Alarko Holding AL (Y) 15 Aralık Yükselme Potansiyeli* 49% Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / İnşaat- Taahhüt

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Alarko Holding AL (Y) 15 Aralık 2011. Yükselme Potansiyeli* 49% Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / İnşaat- Taahhüt"

Transkript

1 Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / İnşaat- Taahhüt 15 Aralık 2011 Şirket Güncelleme AL (Y) Yükselme Potansiyeli* 49% Bloomberg :ALARK TI Artan karlılığıyla güvenli bir liman Reuters :ALARK IS Alsim de yapılan güncelleme ve düşürdüğümüz holding iskontosu ile beraber hedef fiyatımızı 4.09TL den 4.40TL ye çıkarıyoruz. Alarko Holding için uyguladığımız holding iskontosunu %30 dan, şirketin tarihsel ortalaması olan %25 e çekiyoruz. Global piyasların yarattığı belirsizlik ortamında holdingin taşıdığı şu önemli avantajlar, holding iskontosunu indirmemiz için oldukça etkili oldu: 1) Alarko hem konsolide hem de solo bazda nakit zengini: Holding in solo taşıdığı 97mn$ lık net nakit, şu anki piyasa değerinin %28 ine tekabül ediyor. 2) Şirketin uzun kur pozisyonu aynı zamanda TL de yaşanan olası dalgalanmalara karşı doğal bir koruma işlevi görüyor. 3) Taahhüt segmentinde alınan son işler ile beraber holding inşaat alanında yeniden eski yatırım seviyesine yaklaştı. 4) Enerji segmentinde görülen karlılık artışının gelecek dönemlerde kalıcı olması bekleniyor. Bu sebeplerden dolayı, şirket için hedef fiyatımızı 4.40TL olarak revize ediyor ve %49 getiri potansiyeli ile TUT olan önerimizi AL olarak değiştiriyoruz. Enerji segmentinde göz alıcı bir yükseliş. 9A11 itibariyle %11 FAVÖK marjı açıkladı ki; bu rakam geçen sene %0 seviyesinde gezinen oranlara göre oldukça olumlu bir iyileşmeye işaret ediyor. Şirket in 2009 yılında 440mn$ karşılığında özelleştirme ihalesini kazandığı Meram Elektrik Dağıtım Bölgesi nde faaliyet giderlerinin EPDK nın belirlediği limitlerin altında kalması, düşürülen kayıp kaçak oranları ve ilave olarak yaratılan sayaç, aç/kapama, yeni abone gelirleri ve daha önceden tahsil edilemeyen alacakların tahsil edilmesi, enerji segmentinde artan karlılığın ardındaki en önemli faktörleri oluşturuyor. Şirket yönetimince verilen bilgiye göre, bu dönemde yakalanan marjlar gelecek dönem operasyonlarında da sürdürülebilecek ve bunun yanında bölgedeki elektrik tüketimi de sanayi ve tarım üretim potansiyeli nedeniyle gelecek yıllarda ortalama %7-8 arasında büyüyecek. MERAM ın efektif satın alma maliyeti, önceki dönemde yapılan yatırımların itfası ile birlikte oldukça düşmüş oldu. Holding, Meram Bölgesi için edindiği 300mn$ lık borcu, operasyonel iyileşme ve bölgeye yılında yapılan yatırım harcamalarının özelleştirme sonrası ödenmesiyle birlikte 113mn$ seviyesine indirmeyi başardı. Şirketin azalan borcu, faiz ve kur farkı giderlerini düşürmesi ile beraber FAVÖK seviyesinde görülen iyileşmelerin net kar bacağına yansımasına da olanak sağladı. Holding enerji segmentinde bu senenin 9 ayı itibariyle 49.0mnTL net kar rakamı açıklarken, bu rakam geçen sene bu dönemde sadece 6.6mnTL idi. Fiyat Bilgileri TL USD Kapanış Aylık Hedef Fiyat TL Piyasa Değeri (mn) Halka Açık PD (mn) Hisse sayısı 223 mn Takas Saklama Oranı (%) Ortalama İşlem Hacmi (3Ay) Piyasa Bilgileri TL İMKB ,339 ABD$ Spot Piyasa ABD$ 12-Aylık Tahmini Kur Fiyat Performansı (%) 1 Ay 3 Ay 12 Ay TL ABD $ İMKB-100 Relatif Fiyat / İMKB-100'e Göreceli Fiyat 4.50 TL ALARK IMKB'y e Görece li İMKB-100'e göreceli Hafta Fiyat Aralığı (TL) Alper Akalin Basak Dinckoc Lütfen son sayfada yer alan önemli yasal uyarıya bakınız. 1

2 Elektrik Üretim Stratejisi: Yüksek DUY Fiyatına Sat, Düşük KKO ile çalış. Altek, The production capacity will increase from 250k/tonnes to 330k/tonnes next year. 9A11 itibariyle 56mn$ gelir rakamı açıkladı ki; bu rakam geçen sene boyunca elde edilen Apart from PTA based expansion plans, company will start to rework its idle fiber capacity of 50k tonnes and launch a new capacity of 30k tonnes next year which will bring a 30mn$ lık rakamın da bir hayli üzerinde. Artan satış gelirlerinin ardında DUY fiyatlarının artması ve 2010 ikinci yarı yılında devreye giren Kırklareli Doğalgaz Santrali nin bu sene 30% increase in total capacity in The company projects that they will increase their daha fazla katkı sunması büyük rol oynadı. Şirket, bu yıl genel olarak seçici bir fiyat production levels from 245k tonnes to 300k tonnes in the following year however we remain to be cautious on this target due to the worsening macro-economic outlook and stratejisi uyguladı ve DUY fiyatlarının yüksek seyrettiği seviyelerde elektrik üretmeyi tercih etti. Böylelikle piyasada oluşan 12krş/kWs rakamın bir hayli üstünde 16krş/kWs lik assumed bir ortalama a moderate satış fiyatı increase ile 9 ay itibariyle to 291k %27 lik tonnes. bir We FAVÖK expect marjı company yakalamış to reach oldu. 300k Ama tonnes bu stratejinin production bir level parçası by 2014 olarak assuming holdingin a CAGR doğalgaz of 7% for santralleri the next three ortalama years. %50-55 seviyesinde bir kapasite kullanımı oranı yakaladı ve bu rakam da %70 lik sektör ortalamasının gerisinde kalmış oldu. Taahhüt segmentine alınan yeni işler hisse performansını olumlu etkiledi. Alarko Holding in taahhüt segmentinde faaliyet gösteren iştiraki Alsim, Kazakistan da 475mn$ büyüklüğünde bir altyapı inşaatı sözleşmesine imza attı. Alınan proje, Kazakistan da bakır maden arama faaliyeti ile ilgili ve bir kaç fazdan oluşmakta. Projenin 58mn$ büyüklüğündeki ilk faz sonrası diğer fazların devamına hükümet tarafından karar verileceği açıklansa da, yönetimi projenin tümüyle kendileri tarafından tamamlanacağından emin. Bu projenin de eklenmesiyle beraber, Alsim in taahüt segmentindeki bekleyen iş hacmi 2 katına çıkarak 870mn$ a ulaştı ve geçmiş yıllarda yakalanan 1milyar$ ve üstü seviyesine ilk defa bu kadar yaklaşıldı. Zira holding 2 yıldır taahhüt segmentine kayda değer bir proje eklemeyi başaramamıştı. Hatırlatmakta yarar var, şirket bu projenin kamuoyuna duyurulmasının ardından IMKB-100 e göre %8 daha iyi performans gösterdi. Biz de bu proje ile birlikte Alsim için belirlediğimiz piyasa değerini, şirketin son 2 yılda yakaladığı %8 lik FAVÖK marjı ortalamasına nazaran muhafazakar kalan %6 lık FAVÖK beklentisi ile 130mn$ dan 179mn$ a çıkardık. Gelecek iki ayda üç kritik ihale. önümüzdeki ayın sonuna kadar toplam büyüklüğü 7.4milyar$ I bulan ve in toplam payını 2.4milyar$ olarak hesapladığımız 3 önemli ihaleye girmeye hazırlanıyor. 12 Ocak 2012 de ihalesi gerçekleşmesi beklenen ve ihale büyüklüğü 6milyar$ olarak tahmin edilen 3. Boğaz Köprüsü holding için en büyük fırsatların başında geliyor. Alarko bu ihaleye 3-4 yerli grup ile beraber hazırlanıyor. Bunun yanında şirket Aralık sonunda 200mn$ büyüklüğünde Sasa Fas Demiryolu to benefit Projesi ne from weak (FDP) TL and tek başına taxes on ve imported 1.2milyar textile dolar büyüklüğündeki products. The recent Polatlı depreciation Afyon Demiryolu in TL (PAD) creates işine an de advantage Makyol firması for SASA, ile beraber as its revenues girmeyi planlıyor. are FX-denominated one of Alarko the main Holding in factors Önümüzdeki behind the disappointing Dönem Yarışacağı performance Projeler of SASA in the previous years. Besides, weak /$ parity is also positive for SASA since 65% of total costs are Toplam İş Alarko'nun based while 60% of sales are $ based on average. Excluding price adjustments İhale Tarihi Gelecek Projeler (mn$) Hacmi Payı in the market, Fas we Demiryolu estimate Projesi that 10% decrease in euro/dollar 200 parity brings % improvement 28 Aralık 11 in EBITDA Polatlı-Afyon margin. Demiryolu Last but not the least, the import 1,200 tariffs on textile 600 products 28 Aralık which 11be- came 3.Köprü effective İnşaatı as of July 2011, is also expected 6,000 to affect SASA s 1,500 business 10 positively Ocak 12with a lag, Toplam starting 2012, in the sense that it will support 7,400domestic production. 2,300 Kaynak: Holding in Net Aktif Değeri, potansiyel projelerin kazanılması halinde %2 ile %15 arasında değer kazanabilir. Şirket yönetimi geçmiş yıllarda kolaylıkla yakalanan 1milyar$ üstü taahhüt iş hacmi ortalamasına önümüzdeki dönemlerde de ulaşabilmek için, bahsedilen ihalelerden en az bir tanesini almak isteyecektir. Bir sonraki sayfada her projenin holding net aktif değerine ne kadar katkı yapabileceğini bir tabloda özetlemeye çalıştık. Analizimiz sonucu, projelerin getireceği FAVÖK marjlarına bağlı olarak, holding net aktif değerinin %2 ile %15 arasında yükselebileceğini hesaplıyoruz. 2

