayı başaramadı. Bu seviyeden tekrar aşağı döndüğü görüldü. Yatırımcıların olumluu bilanço sonuçlarına odaklanması ile yükseliş tendine giren getirinin bu hafta gelecek tepki alımları ile aşağı yönlü hareket etmesi beklenebilir. Hisse senedi piyasası ile tahvil bono piyasasınınn biribirinin ikamesi şeklinde hareket ettiği dikkate alındığında, bu hafta hisse senedi piyasasında yaşanacak kar realizasyonları ile birlikte yatırımcıların tahvil piyasasına geçiş yapacağını söyleyebiliriz. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisinin aşağı yönlü hareketlerinde %3.61 seviyesi önemli bir destek görünümündedir. Bu destek seviyesinin kararlı bir şekilde kırılması durumunda %3.53 ve %3.45 seviyelerine kadar bir gerilemee görülebilir. Diğer yandan bu hafta Morgan Stanley başta olmak üzere açıklanacak bilançoların olumlu olması ve makroekonomik verilerin de olumlu bir tablo çizmesi ile ekonominin toparlanmayaa başladığı yönündeki fikirlerin destek bulması satıcılı seyri destekleyecektir. 10 yıllık ABD Hazine tahvil getirisinin yukarı yönlü hareketleri için %3.73 seviyesi önemli bir direnç olma özelliğini korumaktadır. Yukarı yönlü hareketin hızlanması durumunda %3.78 ve %3.90 seviyeleri yeni direnç seviyeleri olarak verilebilir. Petrol fiyatlarındaa yükseliş trendi yakalandı. Geçtiğimiz haftaya dolar/varil seviyesinde başlayan ham petrol fiyatlarında genel olarak yükseliş trendi hakimdi. Risk iştahının artması ile birlikte kritik dirençlerini geçen petrol fiyatları haftalık bazda %6.18 değer kazandı. Hafta içinde en yüksek dolar/varil görülürken, en düşük dolar/varil test edildi. Haftanın ilk işlem gününde petrol fiyatlarında ekonominin görünümü hakkındaki endişeler ile kazanımlar sınırlanmaya devam etti ve petrol fiyatlarında düşüş yaşandı. İlerleyen günlerde ABD ham petrol ve yakıt stoklarının azaldığını gösteren olumlu verilerden destek bulan petrol fiyatları ekonominin görünümü hakkındaki endişelerin sınırlaması ile hafif düştü. Hafta ortalarında ise yükseliş trendi başladı. Hafta ortalarına doğru ticari ham petrol stok verilerinin geçtiğimiz hafta beklentilerden daha fazla, 2.8 milyon varil düştüğüne dair haberle %3 civarında arttı. Hafta ü

