ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU

Transkript

1 ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU TARİH NO Kuruluşa İlişkin Kurul Kararı /2010 Kuruluşa İlişkin Kurul İzni KYD-2621 Fon İçtüzüğü Tescili Fon İçtüzüğü nün Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde İlanı Kurucu Tarafından Avansın Fon a Verildiği Tarih İzahname nin Kurul tarafından onaylandığı tarih İzahname nin Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde İlanı Fon un Halka Arz Tarihi Kuruluş Aşamasında Fon a Kurucu Tarafından Verilen Avans Tutarı: 1,000,000 TL olup, itibarı ile avans iadesi tamamlanmıştır. Fon un Yatırım Stratejisi: Fon, portföyünün en az %80 ini ters repo dahil kamu iç borçlanma araçlarına yatırarak faiz gelir elde etmeyi hedefler. Sermaye Piyasası Kurulu nun Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmeliğinin 20 inci maddesinde belirlenmiş olan yönetim ilkelerine uyulur. Fon un Yatırım Yapacağı Sermaye Piyasası Araçlarının Seçimi, Karşılaştırma Ölçütü ve Yatırım Stratejisi Bant Aralığı: Fon yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. VARLIK TÜRÜ EN AZ % EN ÇOK % Kamu İç Borçlanma Senetleri Kamu Dış Borçlanma Senetleri * 0 20 Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri ** 0 20 Ters Repo *** Repo 0 10 Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları / Fonları 0 20 Varant

2 Vadeli Mevduat (TL/Döviz) + Katılma Hesabı (TL/Döviz) Vadesiz Mevduat (TL/Döviz) + Katılma Hesabı (TL/Döviz) Altın ve Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları Borsa Para Piyasası İşlemleri 0 20 Menkul Kıymet + Yabancı + Borsa + Serbest + Koruma Amaçlı + Garantili Yatırım Fonu Katılma Payları 0 20 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 0 20 * Fon, borsada işlem gören dış borçlanma araçlarını borsa dışında yapılacak işlemlerle fon portföyüne dahil edebilir veya fon portföyünden çıkarabilir. ** Fon, portföy değerinin en fazla %10 u kadar borsada işlem görmeyen özel sektör borçlanma araçlarına yatırım yapabilir. *** Fon, Yönetmeliğin 21/A-a maddesi uyarınca portföyünün %10 unu geçmemek kaydı ile borsa dışında ters repo işlemlerine taraf olabilir. Fon, Yönetmeliğin 21 inci maddesi doğrultusunda, portföyünün en fazla %20 sini girişim sermayesi yatırım ortaklıkları tarafından ihraç edilen para ve sermaye piyasası araçlarına ve girişim sermayesi yatırım fonlarının katılma paylarına yatırabilir. Girişim sermayesi yatırım ortaklıklarına yapılacak yatırımlarda yönetmeliğin 21 inci maddesinin (c) bendindeki sınırlamalar dikkate alınmaz. Tek bir girişim sermayesi yatırım fonuna yapılan yatırım tutarı, fon portföyünün %5'ini geçemez. Fon, Yönetmeliğin 24 üncü maddesi doğrultusunda ve Kurulca belirlenen esaslar çerçevesinde, portföyüne riskten korunma amacıyla döviz, kıymetli madenler, faiz, finansal göstergeler ve sermaye piyasası araçları üzerinden düzenlenmiş opsiyon sözleşmeleri, varantlar, forward, finansal vadeli işlemler ve vadeli işlemlere dayalı opsiyon işlemleri dâhil edebilir. Vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri ile varantlar nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı fon net varlık değerini aşamaz. Portföye alınan vadeli işlem sözleşmelerinin fonun yatırım stratejisine ve karşılaştırma ölçütüne uygun olması zorunludur. Aracı kuruluş ve ortaklık varantlarına yapılan yatırımların toplamı fon portföyünün %15 ini geçemez. Ayrıca, aynı varlığa dayalı olarak çıkarılan aracı kuruluş ve ortaklık varantlarının toplamı fon portföyünün %10 unu, tek bir ihraççı tarafından çıkarılan aracı kuruluş varantlarının/ortaklık varantlarının toplamı ise fon portföyünün %5 ini geçemez. Fonun açık pozisyonunun hesaplanmasında, varantlar ile Vadeli İşlemler Borsasında taraf olunan aynı varlığa dayalı vadeli işlem sözleşmelerinde alınan ters pozisyonlar netleştirilir. Fon Unvanı Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejisi Bant Aralığı (%80) KYD DİBS 365 Gün Bono Endeksi Devlet İç Borçlanma Senetleri % 70 - % 100 Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (%18) KYD O/N Brüt Repo Endeksi Ters Repo ve Borsa Para Piyasası İşlemleri * % 0 - %30 2