3 The production Yeni capacity Projelerin will increase Holding NAD ına from 250k/tonnes olan Olası to Etkisi 330k/tonnes next year. Apart from PTA based expansion plans, company will start to rework its idle fiber capacity of 50k tonnes and Senaryo launch Analizi a new capacity of NAD'a 30k tonnes olan next Etkisi year which will bring a 30% increase in total capacity in The company projects that they will increase their production levels from 245k tonnes to 300k tonnes in the following year however we remain to be cautious FAVÖK on this Marjı target due to FDP the worsening PADmacro-economic 3.Köprü outlook and assumed a moderate increase 5% to 291k tonnes. 2% We 5% expect company 8% to reach 300k tonnes production level by 7% 2014 assuming a 2% CAGR of 7% 6% for the next 11% three years. 10% 3% 9% 15% Alarko Köprü ve Otoyolları Özelleştirmesinde sürpriz yapabilir mi?, Türkiye nin önde gelen gruplarından Fiba-Nurol-MV Holding ile beraber kurduğu konsorsiyum ile Şubat 2012 de gerçekleşmesi beklenen ve imtiyaz bedeli 5-6milyar$ aralığında hesaplanan Köprü ve Otoyolları Özelleştirme ihalesine teklif vermek için kolları sıvadı. Fakat, holdingin genel olarak imtiyaz projelerinde muhafazakar bir tutum sergiliyor olması ve ihaleye ilgisini açıklayan diğer grupların yaratacağı sıkı rekabet ortamı, bu ihalede Alarko nun şansının pek yüksek olmayacağını düşünmemize neden oluyor. ALCAR hisseleri artan karlılık ile beraber sıçrama yaptı ve şu an primli işlem görüyor. Alarko Carrier, 9A11 itibariyle 233mnTL satış geliri açıkladı ki, bu rakam geçen senenin aynı dönemine oranla %29 luk bir artışa tekabül ediyor. Daralan ihracat hacmine rağmen yurtiçi pazar payını genel olarak arttırmayı başaran ALCAR, operasyonel anlamda da bu yıl daha karlı bir dönem geçirdi ve geçen sene %3 olan FAVÖK marjını bu sene %9 a çıkardı. Şirket hisseleri artan kar performansı ile beraber TL bazında son 1 yılda nominal olarak %88, IMKB-100 e göre de %135 daha iyi performans gösterdi. Ama benzer şirket FD/FAVÖK çarpanları ile karşılaştırdığımızda, şirketin mevcut piyasa değerinin %4 primli olduğunu görüyoruz. Önümüzdeki dönem açık bir riski bulunmayan şirketin hisseleri oldukça iskontolu işlem görüyor. Şirket, net aktif değerine oranla %52 iskonto ile işlem görüyor ki; bu Sasa to benefit from weak TL and taxes on imported textile products. The recent rakam şirketin geçmiş dönem iskonto ortalaması olan %25 ve diğer holdinglerin %33 lük depreciation in TL creates an advantage for SASA, as its revenues are FX-denominated ortalamasının bir hayli üstünde. Şirketin taahhüt segmentine yeni bir proje eklemesi hisseler üzerinde pozitif bir etki yaratacaktır. Tavsiyemize yönelik en önemli riskleri ise one of the main factors behind the disappointing performance of SASA in the previous şu an taahhüt bacağında oldukça büyük ağırlığı olan Kazakistan da yaşanacak politik years. belirsizilik Besides, veya weak enerji /$ segmentinde parity is also yükselen positive for karlılık SASA oranların since 65% düşmesi of total oluşturuyor. costs are based Hesaplamalarımıza while 60% of göre, sales are şirket $ based 2010 on yılında average. 40mnTL Excluding olarak price açıkladığı adjustments net karını, in the market, gelecek we yıl estimate 109mnTL ye, that 10% 2012 de decrease ise 89mnTL ye in euro/dollar çıkaracak. parity brings Şu anki 2-3% piyasa improvement değerine in EBITDA göre şirketin margin Last ve but 2012 not Fiyat/Kazanç the least, the oranı import 6.2 tariffs ve 7.5 on olarak textile gözükürken, products which benzer became holdingler effective için bu as çarpan of July 2011, 11.4 olarak is also gözüküyor. expected to Yine affect aynı SASA s şekilde business şirketin positively 0.7 lik PD/DD with a oranı, lag, starting yerli holdingler 2012, in için the bu sense oranın that 1.3 it will ve support yabancı domestic holdingler production. için de 0.9 olduğunu göz önüne aldığımızda oldukça cazip. Son olarak şirket, enerji segmentinde artan karlılık ve taahhüt segmentinde görülen canlanma ile beraber, son 3 yıllık PD/DD ve F/K çarpanına oranla da şu an %37 ve %12 lik bir iskonto ile işlem görüyor. Benzer Şirket Çarpanları Holding - Taahhüt Fiyat / Kazanç F/DD Şirketlerİ 2011T 2012T 2013T 9A11 ALARK TI Equity ENKAI TI Equity TKFEN TI Equity Ortalama