18 sonuna doğru ABD de açıklanan bilançoların iyi gelmesi ve dünyanın en büyük ikinci enerji tüketen ülkesi olan Çin in büyümesi ile ilgili raporun olumlu etki yaratması ile petrol fiyatları yükselişine devam etti. Haftanın son işlem gününde ham petrol fiyatları, ABD de Cuma günü açıklanan ev başlangıçları ve inşaat izinlerinin beklentilerden fazla artmasının ekonomik toparlanmanın bir göstergesi olması ile yükseldi ve haftayı dolar/varil seviyesinde sonlandırdı. Hisse senetleri piyasasındaki rallinin ve zayıflayan doların da petrol fiyatlarının yukarı yönlü hareketini desteklediğini görüyoruz. Petrol fiyatları dolar/varil seviyesinin altına inerse OPEC in Eylül deki toplantısında arzda kesintiye gidileceği kararının alınacağı söylenmektedir. Petrol fiyatları bu haftaya ise doların ekonomide iyileşme beklentileriyle zayıflaması ve Asya borsalarındaki yükselişle birlikte dolar/varil seviyelerinde başladı ve yükselmeye devam etmektedir. Çin de rafinerilerin kapasite kullanım oranlarını 16 Temmuz haftasında %85.12 ye çıkardığını görüyoruz. Global hisse senedi piyasalarındaki olumlu hava ve Çin de rafinerilerin kapasite artırmasının petrol fiyatlarının yukarı yönlü hareketinde etkili olduğunu söyleyebiliriz. Bu hafta yine arzın fazla olmasına karşın talebin az oluşu petrol fiyatlarını olumsuz etkilemeye devam ediyor. Bu hafta açıklanacak olan petrol stokları verisi yine yatırımcılar tarafından takip edilecek. Petrol fiyatlarındaki yükselişin sürmesi durumunda yukarı yönlü hareketlerde psikolojik bir seviye olan 65 dolar/varil seviyesi önemli bir direnç görünümündedir. Bu seviyenin kırılması durumunda ise 66.5 dolar/varil seviyesine kadar hareketlenme görülebilir. Bu seviyenin üstünde ise ve 70 dolar/varil seviyesine kadar hareket görülebilir. Kar satışlarının görülmesi durumunda ise önce 50 günlük hareketli ortalama olan dolar/varil sonra da önemli bir seviye olan 60 dolar/varil seviyesine kadar geri çekilmeler mümkün olabilir. Bu seviyenin hafta içinde geçilmesi zor görünmekle birlikte bir sonraki destek seviyesi 58 dolar/varil seviyesi olacaktır. Altın önemli dirençlerini teker teker kırmaya devam ediyor Geçtiğimiz haftaya dolar/ons seviyesinde başlayan altın fiyatları haftalık bazda %2.8 değer kazandı. Hafta boyunca alımlar yaşayan altın, bandında seyretti. Emtia fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketin desteklediği altın fiyatlarındaki yükseliş, ilerleyen günlerde açıklanan Euro Bölgesi sanayi üretimi ve Almanya ZEW endeksi verilerinin beklentilerin altında kalması sonucu büyümeye yönelik endişeleri tetiklerken güvenli bir araç olan altına olan talebi artırması ile devam etti. Hafta ortalarında ise ABD tüketici fiyat endeksinin canlandırdığı enflasyon endişelerinin ardından yükselişini sürdürdü. Hafta sonuna doğru ise yatırımcıların riskten kaçınmasına ve doların değer kazanmasına sebep olan zayıf imalat verilerinin ardından değer kaybetmesinin ardından yatay seyrederek dolar/ons seviyesinde haftayı sonlandırdı. ABD de şirket karlılıklarının beklentilerden daha olumlu açıklanması emtia fiyatlarının yükselmesine ve risk iştahının artmasıyla birlikte enflasyon beklentilerinin belirginleşmesi altının yükselmesine neden olmaktadır. Euronun dolar karşısında güçlenmesinin, fiziki alımların düşüklüğünün ve yüksek petrol fiyatlarının altın fiyatlarının yukarı yönlü hareketlerini desteklediğini görüyoruz. Bu haftaya dolar/ons seviyesinde başlayan altın fiyatlarındaki ani yükselişler dikkat çekmektedir. Altın fiyatlarının özellikle Asya daki güçlü alımların etkisiyle yükseldiğini ve 950 dolar/ons direncini geçtiğini görüyoruz. Şu sıralarda haftanın açılış seviyesine göre %1.67 değer kazanmış görünen altında yukarı yönlü hareketlerin devamı durumunda önce 955 daha sonra da önemli bir seviye olan 960 dolar/ons seviyesi test edilebilir. Bu seviyelerin de kırılması durumunda ise 980 dolar/ons seviyesine kadar hareketlenme görülebilir. Hedef seviye ise yine 1000 dolar/ons seviyesi olarak karşımıza çıkmaktadır. Altın fiyatlarında yön belirlemek için yatırımcılar yine altın fiyatlarıyla negatif korelasyonu yüksek olan döviz piyasalarını takip etmektedir. Kısa vadede doların güçlenmesi de altın fiyatlarını ters yönlü etkilediğinden aşağı yönlü hareketler devam edebilir. Kar satışlarının gelmesi durumunda ise önce 950 dolar/ons seviyesi test edilebilir. Bu seviyenin altına inilmesi durumunda ise önce kritik bir seviye olan 940 dolar/ons daha sonra da 920 dolar/ons seviyesine doğru hareketlenme görülebilir. HAFTANIN GÜNDEMİ (20 27 Temmuz 2009) Türkiye... Dış piyasalarda yaşanan olumlu hava yurt içi piyasalarda da kendini hissettirirken, IMKB 100 Endeksi haftayı yükselişle tamamladı. Yurt içi piyasalar ise TCMB nin 50 baz puanlık faiz indirim kararının dışında veri açısından sakin bir haftayı geride bıraktı. Bu hafta da piyasalarda IMF anlaşmasıyla ilgili gelişmeler ve ikinci çeyrek bilanço sonuçlarına yönelik beklentiler ön planda kalmaya devam ederken, hafta boyunca vergi artırımına yönelik kararlar IMF ye yönelik beklentilerin olumlu yönde daha da güçlenmesinde etkili olmaktadır. Veri açısından ise yurt içi piyasalarda bu hafta da sakin bir seyir etkili olacaktır.