3 Emeklilik Fonu Yatırım (%1) KYD ÖST Endeksi (Sabit) Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri % 0 - % 20 (%1) KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL) Vadeli Mevduat + Katılım Hesabı % 0 - % 20 * Borsa para piyasası işlemleri fon portföyünün % 0 - %20 aralığında olacaktır. Fonda İlgili Dönem İçinde Meydana Gelen Değişiklikler ve Fon Kurulu Kararları döneminde İçtüzük ve Fon Tanıtım Formunda değişiklik olmamış ancak fon İzahnamesinde bağımsız denetim firması, portföy yöneticisi ve portföy yönetim firmasının adres değişikliği sebebiyle değişiklik olmuştur döneminde alınan fon kurulu kararları: 1) tarihli fon kurulu kararı ile Fon un 2012 yılı için bağımsız denetim işlemlerinin İrfan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından gerçekleştirilmesi, bağımsız denetim firmasınca teklif edilen toplam yıllık ücretin tarihindeki fonların net varlık değerleri doğrultusunda fonlar arasında paylaştırılması uygun görülmüştür. 2) tarihli fon kurulu kararı ile Fon un portföy yöneticilerinden Diler KAYRA nın, Ateş KAYMAK olarak değiştirilmesi onaylanmıştır. 3) tarihli yazı ile Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. adresinin Osmanağa Mah. Rıhtım Cad. No:4 Kat: Kadıköy/İstanbul, telefonu ise 0 (216) (pbx) olarak değiştiğini belirtmiş olup, tarihli ile fon kurulu kararı ile izahnamede bu doğrultuda değişiklik yapılması uygun görülmüştür İzahnamede yer alan portföy yöneticisi, portföy yönetim şirketi adresi ve bağımsız denetim firması bilgilerinde değişiklik yapılmak üzere SPK ya başvurulmuş, tarihli cevabi yazısına istinaden izahname değişikliği işlemleri tamamlanmıştır. Fon Kurulu Faaliyet Raporu ilgili dönemsel (üç aylık, altı aylık, dokuz aylık, yıllık) raporun ekinde yer almakta olup, İçtüzük, İzahname ve Fon Tanıtım Formu değişiklik bilgilerine sitesinden de ulaşılabilir. Döneme Ait Genel Değerlendirme 2011 yılı boyunca global piyasaların yönünü belirleyen Avrupa borç krizi yeni yılın ilk ayında da gündemi belirlemeye devam etti yılı sonunda Avrupa Merkez Bankası nın bankalara sağladığı 3 yıllık, düşük faizli likiditenin etkisiyle Ocak ayı boyunca piyasalarda risklerin göz ardı edilerek olumlu gelişmelerin satın alındığı görüldü. S&P nin aralarında Fransa, İspanya ve İtalya nın da bulunduğu 9 Avrupa Birliği ülkesinin notlarında yaptığı indirimler de beklentiler dahilinde algılanırken Yunanistan ın borçlarının bir kısmının silinmesi ve yeniden yapılandırılması tartışmaları da piyasaların yukarı yönlü hareketini engelleyemedi. Diğer taraftan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Ocak ayı Para Politikası toplantısında beklentiler paralelinde faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmezken cari denge dinamiklerinde görülen düzelme eğilimi ve küresel koşullardaki ani 3