4 EK: ALARK 3Ç11 Finansal Tablo Analizi The production capacity will increase from 250k/tonnes to 330k/tonnes next year. Apart ALARK from 3Ç11 PTA Sonuçları: based expansion Holding plans, pozitif company enerji vermeye will start başladı. to rework its idle fiber capacity Alarko of 50k Holding, tonnes 25mnTL lik and launch piyasa a new beklentisinin capacity of 30k oldukça tonnes üzerinde; next year 42.4mnTL lik which will bring net kar a 30% rakamı increase açıkladı. in total Gösterilen capacity bu in güzel The performansın company projects ardında, that geçen they will çeyrekteki increase kadar their production olmasa da levels enerji from segmentinde 245k tonnes yakalanan to 300k tonnes yüksek in the karlılık following ve güçlü year however nakit ve we döviz remain pozisyonu to be nedeniyle cautious on kaydedilen this target finansal due to gelirler the worsening büyük rol macro-economic oynadı. Şirket bu outlook çeyrekte, and assumed taahhüt segmentinin a moderate daralan increase iş hacmine to 291k rağmen tonnes. enerji We expect segmentinden company gelen to olumlu reach 300k katkı tonnes sayesinde production 393mnTL lik level by satış 2014 gelirine assuming ulaştı a CAGR ki; bu of rakam 7% for geçen the next çeyreğe three years. oranla %31, geçen seneye oranla da %6 lık bir artışa tekabül ediyor. Holding konsolide FAVÖK marjı da; geçen dönem enerji segmentinde bir seferlik yakalandığını düşündüğümüz marjlardan gelen yüksek baz etkisi nedeniyle, geçen çeyreğe oranla 5.6 yüzde puan daralmasına ragmen, enerji segmentinde marjların geçen seneye oranla bir hayli güçlü olması ve taahhüt segmentinde daralan hacme ragmen operasyonel karlılığın yüksek tutulması, bu çeyrekte %12.2 FAVÖK marjına ulaşılmasını sağladı. Bu rakam geçen senenin aynı döneminde sadece %6.8 idi. Şirket, konsolide nakit pozisyonunu da bu çeyrek sonu itibariyle 268mnTL den 281mnTL ye çıkardı ve uzun döviz pozisyonu sayesinde de bu dönem 16.8mnTL net finansal gelir elde etti. Özet Finansal Bilgiler ALARK (TLmn) 3Ç11 3Ç10 Yıllık 2Ç11 Çeyreksel 9A11 9A10 Yıllık Satış Gelirleri % % % Brüt Kar Marjı 21.2% 14.7% 29.6% 22.9% 13.0% Faaliyet Karı % % n.m Faaliyet Kar Marjı 9.9% 4.7% 14.5% 8.5% -0.4% FAVÖK % % % FAVÖK Marjı 12.2% 6.8% 17.6% 11.4% 2.2% Finansal Gelirler (net) % % % Net Kar % % % Net Kar Marjı 10.8% 10.9% 15.4% 10.8% 4.5% Bölümsel Kırılım (TL mn) 3Ç11 3Ç10 Yıllık 3Ç11 3Ç10 Yıllık 3Ç11 3Ç10 Yıllık 3Ç11 3Ç10 Yıllık 3Ç11 3Ç10 Yıllık Sasa to benefit from weak TL and taxes on imported textile products. The recent depreciation in TL creates an advantage for SASA, as its revenues are FX-denominated one of the main factors behind the disappointing performance of SASA in the previous years. Besides, weak /$ parity is also positive for SASA since 65% of total costs are based while 60% of sales are $ based on average. Excluding price adjustments in the market, we estimate that 10% decrease in euro/dollar parity brings 2-3% improvement in EBITDA margin. Last but not the least, the import tariffs on textile products which became effective as of July 2011, is also expected to affect SASA s business positively with a lag, starting 2012, in the sense that it will support domestic production. Satış Gelirleri % % % % % Brüt Kar % % % % % Brüt Kar Marjı 56% 54% 2.0pp 27% 25% 2.6pp 18% 8% 9.4pp 22% 22% 0.0pp 15% 14% 0.6pp Faaliyet Karı % % n.a % % Faaliyet Kar Marjı 27% 25% 1.7pp 9% 5% 4.3pp 7% -3% 10.2pp 11% 17% -5.6pp 6% 6% 0.0pp FAVÖK % % n.a % % FAVÖK Marjı 31% 29% 1.5pp 10% 6% 3.2pp 11% -1% 11.8pp 14% 19% -4.7pp 7% 7% 0.0pp Net Kar % % % % % Net Kar Marjı 23% 22% 0.8pp 12% 3% 8.4pp 4% 8% -4.1pp 33% 11% 22.4pp 5% 3% 1.5pp Bölümsel Kırılım (TL mn) Turizm Sanayi & Ticaret Enerji Taahhüt & Arazi Geliş. Deniz Gıdası Turizm Sanayi & Ticaret Enerji Taahhüt & Arazi Geliş. Deniz Gıdası 9A11 9A10 Yıllık 9A11 9A10 Yıllık 9A11 9A10 Yıllık 9A11 9A10 Yıllık 9A11 9A10 Yıllık Satış Gelirleri % % % % % Brüt Kar % % % % % Brüt Kar Marjı 42% 39% 2.7pp 27% 22% 4.8pp 22% 9% 12.8pp 24% 17% 7.1pp 14% 13% 0.1pp Faaliyet Karı % n.a n.a % % Faaliyet Kar Marjı 4% 2% 1.9pp 8% 0% 7.1pp 8% -7% 15.3pp 12% 11% 0.5pp 7% 6% 0.6pp FAVÖK % % n.a % % FAVÖK Marjı 10% 8% 1.6pp 9% 3% 6.4pp 11% -5% 15.7pp 16% 14% 2.1pp 8% 7% 0.4pp Net Kar % n.a n.a % % Net Kar Marjı 4% 6% -1.6pp 20% 1% 19.2pp 9% 1% 7.1pp 23% 10% 12.7pp 5% 4% 1.1pp Kaynak: Şirket Finansalları 4

5 The production capacity will increase from 250k/tonnes to 330k/tonnes next year. Net Aktif Değer Tablosu Apart from PTA based expansion plans, company will start to rework its idle fiber capacity of 50k tonnes and launch a new capacity of 30k tonnes next year which will bring a Net Aktif Değer 30% increase in total capacity in The company projects that they will increase their Kırılımı (dolar mn) Mevcut Mevcut Hedef Hedef Şirket Alsim Segment Taahhüt production Alarko levels Payı (%) from 245k Değertonnes NAD to 300k Değerleme tonnes in methodu the following year Değer however we NADre- main to be cautious on this target due to the worsening macro-economic outlook and İndirgenmiş Nakit Akımı assumed a moderate increase to 291k tonnes. We expect company to reach 300k Alarko Carrier Sanayi & Ticaret Çarpan Karşılaştırması 159 tonnes production level by 2014 assuming a CAGR of 7% for the next three years. 68 Alarko REIT Arazi Geliştirme Net Aktif Değeri* Attas Turizm Çarpan Karşılaştırması Altek Elektrik - Üretim İndirgenmiş Nakit Akımı Alcen Elektrik - Dağıtım İndirgenmiş Nakit Akımı Alfarm Gıda Çarpan Karşılaştırması 12 6 Diğerleri 3 3 Defter Değeri 3 3 Net Nakit (borç) 97 Net Nakit (borç) 97 Mevcut Net Aktif Değeri 728 Hedef Net Aktif Değeri 734 Mevcut Piyasa Değeri 350 Hedef Piyasa Değeri ** 551 Mevcut Net Aktif Değeri İskontosu (51.9) Hedef Net Aktif Değeri İskontosu (52.3) tüm rakamlar milyon dolar bazındadır * %30 iskonto uygulandıktan sonra ** %25 holding iskontosu uygulandıktan sonra Tarihsel Net Aktif Değer İskontosu 40% Net Aktif Değer İskontosu 20% Sasa to benefit from weak TL and taxes on imported textile products. The recent depreciation in TL creates an advantage for SASA, as its revenues are FX-denominated 0% one of the main factors behind the disappointing performance of SASA in the previous years. Besides, weak /$ parity is also positive for SASA 11.10since % of total costs are based while 60% of sales are $ based on average. Excluding price adjustments in the market, we estimate that 10% decrease in euro/dollar parity brings 2-3% improvement in -20% EBITDA margin. Last but not the least, the import tariffs on textile products which became effective as of July 2011, is also expected to affect SASA s business positively with Tarihsel Ortalama a lag, starting 2012, in the sense that it will support domestic production. -40% -60% -80% 5

6 Özet Mali Tablolar (TL mn) Gelir Tablosu (TL mn) 2009G* 2010G* 2011T 2012T 2013T Satış Geliri 895 1,196 1,200 1,376 1,517 FAVÖK Net Kar Nakit Akım Tablosu (TL mn) Net Kar Amortisman Giderleri İşletme Sermayesi Değ. (45) (23) (19) Faaliyetlerden Gelen Nakit Akımı Sabit Sermaye Yatırımları Serbest Nakit Akımı (224) Net Nakit Pozisyonu Bilanço (TL mn) Maddi Duran Varlıklar Nakit & Nakit Benzerleri Toplam Varlıklar 1,751 1,637 1,632 1,823 2,016 Kısa Vadeli Borçlar Toplam Borç Toplam Özsermaye ,069 Rasyolar Net Borç/FAVÖK FAVÖK Marjı Net Kar Marjı Değerleme Oranları Firma Değeri/Satışlar 0.8x 0.6x 0.3x 0.3x 0.3x Firma Değeri/FAVÖK 10.0x 46.5x 2.9x 2.6x 2.3x Firma Değeri/Yatırım Sermayesi 0.9x 0.9x 0.5x 0.5x 0.4x Fiyat/Kazanç 12.6x 20.3x 6.2x 7.5x 6.4x Serbest Nakit Akım Verimi -36% 6% 24% 1% 0% Temettü Verimi 1% 0% 1% 3% 3% *Yıliçi ortalama PD kullanılmıştır. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 6