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 31 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesine odaklı

Detaylı

08 Haziran - 12 Haziran 2015

08 Haziran - 12 Haziran 2015 Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Pazartesi; Tüm gün Avustralya Piyasalar Kapalı 02:50 Japonya Cari Denge, GSYİH, 05:10 Çin Ticaret Dengesi, İthalat ve İhracat hacmi 09:00 Almanya Ticaret Dengesi,

Detaylı

01 Haziran - 05 Haziran 2015

01 Haziran - 05 Haziran 2015 Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Pazartesi; 04:00 Çin İmalat ve İmalat Dışı PMI Endeksleri 04:30 Avustralya Konut İzinleri 04:35 Çin HSBC İmalat PMI Endeksi 10:00 Türkiye İmalat PMI Endeksi 11:00

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 12 Ekim 2009

GÜNE BAŞLARKEN 12 Ekim 2009 GÜNE BAŞLARKEN 12 Ekim 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, Cuma günkü spot kapanışa göre kayda

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009

GÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009 GÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, küresel piyasalardaki olumlu havaya

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 11 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 11 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 11 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesinin aşağı

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009 GÜNE BAŞLARKEN 6 Ağustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, dünkü spot kapanışa göre kayda

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 1 Haziran 2009

GÜNE BAŞLARKEN 1 Haziran 2009 GÜNE BAŞLARKEN 1 Haziran 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, küresel piyasalardaki olumlu havaya

Detaylı

Günlük Bülten 10 Nisan 2012

Günlük Bülten 10 Nisan 2012 Bülten 10 an 20 Hazine Yönetimi /Aktif Pasif Yönetimi ve Ekonomik ştırmalar PİYASALAR Döviz Piyasası USD/TL kuru Pazartesi gününe 1,7950 seviyesinden başladı. Gün içinde yatay bir seyir izleyen kur günü

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 23 Ekim 2009

GÜNE BAŞLARKEN 23 Ekim 2009 GÜNE BAŞLARKEN 23 Ekim 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, yurtdışında artan risk iştahı ile

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 10 Eylül 2009

GÜNE BAŞLARKEN 10 Eylül 2009 GÜNE BAŞLARKEN 10 Eylül 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru 1,8 bugün açılışta, IMF yetkililerinin Türkiye

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

18 Mayıs - 22 Mayıs 2015

18 Mayıs - 22 Mayıs 2015 Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Pazartesi günü: *02:30 Avustralya Merkez Bankası Başkan Yardımcısının Konuşması *02:50 Japonya Çekirdek Makine Siparişleri *04:30 Çin Konut Fiyatları *07:30 Japonya

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU 23 Ekim Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Almanya sanayi üretimi endeksi beklenenin altında kaldı Almanya da bugün açıklanan PMI İmalat Sanayi Endeksi, küresel ekonomik daralmanın ülke ekonomisine

Detaylı

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 18.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1291 1,5496 120,578 2,9985 1119,45 Yüksek 1,1441 1,5628 120,990 3,0282 1134,15 Düşük 1,1285 1,5486 119,796 2,9757 1115,56 Kapanış 1,1434 1,559 119,990

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Gündem 11.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 11.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1209 1,5369 120,519 3,0358 1107,65 Yüksek 1,1296 1,5475 121,330 3,0631 1115,09 Düşük 1,1172 1,5338 119,981 3,0149 1103,94 Kapanış 1,1280 1,5446 120,625

Detaylı

Teknik Bülten. 19 Ocak 2016 Salı

Teknik Bülten. 19 Ocak 2016 Salı DÜNDEN KALANLAR... Dünya Bankası Türkiye büyüme tahminini yükseltti. Banka, Türkiye için 2015 büyüme tahminini yüzde 4.2 ye yükseltirken, 2016 ve 2017 için yüzde 3.5'te tuttu. İran Petrol Bakanlığı, petrol

Detaylı

Gündem 16.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 16.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1320 1,5427 120,193 3,0585 1109,10 Yüksek 1,1329 1,5457 120,653 3,0692 1109,52 Düşük 1,1259 1,5330 119,402 3,0228 1102,65 Kapanış 1,1270 1,5344 120,417

Detaylı

Gündem 30.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 30.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1245 1,5174 119,920 3,0580 1132,15 Yüksek 1,1281 1,5204 120,160 3,0687 1134,78 Düşük 1,1194 1,5129 119,252 3,0336 1124,56 Kapanış 1,1253 1,5151 119,741