4 değişimler nedeniyle 25 Ocak tan geçerli olmak üzere düzenli döviz satım ihalelerine son verildiğini açıkladı. Şubat ayı sonunda Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) likidite ihalesiyle Uzun Vadeli Refinansman Operasyonu (LTRO) kapsamında 800 Euro Bölgesi bankasına 3 yıl vadeyle 529,53 milyar Euro tutarında fonlama sağlaması piyasalarca Euro Bölgesinde krizin yönetilebiliyor olduğunun bir işareti olarak algılandı. Mart ayı başında Moody's in, Yunanistan'ın uzun vadeli kredi notunu indirmesi ve sonrasında Yunanistan ın Tahvil takasına yeterince ilgi olmadığı yönünde gelen haberler Mart ayı başında yurtdışı ve yurtiçi piyasalarda satış baskısına neden oldu. Petrol fiyatlarındaki özellikle Ortadoğu kaynaklı gerilimlerin artması sonucunda yaşanan yükseliş olumsuz havayı pekiştirdi. Gerek petrol fiyatlarındaki yükseliş eğilimi gerekse Merkez Bankası nın (TCMB) faiz koridorunda daraltmaya gidebileceği beklentisi, TL nin değer yitirmesine neden oldu. Yunanistan daki siyasi belirsizlik ve İspanyol bankacılık krizi nedeniyle yılın en düşük seviyelerine doğru geri çekilmiş durumdaki küresel borsalarda Haziran ayında pozitif seyir hakimdi. FED ve ECB den beklenen parasal genişleme adımlarının desteklediği yükseliş hareketinde, Avustralya ve Çin merkez bankalarının gösterge faizde 25 baz puanlık indirime gitmesi, Yunanistan seçimlerinden AB ve IMF taahhütlerini yerine getirecek bir koalisyon için yeterli oy oranlarının yakalanması, 17 üye ülkesinin 8 inin resesyonda olduğu ECB den ve TWIST operasyonları Haziran sonunda bitecek olan FED den gelen, gerektiğinde piyasaya müdahale etmeye hazır oldukları yönündeki açıklama yurtdışında piyasaları etkileyen başlıca olumlu gelişmeler oldu. Her iki merkez bankası da para politikasının uzunca bir süre gevşek tutulacağını açıkladılar. Haziran ayında Moody s Türk tahvillerinin notunu Ba2 den Ba1 e yükseltti ve not görünümünü pozitif olarak devam ettirdi. Eylül ayı başında yapılan Avrupa Merkez Bankası toplantısından faiz değişikliği kararı çıkmazken toplantı sonrasında tahvil alım programının detayları açıklandı. Avrupa Birliği nden yardım talep eden ülkelerin, itfasına en fazla üç yıl kalmış tahvillerinin üst sınır olmaksızın ikincil piyasadan satın alınmasına dayanan plan, para arzı yoluyla enflasyonun tetiklenmesini önlemek için ters repoyla, tahvil satın alınan tutarda likiditenin piyasadan çekilmesi ve ülke kredi notlarının değerlendirilmeye alınmaması detaylarını içeriyor. FED Başkanı Bernanke'nin ekonomik büyümeyi desteklemek ve "büyük endişe" olarak adlandırdığı işsizliği azaltmak için daha fazla tahvil alımına gidileceği açıklamaları da risk iştahının devamını sağladı. TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı sonrasında faiz koridorunun üst sınırını belirleyen gecelik borç verme faizinin 150 baz puan düşürüldüğü açıklandı. Ayrıca, TL zorunlu karşılıkların döviz olarak tutulabilen kısmına uygulanan rezerv opsiyonu katsayıları da (ROK) 0,2 puan yükseltildi. İMKB 100 endeksi Eylül ayında bandında hareket etti ve Eylül sonunda puan seviyesinden kapattı. Gösterge bono faizi Eylül ayında %7,77 - %7,15 bileşik arasında dalgalandı ve ayı %7,58 bileşik seviyesinden kapattı. TCMB nin likidite yönetimi çerçevesinde sürekli düşen ve %6 nın altına gerileyen fonlama maliyeti oranı % 5.75 olan referans faiz oranlarına oldukça yaklaştı. Önümüzdeki dönemde yurtdışı piyasalar tarafında ana gündem Euro Bölgesi ndeki borç sorunları, ABD başkanlık seçimi, Çin ekonomik büyüme rakamları olurken yurtiçinde TCMB para politikasına bağlı likidite koşulları, kredi notu artırımı, bütçe performansı, enflasyon, işsizlik ve büyüme verileri olacaktır. Döneme Ait Fon Portföy İşlemleri Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu; 01 Nisan 2011 tarihinde TL avans tutarının kurucu 4