Sasa Polyester Sanayi

Sasa Polyester Sanayi Hisse Senedi / Küçük Şirket / Endüstriyel Tekstil 7 Aralık 211 Polyester Sanayi Bloomberg :SASA TI Uzun vadede büyük yatırımlar hedefleniyor. SASA şu an 25bin ton kapasite ile çalışan DMT bazlı üretim

Detaylı

Hisse Senedi / Büyük irket / Madencilik Koza Altın Bloomberg: KOZAL TI

Hisse Senedi / Büyük irket / Madencilik Koza Altın Bloomberg: KOZAL TI Hisse Senedi / Büyük Şirket / Madencilik Koza Altın Bloomberg: KOZAL TI Reuters: KOZAL IS 17/04/2013 Şirket Güncelleme GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Altın fiyatına göre hassasiyet analizi Altın fiyatlarında yaşanan

Detaylı

Pegasus Hava Taşımacılığı

Pegasus Hava Taşımacılığı Hisse Senedi / Büyük Şirket / Havayolları ve Hizmetleri Pegasus Hava Taşımacılığı Bloomberg: PGSUS TI Reuters: PGSUS IS 21/08/2013 Şirket Güncelleme TUT Yükselme Potansiyeli* 12% Güçlü Operasyonel Performans

Detaylı

TAV Holding. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Havayolları ve Hizmetleri. Yükselme Potansiyeli* 55% 16-03-16. Şirket Güncelleme.

TAV Holding. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Havayolları ve Hizmetleri. Yükselme Potansiyeli* 55% 16-03-16. Şirket Güncelleme. 18-1 0-01 18-01 01-0 15-0 9-0 1-03 01-13 05-13 09-13 01-1 05-1 09-1 01-15 05-15 09-15 01-16 Hisse Senedi / Büyük Şirket / Havayolları ve Hizmetleri TAV Holding Şirket Güncelleme 16-03-16 TAV Fazla Cezalandırıldığını

Detaylı

Özak GYO. Yüksek getiri sağlayacak değerli projeler. Hisse Senedi / Küçük Şirket / Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları. Yükselme Potansiyeli* 139%

Özak GYO. Yüksek getiri sağlayacak değerli projeler. Hisse Senedi / Küçük Şirket / Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları. Yükselme Potansiyeli* 139% Hisse Senedi / Küçük Şirket / Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Özak GYO 20.01.2016 İzleme Listesine Ekleme Yüksek getiri sağlayacak değerli projeler Büyüme için iyi konumlandırılmış ve çeşitlendirilmiş

Detaylı

HSBC. Doğan Holding. Ekle. 2003 de bankacõlõk ile başlayan büyüme 2004 de medya ile. 5 Mayõs 2004

HSBC. Doğan Holding. Ekle. 2003 de bankacõlõk ile başlayan büyüme 2004 de medya ile. 5 Mayõs 2004 5 Mayõs 2004 HSBC Doğan Holding Tavsiyemiz Ekle Önceki tavsiye Ekle 2003 de bankacõlõk ile başlayan büyüme 2004 de medya ile sürecek * Net Satõşlar Esas Faaliyet Karõ Net Kar F/K F/DD FVAOK FD/FVAOK FD/Satõşlar

Detaylı

DO & CO Aktiengesellschaft

DO & CO Aktiengesellschaft Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / Ulaştırma-Lojistik DO & CO Aktiengesellschaft Takip Listesine tekrar ekleme 25-08-15 AL (Onceki: AL) Yükselme Potansiyeli* 24% DO & CO yu takip listemize AL önerisiyle

Detaylı

Anadolu Sigorta. 3Ç 2004 sonuçları. 26 Ekim 2004 HSBC

Anadolu Sigorta. 3Ç 2004 sonuçları. 26 Ekim 2004 HSBC 26 Ekim 24 HSBC Anadolu Sigorta Tavsiyemiz Al İMKB-1 Relatif Önceki tavsiye Al 3Ç 24 sonuçları Prim Üretimi Net Teknik Kar Mali Kar Net Kar F/K F/DD F/BP* F/NP* ($mn) ($mn) ($mn) ($mn) (x) (x) (x) (x)

Detaylı

Aksa Enerji. AL (Onceki: AL) Yükselme Potansiyeli* 63% Elektrik sektöründe en çok önerdiğimiz hisse. Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / Elektrik

Aksa Enerji. AL (Onceki: AL) Yükselme Potansiyeli* 63% Elektrik sektöründe en çok önerdiğimiz hisse. Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / Elektrik 19/06 03/07 20/07 03/08 17/08 31/08 14/09 01/13 04/13 07/13 10/13 01/14 04/14 07/14 10/14 01/15 04/15 07/15 Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / Elektrik Aksa Enerji Şirket Raporu Elektrik sektöründe en

Detaylı

AKFEN HOLDING. Araştırma ŞİRKET RAPORU. Mersin Limanı gibi değerli iştiraklerle AL tavsiyemizi koruyoruz HOLDİNG 12.02.2014

AKFEN HOLDING. Araştırma ŞİRKET RAPORU. Mersin Limanı gibi değerli iştiraklerle AL tavsiyemizi koruyoruz HOLDİNG 12.02.2014 05/10 09/10 01/11 05/11 09/11 01/12 05/12 09/12 01/13 05/13 09/13 01/14 Araştırma ŞİRKET RAPORU HOLDİNG 12.02.2014 AKFEN HOLDING Mersin Limanı gibi değerli iştiraklerle AL tavsiyemizi koruyoruz AL (Önceki:

Detaylı

TURKCELL (TCELL TI/TCELL.IS)

TURKCELL (TCELL TI/TCELL.IS) Ata Yatırım Araştırma 2 Nisan 2015 Telekom TURKCELL (TCELL TI/TCELL.IS) TUT Temettülerin Sonrasını Görmek Gerekli... Önümüzdeki 12 ay için 5% lik kısıtlı prim potansiyeli sebebiyle Turkcell için TUT tavsiyemizi

Detaylı

TEKFEN HOLDİNG 1Ç2016 Sonuçları

TEKFEN HOLDİNG 1Ç2016 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Mayıs 2016 TEKFEN HOLDİNG 1Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Tekfen Holding İlk Çeyrekte Tüm Kar Marjlarında İyileşme Kaydetti Öneri "EKLE" Hedef Hisse Fiyatı

Detaylı

OTKAR. Savunma Sanayi Gelirlerinin Payı, Ticari Araç Satış Gelirlerindeki Düşüşle 2014 Yılında %30 a Yükseldi ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ

OTKAR. Savunma Sanayi Gelirlerinin Payı, Ticari Araç Satış Gelirlerindeki Düşüşle 2014 Yılında %30 a Yükseldi ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 18 Mart 2015 OTOKAR 4Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 94,70TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Savunma Sanayi Gelirlerinin Payı, Ticari Araç Satış Gelirlerindeki Düşüşle

Detaylı

Turkcell. Güçlü 3.çeyrek karı. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: TL 11,00. 04 Kasım 2010

Turkcell. Güçlü 3.çeyrek karı. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: TL 11,00. 04 Kasım 2010 3Ç1 Sonuçları Telekom Sektörü 4 Kasım 21 Turkcell Güçlü 3.çeyrek karı Halil İbrahim Kahve Analist hkahve@sekeryatirim.com Turkcell, 21 yılının üçüncü çeyreğinde 557.6 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirketin

Detaylı

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma

Arçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma 2Ç15 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 29 Temmuz 2015 Arçelik Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Arçelik, 2Ç15 te, piyasa beklentisi TL164.0mn

Detaylı

OTOKAR 1Ç2016 Sonuçları

OTOKAR 1Ç2016 Sonuçları Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Mayıs 2016 OTOKAR 1Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr İlk Çeyrekte Zırhlı