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Günlük Bülten 16 Nisan 2013

Günlük Bülten 16 Nisan 2013 Bülten 1 Nisan PİYASALAR Döviz Piyasası Güne 1,71 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, bugün öğleden sonra açıklanacak olan PPK kararının beklenmesiyle gün boyunca dar bantta hareket etti ve günü 1,7919

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009

GÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009 GÜNE BAŞLARKEN 11 Mart 2009...eekkoonnoommiikkaarraassttiirrmmaa@@hhaallkkbbaannkk..ccoomm..ttrr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta,

Detaylı

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013 Bülten Temmuz 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Çarşamba günü USD, gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanırken yurtiçinde kurumsal döviz talebinin de USD/TL kurunun yükselişine destek vermesiyle

Detaylı

4 Eylül Eylül 2015. Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz?

4 Eylül Eylül 2015. Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? PAZARTESİ 02:50 - JAPONYA - Sanayi Üretimi (Tem) 09:00 - ALMANYA Almanya Perakende Satışları (Tem) 12:00 - EURO Bölgesi -TÜFE 16:45 - ABD Chicago PMI (Ağu) SALI

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015

HAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasaların yönünde yurtdışında ve Amerika da açıklanan şirket bilançoları etkiliydi. Beklentilerden kötü gelen bilançolar borsalarda düşüşe

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 29 Mayıs 2009

GÜNE BAŞLARKEN 29 Mayıs 2009 GÜNE BAŞLARKEN 29 Mayıs 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, doların euro karşısında değer kaybetmesine

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

06 Temmuz 10 Temmuz 2015

06 Temmuz 10 Temmuz 2015 Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Pazartesi; 09:00 Almanya Fabrika Siparişleri 11:30 Euro Bölgesi - Perakende PMI Endeksi, Sentix Yatırımcı Güven Endeksi 16:45 ABD Hizmet PMI Endeksi 17:00 ABD ISM

Detaylı

SABAH BÜLTENİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 4 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ. AMB politika faizini açıkladı

SABAH BÜLTENİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 4 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ. AMB politika faizini açıkladı SABAH BÜLTENİ Destek FX Piyasa Gözlemi 4 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ AMB politika faizini açıkladı Avrupa Merkez Bankası (AMB) politika faizini değiştirmeme kararı aldı. AMB, faizi yüzde 0.05 ile

Detaylı

Günlük Bülten 03 Mayıs 2013

Günlük Bülten 03 Mayıs 2013 Bülten 3 Mayıs 2 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne 1,797 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, ECB nin faiz kararı sonrası bir miktar yukarı yönlü hareket etti. Gün içinde 1,784-1,797 aralığında dalgalanan kur

Detaylı

EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY

EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,0992 1,5313 121,490 2,9119 1164,71 47,99 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,1068 1,5382 121,511 2,9215 1169,71 48,29 Düşük

Detaylı

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU 26 Ekim Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU İsviçre Merkez Bankası negatif faize devam edecek İsviçre Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Fritz Zurbruegg, "Faiz oranlarını para politikası bunu gerektirdiği

Detaylı

Aralık. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU

Aralık. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU 15 Aralık Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Moody s gelişmekte olan ülkeleri uyardı Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody s yayımladığı son raporunda FED in bu hafta faiz artırması halinde

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER ABD de işsizlik başvuruları ve imalat sektörü PMI beklentilerin üzerinde gelirken, ikinci el konut satışlarında 4 aylık aradan sonra ilk kez artış yaşandı

Detaylı

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER

FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER 24.06.2015 FOREKS GÜNLÜK BÜLTEN İÇİNDEKİLER Genel Bakış EUR/USD ( Euro / Dolar ) Teknik Analiz GBP/USD ( Sterlin / Dolar ) Teknik Analiz USD/TRY ( Dolar / Lira ) Teknik Analiz USD/JPY ( Dolar / Yen) Teknik

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. 23 Haziran 2008. Piyasa Verileri

GÜNLÜK BÜLTEN. 23 Haziran 2008. Piyasa Verileri 1 Piyasa Verileri Para Piyasaları : GÜNLÜK BÜLTEN 23 Haziran 2008 Cuma günü piyasalarda mevcut endişelerin yeniden gündeme oturması ile ABD borsaları sert satışlar ile günü tamamladı. Dow Jones endeksi

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 12 Mayıs 2009

GÜNE BAŞLARKEN 12 Mayıs 2009 GÜNE BAŞLARKEN 12 Mayıs 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, küresel piyasalarda bir süredir