5 tarafından fona aktarılması ile TL birim fiyat ile faaliyetine başlamış, (*) tarihi itibari ile TL sı (*) net varlık değerine ve 0, TL (*) birim fon fiyatına ulaşmıştır (*) tarihi itibari ile portföyün %80.40 ı devlet tahvili, %5.20 si özel sektör borçlanma senetleri, %0.48 i ters repo ve %13.92 si mevduat işlemlerinden oluşmaktadır döneminde fonun getirisi %7.74 (*) olmuştur. (*) 28 Eylül 2012 ile 01 Ekim 2012 tarihleri arasındaki dönemin tatil olması sebebi ile, sonu ile hazırlanan bağımsız denetimden geçmiş performans raporlarında 01 Ekim 2012 tarihlinde geçerli olan, tarihi ile oluşturulan Fon Portföy Değeri ve Net Varlık Değeri tablolarındaki değerler kullanılmıştır. Fon un tahvil/bono, repo, hisse senedi v.b. gibi menkul kıymet alım-satım işlemleri Ziraat Yatırım aracılığı ile yapılmaktadır. Fon a ait kıymetler Takasbank daki fon deposunda saklanmaktadır. Fon fiyatı ve portföy yapısı ile ilgili bilgiler sitesinde her gün yayınlanmaktadır. Fonun Performansına İlişkin Bilgiler Yıllar Toplam Getiri Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi Enflasyon Oranı Portföyün veya Portföy Grubunun Zaman İçinde Standart Sapması *** Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföy veya Portföy Grubunun Net Varlık Değeri Sunuma Dahil Portföy veya Portföy Grubunun Yönetilen Portföyler İçindeki Oranı Yönetilen Tüm Portföyler Tutarı **** 1.yıl ,61 2,83 6,53* 0, , yıl 2012 / 9 aylık 7,74 9,60 0,72 ** 0,09 0, , (*) Enflasyon oranı, Temmuz-Aralık 2011 ÜFE oranıdır. (**) Enflasyon oranı TÜİK tarafından açıklanan 9 aylık ÜFE oranıdır. (***) Portföyün ve karşılaştırma ölçütünün standart sapması dönemdeki günlük getiriler üzerinden hesaplanmıştır. (****) Portföy Yöneticisi Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. dir. Mevcut rakam Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. nin yönettiği toplam portföylerin toplam büyüklüğünü göstermektedir. GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ Sermaye Piyasası Kurulu nun performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde hazırlanmış ve bağımsız denetimden geçmiş dönemine ait performans sunuş raporuna sitesinden ulaşılabilir. Döneme Ait Performans Grafiği 5

6 Geçtiğimiz Temmuz ayı başında Haziran TÜFE rakamının gıda kalemindeki sert düşüşün etkisi ile beklentilerin altında %0,9 gerilemesi ve başarılı Hazine ihaleleri faiz piyasasına olumlu yansıdı. Gösterge tahvilin bileşik faizi ise %8 bileşik seviyelerinin altına sarkarak ayın sonunda %7,60 lı seviyelere kadar geriledi. Ağustos ayının başında enflasyon rakamlarındaki olumlu seyir, fonlama maliyetindeki düşüş, gelişmekte olan piyasalara olan para girişlerinin artmasıyla gösterge tahvil aşağı yönlü sert hareketini devam ettirerek %7,50 bileşiklerin altına kadar geriledi. Sonrasında yaşanan kar satışlarına; Suriye ile yaşanan gerginlik, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve Hazine ihalelerindeki düşük talep de eklenince gösterge tahvil faizi %8,10, getiri eğrisinin uç tarafı ise %8,60 bileşiklere kadar yükseldi. Merkez Bankası'nın, Para Politikası Kurulu toplantısında faiz koridorunu kademeli daraltabileceğini açıklaması ve FED in yeni parasal genişleme sinyali ile faizlerdeki yukarı hareketin son bulduğu gözlendi. Eylül ayında ise Avrupa Merkez Bankası üç yıla kadar vadelerde tahvil alım programı açıklarken, FED ekonomiye yönelik yeni bir güçlü destek programı daha başlatarak, istihdam pazarında ciddi bir düzelme görülene kadar her ay 40 milyar dolarlık mortgage destekli menkul kıymet satın alacağını ilan etti. Yurtiçinde ise Merkez Bankası, politika faizi ve faiz koridorunun alt bandını sabit tutarken, koridorun üst bandında 150 baz puan indirme gitmesinin yanında rezerv opsiyon katsayılarında da artışa gitti. Tüm bu gelişmelerin ardından ay ortasında gösterge tahvil %7,15 bileşik seviyelerine kadar geriledi. Ayın sonlarına doğru ise ÖTV artışları ve zamlar kısa vadeli faizler üzerinde baskı yaratırken getiri eğrisinin uzun tarafı ve TÜFE ye endeksli tahvillere olan ilginin arttığı görüldü. Asuman POYRAZOĞLU Fon Kurulu Üyesi K.Güner ÜÇER Fon Kurulu Üyesi 6