Detaylı

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 18 Mayıs 2012

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 18 Mayıs 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış BORSA Avrupa Merkez Bankası'nın bazı Yunan bankalarına kredi vermeyi durdurması ve İspanyol bankalarının notunun indirileceğine dair spekülasyonlar, piyasaların satıcılı

Detaylı

24 Ağustos 2010 TUT. Coca Cola İçecek 2Ç10 Sonuçları. Şeker Yatırım Araştırma. Hedef Fiyat: 13.50 TL

24 Ağustos 2010 TUT. Coca Cola İçecek 2Ç10 Sonuçları. Şeker Yatırım Araştırma. Hedef Fiyat: 13.50 TL 24 Ağustos 2010 Coca Cola İçecek 2Ç10 Sonuçları TUT Hedef Fiyat: 13.50 TL Coca Cola İçecek in 2Ç10 da konsolide net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %51.4 düşüşle 74 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken,

Detaylı

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç10. 17 Mayıs, 2010

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç10. 17 Mayıs, 2010 PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 1Ç10 17 Mayıs, 2010 1 Performans & Finansal Sonuçlar 1Ç10 Bizi Tanıyın Sermaye Piyasalarına Genel Bakış İş Yatırım Performansı Finansal Sonuçlar Beklentiler Bizi Tanıyın

Detaylı

TURK TELEKOM (TTKOM TI/TTKOM.IS)

TURK TELEKOM (TTKOM TI/TTKOM.IS) Ata Yatırım Araştırma 24 Nisan 2015 Telekom TURK TELEKOM (TTKOM TI/TTKOM.IS) AL 2015 Yılına Güçlü Başlangıç... Hisseler için hedef fiyatımızı 8.25TL den 8.50TL ye yükseltirken, AL tavsiyemizi koruyoruz.

Detaylı

AKBANK 3Ç2015 Sonuçları

AKBANK 3Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Ekim 2015 AKBANK 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Akbank ın Net Dönem Karı 3Ç2015 te 671,6mn TL ile Beklentilere Paralel

Detaylı

TÜRK TELEKOM 1Ç2014 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 1Ç2014 Sonuçları 06.12 09.12 12.12 03.13 06.13 09.13 12.13 03.14 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 17 Haziran 2014 TÜRK TELEKOM 1Ç2014 Sonuçları Öneri: EKLE Hedef Fiyat: 7,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Kur ve Faizlerdeki

Detaylı

GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları

GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Nisan 2016 GARANTİ BANKASI 1Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası nın İlk Çeyrek Net Dönem Karı 1.040,6mn

Detaylı

TTKOM 3Ç 2015. TUT Hedef Fiyat: 6,80 TL 21.10.2015

TTKOM 3Ç 2015. TUT Hedef Fiyat: 6,80 TL 21.10.2015 TTKOM 3Ç 2015 Türk Telekom'un net karı, finansal giderlerdeki artış nedeniyle düşüşünü sürdürdü. 2015 yılının üçüncü çeyreğinde geçen yılın aynı döneminde açıkladığı 319 milyon TL net kâra karşılık yüksek

Detaylı

AYGAZ 4Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 11,95TL

AYGAZ 4Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 11,95TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 23 Mart 2015 AYGAZ 4Ç2014 Sonuçları Öneri: AL Hedef Fiyat: 11,95TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Stok Zararları ve Vergi Ceza Karşılığı Son Çeyrekte Aygaz ın Karlılığını Olumsuz

Detaylı

Hürriyet. Bloomberg: HURGZ TI. Reuters: HURGZ IS. Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / Medya 28/05/2013. Takip Listesine tekrar ekleme

Hürriyet. Bloomberg: HURGZ TI. Reuters: HURGZ IS. Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / Medya 28/05/2013. Takip Listesine tekrar ekleme Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / Medya Hürriyet Bloomberg: HURGZ TI Reuters: HURGZ IS 28/05/2013 Takip Listesine tekrar ekleme AL Yükselme Potansiyeli* 34% Artık rakamlar konusacak Son dönemde Borsa

Detaylı

Akbank Varlık Kalitesi ve Güçlü Sermaye Yapısıyla Dikkat Çekiyor

Akbank Varlık Kalitesi ve Güçlü Sermaye Yapısıyla Dikkat Çekiyor 41275 41314 41353 41392 41431 41470 41509 41548 41587 41626 41665 41704 41743 41782 41821 41860 41899 41938 41977 42016 42055 42094 42133 42172 29.07.2015 Akbank Varlık Kalitesi ve Güçlü Sermaye Yapısıyla

Detaylı

Ford Otosan. TUT (Onceki: TUT) Yükselme Potansiyeli* 16% 2015 de olumlu görünüm. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv 25.02.2015.

Ford Otosan. TUT (Onceki: TUT) Yükselme Potansiyeli* 16% 2015 de olumlu görünüm. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv 25.02.2015. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv Ford Otosan Şirket Güncelleme 201 de olumlu görünüm 201 de yurtiçi otomotiv pazarında daha olumlu bir görünüm bekliyoruz. Güçlü ticari araç satışlarındaki ivme sayesinde

Detaylı

THYAO 27.02.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ

THYAO 27.02.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ THYAO 27.02.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ 2014 yılı Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme Getiri Potansiyeli %24 Türk Hava Yolları nın 2014 yılı son çeyrek satış gelirleri bir önceki yılın

Detaylı

İŞ BANKASI 4Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 8,10TL

İŞ BANKASI 4Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 8,10TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Şubat 2015 İŞ BANKASI 4Ç2014 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Öneri: EKLE Hedef Fiyat: 8,10TL TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın 2014 teki Karı

Detaylı

ALAN YATIRIM. 27 Eylül 2006. Hedef PD: 246 Mn US$ Global Çelik Talebindeki Artõş ve Marjlardaki Düzelme

ALAN YATIRIM. 27 Eylül 2006. Hedef PD: 246 Mn US$ Global Çelik Talebindeki Artõş ve Marjlardaki Düzelme ALAN YATIRIM 27 Eylül 2006 İzmir Demir Çelik 1Y 2006 Sonuçlarõ AL Hedef PD: 246 Mn US$ Global Çelik Talebindeki Artõş ve Marjlardaki Düzelme Karlõlõğõ Arttõrdõ Son verilere göre satõşlarõnõn %79 unu ağõrlõklõ

Detaylı

PETKİM 3Ç2015 Sonuçları

PETKİM 3Ç2015 Sonuçları Kasım 14 Aralık 14 Ocak 15 Şubat 15 Mart 15 Nisan 15 Mayıs 15 Haziran 15 Temmuz 15 Ağustos 15 Eylül 15 Ekim 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Kasım 2015 PETKİM 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

SABANCI HOLDİNG. Araştırma ŞİRKET RAPORU. Karlı büyümeye odaklandı. TÜRKİYE / HOLDING 22 Ocak 2015

SABANCI HOLDİNG. Araştırma ŞİRKET RAPORU. Karlı büyümeye odaklandı. TÜRKİYE / HOLDING 22 Ocak 2015 ŞİRKET RAPORU Araştırma TÜRKİYE / HOLDING 22 Ocak 2015 SABANCI HOLDİNG Karlı büyümeye odaklandı Önerimiz AL. Analist değişikliği sonrası parçaların toplamı değerlememize %20 holding iskontosu uygulayarak,

Detaylı

Özet Finansallar (mn TL) 1Ç2014 2Ç2014 3Ç2014 4Ç2014 1Ç2015 1Ç15-4Ç14 Değ.