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 13 Ekim 2014, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Ekim 2014, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Gündem 23.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 23.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1189 1,5511 120,560 3,0068 1133,45 Yüksek 1,1207 1,5529 120,620 3,0396 1136,68 Düşük 1,1113 1,5341 119,697 2,9909 1121,35 Kapanış 1,1131 1,5369 120,133

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta Merkez Bankalarının aldığı kararlar ile yön buldu. Hafta başında Japonya Merkez Bankası ndan gelecek verilere odaklanan piyasalar

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 5 Ağustos 2009

GÜNE BAŞLARKEN 5 Ağustos 2009 GÜNE BŞLRKEN 5 ğustos 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, dünkü spot kapanışa göre kayda değer

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 DESTEK PİVOT DİRENÇ EURUSD 1.2744 1.2744 1.2814 1.2722 1.2836 1.2687 1.2871 ALTIN 1233.09 1236.94 1240.79 1230.71 1243.17 1226.86 1247.02 USDTRY 2.2426 2.2515 2.2605 2.2371 2.2660 2.2281 2.2749 USDJPY

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 DESTEK PİVOT DİRENÇ EURUSD 1.2643 1.2666 1.2689 1.2628 1.2704 1.2605 1.2727 ALTIN 1228.97 1231.10 1233.23 1227.65 1234.55 1225.52 1236.68 USDTRY 2.2289 2.2341 2.2393 2.2257 2.2425 2.2205 2.2477 USDJPY

Detaylı

Gündem 15.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 15.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1343 1,5424 120,650 3,0493 1107,48 Yüksek 1,1373 1,5471 120,840 3,0696 1110,56 Düşük 1,1284 1,5372 119,854 3,0362 1103,65 Kapanış 1,1317 1,5427 120,235

Detaylı

Günlük Bülten 12 Eylül 2014

Günlük Bülten 12 Eylül 2014 Bülten 12 Eylül 21 PİYASALAR Döviz Piyasası Sabah saatlerinde 2,2 seviyesini aşan USD/TL kuru temmuz ayı cari açık verisinin beklentilere paralel açıklanmasıyla gerileyerek 2,192 seviyesine kadar geldi.

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN İnfo Yatırım A.Ş. Adres: Büyükdere Cad. No:156 Levent/İstanbul Tel: 0212 319 26 00 Faks: 0212 324 84 26 Web: www.infoyatirimfx.

HAFTALIK BÜLTEN İnfo Yatırım A.Ş. Adres: Büyükdere Cad. No:156 Levent/İstanbul Tel: 0212 319 26 00 Faks: 0212 324 84 26 Web: www.infoyatirimfx. Zaman Ülke Önem Olay Beklenti Önceki Zaman Ülke Önem Olay Beklenti Önceki Pazartesi 15:30 USD ** Yapı İzinleri (Aylık) (Eki) 2,8% 01:50 JPY ** GDP (çeyreklik) (3. Çeyrek) 0,5% -1,8% 15:30 USD *** Yapı

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015

HAFTALIK BÜLTEN 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 19 EKİM 2015 23 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz haftanın başında Çin den gelen veriler ışığında yön buldu. Çin de açıklanan büyüme, perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri beklenildiği

Detaylı

24-28 Ağustos 2015. Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz?

24-28 Ağustos 2015. Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Pazartesi; *10:30 Almanya - İmalat ve Hizmet PMI *11:00 Euro Bölgesi - İmalat ve Hizmet PMI Salı; *09:00 Almanya - GSYİH 2. Çeyrek *14:30 Türkiye - Kapasite Kullanım

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 16 Kasım 2009

GÜNE BAŞLARKEN 16 Kasım 2009 GÜNE BAŞLARKEN 16 Kasım 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesine odaklı bir

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. 18 Aralık 2008. Piyasa Verileri

GÜNLÜK BÜLTEN. 18 Aralık 2008. Piyasa Verileri 1 Piyasa Verileri Para Piyasaları : GÜNLÜK BÜLTEN 18 Aralık 2008 Piyasalar Fed in dün yapmış olduğu sert faiz indiriminin ardından yön bulmaya çalışıyor... ABD Hazine tahvil faizleri yeni rekor düşük seviyelere

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 8 Ocak 2010

GÜNE BAŞLARKEN 8 Ocak 2010 GÜNE BŞLRKEN 8 Ocak 2010...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesine odaklı seyrine

Detaylı

EURUSD [Euro - US Dolar] Teknik Analiz

EURUSD [Euro - US Dolar] Teknik Analiz Günlük Bülten 14 Temmuz 2015 Salı Piyasa Gündemi Küresel piyasaların uzun zamandır gündemini oluşturan Günlük Bülten Yunanistan belirsizliğinin yarattığı endişeler dün Euro liderleriyle anlaşmanın sağlandığına

Detaylı

1- Ekonominin Genel durumu

1- Ekonominin Genel durumu GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2014 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu 2014 yılı TCMB nin Ocak ayında faizleri belirgin

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN EUR/USD ANALİZİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 05 Haziran 2015 19:00

HAFTALIK BÜLTEN EUR/USD ANALİZİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 05 Haziran 2015 19:00 HAFTALIK BÜLTEN Destek FX Piyasa Gözlemi 05 Haziran 2015 19:00 EUR/USD ANALİZİ Parite bu haftaya satıcılı başladı. Özellikle haftanın ilk işlem gününde sabah saatlerinde yoğun bir veri takvimini takip

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016

HAFTALIK BÜLTEN 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016 28 ARALIK 2015 01 OCAK 2016 HAFTANIN ÖZETİ ABD'de Noel tatilinin sonrasında geçtiğimiz hafta da yılsonu işlemleri nedeniyle yatay bantta dalgalı bir seyir izlendi. Avrupa piyasalarının, Noel tatilini yılbaşı

Detaylı

11 Mayıs- 15 Mayıs 2015

11 Mayıs- 15 Mayıs 2015 Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Yeni haftaya Çin Halk Cumhuriyeti nin parasal gevşemeye yönelik attığı adımlar ile başlıyoruz. Daha önceki bültenlerimizde de belirttiğimiz gibi, Çin den negatif

Detaylı

31.12.2015. Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent. Yüksek 1,0937 1,4828 120,581 2,9223 1063,29 36,63

31.12.2015. Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent. Yüksek 1,0937 1,4828 120,581 2,9223 1063,29 36,63 Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,0932 1,4813 120,515 2,9180 1061,58 36,48 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,0937 1,4828 120,581 2,9223 1063,29 36,63 Düşük

Detaylı

Teknik Bülten. 20 Kasım 2015 Cuma

Teknik Bülten. 20 Kasım 2015 Cuma GÜNE BAŞLARKEN ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları beklenildiği gibi 271K olarak açıklandı ve 40 yılın en düşük seviyesi yakınında seyrini sürdürdü. Philadelphia Fed İmalat Endeksi 1.9 ile -1.0

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 17 Aralık 2009

GÜNE BAŞLARKEN 17 Aralık 2009 GÜNE BAŞLARKEN 17 Aralık 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, euro dolar paritesinin aşağı

Detaylı

Ekonomik Ajanda Zaman Ülke Önem Açıklanacak Beklenti Önceki

Ekonomik Ajanda Zaman Ülke Önem Açıklanacak Beklenti Önceki Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,10598 1,56122 123,55 2,75923 1094,79 Yüksek 1,10839 1,56896 124,02 2,77479 1102,03 Düşük 1,09669 1,55877 123,33 2,75323 1090,5 Kapanış 1,09831 1,56032

Detaylı

Gündem 17.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 17.09.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Açılış 1,1269 1,5343 120,433 3,0272 1105,05 Yüksek 1,1321 1,5528 120,730 3,0324 1124,45 Düşük 1,1214 1,5330 120,113 2,9914 1104,1 Kapanış 1,1291 1,5495 120,560

Detaylı

Reel Sektör Risk Yönetimi

Reel Sektör Risk Yönetimi Temel Analiz 2009 Aralık ayında vadeli piyasalarda 1230.0 dolar/ons seviyesine kadar yükselen altın fiyatları sonrasında yaklaşık % 15 düşüş ile Şubat ayı başında 1045.0 dolar/ons seviyesine geriledi.

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Altın, Fed sonrası 3 haftanın yükseğinde ABD merkez bankası Fed'in faiz oranlarının düşük kalmaya devam edeceğini bildirmesi ile, alternatif yatırım aracı

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

17-21 Ağustos 2015. Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz?