Özet Finansallar (mn TL) 1Ç2014 2Ç2014 3Ç2014 4Ç2014 1Ç2015 1Ç15-4Ç14 Değ. ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 11 Mayıs 2015 VAKIFBANK 1Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Vakıfbank ın Net Karı 1Ç2015 te 434,6mn TL ile Beklentilere Paralel

Detaylı

Tofaş Fabrika. AL (Onceki: AL) Yükselme Potansiyeli* 25% Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv 11.11.2014. Şirket Güncelleme

Tofaş Fabrika. AL (Onceki: AL) Yükselme Potansiyeli* 25% Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv 11.11.2014. Şirket Güncelleme Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv Tofaş Fabrika Şirket Güncelleme Hedef fiyatımız yeni binek araç modelleri ile arttı Yeni Hatchback ve StationWagon modelleri değer yaratacak. Tofas 2016 yılında pazara

Detaylı

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015 2Ç15 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 10 Ağustos 2015 Erdemir 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç15 te beklentilerin üzerinde sonuçlar

Detaylı

Sigorta Sektör Raporu- Nisan 2006

Sigorta Sektör Raporu- Nisan 2006 Katedilecek daha çok yol var...! Sektöre Genel Bakış... Yurdışı ve özellikle de gelişmiş ülkelerdeki durum incelendiğinde sigortacılık sektöründeki büyümenin ekonomik refah düzeyi ve toplumdaki sigorta

Detaylı

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014 TTKOM 2Ç 2014 Türk lirasının euro ve dolar karşısındaki değer kazancı net kara olumlu yansımıştır. Türk Telekom yılın ikinci çeyreğinde 801 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 1Ç2015 Sonuçları

YAPI KREDİ BANKASI 1Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 13 Mayıs 2015 YAPI KREDİ BANKASI 1Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası nın Net Dönem Karı 1Ç2015 te 521,9mn

Detaylı

DESPC AL Hedef Fiyat: 2,70TL 14 Haziran 2013

DESPC AL Hedef Fiyat: 2,70TL 14 Haziran 2013 Düşük çarpanlar ve yüksek temettü verimliliği, piyasa üzerinde getiri beklentimizi destekliyor Bilgi Teknolojileri (BT) tüketim malzemeleri sektörünün önemli oyuncularından olan Şirket, toner-mürekkep

Detaylı

BİMEKS 14.05.2013. Endekse Göre Getiri. BMEKS 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları

BİMEKS 14.05.2013. Endekse Göre Getiri. BMEKS 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları BİMEKS 14.05.2013 BMEKS 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları Eklenen yeni mağazalarla perakende satış alanının ve metrekare başına satış gelirlerinin artmasıyla BİMEKS in 2013 yılı birinci çeyreğinde

Detaylı

ENDEKSE PARALEL GETĠRĠ tavsiyesi ile araģtırma kapsamına alıyoruz

ENDEKSE PARALEL GETĠRĠ tavsiyesi ile araģtırma kapsamına alıyoruz Mart 09 Mayıs 09 Temmuz 09 Eylül 09 Kasım 09 Ocak 10 Mart 10 Tat Konserve Gıda ġirket Raporu ENDEKSE PARALEL GETĠRĠ tavsiyesi ile araģtırma kapsamına alıyoruz Güçlü markalarıyla büyüyen gıda segmentlerinde

Detaylı

HALKBANK 4Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 19,50TL

HALKBANK 4Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 19,50TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 18 Şubat 2015 HALKBANK 4Ç2014 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Öneri: AL Hedef Fiyat: 19,50TL TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Halkbank 2014 Yılının Dördüncü Çeyreğinde

Detaylı

ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015

ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 1 Değerlendirme Raporunun Amacı Bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanan 22.06.2013

Detaylı

Lider Faktoring A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU

Lider Faktoring A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU Lider Faktoring A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan bu rapor SPK nın VII-128.1 nolu Pay Tebliği nin 29.Maddesi çerçevesinde

Detaylı

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 9,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası 2014 Yılının İkinci Çeyreğinde Net Faiz Marjında

Detaylı

BIMAS 19.11.2013. BIMAS 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları. 2013 yılı üçüncü çeyrekte cirodaki güçlü büyüme devam ediyor

BIMAS 19.11.2013. BIMAS 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları. 2013 yılı üçüncü çeyrekte cirodaki güçlü büyüme devam ediyor BIMAS 19.11.2013 BIMAS 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları 2013 yılı üçüncü çeyrekte cirodaki güçlü büyüme devam ediyor Yoğun bir rekabetin yaşandığı hızlı tüketim ürünleri perakende sektöründe

Detaylı

Akbank AKBNK.IS. Akbank perakende krediler ile büyüyor TUT. ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ Hakan Aygun haygun@isyatirim.com.tr 26 Şubat 2004

Akbank AKBNK.IS. Akbank perakende krediler ile büyüyor TUT. ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ Hakan Aygun haygun@isyatirim.com.tr 26 Şubat 2004 Şirket Güncelleme AKBNK.IS Akbank ARAŞTIRMA MÜDÜRLÜĞÜ Hakan Aygun haygun@isyatirim.com.tr 26 Şubat 2004 TUT Rapor Sebebi Şirket Raporu 4Ç03 BDDK Mali Tabloları Önceki Raporlar 3 Kas 2003 TUT 18 Mar 2003

Detaylı

ENKA İNŞAAT 2Ç2015 Sonuçları

ENKA İNŞAAT 2Ç2015 Sonuçları Ağustos 14 Eylül 14 Ekim 14 Kasım 14 Aralık 14 Ocak 15 Şubat 15 Mart 15 Nisan 15 Mayıs 15 Haziran 15 Temmuz 15 Ağustos 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 20 Ağustos 2015 ENKA İNŞAAT 2Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

AKBANK Bankalar. Önemli Finansallar. mn $, UMS29 Konsolide 2000 2001 2002T 2003T

AKBANK Bankalar. Önemli Finansallar. mn $, UMS29 Konsolide 2000 2001 2002T 2003T Şirket Raporu AKBANK Bankalar AKBNK.IS / 27 Eylül 2002 Fiyat (TL) 4,750 Piyasa Değeri (mn $) 2,305 Hedef Piyasa Değeri (mn $) 2,850 Artõş Potansiyeli (%) %24 İşlem Hacmi (mn $) 7.0 Hisse Sayõsõ (mn) 800,000

Detaylı

OTOKAR 1Ç2015 Sonuçları

OTOKAR 1Ç2015 Sonuçları Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak 15 Şubat 15 Mart 15 Nisan 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 27 Nisan 2015 OTOKAR 1Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr İlk Çeyrekte

Detaylı

Koza Altın. Bloomberg: KOZAL TI. Reuters: KOZAL IS. Yeni normlarla revize rakamlar. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Madencilik.

Koza Altın. Bloomberg: KOZAL TI. Reuters: KOZAL IS. Yeni normlarla revize rakamlar. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Madencilik. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Madencilik Koza Altın Bloomberg: TI Reuters: IS 02/07/2013 Şirket Güncelleme AL Yükselme Potansiyeli* 34% Yeni normlarla revize rakamlar Altın fiyatlarındaki sert düşüşün

Detaylı

PANORA GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu

PANORA GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu PANORA GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Değerlendirme Raporu Bu değerlendirme raporu Sermaye Piyasası Kurulu nun 12/02/2013 tarih ve 5/143 sayılı ilke kararına dayanarak Tacirler

Detaylı

2015 Yılında Konut Satışları Beklentilerin Bir Miktar Altında Kalsa da Emlak Konut GYO ile İlgili Olumlu Görüşümüzü Koruyoruz 3,22 2,35 3,5 3,0 2,5

2015 Yılında Konut Satışları Beklentilerin Bir Miktar Altında Kalsa da Emlak Konut GYO ile İlgili Olumlu Görüşümüzü Koruyoruz 3,22 2,35 3,5 3,0 2,5 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Mart 2016 EMLAK KONUT GYO HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr 2015 Yılında Konut Satışları Beklentilerin Bir Miktar Altında Kalsa da Emlak

Detaylı

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 30 Nisan 2012

Ata Yatırım Günlük Bülten. Ata Yatırım Günlük Bülten 30 Nisan 2012 Ata Yatırım Günlük Bülten Güne Bakış BORSA Haftanın son günü piyasaların merakla beklediği ABD birinci çeyrek öncü GSYIH beklentilerin altında kalsa da, Avrupa borsaları daha çok beklentileri karşılayan

Detaylı

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014 4Ç13 Sonuçları Havacılık Sektörü 07 Mart 2014 Türk Hava Yolları Beklentilerin altında zayıf sonuçlar Burak Demirbilek Analist bdemirbilek@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları 4Ç13 de 144 milyon TL net zarar

Detaylı

2016 Türkiye Strateji Raporu

2016 Türkiye Strateji Raporu 2016 Türkiye Strateji Raporu 8 Ocak 2016 Gölgeler altında Tüm veriler 4 Ocak 2016 kapanışı itibarı iledir. Analistler Sevgi Onur Sercan Soylu Sertan Kargin Emir Bolen Berk Ozbek Kerem Mimaroglu Araştırma

Detaylı

Tav Havalimanları Holding

Tav Havalimanları Holding 1Ç11 Sonuçları Havacılık Sektörü 02 Mayıs 2011 Tav Havalimanları Holding Güçlü performansa rağmen, net zarar... AL Hedef Fiyat: 9.50 TL Burak Demirbilek Analist bdemirbilek@sekeryatirim.com Tav Havalimanları

Detaylı

FVAÖK yıllık bazda %129 artmış ve FVAÖK marjı da 9A09 da %12 olmuştur. Bu artış ARGE teşvikleri ve maliyet düşürücü önlemlerden kaynaklanmaktadır.

FVAÖK yıllık bazda %129 artmış ve FVAÖK marjı da 9A09 da %12 olmuştur. Bu artış ARGE teşvikleri ve maliyet düşürücü önlemlerden kaynaklanmaktadır. 9A09 (mntl) Satışlar FVAÖK Net Kar Açıklanan 160 19 23 GY tahmini 159 21 25 Netaş 9A09 finansal sonuçlarında 23mn TL net kar açıkladı, ki bu da bizim beklentimiz olan 25mn TL net karın biraz altındadır.

Detaylı

TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS)

TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS) Ata Yatırım Araştırma 9 Temmuz 2014 Teknoloji Perakendesi TEKNOSA (TKNSA TI/TKNSA.IS) AL Düşük Elektronik Harcamaları Büyümede Zayıflığa İşaret Ediyor... Piyasadaki zayıf sinyaller doğrultusunda 2014 yılı

Detaylı

CIMSA 26.05.2015. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 14% 2015 Yılı 1. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme

CIMSA 26.05.2015. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 14% 2015 Yılı 1. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme 26.05.2015 2015 Yılı 1. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 14% Çimsa nın ton bazında çimento satışları, yurt içi gri çimento

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN EUR / USD

GÜNLÜK BÜLTEN EUR / USD Ekonomik Gündem Günün şüphesiz takip edilecek en önemli gelişmesi bu akşam saatlerinde açıklanacak FED faiz kararı olacak. Sonrasında ise FED Başkanı Janet Yellen in basın toplantısı izlenecek. Öncesinde

Detaylı

TAV HAVALİMANLARI 2Ç2015 Sonuçları Hedef Fiyat: 24,00TL

TAV HAVALİMANLARI 2Ç2015 Sonuçları Hedef Fiyat: 24,00TL Temmuz 14 Ağustos 14 Eylül 14 Ekim 14 Kasım 14 Aralık 14 Ocak 15 Şubat 15 Mart 15 Nisan 15 Mayıs 15 Haziran 15 Temmuz 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2015 TAV HAVALİMANLARI 2Ç2015 Sonuçları Öneri: EKLE Hedef

Detaylı

Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.

Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. İNTEGRAL MENKUL DEĞERLER A.Ş. ARAŞTIRMA DEPARTMANI Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. 2003 yılında iştiraki olduğu TOKİ ile toplu konut hamlesine başlayan Emlak GYO nun 2003 yılından 2011'in

Detaylı

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014 TTKOM - 3Ç 2014 Kur farkından kaynaklanan finansal giderlerdeki artış net karı baskıladı. Türk Telekom yılın üçüncü çeyreğinde 319 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde elde etmiş

Detaylı

SABANCI HOLDİNG 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 11,80TL

SABANCI HOLDİNG 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 11,80TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 24 Kasım 2014 SABANCI HOLDİNG 3Ç2014 Sonuçları Öneri: EKLE Hedef Fiyat: 11,80TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Sabancı Holding in Net Dönem Karını 3Ç2014 te Sigorta ve Perakende

Detaylı

ASELSAN ELEKTRONİK 1Ç2015 Sonuçları

ASELSAN ELEKTRONİK 1Ç2015 Sonuçları Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak 15 Şubat 15 Mart 15 Nisan 15 Mayıs 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Haziran 2015 ASELSAN ELEKTRONİK 1Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

ÜLKER BİSKÜVİ. Araştırma ŞİRKET RAPORU. Yüksek maliyetlerin olumsuz etkisi fiyatlandı. TÜRKİYE / GIDA SEKTÖRÜ 16 Eylül 2014

ÜLKER BİSKÜVİ. Araştırma ŞİRKET RAPORU. Yüksek maliyetlerin olumsuz etkisi fiyatlandı. TÜRKİYE / GIDA SEKTÖRÜ 16 Eylül 2014 Araştırma ŞİRKET RAPORU TÜRKİYE / GIDA SEKTÖRÜ 16 Eylül 2014 ÜLKER BİSKÜVİ Yüksek maliyetlerin olumsuz etkisi fiyatlandı %14 yukarı potansiyel ile AL önerisi veriyoruz. Ülker Bisküvi yi 12 aylık 17.30TL/hisse

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz TÜFE de yılı Aralık ayında bir önceki aya göre %0,21, bir önceki yılın Aralık ayına göre %8,81, bir önceki yılın aynı ayına göre %8,81 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,67 artış gerçekleşti. Ana harcama

Detaylı

Diğer taraftan Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Peter Praet ve ECB Başkan yardımcısı Vitor Constancia nun konuşmaları da takip edilecek.

Diğer taraftan Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Peter Praet ve ECB Başkan yardımcısı Vitor Constancia nun konuşmaları da takip edilecek. Ekonomik Gündem Bugünkü ekonomik veri takviminde önemle takip edeceğimiz verilerin arasında Avrupa seansında Almanya Kasım ayı GFK Tüketici Güven Endeksi ve Fransa Ekim ayı INSEE Tüketici Güveni takip

Detaylı

Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Analiz Raporu 21.04.2014

Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Analiz Raporu 21.04.2014 Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Analiz Raporu 21.04.2014 1 Arbul Entegre Tekstil İşletmeleri A.Ş. Fiyat Analiz Raporu İşbu rapor; Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ) 22.06.2013 tarihli Resmi

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem Bugünkü ekonomik veri takviminde Avrupa seansında Fransa, Almanya ve diğer Euro Bölgesi ülkeleri Hizmet PMI rakamları ile Euro Bölgesi ÜFE verileri takip edilecek. ABD seansında ise ADP

Detaylı

Sektör Raporu İş Bankası

Sektör Raporu İş Bankası Sektör : Bankacılık Şirket : İş Bankası (C) Hisse Kodu : ISCTR - ISCTR TI, ISCTR IS Fiyat (TL) : 4,94 Hedef Fiyatı (TL) : 6,30 Yükselme Potansiyeli : 27,5% Öneri / Kısa Vade : Endekse Paralel Getiri Öner

Detaylı

Turkcell. Şeker Yatırım Araştırma

Turkcell. Şeker Yatırım Araştırma 1Ç16 Sonuçları Telekomünikasyon Sektörü 29 Nisan 2016 Turkcell 1Ç16 Operasyonel sonuçları beklentilere paralel gerçekleşirken, net kâr tahminlerin üzerinde açıklandı R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com

Detaylı

MAYIS 2012 FON BÜLTENİ

MAYIS 2012 FON BÜLTENİ MAYIS 2012 FON BÜLTENİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER Zayıf Halka: Avrupa Ocak ayında yaşadığımız ralli dönemi sonrası son üç aydır, tüm Global piyasalar tam anlamıyla yatay bir bant içerisinde hareket etmektedir.

Detaylı

Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları

Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları 11 14 12 14 01 15 02 15 03 15 04 15 05 15 06 15 07 15 08 15 09 15 10 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 13 Kasım 2015 Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

OYLUM SINAİ YATIRIMLAR A.Ş HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU

OYLUM SINAİ YATIRIMLAR A.Ş HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU OYLUM SINAİ YATIRIMLAR A.Ş HALKA ARZ DEĞERLEME RAPORU 28 Mart 2012 Özet: 28.03.2012 Değerleme Yöntemi Ağırlık Piyasa Değeri Hisse Başına (Mn TL) Değerler (TL) Çarpan Analizi 50% 17,32 1,95 INA Analizi

Detaylı

Ekonomik Gündem. Türkiye nin gündeminde, Şubat ayı Tüketici Fiyatları Endeksi, TÜFE, ve Yurt içi Üretici Fiyat Endeksi rakamları takip edilecek.