17-21 Ağustos 2015. Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Pazartesi; *02:50 Japonya - GSYİH *10:00 Türkiye - İşsizlik Oranı *12:00 Euro Bölgesi - Ticaret Dengesi *17:00 ABD - Empire State İmalat Endeksi Salı; *04:30 Avustralya

Detaylı

Amerikan Vadeli Kontratları Haftalık Temel/Teknik Görünüm

Amerikan Vadeli Kontratları Haftalık Temel/Teknik Görünüm 02 ŞUBAT 2015 Amerikan Vadeli Kontratları Haftalık Temel/Teknik Görünüm Geçtiğimiz hafta gerek olumsuz Amerikan verileri gerekse petrol piyasasındaki kayıpların göze çarpması FED toplantısının faiz artırımına

Detaylı

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU

Ekim. Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU 08 Ekim Günlük Araştırma Bülteni Gün Sonu RAPORU Sanayi üretimi beklentilerden iyi TÜİK tarafından bugün açıklanan sanayi üretimi verileri beklentilerden iyi geldi. Ağustos ayı mevsim ve takvim etkisinden

Detaylı

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU DÖNEM İÇERİSİNDE BANKANIN YÖNETİM KURULU ÜYELERİNE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Dönem içerisinde Bankamız ortaklık yapısında değişiklik

Detaylı

GÜNE BAŞLARKEN 17 Haziran 2009

GÜNE BAŞLARKEN 17 Haziran 2009 GÜNE BAŞLARKEN 17 Haziran 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz B ankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, TCMB nin beklentilerin üzerinde

Detaylı

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 4 Ağustos 2014

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 4 Ağustos 2014 GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 4 Ağustos 2014 01.08.2014 Açılış Kapanış % USD 1,33903 1,34273 0,27 ALTIN 1282,41 1293,01 0,82 USD 2,14111 2,13180 0,43 2,86718 2,86319 0,13 USDJPY 102,792 102,566 0,21 GBPUSD 1,68849

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. 23 Eylül 2008. Piyasa Verileri

GÜNLÜK BÜLTEN. 23 Eylül 2008. Piyasa Verileri 1 Piyasa Verileri Para Piyasaları : GÜNLÜK BÜLTEN 23 Eylül 2008 $/YTL : 1,2370/1,2390 /YTL : 1,8325/1,8372 FX Piyasası : Pariteler : /$ : 1,4808/1,4810 $/YEN : 105,31/105,35 $/ZAR : 7,94/8,01 $/BRL : 1,7917/1,7922

Detaylı

stratejistanbul GERÇEKLEŞMELER 14-19 Ağustos 2011 ENDEKSLER

stratejistanbul GERÇEKLEŞMELER 14-19 Ağustos 2011 ENDEKSLER GERÇEKLEŞMELER 14-19 Ağustos 2011 ENDEKSLER Küresel borsa endeksleri geçen hafta yaptıkları toparlanma hareketini bu hafta korumak veya yukarı çıkarmak eğilimindeydi. Perşembe gününe kadar piyasada bir

Detaylı

EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY

EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Ülke Faiz Ülke Faiz Açılış 1,1346 1,5445 119,844 2,9005 1175,60 48,48 Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Yüksek 1,1378 1,5477 120,093 2,9137 1179,70 48,62 Düşük

Detaylı

15 Haziran - 19 Haziran 2015

15 Haziran - 19 Haziran 2015 Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Pazartesi; 10:00 Almanya Almanya Merkez Bankası Başkanı Weidmann ın Konuşması 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı, Bütçe Dengesi 12:00 Euro Bölgesi Ticaret Dengesi 13:00

Detaylı

Gündem 26.10.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10%

Gündem 26.10.2015. Türkiye 7,50% İngiltere 0,50% Amerika 0,25% İsviçre -0,75% Euro Bölgesi 0,05% Japonya < 0.10% Parite EURUSD GBPUSD USDJPY USDTRY Altın Brent Açılış 1,1107 1,5393 120,709 2,8729 1165,85 48,28 Yüksek 1,1140 1,5419 121,490 2,9145 1179,51 48,62 Düşük 1,0997 1,5306 120,233 2,8598 1159,10 47,43 Kapanış

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2007 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2007 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2007 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu ABD de başlayan ve ardından tüm gelişmiş ülke piyasalarına

Detaylı

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70

Abdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70 GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 10:00 EUR Fransa İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) ORTA 49,7 49,6 10:00 EUR Fransa Markit Bileşik Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI)

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Günlük Forex Bülteni. Piyasa Gündemi G E D İ K Y A T I R I M K A L D I R A Ç L I İ Ş L E M L E R. 27 Mart 2015 Cuma