Ekonomik Gündem. Türkiye nin gündeminde, Şubat ayı Tüketici Fiyatları Endeksi, TÜFE, ve Yurt içi Üretici Fiyat Endeksi rakamları takip edilecek. Ekonomik Gündem Bugün Avrupa seansında takip edeceğimiz önemli veriler; Fransa 4. Çeyrek İşsizlik Oranı, Almanya, İngiltere, Fransa, Euro Bölgesi Şubat ayı Markit Bileşik ve Hizmet PMI rakamları, Euro

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 31.01.2014. Hisse Senedi Piyasası. Döviz Piyasası

VARANT BÜLTENİ 31.01.2014. Hisse Senedi Piyasası. Döviz Piyasası VARANT BÜLTENİ 31.01.2014 Hisse Senedi Piyasası Hisse senetleri piyasası güçlü satışların ardından dün düşük işlem hacmiyle bir miktar toparlandı ve %1 artarak 62.701 seviyesinde kapattı. Ekonomi Bakanı

Detaylı

Arçelik'in Tayland Yatırımları Gelecek Vaadediyor... İşlem Kodu ARCLK

Arçelik'in Tayland Yatırımları Gelecek Vaadediyor... İşlem Kodu ARCLK Arçelik'in Tayland Yatırımları Gelecek Vaadediyor... İşlem Kodu ARCLK ARCLK'in Finansal Pozisyonu 2015 yılının üçüncü çeyreğinde Arçelik satış gelirlerini %20 oranında artırmayı başararak, 3.57 Milyar

Detaylı

Piyasalar 27/02/2015. BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası

Piyasalar 27/02/2015. BIST Rakamları(TRY) MSCI Rakamları Tahvil Piyasasi Para Piyasası Piyasalarda Bugün Piyasalar 27/02/2015 Güçlü ABD verilerinin ardından doların güçlenmesi ve TL de sert değer kaybının etkisi ile 2. yarıda gelen satışlar ile BIST 100 endeksi dünü %0.94 kayıpla kapattı.

Detaylı

ARAŞTIRMA 773.874 7.738.736 12,48% B 6.964.862 5.810.292 2.713.063 27.130.632 43,76% B 24.417.569 20.369.854

ARAŞTIRMA 773.874 7.738.736 12,48% B 6.964.862 5.810.292 2.713.063 27.130.632 43,76% B 24.417.569 20.369.854 10 Şubat 2016 Çuhadaroğlu Metal Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Sermaye Piyasası Kurulu Tebliği VII-128.1 Pay Tebliği nin 29.maddesine istinaden Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır.

Detaylı

Tav Havalimanları Holding

Tav Havalimanları Holding 15 Sonuçları Havacılık Sektörü 3 Ağustos Tav Havalimanları Holding Operasyonel sonuçlar beklentilerin üzerinde, net kar ise altında gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com TAV Havalimanları

Detaylı

Global Yatı r ı m Holding AL

Global Yatı r ı m Holding AL Araştırma Global Yatı r ı m Holding AL GLYHO.IS/GLYHO TI Yatırım Holding Beşi-bir-yerde: enerji, liman, gayrimenkul, finans & fırsat yatırımları Yüksek büyüme gösteren sektörlere yatırım Aracı kuruluş

Detaylı

Günlük Bülten: Endekste dip yapma isteği görülmektedir...

Günlük Bülten: Endekste dip yapma isteği görülmektedir... Günlük Bülten: Endekste dip yapma isteği görülmektedir... 23 muz 2015 5 BIST: Endekste satış baskısı devam etmektedir. Gelen satışlara rağmen endeksin 80,800 seviyesinin üzerinde kapanışlarını gerçekleştirmesi

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem DOLAR/TL sabah saatlerinde Asya seansında 2.9986 seviyesini görerek rekor seviye olan 3.0031 seviyesine bir hayli yaklaştı. Dünkü kötü gelen enflasyon rakamları Asya seansında fiyatlanmaya

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem Haftanın son işlem gününde Avrupa seansında Almanya ÜFE, İngiltere Kamu Sektörü Net Borçlanmaları, Perakende Satışlar, Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi, ABD seansında ise ABD TÜFE ve

Detaylı

Ayen Enerji (AYEN) 3Ç14 Kar Değerlendirmesi

Ayen Enerji (AYEN) 3Ç14 Kar Değerlendirmesi Nisan 13 Mayıs 13 Haziran 13 Temmuz 13 Ağustos 13 Eylül 13 Ekim 13 Kasım 13 Aralık 13 Ocak 14 Şubat 14 Mart 14 Nisan 14 Mayıs 14 Haziran 14 Temmuz 14 Ağustos 14 Eylül 14 Ekim 14 Kasım 14 17 Kasım 2014

Detaylı

Reysaş Taşımacılık ve Lojistik Ticaret A.Ş.

Reysaş Taşımacılık ve Lojistik Ticaret A.Ş. Reysaş Taşımacılık ve Lojistik Ticaret A.Ş. 14.03.2012 Yeni Gelişmeler ve 2012 Beklenti; Genel görünüm itibari ile son bir yılda özellikle petrol fiyatlarında yaşanan yükselişler ve durulan lojistik çalışmaları

Detaylı

Servet GYO Analist Raporu

Servet GYO Analist Raporu Şirket Hakkında Servet GYO perakende, endüstriyel ve ofis kullanım amaçlı gayrimenkul ve gayrimenkul projelerine yatırım yapmak üzere kurulmuş bir yatırım ortaklığıdır. Sinpaş grubu 2009 yılı içerisinde

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem Bu hafta gözler FED toplantısına çevrildi. 2006 dan bu yana yapılması olan ilk faiz artırımı sürecine girmeye hazırlanan ABD de halen yüksek oranda tartışmalar devam etmekte. Gelişen piyasalar

Detaylı

BİZİM. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %19,6. Sigara ağırlıklı satışları artıyor

BİZİM. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %19,6. Sigara ağırlıklı satışları artıyor Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2015 Mali Tabloları BİZİM TOPTAN Sigara ağırlıklı satışları artıyor Türkiye de hızlı tüketim malları toptan satış sektörünün yaklaşık %94 lük kısmını sayıları yedi

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 2Ç2014 te Net Ücret ve Komisyon Gelirleri

Detaylı

GENTAŞ METAL SANAYİ A.Ş. - GENTS

GENTAŞ METAL SANAYİ A.Ş. - GENTS 06.02.2007 0 1.95 1.90 1.85 1.80 1.75 1.70 1.65 1.60 1.55 1.50 YTL 29.Eyl 06.Eki 13.Eki /Kazanç x : 6.03 vansal, Piyasa bitkisel Değeri/Defter katı ve Değeri sıvı yağlar x : 1.23 n ve Beta tütün x mamülleri

Detaylı

HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ

HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ HEDEF GİRİŞİM SERMAYESİ YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN GÖRÜŞ 19 Ocak 2015 1 İÇİNDEKİLER İÇİNDEKİLER I. Halka Arza İlişkin Özet Bilgiler... 3 II. Şirket Bilgileri... 4 III. Finansal

Detaylı

DAX Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur:

DAX Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: YASAL UYARI UYARI Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Detaylı

BIST-100 Teknik Bülten

BIST-100 Teknik Bülten BIST-100 Teknik Bülten XU100 Endeks Tahmini Yükselme Pot. Tarih Piyasa Görüşü GOÜ&Türkiye Prim/İskonto 97,000 29% 6/18/2015 AL -18% Kodu* 1G Değ. (2) (4) MACD(26.12) Signal(9) RSI ADX XU030 92,453-1.23%

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem

GÜNLÜK BÜLTEN. Ekonomik Gündem Ekonomik Gündem Haftanın son işlem günündeki ekonomik takvimde takip edilecek datalar, Avrupa seansında Fransa Tarım Dışı İstihdam, İngiltere 4. Çeyrek GSYH, Almanya TÜFE, İngiltere, İnşaat Üretimi, Euro

Detaylı

BIST 30 92,996-0.7% 1.8% -4.8% 1.5 356 çekilmelerde izlememiz gereken destek noktası 75,500 seviyesidir. * milyar TL 81,000 78,000 75,000 72,000

BIST 30 92,996-0.7% 1.8% -4.8% 1.5 356 çekilmelerde izlememiz gereken destek noktası 75,500 seviyesidir. * milyar TL 81,000 78,000 75,000 72,000 Hacim Kapan ış Ata Yatırım Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN Piyasa Yorumu Piyasa Verileri Son Günlük Haftalık Bu Yıl Hacim* P. Değeri* Son bir haftadır 75,000-77,000 bandında hareket eden BIST-100 endeksi dün de

Detaylı