Günlük Forex Bülteni. Piyasa Gündemi G E D İ K Y A T I R I M K A L D I R A Ç L I İ Ş L E M L E R. 27 Mart 2015 Cuma G E D İ K Y A T I R I M K A L D I R A Ç L I İ Ş L E M L E R İçindekiler i Piyasa Gündemi Euro Dolar Teknik Analiz Dolar Yen Teknik Analiz Piyasa Gündemi Pound Dolar Teknik Analiz Haftanın son işlem gününde

Detaylı

Günlük Bülten 13 Nisan 2012

Günlük Bülten 13 Nisan 2012 Bülten 13 an 2 Hazine Yönetimi /Aktif Pasif Yönetimi ve Ekonomik ştırmalar PİYASALAR Döviz Piyasası USD/TL kuru Perşembe gününe 1,835 seviyesinden başladı. TCMB nin dünü de Çarşamba günü olduğu gibi istisnai

Detaylı

FED FAİZ KARARINDA SÜRPRİZ YAPABİLİR Mİ?...

FED FAİZ KARARINDA SÜRPRİZ YAPABİLİR Mİ?... FED FAİZ KARARINDA SÜRPRİZ YAPABİLİR Mİ?... FED in genişleyici para politikasına geçtiği Aralık 2008 den bu yana faizler 0-0.25 bandında bulunuyor. 2008 de yaşanan finansal krizin ardından, ekonomideki

Detaylı

SABAH BÜLTENİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 2 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ. Türkiye imalat PMI 49.3'e düştü

SABAH BÜLTENİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 2 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ. Türkiye imalat PMI 49.3'e düştü SABAH BÜLTENİ Destek FX Piyasa Gözlemi 2 Eylül 2015 09:00 GENEL GÜN ÖZETİ Türkiye imalat PMI 49.3'e düştü İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye PMI İmalat Sanayi Raporu na göre, temmuzda 50,1 olarak ölçülen

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. 26 Haziran 2008. Piyasa Verileri

GÜNLÜK BÜLTEN. 26 Haziran 2008. Piyasa Verileri 1 Piyasa Verileri Para Piyasaları : GÜNLÜK BÜLTEN 26 Haziran 2008 $/YTL : 1,2120/1,2150 /YTL : 1,9031/1,9103 FX Piyasası : Pariteler : /$ : 1,5680/1,5684 $/YEN : 107,95/107,97 $/ZAR : 7,86/7,90 $/BRL :

Detaylı

Günlük Bülten 01 Şubat 2013

Günlük Bülten 01 Şubat 2013 Bülten 0 Şubat 0 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne,75 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, dış ticaret açığının aralık ayında beklentilerin oldukça altında kalmasının ardından artan girişlerle,750 seviyesine

Detaylı

Haftanın Değerlendirmesi

Haftanın Değerlendirmesi Haftanın Önemli Haberleri Pazartesi Açıklanan Almanya TÜFE verilerine göre ülkede enflasyon aylık bazda 0% ve yıllık bazda 2,4% geldi. Beklentiler doğrultusunda gelen veriler sonrası euroya alım geldi.

Detaylı

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 17 Haziran 2014

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 17 Haziran 2014 GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 17 Haziran 2014 16.06.2014 Açılış Kapanış % EUR 1,35375 1,35732 0,26 ALTIN 1277,81 1271,66 0,48 TRY 2,12282 2,14171 0,89 EURTRY 2,86032 2,90785 1,66 JPY 102,057 101,828 0,22 1,69711

Detaylı

Reel Sektör Risk Yönetimi

Reel Sektör Risk Yönetimi Temel Analiz Ocak ayının ilk yarısını geride bırakırken piyasalardaki olumlu havanın sorgulanmaya başladığını söyleyebiliriz. Amerika kanadında Aralık ayında sürpriz bir iyileşme gözlenen tarım dışı istihdam

Detaylı

22 Haziran - 26 Haziran 2015

22 Haziran - 26 Haziran 2015 Önümüzdeki Hafta Neleri Takip Edeceğiz? Pazartesi; Tüm Gün Çin Tatil Tüm Gün Euro Bölgesi Eurogroup Toplantısı 01:00 Yeni Zelanda Westpack Tüketici Güven Endeksi 10:00 Türkiye Tükketici Güven Endeksi 17:00

Detaylı

Teknik Bülten. 20 Ocak 2016 Çarşamba

Teknik Bülten. 20 Ocak 2016 Çarşamba DÜNDEN KALANLAR... Tükiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu'nun (PPK) bugünkü toplantısında politika faizini ve faiz koridorunu değiştirmedi. Açıklama metninde ise "sadeleştirme"

Detaylı